Operator
各位女士、先生，大家早上好。感谢各位的耐心等待，欢迎参加嘉银集团2019年第四季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。稍后我们将进行问答环节，届时会有相关说明。提醒一下，本次电话会议正在录音中。[接线员指示]。现在，我将电话会议转交给蓝衫集团亚洲区董事总经理钱女士。钱女士，请开始。
Julia Qian
大家好。感谢各位参加今天的财报电话会议，讨论嘉银集团2019年第四季度及全年的财务业绩。我们已于今天早些时候发布了业绩报告。新闻稿可在公司网站及新闻通讯服务上获取。今天与我一同参加电话会议的有：首席执行官严定贵先生；首席财务官范春林先生；以及首席风险官徐宜芳女士。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际业绩可能与今天表达的预期存在重大差异。有关这些及其他风险和不确定性的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的公开文件中。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。另外请注意，除非另有说明，电话会议中提及的所有数字均以人民币计。现在，让我将电话会议转交给我们的首席执行官严定贵先生。严先生将用中文发言，然后我们的投资者关系总监白女士会将他的评论翻译成英文。严先生，请开始。
Dinggui Yan
[外语]
Shelley Bai
大家好。感谢各位参加我们2019年第四季度及全年财报电话会议。尽管监管环境不断演变且经济存在不确定性，但我们在2019年取得了多方面的进展。自去年5月在纳斯达克成功上市以来，我们一直在战略性地转型我们的商业模式，以推动可持续的长期增长。如您所知，我们处置了财银业务，并整合了格融云——一个致力于连接消费者与金融机构的金融科技平台。该平台以人工智能和大数据分析为核心技术。这一关键重组简化了我们的运营，增强了我们的风险管理体系，并加速了我们与金融机构的合作。
Dinggui Yan
[外语]
Shelley Bai
在第二季度，即首次公开募股后不久，我们开始将资金来源从个人机构过渡。我们很高兴看到3月份45%的贷款发放由机构提供资金。截至目前，我们已成功引入10家机构，另有20家机构正在准备中。我们的机构引入流程受到中国2020年2月开始的为期6周的封锁影响，这是出于新冠病毒防控的需要。
Dinggui Yan
[外语]
Shelley Bai
我们的市场正在快速变化。在第四季度，由于贷款发放量加速下降导致收入下滑，我们所有的金融科技同行都面临挑战。我们第四季度的业绩也反映了同行群体面临的挑战。
Dinggui Yan
[外语]
Shelley Bai
我们第四季度净利润为2260万元人民币，表现较为温和。我们已采取一切必要措施减少开支，包括通过增加对重复借款人的关注来减少促销贷款，密切监控并优先考虑研发支出，以及降低与贷款发放相关的成本。
Dinggui Yan
[外语]
Shelley Bai
我们在2020年伊始面临极其严峻的环境，这源于新冠病毒爆发、宏观经济放缓以及监管发展的综合影响，这些因素都对我们的行业产生了不利影响。得益于地域多样性，我们的大多数客户位于疫情中心之外。基于这一因素以及较高的重复客户比例，我们预计2020年第一季度贷款量将环比持平，这只会对第一季度产生适度影响，事实上已恢复到先前水平。
Dinggui Yan
[外语]
Shelley Bai
中国似乎已经控制了病毒的传播。我们仍在正常运营。我们相信，一旦病毒得到完全控制，消费需求将迅速反弹。
Dinggui Yan
[外语]
Shelley Bai
2020年，我们将继续投资于技术平台和人才建设。我们的管理团队稳定、坚实且专注。我们为长期增长而投资，并致力于探索和识别实现增长的机会。
Dinggui Yan
[外语]
Shelley Bai
我们为今年制定了三项关键举措。首先，识别推动业务增长和扩大平台可扩展性的机会。我们正在积极探索获取全国性在线小额贷款牌照的机会。已计划进行多次讨论，我们预计将取得进展。我们还将继续专注于向机构资金的转型。转型速度将取决于病毒危机消退的速度。尽管冠状病毒疫情在全球蔓延，但中国在经历了全国6至8周的封锁后正在复苏。企业正在重新开业，消费者信心和支出正在逐步恢复。未来几个月内，我们将对经济复苏有更清晰的认识。我们保持乐观态度。
Dinggui Yan
[外语]
Shelley Bai
第二项举措是与金融机构建立战略合作伙伴关系，包括可能的战略投资。我们已经确定了多个潜在投资和合作伙伴。
Dinggui Yan
[外语]
Shelley Bai
第三项举措是继续向东南亚和拉丁美洲扩张，特别是印度、菲律宾、印度尼西亚和墨西哥；通过我们的金融科技平台公司，我们先进的风险管理系统、基于AI的消费者行为分析以及运营经验可以轻松应用于这些市场。当然，我们的海外扩张路线图也将取决于这些地区病毒爆发的状况。
Dinggui Yan
[外语]
Shelley Bai
我们[仍然]准备恢复增长。我们相信，凭借敏捷的平台、忠诚的客户和强大的执行力，我们能够度过这个充满挑战的时期。接下来，我将把电话会议交给我们的首席财务官春林，他将提供第四季度财务业绩的更多细节。春林，请开始。
Chunlin Fan
感谢严总和Shelley。也感谢各位今天参加我们的电话会议。在详细介绍我们的财务业绩之前，请注意，除非另有说明，所有数字均以人民币为单位，百分比变化为同比变化。我们的新闻稿包含了所有您需要的数字和比较数据。因此，我在这里只强调一些关键点。 我们很高兴在2019年保持了健康的盈利能力。尽管面临非常严峻的挑战，我们在第四季度实现了2,260万元人民币的适度净利润。这些结果反映了充满挑战的市场环境和不断演变的监管环境。在本季度，我们减少了未偿还贷款余额、投资者数量和借款人数量。这导致了较低的贷款发放量，并造成了营收下降。在等待监管情况进一步明确的同时，我们正在审慎管理业务，密切关注成本，并通过更保守和高效的运营来维持利润率。 我们将重点转向了重复出借人和重复借款人。正如您所知，服务重复客户的成本效益更高，信用风险更低。我们还能够有效降低销售和营销费用以及与贷款发放相关的成本。与此同时，平均投资金额和平均借款金额均显著上升。这进一步反映了我们出借人和借款人对我们平台的强烈信心。我们还密切监控和管理研发费用。我们在2019年上半年对技术进行了重大投资。 在当前充满挑战的环境下，我们在第四季度重新调整了研发费用的优先级，实现了显著削减。一般及行政费用有所上升，但这主要是由于分配给一般及行政费用的股权激励费用增加所致。 此外，在第四季度，我们继续加速向机构资金的过渡，机构资金比例稳步提高。正如严总之前提到的，今年3月份45%的贷款量由机构资金提供。如果冠状病毒疫情得到完全控制，我们预计会取得更大进展。 冠状病毒疫情对我们的行业产生了不利影响。由于我们的地域多元化以及专注于重复高质量客户，对我们业务的影响较为温和。2020年第一季度的贷款量应与第四季度持平。最近几周我们已经看到了一些早期改善迹象。随着国家开放，人们正在重返工作岗位。我们希望经济活动将回升，消费者支出将恢复。 我们的资产负债表稳健，现金及等价物为1.221亿元人民币，而2018年底为4,140万元人民币。这种稳健的现金状况将使我们能够执行2020年战略并重新点燃增长。说到这里，让我们开始问答环节。严总；我们的首席风险官徐总；以及我将回答问题。主持人，请开始。
Operator
谢谢。女士们、先生们，我们现在开始问答环节。[接线员指示]。来自Roth Capital Partners的Craig Irwin有一个问题。请开始提问。
Craig Irwin
我想问的第一个问题是——随着借款基础的变化以及病毒的影响，你们是否看到整个行业信贷质量出现恶化？当前贷款的拖欠率是多少？与6个月前、一年前相比如何？考虑到我们现在距离12月财季结束已经整整90天了，这种情况是否已经开始改善？
Yifang Xu
谢谢，Craig。我是Yifang Xu。我来回答所有这些问题。关于具体的拖欠数字，我们准备在年度报告中公布，但我们一直在讨论新冠病毒疫情爆发带来的趋势和影响。正如你问题中提到的，我们看到这次疫情带来了一些不利影响，我们的业务也出现了类似情况。然而，总体影响评估是适度的。那么，从管理——从业务角度来看，我们如何应对这种影响呢？首先，在新贷款生成方面我们采取建设性立场。我们在第一季度限制了贷款增长。因此，与2019年第四季度相比，2020年第一季度的贷款量可能会持平。除此之外，我们还刻意选择将贷款组合转向重复借款人，从风险角度更加保守。其次，我们看到一些客户确实受到疫情爆发的影响。我们正在推出一些信贷救济解决方案，这些方案是根据具体情况批准的。由于我们的地理多样性，渗透率相对较低。我们的大多数客户居住在疫情中心之外。因此，我们可能会看到损失率方面的影响非常有限。第三，在2月份，就像我们的同行一样，我们面临了一些影响，包括封锁期、对客户还款的影响以及催收业务的一些中断。因此，我们看到拖欠率有所上升，催收率也受到了一些影响。但现在有好消息要报告，我们在最近几周看到了早期改善迹象，并且正在稳步推进。数字正在恢复到疫情爆发前的水平，在拖欠率和催收率方面，我们都回到了病毒爆发前的水平。
Craig Irwin
我的第二个问题是关于第一季度。现在第一季度已经结束了。今天是4月1日。您能否与我们分享今天4月1日的现金余额，并评论一下您是否预期第一季度在没有税收返还等类似福利的情况下能够实现盈利？
Chunlin Fan
谢谢Craig的提问，我来回答这个问题。截至2019年末的现金及现金等价物为1.2亿元人民币，比2018年末增加了5000万元。我们现金状况的一个积极方面是，2019年的经营活动产生的净现金——或者说经营活动提供的净现金是正的。至于第一季度，由于贷款发放量，我们与第四季度的数字保持一致，因为现在已经是4月1日，我已经向您披露了这个数字。第一季度的贷款发放量也是12亿元人民币，与第四季度完全相同。回想一下，管理团队已经采取措施来管理整体成本结构，我们将看到运营成本的下降，净利润率将恢复到我们正常的两位数水平。这就是我的预期。
Craig Irwin
那么正常的两位数利润率是在第一季度还是第二季度？
Chunlin Fan
这很难说，但我想说的是，去年第四季度的净利润率并不是正常水平。我们预计今年第一季度或第二季度会恢复正常。但这在很大程度上仍取决于疫情爆发的控制情况。
Craig Irwin
好的。我只是想非常清楚地理解这一点，所以我想再问一遍这个问题。2019年第四季度，现金头寸减少了1.15亿元人民币，降至1.22亿元人民币。我相信您刚才的回答确认了，在3月季度结束时，我们的现金余额应该与那1.2亿或1.22亿元人民币持平或相似。您能否确认我的理解是正确的？
Chunlin Fan
是的，我认为您的理解基本正确。正如我所说，今年第一季度的贷款发放量与去年第四季度相同。如果您做一个简单的计算，第一季度的费率可能会略低于第四季度，因为第一季度我们将机构资金的比例提高到了27%左右。这就是为什么费率会略低一些。但这里的关键点是，我们的运营成本也会降低，因为我们在今年第一季度采取了一些措施来管理整体成本结构。这个好处也将在2020年全年体现出来。所以这是积极的一面。正如CEO刚才提到的，今年我们的战略是发展业务。因此，全年的整体贷款发放量我们仍在努力增长业务。这就是底线，是的。
Craig Irwin
是的。那么转向利用机构投资者资金进行的贷款发放，尽管面临挑战，但你们在2019年取得了巨大进展，我们完成了这一年。您能否为我们概述一下未来几个季度在与机构投资者合作方面的优先事项？到年底时，您希望与机构投资者达到什么样的合作状态？您认为有多少家机构参与您的平台是一个合理的预期数字？您能提供的任何其他信息都会很有帮助。
Yifang Xu
谢谢，Craig。我是Yifang，我来回答这个问题。是的，正如您之前提到的，自从2019年中以来，我们在将战略转向由机构合作伙伴提供资金方面取得了显著进展。Q4 2019的数据显示，我们有16%的贷款发放将由机构投资者提供资金，而前一季度（Q3 2019）这一比例为10%。即使在2020年初这段时间，我们也看到了稳步改善。Chunlin之前提到了一个相当令人兴奋的数字，即在Q1我们看到有27%的贷款来自机构投资者。而在3月份，我们看到45%的资金来自机构投资者。与此同时，我们保持Q1 2020的总发放量与Q4 2019持平。到目前为止，我们有10家金融机构合作伙伴已完全上线。我们报告了一个健康的渠道，目前有20家金融机构合作伙伴正在与我们讨论，准备在未来几个月内上线。是的，正如所说，这已经恢复正常。我们的机构投资者业务开发团队正在为实现这一目标而努力工作。我们预计在2020年某个时候完成向机构投资者的全面过渡。与此同时，正如Yan先生在讨论我们的整体战略时提到的，我们正在积极探索获取[听不清]贷款牌照的机会。我们正在进行多次对话，看到了一些进展，希望很快能报告一些好消息。除此之外，在深化与机构资金来源关系的同时，我们也在寻求与金融机构建立战略合作伙伴关系，并有可能选择进行战略投资。通过这些努力，我们希望2020年我们的贷款发放量和贷款组合能够实现增长。
Craig Irwin
最后一个问题，如果可以的话。在您准备好的发言中，您提到了多个国际市场，包括菲律宾和南美等国家。您能否为我们概述一下这些市场对嘉银集团目前的状态？您是否预计这些市场在2020年会有实质性贡献？您认为这些市场在未来几年内会以多快的速度增长？
Yifang Xu
目前，我们推动国际战略的举措之一是向东南亚和拉丁美洲扩张，特别是在拉丁美洲市场。但截至目前——我们正在密切关注疫情在全球范围内的发展情况。具体来说，即使在中国，疫情的影响已经——即使在中国，疫情的影响已经——在某种程度上得到了控制，这仍然——从国际战略的角度来看，我们的整体业务仍然保持着强劲增长，但关于情况何时能得到控制，以及从中长期角度来看对国际市场的经济影响，我们仍在观察中。但在实质性方面，我们可以报告的是，在印度尼西亚，我们正处于获得点对点许可证的试验期，这是我们希望在本次电话会议上报告的里程碑。至于我们能够多快发展业务并实现显著扩张，我们仍在等待观察。
Operator
谢谢。[接线员指示]。看到队列中没有更多问题，让我将电话转回范先生进行结束语。请继续。
Chunlin Fan
好的。谢谢接线员，也感谢大家参加今天的电话会议，感谢你们的支持。我们感谢你们的关注，并期待在下个季度再次向你们报告我们的进展。
Operator
谢谢。女士们、先生们，今天的会议到此结束，感谢大家的参与。现在可以全部断开连接。