Operator
各位女士、先生，下午好。感谢各位的耐心等待，欢迎参加嘉银集团2025年第二季度业绩电话会议。[接线员提示] 提醒一下，我们正在录制今天的电话会议。如有任何异议，您现在可以断开连接。现在我将电话转交给嘉银集团投资者关系部的[Sam Lee先生]。请开始。
Unidentified Company Representative
谢谢接线员。大家好。感谢各位今天参加我们的电话会议，讨论嘉银集团2025年第二季度的财务业绩。我们今天早些时候发布了业绩报告。新闻稿可在公司网站以及新闻通讯服务上获取。今天与我一同参加电话会议的有首席执行官严定贵先生、首席财务官范春林先生和首席风险官徐宜芳女士。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际业绩可能与今天表达的预期存在重大差异。有关这些及其他风险和不确定性的更多信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的公开文件中。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。此外，本次电话会议还包括对某些非公认会计准则财务指标的讨论。请参阅我们的业绩新闻稿，其中包含非公认会计准则财务指标与公认会计准则财务指标的调节表。请注意，除非另有说明，电话会议中提到的所有数字均以人民币计。接下来，让我把电话转交给我们的首席执行官严定贵先生。严先生将用中文发言，我将随后提供相应的英文翻译。严先生，请开始。
Dinggui Yan
[外语]
Unidentified Company Representative
[翻译] 大家下午好。感谢各位参加嘉银集团2025年第二季度业绩电话会议。
Dinggui Yan
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 今年上半年，中国大力推进促消费专项行动，社会消费品零售总额同比增长5%。此外，6个政府部门联合发布了关于金融支持恢复和扩大消费的指导意见，旨在进一步扩大消费领域的金融供给。在此背景下，公司抓住市场机遇，发挥核心优势，加快消费信贷供需匹配，支持居民消费潜力释放。第二季度，公司实现贷款促成金额371亿元人民币，同比增长约54.6%，创下历史新高。非公认会计准则经营收入达到7.38亿元，同比增长约182%，净利润达到5.19亿元，同比增长约117.8%。在确保合规经营的同时，公司成功实现了既定经营目标，保持了良好的发展态势。
Dinggui Yan
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 报告期内，公司与70家金融机构保持深度合作，另有58家正在积极洽谈中。我们还被多家机构纳入贷款促成合作伙伴的广泛名单，这不仅认可了我们的合规能力、技术实力和品牌影响力，也有助于增强资金供给的可持续性和多样性，为稳定运营提供长期支持。同时，公司也在与资金合作伙伴共同探索新监管框架下的业务发展路径。例如，启动联合运营项目，协助金融机构对接目标流量渠道，通过精细化场景切入和风控建模实现资源整合与优势互补。截至目前，我们已与超过10家银行和消费金融公司开展合作，项目数量和规模持续增长，有效赋能机构合作伙伴，显著增强了生态协同效应。
Dinggui Yan
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 在第二季度，我们进一步增强了资产生成和风险定价能力。通过精准的借款人分层策略和更具竞争力的授信额度，每位复借用户的平均借款金额环比增长4.8%，贷款促成业务量占比从上一季度的71.9%提升至本季度的75.6%，有效提升了借款人粘性。我们还通过持续拓展获客渠道和多元化的合作伙伴生态，实现了对借款人的多点触达。本季度借款人数量达到90.8万，同比增长约33.5%，实现了新借款人与复借用户的均衡增长，共同构成了公司的增长韧性。
Dinggui Yan
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 在风险管理方面，我们持续加大技术投入，坚持数据驱动的风控框架。重点发力构建多模态反欺诈体系，通过对数千万通电话提取声纹，建立了自有声纹数据库，并已应用于识别黑灰产、防范欺诈等多个业务流程。通过多维数据交叉验证和实时动态智能识别，我们在2025年上半年拦截了约32万次恶意欺诈申请，累计识别并拦截超过46万次高风险惯常欺诈申请。针对市场波动，我们定制了风险模型来评估高波动、高风险用户，提升了风险预测能力。截至第二季度末，90天以上逾期率保持稳定在1.12%。
Dinggui Yan
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 为持续强化AI技术价值并赋能业务，公司聚焦基础能力与场景应用建设，拓展商业智能的广度与深度。第二季度，我们推出了搭载3个关键智能体的数据智能助手，有效降低了业务研发门槛，提升了数据研发效率。在智能体领域，我们已逐步用后训练自优化模型替代部分商用大语言模型，实现了显著的成本降低与效率提升。例如，在智能体辅助场景中，AI生成对话摘要的成本同比下降约80%。在基础设施方面，我们通过强化学习优化的模型在国际权威BIRD评估榜单中位列第五，在同参数量模型中位居首位，生成准确率达到71%，这为后续在贷款促成场景的落地以及我们在数据工程领域的核心竞争力建设奠定了坚实基础。同时，公司构建了一站式自助研发平台，支持各业务部门按需开发部署专属AI智能体。仅1个月内，已部署超过200个此类智能体，强化了内部赋能，并系统性地推进了AI在业务生态中的深入落地。
Dinggui Yan
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 海外市场仍是公司长期战略布局的关键组成部分。第二季度，我们的印尼合作伙伴业务增长强劲，贷款发放量同比增长超过200%，注册用户增长约170%。在保持合规的同时，我们持续提升用户积累与运营效率。在墨西哥，贷款发放量与注册用户均环比增长近40%，重点聚焦产品创新与风控体系优化。秉持开放共赢的理念，我们将继续与当地合作伙伴携手，共同挖掘海外市场潜力。
Dinggui Yan
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 近期，我们发布了2024年ESG报告，其中展示了在可持续发展方面的显著进展。在公司治理层面，我们坚持通过技术创新推动普惠金融发展。在社会责任方面，我们开展了多项公益活动，聚焦教育支持、心理健康关怀与环境保护。通过优化能源与排放管理，我们降低了能源强度与碳排放强度。我们已将ESG实践深度融入业务运营，促进了经济回报、社会价值与低碳运营之间的良性循环。
Dinggui Yan
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 关于股东回报方面，今年7月，公司派发了年度现金股息。董事会批准了每股ADS 0.8美元的现金股息，总股息金额约为4110万美元，较去年增长超过50%。在股份回购方面，6月份，董事会批准将当前回购计划的有效期延长至2026年6月12日。8月份，我们将现有股份回购计划额外增加了5000万美元。我们将灵活调整现金股息和股份回购政策，与股东分享发展成果，实现共同价值创造。
Dinggui Yan
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 展望下半年，随着新的贷款促进法规逐步实施，互联网金融行业的政策环境正变得更加清晰。我们将坚持合规为基础、审慎经营的原则，动态调整运营节奏。公司预计2025年第三季度贷款促进量指引为320亿至340亿元人民币，非GAAP运营收入指引设定为49亿至56亿元人民币。展望未来，我们将以合规为基石，以创新为翅膀，加快构建差异化竞争壁垒，确保公司可持续稳健增长。
Dinggui Yan
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 接下来，我将把电话会议交给我们的首席财务官范春林先生。请开始。
Chunlin Fan
谢谢严先生。大家好，欢迎参加我们今天的电话会议。现在我将回顾本季度的财务亮点。请注意，除非另有说明，所有数字均以人民币为单位，所有百分比变化均指同比比较。正如严先生之前提到的，我们在整个第二季度保持了强劲的增长势头，业务规模创下历史新高。贷款促成金额为371亿元人民币，较2024年同期增长54.6%。我们的净收入为18.862亿元人民币，较2024年同期增长27.8%。接下来看成本方面。促成和服务费用为2.851亿元人民币，较2024年同期下降53.1%。这主要是由于与金融担保服务相关的费用减少。信贷资产、应收贷款及其他项目的拨备为3250万元人民币，而2024年第二季度为330万元人民币的回转，这主要是由于公司为2025年第二季度由公司被投资方开展的贷款促成业务提供了额外的海外担保上限。销售和营销费用为7.105亿元人民币，较2024年同期增长46%，主要是由于借款人获取费用和佣金费用增加。一般及行政费用为1.105亿元人民币，较2024年同期增长70%，主要是由于薪酬费用和股权激励费用增加。研发费用为1.084亿元人民币，较2024年同期增长16.8%，主要是由于更高的股权激励费用以及专业服务费增加。非公认会计准则经营收入为7.376亿元人民币，而2024年同期为2.616亿元人民币。因此，我们第二季度的净利润为5.191亿元人民币，较2024年同期的2.383亿元人民币增长117.8%。我们的基本和稀释每股净收益为2.46元人民币，而2024年第二季度为1.12元人民币。基本和稀释每ADS净收益为9.84元人民币，而2024年第二季度为4.48元人民币。本季度末，我们的现金及现金等价物为3.162亿元人民币，而上季度末为1.903亿元人民币。至此，我们可以开始问答环节。我们的首席风险官徐女士和我将回答问题。主持人，请继续。
Operator
[主持人指示] 我们的第一个问题来自[听不清]。
Unidentified Analyst
[口译] 我有两个问题。第一个问题是公司的贷款促成业务持续高速增长。管理层如何看待新规对未来业务的影响？我的第二个问题是管理层在股东回报方面有何计划？
Yifang Xu
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 感谢您的提问。本季度我们保持了高速增长，这证明了我们在公司数字化和信贷技术方面持续的投资和专注。未来，我们将继续专注于通过数据和人工智能赋能来提升运营能力，利用我们的专业知识赋能金融机构，追求长期高质量增长。
Yifang Xu
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 关于新规，具体实施可能在第四季度变得更加明确。目前，不仅对我们，对整个行业而言，持牌金融机构似乎在资金供应方面采取了更加谨慎的态度。当然，选择与哪些平台合作，他们也在做出更审慎的考量。
Yifang Xu
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 关于广泛的机构合作伙伴名单，之前严先生提到过，但我们正在积极确保这些要求不会影响我们现有的贷款促成业务。在商业模式方面，我们正在积极准备多种应急和产品方案，以便在未来几个月内，能够快速响应机构合作伙伴根据新规提出的产品模式要求。
Yifang Xu
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 因此，公司的运营和管理重点将继续放在加强我们在信贷技术、数据、风险管理和运营方面的能力。实际上，无论新规下产品和合作模式如何演变，这些能力都是我们在贷款促成和信贷科技行业的核心竞争优势。这也正是我们吸引合作伙伴的真正原因。随着新规变得明确并全面实施，我们预计这将推动行业长期健康发展，确保公平健康的竞争。因此，对于像我们这样在行业中长期建立的参与者来说，这是一个积极的信号。
Yifang Xu
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 关于第二个问题，范先生将回答您的问题。
Chunlin Fan
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 关于股息，颜先生之前提到过，公司将维持年度股息政策，总金额约为上一年税后净利润的30%。今年7月，公司派发了每股ADS 0.8美元的现金股息，较去年每股ADS 0.5美元增长了60%。
Chunlin Fan
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 关于股份回购，在8月最近的董事会会议上，批准了额外5000万美元用于股份回购计划，使授权回购总额达到8000万美元。截至2025年8月，总回购金额约为3040万美元。
Chunlin Fan
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 总结来说，一如既往，我们将继续与股东分享公司发展的成果，并致力于为投资者提供优异的回报。
Operator
我们的下一个问题来自HCSC的Yuxuan Chen。
Yuxuan Chen
[外语] 好的。我来翻译一下。我是华泰证券的陈宇轩。我有两个问题。第一个问题，我们注意到公司过去两个季度的盈利能力有所改善。鉴于新规出台，您对未来利润率有何展望？第二个问题是，我们观察到本季度风险表现持续改善。这背后的关键驱动因素是什么？第三季度迄今为止风险表现趋势如何？此外，一些资金合作伙伴在放贷方面变得更加谨慎，导致市场流动性收紧。这会造成资产质量的波动吗？管理层采取了哪些应对措施？
Chunlin Fan
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 谢谢宇轩的提问。我来回答第一个问题，徐女士将回答第二个问题。2025年第二季度，公司的非GAAP经营收入达到7.38亿元人民币，确实超出了我们此前给出的6.6亿至7.3亿元人民币的指引区间。净利润达到5.19亿元人民币，同比增长117.8%。净利润率为27.5%，较去年同期的16.1%显著提升。过去两个季度强劲的利润率表现可归因于以下关键因素。
Chunlin Fan
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 首先，公司贷款促成规模显著增长。2025年第二季度，贷款促成规模达到371亿元人民币，同比增长近55%，创下公司上市以来的新纪录。规模经济确实有助于提升利润率。
Chunlin Fan
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 第二个因素是公司收入结构的持续优化。这是我们一直向投资者强调的关键点。贷款促成服务收入的高质量增长以及担保服务收入占比的大幅下降，确实有效优化了我们的利润率。随着第二季度促成交易量的同比快速增长，公司的促成服务收入达到16.09亿元人民币，较上年同期增长约70%。在收入贡献方面，促成服务收入占总收入的比例从去年第二季度的64%提升至今年第二季度的85%。相应地，利润率较低的担保相关服务收入占比从2024年第二季度的约29%下降至2025年第二季度的不足7%。收入结构的持续优化显著提升了公司的利润率。
Chunlin Fan
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 第三，公司在AI技术和研发方面的持续战略投资带来了运营效率的显著提升。我们持续的投资，结合AI应用在各个运营流程中的实施，确实为第二季度及长期的运营效率持续改善奠定了坚实基础。
Chunlin Fan
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 正如徐女士之前提到的，新规的实施在短期内将要求机构调整其策略、定价策略和合作模式。然而，从长远来看，这些规定将通过促进行业更健康、更合规、更可持续的发展而使整个行业受益。随着新规的实施，鉴于新促成规定的细节尚未明确，嘉银将进一步加强我们的长期优势。我们采取审慎态度，提供第三季度贷款促成规模指引为320亿至340亿元人民币。对于第三季度，非GAAP运营收入指引为4.9亿至5.6亿元人民币。对于全年，我们保持指引不变，贷款促成规模为1370亿至1420亿元人民币。
Chunlin Fan
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 这是我第一个问题的回答。第二个问题，我将转交给徐女士。
Yifang Xu
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 第二个问题——其他问题涉及风险表现。本季度我们的风险表现持续改善，主要归因于几个因素。首先，持续投资于风险数据和模型，重点关注风险周期中的特征变化，自动化监测领先风险指标和趋势，并快速响应相应的风险策略、框架和解决方案。
Yifang Xu
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 第二个原因是分母——我们的贷款量持续快速增长。这是另一个贡献因素。
Yifang Xu
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 第三个原因是技术性的。我们增加了对风险周期前瞻性研究的投入。从今年第一季度末和第二季度初开始，我们已经开始对敏感借款人群体进行研究和量化。我们预计在资金供应谨慎的背景下，短期调整和波动在所难免，特别是对于周期性敏感借款人和尾部定价借款人。随着流动性减少，这些借款人群体的表现预计会下降。
Yifang Xu
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 对于重复借款人，我们正在主动管理敞口和交易标准。对于新借款人，我们重点关注获客渠道中敏感借款人群体的集中度，并调整这些渠道的规模、比例、数量和结构。在整个信贷周期中，我们将持续监测和研究客户群体特征，并针对我们的顶级优质借款人增强差异化的信贷和运营策略，以确保在更广泛的行业环境背景下，我们整体风险状况的健康发展。
Yifang Xu
[外语]
Unidentified Company Representative
[外语] 这就是我对风险指标和风险表现的解答。
Operator
谢谢。如果没有更多问题，我将把电话交还给[Sam]进行结束语。请继续。
Unidentified Company Representative
谢谢主持人，也感谢各位参加今天的电话会议。我们感谢大家的关注，并期待下个季度再次向大家汇报我们的进展。
Operator
再次感谢大家。本次电话会议到此结束。您现在可以断开连接。