Operator
各位女士、先生，大家好。感谢各位的耐心等待，欢迎参加嘉银集团2025年第一季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。稍后我们将进行问答环节，届时将提供相关说明。提醒一下，今天的电话会议正在录音。如有任何异议，您现在可以断开连接。现在我将电话转交给嘉银集团投资者关系部的Sam Lee先生。请开始。
Sam Lee
谢谢主持人。大家好。感谢各位参加今天的电话会议，共同讨论嘉银集团2025年第一季度的财务业绩。我们今天早些时候发布了业绩报告。新闻稿可在公司网站以及新闻通讯服务处获取。今天与我一同参加电话会议的有首席执行官严定贵先生、首席财务官范春林先生和首席风险官徐一芳先生。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际业绩可能与今天表达的预期存在重大差异。有关这些及其他风险和不确定性的更多信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的公开文件中。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。此外，本次电话会议还包括对某些非公认会计准则财务指标的讨论。请参阅我们的业绩新闻稿，其中包含非公认会计准则财务指标与公认会计准则财务指标的调节表。请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有数字均以人民币计。现在，让我将电话转交给我们的首席执行官严定贵先生。严先生将用中文发言，我将随后提供相应的英文翻译。严先生，请开始。
Yan Dinggui
大家好。感谢各位参加我们2025年第一季度业绩电话会议。本季度，中国经济继续展现复苏势头并保持稳定增长。社会消费品零售总额同比增长6.4%，其中3月份增速加快至5.9%，表明消费支出有所回升。我们把握这一势头，在2025年实现了强劲开局，贷款促成金额达到356亿元人民币，同比增长约58.2%。非公认会计准则营业利润达到6.07亿元人民币，同比增长91.6%，净利润飙升至5.4亿元人民币，同比增长97.5%。业务规模和盈利能力指标均创下公司上市以来的季度新高，标志着新一轮快速增长阶段的开始。凭借多元化的获客渠道和第一季度加大营销力度，公司新增借款人105.6万，同比增长126.6%。新增借款人对总贷款促成金额的贡献率为28.1%，显示出强劲的增长势头。在渠道拓展方面，我们探索跨行业应用场景，通过生活服务、在线视频和旅游等不同平台触达新借款人。通过与多家领先平台建立战略合作伙伴关系，我们进一步多元化现有的借款人基础。此外，我们整合AI工具分析用户反馈并优化营销素材，实现对营销策略的实时调整和资源的精准投放，从而提升获客效率。为满足消费者需求的快速增长，我们也积极拓展高质量的机构合作伙伴。截至第一季度末，公司与59家金融机构保持合作关系，另有55家金融机构正在洽谈中。这为我们的贷款促成业务提供了坚实的资金支持。我们将自主创新视为关键增长驱动力，并持续加速业务的数字化转型。我们在第一季度积极推动'四加二'AI发展战略，聚焦四大产品矩阵：商业智能、数据智能、老龄化智能和工作场所智能，同时协同构建两大基础设施平台：智能体平台和大模型后训练平台。这有助于建立一个支持公司端到端AI能力升级的技术框架，全面驱动高质量发展和智能化业务场景。5月，我们推出了伏羲模型管理平台，现已覆盖90%的业务线。该平台能够实现更快的模型部署，极大地简化了操作流程，并将模型部署效率提高了三倍。此外，随着伏羲模型管理平台的采用，模型数据预处理效率、模型稳定性和执行速度均得到显著提升。我们还全面升级了天禄研发绩效管理平台，打造了一个覆盖从产品开发到线上运营全生命周期的统一管理平台。这进一步提升了研发流程的标准化和自动化水平。针对新用户的快速增长和信贷需求的持续上升，我们全面实施了质量评分框架，利用自研模型建立新借款人的风险评估体系。通过跨获客、建模和风险管理等多个部门的协作，我们统一了获客质量的评估标准。这种方法在提升获客效率的同时，保持了风险表现的审慎管理。截至第一季度末，90天以上逾期率为1.13%，反映出公司风险管理体系的卓越稳定性。在海外业务方面，公司在风控和运营方面的持续投入已取得显著成效。我们在印度尼西亚的业务合作伙伴在第一季度表现优异，新增注册用户数同比增长196%，贷款量同比增长190%，均实现了重大突破。随着业务日趋成熟，我们计划通过与当地合作伙伴的多元化协作，进一步深化在当地市场的参与度。与此同时，我们在墨西哥业务的风险指标有所改善，获客投资回报率也有所提升。这充分证明了我们海外运营能力的持续进步。我们始终坚持以客户为中心的理念，并将维护行业标准视为己任。第一季度，公司发布了《2024消费者权益保护白皮书》，将消费者权益保护融入公司运营和管理的各个环节。这一举措涵盖技术驱动的反欺诈、主动客服、外部协作和消费者保护教育等多个维度。白皮书展示了我们在提升消费者权益保护创新实践和社会责任方面的承诺。此外，我们推进了'心微笑'青少年心理关爱项目，在多个地区开展了面向师生的心理培训，组织了家长工作坊以及支持自闭症儿童的活动。该项目已覆盖近60所学校，惠及超过16,000人，并被中央人民广播电台评为年度创新公益典范案例。此外，志愿服务团队持续为社区和特殊学校提供服务，推动志愿服务的常态化。展望未来，我们将继续通过技术创新推动行业发展，并通过实际行动回馈社会，以回报大家给予我们的信任。关于股东回报，3月份我们更新了股息政策，将股息支付率从上财年税后净利润的不低于15%提高至约30%。5月，董事会批准了每股美国存托凭证0.8美元的股息计划，股息金额较去年增长约60%。该股息的进一步详情和日期将在董事会最终确定后另行公布。对于股份回购计划，当前计划的上限为3000万美元，董事会已批准将其有效期延长至2026年6月12日。我们一如既往地深感荣幸，能够得到股东们的信任与支持。未来，我们仍致力于分享公司的发展成果并回馈股东。
Operator
这里是接线员。发言人，我们目前听不到您的声音。请检查线路是否静音。来电者请稍等，我们正在连接发言人的音频。
Xu Yifang
您好，接线员。我是嘉银集团的徐一芳。我想刚才发言的演讲者断线了。他们正在重新拨入。非常感谢。
Operator
参会者请继续稍等，发言人正在重新连接。谢谢。嗨，Sarah。你好。这是发言人线路重新连接了吗？
Sam Lee
是的。我们断线了。抱歉。
Operator
谢谢。线路现在已经连接，请继续。
Yan Dinggui
好的。好的。稍等。四月份，中国国家金融监督管理总局发布了关于加强商业银行互联网贷款助贷业务管理的通知，以提升金融服务质效。新规肯定了助贷模式的积极价值，并设定了明确的监管框架，有助于行业向更加规范透明的方向发展。展望未来，尽管全球不确定性影响了中国经济复苏，我们仍看到许多积极因素，并保持谨慎乐观。对于2025年第二季度，我们将贷款促成量指引设定为人民币370亿元至390亿元，非GAAP营业利润为人民币6.6亿元至7.3亿元。接下来，我将把电话会议交给我们的首席财务官范春林先生。请继续。
Fan Chunlin
感谢严先生，大家好，欢迎参加我们今天的电话会议。现在我将回顾本季度的财务亮点。请注意，所有数字均以人民币为单位，所有百分比变化均为同比比较，除非另有说明。正如严先生之前提到的，我们在第一季度保持了强劲的增长势头，在业务规模和盈利能力方面均实现了创纪录的扩张。贷款促成量为356亿元人民币，较2024年同期增长58.2%。我们的净收入为17.756亿元人民币，较2024年同期增长24.4%。接下来看成本方面，促成和服务费用为3.36亿元人民币，较2024年同期下降49.6%。这主要是由于与金融担保服务相关的费用减少。无担保资产、贷款、应收账款及其他项目的损失为1750万元人民币，而2024年第一季度为260万元人民币，这主要是由于公司在2025年第一季度提供了额外的海外担保。销售和营销费用为6.745亿元人民币，较2024年同期增长87.5%，主要是由于借款人获取费用增加。一般及行政费用为5280万元人民币，较2024年同期增长14.2%，主要是由于专业服务费增加。研发费用为8810万元人民币，而2024年同期为8330万元人民币。非公认会计准则经营收入为6.066亿元人民币，而2024年同期为3.166亿元人民币。我们第一季度的净利润为5.395亿元人民币，较2024年同期的2.731亿元人民币增长97.5%。我们的基本和稀释每股净收益为2.53元人民币，而2024年第一季度为1.29元人民币。基本和稀释每ADS净收益为10.12元人民币，而2024年第一季度为5.16元人民币。本季度末，我们的现金及现金等价物为1.903亿元人民币，而上季度末为5.405亿元人民币。我们的首席风险官徐先生和我将回答大家的问题。接线员，请继续。
Operator
谢谢。我们现在开始第一个问题。来自Genuity Assets的华融，请提问。
Hua Rong
首先，祝贺管理层本季度取得如此出色的营收报告。我有两个问题。第一个问题，整个行业客户获取成本上升的趋势明显。贵公司最近的获客成本是如何演变的？在此背景下，贵公司正在采取哪些措施来降低新借款人的信用风险并确保资产质量？我的第二个问题是，公司管理层计划如何应对潜在的ADR上市风险？以及有哪些应急措施来减轻其影响？谢谢。
Xu Yifang
您好，华荣女士。我将回答您关于获客成本上升的第一个问题，范先生将回答您关于ADR退市风险的第二个问题。从去年第四季度开始，市场变得更加活跃，整体宏观趋势也发生了一些变化。今年第一季度，市场以及我们的竞争对手都转向了获取新客户。是的，嘉银也观察到了获客成本上升的趋势。这一发展是多种因素共同作用的结果，包括更广泛的外部市场环境、季节性增长动态以及公司自身的战略决策。自去年下半年以来，贷款撮合平台之间的竞争确实加剧了，各种获客渠道在获取新用户后面临更大压力。这是主要的外部因素之一。第一季度是年初，我们主动布局以支持全年业绩目标，这体现在年初大力推动用户基础扩张上。此外，之前严先生提到了新的监管框架。关于贷款撮合管理的新框架。我们一直在积极探索新的增长领域。这导致我们在获取新客户和扩大客户群体方面增加了投资和尝试。因此，我们的获客成本上升在很大程度上是一种战略选择。我们预计这将在未来获取客户的规模和质量上得到体现。关于新客户资产质量，对于资产质量的担忧，我们将继续关注流量生态系统中用户获取模式的变化，同时专注于有效触达目标客户群体。我们计划加强前端风险建模能力，动态调整渠道组合，并进一步加强人工智能应用和数据挖掘以进行信用风险识别。这些努力旨在持续改善我们新借款人的获客成本和风险成本指标。范先生将回答您的第二个问题。
Fan Chunlin
我将回答关于ADR退市风险的问题。中国ADR的退市风险多年来一直是一个持续关注的问题，第一波压力始于特朗普总统的第一个任期。随着他重返白宫，我们再次观察到中国ADR可能面临退市、美国方面相关的言论和行动。我们所做的是与我们的法律、财务顾问以及监管机构进行了广泛的沟通和咨询，以评估潜在的退市风险。基于我们对各种因素的评估，包括我们的行业、商业模式、所有权结构以及审计披露标准，我们认为嘉银科技在近期内退市的风险仍然相对较低。同时，我们仍需做好准备，并积极为任何替代方案做好准备。在香港交易所的指导下，我们已在关键领域进行了全面评估和初步准备工作，例如股东结构、会计准则和公司治理。这些都符合在香港进行双重主要上市或二次上市的要求。作为一家已实现有意义规模、保持核心竞争力并持续盈利的公司，嘉银科技拥有多种选择，处于有利地位。无论资本市场如何波动，我们仍对所有可能性持开放态度，并积极准备以确保公司的长期可持续性，并保护我们股东的利益。这就是我对您问题的回答。谢谢，华荣女士。
Operator
谢谢。我们现在将进入下一个问题。下一个问题来自华泰证券的陈宇轩。请提问。
Yuxuan Chen
管理层好。感谢给我这个机会。我是华泰证券的陈宇轩。我有两个问题。第一个是我注意到本季度净利润增长了97.5%。盈利能力显著改善的主要驱动因素是什么？您对未来几个季度的盈利能力有何展望？第二个问题是，最近金融监管机构发布了关于中国贷款便利化的新指引。公司如何看待这一政策发展？您预计它会对您的业务运营产生什么影响？谢谢。
Fan Chunlin
谢谢，宇轩。我来回答第一个问题，徐女士将回答关于新指引的第二个问题。正如严先生提到的，在第一季度，我们取得了非常强劲的财务业绩。2025年第一季度，公司实现净利润5.4亿元人民币，同比增长97.5%。净利润率达到30.4%，显著高于2024年第一季度的18.5%。这一改善是由几个关键因素驱动的。第一个原因是贷款促成量的大幅增长。2025年第一季度，总贷款促成量达到356亿元人民币，同比增长58.2%，创下自我们IPO以来的新高。由此产生的规模经济效应带来了成本和效率的提升，从而改善了净利润率。第二个原因是收入结构的持续优化。正如我们之前提到的，我们目前的收入主要由贷款促成服务收入和担保相关收入组成。最近几个季度，我们战略性地专注于推动贷款促成服务的高质量增长，这是我们核心能力的体现。相比之下，担保相关服务的利润率较低，因此我们一直在有意降低其在收入中的占比。具体来说，2025年第一季度，贷款促成服务收入占总收入的83%，高于2024年第一季度的56%；同时，担保相关收入在2025年第一季度降至9.6%，低于去年同期的35.6%。这种收入结构的变化显著提升了我们的整体盈利能力。第三个原因是持续投资于人工智能技术和研发带来的运营效率提升。我们继续战略性地投资于技术、人工智能和研发，特别关注在各项运营职能中部署人工智能。这些努力为第一季度及未来持续的效率提升奠定了坚实基础。关于未来指引和展望，对于第二季度，我们预计贷款促成量将在370亿至390亿元人民币之间。这相当于54%至62%的增长。我们的非GAAP运营收入预计在6.6亿至7.3亿元人民币之间。这也是显著的同比增长。我们仍然致力于实现年初设定的目标：第一，回归高质量可持续增长的道路；第二，同时继续改善资产质量和运营效率。我们有信心在2025年全年实现显著的盈利能力改善。好的，谢谢。接下来请徐女士回答第二个问题。
Xu Yifang
关于新规方面，我们认为该法规于去年下半年开始起草，今年才正式出台。总体而言，新规反映了监管对贷款助贷商业模式的认可，同时也为其管理设定了更高标准。我们相信新规鼓励平台通过更好的服务、更优的服务质量、更低的定价，支持持牌金融机构实现更广泛的金融普惠，从而促进行业有序发展和有效风险控制。为帮助我们的机构合作伙伴实现其目标和要求，我们正在积极适应合作伙伴机构在定价和结构方面不断变化的产品需求。鉴于我们机构合作伙伴数量众多且类型多样，他们对新规的反应在一定程度上存在差异。尽管如此，我们的产品调整和实施已接近完成。因此，对于希望更快符合新监管标准的合作伙伴，我们将很快开始切换并推出更新后的产品。我们预计将在预定截止日期前完成所有必要的调整，并满足所有机构合作伙伴的要求。同时，我们继续在各个地区投资新的增长动力，扩大优化产品模式的规模，进一步增强我们在风险管理、内部指标和成本效率方面的能力，以维持嘉银科技的高质量增长。希望这回答了您的问题。
Operator
谢谢。如果没有更多问题，我将把电话交还给Sam进行结束语。请继续。
Sam Lee
谢谢主持人，也感谢各位的参与。我们期待下个季度再次向各位汇报我们的进展。
Operator
再次感谢大家。本次电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。