Operator
大家好，感谢各位今天参加111公司的电话会议。今天公司方面出席电话会议的有：联合创始人兼执行董事长于刚博士；联合创始人、董事长兼首席执行官刘峻岭先生；111主要子公司的首席财务官陈路先生；以及首席运营官王海辉先生。提醒一下，今天的电话会议正在通过网络直播进行。公司今天早些时候发布了财报新闻稿，连同财报演示文稿均可在公司投资者关系网站上查阅。在电话会议开始之前，请允许我提醒各位，本次电话会议可能包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些陈述基于管理层当前的预期以及当前的市场和运营状况，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，所有这些因素都可能导致实际结果存在重大差异。有关这些风险的更多信息，请参阅公司向美国证券交易委员会提交的文件。除非适用法律要求，111公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新任何前瞻性陈述的义务。请注意，除非另有说明，所有数字均以人民币计，所有比较均为同比比较。有关同比财务业绩的详细信息，请参阅财报新闻稿。接下来，我将把电话会议交给111公司的首席执行官刘峻岭先生。请开始。
Junling Liu
各位早上好，晚上好，感谢参加我们2024年第一季度财报电话会议。我们今天讨论的信息也包含在今天早些时候发布在公司网站上的幻灯片中，我鼓励您从我们的投资者关系网站ir.111.com.cn下载演示文稿和财报。对于2024年第一季度，我们很高兴以稳健的业绩开启新的一年。值得注意的是，经过多年致力于长期韧性增长和战略运营要求，我们首次实现了季度运营盈利。在本次电话会议中，我将概述宏观环境，重点介绍未来的激动人心的机遇，随后是财务亮点、我们持续的技术赋能以及供给侧努力的更新。最后，我将深入探讨我们未来的增长战略，然后由我们的首席财务官陈先生对我们的财务业绩进行全面分析。 审视我们行业的微观环境，始于2023年底的医疗行业全国反腐运动今年仍在继续。近期发展表明这场运动正在深化，监管和道德执法工作针对整个产业链。行业预计，对道德实践的更严格审查将成为一个更长的过程，这将促进医疗交易（特别是医院采购）的透明度和诚信，最终推动健康的行业竞争和发展。因此，预计更多药品销售将转向零售药店，与医院系统相比，零售药店更具可及性和透明度。这一转变受到国家鼓励，并且有望使我们受益，因为我们专注于院外医药市场，我们预计该市场具有巨大潜力和前景。 考虑到当前经济和资本市场状况，在这个不断增长的行业中，新创企业的进入壁垒很高，尤其是加上医疗行业的高监管标准和要求。然而，我们战略性地定位为采用市场导向的方法来开拓院外医药市场。我们旨在通过强调卓越运营效率和客户满意度的商业模式赋能整个产业链。我们的目标是通过提供全面的、高性价比的产品系列，以及对客户体验的无与伦比的关注，在这个蓬勃发展的行业中占据更大的市场份额。 为了实现这一目标，我们引入了各种机制，包括使第一方团队能够深化与制药公司的关系，并激励商家在我们的数字平台上提供有竞争力的价格产品。结合先进技术，这些机制推动了强劲的流量、运营效率和高销售额。通过利用领先技术、丰富的数据洞察和创新服务模式，我们正在加强111对上下游客户的价值主张。 同样值得注意的是医疗行业整个价值链的数字化转型。由于我们在这场数字革命中处于领导地位，我们致力于通过我们完全数字化的运营系统重塑医疗行业的价值链。通过为上下游环节提供高效的数字化解决方案，我们正在持续降低运营成本，我们的高质量数字技术设施、有效的销售、采购和运营管理，包括客户需求分析、产品库存管理和仓库分配。在第一季度，我们在数字化方面继续取得积极进展，我稍后将进一步讨论。 令人兴奋的是，经过多年的发展，我们公司实现了质的变化和运营效率。在第一季度，我们首次实现了运营收入，验证了我们增长战略和商业模式的有效性。在此期间，我们的运营收入达到370万元人民币，而去年同期运营亏损为2170万元人民币。非公认会计准则运营收入甚至增长了两倍多，达到创纪录的890万元人民币。考虑到第一季度收入同比小幅下降4.6%，这些成就尤其显著。这一下降归因于2023年第一季度疫情期间设定的较高基线，这导致了对健康相关产品和药物的市场需求增加。然而，市场此后已稳定并恢复正常。 盈利能力主要源于运营效率的持续改善，这得益于几乎所有业务职能的持续增强。我们第一季度的总运营费用占净收入的5.8%，较上年下降了120个基点。具体而言，我们在各个费用类别中实现了显著降低。本季度，我们成功将履约费用降至净收入的2.5%，低于去年同期的2.8%，反映出履约成本下降了13.8%。我们的行政及管理费用已降至净收入的0.5%，而一年前为1.1%。技术费用也占净收入的0.5%，低于一年前的0.7%。销售费用占净收入的百分比从去年的2.4%降至本季度的2.3%。不包括股权激励，我们的运营费用占净收入的百分比下降了60个基点至5.7%。此外，我们的运营现金流也转为正值。 我们的运营效率是通过对基础设施和人员的战略投资实现的，因为我们继续专注于长期可持续增长的关键领域。我们多年来建立的数字能力已达到非常成熟的水平，能够为最终客户提供价值和高质量性能，使我们能够减少技术和人员费用。我们的雄心一直是成为行业内最高效的医疗电子商务运营商。凭借我们相对较小的规模和当前的收入水平，我们已经展示了极高的运营效率，甚至超过了大型传统参与者。这让我们感到非常自豪，我们将继续朝着设定行业效率基准的目标努力，同时保持盈利能力。当我们扩大规模并优化运营时，运营成本可能会进一步增长，从而有助于提高效率。我们在这方面的努力将是坚持不懈的，因为我们坚信这将是我们竞争优势，我们不惧怕任何竞争。 接下来，让我们深入探讨本季度的运营成就，其特点是技术赋能的持续进展。这些进步不仅增强了我们的运营效率，也为未来更高的回报铺平了道路，这证明了我们对创新和卓越的承诺。我们正在看到从产品中介转变为技术驱动的医疗平台的初步好处。通过数字化各种商业模式，如JBP和商城，加上引入合资和特许仓库以及自建物流网络连接上下游客户，我们已经将111推向了一个被上下游合作伙伴广泛认可的新平台。这一转变有效地增加了现金流，减少了库存周转并丰富了合作伙伴关系。这促成了一个共享知识、资源和能力的协同生态系统，推动了更好的增长和成功。 我们的人工智能改进计划已经在我们的运营中取得了积极成果。通过利用AI大语言模型和先进算法优化低价策略和流量分配机制，我们的订单转化率得到了令人鼓舞的改善。这些结果凸显了我们技术团队在AI应用开发方面的努力的成功。我们面临的一个主要挑战是数据清洗，由于行业缺乏通用标准，以及同一种药物在不同公司和地区可能有多个名称。AI在自动化这项劳动密集型任务方面被证明是无价的，使我们能够为上海数据交易所贡献行业数据。我们还对111 Health（我们技术团队开发的AI驱动工具）的影响印象深刻。它有效地解决了内部和外部客户问题，减少了对额外员工的需求并削减了费用。尽管仍处于早期阶段，但我们预计进一步的AI应用将继续简化我们的运营并推动创新。 此外，我们继续通过推出商家端移动工具为商家进行数字赋能。这些工具提供数字功能，如商家移动报告、业务指南针和销售管理，使我们的合作伙伴能够随时随地访问实时业务绩效。我们已经看到这些创新功能的日均使用率超过70%，这对于进一步创新非常令人鼓舞。此外，我们还可以使用我们的智能系统匹配最优的承运商，从而降低成本并提高配送效率。对于每一个订单，在发货前，我们的系统可以根据收集的物流信息以及数量和日期，实时决定使用哪个承运商。每个订单都由系统选择并分配给承运商，订单自动分配到最合适的仓库进行配送。 深入探讨我们的供给侧努力，我们通过宽带智能数据平台赋能我们的品类团队，分析最畅销的类别和产品。借助大数据和销售预测算法，结合线上和线下交易数据以及行业数据，截至2024年第一季度，宽带目录共包含[6,567]个新产品，累计贡献了约4.6亿元人民币的GMV，同时将集团的热门产品缺货率从5.2%降至2.8%。 此外，为了优化运营并为供给侧增加价值，我们推出了新的配送和中转模式，以简化我们和商家的物流。我们建立了鲲鹏医药物流网络，提供专业的物流服务。我们的鲲鹏项目优化了内部成本降低，与传统物流相比，配送成本降低了20%。其次，它赋能了外部供应链。以前，每个商家必须单独将他们的产品样品发送到各个仓库。现在，他们可以先将货物集中到一个仓库，然后我们的系统会智能地将它们分发到相应的地点。这大大提高了效率，同时也为商家提供了一项服务，我们可以单独收费。使用此服务的商家可以节省成本，其运输造成的损坏率可降低多达60%。 在鲲鹏项目的支持下，加强了业务谈判和我们智能选择最优承运商，物流费用下降。这与较低的配送成本、较少的仓库人工成本以及提高的工作效率和降低的仓储费用一起，主要导致第一季度履约成本同比下降14%至8900万元人民币。 同时，公司通过推出合资仓库创新了其供应链模式。新模式有望彻底改变我们的扩张战略，缩短投资时间线和资本支出，同时加速全国覆盖。以前，我们投资并自建仓库，可能需要至少2年才能看到盈利运营。新模式允许我们与战略仓库所有者合作，利用合作伙伴的现有资产和我们专有的数字系统，实现增长并减少密集的资本支出。 我们还获得了重要的荣誉和一项新专利，所有这些都证明了政府机构和专业机构对我们商业实践、运营绩效和专注创新的认可。这肯定了我们在数字商务转型中的先锋作用。值得注意的是，我们被上海市经济和信息化委员会授予2023年上海市工业互联网示范平台，巩固了我们作为医药产业链数字服务平台的地位。这一认可提升了我们对数字化、增强服务能力和推动技术创新的承诺。我们获得了上海市商务委员会授予的2023-2024年上海市电子商务示范企业的荣誉称号，展示了我们在推动城市高质量电子商务方面的关键作用。 4月，我们获得了语音服务增强系统的新专利，将我们的技术组合扩展到24项专利。这重申了我们持续创新的承诺，能够更智能地响应客户查询，并保持我们在行业中的技术领导地位。 接下来，我将讨论我们未来在收入、利润率和利润方面的增长战略。我们仍然致力于提供高效、经济高效的一站式购物体验，满足客户需求并确保我们的竞争优势。利用数据分析和市场研究，我们可以预测客户偏好，确保我们的产品符合需求，同时通过先进的数字能力优先考虑低价。这一承诺确保了卓越的价值而不牺牲质量，培养了客户的长期忠诚度和认可。 另一个核心战略是深化我们与制药公司的合作伙伴关系。通过与这些合作伙伴密切合作，我们旨在以多样化的药品组合更好地服务客户需求，并推动共同增长。我们在这方面取得了重大进展，并将继续这样做，特别是利用我们的数字营销网络促进销售，尤其是在低线城市。我们广泛的数字营销网络为我们提供了一个强大的平台，展示我们制药合作伙伴的产品。通过有针对性的活动和促销，我们将能够提高品牌知名度，并在以前服务不足的市场推动销售。这不仅使我们的合作伙伴受益，也增强了我们作为医药领域领先电子商务平台的地位。 在不断变化的市场形势下，我们的自有品牌业务表现出令人印象深刻的结果。第一季度其收入较上年同期飙升89%，而毛利润增长55%，毛利率为29%。这条业务线目前涵盖3个不同的品牌，使我们能够提供多样化的产品组合，显著贡献了我们的毛利率。此外，它加强了我们的品牌资产并增强了客户信任。 此外，我们将加速对JBP平台的投资，该平台吸引了越来越多的合作伙伴，这大大增加了我们的产品范围。这种模式的增长轨迹尤其令人兴奋，因为它表明我们创新商业模式的价值主张日益增长，以及其吸引不同利益相关者兴趣的能力。展望未来，我们对JBP平台的努力将包括增强其特性和功能以满足合作伙伴的需求，以及将其覆盖范围扩大到更广泛的合作伙伴基础。我们相信JBP将继续成为我们未来几年增长和竞争力的关键驱动力。 除了推动收入增长外，我们还专注于优化运营成本以提高效率和盈利能力。我们将加大力度推进为实现这一目标而实施的几项举措。例如，我们的目标是将一半的商家合作伙伴纳入我们的新配送和中转模式，使用升级的仓库网络来增强库存管理和履约能力，从而缩短交货时间并提高客户满意度。此外，我们正在采用AI销售代表来自动化和优化销售流程，推动更高的平台流量和转化率，同时降低运营成本。 运营效率是我们战略的核心，我们将继续投资先进技术以简化流程、减少浪费、提高生产力，并最终巩固我们在市场中的领先地位。我们技术投资的一个重要方面是AI创新和数字化。我们运营的许多部分都嵌入了AI，我们完全拥抱整个业务的数字化转型，以推动运营效率、客户参与和产品创新，释放未来的增长机会。 值得注意的是，数字化对我们未来的愿景至关重要。通过内部100%数字化运营系统，我们实现了行业领先的运营效率。这一表现不仅增强了我们的盈利能力，还将我们定位为整个价值链转型的催化剂，使上下游客户都能访问我们的技术生态系统和专业知识。通过这样做，我们不仅改善了自己的流程，还在彻底改变我们行业的运营方式并重塑传统的价值链。我们相信我们有能力保持在这种数字化的前沿，以及它将如何赋能我们实现更高的收入和利润水平。 接下来，我将把电话交给陈先生，让他详细介绍我们的财务业绩。谢谢。
Yang Chen
感谢Junling，大家早上好或晚上好。接下来谈谈财务表现。我的准备发言将聚焦于几个关键业务和财务亮点。关于我们2024年第一季度业绩的详细信息，请参阅演示文稿第2部分第16至19页幻灯片。再次说明，我们的比较均为同比数据，所有数字均以人民币为单位，除非另有说明。让我们从第一季度业绩开始。考虑到去年第一季度疫情期间的销售突然激增，我们成功维持了本季度的净收入基础，同比下降4.6%至人民币35亿元。本季度分部毛利润为人民币2.085亿元，分部毛利率为5.9%。本季度总运营费用下降20.6%至人民币2.048亿元。占净收入比例来看，本季度总运营费用从7%下降至5.8%，这得益于我们持续提升运营杠杆并优化运营效率。本季度履约费用占净收入比例从去年同期的2.8%下降至2.5%。本季度销售和营销费用占净收入比例为2.3%，低于去年同期的2.4%。本季度一般及行政费用占净收入比例为0.5%，低于去年同期的1.1%。技术费用占净收入比例为0.5%，低于去年同期的0.7%。因此，运营收入为人民币370万元，而去年同期运营亏损为人民币2170万元。非GAAP运营收入为人民币890万元，去年同期为人民币250万元。占净收入比例来看，本季度非GAAP运营收入占比为0.3%，去年同期为0.1%。归属于普通股东的非GAAP净亏损为人民币860万元，去年同期为人民币760万元。占净收入比例来看，归属于普通股东的非GAAP净亏损本季度占比为0.2%，与去年持平。正如您所见，我们的财务表现正在逐季改善，并已在上半年实现了季度运营收入。请参阅附录部分第20至24页幻灯片了解精选财务报表。简要说明一下，截至2024年3月31日，我们的现金状况为：现金及现金等价物、受限现金和短期投资共计人民币6.273亿元，我们很高兴地报告本季度实现了正向经营现金流。截至本次财报发布之日，公司总未偿还金额为人民币11亿元，该金额已计入可赎回非控制性权益以及应计费用和其他负债的余额中，这是根据先前披露的2020年对1药网科技进行的股权投资，欠付给一组投资者的款项。截至本次财报发布之日，我们已收到部分此类投资者根据其2020年对1药网科技初始投资的条款提出的赎回请求，总赎回金额为人民币2亿元。此外，我们已经与代表总账面价值大部分的投资者签订了书面协议和/或承诺函，以重新安排赎回支付时间。我们的准备发言到此结束。谢谢。主持人，我们现在可以开始问答环节了。
Operator
[操作员说明] 您的第一个问题来自[周爱文]，个人投资者。
Unknown Attendee
我是周爱文。首先祝贺公司本季度取得的出色业绩。这一令人印象深刻的表现充分证明了公司团队协作和战略举措的成效。我有两个问题。第一个是，我注意到本季度SG&A费用和IT费用出现了显著的双位数环比下降。运营费用还有进一步降低的潜力吗？第二个问题是，公司是否在IT技术方面，比如AI相关项目，启动了任何新的尝试？能否详细说明一些关键应用？
Junling Liu
好的。我先回答第一个关于SG&A和IT费用降低的问题。显然，我们一直在追求成为行业内最高效的运营商。凭借现有资源，我们完全有信心能够继续扩大业务规模。当我们达到一定规模时，比如跨越200亿元人民币的门槛，我们非常有信心能够将运营费用率控制在45%左右，这对我们的业务意义重大。本季度，在350亿元人民币的收入基础上，我们的运营费用率已经达到5.7%。需要指出的是，随着我们在市场上获得优势地位，我们的毛利率还有很大的提升潜力，当然，我们的盈利能力也将在行业中脱颖而出。从根本上说，我们的竞争优势将取决于运营效率，我们将不懈追求这一目标。我们相信，随着规模扩大以及运营进一步优化和精简，整体运营效率将持续改善。
Yang Chen
让我来回答第二个问题，Edwin。你问到公司在技术方面取得了哪些进展，特别是与人工智能相关的进展。让我简单提几点。首先，正如你所看到的，我们在向平台业务转型方面取得了一些初步成功。我们平台总GMV占比已超过70%。当然，自JBP推出以来，我们在多个方面都取得了进展。我们通过合资和特许经营仓库加快了仓储发展。同时，我们还建立了鲲鹏物流服务，服务于上下游合作伙伴。所有这些都需要IT的强力支持。许多新仓库都使用我们的系统，我们通过SaaS提供这些服务。其次，我们通过算法使用大语言模型来改进流量分配和转化率。通过这一过程，我们也提高了交叉销售。你可以看到我们的转化率显著提升。此外，我们还推出了各种供应链金融服务。当然，我们有很多合作伙伴。银行和金融机构提供服务，但我们需要为客户进行最优匹配，如何将他们匹配到最佳服务和最佳提供商。这也是通过我们的技术和数据服务实现的。正如俊凌刚才提到的，我们建立了博观数据平台。这样的平台不仅使用我们的内部数据、在线数据，还使用线下数据以及客户和行业数据。通过这一过程，我们利用这些数据帮助我们引入了超过6,000种新产品。这些产品为我们带来了更高的利润率和销售率。所以，让我简单提一下，这些都是通过IT和AI技术实现的。
Unknown Attendee
我期待见证公司在下一季度继续取得成功并取得更大成就。
Operator
下一个问题来自[ Victor Yang ]，个人投资者。
Unknown Attendee
我是Victor Yang，一名个人投资者。首先，祝贺刚、俊凌、Luke以及111全体员工取得的出色业绩。我有两个问题。第一个问题是关于本季度实现运营盈利和净利润。能否详细说明导致这一里程碑的战略举措和运营变化？你们对今年剩余时间有何预期？是否会继续保持这种盈利节奏？这是第一个问题。第二个问题是关于供应链成本。我们注意到111供应链成本显著降低。能否解释公司采取了哪些措施和行动来实现这一结果？
Junling Liu
是的。对于互联网公司而言，实现盈利确实是一个重要的里程碑。这个领域的公司需要投入大量资本和资源来建设基础设施和系统。我们的战略一直很明确：第一步是建设基础设施，第二步是建立规模，第三步是实现盈利。在之前的财报电话会议中，我们已经详细阐述过这一战略，并且我们确实做到了。实现盈利的根本驱动力来自于通过运用数字技术提升运营效率。当然，我们的目标是成为行业内最高效的运营商，我们正在朝着这个目标稳步前进。展望未来，我们对维持盈利能力充满信心。凭借我们建立的基础、院外药品销售的趋势以及对为客户创造价值的专注，我们对未来的机遇感到非常兴奋。
Unknown Attendee
好的。这看起来非常有前景。
Yang Chen
让我来回答关于供应链的问题。您可以看到，上个季度，甚至过去几年，供应链效率提升一直是我们业务的核心亮点。我们为此感到非常自豪。如您所知，供应链包含许多组成部分，包括采购、仓储、存储、仓库运营、包装、配送、处理下游退货，以及我们自己的退货处理。所有这些环节都是供应链中非常重要的部分。因此，我们在所有这些方面都取得了进展。首先，俊玲提到了采购方面。我们越来越多地直接向制药公司采购。关于仓储方面，我们不仅通过流程改进降低了自有仓库成本，还通过合资和特许经营仓库加快了B类扩张。此外，我们进行了新的谈判，降低了租金成本和包装成本。关于配送成本，我们做了多项改进。一是我们建立了一个系统，能够为每个包裹选择最优的物流服务提供商进行配送。同时，我们建立了所谓的鲲鹏物流服务。这项服务最初是为了满足我们内部需求，从我们所有的履约中心转运货物。您知道，我们总共有11个履约中心，这已经是一个非常大的体量。我们优化了所有这些路线，不仅将内部转运成本降低了20%，还大幅减少了货损成本。货损成本降低了60%。然后我们将这项服务扩展到我们的合作伙伴，包括所有JBP合作伙伴和所有制药公司。我们让他们只需从一个履约中心发货，我们负责所有配送，并开始扩展这条线路，因为这条线路具有整车运输能力以及更低的成本，货损成本也大大降低。这有助于我们降低配送成本。此外，您知道，由于货损减少，这也有助于我们减少退货处理。所有这些因素共同帮助我们大幅降低了总履约成本。我们感觉我们正在成为行业内最高效的运营商。谢谢。
Unknown Attendee
我期待在未来几个月看到持续增长和更多成功。
Operator
下一个问题来自[ James Bonsor ]，个人投资者。
Unknown Attendee
我是个人投资者James Bonsor。首先，我想祝贺公司本季度取得了令人印象深刻的业绩。很明显，这背后付出了大量的辛勤工作和坚持不懈。如果可以的话，我也有两个问题。首先，您提到中国的医疗反腐运动预计将推动零售药品市场增长。公司计划如何利用这一机会来增加市场份额？在这个不断增长的行业中，公司具备哪些具体的竞争优势？其次，111以在医疗保健行业上下游利用数字化而闻名。在接下来的几个季度中，是否有任何旨在进一步增强线上参与度的计划或措施？
Junling Liu
是的。谢谢您，James。我很高兴您注意到了中国医疗保健行业的反腐运动。显然，我们绝对希望抓住这个黄金机会来扩大我们的市场份额。目前，与一些成熟的参与者相比，特别是那些传统参与者，我们的规模仍然相对较小。然而，我们已经建立了我们的核心竞争力，那就是我们的运营效率。我们没有像一些国有企业那样获得免费资本或几乎免费资本的资源和渠道。我们真正依赖的是我们以最高效率运营这项业务的能力。这种竞争优势将使我们能够以极具竞争力的价格提供最广泛的选择，随着时间的推移，客户将认识到这一价值，并从我们这里购买越来越多的产品。因此，我们的市场份额和钱包份额将会增长。我相信，我们内部100%数字化的运营系统在运营效率方面已经证明了其价值，我们有能力真正赋能其上游和下游客户。随着国家推动数字化，这一竞争优势将真正为我们的业务创造动力。
Yang Chen
让我谈谈我们已推出的赋能业务以及我们的规划。俊凌提到，在我们向平台业务转型的过程中，我们为合作伙伴提供了大量工具。我们为商家推出了许多移动工具，通过这些工具，他们可以查看每日报告、管理校园内的销售情况。他们可以查看产品流向、客户画像以及产品销售价格等等。所有这些重要指标都可以通过平台查看和修订，而且我们还将为合作伙伴推出更多新的数字化工具。这是第一点。其次，我提到了鲲鹏物流网络。目前，我们已有大约30多条线路，鉴于我们看到合作伙伴的巨大需求，我们肯定正在扩展这些线路。我们也能看到非常显著的成本降低以及货损减少，这些都受到了合作伙伴的欢迎。因此，我们肯定正在扩展这些线路。我们还通过非常定期的培训和沟通活动，来提升整体供应链的响应能力和效率。
Unknown Attendee
感谢您提供的额外信息，并祝未来的实施顺利。
Operator
下一个问题来自[Kieran Wong]，私人投资者。
Unknown Attendee
我是来自香港的Kieran Wong，个人投资者。祝贺本季度取得的巨大进展。我有两个问题。第一个问题，公司的自有品牌业务显示出快速增长。您是否预见这将成为未来几年的主要增长驱动力之一？公司在2024年制定了哪些战略来进一步发展这项业务？第二个问题是，疫情后公司是否进行了任何战略调整以加强收入流？这些调整是否预计会在接下来的几个季度产生影响？
Yang Chen
好的。我来回答关于自有品牌的问题，我认为俊玲会回答第二个问题。关于自有品牌，我们已经注册了几个自有品牌。我们有[1药]意为关怀，这是针对我们的运输客户的。我们还有另一个品牌叫做皇家拥有者，直译就是皇家拥有者。这是针对我们个体店客户的。我们还有[indiscernible]，这是用于电池补充剂以及其他一些如医疗器械等产品。正如俊玲刚才提到的，上个季度，我们的自有品牌产品保持了非常强劲的增长势头，同比增长了89%，接近90%。这些自有品牌产品大多数已经得到了我们药店客户的高度认可。目前，我认为它们已经在全国各地的药店销售，包括新疆、西藏等非常偏远的地区。我们的产品线中有越来越多的SKU。是的，我们将继续在自有品牌方面进行投资，包括非处方药、[ICE]、医疗器械、电池补充剂等。为什么我们在自有品牌上投入如此多的精力？我认为，正如您所知，自有品牌产品一直是那些顶级连锁店的关键利润贡献者和收入贡献者，这一点已经在财务报告中披露。您可以找到这些详细信息。由于我们的客户是一对一的客户，那些药店基本上是小型连锁店甚至是个体店。他们没有能力建立自己的品牌。我们的广州、我们的广州壹号已经成为这些药店客户非常有吸引力的解决方案，因为他们也需要这些产品来与那些顶级连锁店竞争。总而言之，这些自有品牌产品为我们带来了可持续的利润，为111带来了可持续的利润。它们也为我们的药店客户带来了可持续的利润。它们不仅对我们来说利润率高，对我们的客户来说利润率也高。实际上，它们还帮助我们与这些客户建立了长期关系。因为他们如果想购买那些广州或广州壹号的产品，只能来111。所以，我们将继续在这一领域进行投资。谢谢。
Junling Liu
Kieran，让我来回答关于后疫情时代调整的问题。显然，疫情催生的需求并不真正可持续。在疫情高峰期，我们的销售额确实大幅飙升，但我们始终认为市场会迅速恢复正常。正如我之前所说，我们的理念一直是提供真正满足客户需求的产品组合。我提到过以'博观'作为我们品类管理的指导原则。实际上，'博观'是我们用来持续收集客户反馈、了解他们真实需求的工具。我们的目标是以有竞争力的价格提供最广泛的选择，包括自有品牌产品。因此，我们确实应该预期未来会不断增加更多品类，收入来源也会越来越多。谢谢。
Operator
下一个问题来自[Virtue Capital]的[Nick Duan]。
Unknown Analyst
我是Virtue Capital的Nick。我有两个问题。第一个是关于香港IPO。中国监管机构一直在鼓励国内公司在香港上市。我想知道公司是否考虑在香港双重上市。我的第二个问题是关于我们的现金消耗率。具体来说，能否谈谈我们当前的现金状况与赎回预期的对比？以及我们将采取哪些措施来改善现金状况？
Yang Chen
是的，Nick。实际上我们对所有上市选项都持开放态度，包括国内股票转换以及香港证券交易所。因此，我们将评估哪种选择最适合公司发展以及股东利益。当然，在香港进行二次上市或主要上市是我们考虑的一个选项。我们将根据SEC规则就任何上市计划做出适当披露。关于您第二个关于现金状况及改善的问题，正如我们刚刚披露的，截至2024年3月底，我们拥有现金及现金等价物，以及现金和短期投资约6.3亿元人民币。本季度我们实现了正向的经营现金流。您已经注意到，我们从今年本季度开始转为盈利，不再消耗现金。我们相信手头现金足以支持业务扩张。Junling提到我们正在提高运营效率。我们希望成为这个行业最高效的运营商。这也与我们的营运资本管理相关。我们在营运资本管理方面效率非常高。如果您看我们的应付账款天数约为45天，库存周转天数约为25天，应收账款天数约为10天。这为我们带来了正向现金流。因此，我们将继续密切关注营运资本，包括更好地利用供应链金融的举措，以创造实际的手头现金。关于赎回问题，我们也已披露，我们正在与投资者就重新安排这些赎回进行谈判。事实上，我们已经与投资者签订了书面协议或承诺函，重新安排赎回时间表，这已经代表了总赎回金额的大部分。Nick，希望我回答了您的两个问题。
Operator
下一个问题来自Water Tower Research的[Jack Wang]。
Unknown Analyst
我是Water Tower Research的Jack。祝贺取得稳健业绩。看到111创新了合资仓库模式，这真的很有趣。我的第一个问题是，这种模式将如何支持公司增长？2024年是否有计划在这种模式下建立更多仓库？我的第二个问题是，我们看到你们的运营费用仅占收入的6%以下。您认为这个数字已经是行业内最低的吗？还是有机会进一步提高运营效率？或者您的目标只是维持这一水平？任何相关的见解都会很有帮助。
Yang Chen
Jack，关于这个仓库的合资企业——我来回答这个问题。是的。除了我们自营管理的仓库外，我们通过与当地合作伙伴在特定省份采用合资模式，建立了仓库本地运营标准。这些省份包括[广州]、云南、内蒙古等地。我们的合资伙伴基本上是当地医药业务的领导者。他们在当地经营这项业务已有10年、20年甚至30年。他们拥有实际的仓储能力，并且已经建立了覆盖当地客户需求的物流网络。所有这些能力都能帮助我们更好地服务客户。可以想象，如果采用传统的自营模式，要在这些偏远省份设立这些仓库，将需要很长时间。在合作伙伴的帮助下，我们建立了合资仓储模式，这提供了本地采购、更快的交付周期，并且与长途运输相比，损坏率也显著降低。随着这些合资仓库的推出，我们看到这些偏远省份的业务正在增长。2024年，我们确实有计划扩展这种模式。实际上，我们的新疆合资企业已经在筹建过程中。
Junling Liu
Jack，我刚刚意识到时间到了，所以我会快速回答。6%——低于6%，根据我们的内部研究和情报，我相信这是行业最佳水平。我还想让你参考一些数据：与一些老牌企业相比，我们的规模仍然相对较小。行业中最大的企业营收达到7000亿元人民币。而去年我们只做了150亿元。传统企业向医院的单次发货价值可能至少几十万元。而我们的发货，有时低至300元人民币。给你这个对比是为了说明我们的运营效率有多高，正如我之前所说，我们肯定还有继续优化的空间，安于现状从来不是我们的文化。谢谢。
Operator
谢谢。最后，我代表111整个管理团队，感谢大家对今天电话会议的关注和参与。如果您需要进一步信息或有兴趣参观位于中国上海的111公司，请告知公司。感谢大家参加我们今天的电话会议。本次会议到此结束。