Operator
各位女士们、先生们，大家好。感谢您参加虎牙公司2019年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。本次电话会议将被录音。现在我将电话转交给公司投资者关系负责人刘寒雨女士。请开始。
Hanyu Liu
大家好，欢迎参加虎牙公司2019年第二季度财报电话会议。公司今日早些时候已发布财务和运营业绩，并已在线公布。您也可以通过访问投资者关系网站ir.huya.com查看财报新闻稿。本次电话会议的回放将在几小时后在投资者关系网站上提供。今天电话会议的参会者包括虎牙董事长李学凌先生、首席执行官董荣杰先生和首席财务官沙大川先生。管理层将首先进行准备好的发言，随后进行问答环节。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。有关此风险及其他风险和不确定性的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的招股说明书及其他公开文件中。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。另请注意，虎牙的财报新闻稿和本次电话会议包含对未经审计的GAAP财务信息以及未经审计的非GAAP财务指标的讨论。虎牙的新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与最直接可比的未经审计GAAP指标之间的调节表。现在我将电话转交给我们的董事长李学凌先生。请开始。
David Li
谢谢大家。大家好。感谢各位参加虎牙2019年第二季度财报电话会议。我们保持着连续七个季度的营收增长和持续盈利记录。虎牙现在已被公认为中国第一大游戏直播平台。我对虎牙第二季度的表现印象深刻，这又是一个财务和运营表现卓越的季度，我们在中国和全球电竞市场中追求着巨大机遇。我们仍在不断突破营收里程碑，第二季度快速增长的月活跃用户数再次反映了公司战略的成功执行。我从事直播行业多年，有信心虎牙将继续保持领先地位，并在营收、盈利能力和移动端月活跃用户方面保持优势。我对公司长期利润率扩张也充满信心。凭借其海外战略作为进一步的增长引擎，我相信我们差异化的战略将为股东创造长期价值。现在，我想把电话交给我们的CEO荣杰，让他更详细地介绍第二季度的业绩。
Rongjie Dong
感谢David。大家好。感谢大家今天参加我们的电话会议。我们非常高兴地报告2019年第二季度强劲的运营和财务表现。尽管存在季节性因素，第二季度表现突出，月度活跃用户加速扩张，收入大幅超出预期，盈利能力优于预期，这体现了我们增长的健康性。具体来说，第二季度收入同比增长93.6%，第四次突破20亿元人民币大关。收入增长超出我们指引区间上限超过12%。国内市场的月度活跃用户也增长快于预期，达到1.439亿，同比增长57.3%。计入我们海外业务单元Nimo TV的月度活跃用户，我很高兴地宣布，我们已经实现了之前设定的2019财年用户增长目标，公司层面的全球月度活跃用户达到约1.68亿。优于预期的增长进一步展示了我们战略的有效性和效率，包括电竞市场渗透、内容多样化和技术改进。这些战略日益提升了用户和主播在我们国内平台上的参与度和积极性。移动端月度活跃用户仍然是推动我们第二季度强劲表现的重要驱动力，增长至5600万，同比增长31%，环比增长4%，仍贡献超过80%的直播收入。通过与大量来自移动游戏领域的一线主播合作，特别是在《王者荣耀》和《和平精英》方面，虎牙自2019年上半年以来已在中国移动游戏直播领域确立了相对于主要竞争对手的主导地位。值得注意的是，非移动端月度活跃用户（包括PC端和网页端活跃用户）实现了80%的同比增长和26%的环比增长，这归因于我们与几家领先游戏工作室的合作，特别是此期间在《穿越火线》和《QQ飞车》中内置的弹窗直播功能。非移动端月度活跃用户的增长显示了PC端和网页端用户体验的改善，以及第二季度在我们平台上播出的电竞赛事获得的吸引力。本季度，我们的付费用户数同比增长46.7%至490万，但由于三个因素，出现了一定程度的环比波动。首先，第一季度和第二季度之间传统上存在用户活动和用户增长的季节性变化。与第二季度相比，第一季度通常由于春节活动和学校假期，用户数量会出现高峰。如果我们排除2019年第一季度，考察2018年第四季度和2019年第二季度之间的增长趋势，我们可以发现付费用户基础保持了增长活力。其次，虽然我们的平台在第二季度获得了大量新用户，但这一流入流量尚未完全货币化。第三，在第二季度，我们正在进行产品升级，集中更多资源支持新的商业化举措，这些举措可以推动长期可持续增长。我们在产品战略方面取得了显著进展，以货币化前期获得的流量，因为我们已经在第三季度迄今为止看到了付费用户基础的加速增长。电竞是我们内容生态系统的核心，也是充满活力的游戏爱好者社区基础，正以更快的速度获得观众欢迎。在第二季度，我们保持了与游戏公司的强劲垂直合作关系，并播出了95场电竞赛事，涵盖了MSI、LPL、LCK和KPL等赛季主要赛事，观看量超过6.2亿，而去年同期为4.6亿。同时，我们继续扩大与电竞职业战队的横向关系，开发基于当前电竞赛事阵容的高质量内容，以满足观众对内容升级的日益增长的需求。例如，在6月，我们与全球领先的职业电竞组织Team Liquid建立了合作伙伴关系。我们在自办赛事方面的努力也取得了有希望的成果，第二季度产生了超过7200万的观看量，甚至超过了去年上半年5100万的总观看量。特别是，我们自有的品牌赛事——虎牙手游电竞大赛（HMA）在本季度创下了观看量新高。涵盖九款热门手游，包括《王者荣耀》、《穿越火线手游》、《球球大作战》和《QQ飞车手游》。HMA已成为中国最全面的手游赛事之一，并在游戏爱好者中获得了很大的吸引力。为了加强我们在中国的领导地位，我们正在努力扩大游戏和电竞类型之外的内容供应。这样的进展旨在挖掘跨界兴趣，不仅吸引硬核玩家，也吸引休闲玩家。本着这种精神，我们在本季度继续看到户外活动和动漫内容类型的月度活跃用户和用户使用时间的稳健增长，每个类型的总观看时长实现了约100%的同比增长。这种增长是由专业用户生成内容（PUGC）整合到我们的内容库中推动的，虎牙与超过2000家白金人才机构合作，这是一个关键的竞争差异化因素，说明了我们完善的内容生态系统。同时，我们自制的非游戏专业生成内容（PGC）节目通过内容多样化的努力进展顺利。例如，虎牙支持的PGC节目《动漫配音大赛》在其第一集中实现了200万的直播观看量，并在国内社交网络上引起了热议。另一个PGC脱口秀节目《主播吐槽大会》，邀请顶级游戏主播参加，通过吸引游戏观众观看非游戏内容，放大了跨界效应。在第二季度，部分受益于PGC的跨界效应，我们移动应用的平均每日使用时间继续保持在约100分钟，移动用户的一个月留存率保持在70%以上，同时保持了快速增长的用户基础。随着我们受欢迎且丰富的内容有助于提高平台的品牌认知度，我们的广告业务在第二季度看到了广告主需求的增加。本月，我们推出了虎牙的第一个广告分发平台，以支持快速增长广告主数量及其定制化需求。新的广告平台是一个基于效果的系统，通过精准定向优化广告分发过程。作为另一个关键的竞争差异化因素，我们的国际扩张路线图进展顺利。Nimo TV，我们的海外游戏直播平台，在第二季度实现了约1500万的月度活跃用户。Nimo TV还在巴西与当地顶级主播合作举办了盛大的市场发布活动，满足了该地区大量游戏玩家日益增长的需求。凭借我们在海外市场的先发优势和游戏直播领域的运营经验，我们对全球化战略保持乐观，并相信我们可以实现长期增长和可持续回报。在技术举措方面，继上一季度宣布与中国电信的5G解决方案合作后，我们进一步与中国联通建立了合作伙伴关系，成为其首批5G商业化合作伙伴之一，共同探索5G和MEC在直播领域的应用机会。此外，利用5G技术并与中国移动合作，虎牙最近在成都的一场体育赛事中首次进行了VR直播。同时，更多全球AI人才加入了我们的技术团队，以增强我们在深度学习、语音识别和计算机图形学领域探索AI技术的能力。考虑到近期竞争格局的动态，虎牙有充分的条件继续在中国游戏直播行业中发挥领导作用。实施我们的移动战略、新技术整合和内容多样化努力是我们在国内市场的增长举措。随着我们最近升级了公司标志，海外扩张已成为另一个关键的增长驱动力，以扩大我们在全球电竞行业的总可寻址市场。今年上半年，我们在投资拉丁美洲和东南亚市场时，交付了稳健的运营表现。展望未来，第三季度将像以前一样是另一个强劲的季节。凭借我们在商业化和执行方面的优势，我们有信心重新加速付费用户增长，在第三季度实现超过520万，并将月度活跃用户和移动端月度活跃用户的流量增长势头提升到新的水平。我们的长期战略将在未来两年内成为关键差异化因素，并为我们的股东创造长期价值。接下来，我将把电话会议交给我们的首席财务官Henry，分享财务细节。
Henry Sha
感谢董先生。感谢各位参加我们2019年第二季度财报电话会议。我很荣幸为大家介绍我们第二季度的财务业绩以及下一季度的营收指引。我们很高兴地报告，我们第二季度营收突破了20亿元人民币，远超我们的指引和市场共识。值得注意的是，我们还实现了超出预期的盈利能力。我们已准备好将创纪录的营收势头延续到下半年。 现在来分解营收及其增长驱动因素。直播收入保持稳健增长，环比增长23.8%，同比增长93.7%。另一方面，随着我们品牌实力的增强，广告及其他收入继续快速增长，同比增长91.3%，这得益于游戏公司增加了在线营销支出，以及非游戏品牌广告主在年中促销期间增加了投放。在第二季度，尽管国内外市场内容支出增加，游戏广告主仍贡献了我们广告收入的60%以上。 为加强竞争优势，我们在2019年第二季度将非美国通用会计准则毛利率维持在16.9%，而去年同期为16.3%，这得益于持续的带宽成本优化。尽管海外市场用户获取支出增加，我们第二季度仍实现了5.8%的非美国通用会计准则营业利润率，而去年同期为5.5%，因为销售和营销费用的增加部分被研发和行政效率提升所抵消。我很高兴毛利率和营业利润率均超出管理层预期，这得益于持续的运营杠杆和国内市场的未来效率提升。 为进一步挖掘中国及全球电竞的长期潜力，虎牙将继续加大内容获取力度，进一步渗透电竞价值链，审慎投资全球化战略，并保持技术敏锐度，特别是在AI算法方面，我们相信这将极大提升用户与内容的匹配效率。我们还将在近期加强销售和营销力度，为即将到来的暑假做好充分准备，并进一步提升品牌知名度。 现在让我简要回顾第二季度的财务业绩。2019年第二季度总营收同比增长93.6%，从2018年同期的10.383亿元人民币增至20.105亿元人民币。直播收入同比增长93.7%，从2018年同期的9.918亿元人民币增至19.215亿元人民币，主要得益于平台付费用户数量和每付费用户平均支出的增加。付费用户数量的增长主要受我们的移动战略、内容供给多样化以及将活跃用户转化为付费用户的持续努力推动。每付费用户支出的增加主要受内容吸引力增强、用户体验改善和产品功能升级推动。 广告及其他收入同比增长91.3%，从2018年同期的4650万元人民币增至8900万元人民币。增长主要受游戏广告主需求增加以及虎牙品牌在中国在线广告市场进一步认可推动。 营收成本同比增长92.1%，从2018年同期的8.72亿元人民币增至16.748亿元人民币，主要归因于收入分成费和内容成本、带宽成本增加，以及公司平台运营相关人员数量增加。收入分成费和内容成本同比增长105%，从2018年同期的6.612亿元人民币增至13.556亿元人民币，主要由于虚拟物品收入分成费增加，其增长与公司直播收入增速相近，以及国内外市场电竞内容和内容创作者的持续投入。 带宽成本同比增长21.5%，从2018年同期的1.61亿元人民币增至1.957亿元人民币，主要由于虎牙平台用户基数增加导致带宽使用量增加，以及直播视频质量提升，部分被通过持续部署内容分发新技术带来的带宽利用效率提升所抵消。 毛利润同比增长101.8%，从2018年同期的1.664亿元人民币增至3.357亿元人民币。剔除股权激励费用后，非美国通用会计准则毛利率从2018年同期的16.3%增至2019年第二季度的16.9%，主要得益于技术创新和带宽利用、我们增强的货币化努力以及规模经济的持续杠杆效应。 研发费用同比增长75.8%，从2018年第二季度的6000万元人民币增至1.054亿元人民币，主要由于研发人员数量增加以及2018年下半年以来授予的股权奖励相关的股权激励费用增加。 销售和营销费用同比增长186.9%，从2018年第二季度的4170万元人民币增至1.196亿元人民币。增长主要归因于国内外市场产品和品牌营销费用增加，包括电竞活动推广和与各种营销渠道的合作。 一般及行政费用同比下降16%，从2018年第二季度的8850万元人民币降至7430万元人民币，主要由于与股权奖励归属计划相关的股权激励费用减少，部分被管理人员数量增加所抵消。 营业利润为6770万元人民币，而2018年同期营业亏损为1730万元人民币。剔除股权激励费用后的非美国通用会计准则营业利润同比增长104.7%，从2018年同期的5680万元人民币增至1.163亿元人民币。非美国通用会计准则营业利润率为5.8%，而2019年第一季度为5.9%，2018年第二季度为5.5%。 所得税费用为2160万元人民币，而2018年同期所得税收益为610万元人民币。归属于虎牙公司的净利润为1.218亿元人民币，而2018年同期虎牙净亏损为21.254亿元人民币。2018年第二季度的亏损主要由于首次公开募股前存在的优先股衍生负债公允价值损失22.734亿元人民币，这是由于虎牙IPO价格显示的企业价值增加所致。 美国通用会计准则净利率在2019年第二季度达到6.1%，而2019年第一季度为3.9%，去年同期为负值。剔除股权激励费用和其他一次性调整后的2019年第二季度非美国通用会计准则归属于虎牙公司的净利润同比增长61.7%，从2018年同期的1.054亿元人民币增至1.704亿元人民币。非美国通用会计准则净利率为8.5%，而2019年第一季度为8%，去年同期为10.1%。 每ADS摊薄净收益为0.52元人民币，而2018年同期每ADS摊薄净亏损为13.7元人民币。每ADS代表一股A类普通股。非美国通用会计准则每ADS摊薄净收益为0.73元人民币，而2018年同期为0.37元人民币。 现在来看我们的资产负债表和现金流。截至2019年6月30日，公司拥有现金、现金等价物、短期存款和短期投资91.129亿元人民币。我们在4月完成了后续发行，筹集了约3.138亿美元的净收益，以推动全球直播领域的中长期扩张。 2019年第二季度经营活动产生的净现金为5.699亿元人民币，而2018年同期为1.056亿元人民币。增长主要归因于盈利能力改善、通过直接与支付服务提供商结算直播业务缩短现金结算周期，以及应付内容创作者的应计收入分成费和内容成本增加。我们认为健康的经营现金流对于像我们这样处于快速增长阶段的科技公司的可持续性至关重要。 现在来看业务展望。对于2019年第三季度，虎牙目前预计总净营收将在21.2亿元人民币至22亿元人民币之间，同比增长66.1%至72.3%。这一预测反映了我们当前对市场和运营状况的初步看法，可能会发生变化。 我们的准备发言到此结束。现在我们将开放电话会议进行提问。主持人，请继续。
Operator
[操作员说明]。您的第一个问题来自花旗集团的Hillman Chan。请提问。
Hillman Chan
[外语] 感谢您回答我的问题，祝贺本季度稳健的业绩和指引。我有两个问题。第一个是关于快手和字节跳动的竞争，以及这将如何影响游戏直播行业的未来发展？我的第二个问题是关于腾讯在快手、虎牙和斗鱼上的支出，以及我们应该如何看待腾讯在未来一两年内在游戏直播行业的战略？非常感谢。
Rongjie Dong
[外语] 我来翻译他。首先，我想谈谈我们与字节跳动的比较。据我所知，腾讯实际上已经针对字节跳动使用其游戏标题在许可和版权方面采取了一些行动。因此，我们认为字节跳动不会对虎牙的直播产生太大影响。此外，我们认为虎牙的用户基础与字节跳动提供的用户基础重叠不大，因为它们是相当成熟的视频平台的一部分。关于与快手的潜在竞争，我确认从宏观角度来看，我们仍然乐观地欢迎快手进入游戏直播行业，并凭借其目前庞大的日活跃用户。我认为此举将通过将大众受众引入这一特定领域，释放行业在用户基础方面的上限。对于快手，我们看到到今年年底，游戏直播行业的用户基础、市场规模可能会翻倍。您可能还需要知道，像快手这样的短视频平台的用户获取成本已经很高了，比邀请顶级主播获取用户的成本还要高。因此，随着快手的进入，我们预计用户基础应该会扩大，可能我们的获取成本也会更加高效。此外，我们已经看到在过去几个季度中，快手已经通过视频直播在秀场业务中赚钱了。我们并不认为游戏直播会为他们创造增量收入。我希望这回答了您的问题。谢谢。
Hillman Chan
[外语]
Hanyu Liu
对于腾讯在虎牙和斗鱼竞争格局中的定位，我们认为从虎牙的角度来看，我们能做的就是帮助腾讯维持其在游戏行业整体中的地位。
Henry Sha
是的。我是Henry。我在这里回答任何问题。实际上，我认为在考虑市场动态和行业竞争格局时，我相信我们现在处于市场的双头垄断地位，并且也看到了非常快速的增长阶段。因此，我认为现在评论这个问题还为时过早。谢谢，Hillman。我想这就是我对您问题的全部回答。
Hillman Chan
[外语]
Operator
下一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。请提问。
Thomas Chong
[外语] 非常感谢接受我的提问。我有两个问题。第一个问题是关于我们的海外战略以及我们将进行的投资？第二个问题是关于内容。鉴于我们正在加强游戏和非游戏内容，我们应该如何预期未来的内容投资？谢谢。
Rongjie Dong
[外语] 好的。关于海外战略，目前MAU和其他运营单位的增长实际上与管理层的整体预期保持一致。我们希望今年下半年能够实现海外业务单位的货币化，以维持整个公司健康的应计系统。同时，我们希望明年某个时间点能够达到盈亏平衡点。关于我们如何运营海外业务，我们实际上密切关注美国和欧洲的领先流媒体平台。关于这几个地区，实际上当我们准备就绪时，正是进入这些地区的合适时机。关于您提到的投资比较问题，实际上需要提及以下几点。首先是电子竞技。我们一直在积极投资电子竞技相关业务，包括电竞职业联赛俱乐部和MCN。其次，除了目前正在投资的电子竞技外，我们也在关注ACG（动画、漫画、游戏）的投资机会，可能是以视频或音频形式的动漫漫画。就是这样。
Henry Sha
是的。嗨，Thomas，我是Henry。我认为我们的海外扩张进展顺利。正如刚才提到的，Nimo TV的总MAU在第二季度已经达到1500万。我们全年的目标没有改变。是的。谢谢。这就是您所有问题的答案。
Operator
下一个问题来自高盛的Wendy Chen。请提问。
Wendy Chen
[外语] 我将自己翻译。非常感谢接受我的提问，并祝贺业绩超出预期。我有两个问题。首先是关于付费用户方面。我们看到本季度付费用户的绝对数量环比略有下降，付费比率也有所下降。我想首先了解背后的原因，其次，移动端和PC端在付费用户方面是否有不同的贡献？我的第二个问题是给CEO的，关于全年MAU指引。之前我们一直在讨论今年全年MAU（包括国际MAU）可以达到1.4亿到1.5亿。到目前为止，我们已经实现了1.44亿MAU，比我们预期的要快得多。所以我想知道，在收入增长方面，我们是否设定了新的年度目标？非常感谢。
Henry Sha
嗨，Wendy。我是Henry。我来回答你的问题。关于第一个问题，我想我们之前已经提到过，但让我再确认一下。首先，我们认为第二季度应该是相对淡季。这是因为第一季度有很多季节性促销和春节活动，所以付费用户数量增长非常快。但如果你将第二季度的数字与2018年第四季度相比，我认为我们在付费用户数量方面仍然实现了增长。其次，正如你所看到的，我们第二季度的月活跃用户增长非常迅速。公司仍需要时间来变现第二季度引入我们平台的新流量。正如你所看到的，第二季度用户在我们平台上的使用时间相当稳定，仍然保持在每天每移动用户约100分钟左右，这意味着我们的核心业务仍然非常健康，这非常令人鼓舞。在第三季度，我们已经看到这个数字重新加速增长，已经超过520万，或者我们预计在第三季度实现520万的付费用户数量。所以我认为这就是关于付费用户数量问题的答案。关于今年的月活跃用户目标。是的，我认为我们需要将月活跃用户增长的新目标从约1.5亿（包括国内和全球海外市场）更新到1.7亿总月活跃用户，包括我们公司所有平台在国内外市场的总和。谢谢。
Operator
下一个问题来自摩根士丹利的Alex Poon。请提问。
Alex Poon
[外语] 我将翻译我的问题。我的第一个问题是关于国内业务，非游戏板块。能否从年初至今，按同比或环比顺序，给我们一些关于顶级客户消费趋势的情况？在内容方面，你们如何运营内容以区别于YY和陌陌等平台？另外，从顶级用户获取的角度来看，他们是自然增长的吗？还是也由经纪公司持有？我的第二个问题是关于海外业务和现金流状况。今年的现金流非常强劲，年化数字跟踪超过20亿元人民币，几乎达到每年30亿元人民币。现金支出计划是什么？与此相关的是海外投资，你们如何与YY的Bigo比较战略？你提到短视频用户获取成本要低得多。你们会考虑类似的方法吗？非常感谢。
Rongjie Dong
[外语] 好的。我先从关于非游戏内容的问题开始。正如我们之前讨论过的，我们实际上已经制作了这些PGC节目，并且在过去几个季度中获得了增长势头。比如ACG声优奖才艺秀、动漫配音大赛以及有很多主播参与的脱口秀。这些节目实际上正在创造游戏与非游戏的交叉效应，并且在用户群体中也确实获得了关注度。这是第一点。第二点是，我们积极进行的PGC节目正在显著提升平台声誉，这也进一步吸引了广告商的关注，正如您可能已经知道的，非游戏PGC节目正在为广告商创造更多业务机会，增加他们在我们平台上的投放。最后一点是，非游戏用户实际上占据了整体用户基数的60%。我们已经看到，非游戏内容的月活跃用户增长实际上正在赶上游戏内容的月活跃用户增长。此外，在非游戏内容多样化方面，我们已经看到户外活动和动漫内容也获得了增长势头，用户在这些内容上的时间花费在本季度同比实际上翻了一番。
Henry Sha
你好Alex。我是Henry。我来帮忙回答剩下的问题。关于支付趋势，实际上从今年初到现在，顶级付费用户的支付情况变化不大。实际上，我认为中端到末端，我是说中端用户、核心用户的支付金额是在增加的。但顶级付费用户的支出相对稳定，略高于我们的预期，保持稳定增长但速度不是很快。关于你问到的经营现金流问题，我认为有几个原因导致我们本季度以及第一季度的经营现金流增长较快。首先，我认为是因为我们的递延收入有所增加。其次，我认为也是因为我们计提了一些收入分成费用和内容成本，这些将在本季度支付，并且我们与第三方支付解决方案提供商改变了结算方式。所以我认为这也加快了我们从客户那里收款的速度。但这就是我们现金流增加的原因。我认为这将为我们的业务进一步发展留出一些灵活空间，我们会考虑利用现金流方面的优势，在国内外市场进一步拓展业务。关于战略方面，我们与Bigo在海外市场的区别，我认为首先Bigo在海外市场非常专注于娱乐直播。而虎牙的海外业务部门Nimo TV则非常专注于新兴市场和其他地区的电竞和游戏直播。到目前为止，我们在海外市场没有短视频业务的计划。我想这就是你所有问题的答案。
Operator
下一个问题来自美国银行美林证券的Lei Zhang。请提问。
Lei Zhang
[外语] 我来自己翻译。恭喜取得强劲业绩。我的第一个问题是关于ARPU。能否详细说明第二季度ARPU强劲增长的驱动因素？游戏和非游戏内容中，哪个在ARPU方面增长更快？我们应该如何看待今年后续季度的ARPU流失情况？我的第二个问题是关于PC MAU，第二季度PC MAU增长快于移动端。能否提供更多细节？我们应该如何看待这些网页用户？我们看到你们的新用户指引，移动端和其他来自PC的用户数量分别是多少？谢谢。
Henry Sha
你好，雷。我是亨利。我来帮你解答问题。关于ARPU的第一个问题，感谢你的提问。实际上，我认为本季度我们正在为户外和艺人经纪公司提供更多激励政策，给予他们更多与我们合作、通过我们赚更多钱的动力。所以我认为ARPU的增长来自游戏和非游戏领域，我认为第二季度应该会相似，应该会相似。我认为我们向户外和艺人经纪公司发布的政策应该是第二季度ARPU增长的主要驱动力。关于你提到的MAU问题，我认为在我们的平台上，当你通过H5观看或者通过手机浏览器观看我们的内容时，这些都计入PC端，我指的是非移动端MAU。本季度有两个主要驱动力。首先，我认为以蓝光分辨率播出的赛事，流媒体内容质量相当高，这是吸引力之一。其次，我们加强了与中国一些主要游戏工作室的合作，特别是像QQ飞车、穿越火线等游戏，我们与他们合作推出了弹出功能。所以当你玩这些游戏时，会有关于我们添加的游戏内直播内容的弹出窗口，这成为我们向玩这些游戏的玩家分发内容的另一个渠道。所以我认为这是另一个驱动力，正如你所看到的，这些都计入PC端MAU。这就是为什么你在我们的财报中看到PC端MAU增长迅速。关于今年MAU的目标，我认为我们仍在努力实现移动端MAU比PC端增长更快。我们仍在考虑尝试实现今年超过一半的用户来自移动端，长期来看也是如此。谢谢，雷。我想这回答了你的所有问题。
Operator
由于没有更多问题，现在我将把电话交回公司进行结束语。
Hanyu Liu
再次感谢大家今天参加我们的电话会议。如果您有进一步的问题，请随时通过我们网站上提供的联系信息或TPG投资者关系部联系虎牙投资者关系部。谢谢。
Henry Sha
好的。非常感谢。
Operator
本次电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。谢谢。