Operator
大家好，女士们、先生们。感谢各位参加虎牙公司2022年第四季度及全年财报电话会议。[接线员提示]。现在请公司投资者关系负责人刘涵宇女士发言。请开始。
Hanyu Liu
大家好，欢迎参加虎牙2022年第四季度及全年财报电话会议。公司今日早些时候已发布财务和运营业绩，并已在线公布。您也可以通过访问投资者关系网站ir.huya.com查看财报新闻稿。本次电话会议的回放将在几小时后在投资者关系网站上提供。今天电话会议的参与者包括虎牙首席执行官董荣杰先生和财务副总裁吴女士。管理层将首先进行准备好的发言，随后进行问答环节。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。有关此风险及其他风险和不确定性的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的招股说明书及其他公开文件中。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。另请注意，虎牙的财报新闻稿和本次电话会议包含对未经审计的GAAP财务信息以及未经审计的非GAAP财务指标的讨论。虎牙的新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与未经审计的最直接可比的GAAP指标之间的调节表。现在请我们的首席执行官董荣杰先生发言。请开始。
Rongjie Dong
大家好。感谢各位今天参加我们的电话会议。在持续的宏观逆风环境下，2022年对我们来说是充满波动的一年。虽然我们在全年实现了稳定的用户增长，但全年营收为人民币92亿元，呈现年度下滑并录得净亏损。我们的重点一直放在控制业务中能够改进的方面，以巩固我们的坚实基础，为未来更有利的市场环境下的增长做好准备。与此同时，我们优化了内容和产品供应，提高了运营效率，同时履行了企业社会责任承诺。我想借此机会在今天这次电话会议上，与大家分享我们的一些进展和未来战略。在用户方面，我们持续为用户带来高质量的电竞赛事和娱乐节目。我们还通过与游戏工作室合作，进一步增强了主播与观众的互动体验。因此，我们能够在第四季度实现稳定的用户规模和健康的用户参与度。同时，我们对营销支出采取了严格的政策以控制费用，使第四季度销售和营销费用同比下降了48%。第四季度，虎牙直播移动端MAU达到8550万，较去年同期略有增长。按年度计算，移动端MAU为8430万，较2021年的8090万增长了4%。我们还保持了虎牙直播App的次月用户留存率全年平均高于70%。接下来，让我与大家分享一些关于我们近期产品更新以及与游戏公司合作努力的亮点。我们一直在扩展直播互动功能组合。除了受欢迎的礼物掉落功能外，我们最近还推出了升级版的挖宝功能。这些新增功能进一步将主播的直播行为与合适的受众联系起来，不仅让参与的观众能够获得奖励，也让主播能够因其活动而收集奖励。主播完成一定的直播时长或其他直播相关活动后，会释放矿石供用户领取。用户还可以通过参与挖宝直播间的签到和发表评论来获得专属矿石。然后，矿石可以兑换相关游戏公司提供的各种游戏道具。这一奖励系统已被证明对我们的用户非常有效。去年12月，我们与平台上的热门主播一起，为五款主要的英雄联盟IP游戏推出了Riot Games嘉年华挖宝活动。游戏工作室提供了40万件免费游戏道具，累计280万用户参与了为期20天的活动，从我们的创新合作中取得了成功成果。我们的合作也很好地体现了虎牙持续努力围绕游戏提供更多服务，以及我们在游戏产业价值链中多元化和增加影响力的雄心。在视频业务方面，我们的主播继续是视频内容生产的驱动力，更多原创创作者加入我们的平台，丰富了虎牙的视频内容供应。值得一提的是，我们的AI实时编辑功能正被创作者更频繁地使用。这一工具有助于直播内容的再创作。通过自动编辑和处理能力，我们可以提高生产效率，激励用户和主播。我们对创作者的支持努力推动了2022年视频上传总量较前一年增长了近50%。同时，我们一直在增强用户的视频观看体验和视频内容消费。我们通过游戏社区中的嵌入式视频以及引入沉浸式竖屏视频观看格式来实现这一点。通过这些改进，我们在第四季度移动App中点播视频的总观看时间较去年同期实现了约40%的增长。随着我们构建更全面的视频内容生态系统，我们相信可以增加用户粘性，并推动整个虎牙平台的社区化。在企业社会责任举措方面，2022年我们与超过9800名主播合作，举办了8000多场直播活动，促进积极的社会影响。主题涵盖传统文化保护、环境保护以及净化网络环境免受负面影响等领域。年内，我们还与几家国际非政府组织合作，发起了"保护我们的家园星球"活动。这包括一系列由知名KOL和我们领先主播参与的公共意识活动。此外，我们通过使用新的虚拟画廊数字格式来推广该活动。数百万赛事观众也享受了这一新格式，该格式被整合到我们为2022年第四季度英雄联盟世界锦标赛决赛定制的虚拟电竞场馆中。这些努力不仅增强了虎牙的品牌影响力，也为直播行业的健康发展做出了贡献。虽然我们在全年实现了健康的用户规模扩张，但我们受到了2022年相对疲软的市场环境影响，这限制了用户的消费能力。年内出台的监管政策也对行业施加了额外压力，对游戏和直播行业提出了更高的合规要求。因此，我们对产品和运营进行了审慎调整，并将继续加强满足合规法规的能力，确保我们的可持续发展。我们在2022年采取的优化运营、成本和费用的措施，使我们处于有利地位，一旦市场开始复苏就能受益。尽管短期内市场环境仍存在一些不确定性，但我们将继续加强为用户和内容创作者提供的服务，并在2023年及未来提供高质量内容。我们还将推进产品开发能力，实施创新技术，进一步巩固虎牙的核心竞争力。通过这样做，我们可以最大化我们的优势，并保持在中国游戏直播市场的领先地位。同时，我们将积极探索机会，多元化我们的收入来源并拓宽我们的商业生态系统。有了这个概述，我现在将电话转交给我们的财务副总裁Ashley Wu，分享更多关于我们运营指标和财务的细节。Ashley，请开始。
Ashley Wu
感谢董先生，大家好。在董先生发言之后，我将首先介绍我们在内容丰富化和多元化举措方面的一些最新进展。2022年第四季度，我们转播了超过70场第三方专业电竞赛事，这些赛事的总观看量达到约3.6亿人次。本季度观看量最高的赛事包括2022年英雄联盟全球总决赛、王者荣耀国际冠军杯、德玛西亚杯和CFS全球总决赛。虽然2022年全球总决赛的中美时差对直播观看量产生了一定影响，但我们核心用户的整体观看数据保持稳定。Wild Rift联赛第二赛季也获得了大量关注。特别是，随着我们与英雄联盟手游在赛事观看方面的合作深化，我们为这些比赛引入了互动预测功能和4K-HDR观看体验。这些创新功能也让用户更容易在游戏内直播频道和我们平台之间切换。第四季度的授权赛事内容供应量不及前几个季度，主要是由于赛事季节性以及新冠疫情反复带来的某些干扰。因此，我们在该期间增加了更多自制节目。第四季度，我们播出了超过45场虎牙组织的电竞赛事和娱乐PGC节目，总观看量约1.5亿人次。除了和平精英全明星年度邀请赛和王者荣耀雷霆系列赛等粉丝喜爱的赛事外，我们还举办了德玛西亚杯虎牙平台资格赛，获得了用户的极大关注。由知名主播和前职业选手主持的2022年全球总决赛和王者荣耀国际冠军杯解说节目，也有助于提升这些赛事的受欢迎程度。此外，在本季度，我们推出了两季恋爱综艺节目《心动72小时》，进一步丰富了平台上的泛娱乐内容。在我们严格的内容采购和制作筛选流程下，2022年我们授权的和自制赛事及节目总数较上年减少了30%以上。然而，我们的总观看数据保持稳定。尽管由于2022年全球总决赛，我们第四季度的赛事授权成本显著增加，这是本季度毛亏损的主要原因，但我们将继续坚持覆盖用户喜爱的关键赛事，同时努力实现更好的投资回报率。正如我们在一月份披露的，我们签订了一份修订后的英雄联盟系列赛事授权协议。我们相信这将有效降低2023年的整体赛事授权成本。第四季度，我们还继续优化了主播相关成本和带宽使用。我们在第四季度的运营支出效率更高，总运营支出同比下降35%，环比下降10%。我们的节省主要来自销售和营销渠道以及人员相关支出的降低。在海外业务方面，得益于我们专注于关键市场并推动更大程度本地化的战略，我们进一步收窄了运营亏损。我们计划在未来继续加强审慎的成本和费用控制策略。接下来，谈谈我们第四季度的财务细节。第四季度总净收入为21亿元人民币，低于去年同期的28.1亿元人民币。第四季度直播收入为19.8亿元人民币，去年同期为26.1亿元人民币。下降的主要原因是虎牙直播付费用户平均支出减少以及付费用户数量下降，因为充满挑战的宏观和监管环境对付费用户情绪产生了不利影响。第四季度广告及其他收入为1.27亿元人民币，去年同期为1.96亿元人民币。这主要是由于充满挑战的宏观环境下广告服务需求疲软，以及内容转授权收入减少。我还想指出，继一月份我们修订了英雄联盟赛事授权协议后，我们不再拥有2023年至2025年期间LPL赛事的转授权权利。由于LPL赛事的转授权是2022年我们内容转授权收入的主要贡献者，我们预计2023年内容转授权收入将大幅下降。第四季度收入成本同比下降15%至23.9亿元人民币，主要原因是收入分成费用和内容成本以及带宽成本下降。第四季度收入分成费用和内容成本同比下降12%至21.7亿元人民币，主要原因是与直播收入下降相关的收入分成费用减少。这部分被电竞内容支出的增加所抵消，这主要与2022年第四季度为英雄联盟全球总决赛确认的较高内容成本有关。第四季度带宽成本同比下降46%至1亿元人民币。这主要得益于带宽成本管理的改善和持续的技术提升努力，以及由于海外业务战略调整专注于关键市场而导致的带宽使用量减少。第四季度毛亏损为2.84亿元人民币，主要原因是收入下降以及与电竞内容（特别是全球总决赛）相关的内容成本增加。第四季度毛利率为负13.5%。剔除股权激励费用，非美国通用会计准则毛亏损为2.78亿元人民币，非美国通用会计准则毛利率为负13.2%。第四季度研发费用同比下降13%至1.44亿元人民币，主要原因是人员相关费用和股权激励费用减少。第四季度销售和营销费用同比下降48%至1.13亿元人民币，主要原因是营销推广费用以及人员相关费用减少。第四季度一般及行政费用同比下降13%至7900万元人民币，主要原因是股权激励费用减少。第四季度其他收入为4400万元人民币，2021年同期为5600万元人民币，主要原因是退税和政府补贴减少。因此，第四季度运营亏损为5.77亿元人民币，2021年同期为4.57亿元人民币。第四季度利息和短期投资收入为1.02亿元人民币，2021年同期为6200万元人民币，主要原因是利率上升。第四季度归属于虎牙公司的净亏损为5.24亿元人民币，2021年同期为3.13亿元人民币。第四季度归属于虎牙公司的非美国通用会计准则净亏损为4.4亿元人民币，2021年同期为2.42亿元人民币。第四季度非美国通用会计准则净亏损率为20.9%。第四季度每ADS摊薄净亏损为2.16元人民币。第四季度非美国通用会计准则每ADS摊薄净亏损为1.81元人民币。截至2022年12月31日，公司拥有现金及现金等价物、短期存款、短期投资和长期存款共计107亿元人民币，而截至2022年9月30日为110亿元人民币。接下来谈谈我们2022年全年业绩。2022年总净收入下降至92.2亿元人民币，上年为113.5亿元人民币。2022年直播收入为82亿元人民币，上年为101.9亿元人民币。2022年广告及其他收入为10.2亿元人民币，上年为11.7亿元人民币。2022年非美国通用会计准则毛利润为6.43亿元人民币，非美国通用会计准则毛利率为7%。2022年归属于虎牙公司的非美国通用会计准则净亏损为2.81亿元人民币，非美国通用会计准则净亏损率为3.1%。2022年非美国通用会计准则每ADS摊薄净亏损为1.17元人民币。考虑到我们财报电话会议的时长，关于2022年全年财务业绩的更多细节，我鼓励听众参考我们今天早些时候发布的财报新闻稿。说到这里，我现在想把电话会议开放给大家提问。
Operator
[操作员说明]。我们的第一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。
Thomas Chong
我有两个问题。第一个问题是关于今年的用户趋势？第二个问题是关于审批。我们应该如何看待新游戏获得批准以及我的——用户增长势头？
Rongjie Dong
谢谢。关于今年整体用户策略，与MAU扩张相比，我们将更加关注用户在平台上的粘性和参与度。通过更具沉浸感的社区化和互动化产品策略，我们将提升用户在平台内容上的消费，同时提高用户留存率和互动率，从而增加用户在我们平台上的付费。同时，我们将继续审慎投入推广和渠道费用。今年第一季度，由于经济刚刚开放，加上平台上部分主播因新冠感染和中国春节短期减少，部分用户也转向线下活动，年初的MAU水平受到影响。但当然，我们认为这些影响相对是暂时的，近期我们已经看到企稳迹象。预计未来用户数量将回归更稳定的趋势。随着游戏版号发放常态化，一些重点游戏已获得版号并已上线或即将上线。因此，这些游戏的直播内容如果受欢迎，加上这些游戏的电竞赛事启动，我们相信将有利于直播平台用户的增长，我们也有机会带来更多额外的用户增长。同时，我们将为新游戏上线做好充分准备，如招募主播或举办活动，与游戏工作室合作提供新游戏上线激励，为新游戏提供流量等资源支持，以便及时抓住新游戏的机会。
Operator
我们的下一个问题来自华兴资本的张艺文。
Yiwen Zhang
我的问题是关于今年的直播和[听不清]策略。具体来说，我们在一月份签署了关于——锦标赛的管理协议，这对我们的财务运营有什么影响？
Rongjie Dong
从直播内容角度来看，我们将继续强化主播优势，并通过为他们提供更多服务和收入来源来增强平台竞争力。同时，更多直播互动功能和虚拟生活预测技术的应用将帮助我们丰富直播形式，使主播使用的内容对用户更具创新性和趣味性。在电竞赛事方面，我们在之前的电话会议中提到，我们将继续严格筛选版权赛事和自办赛事的投资机会。在版权赛事中，我们将努力与所有版权方争取更好的商业条款。在自制内容方面，我们将更注重打造高质量的虎牙赛事品牌，巩固自制内容的IP价值，并继续减少对一些表现相对较差的赛事内容的采购和投资。目前，我们将继续覆盖英雄联盟LPL、王者荣耀KPL、和平精英PEL、LL Mobile和穿越火线职业联赛作为主要赛事。我们还将拥有一些独家赛事，如Dota 2或CS:GO的ESL系列赛事以及英雄联盟的LCK赛事。因此，如果市场上有新的游戏相关电竞赛事可供选择，我们也会动态评估并在可能的情况下引入新赛事。
Ashley Wu
关于补充协议的运营和财务影响，我们今年1月通过与版权方的友好协商就法律——赛事达成了补充协议，具体涵盖2023年至2025年。除了LPL相关赛事外，我们还增加了冠军赛和德玛西亚杯等关键赛事的版权。在财务方面，协议涵盖的赛事总成本将显著低于2022年。同时，由于虎牙将不再拥有转授权LPL赛事的权利，我们的版权分销收入将会减少。总体而言，我们预计与2022年相比，2023年相关赛事的成本减少将超过版权收入的减少，这对我们公司的整体成本结构具有积极影响。从用户角度来看，由于有更多平台覆盖这些赛事，我们不排除我们平台观看人群会出现一定稀释，但我们相信这种整体影响是可控的，这将有利于赛事本身的更好传播，也有助于电竞生态系统的蓬勃发展。仍有一些顶级版权赛事和自制赛事仅在虎牙平台提供。此外，我们继续为这些赛事改善平台观看和互动体验，这将是我们获取用户的非常有竞争力的优势。
Operator
我们的下一个问题来自汇丰银行的Ritchie Sun。
Ritchie Sun
我自己来翻译这个问题。我的问题是关于直播收入恢复情况以及2022年整体总收入增长预期。
Ashley Wu
关于直播收入方面，自去年5月新政策推出后，我们随后按要求实施，这些调整对收入的影响主要在6月开始显现。因此在这种情况下，2022年上半年国内直播预测收入基数相对较高。所以我们预计今年上半年收入同比将较为疲软。此外，从季节性角度来看，由于活动较少以及春节假期等因素，第一季度通常是直播收入的淡季，今年也会受到疫情放开后的一些因素影响。所以我们希望后续季度的收入能逐渐稳定，因为一方面同比基数会更好，同时我们也在持续打磨产品和运营活动，以提升业务运营的变现能力，例如引入一些新的互动玩法以及优化虚拟礼物设计。同时，我们对整体经济环境的恢复以及更多游戏的推出保持乐观。我们直播收入的一小部分来自海外业务NIMO。由于自去年4月以来的业务优化，收入自2022年第二季度起经历了同比下降。目前，在继续加强本地化运营的基础上，我们也扩展了NIMO的娱乐内容，我们相信这将有助于改善我们的商业表现和海外业务收入。关于其他收入方面，随着市场环境的恢复以及今年版权的重新上线，我们相信广告收入今年将有一些恢复机会。然而，由于我们在1月签署的补充协议，这将导致我们的版权收入相比2022年有所下降，我们预测广告和其他因素的整体收入可能会下降。同时，我们也在探索新的业务机会，包括游戏等，希望能取得一些成功。
Operator
我们的下一个问题来自美国银行的Lei Zhang。
Lei Zhang
我的问题是关于我们的视频业务。能否给我们一些关于视频业务的最新情况？以及我们对2023年的制作运营预测是什么？
Rongjie Dong
关于我们的视频业务，在内容制作方面，除了我们的直播主播外，我们还有大量视频内容创作者加入，并且我们已经积累了大量的原创素材用于视频内容处理。除了传统的编辑工具外，我们还有AI实时编辑功能，可以通过AI识别技术实时分析直播内容，自动捕捉直播过程中的精彩片段生成视频剪辑，这能为竞技游戏和赛事的视频制作提供有效支持，并有助于提高用户和主播的创作效率与热情。2022年，虎牙平台上的视频上传量增长了近50%，丰富了平台上的可用内容。同时，随着我们不断优化视频内容生态系统，结合沉浸式竖屏观看格式，将视频内容嵌入游戏社区，虎牙的视频内容消费也显著增加。去年第四季度，虎牙APP中视频内容的渗透率达到新高。同时，应用内的总观看时长同比增长超过40%。因此，我们视频业务的发展推动了虎牙的社区化发展。对于整体内容生态系统和虎牙而言，我们相信它将朝着泛直播格式发展，并形成与直播进一步融合的视频消费生态系统。这也将有助于提高平台对用户的吸引力。从长远来看，这将帮助我们扩大获取用户的渠道并增加收入。对于2023年，我们将继续推动产品升级，巩固虎牙核心业务的优势，并继续推进视频社区建设。此外，我们还将重视提升我们的运营能力，为主播、赛事和游戏公司提供泛直播全链路服务，利用我们在新游戏直播、赛事和游戏公司方面的专业知识，为游戏的运营和推广提供更多价值，从而为我们中长期游戏相关服务收入的增长做好准备。
Operator
我们的下一个问题来自瑞银的Felix Liu。
Unidentified Analyst
让我自己翻译一下。我是瑞银的Daniel，代表Felix Liu提问。我今天有两个问题。首先，能否请您简要介绍一下当前游戏直播行业的竞争格局？竞争将如何影响收入分成比例和内容成本？我的第二个问题是，2023年的利润率前景如何？我们能否预期利润率较去年有所改善？
Rongjie Dong
感谢您提出这个问题。虎牙的市场份额仍然相对稳定，我们在游戏和电竞直播领域，尤其是在核心游戏方面，保持了主导地位。总体而言，市场竞争依然存在，但各平台的行为比[听不清]时期更为理性。我们认为，我们的竞争力在于我们拥有更多的游戏用户群体和更专业的电竞内容生态系统，这得益于我们成熟的内容生产体系，通过[听不清]以及自制内容稳定供应高质量的直播内容，同时我们与游戏公司保持着密切合作。关于成本和利润趋势，在佣金分成和签约成本方面，虽然2021年佣金分成比例有所上升，但2022年我们的分成比例一直相对稳定。在当前市场竞争环境下，我们预计今年的分成比例和签约成本趋势将保持相对稳定，未来将取决于市场情况和更新，但可能仍有一些调整空间。同时，基于赛事和锦标赛成本的优化以及内容成本的优化，我们预计全年毛利率将较2022年有所提升，季度间毛利率的波动将小于2022年。
Ashley Wu
在运营费用方面，我们将继续加强措施以提高运营效率。自2022年第二季度以来，我们已经开始加强降本增效措施，运营费用已连续三个季度实现同比两位数下降。在2023年，我们将继续保持严格的预算控制，巩固降本成果。减少亏损并提高盈利能力将是今年财务工作的重点，我们希望这将为我们公司后续恢复增长和实现长期盈利能力奠定良好基础。
Operator
由于没有更多问题，现在我将把电话会议交还给公司进行结束语。
Hanyu Liu
再次感谢大家今天的参与。如果您有进一步的问题，请随时通过我们网站上提供的联系方式或Piacente集团投资者关系部联系虎牙投资者关系部门。谢谢。
Operator
今天的电话会议到此结束。您现在可以断开线路。谢谢。