Operator
大家好，感谢各位参加虎牙公司2022年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。本次电话会议正在录音。现在我将电话转交给公司投资者关系负责人刘寒雨女士。请开始。
Hanyu Liu
大家好，欢迎参加虎牙2022年第一季度财报电话会议。公司今日早些时候已发布财务和运营业绩，并已在线公布。您也可以通过访问投资者关系网站ir.huya.com查看财报新闻稿。本次电话会议的回放将在几小时后在投资者关系网站上提供。今天电话会议的参会者包括虎牙首席执行官董荣杰先生和财务副总裁吴女士。管理层将首先进行准备好的发言，随后进行问答环节。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据1995年美国私人证券诉讼改革法案安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。此外，有关这些及其他风险和不确定性的信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的招股说明书及其他公开文件中。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。还请注意，虎牙的财报新闻稿和本次电话会议包含对未经审计的GAAP财务信息以及未经审计的非GAAP财务指标的讨论。虎牙的新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与最直接可比的未经审计GAAP指标之间的调节表。现在我将电话转交给我们的首席执行官董荣杰先生。请开始。
Rongjie Dong
大家好，感谢各位参加我们今天的电话会议。尽管宏观挑战持续对健康[ph]及整个行业施加短期压力，我们在2022年第一季度仍实现了健康的用户增长和稳健的财务表现。第一季度总净收入为人民币24.6亿元，非GAAP净利润达到约人民币4700万元，符合我们在不断变化的市场环境背景下的预期。首先，让我为大家介绍一些用户指标的情况。我们的用户基础保持了扩张趋势，虎牙直播移动端和邮件用户同比增长8.5%至8190万。这一增长主要得益于本季度电竞赛事的强劲表现以及我们与游戏工作室加强的合作。同时，我们的用户参与度也有所提升，因为我们持续努力通过产品创新提供优质内容和优化用户体验。具体而言，在第一季度，用户在我们平台上的使用时长实现了同比和环比的双位数增长。此外，虎牙直播App的次月用户留存率保持稳定在约7%。现在，我想详细介绍我们与游戏工作室的合作以及最近在产品创新方面的进展。我们的互动功能'礼物掉落'、'超级游戏[听不清]'已成为连接游戏直播观众与游戏玩家的非常受欢迎的方式。通过参与此类任务型活动，用户在完成特定组合任务（如观看游戏直播一定时间、发送特定语音聊天）后，可以从游戏工作室和我们平台领取虚拟奖励。我们在去年底在《和平精英》直播中引入了这一功能，现已扩展到超过10款游戏，包括《王者荣耀》、《英雄联盟手游》、《使命召唤手游》和《原神》，这体现了我们与各类游戏工作室关系的不断深化。令人振奋的是，第一季度有超过1000万用户参与了这一互动功能。除了改善我们平台上的用户互动指标外，我们的运营团队还注意到，这一功能鼓励流失玩家回归游戏，提升了用户激活率。在另一项扩大与游戏IP合作的努力中，我们与《穿越火线手游》游戏工作室独家合作，设计并推出了活动会员。在12个月期间，我们制作的虎牙CFM冠军联赛长期卡帕虎牙CFM[听不清]通过将用户的CFM游戏ID与虎牙账号关联，用户获得了免费会员资格，使他们能够完成游戏玩法和赛事相关任务，解锁游戏运营商和虎牙平台上的各种特权。这一举措帮助提高了虎牙在游戏社区的曝光度，也促进了玩家活跃度。此外，所有长期杯赛事[ph]都在虎牙平台直播，并在CFM[ph]游戏内赛事直播频道同步播出，增加了这些自制赛事的受欢迎程度，反映了我们持续努力将虎牙直播内容与腾讯生态系统连接起来。基于这些活动的成功，我们将继续在这一领域推进更多努力。我们也在超越游戏世界，创新更多互动直播功能。例如，在我们一月的年度盛典'虎牙星盛典'上，我们推出了非凡音乐运动[听不清]——一个在线实时互动音乐游戏功能，旨在使活动直播独具特色且引人入胜。这一新功能利用我们自主研发的音频和节拍检测技术，通过有趣简单的游戏让用户参与音乐体验，在屏幕上随着音乐节奏收集气泡。用户根据节拍准确性获得评分，让他们在观看艺人直播舞台表演的同时与其他观众竞争。融合现场音乐表演和互动活动，这一新功能创造了真正沉浸式的观看体验，将现场表演的独特感受带到用户指尖，拓宽了现实与虚拟之间的边界。在结束之前，我想提供一些关于我们海外业务近期战略举措的最新情况。鉴于国内外商业环境的快速变化，我们已战略性地对Nimo TV的运营进行了一些调整和优化，将资源集中在未来关键地理区域。虽然这些调整可能导致海外用户扩张和收入增长的短期收缩，因为我们在某些地区缩减了海外业务规模，但我们预计通过将资源导向具有更大盈利增长潜力且成本较低的区域市场，将提高国际业务的整体效率。我们相信这种更加聚焦的方法将在长期内使我们的海外业务受益。总之，持续的宏观经济和监管逆风，以及中国持续的新冠疫情反复影响，仍可能在我们前进过程中带来一些挑战。尽管如此，我们对自身战略充满信心，并将继续专注于利用业务基本面的优势，在适应监管变化的同时进一步提高运营效率。我们将继续与[听不清]密切合作，遵守政府指导方针，并利用我们在游戏直播市场运营和技术专长方面的优势。我们也相信监管不会影响用户的核心需求，我们有能力持续创新合规的产品和功能，为直播世界的用户提供更多选择和更好体验。随着我们高质量内容组合以及技术和产品进步巩固了我们在游戏直播市场的领导地位，我们将继续致力于服务不断增长的用户基础，并为我们的主播、商业伙伴和所有其他利益相关者创造更多价值。在概述之后，我现在将电话转交给我们的财务副总裁Ashley Wu，请她分享更多关于运营指标和财务评估的详细信息。Ashley，请开始。
Ashley Wu
感谢董先生的发言，各位好。接下来我将就董先生的发言进行补充，提供我们在内容丰富化和多元化举措方面的一些最新进展。在专业电竞赛事内容方面，第一季度我们转播了约80场第三方电竞赛事。今年我们在赛事采购上更加审慎，以确保提供高质量内容并提升投资回报率指标。我们很高兴看到，尽管第一季度通常是电竞赛事的淡季，但第一季度授权电竞赛事的总观看量仍超过7亿人民币，超过了上一季度的观看量。特别是CFPL春季赛的观看量在本季度创下历史新高，较2021年春季赛增长了一倍以上。LPL春季赛、KPL春季赛、LCK春季赛以及ESL职业联赛F15也是本季度表现优异的赛事。我们全面的电竞赛事内容继续成为用户流量的关键驱动力，并为所有用户提供卓越的体验。 除了授权电竞赛事内容外，第一季度我们还转播了26场自办电竞赛事和娱乐PTC节目，总观看量约8600万。春节期间，我们举办了虎牙直播联赛活动，邀请不同品类的热门主播参与多款在线游戏，为用户提供精彩内容和娱乐性的节日体验。董先生之前提到的虎牙CFM冠军杯长期赛，以及面向PC和单机游戏的虎牙超级联赛，也是第一季度广受欢迎的虎牙品牌电竞赛事。此外，我们的LPL虎牙观赛间[外语]解说节目已成为游戏爱好者在LPL赛季期间享受专业游戏玩法分析的主要渠道。 本季度我们战略性调整了对自制赛事的投入，因为在此期间我们有丰富的授权赛事内容。此外，部分主要城市的疫情相关封锁也对内部综艺节目制作造成了一些延迟。尽管如此，我们在第一季度转播的赛事仍取得了令人满意的成果。 此外，我们一直在持续改善用户的视频制作和观看体验。在产品端，我们正在将视频内容与我们新增加的直播频道讨论论坛进行整合。在特定游戏或赛事论坛中，用户可以上传游戏攻略或赛事精彩集锦视频，与同行分享、观看和讨论，有助于在我们的平台上创建动态的内容生态系统。令人鼓舞的是，第一季度我们平台上的视频上传数量环比增长12%，观看量录得近50%的环比增长。 接下来，让我带您了解我们第一季度的财务业绩。除非另有说明，我将讨论的增长率均为同比数据。第一季度我们的总净收入为24.6亿元人民币，同比下降5.4%。直播收入为21.5亿元人民币，而去年同期为近25亿元人民币。下降的主要原因是虎牙直播付费用户平均支出降低，因为宏观疲软继续对付费用户情绪产生不利影响。虎牙直播的付费用户数为590万，与去年同期基本持平，较去年第四季度净增30万。我们认为第一季度用户参与度和使用时间的增加促成了付费用户的环比增长。 广告和其他收入同比增长47.2%至3.13亿元人民币，主要受内容授权收入增长的推动。本季度，我们根据授权赛事时间表确认了更多的转授权收入。收入成本增长1.9%至21亿元人民币，主要由于收入分成费用和内容成本的增加。收入分成费用和内容成本增长3.4%至18亿元人民币，主要由于电竞赛事内容支出的增加以及与某些主播激励计划相关的收入分成费用的增加。带宽成本下降7.3%至1.68亿元人民币，主要得益于带宽成本管理的改善和持续的技术优化努力。 第一季度毛利润为3.34亿元人民币，而2021年同期为5.14亿元人民币，主要由于收入下降和收入成本增加，后者主要由更高的收入分成费用和内容成本驱动。第一季度毛利率为13.5%。剔除股权激励费用，非美国通用会计准则毛利润为3.47亿元人民币，非美国通用会计准则毛利率为14.1%。 研发费用下降1.4%至1.96亿元人民币，主要由于股权激励费用的减少。销售和营销费用增长0.3%至1.45亿元人民币。一般及行政费用下降3.9%至8100万元人民币，主要由于股权激励费用的减少。其他收入为2800万元人民币，而2021年同期为7600万元人民币，主要归因于2021年第一季度在一场与主播相关的诉讼中获得有利结果后收到的赔偿款。 因此，第一季度经营亏损为6000万元人民币，而2021年同期经营利润为1.62亿元人民币。剔除股权激励费用，非美国通用会计准则经营亏损为300万元人民币。第一季度非美国通用会计准则经营利润率为负0.1%。利息和短期投资收益为5900万元人民币，而2021年同期为6500万元人民币，主要由于利率下降。所得税费用为900万元人民币，而2021年同期为3900万元人民币，主要由于应税收入减少。 归属于虎牙公司的净亏损为300万元人民币，而2021年同期归属于虎牙公司的净利润为1.86亿元人民币。非美国通用会计准则下归属于虎牙公司的净利润（剔除股权激励费用和税后投资公允价值变动收益）为4700万元人民币，而2021年同期为2.66亿元人民币。第一季度非美国通用会计准则净利润率为1.9%。每ADS摊薄净亏损为0.01元人民币。非美国通用会计准则每ADS摊薄净利润为0.19元人民币。 截至2022年3月31日，我们拥有现金及现金等价物、短期存款和短期投资104.7亿元人民币，而截至2021年12月31日为109.6亿元人民币，主要由于投资增加以及对内容提供商的预付款增加。 至此，我现在将把电话会议开放给各位提问。
Operator
谢谢。[操作员说明] 第一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。请提问。
Thomas Chong
[外语] 我的问题是关于我们的海外业务。我想知道调整背后的原因是什么，以及这对我们的业务会产生什么影响？谢谢。
Rongjie Dong
[外语] 鉴于国内外快速变化的商业环境，我们已对Nimo TV的运营进行了战略性调整和优化，将资源集中在未来关键地理区域。虽然这些调整可能导致海外用户扩张和收入增长的短期收缩，因为我们在某些地区缩减了海外业务规模，并可能产生一些非经常性费用，但我们预计通过将资源导向具有更大盈利增长潜力且成本更低的区域市场，将提高国际业务的整体效率。我们相信这种更聚焦的方法将在长期内使我们的海外业务受益。
Hanyu Liu
好的。让我们进入下一个问题。
Operator
谢谢。下一个问题来自华兴资本的张艺文。请提问。
Yiwen Zhang
[外语] 谢谢管理层回答我的问题。我有一个关于流量方面的快速问题。游戏版号在4月[听不清]，另外一些城市预计会因疫情封锁。这些对我们的资本支出方面有什么影响？谢谢。
Rongjie Dong
[外语] 感谢您的提问。从长期来看，游戏版号恢复审批对游戏行业是积极的发展。作为游戏行业的下游参与者，虎牙相信这将有助于丰富我们的直播内容。同时，虎牙在新游戏运营方面拥有最佳能力。因此，在从这些新游戏获取流量时，我们处于更有利的地位，这对我们长期的用户扩张是积极的。此外，游戏版号恢复将激励游戏广告主，这对我们的广告业务和平台是积极的。短期来看，我认为人们会更关注业务方面，即新游戏是否适合直播以及新游戏是否受到用户欢迎。我们也在密切关注市场脉搏，考虑到游戏版号恢复仅在4月开始，这对我们业务的影响，特别是广告业务，目前相当有限。至于新冠疫情在流量方面的影响，由于一些城市实施了封锁措施或居家措施，这对我们的流量和游戏直播有一些积极影响，但由于这些政策正在逐渐常态化，与2020年初相比，对我们流量的积极影响相对较小。在收入方面，由于新冠疫情，我们在线用户的消费行为以及广告商的需求将面临一些压力。因此，短期内我们预计在这方面会对收入产生一些影响。我们将继续密切关注新冠疫情对我们业务的影响，并确保能够提供良好的保障，为受封锁措施影响的同事提供保护和大力支持。
Hanyu Liu
好的。就这样。我们可以进行下一个问题。
Operator
谢谢。下一个问题来自花旗银行的Brian Gong。请提问。
Unidentified Analyst
[外语] 感谢管理层回答我的问题。我是花旗银行的Katrina [听不清]，代表Brian提问。管理层能否评估5月份推出的未成年人保护新规的影响，特别是对排名和PK功能的限制？另外，我们对未来其他领域的进一步详细政策有何预期？谢谢。[外语]
Ashley Wu
谢谢。我来回答您的问题。过去一段时间，我们行业一直受到监管机构的密切关注。最近，监管机构发布了关于规范直播带货行为以及更好保护矿工的意见。我们认为，这些变化是为了更好地规范行业，确保其以更健康的方式实现长期可持续发展。[外语] 我们一直密切关注监管政策和指导方针的最新变化。对于这些关于保护矿工的最新意见，我们将确保严格遵守所有相关法规和指导方针，并在更多操作细节明确后认真执行。我们将在产品和运营方面进行一些调整，并会尽快实施。这可能意味着我们的财务和运营指标会发生一些变化，我们目前正在评估影响的程度。我们认为，这些可能的调整变化对我们平台核心用户需求的影响可能非常有限。当然，我们会动态调整运营和变现政策，以尽量减少此类监管变化带来的影响。[外语] 与此同时，我们继续加强合规能力，并在技术方面进行相关投资，以更好地适应监管变化。同时，我们将继续投资优质内容，升级产品，保持市场竞争力。
Hanyu Liu
好的。谢谢。让我们进入下一个问题。
Operator
谢谢。您的下一个问题来自美国银行分析师Lei Zhang。请提问。
Lei Zhang
[外语] 感谢管理层回答我的问题。我的问题主要关于我们与腾讯的合作，以及新举措方面是否有任何更新，监管环境是否有任何变化？谢谢。
Rongjie Don
[外语] 感谢您的提问。虎牙与腾讯之间的合作进展非常顺利。首先，我们在游戏和赛事方面与腾讯保持着非常紧密的协同关系。例如，在第一季度，在我们自制的CFM长期杯中，我们与CFM游戏合作推出了联合会员。用户可以参与我们的活动，并能在虎牙平台和游戏中同时享受特权和福利。一方面，这增加了虎牙平台在用户中的曝光度，同时用户也会在游戏和直播平台变得更加活跃。这一功能在用户中非常受欢迎，其效果也得到了游戏工作室的认可。我们希望将这种合作扩展到更多游戏中。我们可以在英雄联盟手游、产品运营以及社区方面开展更多协同活动。这样，除了直播内容之外，我们还能为用户提供更丰富的用户体验。目前，我们在英雄联盟手游直播领域拥有领先的市场份额。同时，我们已经举办了两届战神杯，这是英雄联盟手游官方授权的自制赛事。此外，虎牙还有一些非常特别的互动功能，例如礼物掉落或直播电商，这些功能已经应用于腾讯的游戏。例如，礼物掉落功能在第一季度已应用于超过20款游戏，覆盖超过1000万活跃用户。在《和平精英》以及《使命召唤手游》方面，这些功能已经取得了非常好的效果，我们计划将这些互动功能应用到更多游戏和更多品类中。[外语] 作为一家以技术驱动内容生产的公司，自2021年以来，我们在开发这些互动功能以及生成互动内容方面取得了非常好的进展。我们的内容指标能够满足用户在游戏前后的需求，这对游戏的推广以及玩家和用户的留存都有积极影响。我们将继续通过在直播中提供更多互动功能，并开发更多活跃的社区功能，以留住我们的用户，并更好地连接用户、主播、游戏工作室和玩家，从而在整个游戏行业中发挥更大的作用。
Hanyu Liu
好的，谢谢。让我们进入下一个问题。
Operator
谢谢。您的下一个问题来自汇丰银行的Ritchie Sun。请提问。
Ritchie Sun
[外语] 感谢管理层回答我的问题。首先，正如我们注意到的，一些竞争对手正在调整其内容策略甚至退出业务，那么在这种新的竞争格局下，我们应该如何看待长期调整后净利润率的前景？其次，我们应该如何看待今年在研发、销售与营销以及一般行政费用方面的人员编制和预算分配计划？谢谢。
Rongjie Dong
[外语] 感谢您的提问。我们注意到了竞争对手的战略调整，从虎牙的角度来看，我们认为这对我们是一个积极的趋势，因为这将缓解竞争格局。
Ashley Wu
[外语] 鉴于虎牙公司当前所处阶段，我们将继续严格控制成本和费用，并优化运营效率。总体而言，有必要继续投资高质量内容和产品，因为这有助于确保我们持续为用户提供良好服务，并在竞争中巩固领先地位。[外语] 关于与主播的收入分成费用，近期市场格局变化不大。考虑到虎牙的运营和变现能力，我们认为当前的分成机制具有竞争力，因此将保持不变。[外语] 在授权产品和自制产品方面，我们将对不同类型内容的投资回报率进行更详细的分析，并将资源分配到更有效的内容上，根据市场动态进行调整。例如，在第一季度，我们在投资授权赛事和自制内容方面采取了更具选择性的策略。[外语] 同时，我们将继续优化带宽技术以提高效率。我们还将进一步优化销售和营销以及其他运营费用，并在人力成本和其他费用方面实施更严格的控制。[外语] 我们也提到正在对海外业务进行一些战略调整，这在某种程度上也是控制成本的方法。就短期利润率而言，由于本季度的业务调整，可能会有一些非经常性费用和成本，这会对我们的利润率水平造成一定波动。然而，如果从全年投资和收入的整体轨迹来看，我们预计2022年内容成本占收入的比例将略高于2021年。因此，全年整体毛利率可能会受到影响。由于这一原因，我们相信2022年的营业利润率将略低于2021年。但当然，我们将继续努力优化成本和运营效率，为长期发展奠定良好基础。
Hanyu Liu
好的。就到这里。
Operator
谢谢。由于目前没有更多问题，我将把电话会议交还给公司进行结束语。
Hanyu Liu
再次感谢大家今天参加我们的电话会议。如果您有进一步问题，请随时通过我们网站上提供的联系方式或TPG投资者关系部联系虎牙投资者关系部门。谢谢。
Operator
本次电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。谢谢。