Operator
大家好，感谢各位参加虎牙公司2021年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。本次电话会议正在录音。现在我将电话转交给公司投资者关系总监程达娜女士。请开始。
Dana Cheng
大家好，欢迎参加虎牙2021年第二季度财报电话会议。公司今日早些时候已发布财务和运营业绩，并已在线公布。您也可以通过访问投资者关系网站ir.huya.com查看财报新闻稿。本次电话会议的回放将在几小时后在投资者关系网站上提供。今天电话会议的参会者包括虎牙首席执行官董荣杰先生和首席财务官刘晓钲女士。管理层将首先进行准备好的发言，随后进行问答环节。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。有关这些及其他风险和不确定性的进一步信息包含在公司提交给美国证券交易委员会的招股说明书和其他公开文件中。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。另请注意，虎牙的财报新闻稿和本次电话会议包含对未经审计的GAAP财务信息以及未经审计的非GAAP财务指标的讨论。虎牙的新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与最直接可比的未经审计GAAP指标的对账表。现在我将电话转交给我们的首席执行官董荣杰先生。请开始。
Rongjie Dong
大家好。感谢各位今天参加我们的电话会议。在第二季度，我们加大了丰富内容供给和吸引用户的力度，这推动了稳定的收入增长以及移动用户基础的扩张。举例来说，第二季度总净收入增至约30亿元人民币，同比增长10%，环比增长14%。虎牙直播移动端MAU在本季度达到7760万，同比和环比均略有增长，而虎牙直播App的次月留存率稳定保持在70%以上。本季度，移动用户继续贡献了虎牙直播直播流媒体收入的85%以上。凭借我们为用户和主播提供更好体验的不懈承诺，我们一直在深化技术进步努力，并专注于产品优化。5月下旬，我们将虎牙直播App升级至9.0版本，引入了新功能，例如多屏同时观看和实时精彩片段编辑[外语]。例如，在最新版本中，用户可以同时访问面向不同顶级主播的多屏观看面板。除此之外，借助虎牙的AI能力，新版本现在可以自动识别直播会话的精彩时刻并生成视频片段，使视频制作更轻松、更高效。第二季度，在我们平台上观看视频的平均MAU增至约3000万。我们的第三方应用开发者开放平台在第二季度也持续扩张。截至6月底，我们的开放平台上已开发了超过250个工具，这些工具被超过74万名主播使用。按季度环比计算，使用我们开放平台上第三方应用的日活跃主播增长了60%以上。接下来谈谈我们与腾讯的合作。第二季度，在腾讯平台上观看虎牙直播内容的平均MAU（不计入我们报告的MAU）约为2300万，同比增长近一倍。值得注意的是，我们与QQ明星全明星赛相关的直播内容吸引了大量用户在QQ移动端观看。最后，我想就我们与斗鱼合并终止后（我们上个月宣布）的战略提供更多背景信息。根据中华人民共和国国家市场监督管理总局于2021年7月10日发布的公告，虎牙与斗鱼的拟议合并因国家市场监管总局的反垄断审查而被禁止。我们完全尊重并将遵守国家市场监管总局的决定，并将遵守所有监管要求，依照适用法律法规开展业务。我们仍致力于进一步扩大用户基础并巩固我们在游戏直播市场的领先地位，我们专注于有效实施我们的增长战略。虎牙将继续投资于内容，包括获取、培养和维护优质主播，获取热门电竞赛事的转播权，以及开发有吸引力的自制内容。同时，我们将努力推进产品优化，提供卓越的用户体验。我们也期望进一步深化与腾讯的合作。我们相信，我们在培养和留住直播人才、丰富和制作优质内容方面的能力，以及我们在技术和产品创新方面的专业知识，将继续支撑虎牙在游戏直播行业的核心竞争力。接下来，我将把电话会议交给我们的CFO Catherine，请她分享她对运营指标和财务细节的见解。Catherine，请开始。
Catherine Liu
感谢董先生，大家好。在董先生发言之后，我将从内容丰富度和多样化的更新开始。第二季度，我们播出了122场第三方电竞赛事，其中顶级赛事包括LPL春季赛和夏季赛、KPL春季赛、英雄联盟季中邀请赛以及PUBG冠军联赛春季赛。这些赛事的总观看量在本季度达到约6.73亿次。在我们自制内容方面，我们组织了45场电竞赛事和娱乐节目，总观看量达到1.16亿次。特别是我们自有品牌赛事——第六届虎牙手游电竞大赛（HMA）在本季度取得了出色的观看量，覆盖了14款热门手游，包括王者荣耀、穿越火线手游、球球大作战和使命召唤手游。HMA现已成为中国领先的综合性手游赛事。此外，随着LPL的热度，我们制作了评论节目《虎牙观赛团》，为游戏爱好者提供专业的游戏玩法分析。该节目在LPL赛季期间迅速走红，成为LPL粉丝观看比赛的主要替代渠道。在娱乐PGC节目方面，虎牙功夫嘉年华第四季——一场由虎牙户外主播和名人参与的混合武术比赛，是本季度的领先范例。除此之外，6月份我们还推出了《God Player》，这是一档真人角色扮演节目，旨在捕捉年轻一代对此类内容日益增长的兴趣。自去年我们主动引入更多视频内容以来，我们平台上的内容发展和多样化趋势明显，特别是在美食视频、动漫视频和趣味时刻分享视频等领域。接下来谈谈我们的海外业务，6月份，海外月活跃用户数回升至接近2700万，主要受本地电竞赛事推动。正如我们之前讨论的，我们一直专注于以货币化为驱动的增长。我们的海外收入同比增长约200%，海外收入的贡献也在上升，同时海外业务的利润率拖累正在下降。接下来，我将带您了解我们的财务亮点。第二季度，我们的总净收入同比增长10%至约30亿元人民币。本季度直播收入接近26亿元人民币，较去年同期略有增长。虎牙直播第二季度的付费用户数为560万，低于去年同期，主要由于去年疫情封锁导致基数较高。广告及其他收入同比增长190%至第二季度的近3.83亿元人民币。关于第二季度盈利能力，我们的非美国通用会计准则毛利润为5.94亿元人民币，非美国通用会计准则毛利率为20.1%。我们的非美国通用会计准则营业利润为2.49亿元人民币，非美国通用会计准则营业利润率为8.4%。我们的非美国通用会计准则净利润为2.5亿元人民币，非美国通用会计准则净利润率为8.4%。现在来看我们的财务细节。除非另有说明，所有增长率均为同比数据。第二季度收入成本增长12.2%至24亿元人民币，主要归因于收入分成费用和内容成本的增加。第二季度收入分成费用和内容成本增长21.2%至20亿元人民币，主要由于收入分成费用的增加以及在电竞内容和内容创作者上的支出增加。第二季度带宽成本下降35.3%至1.71亿元人民币，主要得益于带宽成本管理的改善和持续的技术提升努力。第二季度毛利润增长1.1%至5.81亿元人民币，毛利率为19.6%。第二季度研发费用增长15.6%至2.08亿元人民币，主要归因于人员相关费用的增加。第二季度销售和营销费用增长45.9%至1.67亿元人民币，主要由于为推广公司内容、产品、服务和品牌而增加的营销费用。第二季度一般及行政费用下降48.5%至7200万元人民币，主要由于股权激励费用减少。第二季度营业利润增长0.3%至1.82亿元人民币，营业利润率为6.1%。第二季度利息和短期投资收入为5800万元人民币，而2020年同期为7800万元人民币，主要归因于利率下降。第二季度所得税费用增长13.7%至5800万元人民币。第二季度归属于虎牙公司的净利润为1.86亿元人民币，而2020年同期为2.07亿元人民币。第二季度归属于虎牙公司的非美国通用会计准则净利润（不包括股权激励费用、投资公允价值变动收益、权益法投资以及权益法投资部分处置投资的税后净额）为2.5亿元人民币，而2020年同期为3.31亿元人民币。第二季度每ADS摊薄净利润为0.77元人民币，非美国通用会计准则每ADS摊薄净利润为1.04元人民币。截至2021年6月30日，公司拥有现金及现金等价物、短期存款和短期投资共计107亿元人民币，而截至2021年3月31日为106亿元人民币。这一增长主要归因于第二季度经营活动提供的净现金1.74亿元人民币。至此，我现在想将电话会议开放给大家提问。
Operator
好的。女士们、先生们，我们现在开始问答环节。[接线员指示] 第一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。请提问。
Thomas Chong
[外语] 感谢管理层回答我的问题。我有两个问题。第一个问题是关于我们的内容策略。管理层能否评论一下我们对下半年的想法以及我们预期的支出？我的第二个问题是关于我们的关键运营指标，包括月活跃用户、付费用户以及每用户平均收入。我们应该如何看待进入下半年后的趋势？谢谢。
Rongjie Dong
好的。我来为董先生翻译。关于您第一个关于内容策略的问题，实际上从今年年初开始，我们的管理层就针对市场监管总局是否批准交易的不同情景制定了两个版本的战略计划。直到我们收到市场监管总局禁止合并交易的通知前，我们仍然坚持原有的内容策略计划。现在我们已经听到市场监管总局关于禁止虎牙和斗鱼合并交易的消息，我们的战略不会有重大调整，特别是内容策略。考虑到市场监管总局禁止了这笔交易，现在的竞争格局相比之前可能会有所变化。因此从我们的角度来看，内容投资可能会有一定程度的增长。Catherine将回答第二个问题。
Catherine Liu
关于您的月活跃用户问题，因为我们将在下半年继续投资于内容和主播，所以我们预计下半年的月活跃用户将继续增长，移动端月活跃用户的增长率可能会重新加速。我认为下半年我们的主要重点仍然是努力增长移动端月活跃用户。这仍然可能是我们下半年的关键目标。
Operator
谢谢。我们有下一个问题。这个问题来自美国银行证券的Lei Zhang。请提问。
Lei Zhang
感谢管理层回答问题。这里有两个问题。首先，您能否与我们分享与斗鱼合并完成后的业务战略？其次，能否提供更多关于最近与腾讯整合的信息？谢谢。
Rongjie Dong
[外语]
Dana Cheng
好的，我将为董先生翻译。关于您第一个关于合并终止后对战略调整影响的问题，实际上虎牙的战略规划不会有太大变化。我们将坚持原有计划，按照今年的路线图继续推进。我们有信心在未来加强我们的领导地位。其次，我想提到我们对海外市场确实有信心，特别是那些在构建内容生态系统和商业模式方面表现较好的国家和地区。我们认为未来会更加光明，我们对此充满信心。关于您第二个关于与腾讯合作的问题，我们实际上正在与腾讯密切沟通，探讨开展更多创新性的合作方式，以及更多发挥合作业务运营模式的方法，因此未来与腾讯将有更多合作事项推进。希望这回答了您的问题。就这些。
Catherine Liu
另外补充一下，关于与腾讯的合作，我们已经在多个方面持续加强与腾讯的合作。我们相信未来我们与腾讯之间会有更多合作。如果有重大更新，我们会向投资者通报。希望这回答了您的问题。下一个问题？
Lei Zhang
好的。谢谢，非常有帮助。
Operator
我们有下一个问题。这个问题来自华兴资本的张译文。请提问。
Yiwen Zhang
[外语] 感谢接受我的提问。我有两个问题。第一个是关于海外业务。您提到海外月活跃用户已达到2700万。而且今年我们将加大海外投资。能否在用户获取、内容建设和变现方面分享更多细节？第二个是关于视频内容，我认为这在过去几个季度已经讨论很多了。能否分享一些关于视频内容如何帮助用户获取、参与度和留存的信息？谢谢。
Catherine Liu
谢谢。关于我们的海外业务，我们看到了相当不错的进展，因为我们一直强调在海外市场的货币化。我们已经看到了显著的成果。在第二季度，我们的海外收入实际上同比增长了约200%。同时，运营亏损也有所收窄。因此，我们对海外业务相当有信心，我们确实预计海外业务将在明年为我们贡献更显著的收入。至于我们的视频业务，我们一直在开发一种新的视频内容。在第二季度，我们也注意到我们的视频内容用户一直在增长。董先生刚才提到，第二季度在我们平台上观看视频的平均月活跃用户实际上增加到了约3000万。在下半年，我们确实考虑推出一个专门针对我们视频产品的新应用。希望这回答了您的问题。
Yiwen Zhang
谢谢。
Rongjie Dong
[外语]
Dana Cheng
关于您的问题，我想为我们的视频业务提供更多背景信息。董先生之前提到，虎牙平台上存在某种形式的视频业务，介于传统视频和直播会话之间，以视频基石的形式存在，或者换句话说，与虎牙的直播业务并行发展。根据我们掌握的统计数据，我认为这类别的增长率相当高。我们相信，通过开展直播业务的形式，我们实际上可以让视频业务在未来蓬勃发展。就目前而言，我们认为在视频业务或视频基石业务方面看到的结果实际上相当令人满意。
Yiwen Zhang
谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自汇丰银行的Ritchie Sun。请提问。
Ritchie Sun
[外语] 我将自己翻译问题。第一个问题是关于游戏视频，管理层能否讨论游戏视频的潜在货币化模式以及货币化进展？对于游戏视频内容，我们还需要在哪些方面进一步改进？第二个问题是关于监管。我们看到行业监管风险加剧。管理层能否讨论直播监管、网络游戏以及网络安全和数据隐私法规对平台的影响，特别是这些法规对损益方面的影响？我们是否需要承担更多成本来满足这些监管要求？谢谢。
Rongjie Dong
[外语]
Dana Cheng
关于您的第一个问题，关于视频业务的货币化方法，目前公司对于视频业务的首要任务是考虑如何更好地将直播业务与视频业务整合，从而使视频业务得以扩展。因此，目前谈论商业模式可能还为时过早。然而，从我们现在看到的情况来看，对于视频业务而言，广告可能是货币化方法的首选。
Catherine Liu
好的。关于您第二个问题提到的近期监管变化，我们确实认为这些监管变化从长远来看将有助于行业发展。作为公司，我们一定会遵守所有的监管变化或指导方针。到目前为止，我们已经收到并预计会出台一些——可能是指导方针的细节。如果我们看到一些详细的潜在监管指导方针，我们会向投资者更新信息。希望这回答了您的问题。下一个问题？
Ritchie Sun
谢谢。
Operator
谢谢。我们进入下一个问题。这个问题来自T.H. Capital的Tian Hou。请讲。
Tian Hou
是的。晚上好，管理层。两个小问题。[外语]第一个问题是关于管理层对下半年游戏内容的看法。是否有重大内容即将推出？第二个问题是关于平台，管理层如何看待用户和活跃度水平，因为学生作业减少且没有太多地方可以去旅行？第三个问题是关于云游戏。公司开发云游戏已经有一段时间了。管理层能否分享一些进展情况和未来计划？谢谢。
Rongjie Dong
[外语]
Dana Cheng
关于您的第一个问题，关于夏季，根据我们迄今为止观察到的季节性规律，在暑假期间通常会有一定的用户增长。由于今年夏季又到了学校假期，我们也看到了用户的增长。但关于您提到的其他因素，我们并没有真正看到太多影响。关于您的第二个问题，关于新游戏，我们一直希望两款潜在的顶级大作——D&F Mobile和League of Legends Mobile能够尽快发布。因为虎牙在推广手机游戏方面相当出色，确保在我们的直播平台上推广手机游戏能够成为我们的优势并保持领先地位。实际上，这两款游戏的准备工作已经启动。例如，League of Legends Mobile从2021年初就已经开始准备。而D&F Mobile，我们从去年就开始为它的发布做准备。所以我们真的希望这两款潜在的大作能在下半年推出。
Unidentified Company Speaker
关于您提到的——是的，关于您提到的云游戏问题。实际上，自从我们推出云游戏平台Yowa以来，目前已经覆盖了超过200款游戏。自推出以来，我们一直在改进产品。目前我们相信，在技术和用户体验方面，我们的产品处于行业领先水平。当前，我们仍专注于降低单用户带宽成本，并提升MAU和DAU。实际上，自Yowa推出以来，用户增长相当迅速。所以目前我们的重点仍然是用户增长、产品改进，以及降低单用户带宽成本。明年我们可能会考虑对云游戏进行一些商业化尝试。但目前仍处于早期阶段。希望这回答了您的问题。下一个。
Operator
谢谢。下一位提问者是Needham & Company的Vincent Yu。请提问。
Vincent Yu
[外语] 感谢管理层回答我的问题。我的第一个问题是关于投资计划。既然合并交易已经终止，考虑到公司拥有大量现金余额，公司现在是否会考虑收购其他垂直领域或海外的公司？我的第二个问题是，合并终止后，我们是否会看到与购买赛事转播权相关的内容成本增加？谢谢。
Catherine Liu
关于您的第一个问题，除了我们的运营现金需求，即继续投资内容和主播外，我们确实会考虑沿着我们的价值链进行投资或潜在收购，无论是在国内市场还是海外市场。但目前我们尚未进行任何重大的投资或收购。关于您的第二个问题，我将请董先生回答。
Rongjie Dong
[外语]
Dana Cheng
关于您提到的电竞赛事转播权问题，我认为从我们的角度来看，获取这些赛事的转播权在电竞领域非常重要。众所周知，电竞已成为一项专业运动，并且也将被纳入明年的亚运会。正如我们之前宣布的，我们已经获得了LPL的独家转播许可及相关转播权。展望未来，我们相信虎牙将继续以温和的方式获取转播权。
Vincent Yu
谢谢。
Operator
如果没有其他问题，我将把会议交还给公司进行结束发言。
Dana Cheng
感谢大家参加我们今天的电话会议。如果您有进一步的问题，请随时联系ir@huya.com，我们期待在下个季度与您交流。谢谢。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以挂断电话了。