Operator
大家好，女士们、先生们。感谢各位参加虎牙公司2022年第三季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。本次电话会议正在录音。现在我将电话转交给公司投资者关系负责人刘涵宇女士。请开始。
Hanyu Liu
大家好，欢迎参加虎牙2022年第三季度财报电话会议。公司财务和运营业绩已于今天早些时候发布并公布在网上。您也可以通过访问投资者关系网站ir.huya.com查看财报新闻稿。参会者请注意，本次电话会议的回放将在几小时后在投资者关系网站上提供。今天电话会议的参会者包括虎牙首席执行官董荣杰先生；以及财务副总裁吴女士。管理层将首先进行准备好的发言，随后进行问答环节。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。有关此方面及其他风险和不确定性的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的招股说明书及其他公开文件中。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。还请注意，虎牙的财报新闻稿和本次电话会议包含对未经审计的GAAP财务信息以及未经审计的非GAAP财务指标的讨论。虎牙的新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与最直接可比的未经审计GAAP指标之间的调节表。现在我将电话转交给我们的财务副总裁吴女士，她将代表董先生宣读今天准备好的发言。请开始。
Ashley Wu
大家好。感谢各位参加我们今天的电话会议。我很高兴代表董先生发表以下简要讲话。尽管2022年第三季度微观逆风持续影响我们，但我们仍成功实现了活跃用户基础的同比增长和环比增长，并在环比基础上改善了我们的收入和利润。第三季度，我们的总净收入约为24亿元人民币，非GAAP净利润为1.06亿元人民币。在用户增长方面，虎牙直播平均移动MAU在第一季度达到8600万，较去年夏季因更大力度的促销活动而形成的高基数实现了低个位数增长。这一增长令人鼓舞，特别是我们实施了更严格的营销渠道支出策略以帮助控制成本。此外，我们提升用户互动体验和提供有吸引力的游戏娱乐内容的努力不仅促进了用户规模的扩大，也提升了我们平台上的用户参与度。第三季度，用户平均每日[音频中断]和下月留存率稳定在17%以上。接下来，让我分享一些关于我们产品和技术进展的更新。我们一直在拥抱虚拟直播的趋势，包括开发数字人并在我们平台上提供虚拟直播工具。此外，我们最近专注于进一步将虚拟流媒体技术与我们的直播部分整合。我们的目标是为用户创造更沉浸式的观看体验，并激发更有趣的互动和高质量的内容制作。具体来说，我们最近向虎牙开放平台引入了虚拟直播间。它为主播提供了一个新的直播场景，其中主播的图像和动作会被自动识别。背景和主播也可以被分离和抠出，这使得主播可以将直播场景转变为虚拟舞台，在虚拟舞台上唱歌、站立和演奏乐器。观众也有自己的虚拟角色，可以控制并用来与主播互动。这一功能受到了我们主播的好评，在夏季期间，我们平台上举办了100多场虚拟活动，包括直播音乐会和[听不清]，这加强了主播和用户之间的联系。此外，通过与游戏《穿越火线》合作并基于虚拟现实技术，虎牙在8月《穿越火线》职业联赛总决赛期间推出了行业首个用于自主直播的虚拟观赛功能。进入虚拟电竞场馆后，[听不清]这款游戏的用户能够选择支持哪支队伍、创建虚拟形象、穿上相应队服并与更广泛的观众聚集在一起。除了观看比赛，用户还可以自由地在场馆内移动视角，就像在真实活动中一样。此外，用户可以通过发送我们的虚拟鲜花礼物来表达对他们喜爱队伍的支持。随着比赛的进行，场馆的背景也会发生变化，为观众带来更加身临其境的竞技氛围。这一新的观赛功能获得了坚实的吸引力，在总决赛期间，观众参与互动活动的参与度提升了30%。在刚刚于本月早些时候结束的2022年英雄联盟世界锦标赛（2022年世界赛）中，我们也进行了多项行业领先的升级。首先，基于我们在《穿越火线》活动中的成功经验，我们为2022年世界赛设置了增强的虚拟场馆，专门设计用于提供沉浸式虚拟观赛选项。我们还扩展了支持HDR显示的暂停观看功能，改进了我们的移动应用、网页和PC客户端，用于直播和点播视频，为用户在不同设备上提供更精确的游戏体验。此外，我们为该赛事引入了赛事助手功能，极大地简化了用户获取赛事相关信息的能力。它允许用户在不离开直播页面的情况下，实时查看涵盖战队和选手的历史比赛数据、他们的SKU值和其他关键数据，用户只需轻触移动端直播流或将鼠标悬停在选手头像或战队名称上即可。在2022年世界赛期间，由于时区差异，许多比赛在中国的深夜或凌晨进行。除了直播外，这些比赛的录像回放也非常受用户欢迎。去年赛事的回放，其播放量在我们的视频排名中名列前茅。同时，我们推出了激励活动，鼓励围绕2022年世界赛主题创作原创视频内容。这些UGC内容可在我们虎牙社区（Tiger Chit-chat）的赛事讨论版块中找到，使用户能够轻松参与赛事讨论和互动。凭借我们在电竞方面的所有努力和运营专长，虎牙继续在这一备受期待的赛事中占据市场份额。继5月出台国内直播监管规定后，我们的技术产品和运营调整影响了我们的直播收入。因此，我们第三季度的国内直播收入较第二季度略有下降，降幅为低个位数。我们一直在努力通过大幅调整我们的货币化策略来减轻影响。我们也将继续遵守法规，改进相应的技术和运营实践，以支持我们平台健康可持续的发展。总之，我们相信，我们不断努力改进直播技术、探索新产品功能以及提供高质量内容，将帮助我们更好地与用户互动。这些措施旨在使我们处于更有利的位置，以抓住游戏和直播市场的未来机遇。鉴于持续充满挑战的市场环境，我们继续审慎行事并加强我们的业务和财务基础也是正确的。我们将努力进一步优化整个组织的运营，并在继续应对市场波动的同时保持我们的竞争优势。董先生的讲话到此结束。现在，我将继续介绍我们在内容丰富和多样化方面的一些更新。2022年第一季度，我们转播了约85场第三方职业电竞赛事。最受欢迎的包括英雄联盟职业联赛（LPL）夏季赛、王者荣耀职业联赛（KPL）夏季赛、穿越火线职业联赛（CFPL）以及ESL职业联赛第16赛季。值得注意的是，LPL夏季赛的峰值并发用户数较上一赛季增长了57%。随着我们继续执行以投资回报率为导向的赛事采购策略，2022年第一季度我们获得授权的电竞赛事数量较去年同期有所减少。然而，这些赛事的总观看量达到了约6.6亿次，同比增长12%。在我们自办电竞赛事和娱乐PGC节目方面，我们在第三季度播出了23场活动，总观看量约为1亿次。首届《王者荣耀》和《和平精英》的客户成本系列赛事，作为我们主要的虎牙品牌赛事，今年夏季继续表现良好，展示了我们移动电竞赛事的吸引力。值得一提的是，我们长期举办的虎牙功夫嘉年华——一场综合格斗比赛，已举办至第六季，并成为我们连接直播行业和实体世界的标志性IP。这次活动还在《王者荣耀》的虚拟场景中融入了中国传统文化元素进行比赛。它受到了我们观众的好评。我们平台上的活动数量几乎比上一季翻了一番。让我提供一些关于我们运营优化努力的更新。从4月开始，我们战略性地调整了海外业务，将资源分配到关键领域。这些举措已使业务更加精简高效，缩小了该板块的运营亏损。我们期待从海外业务的这一调整中进一步获益。此外，在第三季度，我们在主播相关成本和带宽使用方面的优化举措帮助我们降低了当季的总成本，这主要得益于销售和营销费用的节省。我们对第三季度总运营费用的下降感到鼓舞，同比节省了约37%。接下来，谈谈我们第三季度的财务细节。我们第三季度的总净收入为23.8亿元人民币，低于去年同期的29.8亿元人民币。直播收入为20.2亿元人民币，而去年同期为26亿元人民币。下降的主要原因是虎牙直播付费用户数量和每付费用户平均支出的下降，因为近期的微观和监管环境对付费用户情绪产生了负面影响。广告和其他收入为3.61亿元人民币，而去年同期为3.74亿元人民币，主要原因是充满挑战的微观环境导致广告服务需求疲软。在2022年第三季度，内容转授权收入对广告和其他收入的贡献相对较大，主要是因为电竞赛事转播权的转授权收入根据赛事时间表确认，并在不同期间存在波动。收入成本同比下降17.6%至20.4亿元人民币，主要原因是收入分成费和内容成本以及带宽成本下降。收入分成费和内容成本同比下降15.7%至17.9亿元人民币，主要原因是与直播收入下降相关的收入分成费减少以及成本[技术困难]同比下降35.4%至1.15亿元人民币，主要原因是带宽成本管理改善，[技术困难]我想[技术困难]2022年直播[技术困难]毛利润为[技术困难]第三季度，主要原因是收入下降。第三季度毛利率为14.4%。不包括股权激励[技术困难]费用[技术困难]为3.51亿元人民币，非GAAP毛利率为[技术困难]第三季度。[技术困难]7900万元人民币，主要原因是人员相关费用和股权激励薪酬费用减少。销售和营销费用同比下降45.8%至1.24亿元人民币，主要原因是营销和促销费用以及人员相关费用减少。一般及行政费用同比下降1.8%至7900万元人民币。其他收入为4400万元人民币，而2021年同期为9500万元人民币，主要原因是退税和政府补贴减少。因此，运营利润为1200万元人民币，而2021年同期为8300万元人民币。利息和短期投资收益为7200万元人民币，而2021年同期为6300万元人民币。所得税费用为2000万元人民币，而2021年同期为4100万元人民币，主要原因是应税收入减少。按权益法核算的投资收益（扣除所得税后）为5万元人民币，而2021年同期为3.79亿元人民币，主要原因是2021年第三季度处置股权投资相关的投资收益。归属于虎牙公司的净利润为6000万元人民币，而2021年同期为5.24亿元人民币。归属于虎牙公司的非GAAP净利润为1.06亿元人民币，而2021年同期为1.8亿元人民币。第三季度非GAAP净利润率为4.5%。每ADS稀释净收益为0.25元人民币。每ADS非GAAP稀释净收益为0.44元人民币。截至2022年9月30日，公司拥有现金及现金等价物、短期存款、短期投资和长期存款约110亿元人民币，而截至2022年6月30日为107亿元人民币。至此，我现在想将电话会议开放给大家提问。
Operator
谢谢管理层。我们现在开始问答环节。[操作员说明]第一个问题来自华兴资本的张艺文。请提问。
Yiwen Zhang
[外语] 好的，我有几个比较棘手的问题。首先，关于S-12锦标赛的表现。数据方面对流量端有多大程度的利用？其次，一个相关问题是，我们如何评估这次锦标赛的成本效益？谢谢。
Rongjie Dong
[外语] S12全球总决赛于11月初结束。在今年赛事期间，我们再次在整个赛事期间保持了领先的市场份额，尽管赛事在美国举办，中美时差对用户观看直播产生了一定影响。我们核心用户的整体观看数据保持稳定，尤其是一些关键数据甚至有所提升。这些成就源于我们对技术产品和运营的持续优化，以及多年来在电竞内容培育方面的经验积累。[外语] 更具体地说，虎牙为本次赛事带来了多项行业领先的直播技术产品升级，这些差异化服务进一步提升了用户的观赛体验。包括建立了S12专属虚拟直播间、扩展了支持HDR显示的直播和点播观看功能（覆盖APP、网页和PC端），以及通过基于在线音频实时分析技术实现用户选择的解说功能。通过与TJ Sports的深度合作，我们还增加了赛事辅助功能，极大简化了观众获取历史比赛数据的途径。[外语] 此外，我们与《英雄联盟》及《英雄联盟》电子书管理器的准备工作继续受到用户欢迎。同时，我们早前推出的虎牙社区涵盖了视频和图文交流，有助于用户参与赛事相关讨论，赛事相关视频等内容创作也让用户能够更深入地参与其中。[外语] 作为顶级赛事，S12对平台整体第四季度用户流量有积极影响，但今年由于赛事时差等原因，其对移动端MAU的影响可能不如往年明显。当然，用户层面也受到其他因素影响，如夏季后季节性因素及其他活动。[外语] 我来回答赛事对成本和收入的影响。S12赛事的成本确实相对较高，且比赛主要在第四季度进行，因此给我们第四季度的内容成本带来了显著增加。这与去年S11对内容成本的季节性影响类似。因此，这也可能影响我们第四季度的整体成本和利润率。在收入方面，直播活动的直接收入仍然相对较小。当然，今年我们在商业推广和合作方面做了更多尝试，推出了一些创新的赛事专属虚拟礼物。未来，我们将继续探索多元化的变现方式。正如我们之前提到的，对于一些重要内容，我们不仅考虑短期的直接成本和收入，还关注其对用户价值、品牌形象、平台合作等方面的影响。同时，我们将继续争取更好的合作条件，以实现长期效益。
Hanyu Liu
好的，[听不清]。请回答下一个问题。
Operator
谢谢管理层。稍等下一个问题。我想邀请来自杰富瑞的Thomas Chong提问。Thomas，请开始您的问题。
Thomas Chong
[外语] 感谢管理层回答我的问题。我的问题是关于我们直播收入的近期展望。另一方面，考虑到当前的宏观背景，我们将采取哪些措施来减轻用户支出减少带来的影响。谢谢。
Rongjie Dong
[外语] 感谢您的提问。近期，我们国内直播业务的变现受到整体宏观环境以及基于最新行业监管政策调整的影响。游戏行业相对疲软以及长期缺乏新的主要游戏产品，也对游戏直播业务产生了一定影响。因此，第三季度直播收入目前有所下降。由于上述原因的持续影响，我们将密切关注直播收入变化的趋势。尽管宏观环境仍存在一些不确定性，我们将更加关注公司自身能力的提升，持续优化内容和科技产品，通过提供丰富的游戏、电竞和其他娱乐内容来服务好我们的用户，为用户和内容创作者带来更好的体验。例如，在第三季度，我们通过虚拟直播间屏幕进一步升级了虚拟直播技术在我们平台上的应用，这些主播可以加强与用户的互动。我们在8月推出了行业首个虚拟赛事直播间，全面升级了观赛体验。这些技术为用户带来了全新的观看和互动体验，使直播内容更加有趣，也有利于引入贵族互动玩法和变现场景。我们也在优化平台的视频内容生态，通过主播和视频内容之间的协同效应，我们可以延长用户内容消费时长并增加丰富度。此外，我们还将继续加强平台的合规能力，并投资相应技术，为平台长期健康发展奠定更好的基础。总体而言，以用户、主播和游戏为核心，我们将通过更加密集、更具社区性和互动性的产品策略，持续改善用户互动指标和留存率，从而逐步提升用户在平台上的消费能力。
Hanyu Liu
谢谢。我们可以请下一个问题吗？
Operator
当然。稍等下一个问题。我们的下一个问题来自美国银行美林证券的Lei Zhang。请开始。
Lei Zhang
[外语] 感谢管理层回答我的问题。我有两个问题。首先，能否与我们分享明年的电子竞技内容策略？今年我们是否有投资者允许？其次，我们应该如何看待收入分成比例的趋势？谢谢。
Rongjie Dong
[外语] 就电子竞技内容策略而言，总体而言，在2023年我们将继续努力获取市场上主流、高质量的ESA赛事版权。同时，我们将保持与今年一样的选择性。我们会详细分析和评估项目的投资回报率，根据市场情况动态调整策略。目前，明年主要赛事的版权收购尚未确定。具体形式也取决于版权方的决定以及与各直播平台的谈判。如有重大更新，我们也会及时与市场同步。游戏直播的整体竞争格局近期没有发生显著变化。虎牙继续在该领域保持领先的市场份额。自今年年初以来，我们的主播收入分成比例保持相对稳定。通过更详细的数据分析，我们在签约成本方面实现了一些节约。我们预计这一趋势在短期内将持续。当然，我们将继续优化与主播的合作费用结构。同时，通过为他们提供更全面的培训、支持和服务，例如提供运营分析力量、推广主播多元化收入渠道以及加强主播与平台之间的绑定合作关系，以维持和增强虎牙平台对直播主播的竞争力。
Hanyu Liu
谢谢。让我们进入下一个问题。
Operator
请稍等下一个问题。我们的下一个问题来自汇丰银行的Ritchie Sun。请提问。
Ritchie Sun
[外语] 那么，我自己翻译一下。我的问题是关于海外业务。我们最近一直在调整策略。管理层能否向我们更新进展情况，特别是收入和亏损情况？我们对该业务在2023年的目标是什么？谢谢。
Rongjie Dong
[外语] 正如我们之前提到的，基于国内外市场环境的变化，自4月以来我们对Nimo TV业务进行了战略调整和优化。通过集中资源发展关键海外区域，希望通过优化成本和费用来减少海外业务的亏损，实现该业务的可持续性。主要调整现已基本完成，在某些特定区域减少了业务运营。截至目前，我们已经取得了一些初步成果，尽管海外收入和用户规模受到了一定程度的影响。海外业务变得更加聚焦，亏损金额和比例也显著降低。[外语] 除了游戏直播外，我们还提供更丰富的娱乐内容。同时，通过更多的本地化工作，我们能够针对当地市场提供特色的互动功能和运营活动。通过这些努力，我们希望海外业务能够尽快实现业务上的自给自足。此外，我们还将根据整体市场环境动态调整运营策略。未来，我们希望Nimo能够作为市场的重要参与者，在全球范围内进行游戏直播。
Hanyu Liu
谢谢。接下来，请。
Operator
请稍等下一个问题。下一个问题来自花旗银行的Brian Gong。请继续。
Brian Gong
[外语] 我将自己翻译。感谢管理层回答我的问题。我的问题是关于成本和利润率趋势。管理层能否详细说明成本和费用优化的进展，我们应该如何预期未来的利润率趋势？另外，管理层能否分享一些与腾讯最新合作比例的最新情况？谢谢。
Rongjie Dong
[外语] 自今年年初以来，我们持续努力控制成本并提升运营效率，从海外战略调整到更加聚焦国内业务的战略，同时提高技术资源的有效利用，我们已取得一些财务成果。在第三季度，与精简相关的成本以及带宽成本均得到优化，季度总运营费用同比下降约27%，主要得益于销售费用的节省。[外语] 因此，在保持核心业务稳定性和领先优势的前提下，我们将继续实施成本削减措施，包括优化流媒体和活动内容的投资回报率，以及直播运营费用。这也将有助于我们在当前环境下更好地巩固公司的业务和财务基础，以支持长期发展。如前所述，由于大型赛事活动，今年第四季度的利润率水平可能出现亏损，但我们预计后续的利润率水平将逐步改善。[外语] 除了继续推进成本削减外，HUYA还将积极探索和升级我们的业务生态、产品和商业化，基于但不限于直播。我们将通过提升变现能力来持续加强盈利水平。[外语] HUYA与腾讯之间的合作持续积极进行，在游戏、赛事、内容和产品方面均有密切合作。具体而言，在游戏与互动未来结合方面，通过持续深化账号数据互动，用户可以在平台间进行互动和流动。[外语] 在游戏和赛事深度合作方面，HUYA与《王者荣耀》手游等产品在收集产品、产品推广以及运营和社区方面展开合作，包括共同构建游戏内直播和互动。在《英雄联盟》经理游戏的推广中，与LPL等《英雄联盟》主要赛事合作，直播间的互动将带来由游戏方提供的HUYA专属虚拟产品，所有这些都将有助于我们提升用户体验并巩固HUYA在这些游戏中的领先地位。[外语]
A
我们在音频、视频和游戏内容行业的技术和运营专业知识积累，有利于与腾讯集团进行更多更深入的合作，这也将有助于推动我们公司业务形态和模式的升级。是的。我们的回答到此结束。
Operator
提问环节。如果现在没有进一步的问题，我想将电话会议交还给公司进行结束语。
Hanyu Liu
是的。再次感谢大家今天参加我们的会议。如果您有进一步的问题，请随时通过我们网站上提供的联系信息联系虎牙投资者关系部或TPG投资者关系部。谢谢。
Operator
本次电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。谢谢。