Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加爱奇艺2018年第二季度财报电话会议。（接线员提示）我必须提醒您，本次会议正在录音，日期为2018年8月1日。现在，我将会议交给今天的第一位发言人，投资者关系总监魏达莉女士。谢谢。请开始。
Dahlia Wei
谢谢接线员。大家好，感谢各位参加爱奇艺2018年第二季度财报电话会议。公司业绩已于今天早些时候发布，可在公司投资者关系网站ir.iqiyi.com上查阅。今天参加电话会议的有：创始人、董事兼首席执行官龚宇博士；以及首席财务官王晓东先生。龚博士将简要概述公司的业务运营和亮点；随后晓东将介绍财务数据和业绩指引。在准备好的发言结束后，我们将进行问答环节。在开始之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。潜在风险和不确定性包括但不限于我们在美国证券交易委员会公开文件中概述的内容。除适用法律要求外，爱奇艺不承担更新任何前瞻性陈述的义务。现在，我将电话会议交给龚博士。请开始。
Dr. Yu Gong
大家好，感谢各位参加今天的财报电话会议。我很高兴我们本季度再次实现了强劲的财务和运营业绩。总收入为人民币62亿元，同比增长51%。所有主要业务线均录得全面稳健增长，其中会员和广告服务表现尤为突出。 首先谈谈我们的会员业务。会员服务继续保持强劲增长势头，本季度收入同比增长66%至人民币25亿元。我们本季度净增580万订阅用户，截至2018年6月30日，订阅用户总数达到6710万。 目前，会员增长最重要的驱动力是我们的优质内容。在第二季度，我们还为一些最新、最受欢迎的内容采用了新的发布形式，即《为了你我愿意热爱整个世界》和《芸汐传》。VIP会员可以一次性观看这些剧集的所有48集，而非VIP用户每周只能观看6集。这一策略非常成功，我们看到首次订阅、续订和回归订阅用户显著增加。 我们与京东的联合会员计划在推动年度订阅用户增长方面也非常有效，因为它扩大了两方的目标用户基础。除了与京东的合作外，我们还有多项其他跨行业合作，例如与移动运营商和商业银行等的合作。 VIP特权和福利也是用户考虑成为付费订阅者的重要因素。在第二季度，我们推出了定制VIP卡和综艺节目的特别投票特权。这些嵌入在《偶像练习生》和《机器人争霸》等节目中的功能特别受欢迎，并帮助推动了我们的会员增长。 接下来谈谈我们的广告业务。在线广告收入为人民币26亿元，同比增长45%，由品牌广告和信息流广告共同推动。品牌广告的表现反映了广告主越来越认可爱奇艺平台和改善的投资回报率，特别是对我们自制综艺节目而言。例如，我们内部开发的爆款街舞主题竞技节目《热血街舞团》签约了11个品牌合作伙伴，并打破了在线娱乐行业的广告收入记录。我们创造了弹窗广告、嵌入式广告，甚至开创性的舞蹈广告，将节目赞助商的标识和视频广告无缝融入选手的舞蹈表演中。这些创新的广告形式不仅创造了额外的广告库存，还吸引了广告主更多的关注和投入。 信息流广告是我们广告业务增长的另一个强劲催化剂。本季度的增长主要得益于我们"热点视频"频道流量的增加，我们重新命名的"纳逗"应用（原名爱奇艺头条），以及我们平台上短视频内容库的不断增长。 在结束对核心收入支柱的讨论后，我现在向大家汇报一下内容方面的最新进展。 首先，剧集方面。我们将保持平台上授权剧集的高视频播放量和时间份额。我们通过扩大剧集工作室和集中资源于原创剧集，特别是吸引年轻观众的剧集，继续增强自制能力。本季度推出的热门剧集包括根据明晓溪畅销小说改编的《为了你我愿意热爱整个世界》，由前SNH48成员鞠婧祎主演、剧情励志的《芸汐传》，以及由中国著名演员兼导演徐静蕾制作的《同学两亿岁》。这些自制剧集产生了大量的视频播放量，并已成为行业内的热门内容。 其次，综艺节目方面。我们一直是综艺节目领域的先行者，并拥有一系列旗舰节目的成功记录。例如，高度受欢迎的自制综艺节目《偶像练习生》点燃了中国蓬勃发展的偶像产业，为数百万粉丝带来了新的娱乐体验。该节目的9名决赛选手组成了名为Nine Percent的偶像团体，本季度已签署了超过人民币1亿元的商业代言。他们还举办了一系列音乐会和粉丝见面会。这种"粉丝经济"创造了新的渠道来变现我们的艺人资源，这已成为我们的新兴收入来源。 接下来，我想强调的是，行业越来越认可我们制作高质量内容的能力。在6月的上海国际电影电视节上，共有11部爱奇艺原创作品获得各类奖项。始于1993年的上海国际电影电视节是全球15个A类国际电影节之一，也是中国唯一的一个。爱奇艺获得了最佳网络综艺节目、最佳网络电影、最佳新锐导演、最佳新锐编剧以及新锐男女演员等奖项。此外，我们的原创电影《镜与羽》在6月的塔可夫斯基国际电影节上获得"最佳艺术贡献奖"；我们的原创VR电影《最后的幸存者VR》已入围威尼斯国际电影节的VR类别奖项。 我们内容制作能力的另一个有力证明是，我们最近将多部爱奇艺原创剧集，如《你好，旧时光》、《为了你我愿意热爱整个世界》、《忽而今夏》和《同学两亿岁》授权给中国多家电视台。这些内容分发交易为传统电视观众创造了继我们平台首播后的第二个播出窗口，也将帮助我们带来额外的用户、流量和收入。 最后但同样重要的是，让我向大家汇报一下下半年的内容储备和我们的内容生态系统。我们在今年剩余时间有强大的优质内容组合。我想特别强调的是我们特别成功的作品《延禧攻略》，该剧于7月下旬首播，迅速突破了16亿（公司电话会议后更正）视频播放量。连同数十部其他原创和授权作品，我们强大的内容储备将为用户提供无与伦比的娱乐体验。 在综艺节目方面，我们热门节目《中国新说唱》的全新一季于7月14日首播并取得巨大成功，我们还有《国风美少年》等其他节目将在今年晚些时候首播。 在动漫方面，我们在第二季度与东映动画达成独家协议，以扩大日本动画内容的供应。此外，在7月初，我们还与尼克儿童频道签署了全面合作协议，获得了《爱探险的朵拉》等热门儿童动画的独家流媒体播放权。 在文学方面，我们的"云腾计划"继续取得显著进展，与众多制作公司建立合作，将文学IP改编为视频内容。特别是，本季度我们签约了中国顶级网络小说家唐家三少，并将主导基于其作品开发新的原创内容，包括他的最新小说《斗罗大陆》。 在短视频方面，我们看到爱奇艺合作伙伴账号数量显著增加，并正在升级合作机制，以促进平台上UGC和PUGC内容的繁荣。本季度我们还推出了多频道网络计划，以培育平台上的新内容形式。 我们继续将AI技术应用于业务的各个方面，以增强用户体验、优化合作伙伴关系和改善变现能力。在5月的爱奇艺世界大会上，我们推出了智能选角功能，该功能利用自然语言处理技术、语义理解和AI算法，提供高效的选角服务，让导演更容易从庞大的数据库中为角色找到理想的演员。 6月，我们与中国模式识别与计算机视觉会议（简称PRCV 2018）合作，启动了AI编程竞赛。该竞赛汇集了来自世界顶尖大学和领先机构的数百个AI编程团队，竞争构建基于视频的识别程序，该程序可根据人脸、声音、动作和服装识别名人。通过这次竞赛，我们旨在改进AI算法，推动基于视频的生物识别技术的发展，我们相信这将进一步增强AI技术在视频娱乐行业的应用。 最后，最新的进展是，7月我们完成了对移动游戏开发商和全球发行商Skymoons的收购。通过这次收购，我们期望充分挖掘游戏IP视频改编以及基于视频内容的游戏开发的潜力，我相信这是爱奇艺与Skymoons之间的天然协同效应，将增强爱奇艺的整体生态系统。 总之，我们一直在追求多元化的变现模式，以充分利用我们优质内容的IP价值。我为我们在这一领域取得的良好进展和获得的行业广泛认可感到自豪。最近，《福布斯》中国将爱奇艺评为年度"50家最具创新力公司"之一，认可我们在中国在线娱乐行业的领导地位和创新精神。展望未来，我们将继续执行"Netflix Plus"模式，推动长期增长，为股东创造可持续价值。接下来，我将把电话交给晓东，让他详细介绍财务数据。
Xiaodong Wang
各位早上好。我很高兴我们第二季度取得了稳健的业绩。让我来回顾一下我们的财务亮点。自2018年1月1日起，爱奇艺采用ASC 606这一新的收入会计准则，该准则将增值税从收入和成本收入项目中扣除。为了增加与2018年第二季度数据的可比性，今天讨论中使用的2017年收入数据已按扣除增值税后的净额进行调整。2018年第二季度，爱奇艺总收入为人民币62亿元，同比增长51%。增长主要得益于会员服务和广告服务的强劲增长。会员服务收入为人民币25亿元，同比增长66%。我们继续看到订阅会员的强劲增长，这得益于我们的优质内容以及本季度各项运营举措的稳步推进。在线广告服务收入为人民币26亿元，同比增长45%。增长主要得益于品牌广告业务货币化效率的提高，这得益于我们自制内容（尤其是推出的热门综艺节目）日益受欢迎，以及信息流广告业务的强劲表现。内容分发收入为人民币5.394亿元，同比增长18%，主要得益于本季度我们分许可的几部主要电影片目。其他收入为人民币5.389亿元，同比增长62%。其他收入来自直播、在线游戏、网络文学、IP授权和艺人经纪等。其他收入的强劲增长反映了我们有效执行多元化商业模式（即Netflix Plus模式），以充分利用平台上的内容价值和海量用户流量。接下来看成本收入。扣除2017年同期增值税后，我们的成本收入为人民币61亿元，同比增长47%。增长主要受内容成本增长驱动，因为我们继续加强内容库，包括自制内容和授权版权。作为成本收入组成部分的内容成本为人民币47亿元，同比增长47%。再看运营费用。第二季度销售及管理费用为人民币9.499亿元，同比增长51%，主要由于与移动应用相关的营销费用增加，以及内容相关的推广和品牌费用增加。研发费用为人民币4.415亿元，同比增长50%，主要由于人员成本增长。第二季度运营亏损为人民币13亿元，而2017年同期运营亏损为人民币9.907亿元。我们的运营亏损率收窄至22%，而去年同期运营亏损率为24%。其他费用总额为人民币7.683亿元，而2017年同期其他收入总额为人民币3820万元。2018年第二季度，由于人民币对美元贬值，我们确认了人民币7.78亿元的外汇损失。税前亏损为人民币21亿元，而2017年同期为人民币9.525亿元。所得税费用为人民币490万元，而2017年同期所得税费用为人民币70万元。归属于爱奇艺的净亏损为人民币21亿元，而2017年同期为人民币9.532亿元。2018年第二季度，归属于爱奇艺的美国存托凭证稀释后每股净亏损为人民币3.01元。截至2018年6月30日，公司拥有现金、现金等价物和短期投资人民币130亿元。接下来看第三季度指引。我们预计总收入将在人民币67亿元至69.8亿元之间，同比增长43%至49%。该预测反映了爱奇艺当前和初步的看法，可能会发生变化。我们的准备发言到此结束。现在我将把电话转给接线员，开始问答环节。
Dahlia Wei
接线员？
Operator
（接线员指示）第一个问题来自美林银行的Eddie Leung。
Eddie Leung
龚宇、晓东和Dahlia，早上好。祝贺你们取得非常好的季度业绩。能否评论一下今年剩余时间的内容成本趋势？你们提到今年剩余时间会有更多高知名度剧集。与上半年相比，这会不会改变内容成本水平？上半年我们有更多原创综艺节目。谢谢。
Xiaodong Wang
早上好。我是晓东。我认为我们讨论了很多关于内容战略，特别是原创内容。我们仍然认为这是正确的战略，所以至少在接下来几年里，我们会继续投资内容。因此，我预计内容成本占收入的比例会比上半年看到的略高一些。目前你们看到的内容成本大约占总收入的70%到80%。我预计今年剩余时间会接近80%。因为我们相信投资内容能在长期带来更好的收益。另外，我们提到第三季度是一年中流量的高峰期。在高峰期，我们肯定需要投资更多内容来吸引更多用户流量，建立更坚实的用户基础。接线员，下一个问题来自瑞信银行的Thomas Chong。
Thomas Chong
感谢管理层回答我的问题。我有几个问题。第一个是关于付费订阅用户。管理层能否评论一下长期趋势？第二个问题是关于下半年的广告前景。第三个是关于7.78亿元人民币的外汇损失。管理层能否详细解释一下其性质，以及未来季度是否会重复发生？最后是关于我们在第三季度确认的Skymoons收入。管理层能否谈谈这次并购的收入和收益？
Dr. Yu Gong
（外语）
Dahlia Wei
关于第一个问题，我们预计订阅业务在中长期将继续享受良好的增长。关于第二个问题，实际上，广告业务有两个组成部分。一个是品牌广告，另一个是信息流广告。信息流广告实际上增长非常不错。但对于品牌广告方面，我们对下半年持谨慎乐观态度。主要原因是，众所周知，今年夏天有世界杯，广告总预算通常是相对固定的。我们观察到央视吸引了比我们预期更多的广告资金。这将对我们的广告业务产生短期影响。我们对该业务保持谨慎乐观。
Xiaodong Wang
我是晓东。我来回答剩下的两个问题。第一个问题是关于——抱歉，这是Thomas的问题，不是Eddie的。关于本季度确认的汇兑损失，我们确认了超过7亿元人民币的汇兑损失，但其中大部分，或者说超过95%的汇兑损失实际上是未实现的汇兑损失，它——没有经济行为，没有经济影响。因为你知道在中国，我们必须遵守外汇管理规定，我们必须使用所谓的关联方贷款来转移我们在海外筹集的资金，并将其带回境内用于运营目的。所以我们仍然有关联方贷款，因为是人民币计价，而上一季度人民币大幅贬值超过5%。这种贬值导致海外实体的资产遭受巨大损失。但在合并报表基础上，因为我们仍然使用人民币作为记账货币，所以产生了超过7亿元的会计影响汇兑损失，但实际上没有经济影响。所以这纯粹是会计问题。实际上，我认为你可以看到第一季度看起来非常大的汇兑收益也是同样的原因。这就是你第三个问题的答案，然后最后一个问题也是关于收购Skymoons的问题。实际上，我们相信从长远来看，这家公司会给我们带来更好的收益，因为我认为它符合我们所说的Netflix Plus模式，帮助我们通过内容变现流量和IP。但我认为在第三季度，因为我们刚刚收购了这家公司，需要一些时间才能让数据体现出来。所以是的，你是对的。肯定会对我们的收入或利润产生一些影响，但并不重大，这已经包含在我们给出的预测指引中了。
Operator
下一个问题来自高盛(Goldman Sachs)的Piyush Mubayi。
Piyush Mubayi
谢谢接受我的提问，祝贺龚宇博士和晓东取得了非常强劲的业绩数据。我有两个问题。首先，当我看到会员服务收入时，本季度表现非常强劲——过去两个季度的订阅用户增长数据保持得非常好。我想知道您能否总体上谈谈对上半年表现是感到惊喜还是失望，以及您认为这对今年剩余时间的会员服务收入意味着什么。另外能否谈谈ARPU数据，第二季度比第一季度表现更好且保持稳定，这对今年剩余时间意味着什么。第二个问题与您的指引相关，指引非常强劲，同比增长43%至49%。您能否将其分解为会员服务收入、在线广告、内容分发等部分，以便我们更好地了解第三季度的驱动因素，从而也能预测第四季度？
Xiaodong Wang
早上好，[Kirk]（原文如此）[Piyush]，我是晓东。我想我可以从关于会员增长的第一个问题开始。我们之前讨论过会员服务的季节性特征。通常我们看到第一季度是非常强劲的季度，结果实际上符合预期。对于第二季度，坦率地说，结果比我们预期的要好一些。第二季度会员增长有两个关键驱动因素。第一个是我们尝试了一些关于如何发布内容的新方法，特别是原创内容。龚博士刚才已经介绍过，我不想在这里重复。这些创新的内容发布方式帮助很大。由于这种略微创新的内容发布方法，我们在6月下旬——在第二季度后期——产生了大量会员。此外，与京东和其他合作伙伴的合作，在第二季度短期内也对我们有所帮助。这就是为什么第二季度的净增会员和新会员数量相当不错。这些实际上是第二季度的关键驱动因素。对于剩余年度的趋势，正如龚博士刚才所说，我们仍然——我相信，会员、订阅用户将继续快速增长。我们看到这一趋势，并相信这一趋势将持续下去。所以我——毫无疑问，我认为订阅用户数量将继续快速增长。然而——我认为实际上，会员服务的收入，肯定会比我们之前预期的要好，也许要好得多。但是正如我之前所说，目前ARPU并不是会员服务的主要目标。因为我们看到了趋势，所以肯定我们会看到机会。我们将尽可能快地扩大会员基础。所以——收入并不是我在会员服务上的主要目标，我们目前肯定希望尽可能多地增长，尽可能多地增加订阅用户。对于第二个问题，我们不披露指引的细节，但我可以给你一些感觉。正如龚博士刚才所说，由于世界杯的影响，你会看到广告方面的增长放缓。正如我所说，我们仍然相信会员将继续快速增长。所以我相信，会员将成为第三季度收入增长的关键驱动力。此外，正如我在财报电话会议中提到的，由于我们执行多元化的货币化模式、Netflix Plus模式，我预计其他收入将继续快速增长，因为我们有更多元化的收入来源，特别是对于第三季度，我们将推出非常受欢迎的综艺节目《中国新说唱》。所以随着收入和会员收入的增长，我们肯定会看到一些IP授权相关收入或其他衍生收入，来自这些热门综艺节目或原创内容。会员收入和其他收入将成为第三季度增长的关键驱动力。
Operator
下一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。
Alicia Yap
管理层早上好，感谢回答我的问题，并对稳健的业绩表示祝贺。首先跟进一下内容分发收入。管理层在准备好的发言中提到，这似乎有可能——未来几个季度可能会重复出现更快的增长，对吗？我们是否应该假设战略变化将继续推动内容分发收入以比历史更快的速度增长？与此相关的是，关于在线广告收入增长，我理解您提到了世界杯期间的品牌广告。但考虑到某些原因，比如监管对广告内容的打击，我们是否应该预期第三季度广告收入增长会受到任何影响？最后关于Skymoons收购，我们何时能预期完成游戏产品上市？会是今年还是明年某个时候？
Xiaodong Wang
好的。也许有点——我想我可能先回答前几个问题，然后龚博士会跟进监管问题，我稍后再回来谈Skymoons战略。实际上问题太多了，我几乎忘了第一个是什么。关于内容的问题，我认为有些误解。我们并没有过多谈论内容分发。实际上，龚博士提到的是我们如何发布内容。我们尝试让会员优先访问内容以获得特权，提升他们的体验，然后才向免费用户开放。我们并没有过多讨论内容分发。实际上，内容分发收入增长了。我认为百分比还可以，现在是[18%]的增长速度，只是适度增长。所以我不太理解您关于内容分发的问题。但您说得对，内容分发确实将成为未来几个季度非常重要的收入来源，因为我们手头有很多内容。我们正在尝试管理内容库的效率，充分利用我们手头的所有内容，无论是为用户提供目录，还是以非常谨慎的方式通过与其他平台（特别是电视频道或其他媒体平台）交换来获得一些财务回报。这就是我们的战略。所以我不确定是否回答了您关于内容分发的问题。如果不清楚，请澄清。
Alicia Yap
是的。我想问的是——实际上，我想问的是向国内电视台的授权，这更多是一次性的吗？还是未来几个季度可能会重复出现？
Xiaodong Wang
确实，在接下来的几个季度中，您仍将看到相当规模的内容分发收入，这是正常的。因为——实际上，如果操作得当，在某种程度上，将内容分发到电视频道确实有助于我们获取流量并吸引更多平台用户，因为扩展到电视频道将有助于提升内容的影响力。但必须操作得当。必须选择合适的时机、合适的窗口期来进行。所以——从某种意义上说，这实际上是战略的一部分。因此，您只需要知道何时是合适的时机。这里会涉及一些技术性考量。但是——您说得对，毫无疑问，在接下来的几个季度中，内容分发将成为非常重要的收入来源。所以，关于近期监管方面的问题，我想请龚博士来回答。
Dahlia Wei
(外语)
Dr. Yu Gong
(外语)
Dahlia Wei
我们在上半年已经看到了更为严格的监管，因此我们不预期下半年在这方面会有进一步的冲击。
Xiaodong Wang
好的。我来补充一点。好的，Alicia，请说？
Alicia Yap
哦，不，抱歉。只是想问一下关于Skymoons以及您可能想[谈论]的任何后续内容。
Xiaodong Wang
是的。实际上，我想说的是——关于Skymoons我也有一些看法。Skymoons是一家成熟的公司。实际上，它现在已经有一些产品上线了。所以当Thomas问到关于Skymoons的问题时，我说这会对总收入产生一些影响，但影响不大。他们已经有了一些上线的产品，并且拥有一定的日活跃用户和付费用户，或者其他指标。我预计他们今年晚些时候或明年会有越来越多成功的产品。会有合适的时机。对于第二——第三季度，会有一些影响，但对收入方面的影响不大。接线员，下一个问题来自中信证券的Yanyan Xiao。
Yanyan Xiao
(外语)
Xiaodong Wang
抱歉打断一下——非常抱歉打断。我认为最好用英语发言，否则我们还需要翻译问题，这会花费更多时间。
Yanyan Xiao
好的，我有两个问题。首先是关于会员业务。我们看到近期有一些强劲的销售和会员促销活动，特别是在7月份，比如89元购买1年会员，以及京东Plus会员合作。您是否看到近期会员增长有强劲势头？另外，从长期来看，爱奇艺能够达到多少付费会员数量？第二个问题是关于近期政府政策，特别是针对明星高片酬的问题。最近有新闻报道称，三大在线视频平台——爱奇艺、优酷和腾讯视频——结成联盟，对单集价格设定上限，比如定制剧每集900万元，现代剧每集600万元。您能否详细谈谈这类政策？您如何看待政府对明星高片酬的相关政策？
Xiaodong Wang
好的。我来回答第一个问题。龚博士将评论第二个问题。关于会员业务，我认为对会员服务的促销活动，实际上这是一个非常短期的促销。它只持续3天。我不认为这会对最终结果产生巨大影响。但这是我们在接下来几个季度将要进行的一个非常有意义的实验。因为大部分与京东项目相关的促销活动都是针对年度会员，正如龚博士刚才提到的。无论如何，这有助于我们增加年度会员数量，但由于年度会员的比例非常小，与其他如月度自动续订订阅者相比，这个比例非常非常小。所以基本上，我不认为这些促销活动会对最终结果产生显著影响，无论是财务方面还是数字方面。此外，我们这样做的原因只是为了尝试理解不同的方式来探索未来增加会员的机会。这有点像我们如何探索和扩大订阅用户基础。我们将看到一些趋势反映在数据中。我们了解用户需求，并知道在接下来几个季度要做什么来进一步加强订阅用户基础，从而提高会员服务的收入。这就是我对会员业务的看法。龚博士将回答关于政府政策的另一个问题。
Dr. Yu Gong
(外语)
Dahlia Wei
主要成本——或者说成本主要来自我们的内容成本，而内容成本有两大组成部分，一部分来自电视剧，另一部分来自综艺节目。对于综艺节目，实际上国家广播电视总局已经发布了一些规定，限制我们可以支付给明星和艺人的高额报酬。我们已经遵守了这一规定，并且已经在公司内部实施，这有助于我们更好地控制内容成本。至于电视剧方面，目前还没有正式的监管规定出台，政府正在与包括爱奇艺在内的在线视频平台进行磋商，我们也在共同思考和探讨这个问题。几个月前，爱奇艺、优酷和腾讯联合发布了一份声明，呼吁对演员的片酬进行一定的限制。这还不是正式的官方规定。因此我相信，在不久的将来，政府可能会考虑在这方面发布正式的规定。接线员（接线员指示）
Dahlia Wei
接线员，如果没有更多额外问题，我们可以结束本次电话会议。接线员：女士们、先生们、演讲者，请继续。
Dahlia Wei
好的。我们可以再回答一个问题，也许来自摩根大通。
Operator
好的。摩根大通的Alex Yao。
Alex C. Yao
有几个后续问题。第一个是关于内容成本。能否更新一下你们自制或原创内容制作成本相对于电视剧的情况？因为这显然是你们正在培育的能力之一。我想了解从上半年财务结果来看，这方面从成本角度有多重要。另外，能否也更新一下你们自制原创电视剧的进展。其次，能否谈谈今年顶级电视剧价格通胀与去年相比的情况？以及您如何看待最近范冰冰事件对价格通胀的影响——即一位非常著名的女演员被发现有两份合同，一份用于税务目的，另一份用于实际收入目的。您是否看到这样的连锁效应，即这些著名演员参与电视剧的收入增长空间将受到限制？这会不会是未来几年的一个关键行业利好？
Xiaodong Wang
我想先评论第一点，龚博士稍后会谈谈最近这个新闻，我不能称之为事故。关于内容成本，我们已经多次谈到我们如何重视原创内容，并表示将大力投资原创内容。上半年，你们会看到——我们取得了一些进展。实际上在第二季度，原创内容占总内容成本的比例达到了历史新高。我们感觉原创内容在专业制作内容中的占比之前大约在[10%到20%]之间。对于第二季度，我认为这个数字相当高，处于该范围的高端。正如你们所知，对于内容公司来说，这不像生产线那样平稳。有时这周高一些，有时下周低一些。我们预计长期来看这个比例会继续增加。但我不能保证每个季度都会看到稳定的增长。这不是一个平稳的线性进展，因为这是内容业务，不像制造业。这就是为什么我们没有披露这个数字的具体细节。但我可以告诉你们的是，我们在第二季度取得了一些进展，处于该范围的高端，我们相信长期来看这个比例会继续增加，我们肯定会大力投资于此。这就是为什么我说预计下半年内容成本占收入的比例会增加，因为我们将继续投资原创内容。这就是为什么你们会在未来几个季度看到更高的内容成本。
Dr. Yu Gong
(外语)
Dahlia Wei
关于内容成本，实际上电视剧采购成本是内容成本的重要组成部分。上半年，我们观察到授权版权呈现出非常不同的趋势。对于最高级别的优质内容，我们继续看到价格上涨，这种顶级内容的价格持续通胀。而对于其他中等水平的电视剧，我们看到价格已经趋于稳定。原因是过去三到四年间，娱乐行业涌现了许多新兴公司，他们制作了大量电视剧——从数量上看，制作了很多很多电视剧。我们看到供应方逐渐超过了需求方。因此我认为，未来价格通胀以及专利费用的增长将逐渐缓解。就爱奇艺的情况而言，我们观察到我们的授权预算或采购成本目前开始趋于饱和。所以我认为这些趋势将逐渐缓解。
Dr. Yu Gong
(外语)
Dahlia Wei
关于崔永元与范冰冰之间的辩论事件，实际上不会有任何官方的结论或官方评论。市场上对此问题存在一些猜测或讨论，但我们不便对此发表评论。更具影响力的情绪是，这场讨论将成为我刚才提到的趋势的催化剂之一。这不是主要原因或主要驱动力，但会是催化剂之一。
Operator
女士们、先生们，由于时间限制，我将把电话会议交还给今天的演讲者。演讲者，请继续。
Xiaodong Wang
我想结束本次电话会议。
Dahlia Wei
感谢您的参与。如果您有任何其他问题，请随时联系我们。