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2025年第3季度财报电话会议 - 2025年11月18日

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Operator

感谢各位的等待，欢迎参加爱奇艺2025年第三季度财报电话会议。所有参会者目前处于只听模式。会议将先进行演示，随后是问答环节。如果您希望提问，需要按星号键后再按数字键。现在我将会议交给常宇女士。请开始。

Chang Yu

大家好，感谢参加爱奇艺2025年第三季度财报电话会议。公司业绩已于今天早些时候发布，可在公司投资者关系网站ir.iQIYI.com上查阅。今天的电话会议出席人员包括：创始人、董事兼首席执行官龚宇先生；首席财务官王俊先生；首席内容官王晓晖先生；会员业务高级副总裁段有桥先生；电影及海外业务高级副总裁杨向华先生；以及印刷广告业务高级副总裁吴刚先生。龚宇先生将简要概述公司业务运营和亮点，随后王俊先生将介绍财务数据。在准备好的发言之后，管理层团队将参与问答环节。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。潜在风险和不确定性包括但不限于我们在美国证券交易委员会公开文件中概述的内容。除非适用法律要求，爱奇艺不承担更新任何前瞻性陈述的义务。现在我将交给龚宇先生。请开始。

Lu Gong

大家好，感谢各位今天参加我们的电话会议。今年夏天，我们凭借原创爆款剧集《繁花》赢得了观众的心。在开始今天的财报电话会议之际，我想分享将这部引人入胜的故事搬上荧幕的历程。《繁花》成为爱奇艺的亮点，是备受赞誉的

Jun Wang

感谢龚先生，大家好。现在让我为大家介绍第三季度的关键数据。第三季度总收入为人民币67亿元，环比增长1%。会员服务收入达到人民币42亿元，环比增长3%，主要得益于暑期档的原创爆款剧集和院线大片如《哪吒2》的推动。在线广告收入为人民币12亿元，环比下降2%，因为第二季度受益于一次大型广告活动。公司发行收入达到人民币6.445亿元，环比增长48%。增长主要得益于爱奇艺投资的原创院线电影的强劲发行表现，以及剧集交易的增加。其他收入为人民币5.85亿元，环比下降29%。接下来看成本和费用，内容成本为人民币40亿元，环比增长7%，因为我们在暑期高峰季推出了更多样化的优质内容。总运营费用为人民币13亿元，环比下降3%，得益于我们严格的费用管理。现在来看利润和现金余额，非GAAP运营亏损为人民币2190万元。非GAAP运营亏损率为0.3%。截至第三季度末，我们拥有现金、现金等价物、受限现金、短期投资以及计入预付款和其他资产的长期受限现金总计人民币49亿元。季度末，公司对PAG有一笔5.825亿美元的贷款，记录在关联方应收款项下。更多详细财务数据，请参阅我们投资者关系网站上的新闻稿。现在我们将开放问答环节。

Operator

如果您想取消提问，请按2。如果您正在使用免提电话，请拿起听筒提问。为了所有参会者的便利，如果您想用中文向管理层提问，请随后将您的问题翻译成英文。第一个问题来自中金公司的Zhiking Zhang。请提问。

Zhiking Zhang

感谢管理层回答我的问题。新规发布已经三个月了。管理层能否提供最新进展？谢谢。

Xiaobui Wang

谢谢，志凯。我们将邀请我们的内容官王晓波先生来回答这个问题。新政策的核心目标是促进长视频行业的健康发展。自实施以来的过去两个月，我们在多个领域观察到了积极进展，包括国家级和省级管理部门对重点剧集的同步审查，以及对新内容格式播出同步审查的探索，如下载选集剧、多季剧、多艺术剧和接档剧，以及联合审查的优化。在新的政策环境下，我们正在积极创新内容制作和播出模式。例如，我们正在探索一种全新的内容格式——网络系列剧，并将其纳入我们现有的新兴电影项目合作框架。通过与合作伙伴的收入分成模式，我们旨在吸引更多创意人才和高质量内容，推动行业的创新和增长。根据目前的实施进展，很明显新政策向行业发出了积极信号。我们的一些项目已经受益于政策支持，使其能够更快地达到待播状态。随着未来制作顺利进行，我们将逐步看到政策采纳带来的广泛益处。从长远来看，这些政策将推动行业进入新的增长阶段，使全行业专业人士受益。谢谢。

Operator

谢谢。下一个问题来自花旗银行的Vicky Wei。请提问。

Vicky Wei

管理层能否分享一些关于会员业务前景的看法？

Youqiao Duan

谢谢Vicky。接下来请我们的会员业务高级副总裁段友桥先生来回答这个问题。自9月以来，我们的会员业务展现出良好的增长势头，主要受三个因素驱动。第一，高质量内容的持续发布。第二，会员服务和权益的不断提升。第三，营销和销售策略的优化，例如扩大捆绑会员套餐，以及针对教师和学生提供定向折扣。9月上映的《沉默的荣耀》打破了人口统计边界，赢得了年轻观众的心。我们的女性向内容，如《逝去的爱》和《剑与挚爱》，以及悬疑剧场作品如《追猎》和《死胡同》，也获得了广泛欢迎。最近上映的《唐传奇之长安三万里》，作为《唐传奇》IP系列的第三部剧集，在首播后不久就获得了广泛好评。该剧在爱奇艺的热度指数突破10,000，成为该系列中第二部达到这一里程碑的剧集，使《唐传奇》成为爱奇艺首个拥有两季热度破万的IP系列。该系列的最新作品在经典元素基础上，引入了更多创新内容，展示了高质量IP系列开发的力量，并成功吸引和留住了忠实的观众群体。同时，我们通过更精细化的运营提升了会员价值和权益感知。例如，提供更多样化的订阅选项，提供会员专属的IP商品，以及为高级会员量身定制的线下活动。我们相信，在高质量内容和增强的会员权益与服务的支持下，我们的会员业务将实现可持续增长。谢谢。

Operator

谢谢。下一个问题来自瑞银的Felix Liu。请提问。

Felix Liu

谢谢管理层回答我的问题。我们注意到中国文化产业近期在海外市场取得了良好进展。管理层能否分享更多关于贵公司海外扩张和战略的进展？谢谢。

Xianghua Yang

谢谢，Felix。接下来我们邀请海外业务高级副总裁杨向华先生来回答这个问题。今年我们的海外业务表现强劲，第三季度总收入和会员收入实现了过去两年最高的年度环比增长。我们看到中国内容是我们海外内容组合的基石，爱奇艺已成为越来越多海外用户观看中文内容的首选平台。我们持续在各个市场推广中文内容，并在主要海外市场看到其影响力显著提升，有效推动了用户基础和会员数量的增长。在本地内容方面，我们在泰国、马来西亚、印尼和台湾地区进行了版权采购和原创制作。其中，泰国是我们最成功的市场。今年我们推出了多部热门作品，例如泰剧《King Jaro》系列，在我们的海外平台上创下了泰语内容观看时长和收入的新纪录。加上字幕后，我们的原创泰剧已在其他市场发行，而我们在美国和其他海外市场的原创泰剧收入已经超过了泰国本土市场。我们很高兴看到泰剧已成为继华语剧之后第二个获得全球认可的内容类别。展望未来，我们计划提升原创泰剧、马来西亚剧和印尼剧的认知度。年初我们提到，一些新开发的市场，如中东、拉丁美洲西班牙语区和巴西，全年保持了快速增长，会员收入和订阅用户数量显著增加。未来，我们将继续提供高质量内容，同时利用AI技术提升内容制作和推广效率。目前，我们海外内容超过70%的宣传材料是使用AI生成的，显著提升了我们的市场效率。谢谢。

Operator

谢谢。再次提醒，如果您想提问，请按电话上的1键。下一个问题来自广东证券的Gigi Zhao。请提问。

Gigi Zhao

谢谢。我将自己翻译这个问题。AI在全球影视行业的应用正在不断深入。管理层能否分享关于AI在内容制作和业务布局方面的战略见解和未来计划？谢谢。

Lu Gong

谢谢Gigi。这个问题请我们的CEO龚宇先生来回答。对于AI技术，它为爱奇艺提供了非常广阔的前景。打个比方，过去二十年，互联网为视频行业提供了超越传统线性电视的机遇和优势。我们认为当前，随着AI大语言模型的发展，它为爱奇艺提供了类似的机遇。过去几年，AI技术已深度融入我们的运营，帮助我们在三个关键领域实现目标。第一是提高运营效率。我们使用AI制作营销素材，例如自动生成海报和宣传营销材料。我们还将其用于海外内容翻译，相比人工成本更低、速度更快。第二点是AI提升变现能力，因为它能高效制作广告创意素材，我们可以用它优化投放算法，提高定向精度和转化率。第三点是AI赋能内容生产。我们使用AI支持内部制作能力。例如，爱奇艺设有剧本工坊，显著提升了小说和剧本的评估与创作能力。我们还有图像工坊功能，通过提供概念海报、故事板生成和角色设计，有效支持早期创意开发。第四点是我们使用AI构建基础用户功能。基于AI，我们开发了Toutdoor World、Toutdoor和iJump等功能，这些都提升了观看体验。以上四点已应用于我们的运营中，我们将持续优化升级，希望能带来更多效益。展望未来，我们将聚焦三大领域。第一是爱奇艺智能制作系统，此前仅供内部使用。我们将逐步向紧密合作伙伴开放核心功能，帮助他们利用AI提升制作能力。第二点是继续推动AI在市场和行业的应用。例如，我们推出了AI短片创作大赛等举措，如开场白中提到的，并与奥斯卡奖得主鲍德熹合作推出AI剧场。这些举措的主要目的是通过合作和市场推广，发掘和培养AIGC创意人才，培育创新驱动的内容生态。最后但同样重要的是，我们将重点与合作伙伴协作，利用现有AI技术探索AIGC在微动画、动画、教育内容、纪录片等领域的大规模应用。希望AI能成为内容创作的核心引擎。这是第一阶段，未来更大的愿景是将AIGC应用于我们的长视频内容，如剧集和电影。我们预计在未来一两年，或可能三年内，但不超过五年，AI将为我们的行业和视频内容创作行业带来巨大变革。目前，我们已在AIGC和AI技术应用方面投入大量资源，这是公司当前的核心投资领域之一。希望未来我们能利用AI创作更具创意的内容，改变内容格局。谢谢。

Operator

谢谢。我们的问答环节到此结束。现在我将交还给管理层进行结束致辞。

Chang Yu

感谢各位今天参与本次电话会议。如果您有进一步的问题，请随时联系我们。下个季度再见。谢谢。再见。

Operator

谢谢。今天的会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接了。