Operator
感谢各位的等待，欢迎参加爱奇艺2023年第一季度财报电话会议。[接线员提示] 现在请将会议交给常宇。请开始。
Chang You
谢谢接线员。大家好，感谢参加爱奇艺2023年第一季度财报电话会议。公司业绩已于今天早些时候发布，可在公司投资者关系网站ir.iqiyi.com上查阅。今天参加电话会议的有：创始人、董事兼首席执行官龚宇先生；首席财务官王俊先生；首席内容官王晓晖先生；首席技术官刘文峰先生；以及会员业务高级副总裁段有桥先生。龚宇先生将简要介绍公司业务运营和亮点，随后由王俊先生介绍财务数据。在准备好的发言之后，王晓晖、刘文峰和段有桥将加入龚宇先生和王俊先生的问答环节。在开始之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述存在风险和不确定性，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。潜在风险和不确定性包括但不限于我们在美国证券交易委员会公开文件中概述的内容。除非适用法律要求，爱奇艺不承担更新任何前瞻性陈述的义务。现在，我将电话会议交给龚宇先生。请开始。
Yu Gong
大家好。我们在2023年以异常强劲的第一季度开启了新篇章，进入了高质量增长的新阶段。我们的内容飞轮再次展现了其强大威力。卓越的爱奇艺原创内容推动了财务表现和市场份额达到新高。具体来说：爱奇艺在剧集领域保持了主导领先地位，市场份额创下新高。我们长期坚持的原创内容战略再次结出硕果。《狂飙》成为我们历史上表现最佳的剧集。第一季度，原创内容继续成为新发布内容和收入表现的主要驱动力，进一步强化了'爱奇艺是爆款制造机'的品牌认知，并显著提升了用户粘性。总收入和会员服务收入均创下季度历史新高。总收入实现同比和环比双位数增长。特别是核心会员服务收入达到新高，同比增长24%，环比增长17%。高质量的原创内容推动了订阅用户基础的强劲增长。第一季度，日均订阅会员总数接近1.29亿，季度净增超过1700万。这是连续第二个季度实现季度净增超过1000万。截至3月31日，订阅会员数为1.2亿，这反映了春节后的常规季节性波动，是我们有史以来最好的第一季度末表现。非GAAP运营利润在第一季度超过10亿元人民币，连续第六个季度实现增长。更重要的是，本季度自由现金流也超过10亿元人民币，这是我们稳步实现自我可持续发展的关键里程碑。正如我们上季度提到的，我们相信这些近期坚实的成果只是高质量增长阶段的开始。在第一季度，我们见证了优质长视频的力量及其对用户的强大吸引力。我们制作和交付高质量热门原创内容的能力是我们的核心竞争力，短期内难以被超越。我们将持续进化，以在长期内巩固我们的行业领先地位。目前，我们的业务可分为三个阶段：核心业务、成长业务和早期业务。我们的核心业务包括会员服务、在线广告服务、内容分发、IP授权等。我们的成长业务包括爱奇艺极速版和随刻。我们的早期业务包括海外业务和云影院业务。现在让我们详细回顾各业务板块的表现，从会员服务开始。会员服务收入和订阅用户数在第一季度均创下历史新高。会员服务收入超过55亿元人民币，同比增长24%，环比增长17%。第一季度日均订阅会员数达到1.289亿，环比净增超过1700万，标志着连续第二个季度实现净增超过1000万。第一季度ARM为14.3元人民币，环比增长1%。我想重申，我们会员业务的目标是最大化用户体验，进而加强和优化我们的财务表现。我们会员业务的经济效益由三个因素驱动：订阅用户基础、用户生命周期和ARM。我们基于多种因素采取动态平衡的方法来运营会员业务，包括内容供应、用户需求和市场环境。这使我们能够在会员收入和用户体验两方面实现持续改进。上述策略帮助我们与用户建立了更强大、更持久、更广泛的关系。我们在第一季度看到了会员结构的进一步优化和用户参与度的增强。年度订阅用户比例同比显著增加，同时用户生命周期价值和长期留存率也有所提高。此外，我们的会员产品在第一季度覆盖了更广泛的用户群体。我们看到来自大屏特权订阅用户和爱奇艺极速版广告支持基础订阅套餐的用户都实现了强劲增长，这些产品针对不同的用户群体。那么是什么推动了第一季度的强劲增长？首先，我们发布的多元化优质内容吸引了新用户并提高了用户留存率。在强大的内容阵容中，《狂飙》打破了多项记录，是表现最佳的剧集，在新发布窗口期创造了最高的会员收入。此外，《浮图缘》、《归路》、《显微镜下的大明》和《心想事成》等剧集都受到了用户的好评。第二，我们持续完善会员业务运营，通过增强权益提升会员的价值感知。例如，我们通过精细化的用户分析、基于内容和场景的营销举措以及对用户增长策略的深入研究，提高了用户的转化和变现效率。此外，我们升级了会员中心，引入了各种高质量权益，推动了第一季度会员权益消费的显著增长。展望2023年，我们将继续专注于推动高质量增长，追求收入、订阅用户和ARM的进一步增长。接下来谈谈内容业务。本季度，我们的内容方法论仍然非常有效，我们作为'多元化高质量优质内容平台'的品牌形象达到了新高度。不仅我们的剧集市场份额创下新高，我们在整体剧集和独家剧集类别的有效播放量方面连续第五个季度保持第一。原创内容继续占据剧集供应和收入的大部分。原创内容占我们第一季度发布重点剧集的70%，创历史新高。原创内容的收入贡献比例也达到新高。作为爱奇艺历史上表现最佳的剧集，《狂飙》是一部真正的爆款，在多个关键指标上打破记录，并产生了惊人的社交热度。同时，爱奇艺原创内容已成为国内电视台（包括央视和省级卫视）内容供应的重要来源，我们与这些平台建立了长期合作伙伴关系。我们在这方面是明确的行业领导者。仅在第一季度，我们就向央视和省级卫视分发了约20部优质剧集，包括《狂飙》、《归路》和《人生之路》。分发内容的数量和收入均创下历史新高。《狂飙》也成为过去三年国内主要电视剧频道CCTV-8收视率最高的节目。作为在线媒体娱乐服务提供商，我们的目标是系统性地提高优质内容的命中率。我们对原创内容的长期投入使我们在行业中具备了结构性优势。多年来，我们成功建立了支撑优质内容供应的三大支柱：优化的内容生产机制、强大的运营和技术能力以及顶尖人才。这些能力将使我们能够稳步增加高质量内容的数量，进一步丰富我们的优质内容供应。在内容生产方面，我们通过精细化的内容管理机制和内容生产工具，大幅提升了工业化视频内容生产能力。我们相信这些创造了有效的竞争壁垒，短期内难以被超越。在内容管理机制方面，我们建立了高效全面的机制，贯穿从项目孵化到评估、制作、推广、运营和分发的全过程。在内容生产工具方面，我们基于AI、大数据和云计算构建了自主研发的系统，以支持工业化视频制作。通过这些方法，我们可以进一步提高内容生产和运营效率，为中国视频行业树立新标准。在行业人才方面，我们拥有引人注目的创作者文化和人才培养机制，受到内部人才和行业内容合作伙伴的高度重视和赞赏。我们的方法体现在两个方面：首先，除了提供有竞争力的经济激励外，我们给予创作者充分的自由，让他们在我们的纪律框架内发挥主动性并释放创造力。第二，我们一直致力于鼓励年轻新锐人才。除了与知名和经验丰富的创作者合作外，我们还培养年轻新兴人才，帮助他们发展潜力。2023年，我们将继续推出涵盖所有类型的多元化内容。第二季度的剧集中，由著名中国导演冯小刚执导的《回响》、迷雾剧场的《尘封十三载》和《云襄传》都获得了良好的口碑。此外，从第二季度开始，将有多部重点古装剧上线，包括《宁安如梦》、《莲花楼》、《长风渡》和《七时吉祥》。其他类别的多样化剧集阵容也将陆续发布。第二季度还将推出多档原创综艺节目，包括热门节目的回归季和新节目的首秀。除了已经播出的《种地吧》、《哈哈哈哈哈3》、《喜欢你我也是4》和《萌探探探案3》，也请期待我们旗舰节目如《中国说唱巅峰对决2023》的推出。展望未来，我们计划随着广告市场的逐步复苏，逐步增加对综艺节目的投资。对于第二季度，也请期待其他类别的新内容发布，包括原创儿童动画《嘟当曼7》和《萌赛可》以及原创动画《风火战纪》和《只好背叛地球了2》。接下来谈谈广告业务。我们很高兴看到第一季度广告收入达到14亿元人民币，同比增长5%。效果广告收入同比增长75%，其收入贡献创下季度新高。我们成功从互联网服务、电商和游戏等重点行业获得了更高的广告预算份额，并充分利用广告位有效提高了变现效率。此外，我们优化了算法以加强用户定向并提高广告效果。品牌广告方面，第一季度由于典型的季节性因素表现疲软。同比下滑是由于去年第一季度基数相对较高，且当时的广告市场未受到上海（国内广告市场的主要中心）疫情封锁的影响。尽管如此，我们观察到广告主对我们优质剧集、综艺节目和多样化广告产品的偏好正在增长。第二季度多档综艺节目的推出可能会推动品牌广告业务的复苏。我们对今年整体品牌广告市场持谨慎乐观态度。今年上半年消费仍在复苏，我们预计下半年将进一步复苏。总体而言，我们对品牌广告市场的长期发展持积极态度。同时，爱奇艺的品牌影响力和用户基础受到广告主的高度重视。在广告行业方面，我们看好快消品行业，包括食品饮料、旅游、家居、化妆品品牌、智能家电和医疗保健。接下来谈谈技术与产品。技术创新是我们的核心价值观之一，对于推动视频工业化和提高内容生产效率至关重要。在虚拟制作方面，该技术已应用于我们两部重点原创剧集。采用该技术的拍摄场景效率提高了30%以上，所需工作人员减少了三分之一。爱奇艺视频制作管理系统是一个数据驱动的高效决策系统，捕捉整个内容生产过程中的每一个关键时刻。例如，该系统可以在几分钟内完成AI驱动的收入预测。它还可以生成预估的内容相关成本比率，这是我们原创内容决策和效率监控过程中的关键指标。管理层可以利用这些工具实时监控制作进度、投资回报率和资金使用情况，并管理整体制作过程。我们持续优化产品，旨在为每位用户带来极致的娱乐体验。爱奇艺APP因提供针对老年人和残障人士的友好访问方式而获得工业和信息化部表彰。我们还升级了爱奇艺的语义搜索能力，以更好地理解用户的搜索意图。第一季度推出的'角色搜索'功能帮助用户基于角色快速找到视频，提供了一种高效的视频搜索方式。我们正在积极探索基于大语言模型（LLM）的生成式AI应用如何提高长视频行业的内容制作和推广效率。我们的内部评估表明，生成式AI技术可以在多个业务场景中实施，包括简化剧本头脑风暴、创作和审核流程。我们已经开始将生成式AI技术集成到我们的智能生产系统中，我们预计由此产生的LLM赋能的智能生产系统将实现更高的性能和更好的结果。通过将LLM应用与计算机视觉和音频模型相结合，我们可以更深入地洞察视频内容，从而显著提高用于广告和内容营销的推广图片和视频的质量和生产效率。文本到图像和文本到视频应用也是制作准备期间生成预可视化以及在漫画和动画制作过程中使用的宝贵工具。接下来，我想讨论爱奇艺极速版和海外业务的进展。第一季度，爱奇艺极速版保持了高质量增长，并再次实现运营利润。广告支持的基础订阅套餐用户数环比增长超过70%，收入环比增长超过80%。海外业务方面，受优质内容的出色表现推动，会员收入在本季度实现了稳健增长。在美国、香港、日本和墨西哥等地区，会员收入同比增长率超过90%。原创华语剧集的影响力持续增长，收入同比增长54%。《狂飙》在东南亚和北美多个市场的收视率排名第一，产生了出色的口碑和巨大的社交热度。进入第二季度，我们拥有坚实的优质内容储备，包括重点古装剧和原创华语剧集，这将推动订阅用户数和收入的增长。总之，第一季度是我们迈入高质量增长新阶段的坚实第一步。经过13年的发展，我们行业领先的品牌影响力已深深植根于用户和行业同行的心中。我们对行业的未来前景充满信心。作为市场领导者，我们的业务具有很强的韧性和广阔的增长潜力。我们珍视利益相关者的信任和支持，我们将继续推动自己释放更多潜力，实现长期高质量增长。现在，让我把时间交给军总来介绍我们的财务表现。
Jun Wang
感谢龚先生。大家好。第一季度对我们来说是又一个创纪录的季度。我们在所有关键方面都实现了历史新高。我们不仅在总收入和会员服务收入上创下历史新高，还进一步提升了盈利能力、现金流和资产负债表。第一季度出色的业绩再次得益于我们原创内容战略的成功。具体来说，我们实现了83亿元人民币的总收入，创下季度历史新高，同比增长15%，环比增长10%。会员服务收入继续成为最大的增长动力，收入超过55亿元人民币，同比增长24%，环比增长17%。同时，我们的广告收入和内容分发收入分别同比增长5%和16%。在成本和费用方面，我们的收入成本环比增长10%，其中内容成本环比增长7%。第一季度我们推出了更多样化的优质原创内容，因为第一季度是典型的旺季，包含春节假期。总运营费用同比和环比均有所增加，主要由于销售及管理费用增加。我们投入了更多营销资源，因为我们相信这可以放大我们内容的影响力，增加用户渗透率，并增强我们原创内容阵容带来的强劲势头。第一季度，我们继续加强盈利和现金流生成能力。非GAAP运营收入超过10亿元人民币，连续第六个季度扩大。更重要的是，自由现金流也超过10亿元人民币。第一季度，我们通过后续发行和可转换票据发行筹集了约11亿美元。我们还回购了约3.4亿美元本金金额的2026年到期的可转换票据。截至第一季度末，公司拥有现金、现金等价物、受限现金、短期投资以及计入预付款项和其他资产的长期受限现金共计63亿元人民币。这63亿元人民币的现金余额不包括约12亿美元的支付给支付代理的款项，该款项用于满足公司于2023年4月1日对2025年到期的可转换票据的回购义务，该款项在资产负债表上被分类为"预付款项和其他资产"。回购已于2023年4月完成。总之，第一季度业绩证明了我们高质量增长战略的成功。我们将继续专注于执行，并相信我们能够长期为利益相关者创造更多价值。有关第一季度的详细财务数据，请参阅我们投资者关系网站上的新闻稿。我现在将开放问答环节。
Operator
翻译中...
Operator
[操作员说明] 您的第一个问题来自中金公司的张雪晴。
Xueqing Zhang
现在我将自行翻译。祝贺取得的成果。我的问题与内容和内容成本相关。公司今年的投资趋势以及长期趋势如何？今年制作水平与往年相比如何？另外关于利润表。管理层如何看待今年及未来的增长率。我想问管理层能否与我们分享今年内容管线的亮点。
Yu Gong
我想邀请我们的首席内容官晓辉来回答与内容相关的问题。
Xiaohui Wang
今年及未来几年，总体内容成本将保持稳定，仅有边际增长。长期来看，我们将维持合理的内容上线节奏，以及相对稳定的内容成本水平。其次，我们将继续投资高质量原创内容，未来高质量原创内容的数量和占比将会增加。与去年相比，今年投入制作的项目数量也将增加，以满足头部优质内容库存和上线节奏的需求。对于剧集，从第二季度开始，我们将开始上线今年的重点古装剧，包括例如《宁安如梦》、《长风渡》、《莲花楼》、《七时吉祥》等。我们还将上线现代剧，包括《照亮你》、《警察荣誉》、《不完美受害人》、《你好生活》等。对于我们的综艺节目，第二季度将标志着原创综艺节目的强势回归，包括热门节目的回归季和新节目的首秀。投资者可以参考上周在我们爱奇艺世界大会上发布的详细内容亮点列表以获取更多细节。谢谢。
Jun Wang
我将补充晓辉刚才提到的内容，并从财务角度进行解释。他提到了内容投资——从财务角度看的内容成本。我们认为在这方面，成本将保持稳定并略有增加。过去一年以及2023年第一季度，我们可以看到原创内容占比持续稳步提升，这是过去一段时间高质量增长的主要驱动力。目前，由于原创内容比例已经处于相对较高的水平，我们预计未来这一比例将相对稳定。特别是我们的原创内容现在正进入一个非常高质量的阶段。我们已经部署了非常系统化的内容发布计划，因此我们可以更从容地按照自己的节奏发布内容。目前，我们拥有从原创内容制作到播出的完整体系，这是一个非常系统化、程序化的原创内容管理方法。所以我们的资金需求相对稳定，资本需求也相对稳定。从财务角度看，我们预计上述两点在未来将继续保持良好表现。
Operator
您的下一个问题来自高盛的林肯·孔。
Lincoln Kong
这个问题是关于竞争的。在当前市场中，我们如何看待竞争格局的变化或演变？在未来2到3年内，我们预计其他同行是否会增加投资以抢占更多市场份额？爱奇艺将如何保持行业竞争优势？
Yu Gong
在过去一段时间里，我们一直保持着市场领导地位。目前我们认为整个长视频行业在过去一段时间经历了结构性变化。非理性的投资方式和野蛮增长已不再适用。我们的目标是追求盈利能力和高质量增长。这也是整个行业的共识，我们都认为这是非常关键的指标。在我们13年的历史中，我们从未是市场上资金最雄厚的玩家。因此我们实际上更注重原创内容，并且已经看到了非常令人鼓舞的成果，在这方面我们保持了明确的市场领导地位，并建立了竞争优势。展望未来，我们将继续强化我们的竞争优势，以确保长期领导地位。我们还利用技术来改进整体内容制作流程，例如从剧本筛选到邀请、孵化，再到实际内容发布，整个原创制作周期都可以通过我们的技术驱动工具覆盖。使用这些工具，我们可以在很大程度上管理和预测我们的原创内容。这是为了确保原创内容的稳定供应，并增加未来出现爆款内容的可能性。同时，我们还将利用AIGC来提高生产效率，提升整体原创内容质量，同时降低内容成本。展望未来，这些就是我们用来巩固市场领导地位的工具和技术。
Operator
您的下一个问题来自摩根大通的Daniel Chen。
Qi Chen
我的问题与会员业务相关。管理层能否就第二季度及更长期的订阅用户数量前景提供一些说明？另外，我们应该如何看待今年及更长期会员服务的整体增长？还有，我们在2023年会员业务的主要策略是什么？
Youqiao Duan
我们的会员业务高级副总裁段友桥正在回答这个问题。对于第一季度，受强劲原创内容驱动，Q1会员服务收入和订阅用户基数均创历史新高。预计第二季度会员服务收入和订阅用户基数仍将实现强劲的同比增长。我们预计，Q2的订阅用户基数和收入将是我们历史上表现最好的第二季度。从环比角度看，预计Q2的订阅用户基数和收入将出现一定程度的环比下降，主要反映了春节假期后的季节性模式。但总体而言，我们对今年的订阅用户基数和收入前景仍持乐观态度，主要基于我将提到的两个因素。第一个原因是我们对公司今年的头部内容和内容发布计划仍然非常有信心，特别是在暑期等主要窗口期。我们高效的内容生产机制、强大的运营和技术能力以及顶尖人才将确保我们相比去年稳步增加高质量内容数量。第二个因素是我们看到年度订阅用户比例同比显著增加。虽然这可能不会对ARM产生短期提升效果，但长期效益显著，因为它代表着与订阅用户更长久、更紧密的关系，这将推动年度收入表现并改善现金流健康状况。此外，第二点是我们的各种会员套餐的终身价值和长期留存率也有所提高；同时我们看到拥有大屏特权的订阅用户以及iQIYI Lite广告支持基础订阅用户套餐均实现强劲增长。我们会员业务今年的主要战略是实现高质量增长，这意味着最大化用户体验，从而加强我们的订阅用户基数、LTV和ARM。
Operator
下一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。
Alicia Yap
管理层能否分享您对今年品牌广告前景的看法？以及各主要垂直行业的广告需求情况如何。此外，想知道您是否观察到品牌广告和效果广告在需求情绪方面存在任何有意义的差异。
Yu Gong
我将分别讨论品牌广告和效果广告。对于品牌广告而言，其表现与宏观经济发展密切相关。我们看到随着中国经济的逐步复苏，尤其是后疫情时期，整体广告市场将会恢复，但在广告市场的反映会滞后1-2个季度。实际上，4月之后我们看到品牌广告正在逐步复苏，对于今年整体品牌广告市场，我们仍然保持谨慎乐观态度。上半年消费仍在逐步恢复中，因此我们预计今年下半年会看到更多复苏迹象。总体而言，我们对品牌广告市场的长期发展仍然非常有信心，因为爱奇艺是中国互联网行业中用户质量最高、付费意愿和能力最强的平台之一，能够有效帮助广告主提升品牌影响力和销售转化。从细分行业来看，快消品、零售旅游、娱乐和健康行业目前恢复最快。由于第二季度是快消品、食品饮料和日化行业的旺季，我们预计Q2同比和环比都将实现正增长。同时，Q2还有618等重要营销活动，因此部分电商平台的广告预算预计也会有所增加。我们对新能源汽车行业和家居行业的长期前景持乐观态度。效果广告市场将在2023年逐步复苏，Q2国内市场将温和复苏，特别是对于爱奇艺而言，由于我们优化了算法并加强了销售力度，我们Q1的季度表现实际上超过了行业平均水平。展望未来几个季度，我们预计Q3也将实现强劲增长。总体而言，效果广告市场目前在线服务、游戏上线、电商、旅游和本地化等领域显示出较大的预算增长。
Operator
现在我将会议交还给余女士进行结束语。请您发言。
Chang You
谢谢。请注意，之前关于Q2的讨论是前瞻性的，仅代表我们基于当前数据点的当前观点。再次感谢大家今天参与电话会议，如果您有进一步问题，请随时联系我们。谢谢大家，我们下个季度再见。
Yu Gong
谢谢。
Chang You
谢谢。
Jun Wang
谢谢。再见。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接了。