Operator
感谢各位的等待，欢迎参加爱奇艺2022年第四季度及全年财报电话会议。所有参会者目前处于只听模式。会议将先进行演示，随后是问答环节。[接线员说明]。现在我将会议交给投资者关系总监常女士。请开始。
Chang You
谢谢接线员。大家好，感谢参加爱奇艺2022年第四季度及全年财报电话会议。公司业绩已于今日发布，可在公司投资者关系网站ir.iqiyi.com上查阅。今天参加会议的有：创始人、董事兼首席执行官龚宇先生；首席财务官王晓晖先生；首席内容官王晓晖先生；首席技术官刘文峰先生；会员业务高级副总裁段有桥先生；电影及海外业务高级副总裁杨向华先生；以及品牌广告业务高级副总裁吴刚先生。龚宇先生将简要介绍公司业务运营和亮点，随后王晓晖先生将介绍财务情况。在准备好的发言之后，王晓晖、刘文峰、段有桥、杨向华和吴刚将加入龚宇先生和王晓晖先生的问答环节。在开始之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。潜在风险和不确定性包括但不限于向美国证券交易委员会提交的公开文件中概述的内容。除适用法律要求外，爱奇艺不承担更新任何前瞻性陈述的义务。现在，我将电话会议交给龚宇先生。请开始。
Yu Gong
大家好。我们圆满完成了非凡的转型之年，2022年第四季度表现卓越，我们的市场份额达到历史新高，会员收入、营业利润和自由现金流同样创下纪录。具体来说：在第四季度，我们推出了6部爆款剧集，订阅会员观看时长同比增长超过40%，环比增长30%，这是前所未有的。因此，我们持续扩大市场份额。根据云合数据，我们在剧集类别的有效播放量方面保持领先地位，无人能及。强劲的内容表现带来了公司历史上最高的季度会员收入，同比增长15%，环比增长13%。第四季度，我们的日均总订阅会员数为1.116亿，环比净增超过1000万。截至12月底的订阅会员数为1.197亿，较9月底净增超过1300万。与此同时，我们的广告业务持续复苏，环比增长25%。现在来看利润方面。我们实现了创纪录的9.79亿元人民币非GAAP营业利润，较上一季度增长87%。非GAAP营业利润率连续第五个季度持续扩大，在第四季度达到13%，这体现了我们商业模式中蕴含的经营杠杆效应。第四季度，自由现金流超过8.4亿元人民币，较第三季度增长4.7倍。我们已连续两个季度实现正自由现金流。出色的第四季度表现并非偶然。事实上，如果我们展望未来一两年，我们的第四季度表现可能仅仅是个开始。我们当前及未来成功的驱动力在于我们制作和提供高质量、受欢迎的原创内容的能力，这是我们独特的核心竞争力。爱奇艺原创如今已成为'必看剧集'的代名词，爱奇艺的品牌认知已从'爱奇艺能够打造爆款'提升为'爱奇艺就是爆款制造机'。作为我们声明的完美注脚，就在2022年第四季度结束后，我们推出了原创剧集《狂飙》。它已成为又一现象级爆款，打破了各项关键指标记录：最快突破爱奇艺热度值10000、最高峰值热度值、最高日均用户观看时长、最大日观众规模以及最高会员收入。《狂飙》还引发了巨大的社会热议，成为真正的全国性现象。该剧的成功表明，我们原创内容的生产和运营已进入良性循环，飞轮效应已经释放。稳定的优质内容供应驱动用户增长，提高成本效率和盈利能力，从而支持公司创造更多优质内容。因此，我们坚信这种成功是可复制的，并且我们未来能够超越过去的业绩。为什么我们相信我们的原创剧集制作能力是独特且难以复制的？因为打造爆款没有捷径。为了达到今天的成就，我们投入了大量资源，包括时间、资金、人才和技术。我们早在2014年就启动了原创内容战略，经过近十年的持续努力，在2022年取得了实质性突破。最近两年，我们在原创内容上的投资接近200亿元人民币。凭借时间和资金，我们建立了内部工作室，汇聚了行业最具创造力的人才。我们还逐步建立了复杂的数据驱动、高效的决策系统，能够捕捉内容生产全生命周期中的每一个关键时刻。因此，我们见证了高质量原创剧集的逐步增长。在我们每年推出的重点剧集中，原创作品的比例从2018年的20%增加到2022年的超过50%。2022年，原创内容占爆款剧集的60%以上，在新剧播出窗口期也贡献了超过60%的收入。第四季度，订阅会员在原创内容上的总观看时长同比增长了一倍。因此，我们得出结论，我们享有他人难以模仿的结构性优势。进入壁垒极高。在过去12个月里，我们完成了三轮融资，募集资金总额约13亿美元，以消除债务负担。我们衷心感谢投资者的慷慨支持，他们和我们一样对爱奇艺的未来充满信心。凭借更健康的资产负债表和产生现金流的业务，管理层将能够完全专注于加速公司增长，为投资者创造更多价值。展望2023年，我们将开启全新的征程。我们已经将2023年的年度目标升级为实现高质量增长。在这一战略下，我们的目标是实现收入和营业利润的增长，以实现高质量增长。我们将继续投资于核心业务，同时在评估重大新业务机会时保持谨慎。我们将继续投资于顶级优质内容，以维持高质量且多元化的内容管线，并投资于高投资回报率的营销和会员福利。同时，我们密切关注由技术进步驱动的行业机遇，如人工智能生成内容（AIGC）和其他创新技术。我们将与战略合作伙伴百度一起，在长视频行业探索AIGC的应用场景，例如提高内容生产效率、内容分发和推广。我们相信AIGC战略将帮助爱奇艺释放更多潜力，进一步提高整体业务效率并创造更大价值。现在让我们详细回顾各业务板块的表现。首先是会员服务。会员服务收入为47亿元人民币，创公司历史新高，同比增长15%，环比增长13%。由于我们本季度拥有非常强劲的爆款内容，我们利用这个机会吸引和扩大订阅用户基础，同时会员平均收入（ARM）略有增长。我们的订阅用户基础在第四季度实现了强劲增长，日均总订阅会员数为1.116亿，较第三季度净增1060万。截至12月底的总订阅会员数为1.197亿，较9月底净增1350万。非常重要的一点是，我们很高兴看到会员结构的改善，与去年同期相比，第四季度年度订阅会员的比例显著增加。我们相信，年度套餐更高的订阅率将有助于提高用户粘性和长期货币化能力。第四季度，我们的月度ARM为14.17元人民币，环比增长2%。我们在12月进一步提高了会员定价，这将在未来推动ARM增长。对于我们的会员业务，我们致力于实现收入增长。长期来看，我们相信，随着我们持续提升内容质量并为用户带来更多价值，我们的ARM将有充足的提升空间。短期来看，我们战略性地选择优化订阅用户基数和会员时长的增长，以便让更多人享受我们的内容，并使平台与用户之间的关系更加持久。一个很好的例子是，由于年度套餐的月度ARM低于月度套餐，当我们吸纳更多年度订阅用户时，我们的平均ARM短期内可能会受到影响。然而，我们重视与订阅用户的关系，并且相信我们与订阅用户建立的长期信任将带来更多战略价值。第四季度，我们继续扩展独家会员福利包，包括基于IP的独家纪念品、限时折扣优惠和独家粉丝活动。接下来看第四季度的内容表现，我们继续以主导市场份额引领市场。根据云合数据，我们在整体剧集和独播剧集类别的有效播放量方面均保持第一，达到过去两年的季度新高。在综艺节目方面，我们也凭借《一年一度喜剧大赛2》、《元音大冒险》和《我们民谣2022》等热门原创节目的推出，在有效播放量方面排名第一。2022年是我们剧集的丰收年。我们拥有最多数量的爆款剧集，涵盖多样主题，并在全年均匀发布。首先，我们在一年内推出了五部热度值超过10000的剧集，其中四部是原创作品。这不仅将我们的内容质量提升到了新的水平，还显著改善了我们的财务表现，并实现了大规模盈利。其次，我们的内容发布涵盖了多样主题，包括现代题材的《人世间》、《平凡之路》和《野蛮生长》；古装史诗《苍兰诀》和《卿卿日常》；悬疑剧《唐朝诡事录》；以及奇幻青春剧《天才基本法》。第三，我们的发布时间在全年分布均匀。五部热度值超过10000的爆款剧集分别在年初、暑假期间和冬季发布。其他高质量剧集也在全年定期发布。用户可以随时转向爱奇艺观看最新的热门剧集。我们还保持了行业内最佳的口碑。在豆瓣网2022年评分最高的十部国产剧中，七部是爱奇艺的独播剧，四部是原创作品。我们的原创剧集《平凡之路》和《野蛮生长》分别排名第一和第三。进入2023年，我们将保持强劲势头，并计划推出多部备受期待的剧集。原创作品《浮图缘》和《狂飙》已在第一季度推出，并受到用户高度评价。《狂飙》成为又一现象级爆款，真正的全国性现象。仅举几个亮点：首先，它拥有最高的热度值，是第八部突破热度值10000的剧集，引发了巨大的社会热议和高口碑，其豆瓣评分峰值达到9.1，只有极少数国产剧能有如此高的评分。该剧在包括央视和北京卫视在内的国家级主流电视台播出，收视率均表现出色。仅在央视网络平台，《狂飙》截至目前已吸引超过3亿观众观看。2023年期间，将推出各种重点剧集，如古装史诗《狐妖小红娘月红篇》、《宁安如梦》、《长风渡》和《狐妖小红娘》；现代题材剧集《归路》、《我要逆风去》和《警察荣誉》等。对于原创综艺节目，我们将继续推出多季节目并引入新节目。我们将专注于构建IP价值，并增强剧集与综艺节目之间的协同效应。也请期待一系列精心制作的原创电影、儿童内容和动画作品。我们的广告业务在第四季度环比复苏，第四季度总广告收入为16亿元人民币，环比增长25%，同比下降7%，较第三季度25%的同比降幅显著收窄，超出季度初的预期。特别是第四季度，品牌广告恢复两位数环比增长，同比降幅持续收窄，优于我们的预期。环比增长得益于：第一，爆款剧集和综艺节目吸引了广告预算；第二，国内重新开放提振了广告主信心并增加了广告需求；第三，互联网服务、电信和医疗保健等行业的增长。进入2023年，我们相信重新开放将支持经济复苏。我们对2023年全年的品牌广告持乐观态度，并预计与2022年相比将实现健康增长。对于效果广告，我们通过算法优化和针对电商、互联网服务和在线游戏行业广告主的定制化运营举措，实现了强劲的环比和同比增长。我们相信，爱奇艺的核心用户群体对广告主极具吸引力，凭借我们引人入胜的内容和先进技术，我们将能够有效帮助广告主提升品牌影响力。未来，我们将采取多种策略来改善广告业务。我们将专注于扩大收入规模，并提供大屏定制化广告活动。同时，我们将继续发展爱奇艺极速版上的广告支持基础订阅套餐，这类似于Netflix的低价广告支持计划。我们相信，爱奇艺极速版基础订阅套餐的稳健增长将推动我们平台上的广告库存，并带来广告收入增长。接下来是技术和产品方面，技术创新是我们的核心价值观之一。我们通过创新技术持续推动视频工业化，提高内容生产和分发效率。我们从2022年年中开始探索AIGC相关机遇，并已看到可喜成果。我们相信，我们丰富的视频娱乐资源，结合尖端技术，将赋能爱奇艺进一步提高内容生产、分发等领域的效率。2月15日，我们宣布与百度达成战略合作，双方将通过百度的文心一言共同探索AIGC应用场景。我们预计内容分发和推广是最早实施的领域之一，此次合作将进一步加速我们在AIGC相关领域的进展。我们期待在未来加强技术进步的同时，实施更多应用。接下来是新业务，首先是爱奇艺极速版。第四季度，爱奇艺极速版首次实现盈亏平衡，并录得稳健的同比和环比收入增长。我们继续发展爱奇艺极速版的货币化模式，新的广告支持基础订阅套餐受到用户欢迎。接下来是海外业务。第四季度，海外会员收入同比增长30%，美国和加拿大的增长率超过70%。原创内容，尤其是原创剧集表现相当出色，我们的原创华语剧集《卿卿日常》在泰国、菲律宾、印度尼西亚和韩国上线仅三天就登顶排行榜。我们也高兴地看到，我们在第四季度发布的原创剧集吸引了广告预算。2022年，我们成功完成了标志性的转型，财务表现、业务运营和市场份额均得到显著改善。与此同时，我们独特的内容生产方法论帮助我们持续产出爆款，增强了我们的核心壁垒。我们行业领先的原创内容生产能力和卓越的运营能力是我们的核心竞争力，也是我们长期快速增长的关键。随着我们进入2023年，我们致力于实现高质量增长。我们坚信，最好的日子还在后头。我们将进一步释放业务的飞轮效应，为用户、合作伙伴和利益相关者带来更高价值。现在让我把时间交给军，来介绍我们的财务表现。
Jun Wang
感谢龚先生，大家好。第四季度是我们会员收入、营业利润、经营现金流和自由现金流的创纪录季度。在经营杠杆的推动下，营业利润率持续扩大。此外，我们在过去12个月筹集了约13亿美元以消除债务负担。随着运营和财务表现处于良好状态，以及资本结构的显著改善，管理层将能够专注于实现长期高质量增长。现在我也想借此机会回顾爱奇艺2022年的整体表现。首先，我们兑现了年初的承诺。我们设定了2022年全年实现非GAAP营业收支平衡的目标，最终实现了22亿元人民币的非GAAP营业利润，远超预期。然后我们将运营重点从第一、二季度的降成本转向第三、四季度的扩规模，并在年中推出了我们的冷静增长战略，这导致了下半年市场份额、会员服务收入和利润的健康扩张。这一势头在2022年12月31日之后仍在持续。此外，我们也承诺保护所有利益相关者的利益，并在市场极度波动的情况下解决了债务负担的巨大挑战，我们也做到了这一点。其次，我们谦卑地请求投资者超越爱奇艺的具体成就，重新评估整个长视频行业。爱奇艺持续表现出色，提供了阿尔法收益，但整个行业的投资回报率在2022年也迅速恢复，提供了贝塔收益，这得益于供给侧的结构性变化：数量减少、质量提升、平台原创内容供应更加集中，导致命中率更高、成本控制更有效。在需求侧，正如龚先生提到的，长视频仍然是大众市场的基本娱乐需求。随着时间的推移，更高质量的内容自然会带来更高的支付意愿，从而提升ARM。我们正处于良性循环中，将看到更加光明的未来。第三，我们要感谢所有在非常戏剧性的2022年支持我们的人，包括我们的用户、员工、内容合作伙伴、股东以及支持我们的债券持有人和债权人。我们实现健康业务增长的承诺保持不变，并且比以往任何时候都更有信心为所有利益相关者创造长期价值。关于第四季度和2022财年的详细财务数据，请参阅我们投资者关系网站上的新闻稿。现在我们将开放问答环节。
Operator
谢谢。[接线员说明]。第一个问题来自中金公司的张雪晴。请提问。
Xueqing Zhang
[外语] 我自己来翻译。感谢您回答我的问题。祝贺你们出色的业绩表现，这意味着《狂飙》在一月份取得了巨大成功。那么管理层如何看待第一季度的整体内容趋势？正如您在致投资者的信中所提到的，人们都知道爱奇艺是爆款制造机。管理层能否向我们展示未来如何制作越来越多的原创爆款？最后，我们应该如何看待长期订阅会员数量？谢谢。
Yu Gong
[外语] 首先，第一季度的内容表现非常出色，超出了我们的预期。关于整体内容表现，我将邀请我们的首席内容官王晓晖来回答这个问题。关于会员业务方面，我们将邀请我们的高级副总裁段有桥来回答这个问题。
Xiaohui Wang
[外语] 作为一家媒体平台，爱奇艺在过去10年的主要目标之一是系统性地提高运营爆款内容的成功率。从内容来看，我们过去一年的表现，无论是《苍兰诀》、《风吹半夏》、《卿卿日常》、《狂飙》、《回来的女儿》还是最近的《狂飙》。我们可以看到爱奇艺爆款内容的连续性和多样性。[外语] 第一个核心竞争力是人才。在我们的内部工作室战略下，我们建立了多个多样化且特色鲜明的内部工作室，聚集了行业内最具创造力的人才。这些人才也符合创意产业的鲜明特点。同时，我们还建立了强大的支持性中台，提供了一个有利于提高内容生产效率和增加爆款概率的成熟机制。[外语] 第二是我们的内部开发内容管理系统。我们建立了复杂的数据驱动和高效决策的内容生产管理系统，覆盖了内容生产整个周期中的每一个关键时刻。[外语] 第三是运营。我们拥有强大的内容运营能力，贯穿内容创作、制作、排播、推广等各个环节。[外语] 第四是创新和智能技术，我们使用智能生产技术有效提高生产效率并节约成本，为我们的内容生产提供了强有力的保障。[外语] 第五是行业洞察。经过多年的行业经验积累，我们在内容创作方面有着清晰的洞察力，并准确把握中国娱乐消费市场的需求。这些无疑都是我们的核心竞争优势。[外语] 因此，我们当前的内容生产机制和强大的运营能力将保证我们在未来能够稳定、持续地提供顶级优质内容。谢谢。
Youqiao Duan
[外语] 2022年，我们持续发展会员业务运营、会员销售和订阅用户基础，并实现了健康的增长势头。2022年第四季度，订阅用户基础突破了前两年波动的订阅用户范围，我们乐观地认为订阅用户基础将在2023年继续增长。[外语] 截至12月底，我们的订阅用户数量达到近1.2亿。得益于高质量内容，我们的订阅用户基础自年初以来继续保持高水平并持续增长。[外语] 我们的订阅用户结构得到优化，年度会员、会员套餐和大屏订阅用户增长良好，这将有助于提升平台的会员粘性和长期变现能力。[外语] 从长远来看，国内订阅用户基础的天花板取决于消费长视频内容的人数、家庭数量以及行业竞争格局。目前，与中国互联网人口和家庭数量相比，订阅用户数量仍有很大的增长空间。[外语] 未来，会员业务在直接面向消费者的销售市场和渠道销售市场都有良好前景。在直接面向消费者的销售市场，大众娱乐市场对长视频会员有基本需求。在渠道销售市场，视频会员套餐也成为我们合作伙伴（电信互联网服务和金融行业）青睐的首选产品之一。[外语] 最后但同样重要的是，随着我们内容质量的持续提升，必将增加订阅用户的付费意愿，并提升我们未来的变现能力。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自美国银行美林证券的Q - Lei Zhang。请提问。
Lei Zhang
[外语] 谢谢管理层回答我的问题，并祝贺强劲的业绩。我的问题主要关于在线行业，我们注意到主要参与者在2022年都专注于投资回报率和内容质量。想知道我们应该如何看待该行业未来的发展？谢谢。
Yu Gong
[外语] 我认为目前行业共识是，我们相信大众娱乐市场对长视频会员服务存在根本性需求。也许几年前，有些参与者对此持怀疑态度，但现在我认为这个市场的所有参与者都对此达成了共同共识。[外语] 在2021年底，我们认为自己是第一个预见到在线视频市场将发生变化，这将引领整个行业进入理性发展新阶段的。长视频竞争的焦点将从内容数量竞争转向内容质量竞争，更多参与者将追求运营效率和盈利能力的提升。基于过去一年多的经验，我们可以看到视频内容质量的提高带来了更高的投资回报率。我认为基于这一点，2022年的结果也证明我们对行业结构性变化的洞察是正确的。[外语] 我认为去年我们业务表现的标志性转折归功于原创内容制作的改进。对于行业同行也是如此，我认为内容供应更加充足，爆款率更高，成本控制更加理性，我们认为高质量内容不可避免地会带来更高的付费意愿，这使我们能够形成内容制作的良性循环。我们还相信最终视频行业同行之间存在单个用户订阅多个会员套餐的可能性。[外语] 我们相信我们去年实现了标志性转折，因为我们继续引领行业。同时，我们明年的目标是实现高质量增长，这意味着我们将在收入和利润方面实现质量增长。我理解这给行业中的一些同行带来了压力，但作为领导者，我认为这是一个好迹象。投资回报率的提高也将推动整个行业更快地恢复更好的投资回报表现，并受到我们之前提到的结构性变化的推动。我认为这最终将导致一个更健康的行业，最终行业中的每个参与者都将从中受益。
Lei Zhang
就这些。谢谢。
Yu Gong
谢谢。
Operator
谢谢。您的下一个问题来自高盛的林肯·孔。请提问。
Lincoln Kong
[外语] 我的问题是关于AIGC生成内容。特别是在视频领域的应用。管理层如何看待潜在的总可寻址市场以及在这一领域的潜在应用。特别是我们还注意到，最近公司与百度达成了合作。从这个意义上说，我们应该期待在哪些方面看到与这一合作相关的更具体计划？
Yu Gong
我邀请我们的首席技术官文峰来回答这个问题。请开始。
Wenfeng Liu
[外语] 爱奇艺的企业愿景是成为一家科技驱动的娱乐巨头。我们相信技术创新始终是推动视频行业演进的关键因素之一。我们一直在人工智能计算、音视频技术等领域进行投资，以提高内容制作的效率和质量，并提升观众体验。[外语] AIGC是数据处理和利用AI技术进行内容生产的强大引擎。通过应用AIGC技术，可以进一步扩展爱奇艺在内容创意方面的能力，提高内容制作效率、质量和用户体验。自2022年中以来，我们一直在探索AIGC在视频领域的应用。[外语] 我们一直在以下几个方面进行探索。对于未来的剧本创作阶段，内容创作者可以在剧本创作过程中使用爱奇艺的智能制作系统。这不仅会激发更多创意灵感，还将提高效率并降低成本。在未来的制作阶段，爱奇艺智能制作系统可以通过使用AIGC智能分析和处理剧本，高效分析剧本并提取故事大纲。此外，这种技术不仅可以帮助内容制作方进行项目规划，还可以为后期制作和营销过程提供更有价值的信息，从而提高视频内容制作的整体效率和质量。[外语] 在内容营销和推广方面，AIGC可以制作大量营销视频和营销材料，提高内容营销的效率和效果。未来，内容创作者还可以使用AI自动生成视频解说脚本，进一步提高视频创作的效率和质量。这可以极大地丰富短视频内容，推广我们的剧集、综艺节目、电影等，吸引更多用户观看爱奇艺的内容。特别是在推广我们丰富的片库内容方面尤其有益，有效延长这些内容的生命周期。此外，AIGC可以为任何内容制作个性化海报图像，帮助内容找到其受众，用户将获得改进的内容推荐体验。视频搜索体验也将得到改善。通过对话式AI功能，用户可以搜索剧情、查找特定主题的故事或获取追剧推荐等，帮助用户更有效地找到内容。[外语] 我们相信，AIGC技术与爱奇艺丰富的在线视频娱乐资源相结合，可以进一步推动视频行业的发展并改善用户体验。我们将继续加大在这一领域的投入。2023年2月15日，我们宣布与百度达成战略合作，双方将通过百度的文心一言共同探索AIGC应用场景，包括内容创作工具、内容分发与推广、内容搜索、小说创作等领域。我们相信这将进一步扩展爱奇艺在内容创意、制作、效率和用户体验方面的生产能力。谢谢。
Operator
谢谢。这是今天的最后一个问题。现在我将交还给爱奇艺管理层进行结束发言。
Chang You
感谢大家今天参加电话会议，如果您有任何进一步的问题，请随时联系我们。谢谢。
Yu Gong
谢谢。再见。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接了。