Introduction
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Operator
女士们、先生们，感谢您的耐心等待，欢迎参加爱奇艺2019年第四季度及全年财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。演讲结束后，将进行问答环节。[接线员指示] 我必须提醒您，今天的会议正在录音。现在，我将会议交给今天的第一位演讲者，爱奇艺投资者关系总监Dahlia Wei。谢谢。请开始。
Dahlia Wei
谢谢接线员。大家好，感谢各位参加爱奇艺2019年第四季度及全年财报电话会议。公司业绩已于今天早些时候发布，可在公司投资者关系网站ir.iqiyi.com上查阅。今天参加电话会议的有：我们的创始人、董事兼首席执行官龚宇博士；以及我们的首席财务官王晓东先生。龚博士将简要概述公司的业务运营和亮点，随后晓东将介绍财务数据和业绩指引。在他们准备好的发言之后，我们将进行问答环节。在开始之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述存在风险和不确定性，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。潜在风险和不确定性包括但不限于我们在美国证券交易委员会公开文件中概述的内容。除非适用法律要求，爱奇艺不承担更新任何前瞻性陈述的义务。现在，我将电话会议交给龚博士。请开始。
Yu Gong
大家好，感谢各位参加我们2019年第四季度及全年业绩电话会议。2019年我们以稳健的收官结束了这一年。第四季度及全年净收入分别达到75亿元人民币和290亿元人民币，这得益于我们内容成本结构的优化，全年内容成本仅以个位数百分比温和增长。我们在用户规模、用户粘性和订阅用户数量方面进一步巩固了行业领先地位。我们对2019年取得的重大进展感到满意，包括成为行业同行中首个突破1亿订阅用户里程碑的公司，持续开发创新原创内容，开创新的广告解决方案，并在技术开发方面取得新突破。我将从会员业务开始我的回顾。截至2019年12月31日，我们的总订阅用户达到1.07亿，较2018年底净增1950万。订阅收入同比增长36%至144亿元人民币，占2019年全年总收入的50%。这反映了我们致力于为订阅用户提供最优质内容以及通过各种运营举措扩大订阅用户基础的承诺。第四季度，多部热门剧集的发布推动了订阅用户增长，包括《庆余年》、《剑王朝》、《灵剑山》等。通常，剧集一直是订阅用户增长的主要驱动力，但随着我们内容组合的扩展，我们开始看到更广泛的内容类别发挥着越来越重要的作用。例如，热门院线电影如《哪吒之魔童降世》和《中国机长》，动画系列《海贼王》，以及优质综艺节目《永远的我们》，都帮助推动了我们的订阅用户增长。此外，从2019年全年来看，我们看到一些库存内容展现出长期价值。我们的经典爆款剧集《延禧攻略》和《老九门》，分别已播出两年和四年，仍然持续位居贡献前列。这强化了我们对优质原创内容内在价值的信念，这些内容将随着时间的推移成为经典，并在我们的内容库中占据越来越大的份额。第四季度，我们为部分内容推出了增值会员服务，包括《灵剑山》和《庆余年》，订阅用户可以通过付费套餐或单集费用提前观看额外剧集。这是我们首次为订阅用户提供此类服务。到目前为止，我们看到了令人鼓舞的结果。展望未来，我们打算进一步优化会员体系，为愿意支付额外特权的订阅用户提供优质服务和娱乐体验，从而提高整体ARPU和货币化水平。我们继续努力渗透低线城市。我们利用人工智能和大数据技术，培育更符合这些地区用户人口特征的内容产品。我们还推出了各种营销活动，在低线城市提升品牌知名度。此外，我们正积极与众多跨行业合作伙伴合作，通过广泛的合作渠道开拓本地市场。这些合作伙伴包括电信运营商、银行、电商平台、快餐连锁店和零售连锁店等。借助它们在数百个低线城市的强大本地影响力，我们能够扩大用户覆盖范围并提高订阅转化率。接下来谈谈我们的广告业务。总体而言，由于充满挑战的宏观环境和竞争环境，2019年对整个广告市场来说是艰难的一年。尽管如此，我们通过调整和升级广告产品、更好地利用内容优势以及扩大广告客户基础，努力减轻这些逆风的影响。对于品牌广告，通过融合我们的内容优势和广告创意，我们推出了多种新形式的嵌入式广告、创新广告、赞助广告等，以更好地满足广告客户的需求。例如，在第四季度，我们的原创时尚主题真人秀《潮流合伙人》吸引了超过10个领先品牌与我们合作广告，包括Vivo、兰蔻、百事可乐和电商平台Aomygod.com，这不仅提升了它们的品牌知名度，也促进了它们的销量增长。对于效果广告，尽管基数相对较小，但我们在第四季度看到了收入的持续反弹。利用我们庞大的用户流量、丰富的数据和人工智能算法，True-View广告和信息流广告继续作为增长的双引擎。2020年，我们将更深入地进入更具韧性和前景的广告领域，如电商、教育、金融和互联网服务，以抓住潜在的增长机会。除了会员和广告收入外，我们的其他收入合计同比增长30%，在2019年占总收入的13%，创下新高，而2018年为11.5%。这说明了我们在构建多元化商业模式方面取得的持续进展。我们的游戏业务表现尤为出色，全年推出了多款成功的新游戏，如《疯狂原始人》和《死亡之爱》，推动了强劲的有机收入增长。我们改编自热门动画系列的新手游《Re:从零开始的异世界生活-无限》于上月推出，吸引了大量ACG用户。我们正在孵化的其他较小业务，如直播、艺人经纪、数字文学和IP授权，都受益于我们内容生态系统创造的显著协同效应，并且是我们基于IP开发价值链的自然延伸，这引出了我讨论的下一个部分——我们的内容。第四季度，我们继续专注于提供高质量内容，并在原创内容创作方面取得了一系列突破。根据第三方营销调查机构Enlightent的数据，我们在本季度的剧集和综艺节目播放量方面再次超越行业同行。2019年全年，我们发布了相当多的爆款剧集，涵盖的主题从悬疑、爱情、家庭生活到军事、现实题材等。年度最佳表现者包括《破冰行动》、《亲爱的，热爱的》和《小欢喜》，以及前述的《庆余年》和《灵剑山》。这些剧集的受欢迎程度证明了我们在多个垂直领域识别和提供优质内容的能力不断增强。我们最近推出的独家热门剧集《爱情公寓5》复制了这一成功，在首周吸引了超过3800万订阅用户观看。再加上一月底推出的原创古装剧《大主宰》，这些热门内容将有助于推动订阅用户增长。对于综艺节目，第四季度我们发布了旗舰脱口秀节目《奇葩说》第六季，这是我们行业中最持久的网络节目。我感到自豪的是，我们现在已经证明了持续发布顶级综艺节目续集的能力，包括《奇葩说》、《中国新说唱》，以及本季度即将回归的备受期待的《青春有你3》。我们正在持续构建多代节目的强大IP，并为我们带来显著的长期价值。另一方面，我们想强调我们在开发新主题和新形式综艺节目内容方面的一贯创新。我们2019年的新节目《乐队的夏天》和《潮流合伙人》都取得了巨大成功。让我以《潮流合伙人》为例，这是一部星光熠熠的原创时尚真人秀。利用其流行文化吸引力和对时尚趋势日益增长的影响力，我们推出了自己的时尚品牌FOURTRY，并开发了超过270个联名SKU，以拥抱市场的新消费趋势。这种多维度的开发过程将帮助我们最大化IP商业价值，并成为长期增长的增量驱动力。展望2020年，我们已经构建了强大的优质内容管线，包括超过100部主要剧集、超过30个综艺节目以及20部原创动画和漫画。这条管线不仅涵盖高度受欢迎的主流节目，还扩展到各种新的内容跑道，以吸引更多样化的用户群体。内容创新是我们战略的核心，而人才是内容创作的关键。2019年，我们与高度专业化的学术机构建立了合作伙伴关系，包括北京电影学院和上海戏剧学院等，合作开展教育项目，这将扩大我们的人才储备并培养他们的创造力。目前，我们有超过40个内部工作室专注于不同的内容类型，并为行业内容生产生态系统做出贡献。接下来谈谈技术。技术创新一直是我们业务的基石。在基于人工智能技术的驱动下，我们能够持续增强以用户为导向的娱乐服务平台，并探索创新方式来改进内容创作、分发和货币化。第四季度，我们推出了一款名为AI Radar的创新人工智能应用，支持实时识别和搜索视频图像中的信息，并为用户提供在观看视频时直接购买产品的互动功能。这项技术已应用于我们平台上的各种内容，包括本季度的时尚节目《潮流合伙人》。网络安全对于像我们这样的领先数字娱乐公司来说仍然非常重要。我们致力于确保强大的用户数据保护。最近，我们的用户信息安全管理与隐私保护技术获得了领先国际机构的认可，获得了ISO 27001和ISO 29151验证证书。随着用户对多样化娱乐形式的需求不断增长，我们计划推出一款名为随刻的YouTube模式应用。迄今为止，由于复杂的因素混合，YouTube模式在中国尚未形成规模，但我们相信，随着5G和人工智能技术的日益普及，类似应用的市场潜力将在未来两到三年内显著增长。为了抓住这一机遇，我们已经开始投入初步的努力和资源来构建这一模式以实现规模化。为了领导这一新的重要举措，我们很高兴有葛宏先生加入，他带来了丰富的技术和管理经验。葛先生曾在行业领先公司担任关键职位，如Facebook和Airbnb。他拥有耶鲁大学计算机科学硕士学位和清华大学计算机科学与技术学士学位。总之，2019年是充满挑战但富有成果的一年。我们进一步加强了以IP为中心的内容生态系统，同时增长并多元化我们的收入来源。我为我们在这一年取得的成就感到自豪，并期待2020年，这标志着我们成立的第11年。随着2020年的展开，我们相信行业将继续朝着更健康、更理性的竞争格局发展，市场上将出现越来越新颖和丰富的视频内容形式。我们现在有超过40个内部工作室，专注于剧集、综艺节目、动画、儿童内容等多种内容制作，使我们能够为爱奇艺用户提供更多独家原创内容。中国用户为优质内容付费意愿的上升为我们的业务创造了巨大潜力。继去年海外扩张的初步步骤之后，我们计划今年增加更多本地内容和国际内容。总而言之，我们对未来的增长前景比以往任何时候都更有信心。在我结束准备好的发言之前，我想简要评论一下最近的新型冠状病毒疫情。在疫情期间，我们优先考虑员工的健康，照顾他们的需求并提供在家工作的灵活性。到目前为止，我们在全国各地的所有员工中零感染。此外，我们一直致力于保持高水准的企业社会责任。我们制作了各种相关视频内容，帮助提高公众意识和支持国家抗击疫情。我们也是首家邀请超过200位明星为公益歌曲《让世界充满爱》拍摄音乐视频的在线娱乐公司，这些视频在我们的平台、各大电视台和许多其他媒体平台上发布。我们相信我们最终将战胜新型冠状病毒，并回到我们未来增长前景的道路上，这一前景依然完好无损。接下来，我将把电话交给晓东来介绍财务数据。
Xiaodong Wang
各位早上好。我来介绍一下我们的财务亮点。2019年第四季度，爱奇艺总收入为人民币75亿元，同比增长7%。2019年总收入为人民币290亿元，同比增长16%。第四季度会员服务收入为人民币39亿元，同比增长21%。2019年会员服务收入为人民币144亿元，同比增长36%。增长主要得益于订阅会员数量的增加。第四季度在线广告服务收入为人民币19亿元，同比下降15%，主要由于中国宏观经济环境面临挑战。2019年在线广告服务收入为人民币83亿元，同比下降11%，主要受宏观逆风、部分内容排期不确定性以及广告业务竞争加剧的影响。第四季度内容分发收入为人民币8.78亿元，同比增长68%，主要得益于本季度分发内容的数量增加和合同价格提升。2019年内容分发收入为人民币25亿元，同比增长18%，主要得益于年内分发的多部优质内容。第四季度其他收入为人民币8.744亿元，同比下降21%，主要由于部分业务线表现疲软，但游戏业务的强劲增长部分抵消了这一影响。2019年其他收入为人民币37亿元，较2018年增长30%，主要得益于业务垂直领域的拓展，特别是收购Skymoons后游戏业务的强劲增长。接下来看营收成本。第四季度营收成本为人民币79亿元，同比下降7%，主要由于内容成本降低，但其他成本项目增加部分抵消了这一影响。第四季度内容成本为人民币57亿元，同比下降13%。这主要是由于部分重点剧集在季度后期上线，以及原创内容相关支出减少。2019年营收成本为人民币303亿元，较2018年增长12%，主要受高内容成本和其他成本项目推动。2019年内容成本为人民币222亿元，同比增长6%，主要由于我们持续投资于全面多元的内容库。再看运营费用。第四季度销售及管理费用为人民币14亿元，同比增长15%。2019年销售及管理费用为人民币52亿元，较2018年增长26%。这主要由于与部分爱奇艺应用和游戏业务相关的销售及营销费用增加。全年增长还受到更高的股权激励和人员相关薪酬费用的影响。第四季度研发费用为人民币7.113亿元，同比增长17%。2019年研发费用为人民币27亿元，较2018年增长34%。增长主要由于我们持续增加研发人员投入。第四季度运营亏损为人民币25亿元，而2018年同期运营亏损为人民币33亿元。第四季度运营亏损率为34%，而2018年同期为47%。2019年运营亏损为人民币93亿元，而2018年运营亏损为人民币83亿元。2019年运营亏损率为32%，而2018年为33%。第四季度其他收入总额为人民币7530万元，而2018年同期其他费用总额为人民币3480万元。同比变化是多种因素共同作用的结果：人民币与美元汇率波动带来的汇兑收益、融资活动相关的利息费用增加，以及对部分私营公司投资的减值损失。2019年其他费用总额为人民币9.671亿元，而2018年其他费用总额为人民币6.762亿元。全年变化主要由于利息费用增加、汇率波动，以及对私营公司投资的减值损失和公允价值收益减少。第四季度税前亏损为人民币25亿元，而2018年同期亏损为人民币34亿元。2019年税前亏损为人民币102亿元，而2018年亏损为人民币90亿元。第四季度所得税费用为人民币2260万元，而2018年同期所得税费用为人民币7950万元。2019年所得税费用为人民币5190万元，而2018年所得税费用为人民币7880万元。第四季度归属于爱奇艺的净亏损为人民币25亿元，而2018年同期亏损为人民币35亿元。第四季度归属于爱奇艺的每ADS稀释净亏损为人民币3.43元，而2018年同期为人民币4.83元。2019年归属于爱奇艺的净亏损为人民币103亿元，而2018年净亏损为人民币91亿元。2019年归属于爱奇艺的每ADS稀释净亏损为人民币14.14元，而2018年为人民币17.01元。截至2019年12月31日，公司拥有现金、现金等价物、受限现金和短期投资共计人民币115亿元。接下来看2020年第一季度指引。我们预计总收入将在人民币71亿元至75.2亿元之间，同比增长2%至8%。这一预测反映了爱奇艺当前和初步的看法，可能会有变动。我们的准备发言到此结束。现在我将把电话转给接线员，开始问答环节。
Operator
谢谢，晓东。女士们、先生们，我们现在开始问答环节。[接线员指示] 您的第一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。请提问。
Alicia Yap
翻译中...
Yu Gong
翻译中...
Operator
下一个问题来自美国银行美林证券的Eddie Leung。请提问。
Eddie Leung
翻译中...
Yu Gong
翻译中...
Operator
下一个问题来自杰富瑞的Thomas Chong。请提问。
Thomas Chong
翻译中...
Yu Gong
翻译中...
Operator
下一个问题来自高盛集团的Wendy Chen。请提问。
Wendy Chen
翻译中...
Xiaodong Wang
翻译中...
Operator
您的下一个问题来自华兴资本的Ella Ji。请提问。
Diying Ji
翻译中...
Xiaodong Wang
翻译中...
Yu Gong
翻译中...
Operator
我们还有时间回答最后一个问题。最后一个问题来自T.H. Capital的Tiah Ho。请提问。
Tiah Ho
翻译中...
Yu Gong
翻译中...
Operator
现在我想把会议交还给管理层。请继续。
Dahlia Wei
好的。再次感谢。如果您还有其他问题，请随时联系我们。谢谢。
Yu Gong
谢谢。
Operator
女士们、先生们，我们的电话会议到此结束。感谢您的参与。您可以全部断开连接。