Operator
大家好，感谢各位的耐心等待，欢迎参加蔚来公司2022年第二季度财报电话会议。[接线员提示]请注意，今天的电话会议正在录音。[接线员提示]现在我将会议转交给资本市场部的Eve Tang女士。请开始，Eve。
Eve Tang
大家早上好，晚上好。欢迎参加蔚来2022年第二季度财报电话会议。公司的财务和运营业绩已于今天早些时候在新闻稿中发布，并公布在公司投资者关系网站上。今天参加会议的有创始人、董事长兼首席执行官李斌先生；首席财务官Steven Feng先生；财务高级副总裁Stanley Qu先生以及资本市场副总裁Jade Wei女士。在继续之前，请各位注意，今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际业绩可能与今天表达的观点存在重大差异。有关风险和不确定性的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会、香港联合交易所有限公司和新加坡交易所证券交易有限公司提交的某些文件中。除非适用规则要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。还请注意，蔚来的新闻稿和本次电话会议包含未经审计的GAAP财务信息以及未经审计的非GAAP财务指标的讨论。请参阅新闻稿，其中包含未经审计的非GAAP指标与可比GAAP指标的调节表。接下来，我将把电话转交给我们的首席执行官李斌先生。William，请开始。
William Li
[外语] 大家好。感谢参加蔚来2022年第二季度财报电话会议。蔚来在2022年第二季度共交付了25,069辆汽车，同比增长14.4%。2022年7月和8月，蔚来分别交付了10,052辆和10,677辆汽车，同比增长26.7%和81.6%。在此期间，公司的车辆生产和交付面临了COVID-19疫情、极端天气条件和供应链不确定性的挑战。我们将与所有供应链合作伙伴密切合作，进一步加快车辆的生产和交付。受益于高端电动汽车需求的持续增长以及新产品和服务的卓越竞争力，我们相信车辆交付将在2022年下半年实现强劲增长。基于NT2平台的ET7、ES7和ET5的交付和生产爬坡，以及升级版2022款ES8、ES6和EC6，我们预计2022年第三季度总交付量将在31,000至33,000辆之间。 在财务表现方面，尽管第二季度电池成本大幅上涨，但车辆毛利率达到了16.7%，这得益于高配置ET7的交付、部分订单的价格调整以及销售政策的精细管理。 接下来，我想分享一些我们近期在研发和运营方面的关键亮点。在蔚来，基于NT2平台的首款产品ET7，凭借其行业领先的软硬件平台和智能数字体验，在中大型高端轿车细分市场展现了强大的产品竞争力。6月15日，蔚来推出了基于NT2平台的中大型5座SUV ES7，继承了蔚来的高性能DNA，ES7在自动驾驶、操控和安全性能方面，创造了超越预期的舒适和智能体验。此外，ES7还提供电动拖车钩作为选配，开启了全新的户外房车旅行体验。自8月开始用户试驾以来，ES7在市场上反响良好，并从8月28日开始大规模交付。 我们还推出了搭载全新数字座舱系统的2022款ES8、ES6和EC6，全面提升了感知单元和计算能力。这三款产品提供了更丰富的数字座舱体验，并增强了市场竞争力。基于NT2平台的中型智能电动轿车ET5的量产准备工作也在全面展开，其性能和配置相比产品发布时得到了进一步优化和提升。凭借纯粹而前卫的设计、极致性能和出色的智能体验，ET5的综合竞争力远超同级别竞品。我们相信ET5将成为最受欢迎的中型高端轿车之一。ET5的生产订单确认将从9月9日开始，首批车辆将于9月30日交付给用户。 在数字系统方面，我们于8月发布了基于NT2的Banyan 1.1.0系统，包含超过60项新功能和优化。在数字座舱和驾驶体验方面，此次更新引入了更多停车场景模式，丰富了座舱内的音视频体验，并进一步优化了悬挂舒适性和车辆操控性。在高级驾驶辅助系统方面，我们进一步升级了环境模拟显示和自动紧急制动功能，提升了用户的驾驶体验和行车安全。 在生产方面，我们在蔚来公园的蔚来第二工厂下线了首批ET5预生产车辆，并计划于本月开始大规模生产。 在销售和服务网络方面，我们现在在全球149个城市拥有395个蔚来中心和蔚来空间，在全球151个城市拥有263个蔚来服务中心和交付中心。在充换电网络方面，我们已建成覆盖中国5条纵向、3条横向高速公路和4个都市圈的高速公路换电网络。我们已安装1,094座换电站，其中包括285座高速公路换电站，并为用户完成了超过1,200万次电池更换。同时，我们部署了1,873座充电站，包括5,341根超充桩和5,466根目的地充电桩，并接入了超过5,600根第三方充电桩，提供了超过86万次一键加电服务。 蔚来致力于打造可充、可换、可升级的能源服务体系，让加电体验比加油更好。为此，我们持续投资建设覆盖全国的纵横网络和都市圈的枢纽辐射布局，旨在为用户带来更便捷、愉悦的出行体验。我们的换电站不仅是高效的补能设施，还充当虚拟电厂的角色。今年夏季，我们在不同城市响应电网调峰需求，超过100座换电站参与其中。同时，高达60%的换电站定期参与谷时充电，通过增加谷时用电量来支持节能减排。蔚来换电站将继续在更多地区支持电网需求响应和有序充电。 在全球市场方面，随着新款ET7于8月运往欧洲，我们新产品的订单接收和用户交付将于今年在德国、荷兰、丹麦和挪威展开。8月28日，合肥被我们的用户社区选为2022年蔚来日的主办城市，活动筹备工作已正式启动。我们期待届时与大家分享我们在产品和核心技术方面的最新进展。 作为智能电动汽车行业的参与者，蔚来一直致力于践行企业社会责任，支持全球可持续发展。自成立之初，蔚来就一直支持中国大学生电动方程式大赛。从去年开始，我们开始支持中国大学生无人驾驶方程式大赛（FSAC）。今年8月，蔚来正式成为德国大学生方程式大赛的合作伙伴。我们希望通过支持这项赛事，为全球汽车行业年轻人才的发展做出贡献。8月15日，蔚来正式与联合国开发计划署（UNDP）建立合作伙伴关系。作为绿色公园平台的合作伙伴，UNDP将与蔚来在保护区环境保护、自然保护区以及支持社会合作伙伴关系等领域开展深入合作，鼓励年轻创新者探索商业解决方案，以推进生物多样性保护和生态保护。 2022年下半年将是蔚来多款新产品交付和生产爬升的关键时期，这将给供应链、生产、交付和服务带来巨大压力。团队将与合作伙伴密切合作，提高系统效率，加快车辆的大规模生产和交付，确保高质量的产品和服务体验。一如既往，感谢大家的支持。接下来，我将把时间交给Steven，请他为大家介绍第二季度的财务详情。Steven，请。
Steven Feng
谢谢，William。现在我将回顾我们2022年第二季度的关键财务业绩。考虑到本次电话会议的时间长度，我今天将仅以人民币为单位进行讨论。我建议听众参考我们在线发布的业绩新闻稿以获取更多详细信息。 我们第二季度的总收入为人民币103亿元，同比增长21.8%，环比增长3.9%。我们的总收入由两部分组成：汽车销售和其他销售。第二季度汽车销售额为人民币96亿元，同比增长21%，环比增长3.5%。汽车销售额同比增长主要归因于交付量增加。汽车销售额环比增长主要受平均售价提高推动。 第二季度其他销售额为人民币7亿元，同比增长34.6%，环比增长8.2%。其他销售额同比增长主要归因于汽车金融服务、服务与能源套餐销售以及二手车销售收入的增加。其他销售额环比增长主要归因于二手车销售和汽车金融服务收入的增加。 2022年第二季度的毛利率为13.0%，而2021年第二季度为18.6%，2022年第一季度为14.6%。毛利率同比下降归因于车辆利润率下降和其他销售利润率降低，这是由于我们在电力与服务网络方面的投资扩大所致。毛利率环比下降部分归因于车辆利润率下降。 具体而言，第二季度车辆利润率为16.7%，而2021年第二季度为2.3%，2022年第一季度为18.1%。车辆利润率同比和环比下降主要归因于单位电池成本增加，这部分被ET7销售组合的有利变化所抵消。 第二季度研发费用为人民币21亿元，同比增长143.2%，环比增长22%。同比和环比增长主要由于我们为新产品和技术增加了增量设计与开发成本，导致专利成本和开发费用增加。 第二季度一般及行政费用为人民币23亿元，同比增长52.4%，环比增长13.3%。一般及行政费用同比增长主要由于部门成本增加以及与销售和服务网络扩张相关的成本上升。一般及行政费用环比增长主要归因于人员成本增加以及营销和推广服务费用上升，包括最新产品发布的相关支出。 第二季度经营亏损为人民币28亿元，同比增长272.8%，环比增长30%。第二季度净亏损为人民币28亿元，同比增长360.6%，环比增长37%。第二季度归属于蔚来普通股股东的净亏损为人民币27亿元，同比增长316.4%，环比增长50.4%。 截至2022年6月30日，我们的现金及现金等价物、受限制现金和短期投资总额为人民币544亿元。 现在我们的准备发言到此结束。我将把电话会议转交给主持人，开始问答环节。
Operator
[操作员说明] 第一个问题来自摩根士丹利的Tim Hsiao。
Tim Hsiao
[外语] 我有两个问题。第一个是关于零部件供应紧张的问题。由于供应瓶颈持续限制了ET7等车型的销售增长，我们是否应该担心ES7和ET5等车型在未来几个月可能出现的生产中断？鉴于中国新一轮的运营情况，蔚来团队目前采取了哪些措施来对冲公司即将推出的新车型可能面临的生产中断风险？甚至对于明年，我们将推出NT2.0平台和EC6。我们采取了哪些措施来避免这类生产风险？第二个问题是关于芯片组。我想了解一下，您如何看待英伟达和AMD等公司高端GPU对华出口限制？虽然短期内对汽车行业的影响应该相当有限，但这是否会加速我们在即将推出的新车型中半导体本地化的进程，甚至加快我们未来在自动驾驶等功能方面自研芯片的开发速度？
William Li
[外语] 感谢Tim的提问。关于第一个问题，在第三季度，特别是7月和8月，我们遇到了一些供应链问题。我们认为9月份中国部分地区新冠疫情反复也在一定程度上影响了我们的供应链。但根据我们在3月和4月上海疫情期间积累的经验，我们相信与第二季度相比，新冠疫情的影响已得到控制。关于大型铸造零部件，良率低于我们的预期，这影响了车辆交付，但我们已经采取多项措施来提高大型铸造零部件的良率。例如，我们已经派遣数十名工程师到供应商处帮助他们提高良率，并且我们已经看到了一些改善。同时，我们也为微型测试组件引入了一些新的合作伙伴。我们相信这个问题已经在初步阶段得到了一定程度的解决，我们预计在10月份应该能够彻底解决这个问题。当然，我们对第四季度的交付充满信心，并且对全年的交付目标充满信心。当然，未来仍将面临许多挑战，但我们将努力实现目标并改善第四季度的交付表现。关于美国对AI训练芯片的出口限制，我们认为这不会对我们的业务运营产生影响。根据我们的估算，目前我们的计算能力足以支持自动驾驶技术的AI训练需求，并且我们一直与合作伙伴英伟达保持密切合作。同时，我们一直在密切关注局势发展。我们了解到中国也有许多AI芯片公司正在推进芯片的量产，因此我们正在评估不同类型的AI训练芯片技术解决方案，并希望与不同公司在这方面合作。基本上，我们认为这不会影响我们的长期战略。当然，我们正在构建自己的核心技术和能力，包括芯片。我们的目标是建立所有关键核心技术的全栈自研能力。我们正在构建自身能力，相信这将有助于我们缓解政治风险和监管风险。同时，这也能帮助我们提升技术实力并提高毛利率。
Operator
下一个问题来自美国银行的Ming-Hsun Lee。
Ming
[外语] 考虑到行业竞争加剧以及整体行业销售额下降，贵公司最新的SG&A和研发费用率指引是什么？对于销售点是否有新的目标？第二个问题，ET5和ET7在成都车展期间获得了非常好的反馈。但目前行业竞争加剧，产品迭代加快。贵公司是否会加快新产品发布速度？能否提供关于2023年新车型计划的指引？另外，能否分享关于第三品牌的计划？
William Li
[外语] 谢谢明的问题。是的，在行业内，我们看到许多公司推出了优秀的产品。但在投资方面，我们希望遵循自己的战略和节奏。在研发方面，这当然是我们的长期战略。我们希望在研发上进行决定性投资。今年，我们增加了研发投资以提升长期竞争力。对于SG&A，作为收入占比，我们认为长期趋势是下降的。我们不希望因为外部环境的竞争而改变自己的节奏或战略，我们希望确保能够专注于自己的战略和节奏。关于ET5，我们已经在成都车展和其他展览中展示了ET5的各个方面。ET5也获得了广泛的媒体报道。ET5吸引了大量用户、公众和媒体的关注，我们从用户那里获得了非常好的评价和反馈。明年，我们计划基于NT2技术平台推出更多产品，并计划将我们的ADV升级到技术平台2.0。我们相信，当所有产品都迁移到新的技术平台2.0时，我们对当时的市场表现将非常有信心。因为如果我们看ET7、ES7和ET5，我们拥有NT2技术平台的综合竞争力。我们推出了许多深受用户欢迎的创新。当然，目前我无法分享太多关于新产品发布的细节，但我想说我们将加快基于新技术平台的新产品推出速度。关于第三个问题，当然，我们希望越来越多的用户使用我们的产品并享受我们的技术。同时，关注用户需求，不同价格区间和不同品牌的用户可能对产品和技术有不同的需求。因此，我们希望有更多智能电动汽车用户体验我们的产品并享受这些核心技术的好处，我们将在这方面做出决定性规划。
Operator
下一个问题来自瑞士信贷的王斌。
Bin Wang
[外语] 我的第一个问题是全年销量指引。您之前已经指引今年下半年销量将达到10万辆。如果考虑到第三季度指引，这意味着第四季度销量将约为68,000辆。这是否属实？或者说在2023年10月或2022年11月和2024-2025年期间，您对销量进展有何看法？这是第一个问题。 第二个问题是关于订单积压。我们实际上对经销商进行了一些数据访问。他们告诉我，新产品的交付周期为3-4个月，比如ET7。那么我是否可以假设ET7有15,000辆订单，ET5大约有55,000辆订单？这样加起来，您有80,000辆的订单积压。这是理解订单积压的正确方式吗？这是第二个问题。 最后一个问题是关于第三季度的利润率展望。基本上，第二季度指引此前预计将环比下降3%至4%，而现在利润率似乎好于您的指引，对吗？那么您对第三季度的展望如何？您实际上已经对旧产品进行了两次价格调整，第三季度毛利率是否会恢复到今年第一季度的水平？
William Li
[外语] 感谢斌的提问。之前我也提到过，我们将尽最大努力完成今年的交付目标。当然，这意味着第四季度将面临巨大的压力和交付与供应链方面的挑战。我们从第三季度就已经开始为交付做准备。我们相信从第四季度开始，我们将有两座工厂同时运行，以确保能够支持交付需求。实际上，从第三季度开始，我们已经启动了蔚来合肥第二工厂ET5大规模量产所需的工装和准备工作。初期，我们相信第二工厂的产能相对第一工厂会较低，因为第一工厂只需要生产ET5这一款产品。所以我们相信在第四季度，我们将每月都打破纪录。我们有信心实现第四季度创纪录的目标，并且我们一直在积极准备以实现这一目标。实际上，我们还没有——是的。关于具体的订单信息，我们相信我们已经很长时间没有披露这些信息了，因为不同公司对订单有不同的定义和理解。但我现在可以说的是，我们在ES7和ET7方面有充足的订单积压。实际上，对于ES7，我们认为订单表现远超我们的预期。对于ET5，等待时间要长得多。最近，我们认为瓶颈或制约因素不在于需求，而主要在于供应链的产能，当然也包括我们自身的生产能力。所以我们相信我们已经做好了充分准备，但主要的制约因素将在供应链方面。
Steven Feng
关于其他问题——
William Li
[外语]
Steven Feng
好的。威廉，是的。关于第三季度和下半年毛利率的第三个问题。当然，公司已经采取了多项措施来改善我们的毛利率。我们提高了某些车型的售价，包括ET7，大部分积极影响将在第三季度体现。大部分ES7将在第三季度开始交付，这是我们首款价格和利润率较高的车型。因此我们预计第三季度车辆毛利率将略有上升。但在短期内，我们仍然面临电池成本方面的巨大不确定性和挑战，这将对我们的毛利率产生负面影响。谢谢斌。
Operator
下一个问题来自花旗银行的Jeff Chung。
Jeff Chung
[外语] 我的第一个问题是关于ET5的产能。12月我们能生产多少辆ET5？从10月到12月，ET5的产能爬坡速度如何？这是第一个问题。第二个问题是关于从9月到12月的整体产能爬坡。我们第三季度的指引暗示9月的运行率应该环比增长15%。为了达到全年目标，10月到12月的月环比收入必须至少达到30%的水平。那么我们应该预期直线式爬坡还是加速式爬坡？12月、11月的部分是否比10月更为关键？
William Li
[外语] 谢谢，Jeff。是的，实际上，我认为对于产能爬坡，大家都明白这需要一些时间，有一个过程，特别是新产品的产能爬坡。开始时产量会相对较低，然后会加速到稳定水平。我们已经为ET5的量产做好了充分准备。我们相信ET5有机会在一个月内突破10,000辆。如果看12月，当然我们内部对ET5的目标应该高于这个数字。对于11月和12月，我们相信我们将逐月打破交付记录。特别是，我们将在12月达到峰值。之前我也提到过，10月ES7和ET7的供应链瓶颈将得到解决，届时我们也将提高ET5的产量。这意味着我们将看到交付量逐渐爬升。但目前，我们无法确定预测，因为有许多我们无法控制的因素。但在过去几年中，我们经历了许多挑战和极端情况。过去，我们积累了丰富的经验。因此，我们的团队知道如何在挑战中应对并提升产能。我们相信在第四季度，当然我们会在供应链和生产方面面临压力，但我们有信心确保能够达到我们设定的目标。
Jeff Chung
[外语] 我的问题是，如果产能是10,000辆——
William Li
[外语] 当然，对于预订订单，存在一些波动和不确定性。但对于生产订单确认，这是我们安排ET5实际生产的起点。如果您想尽早获得您的ET5，那么当然应该尽快下订单。
Operator
下一个问题来自德意志银行的Edison Yu。
Edison Yu
第一个问题，我们注意到William上个月访问了美国。我想知道他在那里时做出了哪些决策或考虑，或许是关于更早进入美国市场？第二个问题是，原计划是在第四季度推出固态混合电池包，我想。这方面有什么更新吗？是否仍在按计划进行？[外语]
William Li
[外语] 谢谢Edison的提问。NIO从第一天起就是全球化布局。实际上，我们早在2015年就在圣何塞设立了研发中心。由于新冠疫情，我已经好几年没能拜访我们在美国的同事了。实际上我们在美国有数百名同事，在欧洲也有同事。所以这次我想拜访我们在美国的同事，之后我也会去欧洲拜访那边的同事。关于美国市场进入，我们已经准备了很长时间。我们从2017年就开始考虑美国市场进入策略，这个计划已经进行了近5年。我们一直在思考什么样的产品最适合美国市场？我们应该提供什么样的用户体验？以及美国市场应该采用什么样的商业模式？我们认为——现在我们对美国市场进入有了更清晰的计划，并且一直在根据我们的计划和美国市场策略进行全面准备。美国市场与中国市场和欧洲市场都有很大不同。美国市场竞争非常激烈，监管环境也与中国和欧洲有很大差异。我们一直在对美国市场进入进行长期思考和准备。我们认为正确的策略是进行全面准备并保持耐心。当然，目前我们无法透露太多细节。但我们相信我们对美国市场进入有清晰的策略，只需要耐心执行。关于150千瓦时半固态电池包，这款电池包提供非常高的功率密度，我们正在对这种半固态电池包进行全面评估。我们正在与合作伙伴一起为电池包的生产做准备。但根据我们目前的评估，我们认为可能不会在第四季度向用户提供这项服务。根据目前的评估，这款电池包将延迟几个月。当然，我们一直在与合作伙伴一起评估进展，这是目前的情况，我们将努力与合作伙伴一起改善这一状况。
Operator
下一个问题来自瑞银的Paul Gong。
Paul Gong
[外语] 我有两个问题。第一个问题是，你们是否意识到可能存在某些订单是由并非真正打算购买车辆的人所下，他们只是为了将订单转售给他人以获取利润，这些订单会给您的生产计划带来误导性信息。你们对此有何准备措施？我的第二个问题是关于您的二级和三级品牌准备情况，即Outpace和Firefly。我们注意到已经有一些订单与供应商签订，特别是电池和其他零部件方面。与两个季度前相比，您能否分享更多关于颜色管理的信息？
William Li
[外语] 谢谢Paul的提问。关于第一个问题，当然，如果我们不能及时满足用户需求，可能会有一些用户将订单转移给其他厂商。但我们有非常严格的订单转移政策。因此我们相信订单转移的情况会非常少。订单转移的比例会相当低。这可能也是因为我们的跟进机制。如果您现在下预订订单，我们会跟进具体的订单情况，然后转化为实际的生产订单。在我们当前的订单积压中，我们引导那些仅下订单以确保未来可以将订单转移给他人以获利的用户比例。由于我们实施的各种不同机制，这个比例应该相当低。关于大众市场品牌，之前我们已经讨论过大众市场品牌的计划。目前，研发进展按计划进行。我们的大众市场产品计划是按照时间表和节奏提供最新技术平台，即新技术平台3.0。我们将基于新技术平台3.0推出大众市场产品。是的，可能从媒体和供应链方面，已经有关于蔚来第三品牌的讨论。实际上，过去我们已经认识到，如果我们想加速从燃油车向电动车的转换，我们将提供更多产品以满足不同细分市场的不同用户需求。我们相信在过去一年中，我们见证了入门级市场细分领域电动车需求的巨大增长，这也推动了中国市场的电动车渗透率。我们已经意识到一些商业模式创新的有趣机会。我相信蔚来非常擅长将创新技术与用户体验相结合，为用户提供非常创新的体验。我们已经确定了一些机会，可以将创新技术与商业模式融合，为用户提供服务，并向更广泛的用户群体和社区提供不同类型的产品。所以目前，我们不能透露太多相关信息。但我可以说的是，我们确实相信存在一些机会。
Operator
问答环节到此结束。现在我将把电话交还给Eve Tang女士进行结束语。
Eve Tang
再次感谢大家今天的参与。如果您有进一步的问题，请随时通过我们网站上提供的联系方式联系蔚来投资者关系团队。本次电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。谢谢。