Operator
大家好，感谢各位参加蔚来公司2022年第三季度财报电话会议。[接线员提示] 今天的电话会议正在录音。现在我将会议交给资本市场部主持人唐女士。请开始，Eve。
Eve Tang
大家早上好，晚上好。欢迎参加蔚来2022年第三季度财报电话会议。公司的财务和运营业绩已于今天早些时候在新闻稿中发布，并公布在公司投资者关系网站上。今天参加会议的有：创始人、董事长兼首席执行官李斌先生；首席财务官奉玮先生；财务高级副总裁曲玉女士。在继续之前，请各位注意，今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。有关风险和不确定性的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会、香港联合交易所有限公司和新加坡交易所证券交易有限公司提交的某些文件中。公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务，除非适用规则要求。另请注意，蔚来的新闻稿和本次电话会议包含未经审计的GAAP财务信息以及未经审计的非GAAP财务指标的讨论。请参阅新闻稿，其中包含未经审计的非GAAP指标与可比GAAP指标的调节表。现在，我将会议交给我们的首席执行官李斌先生。William，请开始。
William Li
[外语] 大家好。感谢参加蔚来2022年第三季度财报电话会议。2022年第三季度，蔚来共交付31,607辆智能电动汽车，同比增长29.3%，创下季度新高。基于我们最新的技术平台NT2.0，我们已经推出并交付了三款新产品，这全面提升了我们产品阵容的竞争力，使蔚来能够进入更多高端细分市场，催化了持续的需求增长。10月份，克服生产和供应链波动，我们交付了10,059辆汽车，同比增长174.3%。我们将继续与供应链合作伙伴密切合作，稳定零部件供应，进一步加快车辆生产和交付。我们预计2022年第四季度的总交付量将在43,000至48,000辆之间。接下来，我想分享一些我们研发和运营的最新亮点。9月份，作为ET5智能电动中型轿车的展车开始在我们的门店展示。门店客流量创下历史新高，订单量呈现强劲增长势头。9月30日，我们正式启动了ET5的交付，初步用户满意度超出预期。过去几个月，NT2的数字系统Banyan已经多次迭代升级，用户体验持续改善。我们对基于NT2平台的新车型的市场竞争力充满信心。关于销售和服务网络，我们现在在149个城市拥有399个蔚来中心和蔚来空间，在163个城市拥有280个服务中心和交付中心。在充换电网络方面，蔚来已累计安装1,210座换电站，为用户提供了1,400万次电池更换服务。蔚来已安装2,055座充电站，拥有5,765根充电桩和6,077根目的地充电桩。同时，我们的加电地图已接入中国超过59万个第三方充电桩，以及欧洲超过38万个充电桩。自去年9月进入挪威市场以来，我们的产品和服务受到了当地用户的好评，用户社区快速增长，这为我们进入更多欧洲市场奠定了坚实基础并提升了竞争力。今年10月7日，我们举办了NIO Berlin 2022活动，向欧洲用户全面介绍了我们的产品和服务，标志着我们正式进入德国、荷兰、丹麦和瑞典市场。NIO Berlin活动引起了欧洲用户和汽车行业的广泛关注和推荐。我们正在组织更大规模的试驾活动，并已在欧洲启动用户交付。昨天，蔚来ET7荣获德国知名杂志《Auto Bild》颁发的2022年金方向盘奖，ET7被评为中高级别类别的最佳汽车。我们的产品和创新技术都得到了欧洲用户、行业专家和专业媒体的高度认可。为了更好地服务欧洲用户社区，我们计划在柏林、法兰克福、鹿特丹、哥本哈根和斯德哥尔摩等10个主要欧洲城市开设蔚来中心和蔚来空间。我们还计划到年底在欧洲安装20座换电站，到2023年底再安装100座，以便更多用户体验欧洲新型可充、可换、可升级的电力系统。此外，我们在柏林设立了研发中心，用于数字座舱和ADAS的本地化开发和部署，以持续改善当地用户的智能数字体验。9月27日，蔚来宣布与丹麦自然保护协会和丹麦自然基金会合作，作为Clean Parks倡议的一部分。蔚来希望积极参与当地社区，分担责任，共同为更可持续的未来做出贡献。9月30日，秉承蔚来'Blue Sky Coming'的初心，蔚来发布了首份《2021年蔚来环境、社会及治理报告》，分享了蔚来2021年的ESG管理实践和绩效。2022年，蔚来在产品核心技术、充换电网络以及销售服务网络方面进一步推进，为我们长期在全球市场竞争奠定了坚实基础。尽管宏观环境变化带来了运营挑战，我们相信蔚来完全有能力专注于产品和技术创新，以及服务能力提升，同时进一步优化成本结构，提高运营效率，为全球用户带来更多超越期待的产品和服务。一如既往，感谢大家的支持。接下来，我将把电话会议交给Steven，为大家提供2022年第三季度的财务详情。Steven，请。
Steven Feng
谢谢。现在我将概述我们2022年第三季度的关键[技术困难]。考虑到本次电话会议的时长，我今天将仅以人民币为单位进行讨论。我建议听众参考我们在线发布的财报新闻稿以获取更多详细信息。第三季度总收入为人民币130亿元，同比增长32.6%，环比增长26.3%。我们的总收入由两部分组成：车辆销售和其他销售。第三季度车辆销售额为人民币119亿元，同比增长38.2%，环比增长24.7%。车辆销售额的同比增长和环比增长主要归因于交付量增加，这是由于我们为用户提供了更多样化的产品组合。第三季度其他销售额为人民币11亿元，同比下降8.5%，环比增长48.2%。其他销售额同比下降主要是由于汽车监管积分销售收入减少，但被与车辆销量增长同步的其他收入增加所部分抵消。其他销售额环比增长主要归因于汽车监管积分销售收入增加以及与车辆销量增长同步的其他收入增加。2022年第三季度毛利率为13.3%，而2021年第三季度为20.3%，2022年第二季度为13.0%。毛利率同比下降主要归因于：第一，高销售利润率的汽车监管积分销售收入减少；第二，车辆利润率下降；第三，由于对充换电和服务网络的投资扩大导致其他销售利润率降低。毛利率环比增长主要归因于高销售利润率的汽车监管积分销售。具体而言，第三季度车辆利润率为16.4%，而2021年第三季度为18.0%，2022年第二季度为16.7%。车辆利润率同比下降主要归因于单位电池成本增加，但部分被用户车辆融资安排补贴减少所抵消。车辆利润率环比保持稳定。第三季度研发费用为人民币29亿元，同比增长146.8%，环比增长37%。研发费用同比增长和环比增长主要归因于研发职能人员成本增加以及新产品和技术的增量设计与开发成本。第三季度销售、一般及行政费用为人民币27亿元，同比增长48.6%，环比增长18.8%。销售、一般及行政费用同比增长和环比增长主要由于：第一，与销售和一般公司职能相关的人员成本增加；第二，与公司销售和服务网络扩张相关的费用增加；第三，为在中国和欧洲推广我们的车辆而增加的营销和促销活动费用。第三季度经营亏损为人民币39亿元，同比增长290.2%，环比增长36.0%。2022年第三季度其他净亏损为人民币4.956亿元，较2021年第三季度的其他收入人民币3260万元增加人民币5.282亿元，较2022年第二季度增加人民币3.056亿元。其他亏损较2021年第三季度和2022年第二季度增加主要是由于2022年第三季度人民币兑美元贬值导致我们海外人民币相关资产重估产生损失。第三季度净亏损为人民币41亿元，同比增长392.1%，环比增长49.1%。第三季度归属于蔚来普通股股东的净亏损为人民币41亿元，同比增长44.9%，环比增长50.9%。截至2022年9月30日，我们的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资和长期定期存款余额为人民币514亿元。至此，我们的准备发言结束。现在我将把电话会议交给主持人，以便进行问答环节。
Operator
谢谢。我们现在开始问答环节。[操作员说明] 第一个问题来自美国银行的Ming Hsun Lee。请提问。
Ming Hsun Lee
William, Steven, 你们好。[外语] 之前你们的产能受到零部件供应的限制，特别是焊接部件以及芯片。能否更新一下你们最新的零部件产能情况？如果没有疫情管控的影响。谢谢。
William Li
[外语] 谢谢Ming的提问。是的，关于10月份的生产情况，由于几个原因确实受到了一些影响，影响规模大约在几千辆左右。其中一个因素就是您提到的副车架问题，但我们预计这个问题将在11月得到解决。第二个原因是ET5的新EDS系统，我们实际上在工厂旁边有一个新的EDS泵站，这些新EDS泵站的自动化水平非常高。我们只需要大约30,000人来支持这些新EDS泵站的整体运营。由于EDS系统爬坡过程中的波动性，生产受到了大约2,000到3,000辆的影响。第三个原因是COVID-19疫情。我相信这对生产造成了大约一周的影响。总的来说，所有这些因素都影响了10月份的生产，但我们现在已经恢复了正常生产，我们预计新EDS的生产线将在下周投产，可能到本月底这条新EDS生产线就会准备就绪，我们可以提高产量。我们已经解决了副车架问题。我相信到12月，ET5的生产应该不会成为问题。就目前而言，我认为ET7和ES7没有任何生产问题。
Ming Hsun Lee
[外语] 美国半导体[禁令]将如何影响行业以及NIO的发展？除了英伟达目前可以向中国销售[800]芯片相比之前的100，您如何看待这对我们自动驾驶训练进展的影响？
William Li
[外语] 谢谢您的提问。关于芯片法案。我相信这主要影响了用于云端训练的芯片。目前，我认为我们有足够的芯片，比如A100，可以满足自动驾驶训练的长期需求。但同时，我们也在探索不同的机会。例如，我们正在考虑与一些云服务提供商合作，并且也在评估一些长期解决方案来支持我们自动驾驶解决方案的集成。就目前而言，我实际上没有看到对整体运营的任何影响。谢谢Ming。
Operator
下一个问题来自瑞银的Paul Gong。请提问。
Paul Gong
[外语] 我的第一个问题是关于ET5订单的。刚才您提到满意度超出了预期，但您没有具体说明订单接收情况。自发布以来，尤其是10月下旬特斯拉再次降价后，您如何看待订单接收情况？是否看到了任何影响？这是我的第一个问题。
William Li
[外语] 谢谢Paul的提问。关于ET5订单，我理解您的问题。对我们来说，目前更重要的是找到交付ET5用户的方法，缩短用户的等待时间。总的来说，ET5的订单对我们来说不是问题。关于ET5的产能爬坡，由于目前仍处于相对早期阶段，我们更希望关注质量提升，确保ET5的质量稳定。ET5的需求正如我们预期的那样非常强劲。当然，如果订单能更强劲，那自然是越强越好。但同时，我们不希望用户等待太长时间。回到特斯拉的话题，特斯拉经常降价。实际上，我们认为这并不影响用户对我们新产品的需求。如果看具体产品，比如Model 3，与我们的产品存在较大的价格差距。而Model Y与我们的ES6相比，我们实际上认为我们并不在同一细分市场竞争。所以从产品定价和定位来看，严格来说，我们与特斯拉并不在同一细分市场竞争。
Paul Gong
[外语] 我的第二个问题是关于费用，包括研发费用和销售管理费用。本季度环比似乎大幅上升。这是因为新产品推出和开拓欧洲新市场而暂时性的吗？还是更多是结构性的？如果是后者，您对未来趋势有何预期？
Stanley Qu
嗨，Paul，我是Stanley。第三季度销售管理费用相比第二季度的增加，是因为我们在中国和欧洲的销售服务网络扩张——第三季度我们进入了更多欧洲国家市场，以及相比第二季度更多的营销推广活动。从长期来看，我认为您也可以从第三季度结果中看到，销售管理费用占销售收入的比例将随着我们运营效率的提升而持续优化。我认为在2023年及未来几年，您将看到这一比例进一步改善的稳定趋势。
William Li
[外语] 关于研发费用，是的，我们看到第三季度相比第二季度确实有所增加。这主要是由于我们的新产品开发节奏，以及其他举措，如电池芯片组、进入新市场时的测试和验证，以及员工成本和ETP成本。这实际上是我们计划的一部分，我们认为公司规划之外没有其他额外的研发费用。[外语] 关于研发运营，我认为目前我们在研发开发工作以及运营方面已进入相对稳定的阶段。因此，我们认为，就研发费用而言，包括人力资源成本，将保持在相对稳定的水平。例如，可能每个季度大约在30亿元人民币左右。当然，与此同时，我们将继续提高研发工作的系统效率，但在未来一段时间内，我认为它将保持在这个水平，以确保我们能有更多的产品和技术创新，为用户提供更好的体验。
Paul Gong
[外语] 那么本季度欧洲业务大约占多大比例？
Stanley Qu
是的。嗨，Paul。你知道，欧洲目前还处于相当初期的阶段。所以目前，总体费用占整体SG&A的比例并不大。现在我们在欧洲业务的销售和营销团队大约有500人。是的，这基本上就是我们欧洲业务的信息。
Paul Gong
好的。非常感谢。[外语]
Operator
我们的下一个问题来自摩根士丹利的Tim Hsiao。请讲。
Tim Hsiao
[外语] 我的第一个问题是关于生产和交付。我认为基于第四季度指引，基本上11月、12月的平均交付量可能在17,000到19,000辆左右。那么到今年年底，蔚来能达到的月度峰值产量是多少？明年上半年的轨迹看起来如何？考虑到供应链瓶颈的结构性问题，在疫情政策不变的情况下，加上更多新车型、新玩家，以及供应商可能需要更长时间来扩大产能和提高生产良率？
William Li
[外语] 关于发言，我们很难估计公司管控和预防措施对公司运营的影响。但如果我们谈论供应链和车辆生产，我相信车辆生产能力应该能够满足我们为明年设定的交付目标。如果我们谈到供应链，我们确实看到一些挑战，例如在12月，我们将面临硅片供应方面的一些限制。但如果我们看2023年，我相信供应链和生产能力有能力满足我们为自己设定的需求和目标。[外语] 对于2023年，我相信对于车辆生产，我们将拥有相对充足的生产能力来满足需求。如果我们能在单班制下实现15万辆的生产能力，我相信车辆生产将会非常顺利地进行。
Tim Hsiao
[外语] 所以我的第二个问题是关于盈利能力，因为根据我们自己的观察，我们注意到中国智能电动汽车的生命周期实际上正在变短，而不是像传统汽车那样变长。考虑到非常庞大的研发和制造投资，你们运营利润率的合理终端增长率应该是多少？而且您知道，我们是否应该——尤其是在我认为竞争日益激烈的情况下？谢谢。
William Li
[外语] 感谢您的提问。关于智能电动汽车，我认为相比传统汽车，我们拥有更快的迭代周期。我们相信迭代周期应该在3年左右，这就是我们在蔚来迭代智能技术的方式。当然，不同公司有不同的策略和不同的迭代周期。但在蔚来，如果我们看我们的技术平台，我们相信通过一个技术平台，实际上我们为基于数据技术平台的所有车辆都配备了相同类型的硬件和软件。例如，之前我们解释过，我们有蔚来技术1.0和蔚来技术2.0。所以所有产品都基于蔚来技术1.0。在智能技术方面，它们拥有相同类型的软件和硬件，蔚来技术2.0也是如此。同时，我们还有统一的电池包，在车辆问题方面也有很多共性。当然，之前我们提到我们希望提供不同类型的顶部设计以满足多样化需求并针对不同用户。所以如果我们考虑技术平台和车辆平台战略，我认为20%到25%的车辆毛利率对我们来说并不是一个很大的挑战。但如果我们具体看2022年，电池成本飙升。所以当然，与此同时，我们也提高了产品价格。即使在这样的背景下，我相信我们也实现了相对合理的车辆毛利率。之前，我们在过去也曾实现过20%的车辆毛利率。比如在过去，我们没有电池成本上涨的问题。所以这对我们的产品来说是一个相对合理的车辆毛利率。未来，如果电池成本能回落到合理水平，我认为我们有可能通过我们的产品重新获得20%到25%的车辆毛利率。除此之外，凭借我们的车辆技术、垂直整合（包括电池、芯片组），我相信我们在车辆毛利率方面将有更多提升空间，我们有可能实现25%到30%的车辆毛利率。如果我们看大众市场，我认为挑战要大得多，因为如果我们现在把所有大众市场的公司加起来，我认为整体毛利率实际上是负的。当然，比亚迪是个例外，因为他们在电池和其他技术方面有垂直整合。所以如果我们在大众市场没有垂直整合能力，在大众市场提供产品将相当具有挑战性。但如果我们具备这些能力，我认为我们也有可能通过其他大众市场产品实现20%到25%的毛利率。
Tim Hsiao
谢谢团队。
Operator
我们的下一个问题来自瑞士信贷的Bin Wang。请提问。
Bin Wang
[外语] 我的第一个问题是关于你们的指引。实际上我想问三件事。第一，ET5的销量将高于宝马3系。第二，指引中提到，你们将在明年第四季度实现盈亏平衡。第三，指引中提到，今年年初你们的车辆毛利率为18%至20%。对于这些订单，你们是否维持这一指引？谢谢。
William Li
[外语] 谢谢斌的问题。关于发言，这仍然是我们努力的方向——对于蔚来的核心业务，我们仍然计划在2023年第三季度实现盈亏平衡，这仍然是我们的计划。同时，我们也在开展不同的战略性新业务。例如，我们有两个新品牌，以及电池芯片组和智能手机业务。所以如果我们看2023年，这些战略性新业务的投资将在30亿到40亿元人民币左右。这意味着大约每季度10亿元人民币。如果我们把这些战略性新业务放在一边，我们仍然非常有信心在2023年第四季度实现新核心业务的盈亏平衡。[外语] 关于第二个问题，关于ET5，你之前提到联合创始人之一说过ET5的销量将超过宝马3系在AE Bank的销量。当然，这不是指引，但我相信ET5比宝马3系好得多。所以我们非常有信心实现这个目标。[外语] 关于车辆毛利率，2022年我相信我们仍然面临许多挑战，特别是在碳酸锂成本方面。目前，碳酸锂成本仍然处于非常高的水平。之前曾降至约40万元，现在又回升甚至达到了约60万元的新高。这对电池成本产生了显著影响，对我们来说，这实际上超出了我们的控制范围，而且很难预测。但我相信与第三季度相比，我们第四季度仍能保持相对稳定的车辆毛利率。关于碳酸锂成本，我想分享一些影响。我不认为碳酸锂的价格或成本是由于供应情况造成的。因为现在，如果你看中国的汽车公司，我不认为有任何汽车公司因为电池短缺而无法交付产品。当然，未来我们相信碳酸锂成本会下降，但我们无法预测何时。这对我们有相对较大的影响，因为我们所有产品的电池容量都相对较高。平均来说，我们每辆车的电池容量在80到90千瓦时左右。所以如果碳酸锂成本保持在非常高的水平，这将对车辆毛利率产生重大影响。对我们来说，也许我可以给你一些数字，这可能有助于你理解情况。如果我们考虑碳酸锂成本每10万元，这实际上会影响我们的车辆毛利率约2.02%。如果我们能看到碳酸锂成本从60万下降到40万，那么这将改善我们的车辆毛利率约4%。所以如果碳酸锂成本能降到更低，可能约10万元，这是碳酸锂的合理价格，那么这意味着我们的车辆毛利率可以改善约8%。这就是我们面临的现实。
Bin Wang
[外语] 我的问题是关于Model Y [听不清] ET5，特斯拉。我们看到这将在今年12月的即将到来的年度日期展示吗？谢谢。
William Li
[外语] 关于明年第一季度到明年上半年的产品阵容，我们将推出五款新产品。我相信其中一款可能就是您提到的类似特斯拉Model Y的产品。但对我们来说，我们更关注整个产品线的总体销量。我们处于高端市场细分领域。因此我们的理念是以高效率满足多样化的用户需求。在30万到50万的价格区间，我们将提供不同的产品来满足多样化的用户需求和品味。我相信凭借我们的产品阵容，我们应该能够实现符合预期的整体交付量。实际上我并不期望单一产品能在中国市场销售超过或大约10万辆。例如，ET5每月可能销售超过3万辆。这将是一款非常普通的轿车，我认为这对ET5或蔚来来说并不理想。[外语] 对于大众市场，情况则不同。我们今天刚与大众市场团队开过会。对我们来说，我们相信大众市场产品每月可能销售超过5万辆，针对单一车型，因为这是不同的市场细分和不同的目标用户群体。谢谢，斌。
Operator
下一个问题来自花旗银行的Jeff Chung。请提问。
Jeff Chung
[外语] 我的问题是关于11月和12月的销量增长。为了达到我们43,000辆的季度目标，如果环比改善保持线性增长约37%，到12月我们应该达到约19,000辆的月度运行率。您能否分解一下ET5的销量？第二个问题是，如果这种增长节奏是非线性的，大部分增长集中在12月，那么您能否告诉我们哪些因素将决定我们在12月而非11月实现运行率超预期？谢谢。
William Li
[外语] 谢谢Jeff的提问。11月，我们仍需要一些时间来提升产量，包括ET5，考虑到我刚才提到的因素如EDS。12月，除了我刚才提到的碳化硅因素外，我相信我们的产量将比11月更多。当然，在12月，我们希望能够实现超过20,000辆的生产运行率。
Jeff Chung
[外语] 没有更多问题了。谢谢。
Operator
下一个问题来自摩根大通的Nick Lai。请提问。
Nick Lai
[外语] 让我提两个简单的问题。首先，关于现金消耗和资本支出预期，随着我们进入2023年和2024年，同时考虑到增量投资[听不清]？第二个问题，再次是关于AI转向定价策略，能否谈谈潜在的机会稀释。我们有[听不清]1000芯片的库存，那原本是寻找汽车解决方案，这与算法相关，但关于汽车中使用的芯片呢？谢谢。
Stanley Qu
嗨，Nick，我是Stanley。正如William和我所介绍的，我们将进一步提高SG&A运营效率。此外，我们的研发费用将保持稳定——相对于2022年保持相对稳定。因此，在经营现金流方面，我认为我们相当乐观，能够在未来几年实现正的经营现金流。所以我们的现金消耗主要取决于资本投资。目前我们正在规划明年的预算。总体而言，我认为明年的资本支出总额不会比今年显著增加。但我们正在规划更多的销售和服务网络。同时，我们也在规划更多的生产和供应链产能。所以目前我不会给出明确的指引。我们也有信心，我们手头的现金能够支持我们的持续运营，直到最终实现盈亏平衡。
Nick Lai
好的。谢谢。[外语]
William Li
[外语] 关于这一点，我们理解市场上仍存在许多不确定性。但我相信，凭借我们目前的现金储备以及银行授信额度，我们应该能够支持公司的运营，直到我们实现盈亏平衡。因此，我们认为这对公司来说不会是一个巨大的挑战。[外语] 关于芯片组，之前我们已经提到了AI训练芯片组，即NVIDIA A100。现在我想详细阐述一下车载芯片组。我们是全球首家推出搭载NVIDIA Orin产品的公司，实际上比其他公司早了6个月。我们与NVIDIA也有着非常密切的合作。但与此同时，去年我们已经启动了自动驾驶芯片组的研发。目前，我们有大约500人从事自动驾驶芯片组的研发工作。我相信大家普遍认同，自动驾驶芯片组与自动驾驶算法紧密耦合。如果我们能够利用自动驾驶算法来定义自动驾驶芯片组的设计，整体效率可以显著提高，这也有助于提升我们的车辆毛利率。自动驾驶芯片组的整体研发进展按计划进行，我们已经看到团队取得了一些积极的成果。
Nick Lai
[外语] 谢谢。
Operator
下一个问题来自CICC的Jane Chang。请提问。
Jane Chang
[外语] 我的第一个问题是关于当前外部环境下，大家在生产中都遇到了很多困难。从长远来看，我们是否会考虑从OEM模式转向自建生产？在获取资质方面是否存在困难？这能否优化我们新产品的爬坡速度或制造成本？我的第二个问题是关于研发投入和资本支出的边界。我们看到第三季度研发费用进一步增至28亿元人民币。考虑到当前资本市场环境以及未来几年中国电动汽车市场竞争将更加激烈，我们是否会采取更保守的研发和资本支出策略？在什么情况下我们会调整当前策略？我们的组织是否足够灵活以进行调整？最后一个问题是关于刚才提到的PV车型。我们对MTD市场有何看法？未来我们是否会在这个细分市场推出新产品线？这就是我的三个问题。
William Li
[外语] 关于第二工厂，我们仍在与JSE合作。我相信我们的联合制造公司合作相当积极。关于车辆生产，我相信车辆产能能够支持公司短期的交付目标。我之前已经提到过，一个工厂单班制应该能够实现15万辆的产能，如果我们将两个工厂（第一工厂和第二工厂）结合起来，单班制应该能够实现30万辆的产能。如果增加到双班制，产能也可以翻倍。关于供应链，当然整个行业都存在一些波动，不仅仅是蔚来。但随着我们产能和交付量的提升，我相信我们有能力缓解供应链风险。关于第二个问题，即我们投资的边界，我之前已经提到过，我们有充足的现金储备来支持公司运营。关于整体研发投入，我们预计每个季度将投入约30亿元人民币用于研发。这包括我们之前解释过的所有研发项目。对于资本支出，我们将提高资本支出投资的效率，并且我们对公司的财务和投资有非常严格的管理。
Stanley Qu
好的。关于MPV市场，我们的策略非常简单。短期内，我们没有推出MPV车型的计划。当然，长期来看，我们会持续关注这个大型市场，同时也会关注市场动态，我们相信这个市场非常火热。从供应端来看，已有多个中国品牌推出了高端MPV车型，但从需求端来看，至少目前MPV细分市场仍然是一个高端市场，但这也是为什么我们希望先理清思路，然后在未来几年内确定具体行动方案。
Operator
我们的下一个问题来自汇丰银行的丁雨倩。请提问。
Yuqian Ding
[外语] 我有两个问题。首先是关于毛利率的后续问题。明年毛利率的改善，是否主要来自经济规模的扩大？能否在这方面提供一些量化数据？因为我们从产品结构来看，85[ph]的占比可能会略有下降。另外，我们谈到第四季度实现盈亏平衡，这是基于当前的锂价假设，还是在我们的第四季度盈亏平衡假设中已经考虑了锂价正常化？第二部分问题是，关于自动驾驶方面的城市领航功能，我们推进城市领航的时间表是怎样的？我们预计自动驾驶能力何时能从销售车辆项目转变为对毛利率产生实质性支持？
William Li
[外语] 感谢雨倩的提问。目前来看，碳酸锂成本确实没有像我们预期的那样在第四季度下降。但正如我之前提到的，我认为这不是供应问题，因为如果我们看当前市场，所有汽车公司实际上都能获得充足的电池供应。关于锂资源方面，我们看到过去一年有一些锂资源进入市场，我们预计明年碳酸锂成本可能在30万到40万元人民币之间。在公司预算规划方面，我们当然希望更加保守一些。所以我们的假设是大约40万元人民币。这基本上是我们对明年碳酸锂成本的判断。[外语] 关于自动驾驶，我认为我们需要一些时间才能看到自动驾驶对车辆毛利率和整体毛利率的贡献。有几个因素需要考虑。部分原因是功能开发，部分原因是法规限制。最近，我们在法规方面确实看到了一些积极进展。例如，麻省理工学院已经启动了一些自动驾驶试点项目。对我们来说，我们认为自动驾驶技术和法规可能还需要1到2年时间才能成熟。因此，短期内我们预计自动驾驶不会对车辆毛利率和整体毛利率做出显著贡献。
Operator
我们的下一个问题来自中信证券的[听不清]。请提问。
Unidentified Analyst
[外语] 我的第一个问题是关于库存。第三季度库存约为67亿元人民币，几乎是第二季度的两倍。这个数字是否意味着资产负债表上增加了约1万辆库存车？我的第二个问题是关于ET5。9月份ET5非常火爆，但最近我们在社交媒体上看到一些负面评论和新闻，因为其能效表现不佳。我想知道你们下一步将如何应对消费者的担忧。谢谢回答我的问题。
Stanley Qu
我是Stanley。关于第三季度库存增加，我认为主要有两个原因。一是第三季度我们库存车的增加。第三季度我们的生产受到了[听不清]的负面影响，因此我们增加了EC8和EC6的生产。其次，是为了确保未来几个月的生产，我们增加了零部件库存，第三季度我们储存了更多关键材料，如芯片和其他原材料。所有这些因素都导致了我们库存的增加。
William Li
[外语] 是的，对于EC5车型，不同的轮胎可能会对能耗和性能产生不同的影响。如果用户选择性能轮胎，那么能耗会更高。但如果用户选择长续航轮胎或低阻力轮胎，那么能耗表现会好得多。因此，我们也要提醒所有用户，如果您真正享受驾驶和操控乐趣，并希望体验EC5在4秒内的加速性能，那么当然可以选择性能轮胎。但如果您更关心续航里程，那么最好选择长续航轮胎，这在续航方面会有更好的表现。
Operator
由于没有更多问题，现在我将把电话交回公司进行结束语。
Eve Tang
再次感谢大家今天参加我们的会议。如果您有进一步的问题，请随时通过我们网站上提供的联系方式联系新的投资者关系团队。本次电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。谢谢。
Operator
会议现已结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以全部挂断电话。