Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加360数科2022年第一季度业绩电话会议。请注意，今天的活动正在录音中。现在，我将电话会议转交给投资者关系总监董女士。请开始，董女士。
Mandy Dong
谢谢。大家好，欢迎参加我们2022年第一季度的业绩电话会议。我们的业绩报告已于今天早些时候发布，可在我们的投资者关系网站上查阅。今天与我一同参会的有我们的首席执行官兼董事吴海生先生；首席财务官兼董事徐祚立先生；以及首席风险官郑彦先生。在开始正式发言之前，我想提醒大家注意我们业绩新闻稿中的安全港声明，该声明同样适用于本次电话会议。我们可能会基于当前计划、估计和预测提及前瞻性陈述。此外，本次电话会议包含对某些非公认会计准则指标的讨论。请参阅我们的业绩新闻稿，了解非公认会计准则指标与公认会计准则指标之间的调节表。最后，除非另有说明，所有提及的数字均以人民币计。现在，我将电话会议转交给我们的首席执行官吴海生先生。
Wu Haisheng
大家好，我很高兴向大家报告2022年的强劲开局。第一季度，总贷款发放和撮合量达到人民币988亿元，同比增长33%，环比增长2%；未偿还贷款余额达到人民币1467亿元，同比增长44%，环比增长3%。尽管受到春节假期、宏观经济和新冠疫情的影响，我们稳健的业绩持续证明了我们运营的韧性和灵活性。 我认为目前市场的主要担忧是新冠疫情。为应对这一情况，我们制定了预防性计划，采取了快速响应措施，将疫情对我们业务的影响控制在可控范围内。这种有效的应对源于我们在2020年处理疫情时的成功经验。当时，我们的应对在行业内被视为非常及时和有效。随着第一季度中国多个城市出现疫情反复，我们的团队制定并实施了一系列预防性应对措施。例如，我们为对我们业务至关重要的城市启动了多级疫情预警系统。此外，我们战略性地缩减了受疫情影响的行业（如娱乐和酒店业）中高风险客户的业务。同时，我们主动与主要资金合作伙伴沟通，探讨为受疫情影响无法按时还款或在短期内失去还款能力的借款人提供贷款展期的可能性。我们的客服团队介入并帮助他们申请还款展期。 在受封锁严重影响的城市，我们的线下团队很难获取新客户。在这种情况下，我们迅速将团队重点从线下获客转向服务现有客户，这使我们能够维持运营并保持业务表现。 得益于缓解疫情影响的支持措施以及优化客户群的战略，我们成功地将对资产质量的影响控制在可控范围内。今年上半年，我们正在努力升级客户群。这包括获取更多高质量用户、投入资源更好地服务高质量用户，以及减少对高风险借款人的敞口。随着这些措施的落实，我们A类用户（信用状况最佳的用户）的比例大幅超过了预算水平。 我们的首次还款逾期30天率（代表首次还款逾期30天前的比例）也有所下降，新贷款发放量环比也有所下降。同时，我们升级了云银行系统，该系统通过智能匹配将消费需求与机构产品连接起来，显著提高了在线贷款撮合板块的资产质量。例如，预期优势损失率从去年第四季度的2.83%下降至近期的2.4%-2.7%。第一季度新客户的信用质量优于以往任何季度。尽管受到疫情影响，这一表现仍显著优于去年，并且我们相信将持续改善。 尽管现有贷款组合的资产质量因疫情出现了一些波动，但总体影响仍在可控范围内。显然，现有贷款组合的首日逾期率为4.97%，优于去年，处于历史相对较低水平。我们的催收率在第一季度有所下降，在上海和吉林等封锁城市下降尤为显著。然而，我们注意到到5月份，这些地区的催收率已经稳定，并开始在全国范围内改善。随着用户群持续优化，我们的风险表现将逐步改善。 第一季度，我们的线下运营在吉林等受疫情封锁的城市受到限制，封锁暂时给线下用户获取带来了一些压力。但对线上用户群的总体影响有限。尽管我们确实注意到许多用户在充满挑战的环境下消费意愿降低。即使在封锁时间相对较长的吉林，我们的总交易量相比封锁前水平仅出现小幅下降。目前，上海大部分行政区已实现社区层面清零，预计业务将在近期恢复运营。因此，我们在该地区的运营有望逐步恢复正常。 尽管与疫情相关的不确定性可能持续贯穿今年，但凭借我们长期部署的一系列应对方案以及我们有效应对新疫情的能力增强，我们有信心继续将疫情的影响控制在可管理水平。 接下来，让我提供关于行业政策的最新情况，这是市场密切关注的问题。我们已经看到行业部分自上而下的政策发展。4月29日，政治局会议报告提出促进平台经济健康发展，并完成平台经济专项整改措施。中国人民银行和银保监会在随后的专题会议上发表了类似评论。两家监管机构即将完成对平台公司金融业务的整改，实施常态化监管，并支持平台经济健康发展。这些信号表明，当前行业整改已接近尾声，相关互联网平台公司将在金融监管机构的指导下完成整改过程，之后将接受常规监管。经过一年多的整改，这些公司将成为行业内首批完全合规的企业，并将为建立更健康、更可持续的框架奠定良好基础。 在行业层面，今年4月初，中国人民银行和银保监会联合发布通知，加强金融服务支持疫情防控和经济社会发展。文件提到要发挥互联网平台公司提供金融服务的优势，同时促进此类服务的规范和健康发展。这是金融监管机构对互联网平台公司在金融服务中发挥积极作用的认可。 在业务方面，我们今年的战略重点是优化用户结构和资金来源，以提升用户终身价值，增加高质量资金的可持续贡献，从而进一步提高我们的运营韧性。第一季度，我们在一些关键领域取得了显著进展。 在资金方面，我们持续优化资金结构。首先，我们确保了充足的资金供应以支持业务增长。其次，我们持续优化资金成本和与资金合作伙伴的合同条款。我们的高质量资产受到金融机构的高度需求。第三，我们扩大了与股份制银行和主要城乡商业银行的资金合作，这些银行拥有更广泛的区域覆盖和强大的资金供应。这种扩展将使我们能够更好地服务业务增长并应对经济不确定性。截至目前，我们已经与全国约70%的金融机构建立了联系。尽管新增了三家全国性股份制银行或民营银行作为合作伙伴，并有另外七家正在洽谈中。 在产品方面，我们严格遵守监管指导。具体来说，从4月开始，我们平台发放的所有贷款的内部收益率（IRR）均控制在24%以内，提前达到监管时间表要求。关于征信机构改革，我们积极行动，已设计好与征信机构合作的工作流程结构，我们计划逐步实施这些程序。 此外，我们还调整了产品供应，以与我们优化的资金结构保持一致，反映新全国性资金来源的资产偏好。这使我们能够提高贷款批准率。第一季度，我们与更多全国性股份制银行建立了联系。同时，考虑到大型银行对更高质量资产的偏好以及当前宏观环境下新增优质借款人的风险增加，我们重组了资产注入引擎，以优化贷款与资金机构之间的匹配。我们还引入了金融机构回报的动态调整机制。该机制允许银行获得符合其偏好的优质贷款，同时确保其预期回报。我们合作银行的贷款批准率在第一季度增长至75%以上，而去年12月约为70%。 至于我们的用户，我们今年的关键战略是提高用户群质量。截至目前，我们已经取得了非常显著的进展。具体来说，我们利用新开发的预审模型、RTA（实时API）技术和容量扩展相结合，有效优化了用户获取质量。在第一季度申请贷款的客户中，31%因其低风险特征获得了金融机构的最高评级。用户质量的多个关键指标持续改善，例如拥有较少多平台信贷额度的用户比例、拥有房贷或车贷的用户比例、拥有稳定收入的用户比例以及拥有有形资产的用户比例。这些指标的改善表明，我们大大增强了业务的韧性并提高了用户终身价值。 外部环境在第一季度给我们的业务带来了许多挑战。然而，我们的团队再次迎接挑战并取得了坚实的成果。鉴于与疫情相关的不确定性持续存在，我们将继续保持警惕，防范潜在风险，并维持审慎运营，以在这个转型之年实现我们的战略目标。 2022年对我们公司和整个行业来说都将是相当具有挑战性的一年。中美关系、ADR（美国存托凭证）、行业监管发展以及疫情影响都带来了压力。尽管如此，我们相信这些因素正在逐渐好转，特别是考虑到最近的政策信号。此外，我们的消费贷款资产在疫情期间表现出非常强的韧性。对比我们当前数据与2020年疫情期间的情况，随着中国最近一波疫情逐渐消退，我们对业务前景相当有信心。我们预计业务活动将恢复正常。今年我们在用户群和资金网络方面所做的结构性升级，将使我们处于更具竞争力的地位。我们已经看到终端用户和金融机构对我们服务的需求都在增加，而这正是我们价值增长的原因。展望未来，我们将加大技术投入以提高运营效率。这将使我们能够在快速发展的市场中持续建立竞争优势。 接下来，我将把时间交给我们的首席财务官Alex。
Alex Xu
好的。谢谢海生。大家早上好，晚上好。欢迎参加我们第一季度的业绩电话会议。正如海生之前讨论的，从宏观经济角度来看，在相当艰难的时期，我们第一季度表现相当稳健。消费者对信贷的需求与第一季度正常的季节性基本一致。当然，我们确实受到中国部分地区疫情反复的一些影响。总体而言，本季度资产质量实际上略有改善，因为我们风险模型的优化以及高质量新借款人的贡献，超过了现有借款人中与疫情相关的波动影响。在资产质量的两个领先指标中，总体首日逾期率从5.4%改善至5.2%，环比改善。更重要的是，第一季度新借款人的首日逾期率远低于4%，表明其质量明显优于现有借款人。总体30天回收率从87%小幅下降至86%，环比下降，主要是因为我们不得不对受疫情显著影响地区的催收运营进行必要调整。同样，我们看到新借款人和现有借款人之间存在明显差异。对于新借款人，第一季度30天回收率保持在90%以上。这些风险指标进一步验证了我们用户获取策略的有效性，该策略专注于市场的高质量细分领域。第一季度总净收入为43亿元，而第四季度为44亿元，去年同期为36亿元。资本密集型信贷驱动服务收入为29亿元，而第四季度为27亿元，去年同期为25亿元。同比和环比增长主要是由于贷款平均期限延长、资产负债表贷款增长，以及前期贷款余额担保负债的释放，抵消了贷款平均价格下降的负面影响。由于期限延长，资本密集型促成收入的实际费率较第四季度也略有改善。平台服务资本轻型收入为14亿元，而第四季度为17亿元，去年同期为11亿元。同比增长主要是由资本轻型贷款余额的大幅增长推动。环比下降是由于资本化贷款量减少以及第一季度资本轻型收入费率下降。本季度，资本轻型及其他技术解决方案贡献了总贷款量的大约64%。正如我们在之前的电话会议中讨论的，我们预计资本轻型及其他技术解决方案对我们总贷款量的贡献百分比将在今年全年围绕当前水平波动。然而，从长远来看，我们将继续追求技术驱动的商业模式，并预计资本轻型业务将在长期内成为我们业务的更大组成部分。本季度，我们贷款组合的平均价格下降了50个基点，目前已低于24%。事实上，目前所有新的资本密集型和资本轻型贷款定价都已低于24%。我们非常有信心在监管截止日期之前达到利率上限要求。本季度，销售和营销费用环比下降约12%，主要是由于中国春节假期，以及我们对用户获取节奏的审慎控制。按混合计算，每用户获批信贷额度的平均成本为417元，而第四季度为319元。同样，这种混合计算将销售营销费用平均分摊到信贷额度在10万至20万元人民币之间的高额度用户，以及信贷额度在1万至2万元人民币之间的普通用户。从逻辑上讲，获取这些高额度用户的单位成本理应远高于普通用户。因此，对计划用户获取成本进行比较既无相关性也不可靠。因此，在同等基础上，排除大额度用户，普通用户每获批信贷额度的平均成本在第一季度约为322元，而第四季度为246元。更重要的是，对于普通用户，每美元月度信贷额度的平均成本环比保持相对稳定。一如既往，我们将继续使用生命周期投资回报率和用户终身价值作为关键指标，来确定用户获取策略的节奏和范围，以确保我们运营的可持续性和盈利能力。尽管由于高质量新用户的贡献，我们贷款组合的总体风险状况在第一季度略有改善，但宏观不确定性和疫情反复对现有用户的影响仍然明显。因此，我们继续采取审慎的方法，为潜在的信用损失计提拨备。本季度新发放贷款的或有负债新计提拨备约为14亿元。同时，由于这些贷款的实际表现优于预期，前期贷款的或有负债拨备中约有4.4亿元被转回。凭借运营业绩和资本轻型模式的稳定贡献，我们的杠杆比率（定义为风险承担贷款余额除以股东权益）在第一季度处于历史低点4.2倍，而去年同期为5.4倍。我们预计杠杆比率在短期内将保持相对稳定，直到未来资本轻型贡献恢复增长。第一季度我们从运营中产生了约14亿元现金，而第四季度为20亿元。运营现金流的下降主要是由于一些与疫情相关的时间安排问题。由于上海在第一季度末处于封锁状态，我们无法完成通常在季度末需要的一些行政程序，以从一些金融机构合作伙伴处收取应收账款。因此，假设上海的封锁逐渐缓解，可能约有4亿元的应收账款被推迟到第二季度收取。第一季度总现金及现金等价物为98亿元，而第四季度为96亿元。非限制性现金在第一季度约为62亿元，而第四季度为61亿元。一如既往，我们现金的很大一部分通常会被分配用于支持正常业务过程中的保证金和其他用途。随着我们继续从运营中产生健康的现金流，我们相信我们目前的现金状况足以支持业务增长、投资关键技术以满足潜在的监管要求，并回报股东。根据我们董事会去年批准的股息政策，我们宣布了第一季度每股美国存托凭证0.22美元的股息。现金股息约占我们第一季度收益的20%。最后，关于我们对2022年的展望。正如我们之前向市场传达的，我们认为2022年将是行业的过渡年，因为参与者正在适应新的监管环境。同时，疫情意外爆发以及相关的防控措施，带来了额外的宏观不确定性。因此，我们希望保持审慎的态度来规划业务，并减轻潜在风险。在目前这个时间点，我们希望保持全年贷款总额指引在4100亿元至4500亿元人民币之间不变，同比增长15%至26%。我们将这个过渡年视为优化运营、加强技术平台、升级客户基础的机会，为我们未来的增长奠定更坚实的基础。一如既往，此预测反映了公司当前和初步的看法，可能会有重大变化。说到这里，我想结束我们的准备发言。主持人，我们现在可以回答一些问题了。
Operator
谢谢管理层。我们现在开始问答环节。第一个问题来自中金公司的Yao Lee。
Yao Lee
现在进入翻译部分。第一个问题是关于我们去年为小额贷款牌照进行的资本注入。能否请您详细说明我们计划如何使用这笔资金？这只是为申请全国性牌照做准备吗？还是我们实际上已经开始将其作为替代融资来源，可能在不久的将来就会使用？第二个问题是考虑到COVID-19疫情反复和经济不确定性，特别是在贷款催收和线下业务发展方面会面临一些挑战。具体来说，我们将如何应对这种情况？谢谢。
Wu Haisheng
您好，针对您的两个问题。第一个问题，您说得对，我们用于注入小额贷款牌照的50亿资本。另一方面，我们也通过ADS渠道或联合贷款产品将这些资本作为融资资源进行杠杆化，这两者都能提高我们的杠杆率。关于您的第二个问题。首先，我们不会通过线下方式进行贷后催收，疫情对我们的影响仅限于线下技术营销方面。我们一半的贷款流程都是通过线上进行的，这在疫情期间具有非常有效的限制作用。希望这能解答您的所有问题。
Operator
下一个问题是来自Jeffries的Thomas Chong。
Thomas Chong
感谢管理层回答我的问题。我有一个关于我们大客户逐月表现的问题，从4月份开始？我们应该如何看待指引的低端和高端区间？以及我们对未来几个季度疲软趋势的假设？我们应该如何看待未来几个季度消费者信心的复苏情况？我的第二个问题是，考虑到疫情对一线城市影响更大，我们如何看待一线和低线城市业务趋势？谢谢。
Wu Haisheng
翻译中...
Alex Xu
好的。嗨，托马斯。谢谢你的问题。那么，从整体业务趋势来看，我们是这样看的。我们目前的假设是，正如你所知，上海可能会从6月开始逐步重新开放。因此我们假设上海的活动水平会有所恢复，可能从下个月开始。我们并不期望立即出现V型反转。我认为我们的模型中没有这样的预期。与2020年武汉疫情相比，当时是V型反转，但这次我们预计疫情后的复苏会相对较慢、较为渐进。这就是我们在预测中考虑的情况。关于一线城市，再次强调，上海的情况已经众所周知，正如我所说，至少根据官方媒体的报道，上海正在逐步重新开放。我们预计从6月开始会恢复某种程度的正常运营。对于其他城市，比如北京，从运营角度来看，我们在北京可能没有太大的业务规模。但北京的情况与上海略有不同，或者说与上海相当不同，意味着城市中相当大一部分正常生活仍在继续。是的，确实存在某些社区封锁等情况。但情况比上个月上海疫情高峰期要好得多。因此，对于这种情况，我们显然会密切关注北京的发展，但我认为就对我们业务或任何方面的影响而言，北京的情况不会接近上海的程度。
Operator
下一个问题是来自瑞银的Alex Ye。
Alex Ye
好的。我会翻译我所有的问题。第一个问题是关于资产质量。请给我们介绍一下最新的首日及M1回收率趋势。我们原本预期它们在第二季度保持稳定或有所恶化。另外，正如所提到的，预期损失率将从2.8%改善，我想确认这是否指的是整个贷款组合。第二个问题是关于收费率和年化利率。你们目前的平均年化利率是多少？从现在到第二季度的趋势如何，预计会进一步下降吗？你们预计收费率会在第一季度触底，还是可能继续对冲？此外，所有新用户的信用风险略低，我假设他们的年化利率也会较低。那么从风险调整后的角度来看，他们的回报与现有用户相比如何？谢谢。
Wu Haisheng
翻译中...
Zheng Yan
谢谢。好的，感谢您的提问。关于新增贷款损失率，它反映的是第一季度新增交易的下降情况。实际上，对于第一季度新获取的客户，其表现将优于第一季度新增交易，因为我们看到新客户质量已有所提升。第一个问题，逾期率也是指现有在账贷款，我们看到4月和5月逾期率已经下降。如果查看新增交易，逾期率将降至3%。关于回收率或催收率，除了上海、北京和武汉等地区外，其他地区的回收率均优于4月。因此我们预计第二季度整体表现或回收率将会更好。希望这能解答您的疑问。
Alex Ye
翻译中...
Wu Haisheng
是的。从4月份开始，通过我们平台促成和发起的IRR长期生产收益率约为22%。短期内我们预计这一利率将保持相对稳定，我们不预期APR利率会出现大幅下降。
Alex Ye
翻译中...
Wu Haisheng
对于我们在第一季度获取的新客户，如果只看短期回报，是的，相比之前的用户群体确实相对较低。然而，我们更看重的是整个生命周期价值，新用户群体在这方面贡献的价值远高于之前的用户群体。
Operator
翻译中...
Alex Xu
接线员，我们可能还有时间再回答一个问题，如果有的话。
Operator
下一个问题是来自CLSA的Ethan Wang。
Ethan Wang
只是一个快速的跟进问题，关于费率，窄幅费率是否也受到资金成本的影响，我想了解在云环境中这是否有依赖关系，我们确实面临一些压力。只是想看看管理层能否在这方面提供更多信息。谢谢。
Wu Haisheng
是的。Ethan，回答你的问题，首先，我们确实注意到今年我们有充足的资金供应。我们注意到资金成本呈下降趋势。我们未能，实际上我们并未看到明显的下降发生。这是因为在2021年，我们已经大幅降低了我们的资金成本。第二点是，我们更专注于我们的科技业务，例如资本轻量型业务，这受资金成本的影响较小。
Alex Xu
我想补充一点。基本上，海盛意味着随着我们向大型国有银行扩张，这实际上是我们今年的重点目标。在此过程中，资金成本会有适度下降，但不会像去年或前几年那样显著。因为在7%的水平上，我们可能已经是同行中资金成本最优的银行之一了。谢谢。
Operator
问答环节到此结束。现在我将话筒交还给管理层进行结束致辞。谢谢。
Alex Xu
好的。再次感谢各位参加我们的电话会议。如果您有额外问题，请通过线下方式联系我们。谢谢。
Operator
本次电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。再见。