Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加360数科2022年第三季度财报电话会议。请注意，今天的活动正在录音。现在，我将电话会议转交给投资者关系总监董女士。请开始，董女士。
Mandy Dong
谢谢。大家好，欢迎参加我们2022年第三季度财报电话会议。我们的业绩已于今天早些时候发布，可在我们的投资者关系网站上查阅。今天与我一同参会的有我们的首席执行官兼董事吴海生先生；我们的首席财务官兼董事徐祚立先生。在开始准备好的发言之前，我想提醒大家注意我们财报新闻稿中的安全港声明，该声明同样适用于本次电话会议。我们可能会基于当前计划、估计和预测提及前瞻性陈述。此外，本次电话会议包含对某些非公认会计准则指标的讨论。请参阅我们的财报新闻稿，了解非公认会计准则与公认会计准则指标之间的调节表。最后，除非另有说明，所有提及的数字均以人民币计。现在，我将电话会议转交给我们的首席执行官吴海生先生。
Wu Haisheng
大家好。我非常高兴地向大家报告又一个强劲的季度。首先，让我分享一些市场环境的最新发展。 过去两年，中国消费金融行业已经从快速扩张转向高质量发展。该行业在防范系统性风险、保护消费者权益、推动合规业务运营和促进良性竞争方面取得了实质性进展。这为消费金融市场的发展创造了健康的生态系统。 过去两年，行业监管框架逐渐成型，平台经济整治项目持续推进。目前监管格局已基本稳定。在中国共产党第二十次全国代表大会指导书中发表的题为《完善现代金融监管》的文章中，中国银保监会主席郭树清表示，金融创新必须在审慎监管的前提下进行。我们将对互联网平台公司的金融业务实施常态化监管，促进平台经济健康、可持续发展。这意味着金融科技行业已进入常态化监管状态。 自2022年初以来，宏观经济和整体收入对中国消费市场和资产质量在市场需求方面都带来了压力。然而，随着信贷需求开始逐步恢复，资产质量比第二季度相对更加稳定，市场在第三季度开始缓慢改善。同时，金融机构对高质量资产的需求继续为行业注入流动性，提升了资金供应效率。 现在谈谈我们的运营情况。 面对复杂且不确定的宏观环境，我们保持了审慎的经营策略，并利用技术推动高质量发展。得益于我们务实、审慎、风险管理优先的经营理念，尽管面临宏观逆风，我们的业务在几个关键领域展现了韧性和实力。 首先，我们在平衡增长与资产质量方面取得了坚实进展。 第三季度，总促成交易额为1107亿元人民币，同比增长和环比均增长13%。未偿还贷款余额为1600亿元人民币，同比增长，环比增长6%。 作为中国领先的信用科技服务品牌，我们的360借条品牌越来越知名。截至第三季度末，累计注册用户数首次突破2亿。累计获得授信额度和实际提款的用户数分别约为4300万和2630万，同比增长17.6%和12.8%。 自2021年第三季度以来，为应对市场和监管变化，我们主动降低了定价并优化了用户结构。这些领域的良好进展积极缓解了宏观环境的负面影响。随着现有贷款逐渐到期，我们的平均定价较第二季度略有下降。我们的资产质量显著改善。首日逾期率从第二季度的4.9%降至第三季度的4.5%，并且仍在改善。M1回收率从第二季度的85.2%提高至第三季度的86.4%。 在更新客户基础的同时，我们继续基于经验优化高质量用户的业务运营，以提高其终身价值。高质量用户通常在信贷需求和还款能力方面更加稳定。因此，他们为我们的业务创造了更可观的长期价值。在关键运营指标方面，第三季度每位用户的平均授信额度和每次提款的平均金额分别超过14000元和8000元，同比增长39.8%。平均贷款期限也增加至第三季度的12个月，较去年同期延长约一个月。我们相信，升级的客户业务将转化为长期运营效率的提升和更稳定的业务表现。 在客户方面，随着我们升级客户结构并积累了对高质量用户的更好了解，我们优化了客户获取渠道的结构。这大大提高了我们在第三季度获取目标用户的能力和效率。获得授信额度的新用户数增至171万，环比增长19%，而我们的营销费用与第二季度相比基本持平。每位获得授信额度用户的获客成本较第二季度下降了15%。同时，我们通过与不同类型的流量平台合作，进一步扩大和多元化客户获取渠道，包括短视频和长视频、社交媒体、搜索引擎和外卖等。此外，我们通过升级RTA模型和与这些平台联合开发的模型，提高了识别用户（特别是高质量用户）的能力，并提升了用户获取效率。例如，借助我们升级的RTA模型，我们在第三季度识别设备的能力提高至90%，识别高质量用户的能力环比提高超过20%。这大大放大了我们在线广告的效果。我们还将这种能力应用于其他渠道，如应用商店，这将进一步提高我们在这些渠道的效率。 随着我们持续推进技术升级战略，我们的轻资本和其他技术解决方案业务在第三季度占比更高。我们是一家以技术为驱动的公司，以网络安全为基因，具备强大的大数据智能能力。我们帮助金融机构建立信用基础设施，并通过我们的大数据分析和科技解决方案赋能其全业务流程。第三季度，轻资本模式和其他技术解决方案促成的贷款占总贷款量的58.4%，上升2.6个百分点。截至第三季度末，我们累计与58家金融机构在轻资本模式下建立了合作关系。我们还完善和升级了金融科技SaaS产品线。我们将端到端信贷系统基于功能模块化。此外，我们创新性地支持混合云模式，金融健康服务和本地部署并行运行，实现零售信用基础设施在20天内线上线下平均部署，系统部署完全合规。我们的新解决方案为中型金融机构提供更全面的零售信贷业务转型和发展一站式解决方案。展望未来，随着我们为平台促成更多交易，资产质量稳定且记录良好，我们将深化和扩大与金融机构的合作。这将长期进一步提升我们轻资本和技术解决方案业务在总业务中的占比。 第三，我们的资金结构和资金成本都显著改善，得益于今年中国金融体系充足的流动性。金融机构对高质量资产有强烈需求。作为领先的信用科技服务提供商，凭借我们在规模、数据和风险管理方面的优势，我们的资产需求旺盛。这使我们能够优化资金合作伙伴结构，获得更灵活的资金选择并降低资金成本。截至第三季度末，我们与141家金融机构合作，包括10多家股份制银行和主要城乡商业银行，管理资产规模超过1万亿元，为我们提供了高度多元化的资金来源。我们价值驱动型贷款的资金成本环比下降约30个基点至6.5%，我们预计第四季度将维持在较低水平。我们在第三季度发行了27亿元人民币的ABS，平均资金成本为5.0%。随着我们继续优化客户结构，我们的资金优势将更加凸显。 第四，在监管方面，平台经济整治项目已进入收尾阶段。我们在实施注册计划时与监管机构保持密切沟通。截至第三季度末，我们已完成大部分要求的整改项目，并获得了监管机构的积极反馈。对于征信报告（中文），我们正在与征信机构和我们的资金合作伙伴共同实施转型计划。第三季度，我们在新的信用评级系统中促成了首笔贷款，并获得了监管机构的认可。我们现在正在积极实施该计划。 在这里，让我提供我们在香港股市二次上市的最新情况。今天上午，我们向香港交易所提交了上市前信息文件（PHIT）。在追求此次上市时，我们充分考虑了现有股东的利益。我们相信，通过香港二次上市，我们将能够优化投资者结构并提升流动性。 在加强运营的同时，我们始终牢记社会责任。我们的使命是通过技术创新为消费者和家庭提供安全、便捷和包容的金融科技服务，赋能人民。通过改进金融机构，我们建立了由人工智能和云计算驱动的技术解决方案。我们必须提高金融服务的质量和效率。我们服务于那些需求未被满足或未被匹配的消费者。在保持高标准风险管理的同时，我们的目标是以更高效的方式让金融服务惠及所有人，并更好地服务实体经济。 我们牢记社会责任，通过回馈社会和支持弱势群体来履行责任。作为推动中国乡村振兴和共同富裕努力的一部分，今年9月，我们捐赠了100万元人民币。这些资金将用于将该县建设成为乡村振兴的示范县。 回顾过去三个季度，尽管宏观环境面临多重逆风，我们通过审慎规划和稳健的经营策略，在不断变化的市场中稳步前行。我们实现了稳健增长并改善了风险表现，展示了我们业务的强大韧性。关键信息表明我们的业务进展顺利，我们有信心已实现2022年的指引。 展望未来，尽管宏观环境持续存在挑战，我们的使命保持不变。那就是通过技术促进金融包容性，更好地支持实体经济，为社会创造更多价值。无论是消费者还是金融机构，都存在巨大的未满足信贷需求。我们相信，基于我们对运营和风险管理的审慎态度，我们的业务能够度过当前商业周期，并在市场复苏时抓住增长势头。 只有在审慎的战略下，我们才能应对波动，实现稳定和可持续的长期繁荣。展望未来，我们将继续通过扎实的业绩为股东创造价值。
Alex Xu
好的。谢谢海生。大家早上好，晚上好。欢迎参加我们第三季度财报电话会议。在我开始常规更新之前，让我首先介绍资本市场团队的一位新成员， 女士，她最近加入我们担任资本市场高级总监。她将为我们的资本市场和投资者关系团队提供宝贵的见解、经验和领导力。随着我们在香港交易所即将上市，我们非常期待 和其他团队成员为我们的股东和更广泛的投资界提供更好的服务。正如海生之前讨论的，在不断变化的宏观环境中，我们再次交出了稳健的季度业绩。从7月到9月，通过我们平台的消费信贷需求逐月环比增长，尽管这种改善的速度和幅度较为温和。本季度，我们通过进一步拓展高质量新借款人群体，继续推动整体资产质量的稳步改善。总体而言，2022年以来，尽管年初宏观环境艰难，首日逾期率一直呈现逐月稳步下降的趋势。第三季度为4.5%，而第二季度为4.9%，并在10月份进一步下降至4.3%。首日逾期率的持续改善进一步验证了我们的战略，即战略性地聚焦高质量用户群体。30天回收率在第三季度也有所改善，达到了2022年的最佳水平。本季度，我们恢复了大部分标准催收活动至疫情封控前的水平，这推动了该指标的改善。我们再次看到新借款人的表现明显优于现有借款人。第三季度总净收入为41亿元，而第二季度为42亿元，去年同期为46亿元。信贷驱动服务（重资本模式）收入为29亿元，而第二季度为29亿元，去年同期为26亿元。同比增长主要得益于表内贷款量的增长，抵消了贷款平均定价下降的负面影响。与第二季度相比，重资本模式贷款促成收入分成率略有改善，主要原因是融资成本降低和贷款期限延长。平台服务（轻资本模式）收入为12亿元，而第二季度为12亿元，去年同期为20亿元。同比下降主要是由于平台服务产品结构变化以及轻资本模式贷款促成平均定价下降。本季度，轻资本模式贷款促成、ICE（智能信贷引擎）及其他技术解决方案合计约占贷款总额的58%。鉴于宏观环境仍在变化，我们继续增加通过ICE及其他技术解决方案处理的贷款比例，以进一步缓释潜在风险。与常规轻资本模式贷款促成相比，这些解决方案通常具有不同的商业条款。长期来看，我们将继续追求技术驱动的商业模式，同时根据宏观环境和运营条件，在各种形式的非风险承担解决方案之间取得平衡。本季度，我们发起和/或促成的贷款平均内部收益率（IRR）小幅下降至略低于22%，远低于24%的利率上限要求。我们预计未来几个季度的定价将相对稳定。第三季度销售和营销费用环比增长约2%。增速放缓反映了我们持续努力提升用户获取系统的效率或有效性，并推动成本效益。请注意，本季度我们新增了约170万信用额度用户，而第二季度约为140万。获取一个新信用额度用户的单位成本环比下降约15%。因此，每美元新增信用额度的平均成本也环比下降了类似幅度。一如既往，我们将继续使用生命周期投资回报率（ROI）和用户终身价值（LTV）作为关键指标，来决定用户获取策略的节奏和范围，以确保我们运营的可持续性和盈利能力。总体而言，由于来自更高质量用户的新贷款的贡献，我们贷款组合的风险状况在第三季度继续改善，但微观不确定性以及近期全国范围内疫情反复的影响仍然可见。尽管我们继续采取审慎方法计提潜在信用损失的拨备，但随着微观环境环比改善，对前一季度拨备的重新评估产生了可观的拨备回拨。本季度针对发起和促成的贷款，四个不同类别的总新增拨备约为18亿元，同时约有3亿元的先前拨备被回拨。凭借强劲的运营业绩和轻资本模式贡献的增加，我们的杠杆比率（定义为风险承担贷款余额除以股东权益）在第三季度达到历史低点3.8倍，而去年同期为4.3倍。我们预计杠杆比率在短期内将保持相对稳定，直到未来轻资本模式的贡献增长超出一定范围。第三季度我们产生了约16亿元的运营现金流，而第二季度为11亿元。运营现金流的显著环比增长主要得益于更好的营运资本管理。如果您还记得，上一季度由于一些与疫情相关的行政程序延误，我们未能及时收回某些应收账款。这些应收账款最终在第三季度结清，从而提振了我们的现金流。第三季度现金及现金等价物总额为108亿元，而第二季度为114亿元。非受限现金在第三季度约为72亿元，而第二季度为70亿元。在过去几个季度，由于微观不确定性，我们在日常业务中采取了更为保守的现金配置策略。理想情况下，我们现金的很大一部分通常会用于支持与机构合作伙伴的保证金，或在正常业务增长中为表内贷款提供资金。非公认会计准则（Non-GAAP）净利润为10.4亿元，而第二季度为10.2亿元。随着我们继续从运营中产生健康的现金流，我们相信我们目前的现金状况足以支持业务增长、投资关键技术以满足潜在的监管要求，以及回报股东。根据我们董事会去年批准的股息政策，我们宣布了第三季度的另一笔季度股息，为每份美国存托凭证（ADS）0.16美元。最后，关于我们对第四季度的展望。尽管在极具挑战性的宏观环境中，我们今年迄今为止成功交付了稳健的运营和财务业绩。考虑到近期全国范围内疫情反复以及地方政府随后采取的管控措施，我们仍希望对近期业务规划保持审慎态度。在此节点，我们预计第四季度总贷款量将在人民币1,025亿元至1,125亿元之间，同比增长6%至16%。一如既往，此预测反映了公司当前和初步的看法，可能会发生重大变化。至此，我想结束我的准备好的发言。主持人，我们现在可以开始提问了。
Operator
谢谢。第一个问题来自。请提问。
Unidentified Analyst
好的，那么我来翻译这部分。第一个问题是关于贷款发放量的结构，我注意到你们披露了风险管理任务的发放量，我想知道你们能否详细说明未来的增长趋势及其在总量中的贡献占比，以及当我们与新的金融机构合作时，如何平衡轻资本和风险管理两方面的贡献？这是第一个问题。第二个问题是关于客户获取。我注意到本季度销售和营销费用的成本控制效果显著，新授信用户的平均获客成本大幅下降。那么，能否详细说明本季度在客户获取策略上与之前相比有哪些不同之处，以及未来的趋势如何？谢谢。
Wu Haisheng
好的，我来翻译。技术升级一直是我们公司的长期战略。近年来，我们逐步推进更多技术解决方案，从轻资本模式到ICE再到各种模型。最近，我们正在推出混合新业务模式，既提供我们领先的信贷技术系统，也提供运营代理服务。所有这些技术解决方案都满足不同金融机构的定制化需求。今年，我们正在与各类金融机构共同探索不同模式。展望未来，随着我们服务更多金融机构客户，并在这种新模式下处理更多贷款量，我们可以进一步优化我们的产品，追求更高的费率模式，并服务更多客户。这种新技术模式不仅能提升我们技术解决方案业务的占比，维持业务可持续性，还能为我们的长期增长开辟额外市场。我们获客效率提升的原因是从去年年底开始，我们在升级在线获客的IT基础设施方面投入了大量努力，最近开始见到成效。此外，我们还进一步扩展和多元化我们的获客渠道。例如，我们不仅升级了在线广告渠道，还在各种渠道上应用我们的团队模式。同时，我们与许多流量平台合作，包括各种平台、应用商店等。另外，我们密切关注市场动态。例如，今年中国有一款非常流行的手机游戏。我们密切关注市场，抓住这个机会获取高质量的客户群体。据我们所知，我们是唯一从该游戏中获得流量红利的信贷技术公司。总体而言，我们将继续采取审慎的业务方法，并在运营中保持客户的长期生命周期价值。我们不仅关心短期的获客成本，我们期望高质量客户将降低获客成本并创造更多价值。下一个问题？
Operator
谢谢。下一个问题来自CLSA的Hans Fan。请提问。
Hans Fan
我有两个问题。我是CLSA的Hans Fan。第一个是关于香港上市计划，对此表示祝贺，因为这是中国在线ADR首家回归香港进行二次上市的公司，我想了解关于上市时间线的详细信息，以及是否有计划转为双重主要上市？这是第一个问题。第二个问题更多是关于APR（年化利率）。我们看到过去几个季度，我们的APR一直呈下降趋势，但考虑到需求端、监管方向以及我们的策略，想了解APR的前景如何？非常感谢。
Wu Haisheng
翻译中...
Alex Xu
好的。当然。关于香港上市时间表，正如您所知，我们今天早上刚刚发布了PHIP（招股说明书），我们的意图基本上是遵循香港交易所的正常程序，推动最终官方招股说明书的发布，然后是营销路演，最后是上市。这就是我们的意图。至于具体需要多少天或多长时间，您可以参考其他一些案例，我相信在常规基础上，正常流程大约在两周时间范围内，这大致如此。其次，更多是关于未来的。这确实是我们正在认真考虑的一个领域或方向。因为成为香港上市公司有一定的好处，但我想首先，您需要完成这次二次上市，然后当您满足某些标准时，您可以申请双重主要上市。所以这有点像是一个逐步的过程，我们现在仍在努力完成第一步，当条件成熟时，我们会在未来某个时候追求下一步。
Wu Haisheng
第三季度，我们看到整体定价较第二季度略有下降。这主要是由于我们现有贷款逐渐到期。展望未来，随着我们看到来自新客户和现有客户的贷款组合相对稳定，我们预计定价将保持稳定。
Hans Fan
非常感谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自。请提问。
Unidentified Analyst
您好。感谢管理层回答我的问题。我是。我有两个关于业绩本身的问题。第一个问题是关于贷款定价，我想知道今年第三季度发放的新贷款定价具体是多少？第二个问题是关于贷款需求，正如徐先生刚才提到的，我们看到第三季度的贷款需求比第二季度更好。那么，在我们看来，哪些典型的客户群体对新贷款的需求更大？这种更好的贷款需求来自哪里？例如，哪些行业或细分市场？非常感谢。
Wu Haisheng
是的。第三季度的价格略低于22%。就业务性质而言，实际消费贷款相当非技术性。我们看到这种需求的逐步复苏来自先前受影响的地区的客户。
Alex Xu
好的。我想对此稍作补充说明。关于您的问题，实际上我们并没有特别追踪专业人士的具体类别及其变化趋势。因此，这并非我们的关注重点，也不是我们能够提供的数据类型——即哪些专业领域在改善方面表现更好。但正如海生所提到的，您可以想象，对于那些曾实施封锁的地区，例如上海在3月、4月和5月期间，当封锁解除后，需求必然会出现相当显著的回弹。所以，这部分驱动因素推动了第三季度的复苏。谢谢。
Unidentified Analyst
好的。非常感谢。明白了。
Operator
谢谢。下一个问题来自杰富瑞的Thomas Chong。请讲。
Thomas Chong
感谢管理层回答我的问题。我的第一个问题是关于竞争环境，鉴于许多金融科技公司的年化百分率（APR）呈下降趋势，我们应如何看待未来的竞争格局？第二个问题是关于近期季度趋势的评论。第三个问题是关于第四季度指引。考虑到疫情形势，我们想了解指引的高端和低端范围，以及在何种情景下可能触及低端——是否意味着疫情会比当前情况进一步恶化？谢谢。
Wu Haisheng
首先，从运营角度来看，自去年429政策以来，至少就本次会议而言，未来在合规交易方面的竞争将更加激烈。其次，如果您观察市场，我想指出：第一，信贷市场是一个庞大的多层次市场，不同参与者在各层次间存在一定的交叉重叠。第二，在这个市场中，我们并未看到不同参与者会直接正面竞争。关于贷款规模，我们考虑两个因素：第一，考虑到宏观环境，我们采取审慎的风险管理策略，不会刻意推高贷款规模。第二，随着我们今年持续升级客户基础，我们看到优质客户能带来更高价值、更长的生命周期价值和更大的贷款规模。至于我们对第四季度的展望，我们考虑了多个因素：第一，由于银行业运营存在季节性因素。然而，众所周知，今年中国金融体系流动性充足，我们并未看到这一因素产生影响。第二个原因是宏观环境和疫情。我们认为这是影响我们指引的主要担忧因素。
Alex Xu
好的。Thomas，我想就你刚才关于第四季度指引的问题补充一点。基本上，这个指引反映了我们对当前微观状况的看法。显然，考虑到与COVID相关的政策变化或即将变化，以及地方政府对这些新COVID政策的反应，当前中国市场非常动态。我们听到了各种不同的信息，有些说某些地区在重新开放方面更加积极，而另一些地区仍然保持限制性立场。所以，这是一种不断变化的动态，但基于我们今天看到的情况，我认为我们提供的第四季度指引处于一个舒适的水平。显然，如果本季度下半段情况好转，我们可能会看到更好的业绩表现，反之亦然。所以，这只是基于我们今天获得的信息。
Thomas Chong
谢谢。
Alex Xu
谢谢。
Operator
非常感谢。没有更多问题了。管理层，请做总结发言。
Alex Xu
好的。再次感谢各位参加本次电话会议。如果您有任何其他问题，请随时通过线下方式联系我们。谢谢。祝您有美好的一天。再见。
Operator
女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。您现在可以断开连接。