Operator
大家早上好，晚上好。欢迎参加灿谷公司2020年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。本次电话会议也正在公司投资者关系网站进行直播。今天参加会议的有公司首席执行官林佳元先生和首席财务官张明先生。管理层发言结束后，我们将进行问答环节。在开始之前，请参阅公司财报新闻稿中的安全港声明，该声明同样适用于今天的电话会议，因为管理层将做出前瞻性陈述。请注意，本次电话会议正在录音。接下来，我将把电话会议交给灿谷公司首席执行官林佳元先生。请开始，先生。
Jiayuan Lin
[口译] 大家好，欢迎参加灿谷2020年第二季度财报电话会议。自2020年初以来，整个行业都受到COVID-19疫情的突然而剧烈的冲击。艰难的市场环境一直持续到第二季度末，复苏速度也慢于我们之前的预期。中低端市场细分领域以及国产品牌受到的影响高于高端细分市场和合资品牌。尽管面临不利条件，我们在战略举措方面继续取得有意义的进展。值得注意的是，我们的保险促成服务在第二季度表现非常强劲。第二季度，我们录得营收2.741亿元人民币，超出指引区间上限约10%。特别是，售后市场服务收入增长至5250万元人民币，占总收入的19.1%。得益于优化成本结构和提高运营效率的努力，第二季度毛利率保持在健康水平。我们也重新实现了正的营业利润，主要归因于有效的成本控制以及贷后管理带来的资产质量改善。总体而言，我们的净利润增至7020万元人民币。在第二季度，我们继续巩固核心汽车贷款促成业务。售后市场服务促成也取得了出色表现，主要得益于保险促成业务的强劲增长，特别是我们大力推广的车险业务环比大幅增长，第二季度完成18,000笔交易，较上一季度翻了一倍多。此外，我们的健康保险产品持续受到欢迎，第二季度录得超过10,000笔交易。保险促成整体已不再是副业，而是作为一个独立的业务线具有广阔的增长潜力。展望未来，我们将继续探索更多渠道和类别，以满足消费者日益多样化的需求。此外，我们将扩大保险产品组合，纳入那些具有更高交易价值的产品。转向我们的资产质量。第一季度，COVID-19疫情导致我们的逾期率上升。然而，在第二季度，得益于经济活动的恢复以及我们的催收努力，整体逾期情况有所改善。截至2020年6月30日，M1+逾期率从上季度的2%改善至1.59%。另一方面，上季度部分M1+逾期已转入M3+类别，但这在合理范围内。总体而言，与第一季度相比，第二季度我们的客户逾期情况显著改善，我们对未来维持资产质量的能力保持信心。自成立以来，我们一直强调风险管理的重要性，并将其视为业务发展的基石。我们通过严格管理风险、积极探索创新管理方法，以及运营安全专业的一站式汽车金融服务，努力为汽车交易价值链中的所有参与方创造价值。凭借全面的[听不清]和贷后管理方法论，灿谷促成的汽车贷款多年来一直表现良好。我们将继续发展风险管理方面的优势，致力于支持所有行业参与者发展并推动行业创新。7月，在上海举行的中国汽车金融国际峰会上，灿谷荣获最佳汽车金融风险管理创新奖。该峰会是汽车金融行业最受认可和尊重的活动之一。灿谷从包括OEM厂商、经销商、汽车金融公司、信托公司和银行在内的行业中经过严格筛选脱颖而出。经过领先金融机构专家小组的严格评审，灿谷凭借创新的风险管理体系在竞争中胜出，荣获风险管理创新奖，这是对我们卓越表现和在风险管理方面不懈努力的认可。今年是灿谷成立10周年。过去10年，我们从一家汽车金融公司成长为中国的领先汽车交易服务平台，与数万家汽车经销商建立了合作关系，服务超过150万客户。我们参与了中国汽车金融行业的快速发展和转型，并见证了过去十年消费者行为和偏好的变化。作为行业先驱，我们将始终坚守愿景和实践，我们很高兴开启新的篇章，利用大数据和创新技术为客户提供安全、专业、高效的汽车金融服务，同时为整个行业的发展做出贡献。[外语] 展望未来，鉴于消费者行为的变化、金融科技的快速增长以及新商业模式的出现，我们相信中国汽车金融行业具有非常广阔的增长前景。政府也放宽了购车消费信贷申请条件，这有助于释放更高的需求。灿谷在低线城市的新兴市场享有先发优势，拥有全面的产品和服务组合以及与金融机构的深厚合作关系。我们处于非常有利的地位，能够获得市场份额并加强我们的竞争优势。随着移动互联网的快速发展，数字化服务正成为汽车金融的新驱动力之一。因此，我们正在积极利用电子合同和在线销售等新工具推进线上业务。在下半年，我们将实施以下四项战略重点。首先，我们将继续发展售后市场服务，将其作为主要的收入增长驱动力之一。其次，对于核心汽车贷款促成业务，我们将继续努力通过创新的产品供应向高端细分市场扩张。我们已经组建了一个专门的团队来开发这一细分市场。值得注意的是，在第二季度，我们服务了上海所有的特斯拉门店，我们将进一步探索这一细分市场中未开发的增长潜力。第三，我们将继续构建汽车交易促成业务。在第二季度，我们已经组建了一个专注于这些领域的特别团队，我们预计在未来几个季度将看到更强劲的发展。最后，我们将进一步提高运营效率并优化成本结构。在我们向中高端市场扩张的同时，我们认为在进一步提高低线城市经销商网络效率方面也存在巨大机会。截至第二季度末，注册经销商数量已减少至44,500家，因为我们继续通过终止与那些在运营风险和流量生成能力方面未达到我们标准的经销商的关系来优化网络效率。[外语] 我们将像过去十年一样继续前进，着眼于长远，并计划在此过程中实现更多里程碑。接下来，我将把电话会议交给我们的首席财务官张永宏，回顾我们第二季度的财务表现。
Michael Zhang
谢谢，佳媛。大家好，欢迎参加我们2020年第二季度财报电话会议。在开始回顾本季度财务数据之前，请注意除非另有说明，所有数字均以人民币计，所有百分比比较均为同比。在COVID-19疫情期间，我们在2020年第二季度实现总收入27.41亿元人民币，超出我们先前指引上限约10%。此外，我们的售后市场服务促进业务继续作为重要的增长驱动力，在第二季度创造了5.25亿元人民币的收入，约占总收入的19%。现在，让我们来看看本季度的成本和费用。2020年第二季度总运营成本和费用为20.74亿元人民币，而去年同期为25.2亿元人民币。这与公司销售量的下降保持一致。2020年第二季度收入成本从去年同期的12.58亿元人民币下降18.3%至10.28亿元人民币。占总收入的比例来看，2020年第二季度收入成本为37.5%，而2019年同期为37.4%。2020年第二季度销售和营销费用为4.24亿元人民币，而去年同期为4.45亿元人民币。占总收入的比例来看，2020年第二季度销售和营销费用从去年同期的13.2%上升至15.5%。2020年第二季度一般及行政费用为6.6亿元人民币，而2019年同期为5.34亿元人民币。占总收入的比例来看，2020年第二季度一般及行政费用从去年同期的15.9%上升至24.1%。2020年第二季度研发费用为1.29亿元人民币，而去年同期为1.22亿元人民币。占总收入的比例来看，2020年第二季度研发费用从2019年同期的3.6%上升至4.7%。2020年第二季度风险保证负债净收益为4.29亿元人民币，而2020年第一季度净亏损为7.69亿元人民币。风险保证负债净收益主要由于逾期贷款余额和违约率的下降。我们在2020年第二季度录得运营收入6.67亿元人民币，而去年同期为8.43亿元人民币。2020年第二季度净利润为7.02亿元人民币。2020年第二季度非GAAP调整后净利润为9.23亿元人民币。按每股计算，我们2020年第二季度稀释后每ADS净收益为0.47元人民币，同期稀释后非GAAP调整后每ADS净收益为0.61元人民币。接下来看我们的资产负债表，截至2020年6月30日，我们的现金及现金等价物为20亿元人民币，而截至2020年3月31日为27亿元人民币，主要由于5月支付的股息和债务偿还。展望2020年第三季度，我们预计总收入将在30亿元人民币至31.3亿元人民币之间。请注意，这一预测反映了我们对市场和运营条件的当前和初步看法，该预测考虑了COVID-19疫情导致的市场不确定性，因此可能发生变化。我们的准备发言到此结束。接线员，我们现在可以开始提问了。
Operator
[操作员说明] 我们的第一个问题来自摩根士丹利的Shelley Wang。
Shelley Wang
[外语] 我有三个问题。我来自摩根士丹利。第一个问题是关于第三季度业绩。实际上，我们看到中国汽车市场从现在开始好转，我们也看到一些中国品牌如[听不清]的销售强劲增长。所以我的问题是，这一趋势将如何帮助我们在第三季度的业务？第二个问题是关于逾期率。我们看到第二季度的逾期率有所改善；然而，它仍然保持在高于去年的水平，所以如果逾期率继续改善，是否会产生更多的风险保障负债收益。第三个问题是关于长期增长战略。目前，我们已经覆盖了45,000家门店。那么，你们对未来两到三年的增长预期如何？预计将覆盖多少经销商？长期的新增长驱动力是什么；你们会覆盖更多门店吗？会与更多汽车品牌合作吗？另外，业务的长期增长战略是什么？
Jiayuan Lin
[外语] 谢谢Shelley的问题。我将回答你的第一个问题，然后我们的CFO将回答接下来的两个问题。好的。关于中国品牌销售增长对我们业务影响的两个问题。我们看到复苏趋势与我们在第二季度观察到的情况相似。实际上，与一线和二线城市相比，低线城市的市场需求尚未出现显著改善，而灿谷在这些低线市场实力最强。所以，——而且这些中国品牌的销售增长，实际上主要归功于门店销售。因此，这对我们的业务有一定支持，但确实有限。
Michael Zhang
[外语] 我想对第一个问题补充几点。是的，我们也观察到中国品牌如[听不清]的销售复苏，并且我们看到这种复苏对我们第二季度的业务增长产生了积极贡献。实际上，到第二季度末，我们已经看到了这种积极影响。然而，正如我们之前所说，灿谷主要专注于下沉市场，在这些下沉市场中，我认为需求恢复仍需要一些时间。特别是，我们需要看到消费者购买力出现更强劲的反弹。所以，是的，我们确实预计从中国汽车品牌及其他品牌的复苏中，将在第三季度及长期内对我们的业务增长产生积极贡献，但要真正对我们的业务产生影响，我们仍需要看到下沉城市购买力的改善。关于第二个问题，即逾期率改善及其对风险保障负债项目收益的影响。在第二季度，得益于我们的贷后管理，特别是我们的债务减免努力，我们看到了逾期率的改善。实际上，一些逾期率，特别是1+[电话]比率在第二季度显著下降。这主要归因于，正如我之前所说，我们的贷后管理努力。这就是为什么在第二季度，我们在风险保障负债公允价值变动中确认了约4000万元人民币的收益。从第三季度初开始，我们看到这些贷后管理指标持续改善，如果这种趋势继续下去，我们确实有机会在风险保障负债中确认更多收益。在第一季度，当疫情达到顶峰时，灿谷实际上为我们的资产积极计提了更多拨备。这就是为什么您在我们的账面上看到第三季度有更高的拨备。但由于经济活动的恢复以及我们的贷后管理努力，我们在第二季度和第三季度初看到了更好的资产质量。随着这些趋势的持续，我们预计未来会有更低的拨备，并且我们可以逆转之前做出的一些修订，将其确认为风险保障负债的收益。
Jiayuan Lin
[外语] 关于您对我们未来增长战略的第三个问题，首先让我谈谈渠道方面。在接下来的几年里，我们将继续探索增加经销商合作伙伴的机会。首先，我们将继续优化与低线城市知名外资门店的关系。正如您之前听到的，我们正在逐步终止与那些在服务水平以及客流生成能力方面不符合我们标准的经销商的合作关系。这些都是我们为提高低线城市网络的运营效率所做的努力。另一方面，我们也在努力与高端品牌的外资门店建立关系，并已成立专门团队来开发这一细分市场。因此，我们正在积极探索这一新渠道，并投入大量资源来扩展与外资门店的关系。总体而言，在未来三年内，我们预计与我们合作的经销商数量将增加到约60,000家，其中45,000家将是低线城市的外资门店，约15,000家将是高端品牌的外资门店。[外语] 此外，我们将进一步完善与经销商的产品和服务供应，以提高经销商的生产力以及客流生成活动，因为我们不应仅仅关注与我们合作的经销商数量。提高单店活动和单店生产力对我们来说也非常重要，因为这些指标将直接影响我们的业务增长。因此，这些是我们近期将要开展的一些重点工作。第三，灿谷的核心业务一直是汽车贷款促成业务。同时，我们正在投入大量资源发展我们的后市场业务。实际上，从我们的业绩可以看出，该业务对我们收入的贡献已显著增加。在后市场业务线中，保险促成业务表现尤为出色。您可以看到，保险促成业务的贡献使我们的收入大幅增长。因此，我们预计保险促成业务未来将发展成为灿谷的核心和独立业务线。此外，我们还成立了专门团队来发展我们的汽车交易促成业务。因此，得益于我们的努力和投入，我们预计汽车交易促成业务将在第三季度及后续季度对我们的业务和收入增长做出积极贡献。谢谢。
Operator
[接线员指示] 目前我们没有更多问题。我将把电话交还给管理层进行结束语。问答环节结束。
Jiayuan Lin
[外语] 感谢各位的参与。今天的财报电话会议到此结束。
Operator
会议现已结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。