Operator
大家早上好，晚上好。欢迎参加灿谷公司2022年第二季度业绩电话会议。[接线员提示] 本次电话会议也正在公司投资者关系网站进行直播。今天出席会议的有公司首席执行官林佳元先生；以及公司首席财务官张明先生。管理层发言结束后，我们将进行问答环节。在开始之前，请参阅公司财报中的安全港声明，该声明同样适用于今天的电话会议，因为管理层将做出前瞻性陈述。现在，我将电话会议交给灿谷公司首席执行官林佳元先生。请开始，先生。
Jiayuan Lin
大家好，欢迎参加灿谷2022年第二季度财报电话会议。在第二季度，特别是4月和5月，上海及其他城市的封控措施加剧了供应链挑战。尽管自6月以来出台了一系列利好政策，但由于新冠疫情对汽车制造、物流和零售销售的实质性影响，以及疫情期间风险厌恶情绪加剧和消费者信心减弱，汽车市场需求依然疲软。面对这些不利因素，我们在第二季度实现了总收入2.89亿元人民币，其中汽车交易平台业务收入为2.19亿元人民币，占总收入的75.6%以上。传统业务线（包括汽车融资便利化和后市场服务便利化）收入总计2514万元人民币。从收入结构来看，我们拥有多种变现渠道的汽车交易平台商业模式正变得越来越稳健。接下来，我想分享第二季度我们交易平台业务和传统业务线的进展。我将从汽车交易平台业务开始。作为服务全国汽车经销商的一站式平台，灿谷致力于为行业价值链上下游参与者提供安全、可靠、持续且一致的全流程专业汽车交易服务。虽然当前包括车辆购置税减免和农村地区新能源汽车推广活动在内的政府利好政策主要侧重于汽车购买，但配套服务也需要改进，才能真正让经销商卖车更容易，让消费者购车更简单、更愉快，尤其是在下沉市场。基于交易场景，灿谷通过提供涵盖车源采购、车辆供应（包括自有车辆）、仓储物流和汽车金融保险等一系列服务，满足中小型经销商未被满足的需求。通过这种方式，我们不仅缓解了下沉市场中小型经销商在寻找车源、客户和资金方面的压力，帮助他们更快地销售汽车，同时也为上游主机厂提供了持续拓展下沉市场覆盖的机会。通过赋能行业上下游，灿谷好车使得下沉市场的汽车交易更加高效和有效。截至2022年6月30日，灿谷好车已覆盖31个省份、305个城市的8,237家经销商。我们平台上有22款自有车型，涵盖9个汽车品牌和12个车系。第二季度，我们共销售了2,291辆汽车，其中包括1,329辆新能源汽车。值得注意的是，继去年5月底推出包含多项功能的灿谷好车后，我们在6月中旬推出了灿谷好车APP，通过高度聚合的功能为经销商提供更强大的平台支持。截至6月底，即APP上线仅两周后，已有超过1,000家经销商迁移至或新注册了APP，覆盖全国除西藏、香港、澳门和台湾外的所有30个省份和直辖市。除了优质车源外，我们专注于通过服务标准化以及进一步加强供应链服务和数字化能力来建立用户粘性。因此，第二季度平台上的经销商活跃度和转化率均显著提升。第二季度用户日活跃率环比增长近50%，经销商活跃率环比增长近70%。2022年上半年，我们平台上线了超过10,000个车源和车辆搜索条目。第二季度，我们商户服务的平均转化率达到2%，并在季度内逐月上升，6月份达到4.6%，而行业平均水平约为2.5%。我们当前的转化率显著高于行业平均水平。自年初以来，尽管面临巨大压力，我们也看到了行业的积极发展。随着近年来中国汽车市场的发展，新车保有量显著且持续增长，逐渐产生了强烈的换车需求，这推动了二手车市场的持续扩张。然而，中国的二手车市场仍处于起步阶段，尤其是在灿谷深度布局的下沉市场。鉴于与欧美成熟市场的巨大差距，中国二手车市场具有巨大的增长潜力。同时，二手车[技术故障]在促进新车销售、推动经销商数字化转型升级以及拓展我们业务范围方面发挥着重要作用。此外，近期发布的利好政策[技术故障]为二手车带来了机遇，并促进了新车和二手车市场的全面健康发展。值得注意的是，取消二手车跨城市转移限制将增加二手车供应，加速二手车置换，并推动汽车交易体系的发展。随着时间的推移，我们预计将形成一个全国统一的二手车市场。鉴于上述市场发展，今年4月底，基于我们在新车交易便利化方面的成功经验，我们拓展了二手车管理服务。目前进展良好。我们将灿谷的二手车业务定位为智能可靠的服务提供商。当前二手车交易的便利化方式（如通过微信机器人沟通）存在诸多问题。寻车信息很容易被海量信息淹没，自发沟通效率不高。相比之下，灿谷拥有专门的团队进行线上线下交易跟进，有效打破了信息壁垒。我们还提供跨区域报价，以精准匹配供需，提高销售线索获取和车辆交付的效率。截至2022年6月30日，已有超过1,500家二手车经销商注册了我们的平台，且参与度不断提高。我们将继续沿着产业供应链上下游进一步探索，吸引更多经销商加入我们的平台，建立全国交付网络，并发展标准化服务。展望未来，我们将继续专注于新车和二手车交易，同时提升平台服务能力和经销商粘性。具体而言，我们将建立自己的供应链服务标准化体系，利用技术和大数据分析，为平台上的经销商提供创新和定制化服务，以提高他们的粘性。平台注册经销商数量的健康增长和活跃度的提高，将随着我们在线服务能力和供应链服务体系的持续增强，以及高效整合线上线下运营带来的协同效应，共同推动转化率的提升。我们的整体物流能力也将得到改善，最终实现持续且自我驱动的交易循环。接下来谈谈我们的传统业务线。基于对整体宏观经济趋势的判断，我们继续推动传统业务线的转型，优化商业模式，探索与汽车交易业务的协同效应，以发展平台供应链能力。最终，灿谷将转型为一个整合平台模式，并通过包括金融和保险服务在内的多种渠道实现变现。在后市场服务领域——专注于为汽车交易提供配套服务。保险服务接口已准备就绪，将于第三季度在灿谷好车APP中上线，为经销商获取高质量保险服务提供高效途径，这将进一步释放我们汽车交易平台的潜力。除此之外，我们还将为企业客户开发定制化产品和服务，并继续与新能源汽车品牌深入合作，构建后市场服务生态系统。关于我们的汽车融资便利化业务，M1+和M3+逾期率环比上升，因为我们主动缩减了融资便利化业务规模，导致未偿还贷款余额下降。随着分母变小，逾期率上升。尽管我们预计逾期率在未来一段时间内会进一步攀升，但值得注意的是，新增不良贷款已经达到拐点。随着贷后服务（如催收）的进一步加强，我们有信心将整体逾期规模控制在相对安全的范围内。我们在融资便利化和风险控制方面拥有强大的专业知识，这为我们追求新模式提供了先发优势。我们并未放弃融资便利化业务，而是——通过我们创建具有多种变现渠道（包括融资和保险服务）的数据库交易平台的新战略。我们选择性地提供高质量的金融服务，这将成为我们平台供应链能力和变现渠道的关键组成部分。我们注意到，旨在刺激汽车消费的车辆购置税减免等政策刺激并未立即导致汽车市场大幅反弹。此外，供应链挑战、芯片短缺、新冠疫情反复以及复杂的外部环境带来的不确定性继续对市场和汽车行业价值链构成压力。因此，我们保持审慎和谨慎，并将继续全面加强风险控制。尽管存在这些不确定性，我们仍然看好中国的新能源汽车和二手车市场。中国已成为全球最大的新能源汽车市场，2022年上半年新能源汽车渗透率超过20%。新能源汽车在产销量方面经历了显著增长，无疑是中国汽车产业高质量发展的新增长动力。对灿谷而言，新能源汽车一直是我们业务发展的关键组成部分。我们完全有能力抓住市场的快速潜力。在灿谷好车上，新能源汽车渗透率已超过50%，远高于全国平均水平。至于二手车，利好政策已在实施中。自2022年8月1日起，除北京外，二手车取消跨城市转移限制，可在全国范围内交易。随着新能源汽车和二手车进入快速大规模增长的新发展阶段，并受益于旨在刺激市场活动的政策举措，我们将持续在这两个领域进行投资，以提升我们的平台能力，并实现我们构建一个技术驱动的汽车交易平台的目标，在这个平台上，我们同等重视新车和二手车交易，并通过多种渠道实现金融和保险服务的变现。接下来，我将把电话会议交给我们的首席财务官张先生，请他回顾公司的财务表现。
Yongyi Zhang
谢谢，佳源。大家好，欢迎参加我们2022年第二季度财报电话会议。在我开始回顾财务数据之前，请注意除非另有说明，所有数字均以人民币计，所有百分比比较均为同比。本季度，宏观逆风和全国范围内的疫情反复给国内汽车行业带来了持续挑战。数月的疫情相关干扰严重影响了我们的业务，导致第二季度总收入为2.892亿元人民币。我们的汽车交易业务部门，贡献了2.186亿元人民币的收入，在我们向平台模式转型的过程中仍然发挥着重要作用。现在让我们来看看本季度的成本和费用。2022年第二季度总运营成本和费用为6.433亿元人民币，而2021年同期为9.335亿元人民币。2022年第二季度的收入成本从2021年同期的6.978亿元人民币下降至2.727亿元人民币。占总收入的比例，2022年第二季度收入成本为94.3%，而2021年同期为73.7%。这一变化主要是由于汽车交易业务占总收入份额的增加。汽车交易业务通常具有较高的成本收入比，从而推高了整体比率。2022年第二季度的销售和营销费用为4180万元人民币，而2021年同期为6090万元人民币。占总收入的比例，2022年第二季度销售和营销费用为14.5%，而2021年同期为6.4%。2022年第二季度的一般及行政费用为1.247亿元人民币，而2021年同期为6470万元人民币。占总收入的比例，2022年第二季度一般及行政费用为43.1%，而2021年同期为6.8%。这一变化主要是由于第二季度授予公司董事长张晓军先生和CEO林佳源先生的1200万股A类普通股期权产生的费用。授予这些股票期权是为了表彰张先生和林先生在指导灿谷对一家中国新能源乘用车提供商进行盈利投资方面所发挥的作用。2022年第二季度的研发费用为1290万元人民币，而2021年同期为1560万元人民币。占总收入的比例，2022年第二季度研发费用为4.4%，而2021年同期为1.7%。2022年第二季度风险保证负债净亏损为5310万元人民币，而2021年同期为3590万元人民币。风险保证负债净亏损主要是由于自2021年以来违约率的连续上升。2022年第二季度我们录得运营亏损3.541亿元人民币，而2021年同期为运营收入1320万元人民币。2022年第二季度净亏损为2.858亿元人民币。2022年第二季度非GAAP调整后净亏损为1.896亿元人民币。按每股计算，2022年第二季度每ADS稀释净亏损为人民币2.08元，同期每ADS稀释非GAAP调整后净亏损为人民币1.38元。接下来看我们的资产负债表。截至2022年6月30日，我们拥有现金及现金等价物13亿元人民币，而截至2022年3月31日为21亿元人民币。截至2022年6月30日，公司拥有短期投资21亿元人民币，而截至2022年3月31日为19亿元人民币。展望2022年第三季度，我们现在预测总收入将在3.5亿至4亿元人民币之间。请注意，此预测反映了我们当前对市场和运营状况的初步看法，可能会发生变化。我们的准备发言到此结束。主持人，我们现在可以开始提问了。
Operator
[操作员说明] 第一个问题来自摩根士丹利的Shelley Wang。
Shelley Wang
我是摩根士丹利的Shelley。我有三个问题。第一个问题是，您能否提供更多关于之前提到的独立应用程序的信息？例如，该应用程序的定位、目标客户群以及在该应用程序上提供哪些服务？第二个问题是关于汽车交易业务。您能否告诉我们更多关于佣金率的情况？佣金率是否有任何改善？第三个问题也是关于汽车交易业务。您预计汽车交易业务的规模将达到多大？
Jiayuan Lin
谢谢Shelley。我来回答您的三个问题。首先第一个问题。Cango Haoche应用是我们公司构建汽车交易服务平台的基础，也是我们原有微信小程序的全面升级。该应用是一个面向全国经销商的一站式B2B交易服务平台，提供快速、安全、持续且稳定的供应链服务，包括车源采购、金融、保险服务以及其他非车源采购、供应链、销售管理和销售优化工具。此外，它还提供一套完整的管理工具，覆盖汽车产业链上下游趋势，全面赋能经销商，使与灿谷合作的伙伴能够增强其竞争优势。自应用推出仅两周以来，已有超过1,000家汽车经销商（我指的是注册汽车经销商）迁移到或注册了该应用，覆盖全国30个省市（不包括西藏、香港、澳门和台湾）。由于我们持续的努力，我们看到平台上经销商活跃度和转化率持续改善。6月份我们管理服务的转化率已达到4.5%，远高于行业平均水平的2.5%。展望未来，除了确保高质量车源供应外，我们将进一步提升用户参与度和粘性，专注于服务标准化，并加强我们的供应链服务和数字化能力。 关于您第二个关于佣金率的问题，到目前为止，我们的汽车交易业务保持了约1%的毛利率，因为我们的商业模式特点是从OEM集中采购车辆后再销售给中小型经销商，不控制生产过程，所以毛利率相对较低。我们的行业同行也[技术困难]在1%左右。因此我们相信这一毛利率水平将持续一段时间。同时，为了鼓励更多经销商加入我们的平台，我们为经销商提供足够的盈利空间，以确保他们的活跃度和粘性。随着规模经济的实现，我们与上游OEM和下游经销商的议价能力将提高。当这种情况发生时，我们的毛利率将相应增长。因此，汽车交易业务是我们的增长驱动力，但我们也将增加利润率业务的利润以及辅助金融服务（如自有车保险服务）的收入。 关于您第三个问题，我们汽车交易业务的预期规模。中国是全球最大的汽车消费市场，每年新车销量总计2,000万辆，加上规模相当的二手车市场。以灿谷传统优势的下沉市场为例，在这一细分市场，新车年销量超过800万辆，相当于德国、英国、法国和俄罗斯新车销量的总和。我们的目标是在下沉市场获得可观的市场份额。这是我们的发展计划：在初始阶段，不大规模扩张团队的情况下，我们将通过小步快跑的方式打磨商业模式，同时逐步改善车源供应和产品服务，建立并验证一个可盈利、可复制的商业模式和配套技术平台。此后，我们可以将这一模式在全国范围内快速推广。因此，展望未来5年，业务规模将在前两年保持相对稳定，在后续几年快速扩张。我们将根据业务发展进展微调和调整我们的商业计划。
Operator
接下来，我们有高盛的Sophia Xu。
Sophia Xu
谢谢。我是高盛的Sophia。我有三个问题。第一个问题是，能否请您详细介绍一下公司在二手车业务方面的计划？同时，能否描述一下这个细分市场的竞争格局？第二个问题是，能否请您详细介绍公司的成本控制措施？第三个问题是关于公司与新能源汽车制造商的合作。我的意思是，能否告诉我们更多关于你们有哪些类型的合作？
Jiayuan Lin
好的。我来回答关于二手车市场的第一个问题。随着新车保有量的增加，我们看到更多的汽车置换需求，这一趋势变得越来越明显。这种需求实际上将推动二手车市场的持续扩张[技术性困难]近期利好政策的发布也将加速二手车市场的发展。因此，我们对二手车市场的未来持乐观态度，特别是在新能源汽车方面。我们看到巨大的潜力，尤其是在下沉市场。然而，巨大的市场潜力和强劲的发展前景总是吸引众多参与者进入二手车市场。所以市场竞争一直很激烈。在疫情期间，我们开始尝试在平台上提供二手车匹配服务，目前进展良好。关于汽车服务，我们为用户提供综合功能和特性。实际上，我们借鉴了新车服务平台的专业知识，比如物流服务。当然，所有这些服务都是基于二手车的特殊特性提供的。因此，我们现在正尝试在二手车市场拓展业务，包括产业链的上游和下游[技术性困难]，并且我们正在有针对性地扩展业务。目前，我们正在建设专门的二手车交易平台。通过我们的努力，我们成功建立了全国性的交付网络，提供统一和标准化的服务。基于目前的结果，我们相信二手车平台实际上会比新车平台更加活跃。第二个问题是关于成本控制措施。为了实现建设汽车交易服务平台的目标，我们采取了[技术性困难]裁员、重组组织架构和重新整合公司人力资源等措施，以最大化[技术性困难]专注于建设汽车交易服务平台的目标。同时，我们增加了对IT系统的投资，以实现运营的自动化和标准化，降低人力资源成本和运营成本。同时，我们也采取措施规划资金使用，并偿还了一些贷款，以降低借款水平。第三个问题是我们与新能源汽车制造商的合作。目前，我们与新能源汽车制造商的合作涵盖新车和二手车市场。在新车领域，我们涵盖新车购买、企业零售金融合作以及新车保险服务。对于二手车，我们正在探索直接从制造商批量采购二手车的可能性。中国已成为全球最大的新能源汽车市场。今年上半年，新能源汽车渗透率超过20%。鉴于产销量的显著增长，新能源汽车无疑是中国汽车产业高质量发展的新增长动力。对灿谷而言，新能源汽车一直是业务发展的重要重点。截至目前，我们的新能源汽车制造商品牌合作伙伴包括Box、SkyWorth、Dunsen、Iolo、Fanusha、Maple、Polestar、Geometry、Rowe和小鹏等。在灿谷好车平台上，新能源汽车的渗透率超过50%，远高于全国平均水平。我们目前正在与更多新能源汽车品牌洽谈战略合作伙伴关系，将在适当时候披露相关信息。
Operator
[操作员说明] 我还有一个额外问题，来自Sachs的Brian[ph]。
Unidentified Analyst
我感觉Sophia可能拿到了我的笔记副本，因为她问的问题几乎就是我想问的。但有一件事我想请您澄清一下，就是资产负债表上非流动负债的增加。然后其他方面，我想——然后我猜，如果我的假设正确的话，你们股票回购协议上大约还有7000万美元的额度未使用。这两件事我想确认一下。
Jiayuan Lin
对于这些技术性问题，我将请我们的首席财务官Michael Zhang来回答。
Yongyi Zhang
谢谢Brian的问题。我来回答您的两个问题。首先，关于非流动负债的增加，这是因为我们在资产负债表上将长期税务项目计入非流动负债项下。我们说过这个税务项目将在2到3年内实现。这是我对您第一个问题的回答。第二个问题，关于截至6月30日大约7100万美元的股票回购授权余额。嗯，根据我们之前的——根据上次董事会会议的授权，这些授权实际上在8月26日已经终止。所以实际上，去年的——去年8月的授权将在今年8月终止。因此对于这个授权，从今年8月开始，2022年上半年的回购计划规模将约为5000万美元。
Operator
好的，目前没有更多问题了。我现在将会议交还给管理层进行结束发言。
Jiayuan Lin
感谢大家的参与，本次财报电话会议到此结束。
Operator
再次感谢大家今天的时间。会议现在正式结束。此时，您可以挂断电话线。谢谢。保重，祝大家度过美好的一天。