Operator
大家早上好，晚上好。欢迎参加灿谷公司2021年第二季度业绩电话会议。[接线员提示] 本次电话会议也正在公司投资者关系网站进行直播。今天出席会议的有公司首席执行官林佳元先生；以及公司首席财务官张明先生。管理层发言结束后，我们将进行问答环节。在开始之前，请参阅公司财报中的安全港声明，该声明同样适用于今天的电话会议，因为管理层将做出前瞻性陈述。接下来，我将电话会议交给灿谷公司首席执行官林佳元先生。林先生，请您发言。
Jiayuan Lin
大家早上好、晚上好。欢迎参加灿谷2021年第二季度财报电话会议。2021年上半年，中国汽车市场在从新冠疫情冲击中复苏的同时，又因持续的全球芯片短缺面临更新压力。受此短缺影响，主机厂不得不放缓生产，经销商大幅削减促销活动，导致汽车产销量显著下滑。由芯片供应不均引发的汽车市场波动短期内不太可能缓解，市场普遍预期这一状况将在2021年下半年持续。与此同时，其他关键零部件和原材料价格上涨进一步加剧了主机厂的成本压力，并为其生产工厂增添了不确定性。芯片短缺危机无疑将延缓汽车行业的复苏。尽管如此，灿谷第二季度整体业务保持稳定。总收入为9.47亿元人民币。得益于理想汽车的投资收益，我们实现了5.58亿元人民币的净利润。现在我想谈谈我们的汽车交易业务。作为我们汽车交易服务平台的核心业务，第二季度汽车交易业务收入达到5.23亿元人民币，约占总收入的55.2%，表明其正逐步演变为我们增长的重要驱动力。汽车经销商不仅是汽车交易价值链中的关键环节，也是我们汽车交易服务的重要焦点。通过整合车源、融资、保险及其他后市场服务，灿谷赋能经销商并提升整个行业的效率。对消费者而言，购车将变得更加简单快捷，拥有更多元化、可靠的支持服务以及增强的用户体验。2021年5月底，我们推出了面向经销商的B2B服务平台——灿谷好车。灿谷好车整合信息、交易、物流、融资和保险，直接满足下沉市场汽车经销商未被满足的需求。凭借超过十年的专注耕耘，灿谷在汽车融资和保险服务领域积累了深厚的专业知识，并建立了覆盖超过40,000家经销商的全国性经销商网络。灿谷好车是我们在汽车交易领域的自然延伸。我们旨在提供多元化、全面的产品，以进一步加强灿谷与经销商之间的联系，并赋能我们的经销商。此外，我们持续发展汽车交易服务平台的能力。在客户获取和服务方面，根据第二季度的长期计划，我们将独立销售代表团队（一种重要的销售线索生成方式）扩大至超过13,000人。截至2021年6月30日，我们的二级经销商增至581家，进一步增加了我们的私域流量。值得注意的是，我们在第二季度更新了微信上的灿谷车生活网页应用，提供涵盖购车、用车和养车的一站式服务。通过灿谷好车和灿谷车生活，我们赋能汽车经销商并服务购车者。在供应链运营方面，截至第二季度末，我们已与基础设施服务提供商共同开发了总计110个仓库，覆盖全国86个城市，进一步增强了我们的仓储资产。第二季度，后市场服务促成收入为5,190万元人民币，为公司总收入做出了可观贡献。聚焦汽车保险业务并从需求侧出发，我们向车主推荐高质量的保险购买渠道，涵盖广泛的保险产品，包括车险、非车险和健康险。我们持续发展直销团队，并与超过500家汽车贸易和维修运营商建立了合作伙伴关系。同时，我们继续与保险公司系统进行整合，并推出了产品库微信小程序。展望未来，我们将进一步整合更多后市场服务。此外，我们的核心A团队继续与多家新能源汽车制造商进行合作谈判。试点项目预计将在今年第三季度推出。最后，我们的主营业务线——汽车融资促成业务，在第二季度也实现了稳步增长。我们促成的汽车新融资交易额为77.9亿元人民币，同比增长57.5%。我们的汽车融资促成收入为3.03亿元人民币，较去年同期的1.44亿元人民币增长111%。截至2021年6月30日，公司促成的融资交易总未偿还余额为486.4亿元人民币。现在转向资产质量。截至2021年6月30日，由于我们的存量产品组合发生变化，M1+和M3+逾期率分别小幅上升至1.35%和0.69%。展望未来，我们计划继续加强风险管理体系，提升风险识别和控制能力。我们对整体资产质量仍保持信心。在经销商网络方面，截至2021年6月30日，我们拥有47,740家注册经销商。我们的渠道组合和客户基础得到进一步改善。值得注意的是，尽管受到全球芯片短缺的影响，我们在高端细分市场的份额有所上升。截至2021年6月30日，我们已覆盖超过9,300家4S经销商，其中包括约500家豪华品牌经销商，如主要德国豪华品牌，包括宝马、奔驰、奥迪以及雷克萨斯。随着新能源汽车日益普及，中国新能源汽车的渗透率预计将进一步增加。同时，为应对全球气候变化危机，中国已正式宣布了2030年碳达峰和2060年碳中和的目标。发展新能源汽车是实现交通领域减排目标的关键。我们始终相信新能源汽车的未来，并且我们的商业模式与新能源汽车制造商高度契合。我们致力于通过利用我们在下沉市场的广泛经销商网络，支持新能源汽车制造商实现其直销模式的'最后一公里'。目前，灿谷是理想汽车的全国服务合作伙伴，并覆盖了特斯拉在上海的所有门店。我们还与小鹏汽车、广汽新能源等其他新能源汽车制造商在交易、融资、保险和交付服务等方面展开合作。展望未来，我们预计汽车行业的全球芯片供应短缺以及国内金融监管变化的影响将在2021年下半年持续，这可能给我们的业务带来挑战，但我们将继续执行我们的战略，并坚守我们'让购车更简单、更愉悦'的承诺。我们始终致力于实现成为消费者首选汽车服务平台的目标。接下来，我将把话筒交给我们的首席财务官张永宏先生，请他更详细地回顾我们的财务表现。
Michael Zhang
谢谢，佳媛，大家好，欢迎参加我们2021年第二季度财报电话会议。在开始回顾财务数据之前，请注意除非另有说明，所有数字均以人民币计，所有百分比比较均为同比。我们第二季度的财务表现符合预期。总收入为9.467亿元人民币，较一年前的[6亿多元]有所增长。汽车交易业务收入为5.225亿元，继续作为重要的收入贡献来源。汽车金融促成服务和汽车后市场服务促成收入分别为3.033亿元和5190万元。尽管全球芯片供应链中断带来的不确定性仍在持续，我们仍致力于提高运营效率，同时持续投资业务，为经销商、合作伙伴和用户创造更多价值。现在让我们来看看本季度的成本和费用。2021年第二季度总运营成本和费用为9.335亿元，而2020年同期为2.074亿元。这主要是由于汽车交易业务产生的相关成本增加，主要是汽车交易收入增长所致。与2020年同期相比，2021年第二季度的销售和营销费用、一般及行政费用以及研发费用各自占总收入的百分比均有所下降。2021年第二季度的收入成本从2020年同期的1.028亿元增至6.978亿元。占总收入的比例来看，2021年第二季度的收入成本为73.7%，而2020年同期为37.5%。这一变化主要是由于汽车交易量的增加。对于汽车金融促成和汽车后市场服务促成业务，2021年第二季度收入成本占相关收入的比例约为41.6%。2021年第二季度的销售和营销费用为6090万元，而2020年同期为4240万元。占总收入的比例来看，2021年第二季度的销售和营销费用为6.4%，而2020年同期为15.5%。2021年第二季度的一般及行政费用为6470万元，而2020年同期为6600万元。占总收入的比例来看，2021年第二季度的一般及行政费用为6.8%，而2020年同期为24.1%。2021年第二季度的研发费用为1560万元，而2020年同期为1290万元。占总收入的比例来看，2021年第二季度的研发费用为1.7%，而2020年同期为4.7%。2021年第二季度的风险保障负债净亏损为3590万元，而2020年同期为净收益4290万元。2021年第二季度的风险保障负债净亏损主要是由于自2021年初以来逾期贷款余额和违约率的上升。2021年第二季度我们录得运营收入1320万元，而2020年同期为6670万元。由于公司对理想汽车投资的公允价值变动，2021年第二季度的净利润为5.577亿元。2021年第二季度的非GAAP调整后净利润为5.783亿元。按每股计算，2021年第二季度每ADS摊薄净收益为3.75元，同期每ADS摊薄非GAAP调整后净收益为3.89元。接下来看我们的资产负债表。截至2021年6月30日，我们的现金及现金等价物为15亿元，而截至2021年3月31日为16亿元。截至2021年6月30日，公司的短期投资为31亿元，而截至2021年3月31日为26亿元。展望2021年第三季度，我们预计总收入将在7亿元至7.5亿元之间。请注意，此预测反映了我们当前对市场和运营状况的初步看法，可能会发生变化。我们的准备发言到此结束。主持人，我们现在可以开始回答问题了。
Operator
[操作员说明] 第一个问题来自摩根士丹利的Shelley Wang。
Shelley Wang
我是摩根士丹利的Shelley。我有三个问题。第一个问题是关于第三季度营收指引，人民币7亿至7.5亿元。其中有多少来自汽车交易业务？您能否评论芯片短缺对这些数字的影响？第二个问题是关于汽车交易业务的毛利率。毛利率是否因芯片供应——或者说汽车供应短缺而有所提升？第三个问题是关于一些拨备指标。在第一季度和第三季度，我注意到风险保证负债和拨备这些指标。您能否评论这两个指标未来的趋势？
Jiayuan Lin
我将请我们的首席财务官Michael Zhang来回答您的问题。
Michael Zhang
谢谢Shelley的提问。我先回答您的第一个问题。关于我们第三季度的营收指引，就汽车交易业务对第三季度营收的贡献而言，我们预计约为55%，基本上与第二季度的发展趋势保持一致。就营收指引的绝对数值而言，我们预计汽车交易业务将贡献约4亿元人民币的总营收。关于您第一个问题的第二部分，即影响我们汽车交易业务指引的因素，我想从两个角度来回答这个问题。首先，在供应端，芯片供应短缺确实对我们的汽车交易业务产生了重大影响。在第三季度，我们预计汽车供应短缺将产生相当大的影响。此外，我们预计汽车供应短缺将逐渐从一二线城市的4S店向下沉市场的非4S店传导。因此，实际上我们预计对下沉市场的影响会更大。上半年，得益于历史库存车辆，我们仍然实现了业务增长。然而，在第三季度，我们预计汽车供应短缺将持续，且影响将比今年上半年更为显著。其次，在需求端，实际上在第二季度，下沉市场的新车需求相当疲软。这对我们的小型经销商、合作伙伴以及核心融资交易业务都产生了较大影响。关于您第二个问题，即汽车交易业务的毛利率，实际上影响毛利率的主要因素是车型。对于热门车型，通常我们的毛利率较低，因为主机厂在定价这些热门车型时，通常不会给予很大的议价空间。而对于非热门车型，毛利率可能更高。因此，就影响我们汽车交易业务毛利率的因素而言，实际上并非芯片短缺问题，而更多是车型因素。我想指出的第二点是，在灿谷方面，虽然汽车交易业务是我们的新战略业务线且仍在发展中，但为了促进这一新业务的发展，并为了更好地控制风险、提高运营效率，我们专注于热门车型，以便在短期内推动销量增长并拓展这些业务线。此外，我们为小型经销商提供有吸引力的毛利率，以帮助他们提升销量。因此，就整体毛利率而言，我们在考虑定价时，保持着稳定而稳健的定价策略，目的有两个，正如我所述：首先，确保现有库存车辆能够快速售出；其次，确保小型经销商拥有足够有吸引力的毛利率以刺激其业务增长。总体而言，汽车交易业务线的毛利率是稳定的。
Jiayuan Lin
关于您第三个问题涉及风险保障负债及拨备，我想强调的是，实际上在去年第四季度，为促进业务模式创新，我们对部分产品的流程程序及用户体验进行了升级改造。然而，这些措施和策略确实对我们的资产逾期率产生了负面影响。但自今年第一季度以来，我们也进行了战略调整。因此我们预计，对存量资产的负面影响将持续至今年第三季度。不过，到第三季度末，我们预期逾期率将得到改善。
Michael Zhang
感谢您的提问。
Operator
下一个问题来自高盛的[David Penn]。
Unidentified Analyst
首先祝贺管理层在整体市场面临挑战的情况下，第二季度仍取得强劲业绩和显著进展。我主要有2个——或者说3个问题。第一个问题是关于汽车贷款促成业务及后市场业务的业绩表现。实际上在第二季度，我们注意到汽车贷款促成业务的收入几乎翻倍，而后市场服务收入保持平稳。能否请您详细说明造成这种表现的原因？同时，能否分享您对未来趋势的展望，以及将影响未来收入表现的因素？第二个问题关于新能源汽车。在您的演示中提到了与理想汽车、特斯拉、小鹏汽车等新能源车企的合作。能否请您分享更多关于您为这些新能源车企提供的服务类型信息？这些合作及服务如何为您的财务表现做出贡献，例如对收入增长的贡献？能否分别说明对您的汽车交易业务线、汽车贷款促成业务线以及后市场服务业务线的具体影响？第三个问题是关于您对第三季度及整个下半年的展望。
Jiayuan Lin
好的。我先回答前两个问题。第一个关于保险业务的问题，这属于我们的售后市场服务业务线。由于中国市场的费率市场化改革，保险公司的商业模式在过去——我是说保险公司的商业模式发生了重大变化。因此，对我们来说，如何应对新的挑战，如何更好地与保险公司合作并适应新的商业模式，这些都是我们需要解决的问题。这就是为什么我们的保险业务增长未达预期。第二个问题，关于我们与包括理想汽车在内的新能源汽车制造商的合作。具体到理想汽车，对于我们的汽车金融交易业务，我们为理想汽车业务的系统实际上直接集成到了理想汽车的销售应用中。例如，当理想汽车的客户线下下单时，信息会直接输入我们的系统，然后我们可以为理想汽车的客户服务提供必要的服务。同样的原则也适用于汽车保险业务。例如，我们帮助联络和对接当地的汽车保险公司，然后将信息输入理想汽车的保险业务系统。随后，理想汽车贷款业务的客服人员就能在他们的销售应用上看到这些信息。因此，我们也提供一站式的汽车保险服务。
Jiayuan Lin
然而，我们与小鹏汽车的合作模式与理想汽车不同。对于小鹏汽车，首先，我们这边会在我们的系统中收集客户订单和相关信息，然后我们从小鹏汽车批量采购车辆。在这个过程中，我们也为客户提供融资产品和保险产品。
Operator
[接线员指示] 好的。目前没有更多问题了。我将把电话会议交还给管理层进行结束语。
Jiayuan Lin
谢谢大家。今天的财报电话会议到此结束。
Operator
我们也感谢您，女士，以及管理团队的其他成员今天抽出时间。再次提醒，电话会议现已结束。现在，您可以挂断电话了。谢谢大家。保重，祝您有美好的一天。