Operator
大家早上好、晚上好。欢迎参加灿谷公司2021年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。本次电话会议也正在公司投资者关系网站进行直播。今天出席会议的有公司首席执行官林佳元先生；以及公司首席财务官张永毅先生。管理层发言结束后，我们将进行问答环节。在开始之前，请参阅公司财报新闻稿中的安全港声明，该声明同样适用于今天的电话会议，因为管理层将做出前瞻性陈述。接下来，我将电话交给灿谷公司首席执行官林佳元先生。请您发言。
Jiayuan Lin
[外语]
Caroline Li
[外语] 大家好，欢迎参加灿谷2021年第一季度财报电话会议。[外语] 随着中国经济逐步复苏及各项针对性刺激政策的实施，2021年全国汽车消费将迎来更广泛的复苏。因此，在2021年第一季度，随着消费者支出持续增长，汽车销量大幅上升。另一方面，我们也注意到，由汽车零部件短缺导致的供给侧压力有所增加，可能会给行业整体复苏步伐带来不确定性。[外语] 在灿谷，我们在第一季度各项业务线均取得稳步进展，总收入增长至11亿元人民币，超出我们先前指引区间上限约7%。本季度营业利润持续增长，达到1.6亿元人民币，而2020年同期营业亏损为8,130万元人民币。本季度净亏损为2.74亿元人民币，主要归因于对理想汽车的投资亏损4.47亿元人民币。[外语] 自成立以来，灿谷一直致力于打造一个可靠、高效、卓越的汽车交易服务平台。这些核心价值观和愿景至今对我们同样重要，我们的目标是向消费者提供创新产品和最佳客户服务体验，同时通过连接经销商、金融机构、主机厂和其他行业资源，推动中国汽车产业向前发展。我们坚定致力于长期愿景，并在本季度继续稳步推进业务发展计划，进一步深化我们在三大主营业务线的布局：汽车交易、交易后市场服务促进和汽车金融促进，形成服务闭环。因此，我们正在革新汽车价值链上各方之间的关系，同时为所有参与者赋能并创造价值。[外语] 让我详细说明。首先，我想从作为灿谷主要增长动力的汽车交易业务开始。第一季度汽车交易业务产生收入5.72亿元人民币，约占总收入的50.9%。通过连接汽车市场的供需，依托我们技术驱动的在线平台和在下沉市场的广泛经销商网络，我们已与多家传统汽车制造商和新能源汽车制造商建立了紧密合作关系。在此基础上，我们整合了汽车交易链条上的所有参与者，共同探索下沉市场的创新渠道策略。[外语] 4月，灿谷与郑州日产达成战略协议，共同开发中国下沉市场的汽车交易新零售模式。根据协议条款，双方将通过开发新的汽车零售模式，在下沉市场的汽车销售和营销领域进行合作与创新。此外，灿谷还将为郑州日产认证的二级经销商门店的所有客户提供汽车金融产品和服务。同时，我们目前正在与多家其他主机厂就潜在合作进行谈判。[外语] 在第一季度，我们还继续增强了与汽车交易相关的服务能力。首先，我们的独立销售代表目前覆盖超过10个省份，带来了针对更细分客户群体的私域流量。截至第一季度末，我们拥有超过10,000名独立销售代表和456家二级经销商。传统经销商网络的持续扩张加上独立销售代表产生的私域流量，帮助我们有效触达客户，并在下沉市场提供更优质的产品和服务。此外，我们继续优化仓储物流布局。截至第一季度末，我们已合作开发101个仓库，总容量约33,000个停车位，覆盖全国79个城市，促进了我们在下沉市场分销网络的扩张。[外语] 随着中国汽车市场在多年高速增长后进入新发展阶段，从满足首次购车需求转向置换和升级需求，进一步推动了交易后市场服务的增长潜力。依托全国近50,000家注册经销商网络和超过180万汽车金融客户，交易后市场服务促进已成为我们汽车交易服务平台不可或缺的一部分。第一季度，交易后市场服务促进收入为6,250万元人民币。我们在本季度继续优化销售代表（即我们的直销团队）的组织结构和运营机制，实现了人均生产力的显著提升。我们还同时深化与新能源汽车制造商的合作，将汽车保险产品和服务嵌入其移动应用程序，帮助他们更好地为客户提供保险产品和服务，提高整体效率。我们也在深入探索交易后市场服务，以发现更多机会，打造人、车、生活全新的产业生态。[外语] 最后，我们的汽车金融促进业务在本季度稳步增长。我们促成了104亿元人民币的融资交易，同比增长134%。我们的汽车金融促进收入为4.12亿元人民币，同比增长243%。截至3月31日，公司促成的融资交易总未偿余额达到475亿元人民币。[外语] 关于资产质量。截至3月31日，M1+和M3+逾期率分别上升至1.23%和0.54%。为应对逾期率上升，我们继续加强现场和渠道控制，并辅以特征识别引擎和模型改进等额外数字化措施，实施差异化风险控制。同时，我们组建了专门团队，以提高贷后催收效率。[外语] 在经销商网络方面，我们继续致力于提高网络效率。因此，我们已经终止了那些在客户服务、流量质量和流量生成能力方面不符合我们标准的经销商关系。截至第一季度末，我们有47,017家注册经销商。同时，我们通过创新产品拓展了高端细分市场。截至3月31日，我们已覆盖约40家高端主机厂（包括梅赛德斯-奔驰和宝马）的超过9,000家外资经销商，并与中国几家领先的经销商集团建立了合作关系。[外语] 智能和新能源汽车在近期举行的2021上海国际汽车展上备受瞩目。在政府支持政策的推动下，中国已连续数年成为全球最大的新能源汽车制造商和市场，占全球新能源汽车总量的50%以上。灿谷一直看好这一市场的巨大潜力，并与中国领先的新能源汽车制造商合作，旨在利用彼此优势，探索下沉市场的新分销渠道。[外语] 展望未来，我们认为国际供应链不确定性的影响将持续存在。汽车行业的芯片短缺可能会持续很长时间。预计这将对我们的整体业务产生影响。同时，国内金融供给和监管环境也在发生深刻变化。我们将密切关注并积极应对形势发展，主动采取措施应对任何形式的不确定性，并通过持续的产品创新跟上不断变化的行业趋势，这使我们能够逐步实现既定的战略增长目标。[外语] 接下来，我将把电话会议交给我们的首席财务官张先生，请他更详细地回顾我们的财务表现。
Yongyi Zhang
谢谢，佳媛。大家好，欢迎参加我们2021年第一季度的财报电话会议。在我开始回顾财务数据之前，请注意除非另有说明，所有数字均以人民币计值，所有百分比比较均为同比。我们对今年稳健的开局感到兴奋，第一季度收入同比增长357%，达到创纪录的11亿元人民币，再次超出我们的指引区间。我们的汽车交易业务继续表现良好，成为关键的增长驱动力，收入贡献攀升至总收入的50%以上，达到5.716亿元人民币。第一季度，我们的汽车融资促进和售后市场服务促进收入也表现强劲，分别为411.7亿元人民币和6250万元人民币。现在让我们来看看本季度的成本和费用。2021年第一季度总运营成本和费用为9.642亿元人民币，而2020年同期为3.273亿元人民币。这一增长主要是由于我们汽车交易业务产生的相关成本，主要是由于汽车交易收入的增加。与去年同期相比，2021年第一季度的销售和营销费用、一般及行政费用以及研发费用各自占总收入的百分比均有所下降。2021年第一季度的收入成本从2020年同期的9060万元人民币增加至7.69亿元人民币。作为总收入的百分比，2021年第一季度的收入成本为68.4%，而2020年同期为36.8%。这一变化主要是由于汽车交易量的增加。对于汽车融资促进和售后市场服务促进，2021年第一季度收入成本占相关收入的比例约为35.6%。2021年第一季度的销售和营销费用为5780万元人民币，而2020年同期为4580万元人民币。作为总收入的百分比，2021年第一季度的销售和营销费用为5.1%，而2020年同期为18.6%。2021年第一季度的一般及行政费用为6140万美元，而2020年同期为5740万美元。作为总收入的百分比，2021年第一季度的一般及行政费用为5.5%，而2020年同期为23.3%。2021年第一季度的研发费用为1360万元人民币，而2020年同期为1260万元人民币。作为总收入的百分比，2021年第一季度的研发费用为1.2%，而2020年同期为5.1%。2021年第一季度的风险保证负债净亏损为2170万元人民币，而2020年同期净亏损为7690万元人民币。2021年第一季度风险保证负债净亏损主要是由于自2021年初以来逾期贷款余额和违约率的上升。2021年第一季度，我们录得运营收入1.595亿元人民币，而去年同期运营亏损为8130万元人民币。由于公司对理想汽车投资的公允价值变动，我们在2021年第一季度录得净亏损2.739亿元人民币。2021年第一季度的非GAAP调整后净亏损为2.54亿元人民币。按每股计算，2021年第一季度稀释后每ADS净亏损为1.84元人民币，同期稀释后非GAAP调整后每ADS净亏损为1.7元人民币。接下来看我们的资产负债表。截至2021年3月31日，我们的现金及现金等价物为16亿元人民币，而截至2020年12月31日为14亿元人民币。截至2021年3月31日，公司的短期投资为26亿元人民币，而截至2020年12月31日为43亿元人民币。这一减少主要是由于公司对理想汽车投资的部分处置和公允价值变动。展望2021年第二季度，我们预计总收入将在9亿元人民币至9.5亿元人民币之间。请注意，这一预测反映了我们当前对市场和运营状况的初步看法，可能会发生变化。我们的准备发言到此结束。接线员，我们现在可以开始提问了。谢谢。
Operator
[操作员说明] 第一个问题来自摩根士丹利的Shelley Wang。请提问。
Shelley Wang
[外语]
Caroline Li
好的。我是摩根士丹利的Shelley Wang。我有两个问题。第一个问题是，您对2021年下半年需求前景有何展望？特别是与您的汽车贷款促成业务相关。所以我才问这个问题。另外，我特别想了解您对低线城市需求前景的看法？第二个问题是关于您与新能源汽车制造商的合作伙伴关系和合作。我们了解到这些制造商通常采用直销模式。那么在您与这些新能源汽车制造商的合作中，根据您的观察，他们的模式与传统汽车制造商有何不同？我的意思是，您与他们的合作与您与传统汽车制造商的合作有何不同？
Jiayuan Lin
[外语]
Caroline Li
回答您的第一个问题，到目前为止，我们看到汽车市场需求依然强劲，但我们担心供应端的问题。我们认为供应不足的压力可能会持续一段时间。此外，还有芯片短缺的问题。我们认为高端品牌和外资品牌在大城市的需求将得到优先满足。因此，我们预计今年下半年国内汽车品牌在低线市场将面临更大压力。
Jiayuan Lin
[外语]
Caroline Li
回答您的第二个问题，与传统汽车制造商合作时，我们通过全国经销商网络拓展替代性融资促成业务。这主要是线下合作模式。但在与新能源汽车制造商的合作方面，这是一种基于线上的模式。因为新能源汽车制造商采用直销模式，他们有自己的展厅。而且，他们拥有非常简化的流程，使客户能够在线完成试驾和车辆订购。因此，我们目前正在深化与新能源汽车制造商的合作，例如将汽车保险产品和服务嵌入他们的移动应用程序，帮助他们更好地为客户提供保险产品和服务。这种合作模式不仅提高了整体效率，也符合我们合作伙伴的业务模式。在直销模式下，我们的汽车融资促成服务被嵌入到车主平台中，这有助于提升我们的市场份额。
Operator
下一个问题来自高盛的Derek Su。请提问。
Derek Su
[外语]
Caroline Li
我是高盛的Derek。我有两个简短的问题。第一个是关于汽车交易业务。我想了解更多关于利润率的情况。一般来说，购车成本是多少？平均销售价格（ASP）是多少？2021年的指引是什么？第二个问题是关于售后市场服务。除了确保销售之外，我们是否有计划扩展服务，比如与维修店合作？
Jiayuan Lin
[外语]
Caroline Li
谢谢Derek。首先回答您的第一个问题，我们的汽车交易业务在不同车型和地区有不同的定价策略。这实际上取决于我们的研究结果以及我们团队的判断。对我们来说，更重要的是通过从原始设备制造商（OEM）获得低价并与经销商分享更多利润来赋能经销商，从而提高他们的交易能力。关于汽车交易业务的毛利率，今年第一季度已提升至约1.3%。我们预计汽车行业的芯片短缺将持续，这肯定会对我们的汽车交易业务产生影响。但同时，我们正在推进与各家OEM的合作关系。如果一切顺利，预计年度交易量将达到45,000辆。
Jiayuan Lin
[外语]
Caroline Li
关于第二个问题，即我们在售后市场业务的服务范围。目前我们售后市场服务促进的重点仍然是保险产品，同时我们也在尝试信息推荐和维修服务。然而，到目前为止，这仍处于早期发展阶段。自今年年初以来，我们已在部分地区试点推出车辆交付和维修服务。随着我们业务的不断发展和未来市场的扩大，我们将整合资源，尝试标准化管理我们合作车间的工作和服务。当然，我们将[听不清]加大投入选择合适的合作伙伴，并逐步发展汽车零部件[听不清]组件服务以及汽车保养服务，还有像[听不清]驾驶业务。总的来说，我们计划为售后市场促进业务覆盖广泛[听不清]的服务。我的回答完毕。
Operator
谢谢。目前没有其他问题了。我将把电话交还给管理层进行结束语。
Jiayuan Lin
[外语]
Caroline Li
感谢大家的参与。2021年第一季度财报电话会议到此结束。
Operator
谢谢。会议现已结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接了。