Operator
大家早上好，晚上好。欢迎参加灿谷有限公司2022年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。本次电话会议也正在公司投资者关系网站进行直播。今天参加会议的有公司首席执行官林佳元先生；以及公司首席财务官张迈可先生。管理层发言结束后，我们将进行问答环节。在开始之前，请参阅公司财报新闻稿中的安全港声明，该声明同样适用于今天的电话会议，因为管理层将做出前瞻性陈述。现在，我将电话会议交给灿谷首席执行官林佳元先生。请开始，先生。
Jiayuan Lin
大家好，欢迎参加灿谷2022年第一季度财报电话会议。第一季度，疫情带来的全球局势以及巨大的经济和地缘政治不确定性可以被概括为复杂且不断演变。在国内，我们也面临着充满挑战的宏观经济环境。特别是自3月以来，奥密克戎疫情在全国范围内爆发，部分地区实施封锁，给整个社会包括个人和企业都带来了巨大压力和影响。汽车行业仍处于芯片短缺的阴影之下，并面临着COVID-19疫情反复导致的工业生产和供应链中断。在供应端，自3月中旬以来，上海和吉林的汽车公司已大规模停产。尽管许多原始设备制造商自4月以来已加速复工复产，但汽车生产的整体下滑趋势仍难以逆转。更大的挑战来自需求端。消费者信心受到严重冲击，购车热情急剧下降。自年初以来，整体市场环境比我们预期的更为严峻。面对经济下行和不断演变的监管环境导致的消费者信贷水平和还款能力阶段性下降，我们自去年以来一直在积极进行战略调整，收缩传统汽车融资便利业务的规模，加强风险控制措施，并加大逾期资产催收力度以严格控制风险。同时，我们确立了新的战略目标，即专注于打造一个以汽车交易业务为核心、通过融资和保险等多渠道变现的科技赋能汽车交易平台。转向我们第一季度的财务表现，我们实现了7.88亿元人民币的总收入，超过了我们指引的高端。我们的汽车交易业务收入约为5.99亿元人民币，占总收入的76%以上，成为我们的主要收入贡献者。汽车融资便利和售后市场服务便利业务的收入分别约为1.1亿元人民币和2578万元人民币。净亏损约为4.4亿元人民币，主要是由于信贷损失拨备增加。截至2022年3月31日，公司促成的所有未偿还融资交易的M1+和M3+逾期率分别为1.76%和0.8%。幻灯片可以清楚地显示，M1+的增加与经济和市场的整体趋势一致。与此同时，我们汽车交易业务的毛利率目前处于较低水平。而我们平台早期基础设施开发的投入相对较高，这在某种程度上拖累了利润。我想分享一些关于平台业务和传统非平台业务进展的信息。过去几个季度的举措和努力正在结出果实。我们非常高兴地看到，我们的汽车交易服务平台在第一季度已初具规模。平台效率和运营能力持续提升。作为平台的主要线上流量入口，我们的B2B微信小程序——灿谷好车，高效地整合了多种服务，涵盖自营车源、第三方车源、交易便利、仓储物流服务等。自推出以来，灿谷好车已在经销商中建立了良好的声誉。灿谷好车的累计交易笔数已超过276万笔。截至第一季度末，灿谷好车已与31个省份、306个城市的7,435家经销商建立合作。灿谷好车上有33款自营车型，包括9个汽车品牌和销售车系。在第一季度，我们继续扩大经销商覆盖范围并提升其活跃度。本季度，我们平台新注册经销商环比增长超过50%，主要受4S经销商增长的推动，其占本季度新注册经销商的三分之二以上。同时，得益于线上运营与线下营销的结合，我们平台用户在第一季度的日活跃度逐月上升，季度经销商活跃度较上一季度增长了9%。随着经销商覆盖范围的扩大，我们也进一步扩展了线下仓库和物流网络。截至第一季度末，已在全国33个省份、98个城市建立了总计103个仓库。同时，我们的物流运营能力也得到了提升。第一季度，灿谷好车上的物流订单需求和交易量分别较上一季度增长了120%和227%。为了更好地了解经销商的需求并定制我们的服务，我们在第一季度对网络中的经销商进行了深入的画像分析。我们根据其地理位置、规模、历史交易偏好等对他们进行分类和分级，这种分析随后指导了我们的品牌合作、车源采购、仓储物流分配等活动，从而帮助我们为经销商提供更定制化的服务。展望未来，我们将继续基于大数据分析提升平台运营效率。除了我刚才提到的平台运营进展，在第一季度，我们还继续投资建设平台自营产品和服务，包括自营车源、配套金融保险供应链服务，以及第三方产品和服务，如第三方车源挂牌、寻车、物流和其他管理服务。在自营服务方面，第一季度共售出6,827辆汽车，其中包括5,193辆新能源汽车。帮助中小型新能源汽车品牌渗透下沉市场是我们汽车交易业务未来的重点之一。在第三方产品和服务方面，本季度平台活跃度显著提升，第三方车源挂牌数量和寻车条目数量分别环比增长624%和22%。同时，在向汽车交易服务平台转型的过程中，我们传统汽车融资便利业务和保险便利业务的定位也发生了变化。我们不再将这些业务作为独立板块发展，而是将它们整合到围绕汽车交易的全套供应链能力中。具体而言，结合战略转型和当前市场状况，我们缩减了融资便利业务的规模。同时，重新设计业务流程以提高效率，并与我们的汽车交易业务相结合。这些调整也反映在我们的数据中。第一季度，我们的汽车融资便利业务收入环比下降至1.06亿元人民币。在经销商方面，我们鼓励线下经销商利用我们的平台发布库存、搜索车辆并与其他经销商在线互动。同时，对于平台上的优质汽车经销商，我们主动为其匹配融资、保险和其他供应链服务，以增加其粘性。截至第一季度末，我们已与全国44,771家汽车经销商合作，其中8,687家为4S经销商。我们也一直在逐步推动这些经销商迁移到我们的灿谷好车平台。同样，在售后市场服务领域，我们也围绕汽车交易重构了业务流程，我们致力于推动汽车交易、融资、保险更紧密地融合，从而为经销商提供更一体化的供应链解决方案。第三季度，汽车保险订单数量环比持平。但值得一提的是，随着汽车保险费率改革，该领域的业务潜力实际上已被迅速压缩，我们看到的主要机会存在于新能源汽车领域。因此，在过去几个季度，我们一直在探索与新能源汽车品牌在保险产品方面的合作机会。目前，我们与DOT和Hi-Fi的系统集成已完成，与更多新能源汽车品牌如哪吒、沙龙和极氪的谈判正在进行中。同时，我们已在包括柳州和山西在内的几个省份启动了试点项目，帮助汽车维修店和汽车修理厂探索新车和二手车销售的机会。这一举措扩大了我们在售后市场服务领域的线下存在，并增强了我们在下沉市场为新能源汽车品牌提供交付和售后服务的能力。如前所述，无论是汽车融资还是保险业务，我们都将依托汽车交易业务实现变现，这将是我们未来业务的核心战略。本轮疫情已持续两个多月。防控措施对第二季度的经济产生了巨大影响。全球经济存在很多不确定性，国际供应链的影响仍在持续。我们预计未来几个季度经济将面临更大的下行压力。对于汽车市场而言，疫情对关键区域运营造成的损失巨大，4月份汽车总销量同比下降高达47.6%。5月上半月销量降幅有所放缓——我的意思是，销量同比仍下降超过20%。虽然疫情正逐渐得到控制，生产工作正逐步恢复，但对消费和消费者信心的影响是更长远的，需要时间恢复。总体而言，我们认为疫情的影响将是中长期的，并将对我们的整体业务产生重大影响。我们预计第二季度收入将继续环比下降，预计这与整体汽车市场的下滑趋势一致。我们对2022年全年也持谨慎态度。面对更复杂的宏观环境，我们将继续加强各领域的业务风险管理，并持续发展我们的平台能力。最后，我们即将完成独立汽车交易服务应用——灿谷好车的开发，预计很快将上线。我们将在第二季度财报电话会议上向大家更新此进展。现在，我将把电话会议交给我们的首席财务官张先生，回顾公司的财务表现。
Michael Zhang
谢谢，佳媛。大家好，欢迎参加我们2022年第一季度的财报电话会议。在我开始回顾财务数据之前，请注意除非另有说明，所有数字均以人民币计，所有百分比比较均为同比。进入2022年，经济动荡、全球芯片短缺以及中国新冠疫情反复给各行业公司带来了巨大挑战。加上我们为调整传统汽车融资促进业务而采取的战略步骤，这些因素对我们第一季度的总收入产生了重大影响。 从我们三大业务的季度表现来看，汽车交易业务部门实现收入5.993亿元，在我们向平台模式转型中发挥着重要作用。此外，汽车融资促进业务和场外服务促进业务的收入分别为1.059亿元和2580万元。 现在让我们来看看本季度的成本和费用。2022年第一季度总运营成本和费用为9.768亿元，而2021年同期为9.642亿元。2022年第一季度收入成本从2021年同期的7.69亿元下降至6.87亿元。占总收入的比例来看，2022年第一季度收入成本占比为87.2%，而2021年同期为68.4%。这一变化主要是由于汽车交易业务在总收入中的占比增加。汽车交易业务通常具有较高的收入成本比率，从而推高了整体比率。对于汽车融资促进和场外服务促进业务，2022年第一季度收入成本占相关收入的比例约为54.2%。 2022年第一季度销售和营销费用为5380万元，而2021年同期为5780万元。占总收入的比例来看，2022年第一季度销售和营销费用占比为6.8%，而2021年同期为5.1%。 2022年第一季度一般及行政费用为5090万元，而2021年同期为6140万元。占总收入的比例来看，2022年第一季度一般及行政费用占比为6.5%，而2021年同期为5.5%。 2022年第一季度研发费用为1450万元，而2021年同期为1360万元。占总收入的比例来看，2022年第一季度研发费用占比为1.8%，而2021年同期为1.2%。 2022年第一季度风险保证负债净亏损为9890万元，而2021年同期为2170万元。风险保证负债净亏损主要是由于自2021年以来违约率的连续上升。 2022年第一季度我们录得运营亏损1.891亿元，而2021年同期为运营收入1.595亿元。2022年第一季度净亏损为1.362亿元。2022年第一季度非GAAP调整后净亏损为1.133亿元。按每股计算，2022年第一季度稀释后每ADS净亏损为0.98元，同期稀释后非GAAP调整后每ADS净亏损为0.81%。 接下来看我们的资产负债表。截至2022年3月31日，我们的现金及现金等价物为21亿元，而截至2021年12月31日为14亿元。截至2022年3月31日，公司短期投资为19亿元，而截至2021年12月31日为26亿元。 展望2022年第二季度，相关疫情激增使中国汽车市场陷入混乱，工厂停工、销量暴跌，我们与经销商一起面临着更加困难的运营环境。我们目前预测总收入将在2.5亿元至3亿元之间。请注意，这一预测反映了我们对当前市场和运营状况的初步看法，可能会发生变化。 我们的准备发言到此结束。主持人，我们现在可以开始回答问题了。
Operator
[操作员说明] 我们的第一个问题来自摩根士丹利的Shelley Wang。请提问。
Shelley Wang
我是摩根士丹利的Shelley，我有三个问题。第一个问题是关于政府汽车销售税政策对供需的影响。例如，在需求方面，今年下半年，您认为对您的汽车交易业务和汽车贷款促成业务的需求是否会增加？您预计影响程度如何？在供应方面，我们预计今年下半年芯片短缺问题将持续。因此，即使今年下半年汽车需求上升，汽车供应也会受到影响。您预计今年下半年您的汽车交易业务能否获得充足的汽车供应？另外，根据6月第一周的数据，您是否看到任何改善迹象？第二个问题是，我们注意到第一季度您的汽车融资促成业务出现下滑。这是暂时现象吗？还是您永久性战略转型过程的一部分？第三个问题也是关于战略的。未来三到五年，哪些业务将是您的优先重点？
Jiayuan Lin
谢谢Shelley的三个问题。我将逐一回答。首先，关于燃油车供应。目前传统燃油车仍然存在供应短缺，我们不认为这个问题会在短期内得到缓解。具体问题是什么？我认为这是供需不匹配的问题。对于大量库存车型，在市场上仍然难以销售。而对于那些热门车型，另一方面我们无法找到足够的供应。为解决这个问题，我们将继续努力获取新能源汽车资源，同时处理贷款库存车辆问题，并尝试寻找更多二手车资源。关于您的第二个问题，是的，传统汽车贷款促成业务正在减少，这是我们战略转型的一部分。我们现在的战略愿景是通过构建一个以汽车交易业务为核心、保险和融资业务为多盈利渠道支持的、不断演进的数据驱动汽车交易平台，成为客户首选的汽车购买平台。因此，我们预计汽车贷款促成业务将经历这个过程：短期内会快速下降，但当达到平台期后，增长将趋于稳定，之后将继续稳步增长。
Operator
我们的下一个问题来自高盛的Sophia Xu。请提问。
Sophia Xu
高盛的Sophia。三个问题涵盖业务发展的两个领域。第一个问题是关于汽车交易业务。首先，祝贺你们第一季度的营收表现。你们Q1的实际营收超出了预期。好的。关于汽车交易业务，这个领域的许多参与者实际上已经开始采用B2B2C模式。那么灿谷呢？你们是否有计划也采用这种B2B2C模式？如果采用，在B端，会包括哪些类型的机构？例如，你们计划将哪些类型的经销商纳入这个模式？ 第二个和第三个问题是关于汽车贷款或汽车融资促成业务。第二个问题是，在上次财报电话会议中，你们提到公司将缩减汽车融资促成业务以管理风险。那么第一季度新贷款的整体交易比例表现如何？是否显示出改善迹象？第一季度整体逾期率趋势如何，你们是否看到这些逾期率有所放缓？ 第三个问题再次关于汽车贷款或融资促成业务。如果你们继续缩减融资促成业务，你们预计这对未来的营收和盈利能力会产生什么影响？
Jiayuan Lin
感谢Sophia的提问。关于您的第一个问题，实际上，B2B2C模式将是我们平台转型的最终目标。事实上，在过去十多年里，我们一直在努力连接平台上的不同参与者，并尝试将他们整合到我们的B2B模式中，包括银行、保险公司和经销商。我们的最终目标是为所有这些不同的参与者建立一个可持续的平台。因此，我们正在努力将所有参与者整合到我们的价值链中。具体来说，我们的合作方可能包括汽车制造商、银行、保险公司、中小型经销商，当然还有车主或消费者。此外，我们也在与仓储和物流服务提供商合作，他们也是我们的合作伙伴。关于您的第二个问题，即第一季度新增贷款的情况。我们已加强了贷款承销和审批力度。换句话说，我们在审批这些贷款时比以前更加严格和审慎。因此从技术上讲，贷款质量应该比以前好得多。然而，现在判断贷款的确切质量还为时过早。我们至少还需要九个月的时间来观察贷款的表现。所以目前还言之过早。与此同时，我们正在加强催收工作。因此，我们看到过去几个月M3比率有所改善，这要归功于我们的催收努力。然而，M1+比率略有上升，这主要是由于疫情的影响。关于您的第三个问题，这是公司战略转型的一部分。当然，如果您查看经济指标，它们确实支持我们的结论。实际上，有强有力的证据表明我们的战略转型与市场发展非常契合。短期来看，减少高利润的汽车贷款交易（即汽车贷款促成业务）确实会对我们的盈利能力产生影响或负面影响，但这只是短期影响。同时，我们正在努力控制成本。因此，我们预计对盈利能力的负面影响只是暂时的。另一方面，我们必须考虑业务的战略逻辑。当我们继续扩大业务，特别是汽车交易业务以及相关的保险和售后服务业务时，我们预计盈利能力将再次上升。总体而言，我们预计短期利润会下降。但从长期来看，盈利能力和收入将恢复并呈现上升趋势。
Operator
目前我们没有更多问题了。我将把电话交还给管理层进行结束发言。
Jiayuan Lin
感谢各位的关注和参与。
Operator
电话会议现已结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。