Operator
各位女士们、先生们，大家下午好。感谢各位的耐心等待，欢迎参加小牛电动2021年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。稍后我们将进行问答环节，届时将提供相关说明。提醒一下，我们正在录制今天的电话会议。如有任何异议，您现在可以断开连接。现在我将电话转交给小牛电动投资者关系经理杨先生。杨先生，请开始。
Jason Yang
谢谢主持人。大家好。欢迎参加今天讨论小牛电动2021年第一季度业绩的电话会议。财报新闻稿、公司演示文稿和财务电子表格已发布在小牛电动投资者关系网站上。本次电话会议正在公司IR网站进行网络直播，会议录音将很快提供。请注意，今天的讨论将包含根据美国1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及风险、不确定性、假设和其他因素。公司的实际结果可能与今天表达的结果存在重大差异。有关风险因素的更多信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的公开文件中。除非法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。我们的财报新闻稿和本次电话会议包含对某些非GAAP财务指标的讨论。新闻稿包含非GAAP财务指标的定义以及GAAP与非GAAP财务结果的调节表。今天与我一同参加电话会议的有我们的首席执行官李彦博士和首席财务官张先生。现在让我把电话转交给李彦。
Yan Li
谢谢Jason，也感谢各位今天参加我们的电话会议。在第一季度，我们看到中国市场销售额同比增长了322%。我们在中国交付了近145,000台产品，这得益于我们零售网络的积极扩张以及名为'牛年'的多渠道营销活动。此外，我们的海外市场在第一季度实现了5,000台的出货量。海外市场15%的小幅下降主要是由于全球航运瓶颈导致的未能发货订单，这一点大家都有所了解。第一季度中国和国际市场的总销售额同比增长了273%。 在第一季度，即使是春节假期也未能减缓我们的零售扩张步伐。我们在中国新增了300家品牌专卖店，截至3月31日已达到1,916家门店。在4月6日的全球产品发布会上，我们宣布在中国开设第2000家门店。我们正顺利朝着第二季度新增300家门店的目标前进。 对于国际市场，即使在COVID-19限制下，我们仍成功新增了7家旗舰店和高端店，使我们在欧洲、美洲和东南亚的门店总数达到123家。此外，我们在全球市场还有超过1000家全新经销商。 对于那些还不了解我们公司名称的投资者，'Niu'在英文中意为'公牛'或'牛'。2021年恰好是中国农历的牛年。因此，我们以启动'牛年做牛人'全国性活动拉开了中国新年的序幕。我们邀请了流行音乐人和社交媒体影响者参与，在假日期间在多个社交媒体平台上产生了超过2亿次观看量。 我们还在春节期间启动了空中广告活动，使我们能够覆盖中国市场中超过1.1亿观众，这些市场被我们确定为加速增长的关键。我们还与Bilibili上最热门的在线纪录片系列《风味人间》合作，帮助我们触达了另外4100万关键人口统计细分市场的观众。 我们的Niu品牌[indiscernible]账号也从这些活动中受益，第一季度观看量达到近5500万次，同比增长38%。 在海外市场，我们的社交媒体渠道在Instagram和Facebook上获得了近100万次互动。我们还宣布与Formula E世界冠军António Félix da Costa合作，作为我们的官方新大使，并在关键的美国和欧洲市场启动了与Line的合作，这将有助于加速电动两轮车的普及。 我们一直在中国和海外市场制造声势，以将自己定位为城市出行的首选生活方式品牌，并帮助我们在中国的销售额增长超过300%。 现在，凭借第一季度强劲的销售和营销表现，我们在4月6日全球产品发布会上全力以赴，同时宣布了中国和国际产品的发布。基于客户对我们GOVA系列电动轻便摩托车的需求，我们推出了GOVA F系列（包括F0、F2和F4）和GOVA C系列（包括C0）。这两款关键产品将帮助我们拓展中国广泛的城市市场和客户细分领域。 在同一活动中，我们为欧洲和美国推出了首款电动滑板车KQi系列。这五款新产品还伴随着我们现有QFC轻便摩托车和电动自行车的四项升级。 首先，我们对现有电动自行车轻便摩托车进行了升级。我们非常兴奋地推出了第七代新能源系统，其中包括我们专有电池管理系统的升级、E-tech电机的引入以及电机控制器SOC算法的优化，这将续航里程提高了32%，加速性能提高了10%至15%，同时保持了大多数现有车辆的相同电机功率。 最后，在我们完成城市摩托车RQi的商业化版本时，我们在能够达到160公里/小时速度的山地电机方面取得了重大进展。 至于我们的产品升级，首先是全新的MQi。我们对2020年MQi 2进行了升级，这款产品是我们在中国新国标电动自行车下的经典产品。Niu [indiscernible]配备了最新的物联网技术、带导航功能的彩色显示屏（可以镜像您的手机）、[indiscernible]系统（具有距离感应和无钥匙点火功能），这将帮助用户一坐上座位就能启动车辆。它仍然小巧，用户体验深受我们客户的赞赏。预计价格最高可达人民币8000元。 我们还升级了UQi系列，配备了全新的彩色显示屏、新的把手设计（具有更直观的控制功能），最重要的是，我们为客户提供了升级到更大电池的选项，这将Niu UQi的续航里程提高了35%，单次充电可达75公里。实际UQi系列预计价格最高可达人民币6000元。 对于新产品，我们推出了两款NIU GOVA系列：GOVA F系列和GOVA C系列。这两个新系列采用了全新的电动自行车设计语言，将进一步扩大我们在中高端产品线的产品组合，帮助我们满足更广泛客户的口味。 在GOVA F系列中，我们宣布了三款新车型：F0、F2和F4。F0和F2是中国电动自行车，分别于4月6日和5月17日推向市场。F4是电动摩托车，将于今年第三季度晚些时候推出。整个全球F系列具有阳刚的设计风格，配备了鹰眼大灯。所有这些车型都基于锂离子电池。 F0有两个版本，主要区别在于电池和续航里程，分别为50公里和60公里，价格分别为人民币2899元和3299元。我们相信这些产品将受到市场的欢迎。我们的信念在4月6日通过京东预售推出GOVA F0时得到了证实，我们售出了41,000台，销售额超过1亿元人民币，创下了京东城市出行产品的预售记录。 F2有两个版本，续航里程分别为50公里和70公里，价格分别为人民币3699元和4099元。F4有三个版本，续航里程最高可达100公里，预计价格最高可达人民币7000元。 在GOVA C系列下，我们首先宣布了C0电动自行车，采用更芬兰[ph]的设计风格。GOVA C0提供多种马卡龙[ph]甜点风味颜色选择，以及各种配件，包括儿童座椅，使母亲能够安全地每天接送孩子上下学。GOVA C0也有两个版本，续航里程从50公里到60公里，预计价格约为人民币3000元。 自4月首次宣布C0以来，我们在全国各地的线上和门店收到了无数咨询，我们预计从6月开始销售C0。 GOVA F系列和C系列显著扩展了我们的GOVA产品线组合。F0成功的预售活动直接证明，有一大群消费者欣赏这种设计风格和美学。与关键系列一起，这三条GOVA产品线将为客户提供精心设计的产品，满足他们的品味和需求，同时具有竞争力的价格，并得到我们一流技术的支持。 最后但同样重要的是，我们通过KQi滑板车在Niu产品生态系统中推出了一个全新的品类。随着客户采用新的安全交通模式，城市开始重塑市中心，全球城市出行趋势正在发生变化。我们的电动轻便摩托车和摩托车为欧洲、美洲和东南亚城市的客户提供了一种出行解决方案。 我们还认识到，针对1-5公里短途出行的微出行产品用户需求快速增长，这主要是由电动滑板车在共享和消费者自有形式中推动的。为了满足这一需求并增加我们的产品线，我们迅速组建了一支经验丰富的工程师团队，专门从事微出行产品的开发和制造。 全新的KQi 3滑板车将是我们未来几个月为关键海外市场推出的几款车型中的第一款。现在配备了顶级350瓦后轮毂电机，由我们的48伏Nui能源系统提供动力，具有更宽更安全的平台甲板和把手设计以及更宽的轮胎，KQi 3在性能和骑行稳定性方面将超越市场上许多类似价格的产品。当然，像我们所有产品一样，KQi 3也支持应用程序连接。 KQi 3有专业版和运动版，在美国的起价为599美元，在欧洲为599欧元。在线预售将在未来几周内开始，夏季晚些时候将直接配送到欧洲和美国客户的家中。 除了我们现有的1000多家Niu经销商外，滑板车的推出还将使我们能够开拓一系列以前不适合我们电动轻便摩托车的新零售渠道，包括大型零售店和电子产品连锁店，如Best Buy、MediaMarkt、微出行零售商以及Amazon [ph]等在线平台。 最后，我想简要谈谈我们制造能力的提升。对于那些在过去几个季度一直关注我们的投资者，你们知道我们计划在完成常州工厂二期工程后，将年产能增加100万台。我们预计二期工程将在第三季度初完成，这将使我们的总年设计产能达到200万台，轻松支持未来几个季度的预期增长。 现在，让我把话筒交给Hardy来谈谈财务情况。
Hardy Zhang
谢谢，Yan，大家好。我们的新闻稿包含了您需要的所有数据和对比信息。我们还在投资者关系网站上上传了Excel格式的数据，方便参考。在我回顾我们的财务表现时，除非特别说明，我们指的是第一季度数据，并且所有货币数据均为人民币，除非另有说明。我们第一季度的销量达到15万辆，同比增长273%。由于零售网络扩张和有效的品牌活动，中国市场销量增长了322%。然而，由于COVID-19疫情，特别是欧洲近期的封锁以及国际航运环境更具挑战性，国际销量下降了15%。3月份，苏伊士运河封锁了一周，许多船只延误或取消。我们未能按时交付产品。自4月以来情况逐渐改善，我们正在追赶交付进度。关于产品组合，N系列占总销量的9%，部分原因是国际销量较低。M系列占13%。U系列占21%，GOVA系列占57%。在GOVA系列的57%中，38%来自中端产品G0[ph]型号，14%来自G2型号。在中国，第一季度COVID-19疫情反弹，加速了电动自行车的普及，因为更多人关注社交距离并尽量避免公共交通。考虑到其有吸引力的零售价格，GOVA系列成为许多新客户的非常受欢迎的选择。这是GOVA系列在第一季度销售占比较大的关键原因。总收入增长135%至5.47亿元人民币，高于我们之前提供的指引，主要得益于中国市场销量增长以及配件和零部件销售强劲。配件、零部件和服务收入达到1.02亿元人民币，同比增长118%。强劲的销售来自中国和国际市场。由于线下销售强劲，中国市场销售额增长111%；由于向共享运营商销售电池包的强劲销售，国际市场增长123%。平均售价同比下降37%。让我们看看详细原因。对于中国市场，电动滑板车平均售价下降27%，主要原因是低价G0和G2型号的销售以及提供的销售折扣。在这27%的下降中，约20%是由这两种型号的销售造成的。剩余的7%是由于其他产品组合的变化。对于国际市场，电动滑板车平均售价下降15%。下降是由于美元贬值，更重要的是，经销商下单方式的变化。第一季度，许多经销商选择分别下单电动滑板车车身和电池包，以降低国际航运成本。由于这种分别下单，电池包销售被计入配件和零部件收入，而不是电动滑板车收入。在我们调整这一影响后，国际销售的平均售价仅下降约5%，换句话说，在国际销售总平均售价下降15%中，约10%是由分别下单方式造成的，约5%是由美元贬值造成的。考虑到国际航运成本增加，这种分别下单方式可能会持续到第二季度和第三季度。配件、零部件和服务的平均售价为每辆电动滑板车682元人民币，较去年第一季度下降42%。下降主要是由于去年第一季度非常低的销量基数，仅约4万辆。由于非常低的销量基数，去年配件、零部件和服务的平均售价异常高。如果您将平均售价与去年第二季度、第三季度和第四季度相比，我们第一季度的平均售价实际上有所增加。我们的配件、零部件和服务收入不像销量那样波动很大，因为部分销售来自现有客户，例如数据服务和一些配件。总之，尽管我们的平均售价下降了37%，但考虑到上述因素，国际电动滑板车平均售价以及配件、零部件和服务平均售价与早期季度相比均保持稳定。中国市场平均售价的下降趋势与我们在去年第三季度和第四季度因推出GOVA系列而经历的趋势相似。4月份，我们推出了F0型号，F0型号的销售价格比G0高200元人民币。我们还预计中国市场的产品组合将在第二季度改善，这两者都将有助于稳定我们中国的电动滑板车平均售价。毛利率为23.8%，较去年同期提高0.2个百分点。有三个关键驱动因素。首先，低利润率型号如G0和G2的销售使我们的利润率降低了约4%。其次，高利润率国际销售收入的占比降低，使我们的利润率降低了约3%。第三，零部件、原材料的成本节约以及制造和劳动力等其他成本的降低，受益于规模经济，使我们的利润率提高了约7%。总之，产品组合不利变化的影响被各种成本节约所抵消。这是第一季度利润率稳定的关键原因。过去几个月，我们看到商品价格持续上涨，这使我们的原材料采购成本增加了5%至10%。为了减轻对毛利率的影响，我们在5月份将中国部分型号的零售价格提高了100至300元人民币或1.5%至7.5%。我们可能在接下来的几个月内对更多型号进行另一次价格上调，同时进行性能升级。我们认为这些价格上调对我们的客户来说是负担得起且合理的。这些价格调整将帮助我们稳定平均售价，并减轻对我们毛利率的负面影响。不包括股权激励的总运营费用增加了1.18亿元人民币，同比增长3500万元人民币或42%。增加主要是由于春节期间品牌活动的销售和营销费用增加2000万元人民币，零售网络扩张增加400万元人民币，员工成本增加8000万元人民币，以及外汇损失约600万元人民币。本季度我们的销售和营销费用特别高，主要是由于之前提到的与春节活动相关的品牌支出。作为收入的百分比，包括股权激励在内的运营费用为22%，低于去年第一季度的36%，但高于2020年其他季度。在接下来的季度中，我们预计运营费用占收入的比例将回落至与早期季度相似的常规水平。第一季度我们的政府补助为40万元人民币，较去年减少700万元人民币，原因是政府延迟支付。5月份，我们收到了4100万元人民币的补助，其中一部分将在第二季度计入损益表。我们的所得税费用为900万元人民币，远高于去年同期，主要是因为集团内一些实体开始盈利并使用了累计亏损[ph]。本季度尽管我们的合并税前利润仅约400万元人民币，但我们记录了900万元人民币的税收优惠，原因有几个。首先，一些费用不可税前扣除。例如，股权激励；在计算所得税费用之前需要将其加回。其次，集团内不同实体或公司之间的利润和损失分布不均，因为我们需要以每个公司为基础纳税。例如，在第一季度，负责中国销售的公司非常盈利，但负责国际销售的公司出现大额亏损。我们有集团内部转移定价安排来重新分配利润，但这需要时间调整。如果您从更长期的角度看，利润将更均匀地分布，影响将得到缓解。因此，适用的税率是基于全年预测计算的平均税率，而不是特定季度。对于今年，我们预计全年平均税率约为15%。我们的GAAP净亏损为540万元人民币，但调整股权激励后，我们实现了670万元人民币的利润，较去年第一季度改善了超过2000万元人民币，2500万元人民币。本季度我们出现GAAP亏损主要是由于较高的品牌费用。我们认为品牌支出更具投资性质，是增加我们品牌知名度并支持我们持续增长的良好支出。转向我们的资产负债表和现金流。我们以10亿元人民币现金定期存款和短期投资结束了本季度。我们的经营现金流为负1600万元人民币，主要是由于为保障生产供应而预付原材料款项。第一季度资本支出约为6400万元人民币，主要与产能扩张1300万元人民币、新店建设4800万元人民币和研发支出300万元人民币相关。现在让我们转向指引。我们预计第二季度收入将在9亿元人民币至10.13亿元人民币之间，同比增长40%至60%。现在让我们开放电话会议，回答您可能有的任何问题。接线员，请继续。
Operator
当然，先生。[操作员指示] 第一个问题来自Piper Sandler的Alex Potter。请提问。
Alexander Potter
大家好。非常感谢。我想第一个问题是关于毛利率。在接下来的几个季度里，确实有很多变动因素。有不同价位的新产品推出，有原材料通胀，还有电池运输问题。各种因素都有，有些是积极的，有些是消极的。上个季度，我记得你们说过预计今年的毛利率与去年大致相似。你们现在还这样认为吗？还是在看到这些新变化后正在重新评估？
Hardy Zhang
谢谢Alex的问题。对我们来说，我们仍然希望维持与去年交付的相似毛利率。这就是为什么我们在5月份将零售价格提高了1.5%至7.5%，并且我们可能会在后续月份根据原材料通胀情况以及新产品推出的进度再次进行价格调整。对于第二季度，当然，我们的利润率会有些挑战，因为我们从4月份开始看到价格上涨，但我们只在5月初提高了零售价格。所以价格上涨有一个月的滞后。对于第二季度，目前我们估计毛利率将在20%到22%之间，但在第三季度和第四季度，我们仍然希望目标在22%到23%左右。我们手中的工具就是提价。同时，我们也会与一些供应商重新谈判成本，以确保额外的成本节约。这是对你第一个问题的回答，Alex。
Alexander Potter
好的，很好。这非常有帮助。那么也许再谈谈成本压力，通胀问题？我知道，显然通胀是现在很多人都在思考的话题。具体在你们的供应链中是什么情况？主要是电池还是基本上所有组件和原材料都出现了价格通胀？
Hardy Zhang
这是全面的。因为我们的组件也涉及钢材、塑料以及电池销售。我们看到大多数原材料价格上涨，这与整体大宗商品价格上涨密切相关。
Yan Li
我认为基本上，在过去几个月左右，我们实际上看到这种价格上涨从3月下旬开始，然后在3月和4月对我们产生影响，我们开始看到一些原材料价格在5月初实际上达到了峰值。因此，我们实际上已经提高了产品价格，以反映债券价格方面的最新动态。展望未来，我希望我们会看到原材料价格稳定下来，甚至可能开始下降。
Alexander Potter
好的，很好。我对电池出货与滑板车出货分开这个话题也很感兴趣。这是关税问题吗？国际进口商通过分别接收电池组和滑板车车身究竟是如何节省成本的？
Hardy Zhang
是的，原因在于，由于集装箱短缺，国际航运公司对可运输的货物变得更加严格。对于电池组，因为里面含有锂电池，它被当作危险货物处理。因此，航运公司会对任何含有锂电池的货物收取高得多的关税。如果我们把电池组和车身分开订购，车身部分仍然可以作为普通货物处理，而航运关税远低于危险货物。所以主要区别在于它是危险货物还是普通货物。这是除了不同关税之外的关键原因。不同的关税主要在美国，美国对电池组和车身部件有不同的关税。由于集装箱短缺，航运公司对集装箱内允许装载的货物类型变得非常、非常严格。因此，他们检查所有货物，许多船运公司和分销商试图将它们分开，以便享受普通货物的较低关税。这就是背景情况。
Alexander Potter
有意思。好的，非常好。谢谢，我很感激。我会转达的。
Operator
我们有下一个问题。这个问题来自Needham & Company的Vincent Yu。请讲。
Vincent Yu
谢谢管理层回答我的问题。我有三个问题。第一个是，我们第一季度取得了非常强劲的[ph]数字，门店开业进度似乎也都在按计划进行。我的问题是，我们应该如何看待之前关于2020年销售超过100万台的指引？在强劲的季度之后，是否有更高的年度数字是我们有信心能够达到的？我的第二个问题是关于我们国际业务的[ph]共享平台。我们看到[ph]共享平台持续投资于滑板车共享市场，请多谈谈我们应该如何看待这种趋势给小牛带来的挑战和机遇。我的最后一个问题是，对于新能源汽车行业，我们已经看到了芯片短缺，我们知道我们对某些芯片的需求较少，但我们也有相当多与我们的应用程序相关的芯片。这对我们的产品在利润率或生产进度方面有什么影响吗？谢谢。
Hardy Zhang
好的，我来回答这三个问题的四个类别，然后Yan会开始补充。首先，关于门店开业，我们肯定在按计划实现目标。第一季度我们开了300家，第二季度我们至少还要再开300家。随着门店开业，我们确实看到销量持续增长。第一季度我们给出了指导——在3月份，我们给出了90万辆到110万辆的销量指导；我们看到销量增长有潜在的上行空间。但我想我们会等到第二季度末再调整全年预测。这是关于第一个问题的更多信息。 关于第二个问题，关于共享出行业务。我们主要在国际市场支持共享出行业务，我们看到需求持续非常非常强劲，因为在疫情期间，我们看到人们更加关注社交距离。也许海外市场对电动两轮车的接受速度也很快。我们的一些共享运营商已经开始在世界各地的许多城市部署我们的车辆。这对我们第二季度以及未来几个季度的业务增长非常有利。我们相信这不仅是短期势头，可能会在长期改变人们的行为，从而带来长期的全面上行空间。 关于第三个问题，关于芯片短缺。首先，我们确实看到了芯片短缺的威胁。然而，与电动汽车制造商相比，我们滑板车中使用的芯片没有那么复杂。因此，我们能够确保获得大部分我们想要的芯片。目前我们需要向供应商提供三到六个月的滚动预测。某种程度上，我们还需要支付少量预付款以确保供应。因此，我们确实看到了挑战，但到目前为止，我们可以采取一些措施来减轻影响，所以我相信其他评论也是如此。
Hardy Zhang
我认为这已经涵盖了，我想唯一需要补充的是，当我们最初宣布100多万辆时，我认为那只是指滑板车和轻便摩托车。所以它还没有真正覆盖我们的新产品，比如电动滑板车。显然，电动滑板车我们已经宣布将在下个月左右开始预售，然后在第三季度初发货，所以这实际上将在100万辆轻便摩托车和滑板车的基础上增加更多销量。
Vincent Yu
明白了。非常感谢。
Operator
谢谢。我们有下一个问题。这个问题来自中信证券的殷新驰。请讲。
Xinchi Yin
大家好，感谢Yan、Hardy和Jason对第一季度业绩的解读。我有两个问题。第一个是关于费用，我们看到第一季度销售费用大幅增加。Hardy刚才解释了我们采取了更多价格折扣和其他营销活动。我想知道这是由Morpheus竞争引起的，还是我们主观的主动行为？如何看待未来的趋势？第二个问题是，我们看到第一季度门店数量增加了300家，保持了创纪录的增长。新门店的原始分布是怎样的？我们能否看到明显的趋势，即更多门店在低线城市开设，同时伴随着我们的新产品？FMC这里更多针对我们的中端大众市场。那么未来我们可以预期的合理价格区间是多少？这两个问题。谢谢。
Hardy Zhang
再次感谢提问。我先回答第一个关于费用的问题，销售和营销费用，金额非常高主要是由于我们在中国新年期间进行的品牌活动。今年是牛年，在中国我们称之为新年。因此我们为品牌目的投入了相当多的资金。我们还邀请了一位非常受欢迎的歌手，拍摄视频并帮助我们传播品牌信息。所以这主要是为了品牌目的，而不是纯粹的营销目的，因为中国新年是一种一次性的品牌推广时机。因此，我们不预期营销费用会持续保持很高的收入占比，我们相信这个比例会恢复到正常水平。这是我们在其他季度看到的情况。这是对第一个问题的回答。关于第二个门店分布的问题，我会请Hardy再次评论。
Yan Li
好的。我想快速评论一下门店分布，更多是向低线城市扩展，基本上是二线、三线以及部分四线城市。我认为一线城市应该是主动布局，这部分——部分是由我们所谓的适合低线城市的产品驱动的快速扩张。基本上，三个系列产品适合这些层级，G系列和G0系列实际上将在4月推出F系列。我希望G0系列也将在6月和7月推出。所以我们实际上认为，我们应该在第四季度开始看到这种现象，即有了适合的产品，我们在低线城市实际上有很强的品牌认知度和品牌知名度。但过去，我们只是没有适合这些城市的产品来开设更多门店。实际上——门店开设速度基本上我们希望保持至少每季度300家的恒定速度。
Xinchi Yin
好的，明白了。那么未来可能合适的定价区间是多少？我们预计本周可能在人民币3500元到4000元之间吗？
Yan Li
您是指综合平均售价（ASP）吗？我认为下一季度将会相似。是的，我认为会与我们去年第三季度实现的水平相似，大约在3500元左右。然后我们还有潜在的上升空间，最高可达4000元，这取决于两个因素：首先，价格上涨幅度以及我们是否继续提高零售价格。其次，取决于国际销售的恢复情况，国际市场恢复得越快，我们解决运输问题的速度就越快，当然我们就会有越来越多的销量。此外，这也取决于共享业务。因为对我们最高贡献的一部分来自向共享运营商销售电池包。如果海外市场共享车辆的采用率越来越高，共享运营商将继续购买电池包。我的意思是，这是未来季度从人民币3500元向4000元移动的三个关键驱动因素。
Xinchi Yin
好的，明白了。谢谢。
Operator
我们下一个问题。这个问题来自瑞士信贷的王斌。请讲。
Bin Wang
谢谢。我的第一个问题是关于4月份及接下来两周的销售势头，可能是因为他实际上一直在削减团队。前两周对我来说是因为实际上在4月份投放了某种[听不清]广告。所以我想知道您能否分享一下过去一个半月的销售势头？这是第一个问题。第二个问题是关于利润率。实际上我给出了第二季度的关键指引。我只有一个疑问，所以不要[听不清]第二季度大约20%到23%。下半年将是22%到23%，假设这是毛利率指引，那么净利率可能因为第一季度我们已经实现了类似甚至更高的毛利率，通过[听不清]。那么我们应该预期净利润率大约在5%、6%左右吗？谢谢。
Hardy Zhang
好的，关于第一个问题关于销售势头。我认为我们4月份的销售继续保持非常强劲。我认为我们4月份的销售增长超过60%，接近7%的增长。而且我们仍有相当多的积压订单，因为[听不清]角色模型。我们在4月份未能交付，我们继续在5月份交付一些预售订单。简而言之，我们确实看到第二季度有相当好的势头。这就是为什么我们给出的收入指引为40%到60%，这是一个非常、非常相对宽泛的指引，主要是因为试图达到60%是一个非常、非常相对宽泛的指引，主要是因为交付、短缺等方面存在太多不确定性。总的来说，我们确实看到销售势头继续非常强劲。关于毛利率，我认为您说得对，第二季度我们预计实现20%到22%之间的任何水平。在剩余的两个季度，我们的目标是20%到23%之间。所以按年度计算，我们最终可能在22%左右。这就是我们对毛利率潜力的看法。当然，正如我之前提到的，有很多变动因素，有商品价格上涨，有电池问题，这些都使情况变得复杂。此外，我们的国际市场也有很多因素。国际市场对我们的毛利率有显著影响，但我们的目标是维持这一水平。我们手中有价格上涨的措施，我们可以管理这一点。还有一些其他事情，比如推出新的kick UI[听不清]来帮助实现这一目标。这就是您第二个问题的答案。
Bin Wang
实际上，您说的是利润率，对吧？因为在第一季度，您有相当不错的毛利率，但我的底线实际上是零。所以我的问题是关于底线，也许，公平地说。
Hardy Zhang
是的，我认为就底线而言，在毛利率之后，接下来是运营费用占潜在收入的比例，也就是运营费用占收入的比例。在第二季度、第三季度、第四季度，这一比例将与去年实现的水平相似。所以第一季度有点特殊情况，因为我们在销售和营销上投入了很多。但如果您看研发费用、一般及行政费用，它们的金额非常合理，第一季度的一般及行政费用略高，因为我们有大约500万美元来自例如，很多但——在剩余的时间里，他们希望看到[听不清]三月，只有销售营销在第一季度略高，因为这个中国新年您去了剩余季度去年，您平均我们的运营费用占潜在收入的比例约为15%。所以14%到15%是我们可以考虑的范围。所以我告诉您，事实上14%、15%通常22%您收集7%，在人们有7%或8%之前，这就是发生的情况。
Yan Li
我认为第一季度之所以是环比增长的季度，主要是因为传统上第一季度一直是销售淡季。你看，销售具有季节性。但今年第一季度我们在营销上投入相当大，因为要启动农历新年活动，确实希望确保今年能有一个高调的开局。这就是为什么我们启动了'艺术之年'计划，推出更多新内容。再加上第一季度本身是销售淡季——我这里说的'淡季'是相对于全年四个季度而言。因此，你在第一季度看到了巨大的营销支出。但如果我们把全年平均来看，营销费用实际上会与去年保持一致。
Bin Wang
很好，谢谢。
Operator
谢谢。我们进入下一个问题。这个问题来自Alice Ma。请讲。
Alice Ma
嗨，管理层团队。感谢回答我的问题。我有两个问题。第一个问题是，能否请您提醒我们关于OTA功能的情况，比如你们之前为智能滑板车进行了多少次OTA升级？我看到你们在4月份发布的新产品中改进了一些智能特性，您如何看待终端消费者对这些智能特性的看法？我的第二个问题是关于你们在不同产品细分中使用的电池，比如对于低端产品，你们是否仍然使用NCM或LFP电池？未来会使用哪种电池？能否请您提供一些指导？谢谢。
Yan Li
好的，首先关于OTA的问题。通常我们每个季度或每两三个月进行一次OTA更新。我认为OTA主要是为了升级ECU（电子控制单元）的软件，以及一些电机控制器的软件。正如我在电话会议中提到的，现在一些额外的智能功能，比如带有手机导航镜像的彩色显示屏，实际上不仅需要OTA软件升级，还需要硬件升级。这就是为什么我们将硬件升级构建到新车型以及现有车型中的原因。随着升级，我们还设法提高了产品价格，这将使我们能够提高平均售价（ASP），以抵消产品组合带来的价格下行压力。到目前为止，基于一些升级产品，比如M2S还没有真正上市，它将在5月上市。UQi升级也将在5月上市。因此，我们还没有真正看到升级后的实际用户反馈。但根据我们产品发布会上的用户评论，以及社交媒体上的用户评论，用户实际上在要求这些升级。甚至我们现有的NQi2产品用户也在询问他们当前的产品是否可以通过付费升级，他们愿意支付超过1000元人民币来获得彩色显示屏和所有智能功能的升级。因此，我认为我们预计这些升级将受到用户的欢迎。 现在第二个问题是关于电池解决方案，我认为您说得完全正确。基本上，对于高端产品，比如N系列和M系列，我们倾向于使用更多的NCM电池，即锂离子电池，NCM [听不清]，因为其更高的电池能量密度，这样我们实际上可以在电动滑板车中放入更多电池容量，以提供更长的续航里程。但我们也认识到[听不清]和NCM的成本比我们的ASP电池略高。因此，对于大多数全球系列产品，如G0F、G0/G以及潜在的G0/C系列，我们使用RSP电池，这实际上有助于降低成本，这样我们可以以相对较低的价格提供给用户，同时保持与高端产品相似的利润率。 现在，我们实际上做出的妥协是，对于LFP电池，由于整个电动滑板车55公斤的重量限制，我们无法在这些电池中放入大量电池容量。因此，用户需要妥协的实际上是续航里程。在这些产品上，我们试图通过升级V技术电机和改进轮胎来弥补这一点，例如，低阻力轮胎会略微提升续航里程。但我想这实际上就是我们如何布局电池解决方案，以便在为用户提供广泛价格区间产品的同时，保持健康的利润率。
Alice Ma
好的，谢谢，稍微回顾一下之前的问题。那么你们未来肯定不会使用铅酸电池了，对吧？另外，我也听到一些终端用户的评论，说小牛普通铅酸电动滑板车的电池管理系统更加准确。与市场上其他产品相比，你们可能拥有更精确的制造工艺，比如电池的SOC（荷电状态）显示。那么当你们使用磷酸铁锂电池时，未来是否也能达到这样的精度呢？
Yan Li
是的，我认为这是一个很好的技术问题。当我们最初采用磷酸铁锂电池时，我们确实意识到，如果不采用更好的SOC解决方案，电池电量的读取精度不如NCM电池。所以从去年开始，我们实际上在磷酸铁锂电池方面进行了快速探索和改进，我们改进了电池管理系统以及控制器中的SOC算法，从而提高了电池电量读取的准确性。现在我们的精度比市场上同类产品高出20%，几乎与LCM或NCA电池的精度相当。
Alice Ma
好的，非常清楚，谢谢。
Operator
[接线员指示] 如果没有其他问题，我将把会议交还给主持人。请继续，先生。
Jason Yang
谢谢接线员，也感谢大家参与今天的电话会议以及对我们的大力支持。我们感谢各位的关注，并期待在下个季度再次向大家汇报我们的进展。
Operator
谢谢。女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。现在可以断开连接了。