Operator
各位好，感谢您的耐心等待。欢迎参加拼多多2021年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。演讲嘉宾发言结束后，将进入问答环节。[接线员说明] 请注意，今天的会议正在录音。[接线员说明] 现在我将会议交给今天的主讲人Jason Shu。请开始。
Jason Shu
好的。谢谢接线员。大家好，感谢今天参加我们的会议。拼多多的财报新闻稿已于早些时候发布，可在投资者关系网站investor.pinduoduo.com以及通过GlobeNewswire服务获取。在今天的电话会议上，我们的董事长兼首席执行官陈磊将就过去季度的业绩表现和未来的战略重点发表一些总体评论。随后，我们的财务副总裁Tony Ma将进一步阐述具体的战略举措，并带我们回顾截至2021年6月30日的第二季度财务业绩。在开始之前，我想提醒您参考我们财报新闻稿中的安全港声明，该声明适用于本次电话会议，因为我们将做出某些前瞻性陈述。此外，本次电话会议还包括对某些非GAAP财务指标的讨论。请参考我们的财报新闻稿，其中包含非GAAP指标与GAAP指标的调节表。那么，现在我很荣幸地介绍我们的董事长兼首席执行官陈磊。磊，请开始。
Chen Lei
谢谢Jason。大家好，感谢各位参加我们2021年第二季度业绩发布会。得益于用户的信任，本季度我们的总收入（不包括商品销售收入）达到211亿元人民币，同比增长73%。截至6月30日的12个月内，我们的年度活跃买家达到8.499亿。本季度平均月活跃用户增至7.385亿，占年度活跃买家的87%。本季度业绩体现了我们对服务用户的持久承诺以及用户对我们的信任。我们感到幸运并感谢他们一贯的支持，我们将继续尽最大努力服务他们和所有利益相关方。拼多多非常重视对用户和社会的责任。没有他们及其支持，我们就不会有今天的成就。这就是为什么我们总是在他们需要的时候与他们同在、为他们服务。上个月河南遭遇暴雨后，我们立即动员网络和合作伙伴提供救援。郑州市近2万个社区团购自提点帮助向周边居民分发应急物资。由于河南的农产品供应受到COVID-19和降雨的影响，我们将河南的社区团购网络与邻近的山东、安徽等网络连接起来，确保居民能够以稳定价格获得所需物资。随着河南用户需求显著增加，我们将当地仓储能力提高了四倍，人力增加了一倍。除了这些努力，我们还向救援工作捐赠了1亿元人民币。我们对河南的支持与我们早期利用平台为社会做贡献的举措精神一致。去年当COVID-19打乱传统农产品供应链时，我们推出了'助农'计划，直接将农民与全国消费者连接起来。通过各种努力，截至2020年底，我们已帮助超过113万农民销售了超过206万吨农产品。这帮助农民减少了损耗和损失，也让消费者获得了所需产品。随着消费者转向在线生鲜购物以减少接触，现有配送系统不堪重负，导致大量积压。我们通过推出'多多买菜'次日自提服务来应对，连接本地供需。'多多买菜'缓解了积压问题，以高效方式为用户提供更实惠、更新鲜的农产品。此后它已成为我们用户的重要服务，在此过程中帮助创造和保留了整个农业食品价值链上的数百万个工作岗位。在郑州的需求方面，它也证明了自己作为支持网络的作用。我们将继续改进它，以惠及用户、农民及其社区。从最初开始，改善农业就一直是我们业务的核心。农业关系到每个人的日常生活，数字化率相对较低。由于我们许多团队成员都是工程师出身，我们希望将技术应用于农业，从而对社会产生重大积极影响，并为国家农业现代化和乡村振兴贡献力量。将技术应用于农业是我们实现使命的最佳方式，即惠及所有人、以人为本、更加开放。我们感到欣慰的是，拼多多服务超过1600万农民，作为他们进入数字经济的门户。农民是农业食品系统的基石。帮助他们繁荣就是帮助我们的农业食品系统和整个社会繁荣。我们亲眼目睹了在线农业零售和技术如何使农民受益。我们很高兴农民和合作伙伴也认识到这一点，这就是为什么我们传播这一理念并帮助平台上许多农民快速成长。我们希望吸引更多农民加入，并与他们合作改善生活和生计。这只有在同时惠及用户和整个社会的情况下才有可能实现。这就是为什么我们专注于在加强粮食安全、食品安全和技术方面发挥作用。现在，让我详细阐述。首先，关于安全。确保消费者能够获得各种实惠且营养丰富的食品非常重要。为此，我们需要帮助农民更好地销售、赚取更多收入，以便他们能够更高效、可持续地种植。在供应方面，我们需要提升农民技能，正如我们一直通过'多多大学'以及与地方政府和农学机构合作应用新技术所做的那样。在需求方面，我们需要提高对他们产品的认知并将需求汇集给他们。虽然中国拥有多样化的特色农产品，但消费者往往不了解其中许多产品。我们希望通过在全国推广他们丰富的产品来改变这一状况。正是本着这种精神，我们最近推出了第三届丰收节，利用我们的百亿补贴计划和生鲜销售。今年的活动展示了来自400个优质农产品产区的1000多种特色优质农产品。自百亿补贴计划启动以来，我们对农产品的零佣金政策已吸引了超过1万家优质农业商家加入该计划，销售超过2万个农业SKU。我想借此机会强调，我们将维持农产品零佣金政策，帮助农民建立更具韧性、更高效、更盈利的业务。第二，食品安全。我们希望帮助改善农业食品系统的可追溯性。我们的供应链本身将继续帮助建设以农业为重点的基础设施。我们正在投资改善供需匹配、文化整合和更智能的路线规划。这些努力还将通过减少资源使用以及储存和运输过程中的排放来降低农业的环境足迹。虽然基础设施建设仍处于起步阶段，但我们对其长期效益充满信心。第三，食品技术或农业食品技术。只有通过前沿科学寻求解决方案并与农民合作应用这些解决方案，我们才能创建一个充满活力和可持续的农业食品系统。我想重点介绍我们在精准农业方面的工作。本月早些时候，我们与中国农业大学和浙江大学共同举办了第二届智慧农业大赛。我们挑战团队种植番茄。去年我们挑战团队以草莓实现成本效益的生产力提升。技术团队表现非常出色，通过生产比经验丰富的农民多三倍的果实，展示了采用精准农业的成本调整效益。其中两个团队已开始将其技术商业化，这将为农民带来实际的生产力提升。在去年成功举办后，我们提高了标准。除了成本效益的生产力提升外，团队还需要证明他们的农业技术能够改善番茄的营养成分，同时对环境的影响更小。我们欢迎所有具有相关技能的有趣团队参加这次比赛。首先，农业科技将使农业对精通技术、互联网原生的年轻一代更具吸引力。我们希望帮助他们将技术技能应用于农业。迄今为止，我们已直接促成超过10万新农人返乡工作。我们将继续加强对新农人的培训，并计划在未来五年内再培训10万人。虽然我们在农业改善举措方面取得了进展，但在支持农民、将技术应用于农业以使其更智能、更具韧性、更可持续并惠及所有人方面，仍有许多工作要做。作为中国领先的在线农业平台，我们今天推出了专门的百亿农业计划，旨在应对农业部门和农村地区的关键需求。商业价值不是目标，相反，我们努力促进农业技术进步、远程数字包容，并为农业科技人才提供更大的动力和成就感。虽然百亿农业计划显然会影响股东的短期每股收益，但它已经获得了董事会的投票和批准，并将由我亲自监督。然后我们将召开股东大会，寻求多数股东的支持。这是一项重要且具有挑战性的任务，我们将耐心投入。第二季度的所有利润以及未来季度的任何潜在利润将首先分配给该计划，直到完成总计100亿元人民币的承诺。谢谢。现在请Tony发言。
Tony Ma
谢谢，雷总。大家好。首先，我来介绍一下我们在应用技术改善农业方面的进展，并详细说明我们将如何继续投入资源来实现这一目标，从而完成我们普惠的使命，然后我将讨论本季度的财务表现。 首先，我们在农民和农产品商户数字化与技术包容方面的努力。我们坚信线上农业零售，已经连接了超过1600万农民。我们承诺为他们做更多，让更多农民加入数字经济的行列。许多农民是小农户，可能不是数字原住民。我们将投入资源，让他们简单、值得地拥抱科技农业。我们的平台通过让中国丰富多样的农产品被8.5亿农业用户发现和获取，帮助农民有效在线销售，从而聚合需求。作为基础，我们承诺保持百亿补贴计划对所有农产品完全免费。此外，我们将重点推广优质农产品。上周的第三届丰收节取得了令人鼓舞的成果。今年，同期预售订单增长了近三倍，用户了解和尝试了更多特色产品，包括寿光蔬菜、洪泽湖大闸蟹和香格里拉松茸。我们看到拼多多成为发现独特农产品、了解和体验中国丰富农业多样性的首选平台具有巨大潜力。我们将继续大力投资以实现这一目标。 我们将应用C2M模式帮助他们更好地种植和建立品牌。我们开创性的C2M模式最近获得了零售亚洲奖的认可，帮助许多出口导向型OEM企业在COVID-19疫情导致海外需求中断后转向国内市场。通过C2M，他们为中国消费者定制产品，并建立强大的品牌进行销售。我们将把C2M应用于农业，与农民合作更好地了解他们的客户，并相应调整产品和包装，从而增加需求，同时减少浪费、环境足迹和其他费用。这也将帮助用户获得更好、更新鲜、更便宜的农产品。我们在这方面工作的一个早期例子是安溪的铁观音茶生产商。铁观音是源自福建安溪的优质乌龙茶，该地区的铁观音被认为是同类中品质最好的茶叶。在安溪县茶产业新品牌下，我们与安溪10家领先的铁观音生产商合作，分析消费者偏好，为产品包装和价格提供优化反馈。此外，我们帮助他们在消费者中建立了'好茶不贵'的新品牌形象。这显著提高了销售额。 深化农业人力资本库也是我们努力长期成功的关键，我们寻求通过多多大学赋能农民和每个商户更好地种植和销售，并与地方政府和农学家合作推广新技术。我们还通过全球智慧农业大赛帮助培育和展示农业科技解决方案，鼓励它们在中国更广泛地应用。在2020年首届活动成功后，我们于本月早些时候启动了第二届。我们非常荣幸中国农业大学、浙江大学加入我们并提供大力支持。我们还组建了一个由园艺、作物建模、算法设计和政策制定背景的杰出专家和种植者组成的评审团，反映了跨学科合作对现代化农业以普惠的重要性。我们希望今年的比赛能够展示农民可以应用来改善农业的想法和技术。 第二，改造农业物流。我们将分配资源改善农业物流的负担能力和效率，并减少其碳足迹。我们将使其很好地适应线上农业零售。我们在这方面取得了良好进展，将我们的路线规划技术融入网络解决方案。目前，我们的工作已经帮助扩大了可以在线以可负担价格销售的精致食品和蔬菜的范围，因此我们的用户享受更多选择，因为更多农民和农业商户加入了数字经济。同时，支持这些销售的分销网络也创造了许多新的经济机会，催化了超过100万个就业岗位。这些改进还通过更高效的路线规划和供需匹配，减少了碳排放，降低了分销过程中的食品腐败和浪费，从而优化了农业供应链。虽然我们很高兴看到物流解决方案为许多利益相关者和环境带来的好处，但仍有大量工作要做。尽管如此，我们决心发挥自己的作用，并承诺与志同道合的合作伙伴一起进行重大的长期投资。现代化农业食品系统以更好地服务所有利益相关者并变得更加环境可持续是我们的战略重点。我们承诺将任何利润和资源投入实现这一目标。我们的努力仍处于早期阶段，我们将耐心等待投资显现成果。 现在，让我谈谈2021年第二季度的财务亮点。我们在第二季度继续看到健康的用户增长，并对在改善信任和赢得用户心智份额方面取得的进展感到满意。截至2021年6月30日的过去12个月，我们的年度活跃买家增至8.499亿，较上一季度增加2610万。我们第二季度的月活跃用户达到7.385亿，较2020年同期增长30%。本季度月活跃用户占年度活跃买家的比例为87%，反映了用户持续健康的参与度。 在损益方面，截至2021年6月30日的季度，我们的总收入为230亿元人民币，较去年同期的122亿元人民币增长89%。排除自营业务试点的收入，我们的总收入在2021年第二季度增长73%至211亿元人民币。这一增长的主要驱动力是我们的在线营销服务。本季度在线营销服务收入为181亿元人民币，较去年同期增长64%，主要由于商户活动的持续增加。我们看到商户花费更多并探索与用户互动的新方式，用户浏览更多并发现更多感兴趣的商品。这至少部分归因于我们为商户提供的广告产品和分析工具的改进，帮助他们达到并超过投资回报率目标。我们很高兴看到商户和用户日益增长的认可。本季度交易服务收入为30亿元人民币，较去年同期增长164%。交易服务收入的增加主要由于两个因素：第一，第二季度GMV的增长；第二，我们为多多买菜提供的履约和其他相关服务所确认的服务收入。 我们在2021年第二季度还记录了20亿元人民币的自营业务试点商品销售收入，而前一季度为51亿元人民币。正如我们一开始所述，我们的自营业务旨在暂时满足用户对我们商户无法满足的特定产品的需求，因此这个数字可能季度间波动。我们对自营业务的战略保持不变，它仍将是我们业务中非常小的一部分。 现在，转到成本和费用。我们的总收入成本从2020年第二季度的27亿元人民币增加到本季度的79亿元人民币。增加主要由于自营商品销售相关的成本和费用、支付处理费用、云服务费用以及配送和仓储费用的增加。本季度总运营费用为132亿元人民币，而2020年同期为112亿元人民币。按非公认会计准则计算，运营费用为120亿元人民币，而去年同期为103亿元人民币。本季度非公认会计准则销售和营销费用增长13%至100亿元人民币，而2020年同期为89亿元人民币。这主要由于促销和优惠券费用的增加，因为我们继续投资于用户参与和心智份额。六月传统上是线上零售的节日月。在拼多多，我们不强调购物节，而是希望每天为消费者提供物有所值的商品。同时，我们有详细的内部投资回报率支出指南，并承诺进行符合这些投资回报率指南的投资。因此，我们看到本季度销售和营销费用的增长与历史第二季度支出一致。展望未来，我们承诺在有意义的类别上进行投资，我们认为这有助于加强消费者心智份额并长期普惠。在这方面，我们将继续让农产品和生鲜产品免费参与我们的百亿补贴计划。按非公认会计准则计算，本季度销售和营销费用占排除自营业务试点收入的收入比例为47%，而2019年和2020年同期分别为81%和73%。销售和营销费用占收入比例的下降反映了我们的规模经济以及坚持高标准投资回报率指南的持续努力。然而，随着我们继续投资于用户心智份额，并考虑到即将到来的节日季，我们预计销售和营销费用将增加，从而影响净利润。 按非公认会计准则计算，我们的管理费用为2.14亿元人民币，较2020年同期的1.37亿元人民币增长57%。我们的非公认会计准则研发费用为18亿元人民币，较2020年同期的13亿元人民币增长39%。增加主要由于员工人数增加、招聘更多经验丰富的研发人员以及研发相关云服务费用的增加。 总结一下，本季度按公认会计准则计算的营业利润为20亿元人民币，而2020年同期营业亏损为16亿元人民币。非公认会计准则营业利润为32亿元人民币，而2020年同期营业亏损为7.251亿元人民币。我们的非公认会计准则营业利润占收入比例从2020年第二季度的-6%改善至2021年第二季度的14%。归属于普通股股东的净利润为24亿元人民币，而去年同期净亏损为8.993亿元人民币。基本每股ADS收益为1.93元人民币，稀释每股ADS收益为1.69元人民币，而2020年同期基本和稀释每股ADS净亏损为0.75元人民币。非公认会计准则归属于普通股股东的净利润为41亿元人民币，而去年同期净亏损为7720万元人民币。非公认会计准则稀释每股ADS收益为2.85元人民币，而2020年同期非公认会计准则稀释每股ADS净亏损为0.06元人民币。 这完成了第二季度的损益表。经营活动产生的净现金流为74亿元人民币，而2020年同期为55亿元人民币，主要由于在线营销服务收入的增加。截至2021年6月30日，公司拥有现金、现金等价物和短期投资922亿元人民币。截至2021年7月底，我们2024年到期的0%可转换债券中的7.737亿美元已转换为股权。 至此，我完成了准备好的发言。主持人，我们现在可以接受提问了。
Operator
谢谢。[操作员说明] 第一个问题来自摩根士丹利的Eddy Wang。请提问。
Eddy Wang
谢谢管理层回答我的问题，并祝贺强劲的业绩。我有两个简短的问题。首先是关于消费。您能否分享一下您对消费的看法或到目前为止在中国第三季度观察到的消费情况？我认为一些领先的电商平台表示消费有些疲软，但昨天另一家领先的电商平台实际上表示消费非常有韧性。所以我想了解一下您在消费方面观察到的情况，特别是第三季度至今的情况。这是第一个问题。第二个问题是关于盈利能力。如果我没记错的话，这是PDD首次在季度基础上实现非常有意义的盈利能力，非GAAP净利润率达到18%，这非常令人印象深刻。考虑到我们的商业模式越来越成熟，我们是否应该预期本季度的盈利模式在未来会更加稳定，并且更符合预期？是的。谢谢。
Tony Ma
好的。谢谢Eddy的提问。让我尝试回答这两个问题。关于您第一个关于消费的问题，我认为在讨论第三季度之前，我们先回顾一下第二季度的情况。总的来说，随着第二季度新冠疫情得到控制，线下零售自然反弹得更快。同时，2020年第二季度基数较高，因为当时由于疫情相关的居家措施，线上零售增长更快。考虑到第二季度通常是电商平台的旺季，我们看到今年第二季度持续且正常的增长，这令人鼓舞。在过去这个季度，我们平台上的用户参与度和增长继续呈现健康改善。本季度我们的总收入同比增长89%。如果剔除关键商品销售，收入同比增长73%。所以我认为增长仍然非常强劲。但回到您关于第三季度的问题，我认为与同行业的一些同行相比，我们的规模仍然较小。因此我们可能不是整体市场增长的良好风向标。我们更关注自身发展。说到我们的增长，它主要由两个驱动力推动：一是用户增长，二是用户心智份额。正如我们在发言中提到的，我们的用户基数已达到8.5亿，这种增长不可避免地会放缓。因此我们已将重点真正转移到如何更好地服务用户，并稳步建立和加强他们在平台上的心智份额。我们看到在进一步建立和加强用户对我们的信任方面仍有很大空间，这一进展需要时间。关于您第二个关于盈利能力的问题，本季度的利润主要归因于销售和营销费用的运营杠杆效应，正如我刚才在发言中提到的，这是由于季节性因素。这是一个独特的季度，因为第二季度通常是我们销售和营销支出较少的淡季。我们认为本季度的盈利能力不应作为我们未来在用户心智份额和农业基础设施方面投资的指标或参考。我们预计未来季度会有更多投资，随着我们在农业领域投入更多，我们不预期盈利能力会持续。
Eddy Wang
谢谢。
Tony Ma
让我就此再补充一点。我们将继续保持农产品零佣金政策，以帮助更多农民和农业商户，这类投资将持续进行。谢谢。
Eddy Wang
谢谢Tony。谢谢。
Tony Ma
接线员，我们可以接听下一个问题了。
Operator
当然。您的下一个问题来自海通国际的Natalie Wu。请提问。
Natalie Wu
大家好。晚上好，陈磊、Tony和David。感谢回答我的问题，并祝贺你们又取得了一个稳健的季度业绩。我有两个问题。首先，上个季度我们讨论了您对竞争格局的看法，但鉴于最近我们注意到您的同行正在更积极地投入，而抖音等新玩家在电商领域也获得了发展势头。因此，想请您详细阐述一下最新的竞争格局动态，以及您认为这将如何影响您的战略？其次，关于您刚刚宣布的千亿元人民币农业投资计划，管理层能否分享更多关于该计划的细节，以及这将如何影响贵公司未来的财务报表？谢谢。
Chen Lei
[外语] 感谢你的提问，Natalie。让我来回答你的问题。我相信你的第一个问题与竞争格局有关。如果我们从整体来看电子商务，这是一个相当大的行业。正如你所提到的，我们认为像短视频电商这样的平台崛起并不令人意外，因为它们拥有庞大的用户基础、高使用频率以及非常丰富的内容。根据我们的运营观察，我们看到竞争正在加剧。越来越多的平台公司正在加入电子商务领域，不仅限于短视频网站，我们预计还会有更多参与者进入这个领域。消费者需求实际上是多维且不断演变的。六年前我们刚开始时，我们选择围绕我们的P模式构建一个仅限移动端的平台，我们认为这个模式与其他参与者有很大不同。所以如果你要问，这个模式是否仍然是满足消费者需求最具创新性的模式，我们也在不断讨论这个问题，我想你可能从我们用户增长的放缓趋势中观察到这一点。正如你所知，过去几个月我们一直在进行管理层交接，新管理层正在问我们的团队能否以最快速度调整以满足用户不断变化的需求。同时，我们当前的模式在五年、七年甚至十年后是否仍然具有相关性，我们正在为此努力，并将面临许多挑战和更多不可预见的困难。但我也想补充一点，中国市场极具活力和活力。在这个全球最大的消费和零售市场，新商业模式的出现确实展示了这个市场的吸引力和创新潜力。因此，无论竞争如何，我认为对我们来说坚持普惠为先、更加开放的原则非常重要。同时，我们应该继续以用户为中心，关注消费者的需求，这最终比竞争本身更为重要。关于你的第二个问题，关于100亿元农业倡议，让我先给你一些背景信息，Tony会跟进更多细节。拼多多是中国最大的在线农业平台，我们这次推出了专门的100亿元农业倡议。我们希望这个倡议能够满足农业部门和农村地区的关键需求，商业价值和利润不是目标，而是我们努力促进农业技术进步，推动数字包容，为农业科技人才和工作者提供更大的动力和成就感。这个倡议显然会影响股东的短期每股收益，我们已经获得了董事会的支持和批准。我个人将领导这个项目。接下来，我们将召开股东大会，寻求多数股东的支持。这是一个非常重要且具有挑战性的任务，我们将耐心投入。
Tony Ma
好的。让我就Natalie关于对我们财务报表影响的问题补充一些说明。正如雷总在讲话中提到的，基本思路是将本季度利润以及未来潜在利润重新投入到这100亿元人民币的农业倡议中。关于投资的重点领域，我们确定了三个关键支柱，即粮食安全、食品安全和农业食品技术。这项投资肯定会对中长期利润产生影响，但具体会影响损益表中的哪一行，这取决于支出的性质。可能是研发费用，也可能是软件或技术资本化时的无形资产，或者可能体现在资产负债表中的长期投资。
Operator
下一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。请提问。
Thomas Chong
谢谢管理层回答我的问题。我有两个问题。第一个问题是关于在线市场佣金率前景以及未来几个季度支持商家的措施。我的第二个问题是关于在线杂货领域的竞争格局。管理层能否分享多多买菜的最新发展情况以及业务趋势？谢谢。
Chen Lei
[外语] Thomas，让我先回答第二个关于多多买菜竞争格局的问题。从我们开始进入杂货业务以来，我们一直表示这项业务的意图是满足用户的多样化需求，这是我们业务的自然延伸。这也是我们在农业领域持续努力的一部分。你知道这项业务——整个杂货业务与我们拼多多六年来所做的业务有很大不同，多多买菜是更重的运营模式，我们的团队也在通过试错不断学习。我认为我们还处于早期阶段。所以我认为现在没有必要或重要过分关注竞争，而应该专注于用户需求以及如何更好地服务他们，我们的服务是否满足他们的期望。让我给你一个具体例子。在多多买菜业务的履约体验方面，无论是取货点开放太早还是太晚，都会影响用户体验。我们应该如何更好地服务用户，并在我们做得不够好的领域改进。这些是我们管理层日常关注的领域，而不是关注与他人的竞争。
Tony Ma
是的。当然。谢谢David。关于您提到的抽成率问题，Thomas，我们的战略始终是服务用户。我们相信增长和货币化是这一战略的自然结果。商家亮点已经反映在我们的收入中，正如您所见，本季度我们的收入持续增长，这证实了商家在我们平台上销售更多商品时看到的健康投资回报率。我们也不断推出新功能，帮助商家更好地了解目标用户，从而提升他们的投资回报率。具体到我们的千亿计划，我们继续致力于通过这一渠道提供最具性价比的产品。正如我们在准备好的发言中提到的，我们正在提高商家和产品的质量标准，以满足用户需求。尽管如此，我们承诺对农产品和生鲜产品保持零佣金政策。事实上，我们将增加对农产品的投资，并将在不久的将来看到一些效果。举个例子，今年第一季度，订单量超过10万的农产品SKU数量超过2,600个，在最近的丰收节活动中，优质农产品的预售数据显示单日同比增长超过200%。我们对此感到非常鼓舞，并承诺会做得更多。回到您关于抽成率增长的问题，我们不会按季度关注这一点，因为我们相信货币化是用户满意度和商家投资回报率的结果，正如您所知，我们的货币化率在过去一直有所波动。
Operator
您的下一个问题来自Bernstein的Robin Zhu。请提问。
Robin Zhu
谢谢。谢谢管理层。我可以问两个问题吗？第一个问题是关于ARPU增长和用户群体增长，特别是能否提供一些信息，关于平台上现有用户的ARPU水平（不包括最近一年加入的新用户），目前处于什么水平，以及您认为这个水平能达到多少？第二个问题，我们注意到新的个人信息保护法规和一些平台变化使得商家更难获取用户信息。我想了解您对此的看法：这对商家对我们平台的依赖度有何影响？商家对我们平台广告工具的需求如何变化？以及您们计划如何满足商家建立直接消费者关系的需求？谢谢。
Chen Lei
[外语] 让我回答您关于数据保护问题的第二部分。我认为最近出台的数据安全和数据保护相关法律法规为所有处理数据的公司提供了指导方针。我们认为这些指导方针有利于整个行业内公司、平台和消费者的长期健康发展。因此，在中短期内，我确实认为我们会看到这些变化带来的影响，具体取决于不同的商业模式，比如您提到的广告业务。但从长期来看，我们认为这些措施是有益的。如您所知，我们一直严格遵守中国的数据安全标准。随着监管机构和整个行业不断提高数据安全和数据保护的门槛，我们也将继续保持最高标准。这是为了帮助为我们的用户和商家提供一个安全高效的购物环境。因此，我们目前正在努力掌握未来的政策要求，并相应调整我们在数据方面的其他运营保护措施。
Tony Ma
好的。Robin，让我来回答您关于ARPU的问题。首先，我想澄清一点，随着我们不断改进产品供应和用户体验，我们平台上的用户往往会更加信任我们，从而更多地支持我们。这是用户对我们平台更加熟悉和建立更多信任的结果。我们也在努力扩大所有产品类别和价格区间的产品选择的广度和深度。我们相信，随着我们为用户提供更多选择并持续满足他们的需求，ARPU自然会增长。您说得非常对。我们有大量新用户加入——使用时间不到12个月。这实际上是我们的一项关键任务，对我们来说也是一个挑战，即了解这些新用户的需求。新用户需要更多时间来熟悉我们的平台，建立对平台的认知份额，即使是使用超过两年、三年的用户，他们的需求也在不断演变。因此，将用户需求置于我们战略的核心，满足他们的体验，提供更好的服务，我们将在接下来的季度继续投资，尤其是在旺季来临之际，无论是销售和营销支出还是其他投资，这些都是我们未来的优先事项，而不仅仅是ARPU这一KPI本身作为重点。
Operator
您的最后一个问题来自高盛的Piyush Mubayi。请提问。
Piyush Mubayi
感谢Lei和Tony回答我的问题。当我审视你们100亿元人民币的农业现代化和乡村振兴计划时，结合客户增长数据已接近瓶颈、第二季度盈利能力显现的情况，我想问：除了这100亿计划外的业务模式是否已进入持续盈利不可避免的阶段，且难以回避？这100亿资金是否将来自未来进一步盈利？还是说这100亿可能会超过业务可能产生的利润？或者从字里行间理解，你们提到第三、四季度销售营销支出可能增加，这会否在未来几个季度侵蚀盈利能力？我不太确定是否完全理解，如能详细说明将不胜感激。谢谢。
Tony Ma
感谢Piyush的提问。总体而言，这关乎您提到的农业整体投资。新冠疫情确实对整个现有物流配送网络构成挑战，并暴露了一些紧迫问题，因此需要能够更好支持生鲜农产品配送的新型物流网络。这是一个复杂的系统，需要创新和试错。为让您更清楚，我分享一些管理层在思考该领域改进时不断自问的问题——这显然是我们当前的首要战略重点。例如：如何利用技术减少浪费和环境足迹？哪种路线规划能减少食品浪费和运输排放？什么样的运输和储存条件能确保农产品更长保质期和更好保留营养价值？需要哪些技术来实现这些条件？这是一个巨大的空白领域，需要耐心和长期投资。目前我们正在探索许多方面，仍处于起步阶段。正如Lei在讲话中提到的，100亿农业计划实际上不考虑盈利性和任何商业KPI。我们仅处于这一阶段的开始，我们坚定致力于长期投资未来和这一领域。
Piyush Mubayi
谢谢。能否请问本季度生鲜业务的规模，或者分享农业业务的重要性指标，比如占GMV的百分比或其他可分享的指标？
Tony Ma
谢谢Piyush的提问。但如您所知，在去年第四季度末，我们采用了市场惯例，停止披露任何GMV数据。因此我无法分享这个数字。
Piyush Mubayi
好的。
Jason Shu
好的。主持人，非常感谢。本次财报电话会议到此结束。感谢各位的参与。祝大家有美好的一天。
Tony Ma
谢谢大家。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。大家可以断开连接了。