Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加拼多多控股有限公司2022年第四季度及全年业绩电话会议。[接线员提示] 我必须提醒各位，今天的电话会议正在录音。现在，我将会议交给今天的主持人，陈平先生。先生，请开始。
Chen Pang
谢谢接线员。大家好，感谢各位今天参加我们的电话会议。我是陈，我将协助主持本次业绩电话会议。拼多多控股的业绩报告已于早些时候发布，可在投资者关系网站 investor.pddholdings.com 以及通过 GlobeNewswire 服务获取。在开始之前，我想提醒各位参考我们业绩新闻稿中的安全港声明，该声明适用于本次电话会议，因为我们将做出某些前瞻性陈述。此外，本次电话会议将讨论某些非公认会计准则财务指标。请参考我们的业绩报告，其中包含非公认会计准则指标与公认会计准则指标的调节表。今天参加电话会议的有我们的董事长兼首席执行官陈磊；财务副总裁刘军。磊将就我们过去季度的表现和战略重点发表一些总体评论。军随后将带我们了解截至2022年12月31日的第四季度及全年财务业绩。在问答环节，磊将用中文回答问题，我将协助翻译。请注意，所有提供的翻译仅供参考。如果原始发言与翻译版本之间存在任何差异，应以原始发言为准。现在，我很荣幸地介绍我们的董事长兼首席执行官陈磊。磊，请开始。
Chen Lei
大家好。感谢各位参加我们2022年第四季度及全年财报电话会议。首先让我总结一下2022年第四季度及全年的业绩表现。本季度我们的总收入为398亿元人民币，同比增长46%。过去一年的总收入为1306亿元人民币，同比增长39%。2022年，我们专注于强化核心能力。去年我们在研发上投入超过100亿元人民币，这是自公司成立以来的最高金额。我们的目标是进一步提升技术专长，将数字化的益处带给用户和生态合作伙伴。我们将继续投资研发，作为长期承诺，优先更好地服务我们的用户整体。过去一年，我们欣喜地看到许多年轻同事承担更多责任，担任更大角色。这些年轻人才充满热情和创造力，展现了承担新挑战、探索不同可能性的能力，并以耐心和决心践行我们的愿景。我们将继续为他们提供更多个人发展机会，培养他们成为未来的领导者。作为一家仍处于投资阶段的年轻公司，我们将保持敏捷和活力。我们致力于适应消费者偏好的趋势。我和我的团队渴望继续探索和识别合适的机遇，一旦找到合适的投资机会，就会不懈执行，为消费者和社会创造价值。第四季度，我们观察到用户情绪有所回升。为支持消费复苏，我们积极利用关键平台的资源。在促销期间，我们加大投入以进一步提升消费者参与度并建立信任。例如，在上季度的双十一期间，我们以简单直接的方式提供强有力的优惠券和折扣，让消费者购物更轻松愉快。我们也在努力扩大平台产品的多样性，以满足消费者的多样化需求。通过平台和商家的共同努力，我们在促销季期间看到各品类表现良好。例如，手机和化妆品等品类在不同人口统计特征的用户中实现了令人鼓舞的增长。许多季节性农产品的订单量翻了一番以上，这有助于提升消费者对各种地方农产品领导品牌的认知。由于今年春节较早，我们在12月下旬启动了春节促销活动以满足消费者需求。我们与全球各地的商家密切合作，为消费者策划更多产品选择。我们很高兴看到这些努力取得了成效。许多进口产品，如樱桃或挪威辣椒，在销售月份获得了非常积极的反馈。我们很高兴能为提振消费者信心做出贡献。随着消费持续复苏和消费者情绪不断改善，每个人都能看到这个市场的机遇潜力。随着行业发展，我们注意到同行的一些新动向。我相信健康的竞争对这个行业是有益的。但有时当竞争加剧时，一些公司可能会采取不同的行动。对我们而言，我们将始终坚持公司的价值观，专注于自身的可持续发展，即使有时涉及同行的不可持续做法，我们也会拥抱竞争。我们始终思考如何更好地服务消费者。我们也充分意识到，要完全满足消费者不断变化的需求，我们还有很长的路要走。我们致力于深化'更多节省、更多乐趣'的价值主张。此外，我们将继续投资供应链，提高供应链效率，满足消费者对优质产品日益增长的需求。以制造业为例，拼多多能够快速收集消费者洞察，帮助制造商在产品设计和生产方面做出更明智的决策。这使得能够创造出符合消费者需求的产品，并将节省的成本传递给消费者。过去一年，我们推出了多项举措，帮助制造商直接与终端消费者互动。以个人护理行业的一家制造商为例，我们利用团队规模识别年轻一代对个性化优质产品的需求机会。结果，该制造商开发了具有现代特色和设计的个人护理产品，获得了极佳的市场反馈。这也帮助该制造商逐步建立了自己的品牌。过去几年，我们通过这种方式帮助孵化了数千个制造商品牌。我们的供应链洞察和技术帮助制造商更好地定位自己，在快速变化的市场中开发受欢迎的产品，并减少生产不确定性。我们致力于打造一个对所有商家和品牌都开放的平台，无论规模大小。在农业领域，我们继续利用资源和技术促进数字包容性并产生积极影响。我们致力于促进农业科技解决方案的采用。自2020年以来，拼多多已连续三年举办旗舰性的智慧农业竞赛，为年轻农业研究者和种植者提供平台，探索提高产量、缩短生产周期和促进可持续性的实用技术解决方案。我们还帮助往届竞赛团队大规模商业化他们的技术解决方案。通过推广农业科技应用，我们希望推动农业现代化。另一个关键驱动力是新农人的培训。这些年轻的新农人在大城市工作多年后返回家乡。他们精通技术，熟悉直播等最新工具，充满活力和干劲。借助我们平台的洞察，他们能够很好地理解消费者需求，并在当地社区发挥重要作用。平均而言，一位这样的新农人可以带动5到10名其他年轻人进入电商领域，直接或间接创造约50个本地就业机会。此外，我们在供应链方面的努力为社会产生了有意义的积极影响。例如，上季度冬季恶劣天气导致供应链中断，促使我们迅速组建专门团队，并与人民日报合作发起全国性活动。通过拼多多平台的助农频道，我们提供专门的流量支持，帮助受影响的农民在短时间内触达更多终端消费者，销售未售出的季节性农产品。我们遍布全国的农产品团队也发挥了重要作用，每个团队在收获季节走访各个农业生产区。直接从农民那里采购产品，并快速匹配当地消费者需求进行销售。通过团队的共同努力，我们在这次活动中在全国范围内销售了近1.5万吨农产品。我们很欣慰地看到，我们的供应链能力能够为农业领域和社会创造切实价值。我们很自豪获得了联合国粮食及农业组织颁发的2022年创新奖，该奖项表彰了在农业供应链中产生影响的创新。这个奖项是对我们在农业领域整体积极方法的信任投票，激励我们继续前进，让越来越多的人能够享受数字包容性和农业技术应用带来的益处。在此，我还想提供关于Temu的最新情况，这是我们于2022年9月推出的全新全球在线市场。Temu和拼多多是母公司PDD Holdings旗下的姊妹公司，PDD Holdings已建立了支持这些不同业务的采购、物流和履约能力。我们试图通过Temu创造独特的价值。因此，我们始终从基本的消费者需求出发，探索如何更好地服务他们。我们将坚持赋能、多样性与包容性、诚信以及社会责任的价值观。进入新的一年，我们仍然致力于为所有利益相关者创造价值。因此，我们将保持耐心，进行长期投资。我们的目标是进一步改善为消费者提供的服务，将更多企业带入数字经济，为当地社区和小企业增加机会。感谢大家的持续支持。现在，让我把时间交给Jun，为大家更新我们的财务表现。
Liu Jun
谢谢，雷总。大家好。现在，让我带大家回顾一下截至2022年12月31日的第四季度及财年的财务表现。从利润表来看，我们第四季度总收入同比增长46%至398亿元人民币，2022年全年总收入同比增长39%至1306亿元人民币。这主要得益于在线营销服务和交易服务收入的增长。本季度在线营销服务及其他收入为310亿元人民币，较2021年同期增长38%。这主要是由于消费者情绪改善带动了利润率活动增加。本季度我们的交易服务收入为88亿元人民币，较2021年同期增长86%。接下来看成本和费用，我们的总收入成本从2021年第四季度的65亿元人民币增长37%至本季度的89亿元人民币。全年总收入成本下降1%至315亿元人民币。本季度按GAAP计算的总运营费用为218亿元人民币，而2021年同期为138亿元人民币。按非GAAP计算，我们的总运营费用从2021年第四季度的123亿元人民币增加至本季度的193亿元人民币。在第四季度，我们投入了更多资源以更好地满足用户需求、提振消费信心，并加大对长期重点领域（如研发和农业）的投资。因此，我们的非GAAP总运营费用占总收入的比例从2021年第四季度的45%上升至本季度的48%。2022年全年，按GAAP计算的总运营费用为687亿元人民币，高于去年的553亿元人民币。具体来看各项费用，本季度我们的非GAAP销售和营销费用为173亿元人民币，较2021年同期增长59%。我们在第四季度提供了各种形式的促销和补贴，并增加了广告支出，以支持消费和复苏。按非GAAP计算，本季度销售和营销费用占收入的比例为43%，而2021年同期为40%。全年非GAAP销售和营销费用从2021年的432亿元人民币增加至2022年的522亿元人民币。我们的非GAAP一般及行政费用在第四季度为3.608亿元人民币，而2021年同期为1.958亿元人民币。年度非GAAP一般及行政费用在2022年为10亿元人民币，去年为7.484亿元人民币。我们的非GAAP研发费用在第四季度为17亿元人民币，较2021年同期的13亿元人民币增长34%。增长主要源于员工人数增加、招聘更多经验丰富的研发人员以及遣散成本。作为一家技术驱动型公司，我们所创造的价值离不开研发投入。我们需要进一步发展研发能力，以理解不断变化的消费者需求，并通过创新更有效地满足这些需求。此外，我们继续利用技术背景提升农业和制造业等领域的数字技术应用水平。值得一提的是，全年按GAAP计算的研发费用首次达到100亿元人民币。我们旨在继续加大该领域的投资，为长期发展奠定坚实基础。本季度按GAAP计算的营业利润为91亿元人民币，按非GAAP计算为116亿元人民币。归属于普通股股东的净利润本季度为95亿元人民币，全年为315亿元人民币。第四季度，基本每ADS收益为7.42元人民币，稀释后每ADS收益为6.52元人民币，而2021年同期基本每ADS收益为5.26元人民币，稀释后每ADS收益为4.68元人民币。本季度归属于普通股股东的非GAAP净利润为21亿元人民币。第四季度，非GAAP稀释后每ADS收益为83.4亿元人民币，而2021年同期为5.88元人民币。利润表部分到此结束。现在让我转向现金流量表。我们第四季度经营活动产生的净现金流为266亿元人民币，2022年全年为485亿元人民币，而2021年同期为164亿元人民币，2021年全年为288亿元人民币，这主要得益于净利润增加和营运资本变动。截至2022年12月31日，公司拥有现金、现金等价物和短期投资共计1494亿元人民币。谢谢。我的准备发言到此结束。
Chen Pang
谢谢，Jun。接下来，我们将进入问答环节。在今天的问答环节中，Lei和Jun将回答线上分析师的问题。[接线员指示] 接线员，我们现在可以开始在线提问了。
Operator
[接线员指示] 第一个问题来自美国银行的Joyce Ju。请提问。
Joyce Ju
感谢管理层回答我的问题。我有两个问题。第一个问题是，随着拼多多发展成为拥有多项全球业务举措的电商集团，管理层实际上如何优先考虑不同的业务线？管理层能否分享更多关于你们最新的未来战略？在将业务线扩展到全球后，你们的战略是否有所调整？你们在全球市场中如何定位自己？我的第二个问题与收入相关，你们的在线营销服务收入上个季度同比增长38%，超过了行业增长和同行，但与此同时，我们看到这一增长从第三季度开始有所放缓。我们应该如何理解这一增长？我们实际上应该如何扩大未来的增长势头？
Chen Lei
你好，Joyce，感谢你的提问。我先回答关于战略的问题。首先，我们目前处于发展阶段，而非稳定阶段。在服务消费者方面，我们仍有很长的路要走。为了更好地服务消费者，我们将坚定地坚持我们的战略，即通过研发和技术创造长期价值。我们是一家技术驱动的公司，超过一半的员工是工程师。此外，我们许多核心管理团队成员也拥有技术背景。因此，从为用户创造更多价值的角度来看，理解快速变化的用户偏好、持续迭代服务等许多领域都与我们的研发能力密不可分。我们坚信，未来服务好用户的关键在于进一步加强我们的研发能力。同时，我们将继续专注于通过技术支持农业和制造业。对于农业，我们将继续利用我们的技术专长投资农业价值链的各个环节，以促进农产品的高效流通。我们还将利用拼多多平台的资源，为市场带来更多农业科技解决方案。至于制造业，我们将投入更多资源，帮助更多制造商和工厂进行数字化转型，提高效率。我们有非常明确的长期战略来加强研发能力，提高农业和制造业供应链的效率。我们的战略方向以及投资水平不会受到短期外部趋势或波动的影响，我们将继续进行长期耐心的投资。关于你第二个关于其他收入增长的问题，在过去一个季度中，我们看到消费市场展现出强大的韧性和活力。我们对双十一和春节促销等活动期间的市场前景充满信心，我们与更多商家和品牌合作，为消费者提供了更广泛的高品质产品选择，同时许多消费者表现出良好的购物需求。在消费复苏的背景下，我们也投入了更多资源来更好地满足消费者需求。第四季度，拼多多平台凭借其专注于服务用户基本需求的定位，平台上的日常必需品销量稳步增长。此外，随着消费者对高品质商品需求的增长，包括手机、美妆、化妆品以及母婴产品等品类都实现了不错的增长。同时，我们充分意识到市场竞争激烈，消费者有许多不同的电商平台和购物形式可供选择。我们还有很多需要改进的地方。因此，我们的团队必须继续努力。我们计划加大投资，加强核心竞争力，继续为消费者提供更多省钱、更多乐趣的购物体验。谢谢。你好，接线员，我们可以接听线上的问题。
Operator
谢谢。下一个问题来自瑞士信贷的Kenneth Fong。请提问。
Kenneth Fong
您好，感谢管理层回答我的问题。我有两个问题。第一个是管理层能否评论一下最新的竞争格局？具体来说，我们看到一些同行强调了低价的重要性。贵公司是否有相应的计划或方案来应对？在这样的环境下，贵公司如何定位自己以实现高质量增长？我的第二个问题是关于销售和营销，我们看到第四季度销售和营销费用同比增长56%至约180亿元人民币。那么，贵公司看到了哪些投资机会？随着消费者情绪改善，贵公司是否在投资方面变得更加积极，还是这仅仅反映了暂时的季节性增长？
Chen Lei
您好，Kenneth。我先分享一下我的看法。关于竞争的问题，中国的电商市场非常庞大。这对我们来说是动力。随着疫情防控措施的优化，市场继续展现出强大的韧性。我相信每个人都能看到这个市场的机会。因此，我认为电商同行选择提高投入是自然而然的，这也使得竞争更加激烈。我们也注意到了行业近期的动向。我们看到不同公司在面对竞争时可能采取不同的策略。正如我在发言中提到的，我们认为健康的竞争对消费者和整个行业都有益。但当竞争加剧时，有时同行的反应可能会走向不同的方向。我们将始终牢记自己的责任，专注于自身的健康发展，拥抱行业竞争，即使有时同行采取了不可持续的做法。对我们来说，我们相信更好地服务消费者是创造长期价值的关键。我们将继续为消费者提供更有趣的购物体验。因此，我们从自身独特的价值主张出发。我和我的团队正在探索如何为消费者提供更多价值。为此，我们将继续专注于研发，以便更好地了解消费者的需求和偏好，改善他们的购物体验，从而提高消费者满意度。同时，我们充分意识到我们还有很多需要改进的地方。因此，我们将进一步加大投资，特别是在农业和制造业领域，以及提高供应链效率，以便为消费者创造更多价值，深化我们'更多实惠，更多乐趣'的主张。这就是我对行业竞争的看法。关于销售和营销费用的问题，我将请Jun来回答您的问题。谢谢。
Liu Jun
你好，Kenneth。我是刘。让我来回答关于销售和营销费用的问题。在第四季度，消费复苏趋势持续。在此背景下，正如我刚才在发言中提到的，我们提供了各种类型的促销和补贴来支持消费。这些举措反映在财务数据中。你可以看到我们第四季度的销售和营销费用有所增加。当然，我们始终仔细评估每个项目的投资回报率。我们希望将资源配置到能够产生长期高质量发展的领域。当我们看到能够创造价值的增长机会时，我们会坚定地进行投资。谢谢。
Chen Pang
你好，接线员，我们可以转到下一位分析师。
Operator
谢谢。下一位提问者是麦格理的Ellie Jiang。请提问。
Ellie Jiang
谢谢管理层回答我的问题。我有两个关于我们海外产品Temu的问题。我们看到你们现在正在将Temu引入加拿大和澳大利亚，尽管我们看到超级碗期间推出了令人兴奋的商业广告。管理层能否与我们分享一些最新进展和运营更新？Temu将如何与当前市场中更成熟的参与者区分开来？第二个问题是关于对第四季度财务的相对影响。Temu的收入是如何确认的？管理层能否分享关于预估亏损水平、订单规模或单位经济学的运营指标？我们对Temu未来的GMV或增长目标有什么规划吗？谢谢。
Chen Lei
你好，Ellie。让我来回答关于我们全球业务的问题。对于这项业务，我们渴望创造自己独特的价值。例如，利用我们多年来积累的供应链专业知识，我们可以为消费者提供精心策划的优质商品，价格极具竞争力。同时，通过不断改进产品功能，我们希望提升消费者的购物体验。自从去年9月推出这个平台以来，才大约半年时间，与其过多关注竞争对手，我们现在实际上更关注自身的发展和产品迭代。我们看到不同市场、不同地区存在许多差异。我们还有很多需要学习和改进的地方。因此，我们将保持耐心，不断迭代，努力创造长期价值。此外，我们也感谢在平台发展早期阶段选择我们平台的消费者和商家的支持。他们的支持激励我们做好这项业务。他们也给了我们许多宝贵的建议来改进我们的服务。至于问题的第二部分，关于Temu业务的财务确认——收入确认和财务影响，我将交给Jun进一步讨论。
Liu Jun
好的。请允许我就全球业务的收入确认和财务影响提几个问题。关于Temu，它大约在半年前刚刚启动。考虑到其早期发展阶段的性质，该业务在第四季度的财务影响相对较小。在收入确认方面，这项业务按第三方平台模式记账，我们正在进入新市场。因此，我们需要更好地了解客户需求，并探索如何有效满足这些需求。目前，我们并不以财务指标为驱动，因为对我们来说，现阶段最重要的是建立自身独特的长期价值。随着时间的推移，财务指标只是我们所能创造价值的反映。关于未来的投资和财务影响，我们将一如既往地继续审慎评估符合我们投资纪律的不同机会，并保持我们的高投资回报率标准。谢谢。
Chen Pang
好的。嗨，接线员，我想我们还有时间再接受一位分析师的两个问题。
Operator
谢谢。您的下一个问题来自BICC的杨梅[音]。请提问。
Unidentified Analyst
您好。感谢您回答我的问题。我的第一个问题是，管理层能否与我们分享多多买菜业务的最新进展。我们了解到在线杂货业务正在放缓，你们是否仍在扩张该业务，还是目前更侧重于效率和成本控制？我的第二个问题是关于盈利能力。我们注意到你们的利润率在过去两个季度有所下降，考虑到第四季度通常是利润表现强劲的季度。这是否意味着你们已将重点更多地转向增长，以及你们正在将资金投入哪些机会[外语]。
Chen Lei
杨总您好。关于我们的多多买菜业务，我来回答您的问题。拼多多从农产品销售起家，农业是我们长期的关键战略之一。通过多多买菜业务，我们利用技术提升农产品流通效率，有效匹配本地供需。这项业务在发挥我们在农业领域的独特定位、创造自身独特价值方面扮演着至关重要的角色。在多多买菜业务中，我们通过提升供应链效率，在提供更多本地农产品选择、提高履约效率、改善用户体验等方面创造价值。同时，多多买菜业务也创造了积极的社会价值。让我举一个最近的例子，在第四季度，我们推出了专项活动，帮助季节性滞销农产品直接销售给消费者。多多买菜的本地团队深入农产品产区上游，直接销售农产品，并高效匹配本地需求。我们在农业投资方面仍处于早期阶段，我们看到很多领域可以通过技术进一步改进。因此，对于多多买菜，我们距离最佳服务水平还很远，仍有很大改进空间。我们将继续保持务实态度，持续进行长期投资，为消费者创造更多价值。谢谢。
Liu Jun
我是刘军。我来回答关于多多盈利能力的问题。我们目前处于发展阶段，在许多领域都有改进空间，可以为用户创造更多价值。我们将继续加大对关键领域的投资，加强研发能力，通过技术支持农业和制造业，改善对用户的服务。盈利能力不是我们当前的首要任务。尽管如此，我们在每项投资中都会坚持财务审慎原则，仔细评估投资回报率，并问自己是否能为公司创造长期高质量发展。我们寻求良好的投资机会。谢谢。
Chen Pang
好的。感谢各位今天参加我们的电话会议。本次会议到此结束，祝大家有美好的一天。
Operator
女士们、先生们，今天的会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以断开连接。