Tony Yip
晚上好，早上好。欢迎参加腾讯音乐娱乐集团2022年第四季度及全年业绩电话会议。TME今日于市场收盘后公布了季度财务业绩，业绩公告现已在我们的投资者关系网站ir.tencentmusic.com以及通过新闻专线服务发布。今天，您将听到我们的执行董事长彭迦信先生的发言，他将首先概述我们近期的动态。接下来，我们的首席执行官梁柱先生和我，首席战略官叶卓东，将就我们的产品策略、运营和业务发展提供更多见解。最后，我们的首席财务官胡敏女士将在我们开放问答环节前介绍我们的财务业绩。在继续之前，我请您参考我们业绩新闻稿中的安全港声明，该声明适用于本次电话会议，因为我们将做出前瞻性陈述。还请注意的是，公司今天将讨论非国际财务报告准则指标，这些指标在公司业绩公告及向美国证券交易委员会提交的文件中已得到更详尽的解释，并与国际财务报告准则下报告的最可比指标进行了调节。[接线员指示]另外请注意，今天的电话会议正在录音。至此，我很高兴将电话会议交给TME执行董事长彭迦信先生。迦信？
Cussion Pang
感谢Tony。大家好，感谢各位参加我们今天的电话会议。回顾2022年，在快速变化的宏观环境下，我们坚定执行内容与平台双引擎战略，取得了扎实进展。通过高度聚焦高质量增长和产品创新，以及我们高效的成本优化措施，我们在行业底部增长反弹中处于领先地位，全年在线音乐订阅业务实现了稳健增长。我们多元化的变现工具组合在年内得到扩展并取得进展，例如广告支持模式、长音频、音频直播以及我们的国际扩张等众多方面。基于对公司长期前景的信心，我们已完成董事会于2021年批准的10亿美元股票回购计划。展望2023年，随着我们重新定位以更好地把握未来增长领域，我们目前预计在线音乐服务的季度收入将在今年某个时间点超过社交娱乐服务收入。同时，通过不懈地专注于执行增长战略和运营效率，我们有信心在2023年实现总收入和盈利能力的同比增长，以及用户质量的持续提升，同时推动蓬勃发展的音乐产业。接下来，我想谈谈我们在业务多个方面取得的显著成就，这些成就体现了我们对卓越和创新的坚持。2022年我们战略的重要组成部分是持续完善TME的内容生态系统。首先，我们正在与国内外顶级艺人、唱片公司和行业合作伙伴建立广泛合作，为用户和艺人带来最具吸引力的内容和体验。我们最近与JVR达成协议，延续我们紧密的战略合作伙伴关系，并将继续为用户提供JVR创作的高质量音乐，并通过我们平台的卓越体验加以强化。第四季度，我们深化了与B'in Music等领先唱片公司的战略合作，为用户提供五月天等知名歌手的歌曲。我们在各音乐垂直领域的内容库也巩固了我们作为音乐爱好者首选目的地的声誉。重要的是，我们开始与行业风向标Billboard广泛合作。除了共同制作播放列表外，我们还联合发布了《2022年度音乐报告》，吸引了创纪录数量的独立访客参与。最近，我们宣布将TME Uni Chart整合到Billboard上，作为其中国大陆唯一的音乐榜单，向全球观众介绍中国音乐。其次，随着我们音乐库广度和深度多样性的增长，我们赋能原创内容制作的能力通过新推出的工具显著提升。我们一直在投资智能工具，以技术支持音乐相关内容制作，并取得了可喜成果。随着虚拟化成为趋势，2022年的一项战略举措是打造虚拟演出阵容。第四季度，我们推出了首个超写实虚拟流行偶像Lucy with Xiaoqin，她也是今天电话会议的全新主持人。凭借TME LYRA LAB的LyraSinger引擎开发的唱片级自动生成声纹，Lucy作为一个高生产力板块，在出道仅一个月内就创作了三首不同风格的霸榜原创歌曲，并已收到包括Elk、可口可乐和肯德基在内的众多全球品牌对时尚合作或联合演出的合作意向。在尖端虚拟偶像领域的前沿，我们的虚拟演出还包括Xiaoqin、Shanbao和Anko，我们通过原创内容、独特声音、舞蹈动作等赋予他们生命。音乐人也越来越关注我们的腾讯音乐平台，推动我们平台和行业的繁荣发展。截至第四季度末，我们已赋能独立音乐人创作了超过230万件音乐作品。同时，我们持续密切关注音乐生态系统发展。第四季度，我们为独立音乐人推出了更多智能功能和工具，以加速歌曲创作和发布，并加强与粉丝的互动。例如，在12月，我们推出了唱片发布功能，允许独立音乐人上传原创专辑，并从希望表达额外感谢的听众那里获得收入，而不仅仅是专辑销售。首先，我们在本季度推出的技术工具使我们的音乐人能够生成RX和专辑封面，并协助歌唱增强和歌曲评估，这些都有助于模块化和自动化音乐制作。我们自豪的是，我们的端到端服务在实现近1000首原创爆款歌曲的丰收年中发挥了重要作用，这些歌曲在2022年的播放量均超过1亿次。第四季度，某歌曲在我们平台的趋势榜上占据主导地位并席卷市场，播放量接近50亿次。分析转向烟花和为你四，这首歌被广泛用作背景音乐，并引发了超过50亿次的社交媒体讨论。同时，我们深化了与腾讯生态系统的合作，2022年在游戏和动画类别中共推出了111首歌曲。我们共同制作的许多歌曲今年都获得了奖项。值得注意的是，为《和平精英》制作的《Fairytale Love》入围了第13届好莱坞音乐传媒奖移动视频游戏类别最佳原创歌曲决赛。第三，在这些高质量音乐作品的背后，更多崭露头角的艺人正在TME全方位推广资源的支持下，找到发光发热的舞台，实现他们的音乐梦想。第四季度的一个例子是我们培养的战略音乐人合作伙伴Krystal Chen。我们邀请知名制作人推出了她的首张EP，其中歌曲《Skylight》登顶QQ音乐最佳新发行音乐榜，帮助她树立了高质量歌手的形象。另一个突出的例子是校园音乐人，她凭借首支单曲登上了Billboard十二月刊封面，并在2022年《SING! China》中凭借我们的项目获得第三名。此外，我们与可口可乐合作，打造了大规模的新音乐活动，并通过Billboard的全球网络将潘韵淇等新兴音乐人推向世界舞台。许多新加入的音乐人在我们的支持下迅速成长为冉冉升起的新星，这仅仅是我们正在培养的众多新兴人才中的几个成功案例，他们正在推动音乐产业的发展。以上就是我对我们不断增长的内容战略的回顾。现在我想把电话会议交给Ross，他将分享更多关于我们平台更新的信息。Ross，请开始。
Ross Liang
谢谢Cussion。大家好。随着我们在2022年明确了通过音乐和技术创造[听不清]的使命，2022年是我们持续探索腾讯音乐娱乐集团（TME）的一年，通过创意努力满足用户细微而多样的音乐品味，并通过我们的四大娱乐支柱——听、看、唱、玩，为用户提供全方位的音乐陪伴。我们一直在部署和开发突破性的AIGC工具，以进一步促进音乐相关内容创作并提升生产效率。除了用于开发虚拟偶像（如Cussion提到的）的LyraSinger引擎外，我们在第四季度推出了Muse引擎，能够基于旋律和歌词自动大规模生成音乐海报。我们还扩展了我们专利技术Lingyin引擎的应用场景，推出了多部由[听不清]合成语音朗读的热门有声书，包括[听不清]。此外，在新年前夕，QQ音乐新推出的VR贺卡接收者可以走进自动生成的礼物中，在精美的虚拟空间中以虚拟形象接收祝福。未来，我们将继续探索大语言模型在图片、文本、视频等其他内容以及音乐推荐和搜索领域的应用，以满足对音乐相关内容的巨大需求。接下来，今年最大的进步之一是全面提升音质和音效，为高级用户提供更清晰、更生动的聆听体验，这也促进了音乐订阅的增长，同时我们将这一陪伴特权添加到会员权益中。例如，QQ音乐近一半的音乐曲目现在支持超高品质及以上，我们的高解析度标准也已升级为高解析度[外语]，实现了192kHz/24bit的顶级录音室质量。其次，我们继续优化Premium Sound系列的专有技术，推出了Premium Master Type[外语]、Premium Strong Song[外语]和Premium Sound Quality[外语]，以增强声音清晰度和表现力[听不清]。我们还将这些高品质音质功能的应用扩展到TME Live线上演唱会，如坂本龙一的音乐会，致力于为国内流媒体行业建立音质新标杆。更多用户选择高品质音质歌曲。在QQ音乐上，每日高品质音质歌曲播放量超过500万，总计近1亿日流。我们还推出并增强了多项功能，让用户灵活定制聆听体验。酷狗音乐和QQ音乐推出了音调和节奏调整功能[外语]，用户可以用它来重新演绎自己喜欢的歌曲。我们的算法升级也促成了更个性化的聆听体验，推动了QQ音乐和酷狗音乐在第四季度推荐流量的持续健康同比增长以及用户人均使用时长。具体来说，QQ音乐的推荐比搜索激发了更多收听，来自推荐的流量占比持续增加。2022年的另一个重点是丰富用户在我们平台上的虚拟体验，特别是通过与腾讯生态系统中的微信视频号的全面合作。首先，通过我们的演出品牌TME Live（2022年全年举办了63场线上线下活动），我们与微信视频号携手创新活动形式，并建立了分发音乐和视频内容的新渠道。例如，在李克勤[听不清]的音乐会上，近20,000名用户在我们的平台或微信视频号上投票选择最终曲目。我们还吸引了超过23,000名付费观众观看[听不清]音乐会，这是TME Live音乐分期演出迄今为止的最高纪录。其次，我们进一步应用了歌曲识别功能，自动识别微信视频号视频的背景音乐，并引导用户到QQ音乐收听，例如他们自己视频中的微信铃声音频。此外，截至2022年底，我们腾讯音乐人平台上超过60,000名独立音乐人已使用一键发布功能，将他们的原创歌曲发布到微信视频号。除了专业音乐内容外，在第四季度，我们还通过允许微信用户分享自己主题的音乐视频到微信视频号来促进用户参与。微信视频号上的热门歌曲[外语]在第四季度在TME平台上积累了近1亿音乐流量，这更有力地证明了我们共同构建的、包含虚拟元素的音乐生态系统的活力。歌唱功能也进行了升级，为我们的卡拉OK用户创造更愉快的体验。在第四季度，我们推出了几项实时功能，即单人模式SingMaster[外语]、双人模式Karaoke King[外语]和多人模式[外语]，确保用户享受同时歌唱和竞争的兴奋感。除了第四季度这些新的娱乐选择外，我们还继续通过歌唱效果更新吸引微信用户，例如为微信VIP用户提供的声乐增强[外语]功能，在我们的沉浸式歌唱环境中创造录音室品质。音乐爱好者，尤其是年轻一代，正被我们基于音乐的虚拟用例所吸引。在我们的沉浸式虚拟歌唱公园TMELAND，第四季度有800万用户以虚拟形象参加了可口可乐和肯德基的虚拟派对，并与艺术家们一起庆祝新年。我们还发布了——我们正在TMELAND上收听[外语]，它将用户的虚拟形象聚集在一起，在虚拟场景中收听内容，例如[听不清]和新年庆祝活动。最后，为了培育一个充满活力、年轻且时尚的卡拉OK社区，我们升级了酷狗概念和酷狗[外语]，这是我们为Z世代用户设计的两款音乐产品。在第四季度，这些更新包括更多实时互动功能，帮助年轻一代找到有共同音乐品味的人，并鼓励他们积极创作、分享和社交。得益于其多样功能的热情接纳和采用，这两款应用的月活跃用户数均实现了同比三倍的增长。说到这里，我想请Tony来回顾我们的业务运营。Tony，请开始。
Tony Yip
谢谢，Ross。大家好。在第四季度，新冠疫情病例激增以及竞争环境下休闲用户的流失，导致在线音乐移动MAU同比下滑。与此同时，我们通过成本优化措施旨在提升规模化平台的货币化效率。在此期间，我们持续加强货币化能力，提高运营效率，并在第四季度实现了订阅和非订阅收入的高质量增长。最令人振奋的是，我们的订阅收入实现了健康的同比增长和环比增长，这反映了我们平衡的发展策略。在线音乐付费用户作为高质量用户群体，保持了强劲的增长趋势，ARPPU也连续第三个季度环比改善并实现同比增长。强劲的付费用户和ARPPU增长势头得益于我们优化的运营策略，包括提升内容质量、提供更具吸引力的会员特权、拓宽销售渠道以及更有效的促销活动。我们的超级VIP会员服务（TotiHoyan）订阅用户在第四季度持续增长，我们通过扩展服务内容提供高品质音质和母带级音源，并在会员套餐中增加了长音频、数字专辑和卡拉OK等丰富特权。在非订阅方面，其收入在第四季度也实现了同比和环比改善。我们的广告业务收入持续环比复苏。具体而言，广告支持模式在本季度表现强劲，收入实现环比增长。通过我们的音乐品牌合作，包括五粮液、可口可乐、肯德基和京东在内的领先广告主在第四季度将TME Live和TMELAND作为音乐形式广告的创新渠道，特别是考虑到它们对年轻用户的吸引力。在商品销售方面，我们与众多一线艺人合作，包括鹿晗、林俊杰、王一博、王嘉尔、王源等，在本季度发行实体专辑、数字专辑、黑胶唱片或定制艺人周边商品，并提供抢先体验权益。此外，在第四季度，我们推出了艺人收藏卡（Artist Collection cards），作为葡萄商城收藏品系列的新照片卡。我们以某艺人（[Foreign Language]）为首发，该产品在年轻用户中备受追捧，展示了我们从头到尾的内容发布优势，涵盖抢先体验权益、艺人相关产品和多渠道推广。此外，我们加强了长音频内容供应，增加了基于小说IP的音频书和自制付费儿童文学作品。因此，长音频订阅用户在第四季度同比增长一倍，超过1000万，推动了长音频订阅收入的稳健同比增长。我们的物联网服务MAU实现同比两位数增长，这得益于我们扩展的型号覆盖范围以及多样化的内容库，分别在部分电动汽车和智能电视终端上增加了杜比环绕声音效库和TME Live内容。接下来谈谈我们的社交娱乐服务。在第四季度，由于宏观逆风、其他平台竞争加剧以及新冠疫情病例激增，社交娱乐服务的MAU和付费用户同比下滑。在此背景下，我们将专注于产品创新和内容差异化，同时探索满足用户社交和娱乐需求的新方式。对于全民K歌，其多人K歌房（视频和音频模式）持续丰富了平台上的实时互动场景，提高了这些房间的渗透率和用户使用时长，我们计划未来将该功能推广到其他平台。同时，我们将唱歌和社交产品的运营经验以及成熟的货币化模式带到国际市场，通过有机增长和并购扩大我们的业务版图。我们的海外业务收入在第四季度持续同比增长。对于直播服务，尽管宏观环境继续对传统视频直播收入造成压力，但我们专注于提供差异化的内容和娱乐体验，以探索新的价值增长点。具体而言，我们正在促进音频直播与音乐平台之间更紧密的连接。继QQ音乐成功拓展直播业务后，酷狗音乐也开始建立其音频直播服务，鉴于其庞大的音乐用户基础，该服务具有巨大的增长潜力。更重要的是，凭借我们在培养新秀人才方面的专长，我们为独立音乐人创造了更多成长为有前途的直播表演者的空间。例如，在第四季度，我们自制的热门歌曲如《Puppetry》等帮助歌手大幅增加粉丝数量，从而提高了版权收入和直播收入。另一个例子是我们的音乐人李Y，他的原创歌曲《Worthless Relationship》吸引了高播放量，并登上我们多个音乐榜单，我们在表演和粉丝基础之间搭建了桥梁。音频直播收入实现同比两位数增长，付费用户和ARPPU均实现稳健同比增长。最后但同样重要的是，在2022年期间，我们继续履行社会责任，通过创新模式将音乐的情感表达和影响力转化为社会实践。我们的核心文化项目《中国歌曲精神》现已进入第四年。在第四季度，该项目发起了广西音乐风格倡议，并与歌手胡彦斌和刘忻合作，通过数字音乐的力量推广中国传统文化。2022年12月，我们此前发布的公益专辑《中国歌曲精神2020》中的许多音乐作品正式入选国家出版文化档案馆首批数字馆藏，支持中国文化的保存和传承。总之，我们以稳健的业务表现结束了2022年，在内容和平台升级、优化用户体验、推进货币化模式和优化成本方面取得了显著进展，共同为2023年收入和盈利能力的增长奠定了坚实基础。展望未来，我们将继续致力于通过音乐和技术创造无限可能，在2023年及未来开辟新道路，同时为更好地履行我们作为关键音乐行业参与者的责任做出贡献。接下来，我想请我们的CFO Shirley为大家详细解读我们的财务数据。
Shirley Hu
谢谢，Tony。大家好。我将从财务角度讨论我们的业绩。2022年第四季度再次证明我们坚定致力于成本控制和运营效率提升，IFRS和非IFRS利润连续第四个季度持续增长。第四季度，我们的净利润为人民币12亿元。非IFRS净利润为人民币15亿元，同比增长71%，环比增长6%。总收入为人民币34亿元，环比增长0.8%。2022年第四季度，音乐订阅收入增长至人民币24亿元，同比增长21%，环比增长5%。在线音乐付费用户增长至8850万，同比增长16%，环比净增320万。第四季度月度ARPPU为人民币8.9元，环比增长0.1元，较2021年第四季度增长0.4元。强劲的付费用户和ARPPU增长得益于更具吸引力的会员特权，如改进的音质、拓宽的销售渠道、更有效的促销活动、优化的内容质量和高质量服务。这也源于我们持续培养用户音乐付费意愿的努力以及运营业务的改善。随着市场开始复苏和我们推出新的变现模式，广告收入继续恢复并实现环比增长。为了给用户提供更多选择，我们推出了广告支持模式并提供更多广告库存，这促进了我们的收入增长。随着创新广告渠道兴趣的增加，TME Live和TMELAND变得流行，成为音乐形式广告中具有吸引力的领先广告平台。我们对广告业务的长期增长潜力保持信心。社交娱乐服务及其他收入为人民币39亿元，同比下降18%，原因是不断变化的宏观逆风、广告平台的竞争以及2022年第四季度COVID-19病例激增。为适应不断变化的环境并稳定收入规模，我们继续通过丰富虚拟互动产品供应和跨平台合作来差异化我们的内容产品。第四季度毛利率为33%，同比增长4.2%，环比增长0.4%。增长主要得益于音乐订阅用户月度ARPPU的改善、付费用户的增长、直播服务收入分成费用的降低以及运营成本效率的提升。现在来看运营费用。第四季度总运营费用为人民币14亿元，占总收入的18.2%，较去年同期的23.9%下降5.6%。销售及营销费用为人民币2.66亿元，同比下降65%。这是我们连续第四个季度销售及营销费用同比削减超过50%。减少用户获取支出影响了我们的MAU。我们的核心音乐订阅服务继续保持快速健康的增长轨迹。我们继续密切监控每个推广渠道的投资回报率，包括外部推广渠道，并平均[听不清]吸引用户和推广我们的品牌。一般及行政费用为人民币11亿元，同比增长2.6%。增长主要由于研发投入增加，涉及国际业务、音频[听不清]、广告支持模式等领域。我们第四季度的有效税率为12.2%，而2021年同期为11.5%。有效税率上升主要是因为我们的部分实体在2021年和2022年享有不同的税收优惠。第四季度，我们的净利润及归属于公司权益持有人的净利润为人民币12亿元。现在IFRS净利润和非IFRS净利润归属于[技术困难]分别达到创纪录的人民币15亿元和14亿元。非IFRS净利润率为20.1%。我们2022年第四季度的基本和稀释后每ADS收益继续增长。基于稀释后每ADS收益分别为人民币0.73元和0.72元，同比增长121%和125%。非IFRS基本和稀释后每ADS收益分别为人民币0.92元和0.91元，同比增长8%和82%。这些结果证明了我们在运营业务改善方面的初步成功以及股份回购计划的影响。截至2022年12月31日，我们的现金、现金等价物、定期存款和短期投资合计余额为人民币274亿元，而截至2022年9月30日为人民币254亿元。增长得益于我们2022年第四季度健康的运营现金流人民币21亿元。该合计余额也受到人民币兑美元汇率在不同资产负债表日期的变化影响。最后，我将简要讨论我们2022年全年的表现。总收入为人民币283亿元，同比下降9%。IFRS净利润为人民币38亿元。非IFRS净利润为人民币49亿元，同比增长13%。在线音乐服务收入为人民币5亿元，同比增长9%，其中音乐订阅收入是最大贡献者。我们的音乐订阅业务全年快速增长，新收入达人民币87亿元，新用户增长率为19%。由于不断变化的宏观逆风、竞争加剧以及与COVID-19相关的影响，社交娱乐服务收入同比下降20%。2022年毛利率为31%，同比增长0.9%。增长主要得益于我们对内容成本的有效控制，包括直播服务的收入分成费用以及运营成本效率的提升。2022年总运营费用为人民币56亿元，同比下降70%，特别是2022年销售及营销费用较2021年下降57%，因为我们在年内减少了用户获取成本和促销活动的投资。净利润及归属于公司权益持有人的净利润分别为人民币38亿元和37亿元。非IFRS净利润及归属于公司权益持有人的非IFRS净利润分别为人民币49亿元和47亿元。最后，我将以对2023年的一些评论和展望结束。基于2022年有效成本费用控制和运营效率提升的成功，我们将在2023年专注于变现扩张和收入增长，同时保持成本和费用管理。我们的核心在线音乐服务，特别是音乐订阅，将继续成为我们的关键增长动力。付费用户和月度ARPPU预计将继续增长。同时，我们继续扩展变现工具套件，如广告支持模式、[听不清]、定制艺人商品、超级VIP和[听不清]，并期望它们在2023年成为重要的收入贡献者。对于面临竞争和不断变化的宏观逆风挑战的社交娱乐服务，我们预计在保持收入稳定方面将面临压力，并将继续投资音频直播并扩展我们的国际足迹以实现长期增长。此外，我们将继续投资高质量内容和原创内容制作，以及新产品和技术，如AIGC。我们对公司及整个音乐行业的长期销售增长充满信心，并继续专注于为股东提供高质量的投资回报。我们的准备发言到此结束。接线员，我们现在可以开始问答环节了。
Operator
[操作员说明] 今天的第一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。Alicia，您的线路已接通。请取消静音并开始提问。
Alicia Yap
您好，谢谢。晚上好，管理层。感谢回答我的问题。同时也祝贺本季度业绩表现强劲。随着TME以改善的利润率和基本趋势结束2022年，我想Shirley刚才也对2023年展望做了一些评论。如果管理层能够更详细地阐述一下整体预期，特别是对于在线音乐收入增长，您们对音乐订阅用户增长目标或ARPPU趋势预期是否有任何变化？另外对于社交娱乐业务，您们是否仍然预期2023年收入将延续同比下降的趋势？谢谢。
Cussion Pang
感谢您的提问。总体而言，我们目前预计2023年将是收入和净利润双双实现正增长的一年，收入增长约中个位数百分比，净利润增长约低双位数百分比。此外，我们预计今年某个时间点，在线音乐服务的季度收入将超过社交娱乐服务，成为主要收入来源。这得益于宏观层面中国促增长政策的推动，以及我们持续投资加强运营。就在线音乐而言，我们预计订阅收入将继续实现超过20%的同比增长，这由付费用户增长和ARPPU提升共同驱动。此外，广告、长音频、物联网服务都有望对增长做出有意义的贡献。在社交娱乐方面，虽然传统视频直播继续面临竞争压力，但我们的音频直播和国际业务可以通过实现健康增长来部分弥补。综合来看，这意味着社交娱乐业务的下降幅度预计将比去年更为温和。结合以上所有因素，加上我们持续关注成本管理以提高效率，我们目前预计2023年净利润率也将有所改善。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自摩根士丹利的Alex Poon。Alex，您的线路已接通。请取消静音并开始提问。
Alex Poon
祝贺管理层取得非常强劲的业绩。我的问题与2023年甚至更长期的毛利率趋势有关。在2022年，由于音乐业务增长快于社交业务，我们仍能实现毛利率扩张，这在2023年甚至2024年是否可持续？因为目前音乐业务的毛利率仍低于社交业务，而音乐业务继续比社交业务增长更快。那么，在未来1到2年内，我们的毛利率结构将如何变化？
Shirley Hu
好的。我来谈谈毛利率。第三季度毛利率为33%，同比增长4.2%，环比增长0.4%。我们的毛利率有几个积极因素。首先，净增用户数的增加、音乐订阅月活增长以及长订阅用户收入的增长，如数字专辑、艺人相关和商品销售、长音频收入都将对毛利率产生积极影响。其次，促销活动的增加和内容质量的提升，直播收入分成比例得到控制并实现同比下降。第三，我们提高了内容成本要求并优化了RC模式，我们与一些音乐厂牌重新构建了协议。开始将MG模式转向收入分成模式，我们获得了更合理的MG，并得到了积极反馈。第四，与[听不清]相关的技术和运营策略优化以及存储能力的提升，提高了我们服务和设备的利用率。我们的运营成本在环比基础上实现同比下降。而社交娱乐收入的下降以及社交娱乐收入结构的变化对毛利率产生了负面影响。展望2023年，所有这些积极因素将持续存在，负面因素也可能继续存在。我们将继续扩展变现工具套件，如广告支持的广告、艺人相关商品、超级VIP会员等，我们预计在线音乐收入将继续增长。因此，我们将继续专注于提高所有业务部门的效率，并在2023年加强成本控制。因此，我们预计2023年毛利率将实现同比增长。
Operator
谢谢。下一个问题来自高盛的林肯·孔。林肯，您的线路已接通。请取消静音并提问。
Lincoln Kong
谢谢管理层。祝贺取得良好业绩。我的问题是关于企业业务。到目前为止，我们如何看待企业需求的复苏情况？我们谈到这种广告支持模式。那么，在新型广告形式或创造更多广告库存方面，我们如何看待这里的进展，特别是如何更好地将我们的游戏[听不清]变现到2023年？我们对此的前景如何？
Tony Yip
是的。感谢您的提问。我们继续看到广告收入复苏，特别是在疫情后重新开放之后。开屏广告继续以健康的速度恢复。除此之外，广告支持模式的广告也在持续增长，目前约占广告收入的中等双位数百分比。第三，在赞助广告方面，虽然第四季度因疫情暂时减弱，但我们预计随着重新开放，将有更多现场活动，从而带来更多赞助广告机会。总而言之，我们预计今年将是广告业务强劲复苏和实现正增长的一年。在垂直领域方面，第四季度由于电商季节性因素，我们看到电商垂直领域有显著增长。此外，互联网服务、食品饮料、消费电子以及本地服务等垂直领域也持续有广告主需求。
Operator
谢谢。下一个问题来自美国银行证券的Lei Zhang。Lei Zhang，您的线路已接通。请取消静音并提问。
Lei Zhang
管理层好。感谢回答我的问题，祝贺取得稳健业绩。我的问题主要关于2023年的销售营销和投资计划，因为去年我们在成本控制方面做得很好，能否详细介绍一下2023年的情况？谢谢。
Shirley Hu
好的。关于销售和推广费用，我们在第四季度持续严格控制销售营销费用，同比下降65%。我们在评估业务健康度时平衡了MAU和货币化。我们更注重管理用户参与度、用户留存、触达和付费用户等指标。我们将进一步监控每个推广渠道的效果，更有效地管理内外部资源，提高未来销售营销费用的效率。2023年，销售推广费用将维持在非常低的水平，并将继续同比下降，但削减幅度将比2022年有限。2023年，我们将投资内容推广，这将成为我们提升MAU的新方式。
Operator
谢谢。下一个问题来自瑞银的Wei Xiong。Wei Xiong，您的线路已接通。请取消静音并提问。
Wei Xiong
您好。晚上好管理层，感谢回答我的问题。我想了解您对AIGC的一些看法。正如管理层提到的，我们正在探索该领域的技术应用可能性。那么，我们如何评估TME在AIGC方面的战略定位？今年我们计划追求哪些潜在收益和商业机会？相关的潜在投资或成本影响可能是什么？谢谢。
Cussion Pang
我们一直在人工智能领域进行投资，特别是最近专注于LLM（大型语言模型）。显然，这将催生更多应用。我们将继续利用与腾讯的合作关系。我们应用的例子包括推荐系统以及在更对话式场景中的播放列表。其他例子还包括音乐海报、贺卡、合成语音，所有这些目前都已经应用于我们的平台。进入2023年，我们将在LLM领域进行自主研发投资，以推动音乐相关的对话式应用，并帮助音乐人显著降低创作门槛。总体而言，这应该会带来更多创意和高质量内容，这对整个行业都是有益的。
Operator
谢谢。下一个问题来自中金公司的张雪晴。雪晴，您的线路已接通。请取消静音并开始提问。
Xueqing Zhang
谢谢提问。关于音乐订阅业务，我们注意到本季度节目音乐方面持续改善？管理层如何看待第一季度内容行业的改善？您在准备好的发言中提到，这可能是由优化的内容质量、更具吸引力的会员特权、更多销售渠道和更有效的促销活动驱动的，请在这方面给我们更多详细信息。谢谢。
Tony Yip
简短的答案是肯定的。我们确实预计ARPU将继续改善，这得益于我们提到的所有因素。因此，包括会员服务质量的持续提升、会员特权的质量和全面性、更广泛的销售渠道（包括平台内部渠道和平台外部渠道）以及更有效的促销活动。通过更有效的促销活动，显然当我们进行促销时，这将带来更高的投资回报率，这对ARPPU是有帮助的。
Operator
谢谢。下一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。Thomas，您的线路已接通。请取消静音并开始提问。
Thomas Chong
晚上好。感谢管理层回答我的问题，并对出色的业绩表示祝贺。我的问题是关于竞争格局。考虑到销售和营销支出以及利润率改善，我们是否看到竞争格局更加稳定，来自短视频的威胁减少了？我的第二个问题是关于在线音乐服务今年某个时候将超过社交娱乐。我想了解一下长期收入结构的详细信息，我们应该如何看待在线音乐服务收入的长期贡献？谢谢。
Tony Yip
我先回答第二部分关于收入结构的问题。正如我们提到的，我们确实预计在线音乐服务收入将超过社交娱乐收入。从长远来看，这意味着我们预计这一趋势将持续下去。因此，我们确实预期在线音乐服务将成为未来主要的收入来源，而非一次性效应。在在线音乐服务内部，显然在第四季度，您已看到音乐订阅收入增长略高于20%，而非订阅收入增长更快，这主要由于2021年的低基数。展望2023年，我们认为影响将略有不同。正如我提到的，音乐订阅收入将同比增长超过20%。而非订阅收入方面，我们将在广告（增长非常强劲）、长音频物联网服务等领域看到增长点，但数字专辑和转授权收入的波动性会部分抵消这些增长。
Operator
谢谢。我们的下一个问题……
Ross Liang
此外，凭借TME独特的平台和内容战略，TME现在开始通过内容制作、内容授权以及与我们的生活和品牌合作的赞助活动实现变现。同时，正如我们提到的，我们已开始获得一些与艺人相关的商品销售收入，这有助于我们进一步探索电商机会。这些也将为未来带来新的收入来源。
Operator
好的，谢谢。我们的下一个问题来自汇丰银行的Charlene Liu。Charlene，您的线路已接通。请取消静音并提问。
Charlene Liu
非常感谢。我有两个问题。首先，您能否分享对付费音乐订阅用户增长的预期？以及我们应该如何看待线下娱乐恢复的影响，首先是宏观经济复苏后重新开放对支付意愿的影响？这是第一个问题。另外，关于毛利率，我认为管理层曾提到仍有进一步改善的空间。毛利率的中期目标可能是什么？此外，作为该问题的子问题，对LLM的投资将从损益表角度对我们产生什么影响？非常感谢。
Tony Yip
我将首先谈谈用户增长方面，或许Shirley可以补充一些关于毛利率的评论。我们的用户增长一直遵循着一个长期趋势。因此，无论是否有COVID疫情，无论是否重新开放，我们都能看到用户增长背后的长期趋势。我们更关注的是整体订阅收入，这既由付费用户增长驱动，也由ARPPU驱动。Barry提到了线下和更多线下活动。我认为需要注意的是，这些活动也以广告变现的形式为我们带来益处，正如Cussion所提到的，因为我们组织了大量的线下音乐活动，并因此产生了可观的赞助广告收入。在第四季度，这部分业务确实因COVID而受到了一些暂时性影响。现在随着重新开放和更多线下活动的开展，我们预计赞助广告收入将因此产生积极影响。所以，这将作为我们在线音乐收入的第二个增长动力，与订阅收入相辅相成。
Shirley Hu
关于音乐的毛利率，我们相信可以达到与Spotify相近的毛利率水平。至于我们公司的整体毛利率，我们相信2023年的毛利率将会提升，并高于2022年。在长期毛利率方面，我们的目标是35%，这在我们的IPO中已经提到过，是的。
Operator
谢谢，我们将接受今天最后一个问题，来自中金公司的张雪晴。雪晴，您的线路已接通。请取消静音并开始提问。
Xueqing Zhang
谢谢再提一个问题。还有一个关于唱片公司合作的问题。今天，我们宣布TME与JVR和B'in Music达成了协议，管理层能否进一步说明唱片公司合作的情况，以及这对我们的毛利率有何影响？谢谢。
Ross Liang
是的。我们可以为合作伙伴、众多国内外音乐厂牌和艺术家重申一下。我们坚持保护知识产权，并尽最大努力推动中国音乐产业的健康发展。目前，我们为中国用户提供最全面的音乐库和最佳的音乐内容首页。我认为，在长期合作关系中，我们将继续与音乐厂牌在内容联合制作方面合作，并利用我们的会议技术更好地推广音乐。此外，我们也关注一些现场活动，随着中国市场重新开放，我们看到很多现场活动机会正在涌现。去年，我们的TME Live举办了质量极高的音乐演出，其中大部分是在线的。但今年，我们将与音乐厂牌合作举办更多线下活动。我们期待能够举办更多顶级艺人概念演出、音乐节以及一些Live House活动。我认为，我们已经与全球大多数音乐厂牌建立了良好的长期合作关系，我们是值得信赖的合作伙伴。因此，我们期待未来能有更深入的合作。
Operator
谢谢。本次电话会议即将结束。现在请我们的主持人叶卓东先生致闭幕词。
Tony Yip
感谢各位今天参加我们的会议。如果您还有进一步的问题，请随时联系我们的投资者关系团队。今天的电话会议到此结束。谢谢大家，下次再见。