Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待。欢迎参加中国玉柴国际有限公司2017年第四季度及全年业绩网络电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。[接线员提示] 今天参加会议的有：中国玉柴国际总裁翁明和先生；中国玉柴国际首席财务官Thomas PHUNG博士；中国玉柴国际运营副总裁Kelvin LAI先生；以及投资者关系部Kevin Theiss先生。现在我将会议转交给Kevin Theiss先生。请开始，先生。
Kevin Theiss
感谢各位今天参加中国玉柴国际有限公司2017年第四季度电话会议和网络直播。在开始之前，我提醒所有听众，在整个通话过程中，我们可能会做出包含1995年《私人证券诉讼改革法案》所定义的前瞻性陈述的声明。诸如相信、预期、预计、计划、目标、乐观、有信心、继续、预测、打算、旨在、将或类似表述旨在识别前瞻性陈述。除历史事实陈述外的所有陈述均可能被视为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述，包括但不限于有关公司运营、财务表现和状况的陈述，均基于当前预期、信念和假设，这些可能随时发生变化。公司提醒，这些陈述本质上涉及风险和不确定性。实际结果可能因各种重要因素而有重大差异，例如政府和证券交易所法规、竞争、全球及中国的政治经济和社会状况，包括公司在20-F表格中
Weng Ming Hoh
谢谢，Kevin。2017年第四季度净收入同比增长1.2%至人民币38亿元（约合5.786亿美元），而2016年第四季度为人民币37亿元。我们主要运营子公司广西玉柴机器股份有限公司（简称GYMCL）在2017年第四季度销售发动机总量同比下降3%至73,610台，而去年同期为75,849台。我们的整体平均售价上涨主要得益于重型发动机销售实现两位数增长、市场销售发动机数量增加，以及符合国五排放标准的发动机销售占比高于2016年第四季度。根据中国汽车工业协会（CAAM）报告的数据，2017年第四季度，商用车（不包括汽油动力和电动车辆）初始销量下降0.4%。卡车销量下降1%，其中重型卡车销量增长0.6%；客车市场增长4.3%，其中重型客车销量增长2.4%。GYMCL在2017年第四季度的重型卡车发动机销量增长22.5%。我们在客车领域的销售继续受到2016年第四季度商用电动客车销售的影响。2017年第四季度，非道路领域的销售也有所改善。根据CAAM报告的数据，2017年全年商用车（不包括汽油动力和电动车辆）销量增长16.9%。2017年，GYMCL销售的非道路发动机订单总量增长14.6%至367,097台，而2016年为320,424台。这一增长主要得益于道路用重型、轻型发动机以及工业发动机和农业发动机的增长。2017年全年，GDP增长率从2016年的6.7%提高至6.9%，达到了政府3.5%的目标。我们的天然气发动机销量在2017年同比大幅增长。2017年，我们销售了超过20,000台和6,000台天然气发动机。我们的国际销售在2017年创下新高，GYMCL向全球市场出口了超过12,000台发动机，天然气发动机出口销量同比增长300%至超过2,500台。关于中国政府'一带一路'倡议，我们出口销售的增长仍然是优先事项。2017年期间，我们首次进入柬埔寨客车市场，出口了98辆搭载GYMCL发动机的宇通客车，用于柬埔寨首都金边。2017年，598辆由长安客车制造公司生产、搭载GYMCL发动机的校车交付给科威特公共交通有限公司。这些出货是在其他国际客车订单之后进行的，这些车辆也由玉柴发动机驱动，包括在缅甸和沙特阿拉伯使用的客车。除了柴油和天然气发动机外，我们还获得了混合动力发动机订单，用于驱动中国的客车。GYMCL是柳州恒达客车公司100台柴油-电动混合动力发动机的独家供应商，另外76辆搭载GYMCL柴油-电动混合动力发动机的客车交付给了深圳市四维美汽车运输有限公司。我们的混合动力发动机通过提供高燃油效率、显著减排和易于插电充电系统的优势，为电动汽车提供了替代方案。政府激励措施继续促进电动客车的销售，并预计将推动GYMCL的客车发动机销售。我们在2017年第四季度发生了一些一次性和特殊事件，这些事件对我们的第四季度和年度利润产生了净收益。我们因完成合资企业Y&C Engine Company Limited的YC6K重型发动机平台的工程设计服务而获得一次性收益，以及因我们的子公司HL Global Enterprises Limited（HLGE）出售酒店利润而获得一次性收益。我们还因与4Y20发动机平台相关的无形资产减值以及员工遣散费用而产生支出。我们将在脚本中更详细地讨论。2017年第四季度，研发（R&D）费用增长23.3%至人民币2.31亿元（约合3,540万美元）。我们致力于在预期强制实施日期之前，为道路车辆开发符合国六（相当于欧六）标准的柴油和天然气发动机全系列产品，以及为非道路车辆开发符合Tier 4标准的发动机。2018年1月，我们推出了14款符合更严格的国六排放标准的新发动机，根据环境保护部的要求，预计将于2020年中实施。我们继续专注于推进发动机技术，以提高发动机性能，特别是在中国成为满足超过现有排放标准的发动机的早期领导者。我们发动机的高性能、质量和耐用性都始于研发阶段。营业利润增长96.5%至人民币7.453亿元（约合1.141亿美元），而去年同期为人民币3.793亿元，主要得益于一次性特殊事件的净收益。2017年第四季度归属于中国玉柴股东的净利润增长80.4%至人民币4.079亿元（约合6,240万美元），基本和稀释每股收益分别为人民币9.99元（约合1.53美元）和人民币9.97元（约合1.53美元）。归属于中国玉柴股东的净利润受益于第四季度末的一次性和特殊事件。我们的资产负债表保持强劲。现金及银行存款为人民币60亿元（约合9.227亿美元），而2016年底为人民币41亿元。2017年1月，根据股东选择，我们支付了总计约3,470万美元的现金股息和99,790股新发行股票。股息仍然是我们向股东返还价值并让他们分享我们成功的首选方式。HLG在2017年第四季度完成了其酒店的处置，中国玉柴报告归属于母公司股东的净利润为人民币1.626亿元（约合2,490万美元）。HLG利用部分收益偿还了中国玉柴全资子公司向其提供的6,800万新加坡元未偿还贷款。2017年，我们的总销售子公司荣获了2017年中国出口质量安全示范企业奖。这是由中华人民共和国国家质量监督检验检疫总局颁发的最高信用评级和荣誉，授予在国际上销售产品的公司。此外，YC4A系列产品和YC6J系列产品分别荣获2017年度产品金奖和2017年市场表现奖。这些奖项是对我们致力于生产最高质量发动机的承诺的认可，并反映了市场对我们价值的认知。2017年是异常增长的一年，我们在道路用重型、轻型发动机以及工业和农业发动机方面经历了强劲的单位销量增长。在中国发动机市场经历了一年的强劲增长之后，我们继续改善我们的核心市场，我们仍然预计一些市场将在2018年继续增长。鉴于我们为道路和多种非道路市场应用提供轻型、中型和轻型柴油、天然气及混合动力发动机的战略，我们更有能力满足市场需求。接下来，我将把电话转交给我们的首席财务官Thomas PHUNG博士，他将提供更多财务结果的细节。
Thomas PHUNG
谢谢翁明，现在我来回顾第四季度业绩。2017年第四季度，我们的净收入同比增长1.2%至人民币38亿元（5.786亿美元），去年同期为人民币37亿元。2017年第四季度，GYMCL销售发动机总量同比下降3%至73,610台，而2016年第四季度为75,849台。根据中国汽车工业协会（CAAM）报告的数据，2017年第四季度，不包括汽油动力和电动车辆的商用车销量同比下降0.4%。卡车销量下降1.0%，其中重型卡车销量增长0.6%。GYMCL在2017年第四季度的重型卡车发动机销量增长22.5%。毛利润同比增长6.1%至人民币11亿元（1.654亿美元），去年同期为人民币10亿元。毛利率从去年同期的27.3%上升至2017年第四季度的28.6%。毛利润增长主要归因于产品组合改善。其他营业收入为人民币4.858亿元（7,430万美元），去年同期为人民币4,360万元。这一增长主要由于银行利息收入增加，以及为我们的合资企业Y&C Engine Company Limited（Y&C）完成YC6K重型发动机平台工程设计服务获得一次性收益人民币1.152亿元（1,760万美元），以及出售HL Global Enterprises Limited（HLGE）酒店资产获得一次性收益人民币3.241亿元（4,960万美元）。剔除这些一次性项目，其他营业收入为人民币4,650万元（710万美元），去年同期为人民币4,360万元。研发费用同比增长23.3%至人民币2.31亿元（3,540万美元），去年同期为人民币1.873亿元。研发支出占净收入比例为6.1%，去年同期为5.0%。研发费用反映了为满足更高排放标准的新发动机开发和测试成本增加，以及GYMCL持续改进发动机质量的举措。2018年1月，推出了14款符合更严格国六（相当于欧六）排放标准的新发动机，根据中国环境保护部要求，预计将于2020年中实施。销售、一般及行政费用同比增长19.0%至人民币5.9亿元（9,030万美元），去年同期为人民币4.957亿元。SG&A费用占净收入比例为15.6%，去年同期为13.3%。2017年第四季度的SG&A费用包括与4Y20发动机平台知识产权相关的减值损失人民币4,000万元（610万美元），以及2017年第四季度员工遣散成本人民币3,150万元（480万美元），这些属于特殊事件。去年同期记录了员工遣散成本人民币180万元。剔除这些特殊事件，SG&A费用同比增长5.0%至人民币5.185亿元（7,940万美元），去年同期为人民币4.939亿元。这些费用占净收入比例为13.7%，而2016年为13.2%。营业利润同比增长96.5%至人民币7.453亿元（1.141亿美元），去年同期为人民币3.793亿元。这一增长包括来自一次性及特殊事件的净收益人民币3.678亿元（5,630万美元）。营业利润率为19.7%，去年同期为10.2%。剔除一次性及特殊事件，营业利润同比下降1.0%至人民币3.774亿元（5,780万美元），去年同期为人民币3.811亿元。财务成本增至人民币2,450万元（380万美元），去年同期为人民币1,130万元。财务成本增加主要由于银行借款增加和贸易票据贴现增加。2017年第四季度，归属于中国玉柴股东的净利润总额同比增长80.4%至人民币4.079亿元（6,240万美元），去年同期为人民币2.26亿元。基本每股收益和稀释每股收益分别为人民币9.99元（1.53美元）和人民币9.97元（1.53美元），而去年同期基本和稀释每股收益均为人民币5.55元。2017年第四季度，归属于中国玉柴股东的净利润包括来自一次性及特殊事件的净收益人民币1.798亿元（2,750万美元）。2017年第四季度调整后归属于中国玉柴股东的净利润总额（剔除一次性及特殊事件）为人民币2.281亿元（3,490万美元），去年同期为人民币2.272亿元。调整后基本每股收益和稀释每股收益分别为人民币5.59元（0.85美元）和人民币5.58元（0.85美元），而去年同期调整后基本和稀释每股收益均为人民币5.58元。反映一次性及特殊事件对2017年第四季度业绩影响的调节表附在新闻稿末尾。2017年第四季度基本每股收益基于加权平均40,832,405股计算，稀释每股收益基于加权平均40,889,954股计算，而去年同期基本和稀释股数均为40,712,100股。2017年7月，向选择以股票代替现金股息的股东发行了99,970股新股。现在我将回顾2017年全年业绩。净收入为人民币162亿元（25亿美元），2016年为人民币137亿元。2017年GYMCL销售发动机总量为367,097台，2016年为220,424台，增长14.6%。根据CAAM数据，2017年不包括汽油动力和电动车辆的商用车销量增长16.9%。卡车市场增长19.5%，其中重型卡车销量增长52.4%。客车市场仍然疲软，整体销量下降0.7%，重型客车销量增长0.1%。毛利润同比增长18.6%至人民币35亿元（5.379亿美元），2016年为人民币30亿元。2017年和2016年的毛利率均为21.7%。其他营业收入为人民币6.246亿元（9,560万美元），2016年为人民币9,540万元。这一增长主要由于外汇收益增加和银行利息收入增加，以及为我们的合资企业Y&C完成YC6K重型发动机平台工程设计服务获得一次性收益人民币1.152亿元（1,760万美元），以及2017年出售HLGE酒店资产获得一次性收益人民币3.241亿元（4,960万美元）。剔除这些一次性项目，其他营业收入为人民币1.853亿元（2,840万美元），2016年为人民币9,540万元。研发费用同比增长3.4%至人民币6.082亿元（9,310万美元），2016年为人民币5.88亿元。研发支出占净收入比例为3.7%，2016年为4.3%。研发费用增加主要由于新发动机和现有发动机产品的持续研发以及改进发动机质量的持续举措。公司仍致力于其研发计划，并继续为公路和非公路市场推出符合日益严格排放标准的新发动机型号。2018年1月，推出了14款符合更严格国六（相当于欧六）排放标准的新发动机型号。SG&A费用同比增长20.7%至人民币18亿元（2.779亿美元），2016年为人民币15亿元。这些费用占净收入比例为11.2%，2016年为11.0%。SG&A包括与4Y20发动机平台知识产权相关的减值损失人民币4,000万元（610万美元），以及2017年员工遣散成本人民币1.077亿元（1,650万美元），这些属于特殊事件。2016年记录了员工遣散成本人民币1,290万元。剔除这些特殊事件，SG&A费用同比增长11.8%至人民币17亿元（2.553亿美元），2016年为人民币15亿元。这些费用占净收入比例为10.3%，2016年为10.9%。营业利润同比增长77.4%至人民币17亿元（2.626亿美元），2016年为人民币9.672亿元。这一增长主要由于来自一次性及特殊事件的净收益人民币2.916亿元（4,460万美元）。营业利润率为10.6%，2016年为7.1%。剔除一次性及特殊事件，营业利润同比增长45.3%至人民币14亿元（2.179亿美元），2016年为人民币9.8亿元。财务成本同比增长26.0%至人民币1.004亿元（1,540万美元），2016年为人民币7,970万元。财务成本增加主要由于年内银行借款增加和贸易票据贴现增加。归属于中国玉柴股东的净利润同比增长85.0%至人民币9.539亿元（1.46亿美元），每股收益为人民币23.40元（3.58美元），2016年为人民币5.157亿元，每股收益为人民币12.89元。2017年归属于中国玉柴股东的净利润包括来自一次性及特殊事件的净收益人民币1.303亿元（1,990万美元）。2017年调整后归属于中国玉柴股东的净利润总额（剔除一次性及特殊事件）为人民币8.237亿元（1.261亿美元），2016年为人民币5.241亿元。调整后基本和稀释每股收益为人民币20.21元（3.09美元），2016年调整后基本和稀释每股收益为人民币13.10元。2017年基本和稀释每股收益基于加权平均40,764,569股计算。2016年基本和稀释每股收益基于加权平均40,016,808股计算。2017年7月，向选择以股票代替现金股息的股东发行了99,970股新股。接下来我们将回顾截至2017年12月31日的资产负债表要点。现金及银行存款为人民币60亿元（9.227亿美元），2016年底为人民币41亿元。贸易及票据应收款为人民币70亿元（11亿美元），2016年底为人民币71亿元。存货为人民币26亿元（3.937亿美元），2016年底为人民币17亿元。贸易及票据应付款为人民币52亿元（7.923亿美元），2016年底为人民币47亿元。短期和长期借款为人民币16亿元（2.489亿美元），2016年底为人民币9.104亿元。我们产生了正现金流，增强了强劲的现金状况和财务实力。2016财年每股0.90美元的股息（高于去年的每股0.85美元）于2017年7月以现金或新股形式支付，由股东选择。我们不断监控财务选择和运营政策，以确保改善运营和财务表现。至此，接线员，我们准备开始问答环节。
Operator
谢谢您，先生。[操作员指示] 第一个问题来自Manas Tiwari [价值投资原则]。请提问。
Manas Tiwari
您好，祝贺取得非常出色的业绩数据，我有三个问题。我的第一个问题是，公司重型卡车发动机销售增速超过市场，市场增长0.6%，而公司第四季度销售增长22%。您能对此提供一些说明吗？公司是否获得了一些市场份额？
Thomas Phung
好的，我认为竞争对手的数据可能不太准确，实际上整个市场增长0.6%，而我们重型卡车增长22%，这不是苹果对苹果的比较。
Manas Tiwari
明白了。但我的问题仍然是：你们在第四季度是否获得了一些市场份额？
Thomas Phung
与去年相比，我们在重型卡车市场确实获得了一些市场份额。但您必须考虑到，与2016年相比，2017年整个重型卡车市场扩张相当显著。我认为，如果看2017年全年，整个重型卡车市场仍然超过110万辆。这比前一年高出很多。整体而言存在很大压力，包括我们的资本，我们确实在市场上获得了一些份额。
Manas Tiwari
好的，这很有帮助。我的第二个问题是，12月底的库存同比增长52%，您能解释库存水平有限的原因吗？
Thomas Phung
库存增加纯粹是由于第一季度我们有较长的假期季节，即中国春节。为了能够履行对客户的承诺，这就是为什么我们在年底备货以满足第一季度客户需求的原因。
Weng Ming Hoh
我想补充一点，是的，请注意中国的春节总是在一月或二月。在此期间，整个国家都处于休假状态。我想说大概有一周时间人们会返回家乡等等。为了不中断供应，我们的客户——我们仍然需要保持一些库存。
Manas Tiwari
好的，我的最后一个问题关于你们的毛利率，2017年和2016年都稳定在21.7%。对于2018年和2019年的利润率，您有什么预期？
Thomas Phung
应该会保持平稳，因为市场竞争非常激烈，我们面临来自供应商的通胀压力。因此我们将保持毛利率的平稳增长。
Manas Tiwari
谢谢，这非常有帮助。
Operator
下一个问题来自Ke Chen [Shah Capital]。请提问。
Ke Chen
好的。谢谢。我的问题是关于农用发动机的。我们知道玉柴在农用发动机市场份额方面排名第一。您能否谈谈在农业领域的市场份额百分比？另外，今年早些时候中国出台了关于农业产业的
Kelvin LAI
陈先生，我是Kelvin。首先，关于玉柴机器，我们虽然不是农业发动机市场的头号份额持有者，但在某些细分领域表现相当强劲，特别是在收割机领域，比如小麦收割机和其他收割机，过去几年我们做得相当不错。2017年，我们的销售额相比2016年实现了两位数增长。所以2017年对我们来说是相当不错的一年，我们对这个细分领域也持相对乐观态度，预计2018年及以后仍将保持增长。关于您提到的农业优先、农村投资政策，这对玉柴发动机销售并没有特别的利好，因为政府激励将适用于整个工业领域的所有农业机械。我们会从中受益，但我们的竞争对手同样也会受益。因此我们相信销售增长将在2018年下半年持续，因为目前渠道库存相当高。
Ke Chen
好的。我的第二个问题是关于船用发动机。我们知道玉柴在中国船用发动机市场可能已成为领先者。能否谈谈目前船用发动机的市场份额？也请谈谈2018年的毛利率情况。我们还了解到你们为美国市场开发了船用发动机，或者说达到了美国EPA标准。那么你们是计划自行进入美国市场，还是打算与合作伙伴合作进入美国市场？
Weng Ming Hoh
我是翁明，陈先生。首先，我们目前尚未为美国市场开发任何船用发动机。我们目前并未以美国市场为目标。现在我们的重点仍将放在——可能还是这里，也就是我们的后院，以及我们仍有增长空间的领域。至于是否在船用市场排名第一，实际上我们在市场的发电机组细分领域看到了强劲增长。但整个船用市场在2017年并未真正增长，不过也没有出现负增长。但我们将发电和船用业务加总来看，可能就会发现其中存在增长，并且我们在那里获得了一些市场份额。但问题是，就船用市场而言，我认为我们的高功率产品——我们在这些细分领域大量使用的产品，我们在2017年开始销售更多这类产品，这改善了产品组合的增长，也提升了整个系统的贡献。
Ke Chen
好的，我的第三个问题是：最近香港交易所允许不同股权结构的公司上市。我想知道公司是否考虑过在香港潜在上市的可能性。
Weng Ming Hoh
目前，我们对纽约证券交易所仍然非常满意，因此我们将继续维持目前的上市地点。
Ke Chen
好的，谢谢。我回到队列中。
Weng Ming Hoh
是的，谢谢。
Operator
下一位提问者是来自Lazard Asset Management的Andrei Morosanu。请提问。
Andrei Morosanu
是的，晚上好，先生们。有几个问题，首先能否大致概述一下2018年的情况以及您对市场的预期？显然，从重型设备角度来看，2017年表现非常强劲，但就您对来年需求的可见性而言，能否谈谈您对2018年全年产品组合的看法？
Weng Ming Hoh
好的。回顾2017年，主要增长实际上来自重型卡车领域。当然，工业机械领域也有增长。现在来看重型卡车，如果看统计数据，去年整个市场大约销售了110万台发动机，这实际上是市场多年来看到的正常水平。展望2018年，我们预计业务不会保持相同水平的增长，事实上我们预计重型卡车市场会出现一些下滑。但我认为整个第一季度可能仍然不错，但进入今年剩余时间，我认为市场将开始下滑。中型卡车市场我认为会保持平稳，上下浮动约两个百分点，这肯定是在增长。我们的观点是工业发动机市场将继续增长，可以说去年已经增长，并将持续增长。但在2017年之前并没有下滑，现在只是开始恢复增长。农业发动机，正如我之前提到的，我们预计将继续改善，这主要是因为更好的排放标准的实施——自实施以来尚未产生[听不清]影响。因此我们应该预期[听不清]资本支出将支持该领域的正常化，对吧？
Andrei Morosanu
是的，很好。您之前提到2018年毛利率应保持相对稳定，但同时又强调了更激烈竞争和供应商压力带来的风险。您能否谈谈有哪些抵消因素使得毛利率能够保持相对平稳？从您的角度来看，定价方面——我猜您刚才提到重型卡车在2018年的增长可能会有所下滑。那么，针对您之前强调的这两个压力点，有哪些抵消因素呢？谢谢。
Weng Ming Hoh
好的。我们——我的意思是，这个行业竞争非常激烈，多年来一直如此。所以，是的，我认为在定价和利润率方面始终存在压力，每年都有压力。但我们自精益制造实施以来已经制定了一些计划，通过这些计划我们能够从制造流程中节省大量成本，这使得我们在过去两三年中能够维持毛利率。我们认为未来可以继续这样做。同时，虽然我们的OEM客户希望我们降价，会与我们谈判，我们也会与我们的供应商进行同样的谈判。所以最终，我们认为我们能够——将能够维持毛利率在当前水平，可能与我们过去几年保持大致相同的水平。
Andrei Morosanu
好的，好的。最后一个问题，关于其他项目如销售管理费用和研发费用，研发费用今年占销售额的比例略低于去年。能否谈谈2018年及可能2019年的研发支出预期？另外在销售管理费用方面，您预计其占销售额的比例会保持相似水平吗？
Weng Ming Hoh
好的，我们先谈谈销售管理费用。销售管理费用可能会随着销售量的增长而保持相对平稳的支出水平。
Andrei Morosanu
好的。
Weng Ming Hoh
关于研发费用，您可能已经在我们公告中读到，我们今年年初推出了14款新的国六发动机平台。所以从现在开始未来几年——在我们目前这个阶段，可以说是与我们的OEM客户一起设计到卡车或公交车中，并进行测试运行。因此未来两年我们将投入——可能会投入更多研发成本，确保发动机在2024年实施前能够正常运行并通过测试，明白吗？
Andrei Morosanu
好的，谢谢。
Operator
下一个问题来自Shah Capital的Ke Chen。请提问。
Ke Chen
好的。第一个问题是关于经营现金流。您提到公司有正向经营现金流。能否谈谈大致数字？大约是1亿美元吗？
Thomas Phung
Ke Chen，我是Thomas。这个数字大约在15亿元人民币左右——15亿元的研发费用。
Ke Chen
好的，很好。谢谢。我的第二个问题是关于国六发动机，比如玉柴率先推出了14款不同的国六发动机型号，也就是中国的欧六标准发动机。能否详细说明一下优势，特别是您如何领先于所有竞争对手？另外关于MTU合资公司的新发动机以及您刚才提到的4Y20发动机。国六发动机要求是否会因为需要更高标准而使发动机业务竞争减少，使这个行业更加寡头垄断？
Kelvin LAI
陈先生，我是Kelvin。一月初我们将推出14款机型，然后我们正在计算——包括公路和非公路市场在内的不同市场全系列发动机平台的总成本。这并不意味着我们一定会通过推出这些产品进入市场，因为我们不是唯一一家向市场推出国六或TFO发动机产品的代理商供应商。有些是竞争对手，他们也在做同样的事情，去年、未来几个月或未来几年都是如此，我们也在做同样的事情。所以在这个阶段，如果说我们在向市场推出全平台发动机方面具有优势。但这确实意味着我们对未来需求的国六MTU全系列产品做出了承诺。同时，我们与我们的OEM合作伙伴一起努力，确保他们在新排放标准实施时拥有合适的产品。关于这些新产品，它们是否也更具有竞争力？现阶段很难说，因为我们必须等到产品上市后，经过市场验证，并进入OEM机械中才能证明其性能。所以我认为我们需要等待和观察。当然，从玉柴的角度来看，我们对我们的环境相当有信心。我们也希望看到这些产品未来能在市场上不同的OEM中得到应用，好吗？
Ke Chen
好的，谢谢。就这些。
Operator
下一个问题来自Lazard Asset Management的Andrei Morosanu。请提问。
Andrei Morosanu
是的，谢谢。如果可以的话，我还有一个最后的问题。您能提供一些关于与MTU合资企业的最新进展吗？以及您对该业务启动后的预期？您对该合资企业有什么目标？基本上，您能提供的任何指导都将非常有帮助。谢谢。
Kelvin LAI
你好，Andrei，我是Kelvin。关于我们与MTU的合资企业，我们现在正处于工厂建设的最后阶段，实际上我们已经完成了厂房结构建设，目前正在安装所有必要的装配设备，并在厂区内搭建发动机测试台。我们的目标是在今年第二季度开始MTU的生产。我们已经通知了中国几乎所有的经销商关于产品上市计划。我们预计将在第二季度末或第三季度初将产品交付给最终用户。目前我们已经获得了一些初步订单，因此我们对产品正式上市后的表现相当乐观。关于合资产品，我们将首先在中国国内市场推出，大约一两年后，我们将通过国际销售渠道进入亚洲及其他国家市场。我们对这款合资产品非常乐观，因为它在国内外市场都具有良好的价值定位。
Andrei Morosanu
目前在中国你们的主要竞争对手是谁？我的意思是，是否有其他类似的大型发动机制造商或供应商？
Kelvin LAI
是的，当然有。我们的竞争对手包括康明斯、卡特彼勒等公司。
Andrei Morosanu
康明斯，明白了。
Kelvin LAI
是的，他们是我们的主要竞争对手。
Andrei Morosanu
我试着在网上搜索这些设备的价格信息——显然会有一些差异，但根据你们将要销售的二手设备或发动机尺寸来看，能否确认这些数字：这些新发动机的售价是否在每台RMB300到RMB4,000之间？
Kelvin LAI
这取决于发动机的功率等级，我认为价格范围比较宽。这种产品的供应商不多，所以在中国市场，我们的产品价格可能会相对较高一些。
Andrei Morosanu
好的，但我猜我的估计大致在正确范围内。
Kelvin LAI
是的，我没有其他补充。
Andrei Morosanu
好的，好的，谢谢。
Operator
女士们、先生们，由于目前没有更多问题，我现在将会议交还给各位发言人。
Weng Ming Hoh
好的，感谢各位参与我们的电话会议。我们期待很快再次与各位交流。再见。
Operator
谢谢您，先生。女士们、先生们，今天的会议到此结束。感谢各位的参与。大家可以全部断开连接了。