Operator
各位好，感谢您的耐心等待。欢迎参加中国玉柴国际有限公司2021年上半年财务业绩电话会议。[接线员提示]。现在我将会议转交给Kevin Theiss先生。请开始，先生。
Kevin Theiss
感谢各位今天参加玉柴国际有限公司2021年上半年业绩电话会议和网络直播。今天出席会议的有玉柴国际总裁Weng Ming Hoh先生和首席财务官Choon Sen Loo先生。此外，玉柴国际运营副总裁Kelvin Lai先生也出席了本次会议。在会议开始前，我提醒所有听众，在整个电话会议期间，我们可能会做出包含1995年《私人证券诉讼改革法案》所定义的前瞻性陈述的声明。诸如'相信'、'预期'、'预计'、'计划'、'目标'、'乐观'、'有信心'、'将继续'、'预测'、'打算'、'旨在'、'将'或类似表述旨在识别前瞻性陈述。除历史事实陈述外的所有陈述均可被视为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括但不限于有关公司运营、财务业绩和状况的陈述，基于当前预期、信念和假设，这些都可能随时发生变化。公司提醒，这些陈述本质上涉及风险和不确定性。实际结果可能因各种重要因素而有重大差异，例如政府和证券交易所法规；竞争；全球和中国的政治、经济和社会状况，包括公司在20-F表格中'风险因素'、'经营业绩'和'业务概览'章节讨论的内容，以及不时向美国证券交易委员会提交的其他报告中讨论的因素。如果COVID-19疫情未得到有效控制，由于中国和国外汽车销售市场恶化及经济放缓、客户财务状况可能恶化、供应商和供应链可能受到不利影响或其他我们无法预见的因素，我们的业务运营和财务状况可能会受到重大不利影响。所有前瞻性陈述仅适用于其作出之日，公司明确否认有任何义务维持或更新前瞻性信息，无论是在新闻稿中包含的、在今天电话会议期间作出的还是未来其他方式作出的前瞻性信息。Hoh先生将提供简要概述和总结，然后Loo先生将回顾截至2021年6月30日的2021年上半年财务业绩。之后，我们将进行问答环节。为今天电话会议之目的，截至2021年6月30日的2021年上半年财务业绩未经审计，将以人民币和美元呈现。所有财务信息均采用国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则报告。Hoh先生，请开始您的发言。
Weng Ming Hoh
谢谢，Kevin。中国经济持续繁荣。2021年上半年，国内生产总值增长12.7%，固定资产投资增长12.6%。中国在2021年上半年继续成为全球经济增长的领导者。这种经济复苏性增长使非电动卡车和客车市场受益，根据中国汽车工业协会（简称CAAM）的统计数据，2021年上半年单位销量增长了近26%。我们多个目标发动机市场在2021年上半年实现了强劲增长。重型卡车销量总计100万辆，同比增长强劲达30%；中型卡车销量308,000辆，同比增长51%，再次实现强劲增长。在客车方面，大型客车非电动客车销量同比增长近10%，而中型客车和轻型客车销量分别增长24%和43%。我们的重型卡车发动机销量（不包括汽油动力和电动车辆）增长33%，而我们的客车发动机单位销量增长超过51%。我们的非道路设备单位销量增长60.7%，其中船用和发电机组发动机单位销量增长76.6%，农用发动机市场单位增长81%，工业发动机增长71.1%。我们的收入同比增长26.8%，达到126亿元人民币（20亿美元），而去年同期为100亿元人民币，发动机单位销量同比增长33.8%。随着更严格的国六排放标准在中国全面实施，卡车和客车市场销量因国五合规车辆的强劲预购而增长。天然气发动机自2021年初起必须符合国六b标准。柴油发动机自2021年7月起必须符合国六a标准。然而，大量国五合规发动机车辆仍留在分销渠道中，这些单位继续清库存，暂时阻碍了国六发动机的当前销售。随着国五截止日期于6月30日到期（除部分城市获得延期外），我们预计国六发动机的销售将在下半年回升。国六发动机技术比国五发动机技术显著更环保，对于中国作为全球最大汽车市场减少空气污染的计划至关重要。我们已经建立了大量符合国六排放标准的发动机组合，以服务现有客户并吸引新客户。我们当前的国六发动机也能够通过少量修改满足更严格的国六b排放标准。国六b标准预计将于2023年强制实施，但我们已经具备生产这些发动机的技术。我们很高兴地报告，我们在新能源汽车市场的举措正在取得进展。我们的混合动力系统目前已在市场上推出，65千瓦和100千瓦增程器也已上市。其他新能源汽车产品仍在开发中，以备未来推出。我们还与广西申龙客车签订了新的战略合作伙伴协议，基于玉柴的4个新能源动力总成系统开发新能源汽车。此外，我们的埃贝赫玉柴合资企业现在供应部分先进的废气处理单元，帮助我们的发动机达到国六排放标准。截至2021年6月30日，我们保持了财务实力，现金和银行存款为57亿元人民币（3.766亿美元），在2021年上半年研发投入增加了近12%。我们在2021年7月初支付了一次性现金股息，每股普通股1.70美元。我们拥有先进的国六和Tier 3发动机组合，服务于中国和海外的庞大客户群。COVID-19的影响在中国已降至最低，随着海外市场改善，我们期待更大的出口销售。未来面临挑战，因为中国商用车发动机市场预计在2021年上半年的强劲预购后将放缓。然而，我们拥有先进的汽车技术、庞大的服务分销系统、庞大的客户基础以及作为中国汽车技术领导者和商用车生产专业知识的卓越声誉。在此，我欢迎Choon Sen Loo作为我们新任首席财务官首次参加电话会议。Choon Sen，你可以开始你的发言了。
Choon Sen Loo
谢谢，翁明。现在让我回顾一下我们2021年上半年的业绩。我们的收入为126亿元人民币或20亿美元，而去年同期为100亿元人民币。我们主要运营子公司广西玉柴在2021年上半年销售发动机总量同比增长33.8%，达到285,342台，而去年同期为213,182台。增长主要得益于重型卡车和非道路机械领域发动机销量的提升，特别是发电机组以及农业和工业发动机。毛利润为16亿元人民币或2.514亿美元，而去年同期为15亿元人民币。毛利率从去年同期的14.8%下降至12.9%。毛利率下降主要归因于收入结构的变化以及材料成本的上升。其他营业收入增至1.117亿元人民币或1,730万美元，而去年同期为1.057亿元人民币。研发费用同比增长48.2%，达到3.157亿元人民币或4,890万美元，而去年同期为2.13亿元人民币。2021年上半年研发费用增加主要是由于研发活动增多，包括主要为1款发动机型号产生的整改成本，因此国六和Tier 4发动机的测试和实验成本以及咨询费用增加。此外，为战略合作伙伴开发的产品以及新能源产品也导致2021年上半年研发费用较2020年上半年有所增加。包括资本化成本在内的总研发支出在2021年上半年为4.502亿元人民币或6,970万美元，而去年同期为4.027亿元人民币，占收入的3.6%，而去年同期为4%。销售、一般及行政费用同比增长21.5%，从去年同期的7.574亿元人民币增至9.201亿元人民币或1.424亿美元。增加主要是由于保修费用增加以及活动水平较去年同期有所提高。销售、一般及行政费用占2021年上半年收入的7.3%，而去年同期为7.6%。营业利润同比下降18.5%，从去年同期的6.132亿元人民币降至4.998亿元人民币或7,740万美元。营业利润率为4%，而去年同期为6.2%。财务成本从去年同期的6,320万元人民币增至6,840万元人民币或1,060万美元。归属于公司权益持有人的净利润为2.537亿元人民币或3,930万美元，而去年同期为3.057亿元人民币。基本和稀释每股收益为6.21元人民币或0.96美元，而去年同期为7.48元人民币。2021年上半年和2020年上半年的基本和稀释每股收益基于40,858,290股的加权平均股数计算。现在让我带您了解截至2021年6月30日的资产负债表要点。现金及银行存款为57亿元人民币或8.766亿美元，而2020年底为64亿元人民币。贸易及票据应收账款为106亿元人民币或16亿美元，而2020年底为81亿元人民币。存货为38亿元人民币或5.905亿美元，而2020年底为45亿元人民币。贸易及票据应付账款为85亿元人民币或13亿美元，而2020年底为75亿元人民币。短期和长期银行借款为24亿元人民币或3.673亿美元，而2020年底为22亿元人民币。现在我将把电话交给Kevin进行评论，然后开始问答环节。
Kevin Theiss
谢谢，卢先生。请注意，由于COVID-19疫情，玉柴国际的管理人员正在远程接入本次电话会议。这可能导致回答某些问题时出现轻微延迟。我们对可能带来的不便表示歉意，并感谢您的耐心。那么，主持人，我们已准备好开始问答环节。
Operator
[主持人说明]。第一个问题来自Greenridge Global的William Gregozeski。
William Gregozeski
您能否分享一下上半年发动机销售中，轻型发动机占多少百分比？
Weng Ming Hoh
好的。轻型发动机销售将是——请稍等片刻。您指的是四缸发动机，对吗？
William Gregozeski
是的。
Weng Ming Hoh
那么大约是——应该是销售额的53%左右。
William Gregozeski
好的。明白了。关于毛利率，贵公司正在采取哪些措施或——来使其恢复到接近历史水平？最近毛利率显然下降了不少。
Weng Ming Hoh
是的。我认为毛利率下降的主要原因之一是——抱歉，毛利率下降是因为与去年相比，我们今年销售了更多的非道路发动机。这对产品结构产生了影响，并直接影响了毛利率。此外，与去年同期相比，我们今年销售了更多的国六发动机。因此，由于国六发动机排放标准要到今年7月1日才全面实施——这刚刚发生，对吧？——我们尚未达到国六发动机的规模经济。那么，我们未来将采取以下措施来帮助提高利润率：首先，随着我们国六发动机销量在未来6个月甚至明年将增加或改善，我们将与供应商重新谈判价格，因为对于车用发动机，我们只能销售国六产品。今年的谈判仍在进行中，我们预计在第三和第四季度完成部分谈判。对于在第三和第四季度完成的谈判，如果我们获得任何降价，应该能够适用于全年的销售。因此，部分降价将追溯至上半年。其次，我们将利用研发来进一步降低新发动机、国六发动机的成本。需要说明的是，国六发动机是我们过去几年开发的新平台。因此，我们可以通过研发持续帮助降低成本。第三项举措是，我们现在正与客户谈判，试图提高价格，特别是针对一些低利润率产品。通过这三项举措，我们相信未来，特别是明年，能够改善毛利率。
William Gregozeski
好的。关于规模经济，因为你们过去多次提到过这一点，要达到哪个单位数量或目标才能达到那个临界点，届时我们将看到利润率因此改善？
Weng Ming Hoh
我的意思是——当我们与供应商谈判时，我们必须要有一定的数量承诺，对吧？所以随着数量的增加，特别是在国六发动机实施之后，未来大部分发动机销售都将是国六发动机，除了我们出口到一些发展中国家的那些。因此，凭借这一点以及我们今年迄今实现的销量——总销量达到285,000台。所以，我们应该能够回去与供应商重新谈判。
William Gregozeski
好的。那么，考虑到现在所有产品都转向国六、与供应商的谈判以及可能获得追溯性定价，下半年的毛利率应该会相当强劲，对吗？
Weng Ming Hoh
对于国六发动机来说，应该会更好，是的。
William Gregozeski
好的。最后一个问题是关于需要修复的发动机以及相关的保修问题。你能简要谈谈这个问题吗？修复和保修的所有成本都停留在上半年吗？还是有一部分会延续到下半年？
Weng Ming Hoh
事实上，对于国六发动机，我们从去年年初就开始销售，今年也销售了不少。所以出现的问题，我们现在大部分已经修复了。然而，在未来6个月内，我们认为仍然会有一些问题，但不会像今年上半年甚至去年那么多。
Operator
[接线员指示]。我们的下一个问题来自CGS-CIMB的KC Ong。
KC Ong
我有一个关于当前销售趋势的问题，考虑到我们自7月以来在中国已经转向国六。所以我想知道目前的销售趋势如何，预售情况如何。对此有什么评论吗？
Weng Ming Hoh
是的。这涉及到车辆销售。在今年7月1日之前——抱歉，是今年7月1日之前，我们所说的国五发动机车辆销售一直非常强劲，非常强劲。事实上，从去年年底开始，一直持续到今年上半年。因此，从这个角度来看，我们认为分销渠道中有相当多的国五库存。需要一段时间才能完全消化。我认为需要2到3个月来消化分销渠道中的这些库存。所以我们预计今年下半年的国六发动机销售会受到一定影响。因此，与上半年相比，我们预计会出现放缓。
KC Ong
好的，我明白了。我想问一下你们的产品组合，你提到上半年非道路机械领域表现非常强劲。我们预计下半年这种产品组合会大致保持不变吗？我们应该如何看待这个问题？
Weng Ming Hoh
是的。我认为这还为时过早。事实上，我们仍然预期中国发电市场将继续强劲增长。今年中国南方地区出现了一些电力短缺情况，因此对许多公司造成了相当大的干扰。所以我们认为这一市场将继续增长并保持强劲。至于其他领域，如农业发动机和工业发动机，工业发动机对我们来说可能将保持平稳。但农业发动机在经历了上半年的强劲增长后，我认为应该会放缓。
KC Ong
好的，明白了。我想您提到上半年有一些一次性项目或费用。能否大致说明一下规模有多大？对净利润的影响有多大？
Choon Sen Loo
我是吕春森。我想您指的是研发费用的整改成本，对吗？
KC Ong
是的，是的。
Choon Sen Loo
是的。这是针对某一款发动机型号，我们一直在承担整改成本。这项工作大部分已经完成，但仍有一些剩余问题需要解决。正是这一特定发动机型号导致我们在上半年产生了相当多的成本。
Weng Ming Hoh
嗯，这些主要是——我来补充一下吕先生的说法。我们预计下半年仍会有一些费用，可能还会延续到明年。所以——大部分问题已经解决了。
KC Ong
好的。能否说明一下这项一次性费用的规模大概有多大？或者可能——因为它是包含在SG&A中的，对吗？
Weng Ming Hoh
是的。
KC Ong
也许可以展望一下，下半年SG&A费用占营收的比例会呈现怎样的趋势。
Weng Ming Hoh
将会显著增加。再次说明，很难给您一个确切的答案，因为我认为这在很大程度上取决于用户体验——问题是否会再次出现需要我们整改。那些已经返回的问题，我们已经完成了整改。
Operator
[操作员说明]。我们的问答环节现已结束。现在我将把电话交还给Hoh先生。
Weng Ming Hoh
感谢各位参与我们的电话会议。我们祝愿大家身体健康，在这个危机时期请注意安全。我们期待再次与各位交流。再见。
Operator
今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以挂断电话。请各位演讲者稍候。谢谢。