Operator
大家好，欢迎参加富途控股2020年第一季度财报电话会议。[接线员提示] 今天的电话会议正在录音。如有异议，您现在可以断开连接。现在我将会议转交给今天的主持人，富途首席幕僚长兼投资者关系主管袁先生。请开始，先生。
Daniel Yuan
谢谢接线员，也感谢大家今天参加我们2020年第一季度的业绩讨论。今天与我一同参加电话会议的有：董事长兼首席执行官李华先生；首席财务官陈先生；以及高级副总裁徐先生。提醒一下，今天的电话会议可能包含前瞻性陈述，这些陈述代表公司对未来事件的看法，这些事件本质上具有不确定性且超出公司的控制范围。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。我们提醒您，许多重要因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的内容存在重大差异。有关潜在风险和不确定性的更多信息，请参阅公司向美国证券交易委员会提交的文件，包括其注册声明。那么，现在我将电话转交给李华。李华将用中文发言，我将进行翻译。
Leaf Li
[外语] 大家好。感谢大家今天参加我们的会议。我们很高兴地宣布，在2020年第一季度，我们在各项运营指标上都实现了显著增长。[外语] 第一季度我们净增付费客户40,154名，占2019年全年净增付费客户总数的60%以上。这使得我们的付费客户总数达到239,000名，同比增长60%，创下自2019年第一季度以来的最高付费客户增长率。值得注意的是，我们的香港业务再次保持了显著的增长速度。香港付费客户总数较去年三月季度几乎翻了一番，自我们推出香港业务以来，连续保持超过90%的同比增长率。我们相信香港市场提供了巨大的机遇，我们有信心通过多元化的产品和卓越的用户体验，在香港推动进一步的业务增长。[外语] 除了总付费客户数外，我们的另外两个关键绩效指标——客户留存率和总客户资产也表现良好。第一季度，我们保持了高达98.1%的付费客户季度留存率。尽管3月份股市暴跌，我们仍能将总客户资产同比增长59%，截至第一季度末达到990亿港元。[外语] 随着付费客户基础的快速扩张以及巨大市场波动激发了交易兴趣，第一季度总交易量达到5950亿港元，同比增长166%。3月份，我们正式推出了香港指数期货交易。我们将在未来几个季度继续扩大交易产品供应。[外语] 至于我们的财富管理业务，第一季度我们引入了多家领先基金公司的共同基金，包括贝莱德、PIMCO、PineBridge、霸菱、联博等，这极大地丰富了我们的股票和固定收益基金产品。4月初，贝莱德在我们的平台上进行了直播活动，讨论了医疗保健领域的投资机会。贝莱德提到这是他们首次与在线分销商进行直播会议，这证明了我们财富管理业务在该地区日益增长的影响力。我们将继续探索深化与领先基金公司合作的方式，为用户带来高质量的投资者教育内容。[外语] 2020年第一季度，共同基金的日均客户资产为69亿港元，环比增长70%。截至季度末，共同基金的总客户资产为63亿港元，与上季度基本持平。日均数据与季度末数据之间的差异主要是由于3月份股市暴跌期间，为股票交易而赎回共同基金的数量激增所致。我们已观察到该业务在第二季度迅速反弹，我们有信心[外语] 关于我们的企业服务，由于依赖面对面会议，第一季度受到COVID-19疫情社交距离措施的负面影响。尽管如此，我们仍签订了12份新的员工持股计划服务合同，使我们的员工持股计划客户总数达到91家。此外，我们在第一季度为四家美国IPO提供了认购服务。[外语] 接下来谈谈行业情况，根据美国证券交易委员会的统计数据，按股票成交额市场份额排名第65位或更低的较小券商（在总共648家券商中），在2020年第一季度的合计市场份额约为7%，而2000年第一季度这一比例超过35%。由于券商业务通常具有规模经济效应，我们并不意外地看到，在行业整合过程中，大型参与者的市场份额多年来不断增加。作为领先的在线券商和财富管理平台，富途将抓住这一日益加剧的行业整合带来的机遇，特别是考虑到用户从线下交易平台向在线金融服务提供商迁移的结构性趋势。[外语] 接下来，我想邀请我们的首席财务官Arthur讨论我们的财务表现。
Arthur Chen
谢谢，Lee。在第一季度，我们在出色的运营指标基础上实现了卓越的财务业绩。我们录得总收入为4.91亿港元，同比增长108%，环比增长58%。非GAAP调整后净利润为1610亿港元，同比增长226%，环比增长226%。让我带您了解第一季度的一些关键财务细节。经纪佣金及手续费收入为2.99亿港元，较2019年同期增长161%，较上季度增长97%。这一增长主要得益于我们总交易量同比增长166%。本季度我们的综合佣金率为5个基点，与去年同期持平，但低于上季度的6.7个基点。这一环比下降主要是由于使用我们为美股交易提供的固定费率定价套餐选项的客户交易量产品增加。在可比基础上，我们的佣金率保持相当稳定。经纪佣金及手续费收入占本季度收入的61%。利息收入为1.45亿港元，同比增长34%，环比增长13%。保证金融资利息收入因日均保证金融资余额增加而上升。IPO融资利息收入因香港IPO市场活跃而激增。然而，银行存款利息收入因美联储将基准利率下调至接近零而下降了10%。利息收入约占总收入的29%。其他收入为4700万港元，同比增长238%主要得益于更高的IPO融资服务费收入和更高的基金分销服务收入。其他收入约占总收入的10%。在成本方面，总成本为1.18亿港元，同比增长92%，环比增长36%。经纪佣金及手续费支出增长140%至5000万港元，这基本与我们的交易量增长保持一致。利息支出增长62%至3300万港元，主要原因是保证金融资利息支出和IPO融资利息支出增加。处理及服务成本增长74%至3500万港元。这一增长主要由于市场信息和数据费用增加以及限流控制器数量增加。本季度我们的交易量飙升。我们新增了100个限流控制器，以便能够同时执行大量香港股票交易。总毛利润同比增长113%至3.73亿港元。毛利率为76%，而去年同期为74%。总运营费用为1.96亿港元，同比增长74%，环比增长8%。研发费用为8400万港元，较去年增长57%，较上季度增长13%。同比增长主要由于2019年研发人员增加，因为我们继续丰富产品供应。销售及营销费用为6500万港元，同比增长105%，环比增长27%。本季度我们更高的品牌和营销支出带来了超过40,000名新增付费客户，创下季度最高纪录。一般及行政费用为4700万港元，同比增长71%，环比下降15%。同比增长主要由于一般及行政人员数量增加，而环比下降主要由于专业服务费用降低。净利润同比增长240%至1.55亿港元。这一增长主要得益于收入增长的指数效应和显著的运营杠杆效益。第一季度的市场波动性和行业整合加剧为我们扩大运营规模提供了独特机遇。我们将继续审慎把握业务增长机会，同时保持对支出的警惕。关于疫情，迄今为止对我们财务的主要影响包括：交易活动增加带来的更高交易收入、保证金融资业务带来的更高净息差，以及基准利率下降导致的银行存款利息收入减少。截至目前，我们尚未发现因疫情导致的任何重大或有事项或减值。尽管如此，虽然中国大陆和香港的疫情已显示出稳定迹象，但对全球经济和未来业务的持续影响目前仍难以预测。我们将继续密切监控业务运营。我们的准备发言到此结束，现在开始问答环节。主持人，请开始。
Operator
[操作员指示] 您的第一个问题来自Weicheng Tang。请提问。
Weicheng Tang
大家好。Leaf、Arthur和Daniel，首先祝贺你们取得非常强劲的第一季度业绩。我有两个问题。第一个是关于交易额。正如你们提到的，我认为富途的市场份额在第一季度大幅增长，我们看到基本上是环比100个百分点的增长，超过了香港交易所的交易额增长。能否分享更多关于市场份额增长的分析？一方面我们看到付费客户增长相当强劲，达到40,000户，同时客户交易额也达到峰值。实际上，我认为这是过去九个季度中最高的。那么是否有特别的驱动因素？我们知道市场波动性相当高，推动了交易额。但还有其他特定因素推动整体交易量增长吗？另外关于付费客户增长，有多少来自香港本地投资者，多少来自中国大陆？你们如何看待第二季度或今年剩余时间付费客户增长及其交易额的趋势？第二个问题是关于成本。我们看到第一季度运营杠杆效应相当显著，导致净利润增长更高。关于研发和营销费用，2020年是否有预算，特别是营销方面。我们看到单客户获取成本下降了很多。我不确定这是因为季节性因素，还是单季度付费客户增长达到峰值导致单客户获取成本下降，以及你们如何看待今年剩余时间的单客户获取成本。谢谢。
Arthur Chen
好的，谢谢Weicheng。我是Arthur。我来回答你关于市场份额的第一个问题，以及你第二个问题中关于成本的部分。关于第一季度及今年剩余时间付费客户趋势的问题，我会留给我的同事Robin稍后回答。在市场份额方面，你说得对，我们在香港确实获得了市场份额，特别是在第一季度。与去年相比，与去年第四季度相比，我们估计在香港的平均市场份额增长了20%。去年年底，我们在香港的市场份额约为1.03%。而今年第一季度，我们的平均市场份额最高接近1.4%。此外，我认为交易量的激增与整体市场波动性密切相关，特别是在二月和三月。在成本方面，我们在第四季度——在上次的第四季度财报电话会议中——向市场提供了一些指引。我们预计今年员工人数大致在20%左右的范围内。在营销费用方面，我们的目标是每个新客户的获客成本比去年的平均水平低10%。我认为到目前为止，第一季度的进展非常顺利。因此我们不会给出营销费用的固定绝对金额。我们将更多地依赖我们的客户获取策略。鉴于我们今年的经济单位仍然具有实际意义，我认为对我们来说，我们将更加积极地投入营销支出，以进一步提升我们的市场份额和付费客户数量。关于Robin观察到的第二季度付费客户数量趋势以及今年下半年的所有预估，我会留给她更多评论。谢谢。[外语]
Robin Xu
因此，我们付费客户增长的很大一部分可归因于香港本地业务的强劲增长势头。在第一季度，正如李先生在开场白中提到的，我们的香港付费客户数量同比增长了97%，并且这一增长率持续超过90%。对于今年剩余时间，在我们2019年第四季度财报中，我们给出了2020年净增90,000名付费客户的指引，从目前的运行率来看，我们非常有信心能够实现之前给出的这一指引，部分原因是我们正在加大在香港本地市场的营销力度，并且我们也看到了来自口碑付费客户推荐的非常强劲的增长势头。
Weicheng Tang
是的。谢谢Robin和Arthur。实际上——我只有一个关于税率的小小后续问题。我们看到第一季度的有效税率约为10%。那么这是常态化的税率，还是我们可以预期今年剩余时间都是如此？或者说第一季度是否还存在一些税收确认的季节性因素？
Arthur Chen
好的，伟成。我们预计今年全年的有效税率将在10%至12%的范围内，这主要得益于我们在香港的离岸税收优惠以及在中国大陆的省级税收政策。此外，我认为这一有效税率在未来一两年内也将保持有效。谢谢。
Weicheng Tang
好的，明白了。谢谢Arthur。
Operator
[接线员提示] 目前没有更多问题。现在我将会议交还给袁先生进行结束致辞。
Daniel Yuan
今天的电话会议到此结束。我谨代表富途管理层感谢各位今天的参与。如果您有任何进一步的问题，请随时联系我或我们的投资者关系代表。谢谢，再见。
Operator
女士们、先生们，今天的会议到此结束。感谢各位的参与。您可以全部断开连接。