Operator
大家好，欢迎参加富途控股2022年第一季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，将进行问答环节。本次电话会议正在录音。如有异议，您现在可以断开连接。现在我将会议交给今天的主持人，富途首席幕僚长兼投资者关系负责人Daniel Yuan。请开始。
Daniel Yuan
谢谢主持人，也感谢大家今天参加我们的2022年第一季度业绩讨论。今天与我一同参加电话会议的有董事长兼首席执行官李华先生、首席财务官陈宇先生以及高级副总裁徐斌先生。提醒一下，今天的电话会议可能包含前瞻性陈述，这些陈述代表公司对未来事件的看法，这些事件本质上具有不确定性且超出公司控制范围。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。我们提醒您，许多重要因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述存在重大差异。有关潜在风险和不确定性的更多信息，请参阅公司向SEC提交的文件，包括其注册声明。接下来，我将把电话交给李华。李华将用中文发言，我将进行翻译。
Leaf Li
感谢大家今天参加我们的会议。截至季度末，我们拥有130万付费客户，同比增长68%。第一季度，我们新增了约82,000名付费客户，我们正顺利实现此前指引的2022年新增200,000名付费客户的目标。这也是连续第九个季度，有机增长贡献了超过50%的新增付费客户。在香港，随着我们利用强大的品牌定位、领先的产品供应和稳健的财务状况，从那些在疲弱的股票和IPO市场中客户参与度急剧下降的小型券商那里吸引客户和资产，客户获取有所回升。我们的季度付费客户留存率恢复到新闻头条事件前的水平，超过98%。自我们开展业务以来，新加坡的客户留存率每个季度都在改善，因为我们通过快速迭代优化客户获取渠道和激励措施。尽管市场情绪低迷，用户在我们的生态系统中继续积极参与日益丰富的内容、产品和服务组合。3月份所有交易日的平均日活跃用户数超过100万，平均用户使用时间约为30分钟。我们的日活跃用户数也首次超过120万。总客户资产同比下降16%，环比下降5%。环比下降可归因于市场大幅贬值，但被各市场强劲的资产净流入部分抵消。值得注意的是，尽管面临具有挑战性的按市值计价影响，新加坡的总客户资产仍环比增长15%。我们继续看到新加坡高质量客户的流入。例如，对于我们在1月份获取的客户，他们的平均资产余额到3月份几乎翻了一番。虽然我们观察到证券借贷余额显著增加，但保证金融资余额环比下滑，因为我们的客户在市场动荡中降低了部分保证金头寸的杠杆。总交易量为1.3万亿港元，环比增长8%，其中美国交易占64%。中国科技股以及杠杆和反向ETF交易量的增加，推动了美国和香港股票交易量环比分别增长9%和11%。与此同时，我们在香港期货和期权交易的市场份额首次分别攀升至超过6%和12%，推动混合佣金率进一步上升。第一季度，我们继续扩大交易产品供应，在香港推出VIX期货，在新加坡为合格投资者推出两种新型算法订单，以及在澳大利亚推出美国和澳大利亚股票及ETP。财富管理总客户资产为210亿港元，同比增长59%，环比增长11%。截至季度末，超过13%的付费客户持有财富管理头寸。我们继续为新加坡客户扩大基金产品供应，包括货币市场基金和股息基金。我们与贝莱德投资管理和易方达香港合作，通过富途证券国际香港为客户提供多元化的资产配置策略。截至季度末，我们有258家IPO和IR客户以及459家ESOP客户，同比分别增长70%和130%。在第一季度，我们新增了59家ESOP解决方案客户，包括大都会人寿科技和第四范式。我们还通过参与几项备受瞩目的ETF首次公开发行，将企业服务扩展到新加坡。接下来，我想邀请我们的首席财务官Arthur讨论我们的财务表现。
Arthur Chen
谢谢Leaf和Daniel。请允许我为大家介绍我们第一季度的财务表现。除非另有说明，所有数字均以港元计。我们的总收入为16亿港元，较2021年第一季度的22亿港元下降26%。经纪佣金及手续费收入为9.68亿港元，同比下降27%，环比增长13%。同比下降主要归因于交易量较2021年第一季度的高基数有所下降，部分被7.3个基点的较高综合佣金率所抵消。环比增长主要由交易量的连续增长驱动。利息收入为5.75亿港元，同比下降13%，环比下降7%。同比下降主要由于证券借贷业务的利息收入减少，以及IPO融资利息收入下降和IPO市场非常不活跃。环比下降主要归因于客户去杠杆化导致的保证金融资收入减少。其他收入为9800万港元，同比下降56%，环比下降23%。同比和环比下降均主要由于IPO融资服务费收入、货币兑换服务收入和承销费收入减少。我们的总成本为2.28亿港元，较2021年第一季度的4.43亿港元下降49%。经纪佣金及手续费支出为9600万港元，同比下降55%，环比增长9%。经纪佣金支出未与经纪佣金收入同步变动，主要由于升级的服务套餐以及较低的IPO融资利息支出和与我们证券借贷业务相关的较低利息支出。利息支出因我们进一步多元化资金来源导致综合融资成本降低而录得利息收入大幅下降。处理和服务成本为9300万港元，同比增长50%，环比增长26%。增长主要由于支持海外市场扩张的产品服务费增加，以及同时处理交易数量增多。因此，总毛利润为14亿港元，较2021年第一季度的17.6亿港元下降20%。毛利率为86%，而2021年第一季度为80%。营业费用同比增长53%，环比下降9%至7.48亿港元。研发费用为2.82亿港元，同比增长160%，环比增长4%。增长主要由于研发人员增加，因为我们持续投资美国销售清算业务并支持现有和新市场的新产品推出。销售和营销费用为2.88亿港元，同比增长5%，环比下降15%。同比增长主要由于为支持国际市场扩张而增加的销售和营销人员，但大部分被较低的营销支出所抵消。一般及行政费用为1.78亿港元，同比增长128%，环比下降18%。增长主要由于我们开设更多国际办公室而增加的一般及行政人员。因此，我们的净利润同比下降51%，环比增长15%至5.72亿港元。本季度有效税率为11%，净利率接近35%。我们的准备发言到此结束。我们现在想开放电话会议进行提问。主持人，请继续。
Operator
[操作员指令] 第一个问题来自美国银行证券的Emma Xu。请提问。
Emma Xu
感谢给我第一个提问的机会。首先祝贺你们在第一季度取得了非常强劲的业绩。关于第二季度的运营情况，我有个问题。能否请您介绍一下本季度至今的主要运营指标？我们看到第一季度你们在香港市场获得了市场份额，如果这一趋势在第二季度持续，您预计今年剩余时间是否会继续获得市场份额？另外，你们在其他新国际市场的表现如何？
Arthur Chen
谢谢Emma。由于这是第一季度财报电话会议，我们更侧重于第一季度的情况。我认为李可以就本季度至今的情况给您一些更高层次的定性说明。但也许我可以先回答您的第二个问题。我认为市场整合的趋势，特别是在香港市场，在第二季度至今仍在加速，因为我们看到：第一，越来越多的小型参与者开始退出市场，我们可以看到一些小型券商，甚至包括一些大型券商如[indiscernible]在第一季度关闭了他们在香港的办公室。第二，我们看到更多客户资产从这些小型券商迁移到富途等领先参与者。我认为李可以就第二季度的整体情况给您更多说明。
Leaf Li
我认为客户获取在一定程度上受到市场表现的影响，我们已看到各地区的客户获取速度有所放缓。在大中华区，客户获取基本保持稳定，香港表现突出，正如之前提到的，这得益于市场整合。在新加坡，我们继续看到客户将更多资产委托给我们管理。尽管资产净流入势头强劲，但客户总资产仍出现个位数的环比下降，这主要是由于按市值计价的影响。是的。接下来我们将分享新加坡和美国客户群体的一些情况。在新加坡，我们看到资产净流入和平均客户资产均实现强劲增长。截至第一季度末，新加坡付费客户的平均资产已超过9,000新元，实现了稳健的环比增长。例如，我们在最近一个季度获取的客户，其当季资产净流入增至约6,000新元，这些客户是在我们重新启动新加坡业务后不久获取的，其价值通常需要3到6个月才能完全体现。总体而言，我们看到新加坡客户的质量和数量都在提升，这符合我们启动新加坡业务时的整体预期。接下来简单谈谈美国业务。尽管第一季度美国客户数量快速增长，但平均客户资产仍出现下降。今年剩余时间，我们将更加注重提升客户质量。我们还将继续调整不同客户获取渠道的客户激励措施，以测试不同客户画像的获取效率。这些调整导致美国新客户数量和平均客户资产出现一定波动。
Operator
下一个问题来自大和证券的Leon Qi。请提问。
Leon Qi
我是大和证券的Leon Qi。今天有两个问题。首先是交易方面，感谢管理层在开场白中提到混合佣金率实际上有相当大幅度的提升，这主要是由于新加坡推出了多项新的非现金股票产品，如反向EBS、期货及其他产品。我想了解，从更长远的时间维度来看，管理层对现金股票和衍生品产品的交易量分配是否有任何规划？另外，如果可能的话，希望管理层能分享我们在主要市场即将推出的产品线和产品开发情况？第二个问题是，想了解管理层能否提供研发费用进展的最新情况，注意到我们实际上在研发方面投入了大量资金。与一季度前给出的指引相比，我们是否有任何更新，特别是关于何时能看到这些投资成果的时间表？
Arthur Chen
谢谢，Leo。我是Arthur。我来回答这两个问题。第一个问题，关于衍生品交易对我们总交易佣金的贡献，我想给大家一些——一点概念，衍生品账户在本季度约占30%。我认为第一季度衍生品的贡献特别高，这主要是由于市场环境所致，很多投资者在市场波动时寻找对冲工具——无论是美国中概股ADR还是香港市场，第一季度都相当波动。从我们的长期战略来看，我认为第一点是我们不鼓励人们交易衍生品。我们的指导原则是让投资者了解这些非常复杂的交易工具所伴随的风险。但同时，在我们提供充分的投资教育后，我们确实希望投资者能够使用这些工具获得更好的风险回报收益。与其他在线经纪商如Robinhood或其他美国玩家相比，你可以看到他们的衍生品收入占总收入的比例要高得多，大约在45%甚至50%以上。因此，我认为我们目前30%的贡献是健康的。同时，我们认为香港衍生品市场发展空间巨大，随着越来越多的中概股ADR回归香港，这个市场的交易流动性将会增加，这无疑对我们未来在香港的衍生品业务是一个巨大的利好。 关于你的第二个问题，研发费用，正如我们在员工人数增长方面提供的某些指引。今年年初，我们预计员工人数同比增长约20%。到目前为止，我们维持这个预算。我认为第一季度，我们的员工人数环比增长了约5%。因此，一切都在按计划进行。我们大部分的研发费用实际上属于研发人员的工资和奖金。我认为他们工作非常非常努力，推动项目进展，特别是一些关键项目，如美国销售清算以及今年下半年将要推出的一些新产品。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自Jefferies的Zoey Zong。请提问。
Zoey Zong
我的第一个问题是关于客户获取成本。我们看到第一季度客户获取成本环比下降。我们应该如何看待第二季度及未来的趋势？我的第二个问题是，既然我们于3月8日在澳大利亚推出了业务，能否请您提供一些关于澳大利亚的用户流量、每付费客户品牌资产和客户获取成本的信息？
Arthur Chen
谢谢，Zoey。第二个问题我将留给Leaf回答，我先回答你关于客户获取成本（CAC）的第一个问题。你说得对。我认为第一季度整体CAC成本大约在3,500港元，超出了我们今年初2,500至3,000港元的预算范围。原因在于，第一季度我们实际上有一些广告投放承诺，这些是在去年第四季度就已经确定的。这些营销活动延续到了第一季度。在剩下的三个季度，我们确实认为绝对CAC金额可能会有逐季下降。我们希望它能够回到2,500至3,000港元左右的区间。同时，正如Robin之前提到的，今年除了新增付费客户数量，我们也会更加关注新增付费客户的质量。因此，除了客户获取成本，我们也会考虑资产获取成本。
Leaf Li
正如我们提到的，我们于3月8日正式在澳大利亚上线，大约三个月前。自那时起，我们主要专注于组建当地团队和探索营销策略。我们认为澳大利亚有巨大的增长前景，我们将等待更多数据来观察。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自中金公司的Zeyu Yao。请提问。
Zeyu Yao
我们观察到，富途在过去几个月从其他券商获取了许多客户，并作为领先平台加速了市场份额的获取。我们相信富途将成为即将到来的行业整合中的潜在赢家。能否请您详细说明一下，为什么这么多来自我们竞争对手的客户选择将账户转移到富途？以及富途在香港市场或香港零售市场的股票和衍生品目标市场份额是多少？
Arthur Chen
我来回答这两个问题。首先，您说得对，我们在香港市场第一季度取得了非常令人鼓舞的进展。实际上，从第一季度净资产流入来看，这是香港市场净资产流入表现第二好的季度。我们确实认为香港市场将面临非常显著的行业整合，而像富途这样的领先参与者必将从这一趋势中受益。除了新获取的客户外，我认为在第一季度及未来，我们也专注于现有客户的资产流入，特别是在第一季度，我们开展了大量主动营销活动，吸引现有客户将更多资产从其他券商甚至银行迁移到富途。因此，我们可以看到更多资产流入来自现有客户。其次，考虑到我们的一些同行开始战略性地退出香港市场，我们认为香港的行业动态将变得更加良性。在产品供应方面，今年下半年我们肯定会有许多令人兴奋的新产品管线。从交易角度来看，我们预计从今年下半年开始会有更多外汇交易。同时，我们也将更多地满足某些机构投资者在香港交易和美国交易方面的需求。关于您第二个问题中提到的长期市场份额，我认为目前在现金股票方面，我们在香港的市场份额约为2%至3%，与亚洲市场或其他地区的同行相比，我们认为仍有充足的整合空间。另外作为参考，在过去几个月里，我们在香港期货市场的份额在5%至8%之间。我们非常有信心能在这个特定细分市场获得更多份额。同时，对于整个香港衍生品市场，我们拥有足够的信心，未来也有非常可观的上升空间。在香港期权交易方面，我们目前的市场份额约为10%。我认为我们正在逐步接近10%的市场份额，从零售增长角度来看已经非常高。
Operator
我们现在已经到达问答环节的尾声。现在我将把电话交还给Daniel进行结束语。
Daniel Yuan
今天的电话会议到此结束。我代表富途管理团队，感谢各位的参与。如果您有任何进一步的问题，请随时联系我或我们的投资者关系代表。谢谢，再见。
Operator
谢谢。今天的会议到此结束。感谢各位的参与。大家可以全部断开连接。