Operator
大家好，欢迎参加富途控股2022年第二季度财报电话会议。[接线员提示]现在有请今天会议的主持人，富途首席幕僚长兼投资者关系主管袁先生。袁先生，请开始。
Daniel Yuan
谢谢接线员，也感谢大家今天参加我们的2022年第二季度财报电话会议。今天与我一同参加电话会议的有：董事长兼首席执行官李华先生、首席财务官陈先生以及高级副总裁徐先生。提醒一下，今天的电话会议可能包含前瞻性陈述，这些陈述代表公司对未来事件的看法，这些事件本质上具有不确定性且超出公司控制范围。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。我们提醒您，许多重要因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的内容存在重大差异。有关潜在风险和不确定性的更多信息，请参阅公司向美国证券交易委员会提交的文件，包括其注册声明。那么，现在我将电话转交给李华。李华将用中文发言，我将进行翻译。
Leaf Li
感谢大家今天参加我们的会议。截至季度末，我们拥有约140万付费客户，同比增长39%。净增客户超过6万，使上半年付费客户增长达到14.3万。这也是连续第十个季度，有机增长贡献了超过50%的新付费客户。第二季度，香港地区的客户获取表现稳健，我们在5月围绕绿色债券发行开展了针对性营销活动，吸引了配置驱动型客户在我们的平台上认购绿色债券。我们贡献了整体绿色债券认购者的五分之一以上，这体现了我们领先的品牌认知度和卓越的产品体验。在香港，我们将继续专注于30岁以上的客户，因为目前我们在30岁以上香港居民中的渗透率接近7.5%。为此，我们推出了新的营销举措和新功能，包括轻交易模式（提供更简化、流畅的交易界面）以及港股定期储蓄计划（适合对市场择时不那么感兴趣的客户）。在新加坡，我们意识到当地用户在市场下行期间更为保守，因此开展了一系列投资者教育活动，帮助用户了解如何更好地应对市场动荡，并继续多元化我们的产品供应和财富管理服务。我们感到鼓舞的是，尽管4月和5月市场大幅回调，我们的季度客户留存率仍保持在98%以上。总客户资产同比下降14%，环比增长12%，达到4340亿港元。环比增长主要得益于各地区强劲的净资产流入，以及6月中国科技股反弹的较小贡献。在新加坡，我们继续获取更高质量的客户。我们在新加坡新获取的付费客户的平均资产余额在3个月内超过1万新元，而去年获取的客户达到这一水平需要约9个月。随着科技股情绪逐季改善，保证金融资和证券借贷余额环比增长13%。总交易量为1.3万亿港元，环比增长2%。美股交易量为8970亿港元，占总交易量的67%，环比增长6%。环比增长主要由杠杆和反向ETF在波动加剧的市场环境下换手率提高所驱动。港股交易量为4240亿港元，环比下降5%，原因是香港市场对中国科技股情绪低迷。与此同时，我们在香港期货和期权交易的市场份额分别攀升至6.7%和13.5%。我们在6月底推出了港股多腿期权功能，使客户能够制定高级期权交易策略，以更好地管理风险和实现投资目标。我们相信这一功能将吸引更多成熟的期权交易者使用我们的平台。财富管理总客户资产为220亿港元，同比增长59%，环比增长5%。截至季度末，超过20万客户（占我们总付费客户基数的15%）持有财富管理产品。在加息环境下，货币市场基金对我们的客户越来越有吸引力。为帮助客户应对高通胀环境，我们还与Aberdeen合作推出了全球实际回报策略模型组合。在新加坡，随着我们进一步扩大共同基金产品供应并推出新产品功能，财富管理资产余额环比增长377%。截至季度末，我们有276家IPO和IR客户以及519家ESOP客户，同比分别增长48%和97%。超过1000家公司现在使用其企业账户在我们的社交社区中与零售投资者沟通。第二季度新增客户包括比亚迪电子和[听不清]。在上半年，我们作为12家香港IPO的承销商，在承销的香港IPO数量上并列第一。我们相信卓越的用户体验仍然是我们最大的竞争优势。今年上半年，我们继续不懈追求产品体验，发布了99个移动应用和桌面客户端版本，新增3989项功能，同比分别增长21%和52%。展望未来，我们计划为不同地区的客户推出更多定制化功能。接下来，我想邀请我们的首席财务官Arthur讨论我们的财务表现。
Arthur Chen
谢谢Leaf和Daniel。现在请允许我为大家介绍我们第二季度的财务表现。除非另有说明，所有数字均以港元计。我们的总收入为17亿港元，较2022年第二季度的16亿港元增长11%。经纪佣金及手续费收入为10亿港元，同比增长30%，环比增长7%。同比增长主要受综合佣金率从去年同期的6.1个基点上升至7.7个基点的推动，这得益于衍生品交易贡献的增加。环比增长可归因于我们美股交易的每股佣金定价模式，因为股票轮廓交易的平均股价下降可能导致更高的综合佣金率。利息收入为6.2亿港元，同比增长2%，环比增长8%。同比小幅增长主要来自现金存款和证券借贷收入的增加，这部分被较低的保证金融资收入和IPO融资利息收入所抵消。环比增长主要得益于利率上升环境下现金存款利息收入的增加。其他收入为9300万港元，同比下降45%，环比下降6%。同比下降主要由于IPO融资服务收入和承销费收入减少。环比下降主要由于外汇兑换收入和企业公关服务费收入降低。我们的总成本为2.08亿港元，较2022年第二季度的2.79亿港元下降25%。经纪佣金及手续费支出为8800万港元，同比下降14%，环比下降10%。尽管经纪佣金及手续费收入同比增长，但支出下降主要得益于美国证券销售清算迁移带来的成本节约、与美国清算所升级服务套餐以及较低的IPO后续费用。环比下降主要由于销售清算。利息支出为2700万港元，同比下降67%，环比下降32%。同比下降主要由于保证金融资和IPO融资支出减少。环比下降主要由于我们通过证券借贷产生的现金平台为市场账簿提供融资的比例增加，导致综合资金成本降低。处理及服务成本为9400万港元，同比增长74%，环比增长1%。同比增长主要由于支持海外市场扩张和处理大量并发交易所需的云服务费用增加。因此，总毛利润为15亿港元，较2021年第二季度的13亿港元增长19%。毛利率为88%，而2021年第二季度为82%。运营费用为7.47亿港元，同比增长12%，环比下降4%。具体来看，研发费用为2.92亿港元，同比增长69%，环比增长3%。增长主要由于研发人员增加，因为我们持续支持新产品推出、投资美国销售清算能力以及不同市场的定制化产品体验。销售及营销费用为2.19亿港元，同比下降42%，环比下降24%。同比下降主要由于整体营销和品牌支出减少，特别是在国际市场。环比下降主要由于付费客户增长放缓导致营销支出减少。一般及行政费用为2.11亿港元，同比增长118%，环比增长19%。增长主要由于一般及行政人员数量增加。因此，我们的净利润同比增长20%，环比增长12%，达到6.39亿港元。净息差在第二季度扩大至37%，而去年同期为34%，部分归因于10%的较低税率。这一较低税率得益于我们美国销售清算所的税收抵免优惠。我们维持长期税率指引为12%至14%，税收优惠预计还将持续两个季度。我们的准备发言到此结束。现在我们将开放电话会议进行问答环节。主持人，请开始。
Operator
谢谢。[操作员说明] 问题来自华兴资本的Cindy Wang。请提问。
Cindy Wang
好的。谢谢回答我的问题。我有两个问题。第一个问题是，管理层能否按不同地区给我们提供客户获取的细分数据？自7月和8月以来，股市成交量有所下降。那么7月和8月的新客户获取趋势如何？请给我们一些说明。第二个问题与新加坡相关。既然富途已经获得了新加坡的自清算牌照，我们是否有完成新加坡股票自清算的时间表？当我们完成自清算后，这对新加坡客户获取会有进一步的帮助吗？谢谢。
Arthur Chen
谢谢，Cindy。让我先回答你的第二个问题。第一个关于新付费客户细分的问题，我会留给我的同事Robin回答。我认为目前我们技术能力的重点仍然在美国销售清算业务上。这次迁移进行得非常顺利。到目前为止，我们已经将超过80%美元价值的美国证券头寸从业务合作伙伴迁移到我们自己的清算成本中。我们预计这项任务将在今年年底前基本完成。之后，你说得对，新加坡市场的自清算能力确实在我们的计划中，但我们会等到美国自清算迁移完成后再进行。
Robin Xu
[外语]
Cindy Wang
好的，谢谢。非常清楚。
Operator
下一个问题来自Jefferies的Zoey Zong。请提问。
Zoey Zong
谢谢管理层回答我的问题。首先祝贺取得稳健的业绩。我有两个问题。第一个，在第二季度，我们记录了9500万港元的亏损。请对这个项目提供更多说明？我的第二个问题是，我们应该如何预期客户获取成本[听不清]？谢谢。
Arthur Chen
谢谢。我也先回答你的第二个问题。我认为你说得对。今年迄今资本市场的波动性确实对我们的客户头寸产生了一定的负面影响。你可以看到我们第二季度的混合客户获取成本数字约为3500港元，略高于我们之前2500至3000港元的指引。我们认为当前的市场动荡可能会在近期甚至整个下半年持续。因此，我们认为之前的估计可能有点过于乐观。我们目前预计下半年的现金数字可能会在当前水平维持一段时间。我可以——你能重复一下关于损益项目的第一个问题吗？
Zoey Zong
[外语]
Arthur Chen
好的。其他项目主要包括未实现的财务损失。其性质是我们为客户提供一定的保证金融资，这些客户交易亚洲通。此前，我们通过离岸人民币融资来支持这些保证金余额。但考虑到当前的资产负债表状况，实际上我们尝试——已将部分头寸从我们的港元头寸转换为人民币销售头寸。由于5月和6月人民币兑港元汇率波动剧烈，我们记录了未实现损失。但这实际上属于现金项目。从长远来看，我们认为这有机会逆转。
Zoey Zong
明白了。谢谢。
Operator
谢谢。我们将回答下一个问题。问题来自美国银行证券的Emma Xu。请提问。
Emma Xu
我的问题是关于美国销售清算的财务影响，以及美国加息对贵公司财务状况的影响。
Arthur Chen
好的。我来回答这两个财务数字问题。关于销售清算，正如我之前提到的，我们已经将超过80%的美国股票头寸迁移到我们自己的清算所。根据目前的运行速度，我们预计今年下半年，自清算能力将为我们的损益表带来2亿至2.5亿港元的增量收入。其次，关于利率计划，我们确实认为我们是利率周期的受益者，因为我们将从客户闲置现金中获得更多利息收入。根据当前市场共识预期，到今年年底利率将上升至约3个基点或3.25个基点，进行一些简单计算。今年下半年，我们可以因此产生2亿至2.5亿港元的额外利息收入。
Emma Xu
[外语]
Arthur Chen
仅限今年下半年。
Emma Xu
好的。谢谢。非常清楚。
Arthur Chen
谢谢。
Operator
谢谢。我们将回答下一个问题。问题来自大和的Leon Qi。请提问。
Leon Qi
感谢给我提问的机会，同时也祝贺公司取得非常强劲的业绩。我今天有两个问题。首先是关于你们的新客户获取指引。我非常赞赏你们在第二季度非常强劲的新客户获取表现，达到了61,000名。考虑到第一季度你们的新客户获取也非常强劲，现在上半年新客户获取已经远超全年20万指引的50%以上。所以，我想知道管理层是否考虑对全年20万的目标进行任何修订。第二个问题是关于你们的资本管理。我们非常高兴地看到，在公司进行相当可观回购的同时，公司的自由现金头寸实际上实现了环比增长。管理层能否就你们希望持有的舒适现金水平给我们一些说明，这样我们就能有一些线索来评估你们将有多少资本可用于回报股东。非常感谢。
Arthur Chen
谢谢，Leon。我将让我们的CEO Leaf回答你的第一个问题，然后我来回答你的第二个问题。
Leaf Li
总体而言，市场年初至今表现相当疲软，我们预计这种不确定性在未来相当长一段时间内将持续存在。我们认为当前市场对新客户的吸引力并不那么大，我们将继续更加注重新客户的质量、现有客户的净资产流入以及各地区的单位经济效益，尤其是在如此低迷的市场环境中。因此，我们目前计划维持之前新增20万净付费客户的指引，我们可能会在今年晚些时候重新审视这一指引。谢谢。
Arthur Chen
是的。关于第二个问题，我认为我们仍处于富途长期增长战略的早期阶段。因此，现在谈论我们应该关注的理想资本比率还为时过早。与其给出一个固定数字，我认为我们将重点关注我们的长期增长潜力，特别是在新市场以及未来关键技术和运营资源的进一步部署方面。当然，从长远来看，我们将更加关注ROE方面。但在近期，我预计在可预见的未来我们不会有任何股息支付计划。
Leon Qi
好的。非常感谢。
Arthur Chen
谢谢。
Operator
谢谢。我们将回答下一个问题。问题来自瑞信的分析师Frank Yang[ph]。请提问。
Unidentified Analyst
让我快速翻译我的两个问题。第一个是关于综合费率。我们看到第二季度费率在环比基础上继续上升，管理层能否提供更多关于这次驱动因素的说明？另外，这种趋势是否会延续到下半年？第二个问题是关于IPO市场。随着香港IPO市场缓慢复苏，我们是否看到IPO过桥贷款利息收入和认购费收入的恢复？从比例上看，IPO收入占总收入的比例是多少？谢谢。
Arthur Chen
好的。我来回答这两个问题。正如我在开场白中提到的，你说得对，从综合角度看，我们的佣金率确实在同比和环比基础上持续上升。我认为这主要来自衍生品交易的贡献，目前衍生品交易约占我们总交易佣金收入的30%。但我们并没有任何目标或试图鼓励人们交易这些衍生品。另一个迹象是由于美国市场的波动性，特别是因为我们为美股交易设定了按股计费的定价模式。你可以理解，在第二季度，美国市场大幅上涨。因此，客户交易股票的平均股数减少实际上会导致综合佣金率上升。所以，这更多是由于市场波动性。对于第二个问题，IPO业务的贡献，实际上历史上仅占我们总收入的高个位数或低两位数比例。我们认为，尽管香港IPO数量自6月开始反弹，但我们并未看到有意义的回升。我认为市场，特别是散户投资者，还需要一些时间来建立进一步参与这些交易的动力。
Unidentified Analyst
谢谢。
Operator
谢谢。我现在想把话筒交还给袁丹尼尔做结束发言。请继续。 问答环节结束：
Daniel Yuan
今天的电话会议到此结束。我代表富途管理层，感谢各位的参与。如果您有任何进一步的问题，请随时联系我或我们的投资者关系代表。谢谢，再见。
Operator
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。