Operator
大家好，欢迎参加富途控股2023年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后将进行问答环节。本次电话会议正在录音中。[接线员提示]现在有请今天会议的主持人，富途CEO办公室主任兼投资者关系主管Daniel Yuan先生。请开始。
Daniel Yuan
谢谢接线员，也感谢大家今天参加我们的2023年第二季度财报电话会议。今天与我一同参会的有：董事长兼首席执行官李华先生、首席财务官陈亚伦先生以及高级副总裁徐罗宾先生。提醒一下，今天的电话会议可能包含前瞻性陈述，这些陈述代表公司对未来事件的看法，这些事件本质上具有不确定性且超出公司控制范围。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。我们提醒您，许多重要因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的内容存在重大差异。有关潜在风险和不确定性的更多信息，请参阅公司向SEC提交的文件，包括其20-F表格年度报告。接下来，我将把电话交给李华。李华将用中文发言，我将进行翻译。
Leaf Hua Li
感谢各位今天参会。我很高兴地宣布，我们在第二季度获得了超过57,000名付费客户，使我们的付费客户总数接近160万。所有海外市场的强劲有机增长推动了客户获取量环比加速41%。在第二季度，香港市场贡献了约三分之一的新付费客户，因为有效的线下营销活动吸引了偏好面对面指导如何开设交易账户和操作我们用户界面的年长客户。在新加坡市场，我们也见证了付费客户的强劲增长，这得益于美国股市的优异表现和货币市场基金的诱人收益率。在美国，随着我们不断优化营销渠道和客户激励措施，我们吸引了更多高质量的客户。尽管市场情绪脆弱，但我们集团的季度付费客户留存率仍保持在98%以上。在第二季度，我们继续在各个市场推出新产品和功能，为帮助客户更好地执行交易策略，我们为美国和香港股票期权及期货推出了括号订单，为香港和新加坡的所有客户推出了算法订单。在新加坡和澳大利亚，我们现在为客户提供每周五天、每天24小时交易某些美国股票的机会，从而增强了美国股票交易的可及性。总客户资产为4,660亿港元，同比增长8%，环比基本持平。客户香港股票持仓的负向市值变动拖累了总客户资产。海外市场的净资产流入保持强劲，抵消了市场影响。新加坡市场在第二季度实现了强劲的资产增长，总客户资产和平均客户资产分别环比增长21%和12%。这是新加坡市场连续第四个季度实现总客户资产环比两位数增长。保证金融资和证券借贷余额环比小幅下降1.4%，因为部分客户平仓了证券借贷头寸。总交易量环比下降22%至1万亿港元。香港股票交易量为2,590亿港元，环比下降31%，原因是客户对中国科技股的兴趣减弱，因其股价表现令人失望。美国股票交易量环比下降18%至6,760亿港元，原因是科技股交易量以及杠杆和反向ETF的交易量收缩。总客户资产管理规模为430亿港元，同比增长99%，环比增长17%。维持高收益的货币市场基金是这一强劲资产增长的关键驱动力。在香港，我们继续扩大结构性产品供应，通过引入基金挂钩票据和看涨/看跌价差票据，以满足高净值客户多样化的风险回报预期。在新加坡，截至季度末，超过18%的客户持有财富管理头寸，较去年同期2%的比例显著上升。在新加坡，财富管理的平均客户资产同比增长超过一倍。为拓展零售财富管理以外的业务，我们在新加坡推出了信托账户，允许基金经理代表其客户管理资产。截至季度末，我们有374个IPO分销和投资者关系客户，同比增长36%。在2023年上半年于香港上市的31家公司中，有20家使用了我们的一项或多项企业产品服务。本季度，我们担任了多个高知名度香港IPO的联席账簿管理人，包括YSB和Edianyun的IPO。最后但同样重要的是，我很高兴地宣布，我们的全资日本子公司Moomoo Security Japan Corporation Limited已正式获得日本监管机构批准，可通过我们的在线平台Moomoo开展经纪和财富管理业务。日本市场的特点是拥有大量且不断增长的富裕零售投资者、在线交易的高渗透率以及对美国股票交易日益增长的兴趣，我们很高兴能够把握这一巨大的市场机遇。接下来，我想邀请我们的首席财务官Arthur讨论我们的财务表现。
Arthur Chen
谢谢Leaf和Daniel。在回顾我们的财务表现之前，我想先向大家更新一下我们于2022年3月11日宣布的最新5亿美元股份回购计划。截至上半年末，我们已在公开市场交易中回购了总计1100万份美国存托凭证，总回购金额约为3.6亿美元。这约占我们股份回购计划批准的最高购买金额的70%。现在回到第二季度的财务表现。以下提到的所有数字均以港元计。本季度总收入为25亿港元，较2022年第二季度的17亿港元增长42%。经纪佣金及手续费收入为9.53亿港元，同比下降8%，环比下降12%。环比下降主要是由于总交易量下降，部分被综合佣金率从8.8个基点上升至9.9个基点所抵消。利息收入为14亿港元，同比增长127%，环比增长9%。增长主要得益于现金存款利息收入增加以及证券借贷收入提高。其他收入为1.27亿港元，同比增长37%，环比基本持平。同比增长主要由基金分销收入增加推动。其他收入环比基本保持稳定，因为较高的开放式分销和服务收入以及转让费在很大程度上被较低的货币兑换收入、承销费收入以及市场信息和数据收入所抵消。总成本为3.75亿港元，较2022年第二季度的2.08亿港元增长80%。经纪佣金及手续费支出为5500万港元，同比下降37%，环比下降23%。下降主要归因于交易量降低以及我们美国销售清算业务的成本节约。利息支出为2.2亿港元，同比增长729%，环比增长68%。增长主要由于与证券借贷业务相关的费用增加。保证金融资业务的资金成本上升也推动了环比增长。处理及服务成本为9900万港元，同比增长5%，环比增长13%。增长主要由于系统使用费增加，市场信息费和数据转换费也环比上升。因此，总毛利润为21亿港元，较2022年第二季度的15亿港元增长37%。毛利率为85%，而2022年第二季度为88%。营业费用同比增长18%，环比增长6%，达到8.52亿港元。研发费用为3.63亿港元，同比增长25%，环比增长2%，增长主要由于我们持续升级基础设施、支持新产品推出以及投资于国际市场的产品本地化，导致研发人员数量增加。销售及营销费用为1.75亿港元，同比下降20%，环比增长24%。同比下降主要由于客户获取成本降低，而环比增长则是由加速客户获取推动。一般及行政费用为3.14亿港元，同比增长49%，环比增长2%，增长主要由于为支持国际业务扩张而增加了一般及行政人员数量。因此，我们的总净收入同比增长74%，环比下降6%，达到11亿港元。净收入利润率从去年同期的37%上升至45%，主要得益于强劲的营收增长以及较低的销售和营销费用。我们的准备发言到此结束。现在我们将开放电话会议进行提问。主持人，请继续。谢谢。
Operator
[操作员指令] 我们现在将接听第一个问题，请稍等片刻，来自MS的黄耀。请提问。
Chiyao Huang
让我简要翻译一下。关于交易量的两个问题，我们看到富途在第二季度的交易量下滑幅度超过香港和美国整体市场。所以想了解这意味着什么？另外，我们看到第二季度经纪佣金反弹相当剧烈，大致是什么驱动因素？谢谢。
Arthur Chen
谢谢，耀。我来回答你的两个问题。第一，关于交易量，这总体上与整体市场状况一致，特别是在第二季度我们看到市场实际上非常具有挑战性，无论是在美国还是香港。我们观察到的是，我们客户在美国和香港的交易速度都有所下降，但这种情况似乎是暂时的，因为我们看到交易速度在第二季度环比有所反弹。至于交易佣金，正如我们之前多次阐述的那样，主要原因更多与美国股票客户的交易行为有关。在第二季度，我们看到更多客户在美国市场交易低价值股票，这使得我们的隐含混合佣金率相对于第二季度变得更高。
Operator
我们现在将接听下一个问题，来自CICC的韩璞。请提问。
Pu Han
我来翻译。感谢管理层回答我的问题。我是CICC的韩璞。我有两个问题。第一个是关于资产管理规模和按资产划分的收入构成。香港和美国股票以及财富管理产品各占多少？现金余额在总客户资产余额中占比多少？香港和美国股票市场在总收入风险活动中各占多少？第二个问题是关于客户净资产流入。我想了解，香港、新加坡以及中国大陆的客户资产流入分别是多少？
Arthur Chen
我先回答你的第二个问题，第一个问题留给Leaf。关于第二季度的净资产流入，我们看到第二季度相对于第一季度出现了非常健康的反弹。考虑到我们在第二季度遇到了一些负面头条新闻，导致某些客户对于将资产存放在我们账户中感到不安。因此，这种影响在第二季度已经完全消除。按不同地区细分，香港实际上贡献了大部分资产流入，其次是新加坡。我把第二个问题留给Leaf。
Leaf Hua Li
在过去几个季度，富途客户资产结构保持相对稳定，其中港股配置比例高于美股，而财富管理资产占比在过去几个季度持续上升，截至二季度末约占10%，较去年同期增长超过一倍。客户现金余额占总客户资产余额的比例为低双位数。关于港股与美股收入结构的问题，港股通常贡献约30%的交易量，美股贡献70%的交易量。美股的综合佣金率略高，因此我们约75%的交易佣金实际上来自美股交易。谢谢。
Operator
谢谢。现在请来自华兴资本的Cindy Wang提问。
Cindy Wang
谢谢管理层接听我的电话。我是华兴资本的Cindy。我有两个问题。第一个问题关于客户获取成本。我们看到第二季度新增客户数量环比增长强劲，但CAC实际上有所下降。这在2023年下半年是否可持续？第二个问题关于日本市场。恭喜获得日本政府的牌照批准，既然我们已经推出了Moomoo应用在日本市场的测试版，能否详细谈谈测试版在客户反馈和月活跃用户方面的效果？这是否有助于在今年下半年增长新客户数量？谢谢。
Arthur Chen
谢谢Cindy。我来回答你的第一个问题，我想Leaf会很乐意分享更多关于日本市场的细节和看法。第二季度综合客户获取成本约为每客户3,000港元。香港市场的CAC略高于平均水平，而美国和新加坡市场的CAC低于平均水平。我认为在第二季度，我们继续优化了不同渠道，特别是一些线下渠道推广取得了良好效果。我们在目标客户群体获取效率方面的努力获得了回报，未来我们将进一步动态调整营销策略，提高客户获取的效率和质量。展望今年下半年，我个人认为不同市场仍存在不确定性，但尽管如此，我们对平均CAC的看法比之前更为乐观。因此，我们认为全年CAC可能较去年有高个位数的下降。谢谢。现在交给Leaf。
Leaf Hua Li
我们在日本市场作为纯信息市场数据平台运营不到一年时间，从日本用户那里积累了大量良好反馈。我们还根据市场趋势和用户兴趣迭代了许多社区社交功能。我们的数据显示，Moomoo在日本用户社区高度活跃，交易日的日活跃用户比例平均约为15%，表明用户参与度非常高，当然也具有显著的增长潜力。尽管目前Moomoo在日本尚未提供交易功能，但我们相信Moomoo已经为日本用户带来了独特价值。在产品能力方面，Moomoo现在提供了许多本地平台所缺乏的各种功能，例如涵盖美股和日股的资金流向可视化展示、基本面和技术分析。其次，日本大多数证券经纪商的市场数据有15到20分钟的延迟，实时报价需要付费。然而，Moomoo提供免费实时报价，不仅涵盖日本和美国股票，还包括外汇期权以及未来全球资本市场的状态。此外，Moomoo目前是日本唯一提供在线用户社区的平台。我们引入了众多KOL，并在社交社区为热门金融活动进行直播，获得了非常高的参与度。最后但同样重要的是，我们在产品类别或类型、交易时长以及各种分析工具方面拥有强大的交易能力，这些也将在不久的将来在日本复制。关于我们未来的发展计划，在获得日本监管机构批准后，我们正在积极筹备，目标是在今年第四季度推出交易功能，为日本投资者提供全面流畅的投资体验。
Operator
我们现在将接受来自大和证券Leon Qi的下一个问题。请开始提问。
Leon Qi
让我用英语记录我的问题。我是大和证券的Leon Qi。感谢回答我的问题。我的第一个问题是关于日本市场，管理层是否认为我们在日本在线经纪领域的竞争格局比美国更好，基于我们运行测试版的经验？更具体地说，我们对日本市场的用户获取成本和回收期有什么预期？我的第二个问题是关于香港。我们很高兴看到最近富途在香港开设了线下体验中心，很多人对产品服务感到非常兴奋。我想问管理层，我们期望从线下体验店获得什么样的用户运营指标或财务指标？我们是否计划开设更多线下门店？
Arthur Chen
谢谢。我认为第一个问题可以由我的同事Daniel回答，关于我们在香港的实体店，我想Leaf会很乐意分享更多细节和想法。
Daniel Yuan
关于日本的竞争格局，我们认为相比美国要温和得多。我们了解到，日本的在线证券经纪行业目前由少数几家主导。包括乐天和SBI在内的前五大互联网券商占据了经纪交易量的大部分市场份额。它们各自积累了超过100万客户，其中乐天和SBI是前两大参与者。但总体而言，我们认为这个格局比我们在美国看到的要分散得多，并且我们相信我们当前的产品相对于现有在线券商具有竞争优势，而且是相当显著的竞争优势。日本市场非常庞大，正如我们之前提到的，正在快速增长，我们非常有信心能在日本获得可观的市场份额。总体而言，我认为由于我们尚未真正开始获取客户，现在谈论客户获取成本和回收期可能为时过早。但根据我们的初步分析，日本散户投资者通常比美国投资者富裕得多。实际上，在日本通过交易实现货币化的方式也更多。以美股交易为例，在美国，行业标准对美股交易收取零佣金，而在日本，至少所有主要的在线券商仍然对美股交易收取相当高的佣金。因此，我们认为，总体而言，日本投资者更富裕，且存在更多的货币化机会。谢谢。
Leaf Hua Li
自7月31日开业以来，已有超过1,000人参观了我们的体验店，其中许多是不熟悉在线开户流程的中年客户。此前我们很难通过线上营销渠道触达这一客户群体，而这恰好是我们希望进一步挖掘的目标客户群。因此，体验店帮助我们与这些客户建立了联系，并成为提升富途在该群体中品牌认知度的重要渠道。此外，香港的体验店使我们能够与这些用户进行面对面交流，更好地了解富途的产品服务。根据我们目前收集的数据，体验店的获客成本实际上低于我们在香港市场的平均获客成本。因此从CAC（客户获取成本）角度来看，体验店确实能帮助我们以较低成本触达此前渗透不足的客户群体，并进一步提升在香港的品牌形象。从运营成本角度看，我们认为体验店确实有助于长期品牌建设，我们还计划将这些门店作为各类线下投资者教育活动和企业办公场所，这将进一步帮助节省成本。如果这家体验店在客户获取方面继续取得良好进展，我们预计会在香港开设更多体验店。谢谢。
Operator
谢谢。现在我想把会议交还给Daniel Yuan进行结束致辞。
Daniel Yuan
今天的电话会议到此结束。我谨代表富途管理团队，感谢大家今晚的参与。如果您有任何进一步问题，请随时联系我或我们的投资者关系代表。谢谢，再见。
Operator
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。