Operator
大家好，欢迎参加富途控股2024年第一季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，将进行问答环节。本次电话会议正在录音。如有异议，您现在可以断开连接。现在我将会议交给今天的主持人，富途CEO办公室主任兼投资者关系负责人袁丹先生。请开始。
Daniel Yuan
谢谢主持人，也感谢大家今天参加我们2024年第一季度的业绩讨论。今天与我一同参加电话会议的有董事长兼首席执行官李华先生、首席财务官陈亚伦先生以及高级副总裁徐罗宾先生。提醒一下，今天的电话会议可能包含前瞻性陈述，这些陈述代表公司对未来事件的看法，这些事件本质上具有不确定性，且超出公司的控制范围。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。我们提醒您，许多重要因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的内容存在重大差异。有关潜在风险和不确定性的更多信息，请参阅公司向美国证券交易委员会提交的文件，包括其年度报告。现在，我将电话交给李华。李华将用中文发言，我将进行翻译。
Leaf Li
[外语] 感谢各位参加我们今天的业绩电话会议。在强劲的市场表现和新市场扎实执行的推动下，本季度我们以约190万付费客户收官，同比增长24%。第一季度，我们新增了177,000名付费客户，较去年同期增长超过四倍，创下历史第三高的季度增长。进入今年仅三个月，我们已经实现了全年35万净新增付费客户指引的50%以上。鉴于年初至今的增长势头，我们目前希望将这一指引上调至40万。尽管客户基础快速扩张，我们的季度付费客户留存率仍保持在98%以上。[外语] 香港和新加坡的客户获取均加速至两位数环比增长。然而，在其他市场三位数新增付费客户强劲增长的背景下，它们对新付费客户的贡献降至约三分之一。[外语] 在日本，我们持续专注于优化产品体验和简化开户流程，加上有针对性的营销举措，推动了新付费客户和平均客户资产的强劲增长。此外，我们的Moomoo应用在日本继续获得用户关注，5月份累计下载量达到100万次。[外语] 在马来西亚，我们行业领先的交易体验、丰富的市场信息和数据、互动社交社区以及卓越的品牌资产带来了超出预期的增长。客户参与度和交易速度也超出我们的预期。在马来西亚经纪业务推出六周内，我们吸引了超过10万注册客户，并成为下载量最高的金融应用。尽管第二季度客户获取有所放缓，我们仍预计马来西亚将在今年剩余时间做出有意义的贡献，并致力于捍卫和扩大我们的市场领导地位。[外语] 我们在所有市场都有丰富的新产品和功能储备。3月下旬，我们在日本推出了日本股票交易，随后于4月在香港和新加坡推出。我们还计划在未来几个季度在日本推出零股交易、NISA储蓄账户、保证金交易和共同基金。我们还将开始在香港和新加坡提供加密货币交易，预计其接受率将远高于股票交易。在澳大利亚，我们最近推出了美股交易的零股交易、期权和定期投资。在加拿大，我们推出了自主管理的注册退休储蓄计划、免税储蓄账户、美股期权交易，并将很快推出港股交易。[外语] 总客户资产同比增长11%，环比增长7%，达到5,180亿港元。我们继续在所有市场经历强劲的资产流入，这完全抵消了因几只科技股市场贬值对客户港股持仓的拖累。在新加坡，总客户资产和平均客户资产分别录得25%和15%的环比增长，这得益于强劲的净资产流入股票和现金管理产品。[外语] 总交易量环比大幅反弹40%，达到1.3万亿港元。在香港，交易量环比增长18%，达到2,800亿港元。客户对科技股和高股息股以及杠杆和反向ETF表现出浓厚兴趣。加密货币和AI主题股票的高换手率推动美股交易量环比跃升48%，达到1万亿港元。保证金融资和证券借贷余额环比增长14%，达到创纪录的380亿港元。[外语] 财富管理总客户资产为640亿港元，同比增长73%，环比增长11%。第一季度，债券持仓环比增长21%，这得益于美国国债的强劲流入。在新加坡，财富管理资产余额同比增长356%，环比增长37%，因为货币市场基金继续受到欢迎。为满足投资者对高股息收益率的需求，我们推出了采用高股息稳定配置策略的基金组合。[外语] 截至季度末，我们有430家IPO分销和投资者关系客户，同比增长22%。超过1,200家公司在我们的社交社区设立了企业账户，与散户投资者互动。[外语] 接下来，我想邀请我们的首席财务官Arthur讨论我们的财务表现。
Arthur Chen
谢谢Leaf和Daniel。请允许我为大家介绍我们第一季度的财务表现。除非另有说明，所有数字均以港元计。总收入为26亿港元，较2023年第一季度的25亿港元增长4%。经纪佣金及手续费收入为11亿港元，环比增长20%，同比基本持平。随着客户交易兴趣集中在AI和加密货币主题的高股价股票上，由于我们在美国采用按股定价模式，综合佣金率从8.8个基点下降至8.1个基点。因此，经纪收入的增长速度慢于交易量，无论是环比还是同比。利息收入为14亿港元，同比增长5%，环比增长1%。同比增长主要得益于日均保证金余额增加带来的更高保证金融资收入，以及银行存款利息收入的增加。环比增长主要由于日均闲置现金余额增加带来的银行存款利息收入增加。其他收入为1.56亿港元，同比增长24%，环比增长14%。同比增长主要归因于更高的基金分销收入，环比增长主要得益于更高的货币兑换收入。我们的总成本为4.17亿港元，较2023年第一季度的2.91亿港元增长62%。经纪佣金及手续费支出为6000万港元，同比下降17%，环比增长2%。经纪支出与经纪收入同比未同步变动，主要得益于我们美国自清算业务的成本节约。环比支出增长幅度小于收入增长，主要由于2023年第四季度新加坡股票自清算迁移相关的一次性成本。利息支出为3.13亿港元，同比增长139%，环比增长16%。同比增长主要由于证券借贷业务相关的利息支出增加。环比增长主要由于类似原因，部分被较低的保证金融资利息支出所抵消。处理及服务成本为9700万港元，同比增长11%，环比下降6%。同比增长主要由于新市场的产品服务和数据传输费用增加。环比下降主要由于市场信息和数据费用以及产品服务费用的降低。因此，总毛利润为21亿港元，较2023年第一季度的22亿港元下降4%。毛利率为81.9%，而去年同期为88.4%。营业费用同比增长16%，环比增长2%，达到9.3亿港元。研发费用为3.36亿港元，同比下降5%，环比下降7%。同比和环比下降主要由于更严格的成本控制。销售及营销费用为2.93亿港元，同比增长107%，环比增长6%。增长主要由于净新增付费客户实现三位数的同比和环比增长，部分被较低的客户获取成本所抵消。一般及行政费用为3.01亿港元，同比下降2%，环比下降19%。同比下降主要由于专业服务费用降低，环比下降主要由于更严格的成本控制。因此，营业利润同比下降15%，环比增长17%，达到12亿港元。营业利润率从2023年第一季度的56.2%下降至46%，主要由于营销费用增加。我们的净利润同比下降13%，环比增长18%，达到10亿港元。净利润率从去年同期的47.7%下降至第一季度的39.9%。本季度有效税率为15.2%。我们的准备发言到此结束。现在我们将开放电话会议进行提问。主持人，请继续。
Operator
[操作员说明] 我们的第一个问题来自摩根士丹利的黄超耀。请提问，超耀。
Chiyao Huang
[外语] 我有两个问题。第一个问题是关于我们在日本市场付费客户数量、客户平均资产管理规模方面的进展，同时也想更多了解从应用用户到付费客户的转化率。目前日本市场与其他国际市场在相似阶段相比，是否存在差异？希望管理层能对此提供更多信息。第二个问题是关于第二季度，我们看到香港和美国市场与中国相关资产出现相当强劲的反弹。因此想了解，到目前为止第二季度我们在客户交易活动和资金流入方面看到了怎样的帮助。谢谢。
Arthur Chen
谢谢，超耀。我让我的同事Daniel回答你的第一个问题，然后我会依次回答你的第二个问题。谢谢。
Daniel Yuan
[外语] 让我为自己翻译一下。关于日本市场，我们在新增付费客户方面看到了非常有意义的增长。第一季度我们看到了强劲的环比增长，而第二季度至今，我们观察到类似的强劲环比增长势头。在客户资产管理规模方面，我认为我们仍处于吸引客户资产的早期阶段，但我们看到不同客户群体持续将资产配置到我们的平台上。至于从用户到付费客户的转化率，由于开户流程的改善以及平台上推出更多金融产品，这一转化率实现了季度环比提升。但与其他海外市场相比，无论是当前的百分比还是我们首次进入该市场时的水平，仍存在显著差距。我认为这更多是由于开户流程的摩擦、产品以及缺乏全面的金融产品所致。正如Leaf在开场白中提到的，我们在未来几个季度为日本市场准备了非常丰富的产品线。谢谢。
Arthur Chen
[外语] 让我为自己翻译。第一点是，我们——确实看到香港市场出现了非常强劲的复苏势头，这极大地帮助了我们在香港的客户资产流入，以及整体交易量、交易速度等方面。正如Leaf在开场白中提到的，在第一季度，从交易量细分来看，美股交易约占我们总交易量的75%以上，鉴于第二季度港股贡献的增加，我们预计这一比例将变得更加健康。第二点是，在第一季度，我们录得了非常强劲的净资产流入，大约超过350亿港元，这得益于我们香港和新加坡等现有市场的强劲流入，以及马来西亚和日本等新市场的增量贡献。我们相信这种势头在第二季度至今仍在持续。这将极大地帮助客户资产和交易量等方面。第三点是，尽管我们在第一季度已经实现了超过170个基金账户，部分原因是由于第一季度我们在马来西亚的品牌开业带来的一些特殊原因。但我们认为，尽管由于第一季度基数非常高，我们预计可能会有一些环比下降，但整体势头在绝对意义上仍然非常强劲。谢谢。
Operator
[接线员指示] 我们的下一个问题来自摩根大通的Katherine Lei。Katherine，请提问。
Katherine Lei
嗨，能听清楚我说话吗？
Daniel Yuan
是的。
Katherine Lei
[外语] 我将为自己翻译。第一个是关于马来西亚市场的问题。如果管理层能就马来西亚市场给我们一些说明，我将不胜感激，比如，我听说客户交易非常活跃，这是一次性的还是事件驱动的，或者这是一种持续的趋势？第二个问题更多是关于佣金费率。您认为我们是否会看到佣金费率出现环比改善？我们应该如何形成预期？谢谢。
Arthur Chen
你好，谢谢，Katherine。[外语] 让我先翻译第二个问题。我认为混合佣金率的下降主要是由于我们在美国股市的定价模式，正如我们之前提到的。从季度至今，我们看到这一比率已经变得更加稳定，部分原因是美国市场出现了一些高价值股票，比如英伟达等进行了股票分割。因此，这将缓解美国市场的定价压力。[外语] 就马来西亚的单位经济效益而言，到目前为止，从用户群组来看，我们见证了非常健康的有机增长，包括资产流入、客户交易速度以及交易量等方面。马来西亚的这些指标似乎都远高于我们整体海外市场的平均水平。当然，考虑到我们几个月前才进入马来西亚市场，现在下结论可能还为时过早。我们仍将保持密切关注。但话虽如此，我们认为迄今为止展示的用户行为并非仅仅因为一些一次性事件。谢谢。
Leaf Li
[外语] 我们在2月底正式在马来西亚推出了经纪业务，并经历了非常快速的增长。在第一季度，马来西亚贡献了我们约三分之一的净新增付费客户。在正式推出经纪业务后的49天内，我们在马来西亚实现了累计下载量第一。我认为我们能在马来西亚如此快速增长的原因可以归因于几个因素。首先，当我们进入马来西亚时，我们已经是新加坡最大的在线经纪商，这为我们带来了很多品牌知名度。其次，我们提供了马来西亚最好的产品，一个一站式平台，您可以投资马来西亚股票、美国股票，我们提供免费的市场数据和信息，这些都是行业领先的。最后但同样重要的是，在正式推出经纪业务之前，我们已经积累了大量的用户，并且我们能够转化其中相当大一部分用户。我认为第一季度的增长超出了我们的预期。但进入第二季度，我们相信马来西亚的贡献将环比下降。我认为这是因为在客户开户、资产流入和流出操作等方面的自动化水平仍有改进空间。因此，为了确保我们的客户拥有非常顺畅的体验，并提高我们的运营效率，我认为我们动态调整了客户获取速度，以便更好地指导我们在马来西亚的增长。就客户画像而言，我们在马来西亚的大多数客户是男性，收入较高。在种族方面，很多是华人群体。我认为这在一定程度上解释了为什么交易周转率较高，平均资产也相对高于我们的预期，这可能会导致马来西亚的回报期较为有利。谢谢。
Operator
[接线员指示] 好的，我没有看到更多问题了。现在我将会议交还给袁先生进行结束语。
Daniel Yuan
今天的电话会议到此结束。我代表富途管理层，感谢大家今天的参与。如果您有任何进一步的问题，请随时联系我或我们的投资者关系代表。谢谢，再见。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接了。