Operator
大家好，欢迎参加富途控股2020年第四季度及全年业绩电话会议。[接线员提示]现在我将会议转交给今天会议的主持人，富途首席运营官兼投资者关系主管袁先生。请开始，先生。
Daniel Yuan
谢谢接线员，也感谢大家今天参加我们的第四季度及2020年全年业绩讨论会。今天与我一同参加电话会议的有李华先生，董事长兼首席执行官；陈先生，首席财务官；以及徐先生，高级副总裁。提醒一下，今天的电话会议可能包含前瞻性陈述，这些陈述代表公司对未来事件的看法，这些事件本质上具有不确定性且超出公司的控制范围。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。我们提醒您，许多重要因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的内容存在重大差异。有关潜在风险和不确定性的更多信息，请参阅公司向SEC提交的文件，包括其注册声明。现在，我将电话转交给李华。李华将用中文发言，我将进行翻译。
Leaf Li
[外语]
Daniel Yuan
大家好。感谢大家参加今天的业绩电话会议。我们很高兴地宣布，我们运营和财务指标的强劲增长势头持续到2020年第四季度，我们以优异的成绩结束了这一年。
Leaf Li
[外语]
Daniel Yuan
我们净增超过98,000名付费客户，其中超过一半来自香港和海外。我们很高兴看到，我们对用户体验的不懈投入继续取得回报，本季度我们再次通过有机增长带来了超过50%的新付费客户。截至年底，付费客户超过516,000名，同比增长160.5%。我们超过了全年付费客户指引，2020年新增约320,000名付费客户。同时，本季度我们继续实现了97.9%的高付费客户季度留存率。展望2021年，我们指引净新增700,000名付费客户，这意味着总付费客户同比增长135%。
Leaf Li
[外语]
Daniel Yuan
截至第四季度末，平均客户资产余额为552,000港元，创下自我们IPO以来的新高，使我们的总客户资产达到2,852亿港元，同比增长227.3%，环比增长41.9%。
Leaf Li
[外语]
Daniel Yuan
本季度总交易额为1.2万亿港元，同比增长438.1%，环比增长19.2%。美股交易额为7,836亿港元，占总交易额的65%，这得益于美国股市的强劲表现。在香港市场，我们在付费客户和交易量方面继续积极抢占市场份额。本季度我们在香港市场的交易份额超过2.6%，较去年同期增长了一倍以上。第四季度，我们通过推出CME期货和A50期货进一步扩大了交易产品线。
Leaf Li
[外语]
Daniel Yuan
截至年底，货币+业务的总客户资产突破了100亿港元里程碑，同比增长68.5%。我们已与全球39家资产管理公司建立合作关系，这些公司在2020年共在我们平台上进行了39场直播，开展基金宣传和投资者教育。第四季度，我们看到越来越多的客户通过投资股票基金把握市场机会，其中专注于科技板块和大中华区的基金最受青睐。截至年底，超过42,000名客户（占我们总付费客户基数的8.1%）持有财富管理头寸，为未来进一步渗透提供了巨大空间。
Leaf Li
[外语]
Daniel Yuan
富途I&E继续成为企业服务的首选合作伙伴。截至年底，我们拥有105家IPO和IR客户。第四季度，有10家IPO在我们平台上分别录得超过100亿港元的认购额，包括名创优品和陆金所的美国IPO，以及泡泡玛特和京东健康的香港IPO。本季度我们还新增了33家ESOP客户，使我们的ESOP客户总数达到159家。
Leaf Li
[外语]
Daniel Yuan
我们继续投资于技术基础设施。尽管2020年市场波动加剧，我们仍实现了全年99.96%的服务可用率。2021年1月，我们进一步将港股交易的吞吐率从200提升至500，从而使我们能够每秒执行1,000个港股订单并发。技术卓越性深深植根于我们业务的各个方面，我们将继续投资技术以扩大我们的竞争优势。
Leaf Li
[外语]
Daniel Yuan
对富途而言，2021年是国际化之年。我们于3月8日正式在新加坡推出了Moomoo应用，此后一直保持着强劲的增长势头并获得了积极的反馈。我们相信，我们的产品和服务在中国大陆和香港以外的更多市场提供了差异化的价值主张，我们希望利用全球范围内零售股票市场参与度的提升。
Leaf Li
[外语]
Daniel Yuan
接下来，我想邀请我们的首席财务官Arthur来讨论我们的财务表现。
Arthur Chen
谢谢Leaf和Daniel。让我带大家回顾一下我们的财务表现。除非另有说明，所有数字均以港元计。第四季度，我们的总收入为12亿港元，较2019年第四季度的3.11亿港元增长282%。具体来看，经纪佣金及手续费收入为7.18亿港元，较2019年第四季度的1.52亿港元增长374%。这一增长主要得益于我们总交易量同比增长438%。利息收入为3.37亿港元，同比增长163%。由于日均融资融券余额大幅增加，我们产生了更高的融资融券利息收入；同时，由于香港IPO市场非常活跃，IPO融资利息收入也有所增加。其他收入为1.31亿港元，较2019年第四季度的3100万港元增长318%。这一跃升主要得益于IPO认购服务费收入和货币兑换服务收入的增加。在成本方面，总成本为2.42亿港元，较2019年第四季度的8700万港元增长179%。经纪佣金及手续费支出为1.33亿港元，同比增长323%。这一增长与我们的经纪佣金及手续费收入增长基本一致。利息支出为6400万港元，同比增长160%。这一增长主要源于IPO融资利息支出的增加。处理及服务成本为4500万港元，同比增长79%。这一增长主要由于云服务费用的增加。因此，总毛利润为9.44亿港元，较2019年第四季度的2.24亿港元增长321%。由于业务规模扩大带来的更高运营杠杆，毛利率从2019年第四季度的72%提升至2020年第四季度的接近280%。总运营费用为3.64亿港元，同比增长100%。具体来看，研发费用为1.62亿港元，较2019年第四季度的7400万港元增长118%。这一增长主要源于研发人员数量的增加，以进一步扩展我们的产品线。销售及营销费用为1.13亿港元，较2019年第四季度的5100万港元增长119%。这一增长主要由于品牌和营销支出的增加。一般及行政费用为8900万港元，较2019年第四季度的5600万港元增长60%。这一增长主要源于一般及行政人员数量的增加。因此，我们的净利润同比增长11倍，达到5.33亿港元。这一增长主要得益于强劲的收入增长和显著的运营杠杆效应。在同一季度，我们完成了与一家领先的全球投资公司进行的2.6亿美元PIPE发行。此次发行以预付权证的形式进行，已反映在我们资产负债表的所有者权益项目中。在进一步夯实资本基础后，我们能够支持更大的融资融券余额，加大在国际市场的营销力度，并进一步投资于我们的技术基础设施。我们的准备发言到此结束。现在，我们想开放电话会议进行问答环节。主持人，请开始。
Operator
好的。[操作员说明] 第一个问题来自摩根士丹利的刘欣和。请提问。
Xinhe Liu
我将为自己翻译。第一个问题是给李董事长的。我想知道在未来3到5年内，您如何看待富途与现在的不同？第二个问题是关于付费客户的指引。刚才提到2021年付费客户新增指引约为70万，我想知道这70万是否包括富途moomoo的客户，还是仅指富途牛牛？非常感谢。
Leaf Li
[外语]
Daniel Yuan
3到5年的时间，相对于我们的业务规划来说有点长。我认为我们的业务将在三个方面发展。第一，您将看到富途成为一个更加国际化的平台。正如我们刚才提到的，国际化是我们今年及未来几年的关键优先事项。第二，我认为我们将进一步沿着构建自我强化生态系统的道路前进，在我们的平台上为用户、投资者、KOL、媒体等提供连接。第三，我认为我们的富途钱加（财富管理业务）将为我们的整体业务贡献更大的资产规模和收入。
Leaf Li
[外语]
Daniel Yuan
关于您的第二个问题，今年70万净新增付费客户包括我们的moomoo付费客户。因此，我们预计在这70万新增付费客户中，约80%将来自中国大陆和香港，其余将来自新加坡和美国。
Xinhe Liu
谢谢。
Daniel Yuan
我们可以进入下一个问题吗？
Operator
下一个问题来自中金公司的姚泽宇。请提问。
Zeyu Yao
管理层好。感谢回答我的问题。我是中金公司的姚泽宇。祝贺取得令人振奋的业绩。我有两个问题。第一个是关于收入细分。我们看到其他收入经历了强劲增长。您能否为我们提供更多细分信息？第二个问题是关于客户资产。我注意到平均客户资产余额在季度基础上显著增加。我记得我们海外客户的平均资产余额远低于大陆客户。您能否提供更多关于不同地区差异的信息？谢谢。
Arthur Chen
谢谢，泽宇。我来回答你的两个问题。第一，关于收入细分，我们其他收入的大部分仍然来自IPO认购服务费和货币兑换服务费。你提到的ESOP业务收入和财富管理收入目前还不是很显著。我们将在即将发布的年度报告中提供详细细分，预计在本月下旬发布。第二，关于平均客户资产，你说得对。如果比较我们内地客户资产和香港客户资产，平均而言，香港市场的平均客户资产大约比内地数字低20%到25%。我们在上个第四季度没有在新加坡开展客户获取工作，所以目前还没有这方面的数据。同时，我们第四季度也没有包含美国客户数据。我们将在下一季度财报电话会议中提供更多信息。谢谢。
Zeyu Yao
谢谢，Arthur。
Operator
谢谢。下一个问题来自华兴资本的Jacky Zuo。请提问。
Jacky Zuo
感谢管理层回答我的问题。我有两个问题。第一个是关于我们的指引。我认为70万新增付费客户的指引超出了大多数市场预期。所以想了解一下，我们第一季度新增付费客户的当前运行率是多少？我们对不同地区全年客户获取速度的预期是怎样的？第二个问题是关于我们的美国自清算计划。美国自清算的启动时间是什么时候？根据我们上次财报电话会议，我们提到美国自清算可能带来约5000万美元的税前收益。我们何时会在财务结果中看到这一影响？谢谢。
Arthur Chen
好的，谢谢Jacky。我来回答你的第一个问题，提供一些关于年初至今情况的定性更新。坦率地说，我们不能分享任何关于年初至今运行率的定量数字，我认为这会在我们第一季度财报电话会议中给你更多信息。对于你的第二个问题，我先回答。关于自清算，实际上我们最近刚刚开始初步迁移，主要是为了克服毛利润问题，但我们认为这个迁移需要时间。你将在今年看到运营数字方面的有意义进展，即客户资产和客户数量从我们的美国对手方转移到我们自有清算所。但我认为，就财务节省而言，对2020年的贡献不会太显著。但可以肯定的是，你将从明年下半年看到收益。
Leaf Li
[外语]
Daniel Yuan
首先，我想补充一下Leaf对您第二个关于自清算问题的回答。他提到两周前，他使用自己的个人账户执行了5笔交易，这些交易通过我们自己的清算系统处理，交易处理得非常成功。正如Arthur提到的，我们将从第二季度开始启动这一迁移过程。接下来我来回答您关于我们指引和运行率的第一个问题。年初至今，数据表现非常强劲。付费客户增长强劲，这让我们有信心给出今年新增30万净付费客户的指引。我认为我们正按计划顺利推进。正如我们之前提到的，在这70万新增付费客户中，大约80%来自中国大陆和香港，20%将来自美国和新加坡。我认为现在给出比我刚才提到的更详细的细分数据还为时过早。但关于运行率，也许我可以谈谈年初至今的业务更新。正如我们提到的，我们在新加坡于2月推出，并于3月8日正式启动业务。如果您查看新加坡应用商店的一些排名，您会发现我们的下载量非常强劲，业务增长非常强劲，甚至超出了我们的预期。因此，我们对新加坡的增长前景非常有信心。同时，美国市场也观察到了强劲的增长势头。在中国大陆和香港，我认为增长势头一如既往地强劲，我们看到今年有非常强劲的IPO管道。如果我没记错的话，今年前两个月，通过香港IPO筹集的资金总额略超过700亿港元。而去年第一季度，IPO募集资金总额略超过100亿港元。因此，IPO市场非常活跃，市场情绪非常积极。我们正在不断扩大在香港股票交易市场的份额。今年2月，我认为我们的日活跃用户首次超过100万，这也是我们在建立社交社区和创建这一生态系统方面取得的主要成就之一。谢谢。
Jacky Zuo
清楚了。谢谢。
Operator
谢谢。下一位提问者是来自Jefferies的Zoey Zong。请提问。
Zoey Zong
管理层好，感谢回答我的问题。我是Jefferies的Zoey。我有两个问题。首先，能否请您分别提供美国股票、香港股票和股票经纪佣金及手续费收入的一些细节？我们应该如何看待不同市场佣金费率的变化趋势？我的第二个问题是，我们应该如何看待新加坡市场对佣金和手续费收入的贡献，以及我们在其他海外国家的战略？谢谢。
Arthur Chen
好的。谢谢，Zoey。我来回答你的两个问题。首先，关于交易量，让我给你一些第四季度交易量的细分数据。美国市场大约占我们总交易量的65%，剩余的34%来自香港本地市场。我们还有很小一部分来自香港与内地的现货通。如果看我们的综合佣金率，环比来看，它保持得非常非常稳定。如果我们剔除IPO和一些美国交易带来的波动，因为我们的美股佣金——实际上我们的一些美国交易佣金是基于股数而非综合百分比计算的。所以，在可比基础上，我们的佣金率保持得非常稳定。我认为这种稳定性在今年将会持续。另外，关于今年新加坡市场的佣金贡献，我认为从比例上看，它不会非常显著，因为新加坡市场仍处于增长学习曲线中。而且，为了更快、更积极地渗透市场，实际上我们采取了很多免佣金策略，因为在当前阶段，市场份额远比交易佣金带来的货币化更重要。
Zoey Zong
这非常有帮助。谢谢。
Arthur Chen
谢谢。
Operator
谢谢。我们下一个问题来自瑞信的钟怡然。请提问。
Yiran Zhong
第一个问题是关于你们2021年新增70万付费客户的指引。其中80%来自香港和内地，内地和香港本地的预期贡献分别是多少？关于新加坡市场，具体的营销策略是什么？我们应该如何看待未来的客户获取成本？谢谢。
Leaf Li
[外语]
Daniel Yuan
关于你的第一个细分问题，正如我们提到的，我们新增客户的80%将来自中国内地和香港。在这80%中，我们认为大约60%将来自香港，其余来自中国内地。关于你的第二个新加坡市场问题，根据我们自己的观察，新加坡的竞争格局与香港非常相似。那里有一个相对较大的零售投资者群体，且相对富裕。市场也由现有参与者主导，这些参与者的交易技术能力不足，用户体验也不够理想。对于第二季度，我认为我们的客户获取渠道将与香港的渠道非常相似，包括线上和线下营销、与第三方渠道合作伙伴合作、与KOL合作以及有机增长。
Leaf Li
[外语]
Daniel Yuan
我们预计新加坡市场每位付费客户的获客成本约为2,000港元。这是基于我们实际进入新加坡市场一个月经验得出的估算。我们相信，随着用户增长策略的调整，每位付费客户的获客成本有望下降。谢谢。
Yiran Zhong
非常清楚。谢谢。
Operator
谢谢。[接线员指示] 如果没有其他问题，我将把电话交还给Daniel。请讲，先生。
Daniel Yuan
谢谢。今天的电话会议到此结束。我谨代表富途管理层感谢各位今天的参与。如果您有任何进一步问题，请随时联系我或我们的投资者关系代表。谢谢，再见。
Operator
谢谢。女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。现在可以全部断开连接。谢谢。