Operator
大家好，欢迎参加富途控股2022年第四季度及全年业绩电话会议。[操作员说明] 今天的电话会议正在录音。如有异议，您现在可以断开连接。现在我将会议转交给今天的主持人，富途CEO办公室主任兼投资者关系负责人Daniel Yuan。请开始。
Daniel Yuan
谢谢主持人，感谢大家今天参加我们的2022年第四季度及全年业绩讨论会。今天与我一同参加电话会议的有：董事长兼首席执行官李华先生；首席财务官陈宇先生；以及高级副总裁徐荣先生。提醒一下，今天的电话会议可能包含前瞻性陈述，这些陈述代表公司对未来事件的看法，这些事件本质上具有不确定性且超出公司控制范围。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。我们提醒您，许多重要因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的内容存在重大差异。有关潜在风险和不确定性的更多信息，请参阅公司向SEC提交的文件，包括其注册声明。那么，现在我将电话转交给李华。李华将用中文发言，我将进行翻译。
Leaf Li
感谢大家参加我们今天的业绩电话会议。第四季度，我们新增了超过42,000名付费客户，环比下降27%。季度前半段股市暴跌以及后半段市场反弹可持续性的不确定性影响了用户情绪，导致客户获取速度放缓。我们的总付费客户达到约150万，同比增长20%。2022年，我们成功新增超过240,000名付费客户，超出全年指引20%。尽管面临充满挑战的市场环境，2022年我们的平均季度客户留存率仍保持在98%以上，这体现了我们产品的粘性。在香港，我们继续通过线下研讨会、活动以及定向在线应用向35岁以上人群推广我们的产品。在过去一个季度，35岁以上人群贡献了我们在香港超过50%的新付费客户。我们将进一步推出线下活动并完善产品供应，以触达和服务这一人群。在美国市场，我们看到客户质量有所改善，新付费客户首月平均净资产流入环比增长约40%。新加坡的客户获取在第四季度保持韧性，主要归因于客户对货币市场和固定收益基金产品的持续兴趣。总客户资产同比增长2%，环比增长13%至4,170亿港元。环比增长主要得益于客户持有的港股市场升值以及各地区稳健的净资产流入。截至季度末，保证金融资和证券借贷余额环比下降10%。虽然我们看到在市场波动中证券借贷余额有所上升，但保证金融资余额下降，因为客户在市场反弹期间平仓了部分头寸。股票交易量环比持平于1.1万亿港元，其中港股交易占36%。第四季度，港股交易量环比增长31%至3,970亿港元。这一增长可归因于中国新经济公司以及杠杆和反向ETF的交易量增加，客户将其作为对市场趋势进行短期押注的战术工具。我们在香港期货和期权交易的市场份额进一步攀升至历史新高，分别为8%和15%。美股交易量为6,750亿港元，环比下降10%，主要由于美国科技股的市场抛售。财富管理总客户资产同比增长68%，环比增长22%至320亿港元，主要受利率上升背景下货币市场基金的持续兴趣推动。我们在新加坡上线了商品基金和另类基金。在香港，我们为高净值客户扩展了股票和指数挂钩结构性产品供应，以满足他们在市场动荡期间不同的风险/回报目标。第四季度，我们还成为香港首家分销贝莱德旗下BGF中国创新基金的零售平台，从而提升了富途牛牛的品牌知名度。我们的企业业务拥有333个IPO分销和投资者关系客户以及638个ESOP客户，同比分别增长41%和60%。我们担任了多个高知名度香港IPO的联席账簿管理人，包括360数科和卫龙美味。2022年我们承销了41宗香港IPO，根据Wind数据在所有券商中排名第一。在2022年上市且截至年底市值超过100亿港元的28家公司中，有23家公司使用了我们的一项或多项企业产品服务。第四季度，我们还在新加坡推出了Momo ESOP，为企业客户提供ESOP解决方案服务。接下来，我想邀请我们的首席财务官Arthur来讨论我们的财务表现。
Arthur Chen
谢谢Leaf和Daniel。在回顾我们的财务表现之前，我想先向大家更新一下我们于2022年3月11日宣布的最新股票回购计划。截至去年年底，我们已在公开市场交易中回购了总计800万份美国存托凭证，总回购金额约为2.5亿美元。这约占我们股票回购计划批准的5亿美元最高购买金额的50%。现在请允许我为大家介绍我们第四季度的财务表现。除非另有说明，所有数字均以港元计。总收入为23亿港元，较2021年第四季度的16亿港元增长42%。尽管市场波动，我们2022年全年收入仍增长7%至76亿港元。经纪佣金及手续费收入为10亿港元，同比增长22%，环比增长10%。增长主要得益于9.6个基点的较高综合佣金率。美股交易的每股佣金定价模式导致综合佣金率进一步上升，因为股价下跌而交易股数增加。利息收入为11亿港元，同比增长84%，环比增长29%。增长主要得益于基准利率上升带来的现金存款利息收入增加，这抵消了由于日均融资融券余额下降导致的较低保证金融资收入。其他收入为9400万港元，同比下降26.5%[技术困难]，较2021年第四季度的2.17亿港元增长58%。经纪佣金及手续费支出为6400万港元，同比下降27%，环比下降23%。支出未与我们的经纪佣金及手续费收入同步变动，主要得益于美国自清算业务带来的成本节约。利息支出为1.82亿港元，同比增长227%，环比增长307%。同比和环比增长主要源于证券借贷业务相关的较高利息支出。处理及服务成本为9600万港元，同比增长31%，环比增长6%。同比增长是由于数据传输费和系统升级费用增加。因此，我们的总毛利润为19亿港元，较2021年第四季度的14亿港元增长40%。毛利率为85%，而2021年第四季度为86%。营业费用同比下降1%，环比增长7%至8.18亿港元。具体来看，研发费用为3.34亿港元，同比增长24%，环比增长7%。增长——同比增长主要是由于研发人员数量增加。我们继续支持新产品推出，投资于美国自清算能力以及为国际市场定制的产品。展望2023年，我们计划在去年年底2800名员工的基础上，进一步增加中高双位数百分比的人员，以支持向新国际市场的扩张。销售及营销费用为1.53亿港元，同比下降55%，环比下降35%。费用下降是由于市场情绪疲软导致客户获取放缓以及客户获取成本降低。一般及行政费用为3.3亿港元，同比增长52%，环比增长56%。上升主要是由于一般及行政人员数量增加，其次是与我们拟议的香港IPO上市相关的专业费用增加。因此，我们的净利润同比增长92%，环比增长27%至9.59亿港元。净利润率在第四季度扩大至42%，而去年同期为31%，主要原因是营销支出减少。我们本季度的有效税率为14.7%，这是由于美国业务的税率较高。我们的准备发言到此结束。我们现在想开放电话会议进行提问。主持人，请继续。
Operator
谢谢。[操作员说明] 我们的第一个问题来自中金公司的Han Pu。Han，请提问。
Han Pu
我是中金公司的Han。非常感谢接受提问。祝贺又一个强劲的季度。我有两个问题。首先，在新市场（例如澳大利亚和日本）的最新进展如何，比如用户画像、产品和服务？其次，我们看到财富业务持续快速增长。能否请您分享更多关于产品结构背后的驱动因素以及我们的前瞻计划，此外，第四季度增长管理业务的收入贡献如何，以及对我们经纪业务的用户渗透率如何？谢谢。
Leaf Li
在第四季度，我们继续在澳大利亚市场通过多种客户获取渠道进行获客，减少了低效客户获取渠道的预算，并不断优化开户流程。通过深化与客户在线上和线下的交流，我们也改善了客户的产品体验。因此，第四季度澳大利亚的客户获取成本环比大幅下降。未来，我们将继续提升产品能力和高效获客能力，并升级营销策略。谢谢。财富管理业务在第四季度保持了强劲的增长势头，主要是因为加息周期中低风险基金产品对我们的客户仍然具有吸引力。同时，我们一直在扩大产品供应，以满足不同风险偏好客户的投资和理财需求。在第四季度，财富管理业务帮助吸引了大量客户和资产，具体而言，第四季度财富管理AUM的增长几乎完全由新资产流入驱动，基金产品带来的新付费客户比例也在不断增长。在新加坡市场尤其如此。展望未来，我们看到财富管理业务有很大的增长空间，我们计划在香港持续多元化结构性产品，目标是在今年上半年提供五种类型的票据，包括固定股息结构性产品和基金挂钩票据，以更好地满足专业投资者和高净值客户的资产配置需求。在新加坡，我们有全面的共同基金产品供应，我们将重点引入更多低风险基金组合和分红型基金组合，同时逐步扩大其他产品类别，包括债券、私募股权基金、结构性票据等。谢谢。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自摩根士丹利的Chiyao Huang。Chiyao，请提问。
Chiyao Huang
您好。我的第一个问题是关于第四季度经纪佣金率上升的驱动因素，以及衍生品产品大致贡献了多少？管理层对2023年经纪佣金率有何展望？我的第二个问题是关于利息收入，我们看到第四季度增长迅速。基本上，我想了解我们计划如何利用客户闲置资金，我们投资什么？以及2023年我们计划利用的客户闲置资金比例和规模是多少？谢谢。
Arthur Chen
谢谢。我来回答这两个问题。第一，关于佣金率，我认为上涨主要是由我们通常的原因驱动的，因为第四季度市场相当波动。美股市场出现显著回调，这意味着我们的定价模型、有效定价模型变得更高。另一个原因是，正如您提到的，由于市场波动，第四季度这些衍生品交易持续增加，这对我们的综合佣金率也有积极影响。关于第四季度衍生品的贡献，佣金大约占我们总佣金的三分之一，在我们历史上保持相对较高的水平。但正如我在上次财报电话会议上提到的，我们并没有为衍生品设定任何具体目标。相反，我们更关注投资教育方面，并进一步提升产品本身。例如，今年我们将逐步推出我们的美股期权组合或功能，以吸引更多专业的衍生品交易者。我们并不倾向于向风险承受能力较低的客户推销或强行销售这些衍生品产品。第二个关于利息收入的问题，很难量化我们可以利用多少闲置资金，这取决于市场波动性，但我可以给您一个大致的范围，比如在我们历史上，闲置资金按百分比计算约占我们客户总资产的10%到20%，具体取决于不同的市场状况。例如，在第四季度，甚至在整个去年，由于市场状况不佳，实际上我们客户的闲置资金比例相对较高。我认为展望今年，利息收入将继续同比增长，主要受益于高利率环境。至于资金运用，实际上我们没有太多选择。原因是根据证监会规定，我们只能将客户闲置资金存入商业银行的存款，期限不超过6个月。谢谢。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自华兴资本的Cindy Wang。请提问，Cindy。
Cindy Wang
感谢管理层给我这个提问机会。我有两个问题。第一个问题与美国市场相关。在第四季度，新付费客户首月平均净资产流入环比增长40%。请问第四季度美国客户获取策略是什么，帮助新资产流入增长？对于2023年美国市场的净资产流入和新付费客户数量贡献，您有何预期？第二个问题关于客户获取成本。第四季度CAC环比下降11%。能否解释一下近期下降的原因？这一趋势是否会在2023年第一季度持续，全年展望如何？谢谢。
Arthur Chen
谢谢。我先回答您的第二个问题，第一个问题留给Leaf回答。关于第四季度的CAC，实际上我们进一步优化了香港及海外市场的渠道分布。我们动态调整了对客户的某些激励措施，不仅关注客户增长速度，更重要的是关注客户质量。展望未来，我认为预测2023年的情况仍然非常困难。我们的基本假设是CAC将与2022年大体持平。美国市场第四季度的客户获取速度环比放缓。一方面，市场情绪仍然疲弱，影响了客户入市意愿；另一方面，我们有意放缓客户获取速度，专注于提升客户质量。如前所述，美国新付费客户首月平均净资产流入增长约40%，主要是因为我们专注于吸引客户资产并调整了奖励门槛。今年第一季度，我们已经推出了美股多腿期权，并计划在今年增加和改进高级衍生品产品和功能，如指数期权。展望未来，我们将继续增强产品能力，逐步完善以美股和美国衍生品为核心的产品组合，提升在当地市场的竞争力，同时控制客户获取成本并专注于提升客户质量。关于指引，目前我们对2023年美国客户或资产流入增长没有提供指引。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自瑞信的Frank Zheng。请提问，Frank。
Frank Zheng
我是瑞士信贷的Frank Zheng。我有两个问题。第一个是关于新市场进入。最新的时间表进展如何？日本的服务是否已经上线？第二个问题与利率相关，第四季度利息支出环比大幅上升，我们想了解，一般来说，在利率上升周期中，考虑到融资融券业务的利差固定利率[ph]价值，由于费率收入相对固定，但费用支出可能上升，业务会受到怎样的影响。
Arthur Chen
非常感谢。Frank，我来回答你的两个问题。第一，关于新市场扩张，我认为你说得对。我们确实有一些新市场在规划中。在基本情况下，我们计划今年拓展两个新市场，都在亚洲。我认为，尽管这两个潜在市场的总可寻址市场将非常有意义。但就具体时间表而言，鉴于我们仍在等待监管机构对我们牌照批准的确认，目前仍然很难预测。希望在接下来的几个季度，我们能给大家提供更多更新和细节。第二，关于利息支出，相对而言，由于我们在融资融券业务上的定价策略是固定利率，利差会略有收窄。但在资金成本方面，会受到高利率环境的影响，不过得益于我们的美国销售清算能力以及非常强劲的资产负债表。如果你看我们的总股本基础，你会发现实际上很多融资融券业务的资金来源是我们自己的资金。因此，我认为2023年资金成本方面的压力仍然是可控的。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自大和证券的Leon Qi。请提问，Leon。
Leon Qi
大家好。我是大和证券的Leon Qi。感谢回答我的问题。今天有两个问题。首先是关于香港业务。我们注意到最近富途越来越多地开展线下服务。如果管理层能就我们应如何看待香港线下业务战略提供一些见解，我将不胜感激。这有助于我们增加客户在资产管理规模中的钱包份额吗？第二个问题是关于你们最新的香港上市计划。非常感谢。
Arthur Chen
非常感谢Leon。我先回答你的第二个问题，第一个问题留给Leaf回答。目前我们香港IPO上市没有任何确认的时间表。我认为管理层今年的首要任务是全力配合和协作内地监管机构，尽快完成我们的检查。所以，这是我们的首要任务，我们将根据市场情况以及资金用途，进一步评估香港IPO上市的可行性。谢谢。
Leaf Li
因此，在香港，富途在年轻一代中的渗透率高于中年群体。我们希望更好地服务中年客户群体。与平台上的年轻一代相比，我们发现中年群体普遍对税务知识了解较少，转化周期也更长。为此，我们在香港开展了线下开户服务，因为面对面的沟通可以缩短这些客户的转化周期。我们还计划通过多个触点触达潜在客户，包括线下活动、与KOL合作等，以提高获客的数量和质量。谢谢。
Operator
[接线员指示] 下一个问题来自摩根大通的Katherine Lei。Katherine，请提问。
Peter Zhang
抱歉，我是Peter，代表Katherine提问。我来翻译一下。我们了解到证监会发布了关于收紧离岸经纪商的公告。我们希望了解这对富途的业务运营有何影响，特别是富途是否看到在去年12月证监会公告后出现任何当前的资产管理规模流出？谢谢。
Arthur Chen
谢谢Peter。我来回答你的问题。首先，我会给你一些关于去年底资金流入结束后我们客户流动情况的大致情况。我们确实看到一些香港客户由于情绪担忧而出现资金流出，特别是在1月上半月。但我认为总体金额是相当可控的。粗略来说，当时的净流出约占我们总客户资产的1%到2%，与2021年底我们面临的情况相比，我们认为情况是可控的。净流出情况从2月开始逐渐逆转。如今，我们记录每日资产净流入。其次，关于去年底证监会的消息，我认为：第一，我们完全接受监管机构的观点，并与监管机构充分合作。从长远来看，我们认为这对行业的健康发展是有益的。此外，如果你关注新闻，2月中旬证监会发言人有了一些澄清，提到如何处理现有客户。他们要求有序处理现有客户。这将是一个全行业的情况。因此，我们将以非常建设性的方式与监管机构在这方面合作。非常感谢。
Operator
[接线员指示] 好的。目前没有更多问题。非常感谢大家的所有提问。我现在将会议交还给Daniel进行结束发言。
Daniel Yuan
谢谢主持人。今天的电话会议到此结束。我谨代表富途管理层，感谢各位今天的参与。如果您有任何进一步的问题，请随时联系我或我们的投资者关系代表。谢谢大家，再见。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以挂断电话了。