Operator
女士们、先生们，早上好，欢迎参加哔哩哔哩2020年第一季度财报电话会议。今天的会议正在录音中。现在，我将会议转交给投资者关系高级总监Juliet Yang。请开始。
Juliet Yang
谢谢主持人。请注意，今天的讨论将包含与公司未来业绩相关的前瞻性陈述，旨在符合美国《私人证券诉讼改革法案》确立的安全港条款。这些陈述并非对未来业绩的保证，并受到某些风险、不确定性、假设和其他因素的影响。其中一些风险因素超出公司的控制范围，可能导致实际结果与今天新闻稿和本次讨论中提及的内容存在重大差异。关于可能影响哔哩哔哩业务和财务业绩的风险因素的一般性讨论，包含在公司向美国证券交易委员会提交的某些文件中。除非法律要求，公司不承担更新此前瞻性信息的义务。在今天的电话会议中，管理层还将讨论某些非美国通用会计准则财务指标，仅用于比较目的。有关非美国通用会计准则财务指标的定义以及美国通用会计准则与非美国通用会计准则财务结果的调节表，请参阅今天早些时候发布的2020年第一季度财务业绩新闻稿。提醒一下，本次电话会议正在录音中。此外，投资者演示文稿和本次电话会议的网络直播回放将在哔哩哔哩投资者关系网站ir.bilibili.com上提供。今天参加电话会议的哔哩哔哩高级管理层包括：董事会主席兼首席执行官陈睿先生；董事会副主席兼首席运营官李旎女士；以及首席财务官樊欣先生。现在我将电话转交给樊欣先生，他将代表陈睿先生宣读准备好的讲话。
Sam Fan
感谢Juliet。感谢各位参与我们2020年第一季度财报电话会议。我很荣幸代表陈先生发表今天的开场致辞。2020年开局表现卓越。我们自豪地交出了亮眼业绩，并在关键运营和财务指标上创造了新纪录。第一季度，我们的月活跃用户同比增长70%，达到1.72亿；移动端月活跃用户增长更快，同比增长77%至1.56亿。用户参与度也达到新高。日活跃用户实现重要里程碑，同比增长69%至5100万。随着用户规模扩大，我们平台上的日均使用时长也显著增加，较第四季度增加10分钟，达到平均87分钟。这是公司历史上最高水平。这些数据再次证明了我们强大的执行力和追求的高质量增长。我们将成功归因于日益丰富的内容、友好且粘性强的社区，以及不断提升的品牌知名度。基于跨年晚会活动的成功，我们迎来了更多新用户，尤其是在延长的寒假期间。Bilibili正成为许多人在内容创作和消费时的首选平台。2019年，我们将用户增长确立为关键目标之一，并将2021年月活跃用户目标提升至2.2亿。我们很高兴地表示，通过扎实执行各项举措，我们正快速迈向这些目标。随着推出更多优质内容和服务并加强变现能力，我们正将更多流量转化为付费用户。第一季度，我们的月付费用户同比增长134%，达到令人印象深刻的1340万。付费率也提升至7.8%，较两年前翻了一倍多。我们的收入达到历史新高的23亿元人民币，超出指引上限超过1亿元。随着收入规模扩大，我们看到了运营杠杆效应的增强。第一季度毛利率跃升至23%，去年同期为14%，标志着连续第四个季度的利润率改善。我们的战略合作伙伴关系也在扩展。继与腾讯和阿里巴巴达成协议后，我们很高兴将与索尼的长期合作关系提升到新高度，获得了其4亿美元的股权投资和业务合作计划。根据协议，我们计划向国内市场引入更多世界级动漫和手游内容，进一步增强我们在这些领域的优势。这项股权投资不仅将推动我们未来的增长，也体现了索尼对我们独特定位和增长前景的信心。在概述之后，我现在想详细介绍我们在内容、社区和商业化等核心领域的举措和趋势，以及它们如何融入我们的长期战略。我将从内容开始。Bilibili为创作者培育了最具吸引力和友好的环境之一。创作者可以轻松上传内容，积极与用户互动，并获得更广泛的粉丝基础。因此，Bilibili已成为许多人在PUGV创作时的首选，尤其是在延长的寒假期间，当时更多人寻求表达自我的方式。第一季度，活跃内容创作者数量和视频投稿量显著增加。我们拥有约180万内容创作者，每月上传490万视频，同比分别增长146%和138%。随着创作者数量增加和有效的运营活动，我们获得了更加多样化和创新的内容投稿，进一步增强了大众市场吸引力。第一季度，我们最受关注的垂直领域包括生活、游戏、娱乐、动画、科技和知识。在生活领域，延长假期期间，人们在家寻找娱乐方式。我们积极推广美食、在线健身和vlog等子类别，因为许多人寻求烹饪、保持健康和表达自我的方式。同样，游戏超越了娱乐垂直领域，我们加强了游戏内容库，成为越来越多游戏玩家的聚集地。凭借近期与腾讯音乐和索尼音乐的合作，我们的音乐内容也因其普遍吸引力而吸引了越来越多的流量。此外，我们扩展了技术和教育类别，以支持那些希望在长假期间补习功课、学习新技能或获取更多一般知识的人群。转向我们的OGV业务。基于多年投资和在动漫、纪录片等类别的关键领导地位，我们继续将OGV内容库转化为有价值的IP，吸引新用户并转化付费用户。第一季度，我们推出了Bilibili出品的国产动漫系列《仙王的日常生活》。这部高质量系列在不到30天内迅速获得超过1亿次视频播放量，创造了我们OGV历史的新纪录。它不仅吸引了许多新动漫粉丝加入我们的平台，还转化了大量大会员。同样，我们进一步扩展了纪录片和综艺节目内容，以吸引更广泛的受众。我们的真人秀《动物医院第二季》以及与Discovery联合制作的纪录片《中国第一人》也分别受到许多宠物爱好者和生存节目爱好者的欢迎。转向我们的社区。正如我提到的，我们在所有主要用户指标上都看到了创纪录的高水平。随着用户快速涌入我们的社区，我们平台、内容和用户的质量都得到了进一步加强。第一季度，我们的日均视频播放量达到创纪录的11亿次，同比增长113%。用户比以往任何时候都更积极地参与内容和互动，整体社区留存水平也有所提高。第一季度，用户通过弹幕、评论、点赞和Bilibili动态每月产生近49亿次互动，是2019年同期的三倍多。我们官方会员数量在第一季度也加速增长。截至第一季度末，我们拥有8200万通过100题考试的官方会员，同比增长66%，这些用户的12个月留存率也保持高位，远高于80%。强大的社区参与度和留存水平继续成为我们用户增长质量的优秀指标。转向我们的商业化进展。我将首先回顾游戏业务状况。游戏收入同比增长32%至11.5亿元人民币，占第一季度总收入的50%。《命运-冠位指定》在重大内容更新后表现强劲。其他独家授权游戏如《碧蓝航线》和《Furious Yama》在第一季度也继续保持受欢迎程度。4月，我们推出了备受期待的日本RPG游戏《公主连结！Re:Dive》。这款独家授权游戏立即大获成功，吸引了数百万玩家，并在发布后一周内登上中国iOS下载榜和收入榜榜首。这次发布的巨大成功再次证明了我们强大的分发能力和对ACG游戏市场的深刻理解。我们的联运游戏在第一季度也继续保持增长势头。新发布的更新《明日方舟》受到许多现有和新玩家的欢迎。随着越来越多的游戏玩家聚集和更高效的分发运营，我们的平台成为游戏开发商不可避免的渠道，他们希望最大化接触优质玩家并触达潜在新粉丝。今年晚些时候，我们将进一步扩展游戏产品线。我们即将推出的游戏管道中有30款高质量游戏，我们期待进一步多元化我们的产品组合。我们有8款游戏已获得版号，计划在未来几个月内发布。其中包括我们计划在今年夏季推出的激动人心的ACG游戏《Animistic》。在联运游戏方面，我们将继续与领先的游戏开发商合作，为用户带来优质游戏，如米哈游的《原神》和网易的《哈利波特》。转向我们的VAS业务。增值服务收入同比增长172%，第一季度达到7.94亿元人民币。我们的增长主要得益于大会员、直播和其他增值服务的贡献增加。作为视频内容生态系统的一部分，我们继续丰富直播内容，并在不断增长的用户流量中提高直播渗透率。我们对顶级直播IP的投资继续推动用户增长，并吸引更多直播主播加入我们的平台。我们看到更多经纪公司和个人转向Bilibili，在我们快速发展的平台上扩大影响力。通过访问我们的独家[技术困难]内容，会员已习惯为高质量内容付费。截至第一季度末，我们的大会员达到了令人兴奋的里程碑，超过1000万，创纪录地达到1090万订阅用户。这同比增长127%，进一步证明我们的用户代表了一个愿意为优质娱乐内容付费的黄金群体。至于我们的广告业务，我们快速增长的社区和不断提升的品牌价值使Bilibili成为广告商的首选平台。尽管面临宏观逆风，我们的广告业务收入在第一季度继续同比增长，增长90%至2.14亿元人民币。品牌广告的前三大行业垂直领域是电商、游戏和3C产品。效果广告的前三大垂直领域是游戏、教育和电商。广告商正在寻求新的创新方式来提高知名度，而在线渠道代表了一个受欢迎、流量大的途径。从今年开始，我们举办了多场在线新品发布会，包括华为、Vivo、Oppo和麦当劳。我们预计这种从线下到线上的营销转变将在全年持续。其他行业的广告商，如在线教育和电商，也在寻求我们的平台来提高品牌知名度。总而言之，我们第一季度表现出色，主要运营和财务指标均实现优异增长。这一成功归功于多年来致力于构建健康的内容生态系统、友好社区和提升商业化能力。我们也对我们提升品牌知名度、扩大用户基础以及建立高水平战略合作伙伴关系的强大执行力感到满意。基于2020年初的强劲势头，我们将继续执行用户增长战略，提高收入规模，并为所有支持者、不断壮大的社区和利益相关者创造价值。陈先生的发言到此结束。我现在将简要概述2020年第一季度的财务业绩。我们的总收入同比增长69%至23亿元人民币，超出指引上限。游戏和非游戏业务收入各占50%，我们对商业化进展和这种多元化带来的影响感到满意。我们也在将越来越多的在线流量转化为付费用户。月均付费用户同比增长134%，第一季度达到1340万。收入成本同比增长51%至18亿元人民币。收入分成成本是收入成本的关键组成部分，为8.89亿元人民币，较2019年同期增长61%。毛利润同比增长180%至5.3亿元人民币。我们也开始看到多元化收入流带来的运营杠杆效应。随着高利润率业务的收入贡献增加，以及付费用户带来的额外收入，我们的毛利率继续改善，第一季度达到23%。总运营费用增至11亿元人民币，较2019年同期增长117%。销售和营销费用为6.06亿元人民币，同比增长234%。这一增长主要归因于与Bilibili应用和品牌相关的渠道和营销费用增加，以及公司手机游戏的销售和营销人员费用。基于跨年晚会的成功和延长假期期间的强劲用户需求，我们在品牌和渠道方面进行了额外投资，以进一步推动用户增长和提升品牌知名度，我们相信这将在长期内产生可观回报。一般及行政费用为1.71亿元人民币，同比增长33%。这一增长主要归因于一般及行政人员数量增加以及股权激励费用增加。研发费用为2.97亿元人民币，同比增长60%。这一增长主要归因于研发人员数量增加。2020年第一季度净亏损为5.39亿元人民币，2019年同期为1.96亿元人民币。调整后净亏损（非GAAP指标，不包括股权激励费用和与通过业务收购获得的无形资产相关的摊销费用）为4.75亿元人民币，2019年同期为1.45亿元人民币。基本和稀释每股净亏损为1.62元人民币。调整后基本和稀释每股净亏损为1.43元人民币。截至2020年3月31日，在索尼投资前，我们拥有现金及现金等价物、定期存款以及短期投资79亿元人民币（约合11亿美元），而2019年12月31日为81亿元人民币。为进一步发展业务，我们计划利用我们可观且不断增长的流量来改善变现能力。我们也看到进一步扩展多元化收入流和继续提高付费率的好处。长期来看，我们相信我们的变现努力、高付费用户转化率和规模将改善盈利能力。基于此，我们目前预计2020年第二季度净收入将在25亿至25.5亿元人民币之间。感谢各位的关注。我们现在将开放电话会议进行提问。主持人，请继续。
Operator
谢谢各位女士们、先生们。我们现在开始问答环节。[接线员指示] 好的。那么今天第一个问题来自野村证券的Jialong Shi。请提问。
Jialong Shi
[普通话] 祝贺非常稳健的季度业绩。我的问题是关于月活跃用户数。我们看到本季度有大幅加速增长。管理层能否给我们一些说明，一季度增长中有多少是由疫情推动的，有多少是有机增长？随着中国疫情逐渐恢复正常，我们应该如何看待疫情后月活跃用户数的增长趋势？对于本季度新增用户，他们的参与度水平与老用户相比如何？最后，对于中国的PUGV市场，能否给我们一些说明，这个细分市场的用户基础可能达到多大的规模？谢谢。
Rui Chen
[普通话]
Juliet Yang
关于月活跃用户数的第一个问题，确实，我们在用户增长方面第一季度表现非常出色。我们认为用户增长基于两个因素。一是十年来致力于建设健康的内容生态系统和友好社区，确保我们始终能为用户提供最高质量的内容。其次是我们不断提升的品牌知名度以及积极有效的用户获取策略。
Rui Chen
[普通话]
Juliet Yang
可能我们已经体验到，Bilibili不仅成为年轻一代的首选，更是大众市场用户在内容创作或内容消费时的首选。越来越多的人在讨论在Bilibili上看到了什么类型的视频。
Rui Chen
[普通话]
Juliet Yang
所以我们上面提到的所有这些因素实际上与疫情导致的延长假期无关。
Rui Chen
[普通话]
Juliet Yang
因此我们相信疫情只是帮助我们加速了用户增长进程，但不会改变或成为我们用户增长的主要因素。
Rui Chen
[普通话]
Juliet Yang
关于您第二个问题，关于用户返校或返工后MAU的趋势。正如我之前提到的，我们在第一季度看到的加速用户增长更多与公司的基本面有关，而延长的假期只是帮助我们加速了这一进程。因此，我们对第二和第三季度仍然相当有信心，我们仍将看到相对不错的用户增长率。
Rui Chen
[普通话]
Juliet Yang
关于我们在第一季度看到的新用户画像，新用户和老用户之间没有太大差异。仍然以年轻一代为主，他们的平均年龄在20岁左右。超过50%的新用户来自三线及以下城市。
Rui Chen
[普通话]
Juliet Yang
在用户增长方面，我们从不单纯关注数量，而是始终把质量放在首位。从用户指标可以看出，我们的MAU同比增长70%，DAU也同比增长69%。我们的DAU日均使用时长环比增加10分钟，达到每天87分钟，视频日播放量超过10亿——抱歉，超过10亿，达到每日11亿。我们用户群的整体留存率和参与度也非常强劲。通过100题测试的官方会员的12个月留存率也远高于80%。所有这些指标都是在用户总量大幅增长的环境下实现的。这再次证明了我们增长的质量。
Rui Chen
[普通话]
Juliet Yang
与此同时，正如您所见，我们的付费用户也经历了快速增长。本季度我们的付费用户已超过1300万，这意味着我们正在将更多流量转化为付费用户。这是支持质量增长的另一个非常强劲的指标。
Rui Chen
[普通话]
Juliet Yang
根据最新的CNIC报告，中国视频用户总数已达到8.6亿。随着5G技术的普及，我们相信视频将成为内容消费或创作的最常见形式。届时，我们相信视频用户总数可能会与互联网用户总数相当。
Rui Chen
[普通话]
Juliet Yang
我们之所以称之为PUGV，是因为其中的'专业'部分，这是专业制作的内容。因此它具有更高的质量。我们相信没有人会拒绝更高质量的视频内容。正因如此，我们认为所有视频用户都有可能成为PUGV用户。
Rui Chen
[普通话]
Juliet Yang
因此我们相信在不久的将来，一切都会视频化，这对Bilibili来说是一个巨大的机遇。根据我们的观察，我们认为视频不仅仅是纯粹的内容或沟通方式，它已经成为一种服务、一种场景或娱乐的重要组成部分。从目前我们看到的情况来看，有一个趋势是所有与营销相关的内容都变得更加视频化。有大量用户在Bilibili上学习、获取新知识、获得通识教育。所以视频已经成为获取知识的一种形式。从长远来看，我们相信视频将成为连接一切的新纽带。希望这回答了你的问题，Jialong？
Jialong Shi
是的，确实如此，非常感谢您的详细说明。
Operator
下一个问题来自Lei Zhang。请提问，Lei。
Lei Zhang
[普通话] 我的问题主要关于非游戏业务的商业化。我们看到第四季度非游戏业务收入增长强劲，尤其是广告业务，同时我们也注意到最近在音乐和直播方面有一些积极的业务发展。管理层能否分享更多关于我们在非游戏业务方面所做的努力，特别是我们在直播方面的政策？另外，想了解您对2020年非游戏业务在直播和广告方面的增长展望？谢谢。
Rui Chen
[普通话]
Juliet Yang
自我们IPO以来，我们在非游戏业务计划或战略方面的理念没有改变。
Rui Chen
[普通话]
Juliet Yang
因此，在我们直播业务的每一个环节，我们始终强调直播是B站的一种能力。它基于现有的视频内容生态系统，我们有大量用户围绕B站的内容、直播娱乐内容聚集，比如动画和其他专业生成内容，我们推出了高级会员服务来满足他们不断增长的需求。如果要谈我们的战略，这又回到了我们一贯的逻辑：以用户为中心，我们理解需求，并推荐合适的产品来满足他们的具体需求。
Rui Chen
[普通话]
Juliet Yang
我们的战略始终是通过PUGV（专业用户生成视频）吸引大量忠诚的活跃用户，同时为他们提供直播内容和专业的OGV（专业机构生成视频）内容，以满足他们不断增长的需求。
Rui Chen
[普通话]
Juliet Yang
因此，就我们的增值服务业务的增长潜力而言，我们相信在未来多年，我们将保持较高的增长率，相对更长期来看，具体来说，高增长率将超过100%。
Rui Chen
[普通话]
Juliet Yang
我们在讨论商业化进展时避免使用'变现'这个词，是因为我们本质上认为，我们的商业化进程是为用户提供更好的服务，获取更优质的内容。这对我们的用户是有益的。
Operator
好的。下一个问题来自华兴资本分析师Alex Liu。请提问，Alex。
Alex Liu
[普通话] 感谢这个机会。我的问题是关于销售和营销支出。管理层能否提供本季度销售和营销费用的细分情况？另外，考虑到我们近期的平台品牌升级举措在用户中引发了相当热烈的讨论，管理层能否分享更多关于今年品牌形象升级的最新进展？谢谢。
Sam Fan
好的。Alex，我来回答你的问题，Carly会补充更多关于品牌升级的信息。正如董事长刚才提到的，用户增长仍然是我们今年业务的首要任务。这也是我们商业化变现进程的基石。如果你看所有的数字，我们营销费用的主要组成部分包括渠道推广（如应用商店渠道）、反馈渠道和品牌宣传活动，以及游戏发布推广和销售人员的奖金。与第四季度相比，增量部分主要来自渠道推广和品牌活动。我们并没有为财务目的设定非常具体的市场成本目标，而是密切监控以确保高质量的用户增长。决策将基于对所有新增用户质量和数量的观察，包括他们的活跃度，例如日活跃用户数、留存水平、使用时长、日均VV[ph]以及互动次数。当市场机会出现且投资回报率合理时，我们会继续投资。同时，随着商业化进程的深化，我们看到新用户也有效地转化为付费用户。第一季度，MAU成本同比增长70%，但付费用户数量同比增长超过130%，我们的整体付费率也在提高。这表明我们仍有空间提高付费率，从而从用户增长策略中获得更好的长期回报。用户增长也将带动营收增长，你可以看到杠杆效应依然存在。第一季度营收增长了69%，毛利润增长了180%。这意味着我们只需要加速商业化进程，就能从投资中获得更好的回报。目前，在索尼注资后，我们拥有超过100亿的现金储备。所有战略股东仍然非常支持我们的用户增长战略。总的来说，第一季度我们仍然产生了正向的经营现金流，实际现金消耗仅为约2亿元人民币，远低于损益表中记录的亏损。财务状况相当健康。我们相信市场仍在蓬勃发展，机会依然存在。我们正走在抓住这些机会的正确轨道上。现在让Carly来评论品牌升级的情况。
Carly Li
[普通话]
Juliet Yang
正如你已经知道的，用户增长将是我们2020年的主要重点，我们在2019年制定了一个全面的用户增长计划，包括提升品牌知名度，并纠正用户或内容消费者对我们品牌代表或某些内容垂直领域的一些误解。
Carly Li
[普通话]
Juliet Yang
因此从去年年底开始，我们尝试了一些独立的营销活动，其中一些活动您可能已经非常了解。一是我们对英雄联盟世界锦标赛的投资和我们的跨年晚会，以及最近的青年节活动奖励新一代用户，所有这些都与我们现有和潜在用户产生了强烈共鸣。
Carly Li
[普通话]
Juliet Yang
此外，我们还将积极推广移动生态系统内的内容垂直领域，如学习、博客等，让人们知道这是消费这些垂直内容的首选平台。这也有助于我们提升品牌知名度和平台认知度。
Carly Li
[普通话]
Juliet Yang
因此从第一季度运营数据来看，我们采取的努力和举措已经相当显著地提升了我们在16至35岁互联网用户中的品牌知名度和影响力。我们为迄今为止取得的成就感到非常自豪。
Carly Li
[普通话]
Juliet Yang
因此展望未来，我将继续通过线上线下活动推广我们的品牌，创造节日氛围，举办更多活动，并继续教育用户了解我们的品类和内容产品。
Carly Li
[普通话]
Juliet Yang
因此展望未来，我们将推出一系列提升品牌知名度、品牌使命和定位的活动，通过大量线上线下活动进行。时间安排将围绕几个重要时间节点，例如毕业季和Bilibili周年庆，以及一些应用场景。
Carly Li
[普通话]
Juliet Yang
所以明天，也就是3月20日，这也是每年一个非常有趣的时刻，我们将与著名歌手毛不易合作，推出一首毕业主题歌曲《[Mandarin]》，将这首歌献给即将毕业、步入社会的新一代，我们非常期待这首作品与大家见面。
Alex Liu
[Mandarin]
Operator
您的下一个问题来自高盛分析师Wendy Chen。Wendy，请提问。
Wendy Chen
[Mandarin] 谢谢管理层回答我的问题。我的问题与手机游戏业务相关。首先是对上一个问题的跟进，考虑到许多玩家可能已经复工复学，游戏时间可能减少，我们如何看待接下来一个季度的手机游戏业务增长？我的第二个问题是，既然我们正在为推广新游戏《公主连结！》开展一些非常创新的营销活动，想知道我们是否会将这些营销工具包应用于未来将要推出的游戏？最后，想请管理层分享一下我们与索尼在游戏业务方面的战略合作见解？非常感谢。
Rui Chen
[Mandarin]
Juliet Yang
实际上，我们并不认为整个疫情对我们的游戏业务有重大影响。事实上，我们对今年剩余时间的游戏业务充满信心，目前我们有30款独家授权游戏在筹备中。其中8款已经获得审批，这些游戏大部分是国内作品，相对较小规模的是进口作品。所以这是一个非常健康的构成。
Rui Chen
[Mandarin]
Juliet Yang
《公主连结！》的成功，我们相信这是我们强大发行能力和对ACG游戏深刻理解的又一有力证明。在游戏上线前，该游戏已有超过650万预注册用户。自4月16日发布以来，它在中国iOS下载榜上连续一周位居榜首，并在畅销榜上达到第二名。基于我们强大的执行力，我们认为这是一个非常非常成功的活动和非常成功的表现。
Rui Chen
[Mandarin]
Juliet Yang
基于我们现有的数据和收到的反馈，我们相信这将成为一款具有很长生命周期的游戏，可能超过三年。
Rui Chen
[普通话]
Juliet Yang
正如我提到的，《公主连结！》并非我们在ACG游戏发行实力方面的有力证明，我们正在成为中国发行ACG相关游戏不可或缺的渠道。我们相信，随着我们整体社区规模不断扩大，整体游戏用户活跃度持续提升，这一优势将进一步扩大。
Rui Chen
[普通话]
Juliet Yang
展望未来，随着我们内容垂直领域的进一步扩展，我们也将寻求将游戏产品线拓展至更多高质量内容和优质游戏，我们对此同样充满信心，相信这将取得巨大成功。
Rui Chen
[普通话]
Juliet Yang
我们确实与索尼有着长期合作关系。在股权投资之前，我们已经在动画和游戏等多个业务领域展开合作。通过战略合作伙伴关系，我们将在动画和手机游戏方面进一步巩固并提升合作水平。
Carly Li
[普通话]
Juliet Yang
当然。Carly想补充一些内容。首先，索尼是全球娱乐和科技领域的领导者。索尼的战略投资充分体现了他们对哔哩哔哩增长潜力以及我们在娱乐市场独特定位的信心。除了动画和游戏，陈总提到我们还希望与索尼在其他方面展开合作，包括音乐和电影领域，真正为满足用户日益增长的需求带来更多世界级的优质内容。
Wendy Chen
[普通话]
Operator
下一个问题来自摩根士丹利的Alex Poon。请提问，Alex。
Alex Poon
[普通话] 我将翻译我的问题。我的第一个问题是关于月活跃用户目标。既然我们第一季度已经实现了超过1.7亿月活跃用户，我们是否应该预期会调高全年目标以及明年的目标？我的第二个问题与PUGV竞争有关。现在有越来越多的平台允许内容创作者上传内容，并且它们也提供了很多便捷工具和现金回报给这些内容创作者。那么我们应该如何看待PUGV未来的投资回报率？谢谢。
Rui Chen
[普通话]
Juliet Yang
好的。关于第一个用户目标的问题，我们有信心地说，我们将提前实现我们的用户目标。当我们达到目标后，我们会进一步讨论提高用户目标的问题。你的第二个关于竞争的问题。我认为，这个问题的核心基础在于我们如何能够留住我们的内容创作者，或者本质上我们如何能够发展我们的内容创作者。从我们第一季度的数据可以看出，实际上，我们在活跃内容创作者及其内容创作方面经历了非常快速的增长，拥有超过10,000名粉丝的内容创作者数量也在加速增长。所有这些都意味着，我们已经培育了一个非常健康的生态系统，让我们的内容创作者能够在我们的平台上成长。这背后的信息是真正尊重高质量内容，我们期望高质量内容创作者始终将质量放在首位。说起来容易做起来难。你必须坚持这一原则超过10年，并确保这一机制能够帮助你持续吸引和留住这些用户。正如你所看到的，实际上那些顶级内容创作者一直与我们在一起，并与哔哩哔哩共同成长。我认为这就是哔哩哔哩相比其他竞争对手的关键竞争优势。
Operator
今天的问答环节到此结束。我现在将会议交还给管理层进行任何补充或结束语。
Juliet Yang
好的。再次感谢大家今天参加我们的会议。如果您有任何进一步的问题，请联系我，哔哩哔哩高级投资者关系总监Juliet Yang，或TPG投资者关系部。我们在中国和美国的投资者关系联系方式可以在今天的新闻稿中找到。祝您有美好的一天。
Operator
女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢大家今天的参与。您现在可以全部断开连接。