Operator
各位好，欢迎参加哔哩哔哩2022年第四季度及全年财务业绩与业务更新电话会议。今天的会议正在录音中。现在，我将会议转交给投资者关系执行总监Juliet Yang。请开始。
Juliet Yang
谢谢主持人。在本次电话会议中，我们将讨论业务展望并做出前瞻性陈述。这些评论基于我们截至今日的预测和预期。由于多种风险和不确定性，包括我们在最近向美国证券交易委员会和香港交易所提交的文件中提到的风险，实际事件或结果可能与今日新闻稿和本次讨论中提及的内容存在重大差异。我们提供的非公认会计准则财务指标仅用于比较目的。这些指标的定义和调节表可在今日早些时候发布的新闻稿中找到。提醒一下，本次电话会议正在录音中。此外，投资者演示文稿和本次电话会议的网络直播回放将在哔哩哔哩投资者关系网站ir.bilibili.com上提供。今天参加我们会议的哔哩哔哩高级管理层包括：董事会主席兼首席执行官陈睿先生；董事会副主席兼首席运营官李旎女士；以及首席财务官樊欣先生。现在我将电话转交给樊先生，他将代表陈先生宣读准备好的讲话。
Sam Fan
感谢Juliet。感谢各位参加我们2022年第四季度及全年财务与运营业绩电话会议。我很荣幸代表陈先生致开场辞。2022年，我们主动调整战略并重新确定目标优先级，以更好地适应新的行业范式。具体而言，我们将重点放在日活跃用户增长和如何实现盈利上，并在这两方面取得了进展。 首先，我们的用户及其与社区的互动仍是业务基石。通过聚焦日活跃用户增长，我们正在为平台引入更高质量的用户，这与变现潜力联系更紧密。第四季度，我们的日活跃用户增至9300万，同比增长29%。这使得我们的日活跃用户与月活跃用户比率达到28%，较去年同期的26%有显著提升。用户在我们平台上的日均使用时长达到96分钟，推动平台总使用时长同比增长51%。我们将继续通过优化产品供应和算法积累日活跃用户，并通过控制销售和营销支出进一步支持商业前景。 其次，我们提升了商业化效率并加强了成本削减措施，使我们更接近盈利目标。2022年我们的总净收入为219亿元人民币，第四季度总净收入为61亿元人民币，同比增长6%。我们的毛利率在第四季度改善至20%，而上一季度为18%。我们继续采取措施控制开支并提升组织效率。具体而言，第一季度我们同比削减销售和营销费用28%。销售和营销费用占总净收入的比例从去年同期的30%降至第四季度的21%。我们还精简了人员，并削减了非核心和表现不佳的业务。因此，我们第一季度的非公认会计准则净亏损同比收窄21%，环比收窄26%。 随着2023年的推进，我们的运营目标是成为一家更高效的公司。我们将集中资源专注于更少但更重要的任务。具体而言，我们计划继续增长日活跃用户，改善毛利率并收紧开支。我们正在执行这些行动。我们相信，我们正走在2024年实现盈亏平衡目标的正确轨道上。 在概述了我们的战略方法和进展后，我现在想简要更新我们内容、社区和商业化三大核心支柱的情况。 从内容开始。我们不断增长的内容生态系统是我们最宝贵的资产。第四季度，我们平台拥有380万内容创作者，较一年前同期增长25%。创作者每月提交1760万条视频，同比增长62%。为鼓励更多用户将想法转化为创作，我们将为他们提供更多易用工具来启动创作。同时，更多流量将导向中长尾创作者。我们的目标是让更多用户成为创作者，从而推动内容供应和用户参与度。 扩展的内容场景也为Bilibili吸引了更多流量。第四季度，每日视频总播放量同比增长77%至39亿次。特别是，Story模式每日视频播放量同比增长175%，而PUGV每日视频播放量在第一季度增长56%。Story模式使我们得以拓展垂直视频市场，扩大日活跃用户，增加用户在我们平台上的使用时长，并为我们开辟更多商业机会。 为释放商业潜力，2022年我们进一步将商业渠道整合到内容生态系统中。这种结合创造了更沉浸的广告机会和多样化的内容创作者变现渠道。第四季度，超过130万内容创作者通过Bilibili的多个渠道获得收入，同比增长64%。 再看我们的社区，包容的社区环境和丰富的互动工具正在用户与平台之间建立更紧密的联系。第四季度，用户在Bilibili的日均使用时长达到96分钟。月互动量也同比增长35%至136亿次。对于我们社区的核心成员，正式会员数在第四季度达到1.95亿，同比增长34%，其12个月留存率持续超过80%。 现在，让我们回顾商业化进展以及我们对未来发展的思考。第四季度，我们的总净收入达到61亿元人民币，同比增长6%，全年收入增长13%至219亿元人民币。我们现在更专注于提升商业化效率，特别是提升公司层面的毛利率。 现在，我想分享各商业业务线的更多细节。 首先，我们的增值服务业务。第四季度增值服务收入为23亿元人民币，全年为87亿元人民币，分别同比增长24%和26%。特别是直播业务展现出稳健增长。2022年，直播收入增长超过30%。我们将直播整合到视频生态系统中的战略促使更多创作者涉足直播领域。这有助于渗透更多视频用户，转化付费用户，并有机优化我们的收入分成结构。第四季度，月活跃直播主播数同比增长超过17%，直播付费用户数同比增长超过40%。展望未来，直播将继续成为我们的主要收入增长驱动力之一。我们预计将优化收入分成比例，并进一步提升直播毛利率。 截至第四季度末，我们较前期新增近100万大会员，大会员总数达到2140万。期间我们推出了多部国产动画作品，包括备受期待的《三体》。2023年1月，我们联合出品的国风动画《中国奇谭》成为爆款，在我们平台上产生了超过2亿次视频播放量。 至于我们的广告业务，我们在2022年继续获得市场份额。广告收入增长12%，2022年达到51亿元人民币，第四季度为15亿元人民币。第一季度表现最佳的垂直领域是手机游戏、电子商务、数码产品、家电、汽车以及护肤和化妆品。2022年，我们进一步开放生态系统，在各种视频观看场景中拥抱更多广告机会。我们在Story模式中引入的新场景和改进的销售转化模块，证明了我们在效果广告方面的成功，并带来了更高的投资回报率。第四季度，我们的效果广告收入同比增长超过50%。此外，随着用户成熟并进入新的人生阶段，汽车和家电等新消费需求也吸引了更多广告主，他们的广告预算已分配到我们平台。 进入2023年，我们将继续投资并改进广告基础设施，并进一步将广告能力整合到内容生态系统中。 转向游戏业务，全年收入为50亿元人民币，第四季度为11亿元人民币。我们致力于'自研精品，全球发行'的战略。第四季度，我们重组了游戏开发以有效配合这一目标。具体而言，我们淘汰了表现不佳的自研项目，并集中资源专注于我们已有专长的领域。2022年，我们的自研游戏贡献了总游戏收入的5%。随着我们推出更多自研游戏，我们预计这一比例将在2023年继续扩大。 展望产品线，我们计划在今年第二季度推出两款自研游戏《斯露德》和《依露希尔：星晓》，以及六款独家授权游戏。随着游戏版号审批在中国逐渐恢复，我们预计将在国内市场获得更多机会。 总之，新的行业动态要求更高效的运营。2023年，我们将继续集中资源以增长日活跃用户，提高毛利率并收窄亏损。在此过程中，我们将继续加强执行力并收紧开支，同时选择性投资研发以提升商业化效率。通过这些措施，我们相信我们正走在实现财务目标、成为更强大、更具韧性和更高效组织的正确轨道上。 陈先生的发言到此结束。我现在将简要概述2022年第四季度的财务业绩和2023财年的展望。关于2022财年业绩的回顾，请参阅我们今天早些时候发布的新闻稿。 第四季度总净收入为61亿元人民币，较2021年同期增长6%。按收入流划分的总净收入构成约为：增值服务38%，广告25%，手机游戏19%，电子商务及其他业务18%。 收入成本同比增长4%至49亿元人民币。第一季度毛利润为12亿元人民币，毛利率为20.3%，环比上升2.1个百分点。凭借我们严格控制成本结构，我们预计2023年全年将持续改善毛利率。 总运营费用为36亿元人民币，较2021年同期增长15%。在努力提升商业前景的同时，我们也保持精简的成本结构，第四季度销售和营销费用同比下降28%至13亿元人民币，而日活跃用户同比增长29%。销售和营销费用占总收入的比例也降至21%，而去年同期为30%。我们将在2023年继续控制销售和营销费用，同时实现稳健的日活跃用户增长。 一般及行政费用为8.7亿元人民币，同比增长52%。增长主要由于与组织重组相关的一次性遣散费2.52亿元人民币。研发费用为15亿元人民币，同比增长87%，主要由于研发人员增加以及与某些游戏项目相关的一次性整合成本4.7亿元人民币。 随着2023年的推进，我们将采取额外措施降低运营费用。我们认为，我们的总运营费用在2022年达到峰值，并将在2023年开始下降。 净亏损和调整后净亏损分别为15亿元人民币和13亿元人民币，同比分别收窄29%和21%。第四季度净亏损率为24%，较去年同期的36%有显著改善。我们预计2023年将继续收窄亏损。 转向资本配置和负债管理。我们敏锐地意识到现金储备，并已采取措施改善资产负债表，这为我们提供了在2024年前实现盈亏平衡目标所需的灵活性。我们正在积极管理负债以改善资产负债表。第四季度，我们回购并注销了本金总额5.47亿美元的票据，总现金对价为4.2亿美元。作为2023年1月负债管理计划的一部分，我们完成了4.09亿美元的股权融资和票据交换计划。我们注销了本金总额3.85亿美元的可转换票据，对价为3.31亿美元现金，由此次发行提供资金。剩余的6900万美元收益用于补充现金储备。 这些交易后，我们目前有三只未偿还的可转换债券，总额为16亿美元。截至2022年12月31日，我们拥有现金及现金等价物、定期存款和短期投资196亿元人民币（合28亿美元）。我们相信这笔资金足以覆盖所有剩余可转换债券，并为未来运营提供资金，同时我们采取进一步措施收窄亏损并在2024年实现非公认会计准则盈亏平衡。 考虑到这一点，我们目前预计2023年全年净收入将在240亿元人民币至260亿元人民币之间。 感谢各位的关注。我们现在开放问答环节。主持人，请开始。
Operator
谢谢。我们现在开始问答环节。[接线员指示] 第一个问题来自摩根大通的Daniel Chen。Daniel，请提问。
Daniel Chen
[外语] 谢谢管理层给我提问的机会。我的问题是关于2023年展望。随着宏观经济逐渐复苏，我们2023年的核心业务战略是什么？从管理层角度来看，关键关注点有哪些？谢谢。
Rui Chen
[外语]
Juliet Yang
从去年开始，我们注意到互联网行业已经进入了一个新时代。每家公司都更加关注增长质量、收入质量，以及提高毛利率和关注现金流，不仅是中国互联网公司，我们注意到许多美国公司也在做同样的事情。
Rui Chen
[外语]
Juliet Yang
对我们而言，2023年的关键目标是增加营收、缩小亏损，并专注于实现更高质量的用户增长。
Rui Chen
[外语]
Juliet Yang
这将是我们长期的战略。不会因为环境变化而改变。当然，正如您提到的，整体经济的复苏将有助于我们更好地执行这一战略。
Rui Chen
[外语]
Juliet Yang
总体而言，我们的业务将更加聚焦，有两个重要任务。一是增加营收、缩小亏损。二是增加我们的日活跃用户数(DAU)。
Daniel Chen
[外语]
Rui Chen
[外语]
Juliet Yang
首要任务是提升我们的营收。当我说提升营收时，我指的是增加营收以及我们的毛利润。我们将专注于改善毛利率并缩小亏损。在第四季度，我们实现了毛利率的同比和环比改善。我们的净亏损也同比收窄了29%。我们预计在2023年，我们的整体净亏损将有更显著的收窄，并在2024年实现盈亏平衡目标。
Rui Chen
[外语]
Juliet Yang
在用户方面，我们将不再仅仅追求MAU的绝对数量，而是专注于DAU的增长，以及每个DAU能为公司带来的销售转化。
Rui Chen
[外语]
Juliet Yang
在2023年，我们预计DAU与MAU的比例将继续改善。目前我们处于28%的水平。我们预计将提升至30%的水平。
Rui Chen
[外语]
Juliet Yang
这将意味着更好的用户参与度、更好的公司粘性以及更高的商业化潜力。
Rui Chen
[外语]
Juliet Yang
我仍然想强调，无论采取何种战略，我们的社区和内容生态系统都是我们业务的基石。
Rui Chen
[外语]
Juliet Yang
今年我们将庆祝成立14周年。在过去14年中，我们经历了行业周期，从移动PC时代到移动时代，再到如今正在经历的AI驱动时代，无论科技行业如何演变。对于Bilibili而言，社区和PUGV内容生态系统是我们能够持续发展而其他公司来来去去的关键所在。
Rui Chen
[外语]
Juliet Yang
我们相信高质量内容的价值。我们也相信高才华内容创作者能够带来的价值。这是我们业务最大的护城河，也是我们在不断变化的竞争格局中拥有的最大竞争优势。
Rui Chen
[外语]
Juliet Yang
我们相信我们独特的内容生态系统能够持续产生高质量内容和有才华的内容创作者。这些内容为Bilibili带来的价值是我们的核心竞争力。我们将继续培育这一点，并在此基础上持续建设，为公司带来高质量增长。接线员，请下一个问题。
Operator
谢谢。下一个问题来自中金公司的张雪晴。请提问，雪晴。
Xueqing Zhang
谢谢管理层回答我的问题。我的问题是关于财务展望的。正如Rui之前提到的，我们看到公司毛利率在过去几个季度持续提升。管理层如何看待2020年毛利率的趋势？既然我们提供了全年营收指引，这暗示着各业务板块怎样的增长？最后，关于盈亏底线，亏损收窄的具体展望如何？谢谢。
Sam Fan
是的，我是Sam。我来回答您的问题。正如陈先生提到的，公司今年的关键目标是提高毛利率并缩小亏损。这就是为什么在2023年营收指引中，我们正在削减低利润率业务，例如电竞内容供应收入业务和某些低利润率的电商业务。因此，我们预计2023年电商及其他业务营收将同比下降20%至30%的中段。然而，我们预计电商及其他业务的毛利率和毛利润将同比改善。对于非电商业务营收，包括我们的游戏、增值服务和广告业务。如果将这些业务合并计算，我们仍预计2023年将同比增长20%以上。关于毛利润，总体而言，营收的增长将推动毛利率的提高，特别是对于某些固定成本，如服务器和带宽、员工成本和内容成本。2023年，正如我提到的，我们将在内容投资方面更加有选择性和注重投资回报率。我们还预计服务器和带宽成本以及员工成本的占比将会下降。在收入分成成本方面，我们预计各业务线的毛利率都将同比改善。随着高利润率业务逐渐增加其贡献，收入分成成本将有更显著的改善。对于运营费用，总运营费用在2022年已达到峰值。我们预计运营费用将在2023年开始下降。我们在2022年削减了15%的销售和营销费用。我们预计2023年销售和营销费用将进一步削减。同时，行政及一般费用和研发费用的绝对金额在2023年也将略有下降。我们预计我们的毛利率将在2023年逐步改善至20%中段，并且我们也预计2023年非GAAP运营亏损将显著收窄。
Juliet Yang
谢谢。接线员，请下一个问题。
Operator
谢谢。下一个问题来自华兴资本分析师张艺文。请提问，艺文。
Yiwen Zhang
[外语] 我的问题是关于广告业务。能否讨论一下2023年广告市场的展望？我们看到了什么样的变化？其次，在产品方面，能否给我们提供故事模式的最新进展？在产品方面我们应该期待什么样的业务发展？谢谢。
Rui Chen
[外语] 首先，关于故事模式，我们的多屏多场景策略是推动B站用户增长的关键战略之一。28%的日活跃用户占月活跃用户比例以及96分钟的日均用户使用时长表明该策略正在有效发挥作用。[外语] 故事模式作为新增场景，是对我们现有PUGV、OGV直播和大屏OTT场景的重要补充。我们注意到，自故事模式上线以来，它在提升用户参与度方面发挥了至关重要的作用，特别是对于那些不太活跃的用户。同时，它也帮助我们吸引了视频行业的新内容创作者。与此同时，它推动了视频观看量和用户使用时长的增长，超出预期。故事模式本质上让用户可以随时随地访问他们喜爱的B站内容。[外语]
Juliet Yang
B站始终将高质量内容和内容创作者放在首位。自成立以来，PUGV生态系统一直保持着非常健康的增长，当我们提到故事模式快速增长时，不要忘记PUGV也实现了50%的同比增长，并保持了非常健康的增长率。
Rui Chen
[外语]
Juliet Yang
无论是作为内容创作者还是内容消费者，他们对高质量内容的需求都会不断演变。审美风格也是如此。我们认为故事模式作为一个很好的载体，承载了PUGV内容，支持了我们不断增长的生态系统。此外，故事模式与我们现有生态系统的结合帮助我们提高了广告效率，这也为直播和广告带来了新的商业机会。
Rui Chen
[外语]
Juliet Yang
正如您可能已经了解到的，2022年的广告市场非常具有挑战性。整体广告市场仅实现了个位数的低增长。在这个充满挑战的市场环境下，我们继续获得市场份额。对于B站而言，我们的全年广告收入已达到50亿元人民币。
Rui Chen
[外语]
Juliet Yang
至于2023年，广告主的信心有所恢复。也许整个行业可以实现两位数增长。我们将拭目以待。然而，我们也注意到，对于所有广告主来说，他们会更加谨慎，并将更加关注其广告投资的核心价值和广告投资效率。
Rui Chen
[外语] 广告主投资广告的关键原因，我们归纳为三个主要领域。一是新产品发布。二是品牌年轻化。三是持续提升品牌认知并推动销售转化。B站广告的优势在于我们能够覆盖上述所有三个核心需求，并且我们有信心我们的增长率将超过行业增长率。2023年，我们将寻求针对不同行业垂直领域升级我们的销售模式。我们相信整合营销将继续成为我们长期的增长驱动力。对于我们的领先行业垂直领域，我们将继续建立高壁垒并升级四大广告产品矩阵，例如针对游戏、3C和数码产品。以游戏为例。B站拥有中国最大的游戏玩家和游戏内容社区。每月有近9000万独立用户消费游戏内容。我们认为近期版号的常态化对我们也是一个有利的顺风。在第一季度，我们整合了三个关键游戏团队，包括游戏发行、游戏广告和游戏内容，以便为游戏公司提供更全面的服务并提高游戏发行效率。我们的目标是让每家游戏公司都能及时触达其目标受众，并在B站实现更长的运营周期和更高的转化率。[外语]
Operator
请继续。
Juliet Yang
是的，我们刚才断线了一会儿。我们刚才说到B站是唯一开放电商合作的广播社区。去年，我们与阿里巴巴、拼多多合作，在传统品牌和效果广告的基础上优化了我们的品牌引导转化模式。2022年，超过1000个新品牌和超过10000个SKU通过[听不清]功能在B站首次亮相，其收入表现也超出预期。我们将继续整合视频和电商直播——直播电商系统，并探索B站独特的开环交易模式。我们也预计今年能快速扩大在电商广告及其预算中的市场份额。
Carly Li
[外语]
Juliet Yang
[外语] 除此之外，我们还在努力改进算法基础设施，投资于AIGC应用，并提升数据能力，为客户提供更科学的营销数据点。同时，我们还将继续探索更多场景，营造社区友好的氛围。这些都是正确的事情，我们在2022年已经做了这些工作，并将持续到2023年。主持人，请下一个问题。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自美国银行美林证券的Lei Zhang。Lei，请提问。
Lei Zhang
[外语] 感谢管理层回答我的问题。我的问题主要关于游戏业务。能否与我们分享贵公司的自研游戏战略和展望？以及在游戏版号恢复后，我们可以期待哪些新游戏？谢谢。
Rui Chen
我们认为去年游戏业务已进入新时代。版号是原因之一。另一个原因是中国移动游戏玩家渗透率的不断提高。同时，玩家品味的提升以及对更高质量游戏需求的增加，随着制作成本上升，游戏成功率下降，这些因素也在塑造整个游戏行业。在玩家渗透率较低的时代，游戏公司只要有优质作品就很容易赚钱。然而，我们相信在这个新时代，只有两类游戏能够赚钱并取得成功。一是超级大作。二是细分品类中的头部作品，因为它们将拥有更长的生命周期。只有这两类游戏才能在这个新时代获得市场份额并生存下来。Bilibili的游戏战略旨在服务未来几年的市场趋势。我们将坚定执行自研和全球发行的战略。这将是下一个行业周期的关键，因为只有全球发行才能覆盖增加的生产成本，只有最高质量的游戏才能拥有更长的运营周期，从而实现更高的投资回报率。[外语]
Juliet Yang
在游戏类型方面，我们将更加专注，无论是代理游戏还是自研游戏，我们都将专注于我们最具优势的领域。ACG（动漫游戏）将是我们重点关注的三大基因之一。同时，我们将减少开发项目数量，将最佳资源集中在无限潜力项目上。
Rui Chen
[外语]
Juliet Yang
从结果角度来看，我们在自研游戏方面的投资开始取得成效。2022年，我们的自研游戏收入已占游戏总收入的约5%。我们预计这一比例在2023年将继续增长。
Rui Chen
[外语]
Juliet Yang
关于版号，我们认为版号发放已经常态化。国内版号基本上每月都有发放。进口游戏也有一批获得了批准。因此，我们认为这对Bilibili来说是行业利好，不仅有利于我们的自研游戏，也有利于我们的代理运营业务以及游戏广告业务。
Rui Chen
[外语]
Juliet Yang
此外，我们计划在今年第二季度推出两款自研游戏。[技术困难]
Operator
请保持在线，会议将很快恢复。[技术困难]
Juliet Yang
你好。接线员，请提下一个问题。能听到我说话吗？
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自高盛的林肯·孔。林肯，请提问。
Lincoln Kong
[外语] 谢谢您回答我的问题。我的问题是关于AIGC的。基本上，这是今年相当热门的一个主题。管理层能否详细阐述一下，Bilibili如何看待在整个AIGC领域的应用，以及在产品和变现机会方面的潜力？谢谢。
Rui Chen
[外语] 我认为AIGC带来的机遇是一个重大事件，不仅对行业参与者，对整个社会都值得关注，我们相信在内容生成方面将带来巨大的生产力提升。首先，可以类比手机摄像头的发明。它让每个人都能随时随地录制视频。而AIGC可以帮助提高这些内容的生产力，并显著降低制作成本。我们相信这对Bilibili以及该行业的许多其他参与者都带来了非常大的机遇，但对Bilibili尤其如此，原因有二：第一，我们是一个庞大的内容平台。第二，我们是UGC平台。首先，在搜索方面，类似ChatGPT的体验将帮助用户更高效地找到他们想要的视频，比如产品评测，假设人们想寻找新款Airpod的评测。对于拥有自己数据的Bilibili，我们可以轻松积累、查找、组织和结构化有用信息，并以视频片段或文本格式呈现给用户。这将大大增强用户使用搜索功能时的体验。[外语] 至于Bilibili，因为我们拥有大量知识相关内容和结构化的知识内容，这些内容具有更长的时间价值。即使是几年前的视频，我们仍然可以发现那些历史视频持续产生观看量并为用户带来价值，类似ChatGPT的搜索体验将帮助我们扩大历史视频内容的价值，同时提高用户的消费效率。[外语] 在内容创作工具方面，我们相信AIGC可以带来革命性的体验，让更多用户开始创作内容。例如，相同的素材可以以不同的格式呈现在不同的视频中，也让许多曾经只是内容消费者的用户现在可以像专业人士一样轻松创作内容。[外语] 最后，关于虚拟内容创作者，如您所知，Bilibili目前已经是中国最大的虚拟内容创作者平台，我们在Bilibili上有数万名虚拟内容创作者和虚拟主播。AIGC可以为虚拟角色带来更多自动化、更高效率和更好的用户体验。例如，我们的虚拟内容主持人洛天依，AIGC可以将其转变为真实人物。这将为粉丝带来革命性的体验。这有着巨大的想象空间，我们可以在这方面做很多事情。因此我们相信AIGC将在虚拟内容创作者、虚拟直播主持人和Bilibili可以提供的虚拟偶像方面产生非常积极的影响。[外语]
Juliet Yang
作为一个连接内容创作者与用户的平台，生产工具的演进将带来非常积极的影响，为我们的平台带来非常积极的变化。这种变化可能类似于从PC到移动时代的转变。这将让更多人能够访问互联网，让更多用户能够轻松创建内容。这就是为什么我们的用户在过去的几年里增长了十倍。我个人非常期待AIGC工具的参与，在提高视频制作效率方面，让更多人能够更轻松地创建内容，这无疑将最有利于Bilibili作为一个内容平台。好的。我想，我们今天的时间就到这里了。接线员，我们可以结束这次电话会议了。
Operator
谢谢。我现在想把会议交还给管理层，进行任何补充或结束语。
Juliet Yang
好的，谢谢大家今天参加我们的会议。如果您有进一步的问题，请随时联系我们的投资者关系团队或TPG投资者关系部。我们的内容信息已在今天早些时候发布的新闻稿中呈现。谢谢大家。祝大家有美好的一天。再见。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接了。