Operator
各位好，欢迎参加哔哩哔哩2023年第一季度财务业绩及业务更新电话会议。今天的会议正在录音中。现在，我将会议转交给投资者关系执行董事Juliet Yang。请开始。
Juliet Yang
谢谢主持人。在本次电话会议中，我们将讨论业务展望并做出前瞻性陈述。这些评论基于我们截至今日的预测和预期。由于多种风险和不确定性，包括我们在最近向美国证券交易委员会和香港交易所提交的文件中提及的风险，实际事件或结果可能与今日新闻稿和本次讨论中提及的内容存在重大差异。我们提供的非GAAP财务指标仅用于比较目的。这些指标的定义和调节表可在我们今日早些时候发布的新闻稿中找到。提醒一下，本次电话会议正在录音中。此外，投资者演示文稿和本次电话会议的网络直播回放将在哔哩哔哩投资者关系网站ir.bilibili.com上提供。今天参加我们会议的哔哩哔哩高级管理层包括：董事会主席兼首席执行官陈睿先生；董事会副主席兼首席运营官李旎女士；以及首席财务官樊欣先生。现在我将电话转交给樊欣先生，他将代表陈睿先生宣读准备好的讲话。
Rui Chen
[同声传译] 谢谢Juliet。感谢各位参加我们2023年第一季度的业绩电话会议。我很荣幸代表陈先生发表今天的开场致辞。我们2023年的首要任务是提升商业化效率并收窄亏损。我们第一季度的业绩表明，我们正在这些目标上取得坚实进展。 首先，我们的广告业务实现了超过20%的同比增长。第一季度毛利率提升至22%，高于去年同期的16%，推动毛利润同比增长37%。 其次，我们继续采取措施加强费用控制的执行力度。因此，第一季度总运营费用同比下降11%。具体而言，我们在继续扩大日活跃用户的同时，将销售和营销费用削减了30%。这些举措在改善我们的盈利底线方面正显示出成效。第一季度，我们净亏损同比收窄72%。 我们取得的进展让我们有信心，我们正走在实现盈亏平衡目标的正确轨道上。 在专注于改善财务指标的同时，我们继续吸引更多用户并提升社区参与度。第一季度，我们的日活跃用户同比增长18%至9370万，月活跃用户达到3.15亿，推动我们的日/月活跃用户比率从去年同期的27%上升至29.7%。我们的用户继续重视我们不断发展和多样化的内容，第一季度B站用户日均使用时长达96分钟。这使得我们平台的总使用时长同比增长19%。 随着今年推进，我们将继续以成本效益高的方式培育日活跃用户，精简组织架构，提升整体商业化效率。通过这种方式，我们可以更好地将资源分配到能够进一步巩固我们社区的领域。 具体而言，我们正在努力扩大创作者基础，并帮助创作者赚取更多收入。我们还将继续投资商业化能力，包括改进广告基础设施、进一步整合直播和视频运营、开发高质量自研游戏，以及在内容社区探索AIGC机会。所有这些都将帮助我们建立更紧密的社区，释放平台更大的商业潜力。 在概述了我们的进展后，我现在想简要更新我们的三个核心支柱：内容、社区和商业化。 从内容开始。我们的内容创作者是我们生态系统的重要组成部分。我们致力于建立一个能够让他们获得认可和回报的社区。通过提供更多用户友好的编辑工具、专业的内容运营支持，以及改进有利于中长尾内容创作者的流量分发机制，我们可以增加内容创作量并吸引更多创作者加入我们的平台。第一季度，我们的日活跃内容创作者数量同比增长42%，月度内容提交量同比增长79%。 通过进一步将商业渠道整合到我们的内容生态系统中，我们继续赋能更多内容创作者通过多样化途径实现其商业价值。不同的内容创作者可以从他们擅长的领域变现，如广告、直播、在线付费课程和研讨会。借助我们的平台和支持，第一季度有超过150万内容创作者通过多种渠道获得收入，同比增长50%。其中，通过现金激励计划以外渠道获得收入的内容创作者数量同比增长超过55%。 展望未来，我们将继续开发更多渠道和产品，使我们的内容创作者能够实现其商业价值。我们的多场景产品，如Story Mode，也继续吸引用户的广泛关注，满足他们多样化的视频观看偏好。第一季度，我们的每日视频总播放量同比增长37%至41亿。Story Mode的每日视频播放量同比增长82%，PUGV视频播放量同比增长26%。Story Mode的稳健消费趋势仍在持续，并继续为培育日活跃用户、提升社区参与度以及增加商业化潜力提供更多机会。 此外，我们正在探索将AI应用整合到我们的内容生态系统中。利用AIGC可以提升内容创作效率和用户体验。我们相信这对视频行业具有巨大的前景和潜力。利用这些不断发展的技术，我们可以进一步丰富内容供给，赋能创作者更轻松、更有效地实现他们的创意愿景。我们还在测试由AIGC驱动的新功能，以进一步提升用户体验。 至于我们的社区，我们的用户基础仍然具有粘性且高度参与。用户在B站的平均每日使用时长继续稳定在96分钟。月度互动量也同比增长15%至142亿。我们的核心用户群体——正式会员在第一季度达到2.05亿，同比增长29%。正式会员的12个月留存率也保持在80%左右。我们忠诚且活跃的社区使我们能够探索更多样化和基于社区的独家产品和服务，进一步开拓更多商业机会。 现在，让我们回顾一下我们的商业化进展，我们正在改进变现方式以推动利润率扩张和收窄亏损。第一季度，我们的总收入达到51亿元人民币。具体而言，广告业务收入同比增长22%。我们继续采取积极措施提高商业化效率，以支持我们的总收入增长并提升公司层面的毛利率。 更详细地看： 首先，第一季度增值服务业务收入同比增长5%至22亿元人民币，主要由直播业务的增长推动。我们继续将直播能力整合到我们的视频生态系统中。作为创作者变现的主要方式之一，越来越多的创作者正在转型为直播主播。第一季度，月度活跃直播主播数量同比增长34%，直播付费用户数量同比增长15%。我们还改善了直播业务的毛利率，环比和同比均有提升，我们预计这一趋势将持续。截至3月底，我们有2020万大会员。其中超过80%是年度或自动续费套餐订阅者，这代表了用户对我们品牌和内容产品的强烈信任。 转向我们的广告业务。第一季度广告收入同比增长22%至13亿元人民币，这主要得益于我们广告基础设施的改进。过去一年，我们扩大并优化了广告产品供应。同时，我们一直在持续建设商业数据库并改进广告算法，为广告客户带来更好的投资回报率。结果令人鼓舞。第一季度效果广告收入录得近50%的同比增长，而品牌广告和原生广告也录得同比正增长。第一季度表现最佳的垂直行业是游戏、数码产品和家电、电商、护肤美妆以及汽车。随着用户进入新的人生阶段，他们显示出不断增强的消费能力和多样化的消费需求。这一动态正在吸引来自更广泛垂直行业的广告主加入我们的平台，如汽车和家电。 现在来看我们的游戏业务。第一季度收入为11亿元人民币。随着游戏版号审批开始正常化，我们迎来了更多游戏进入我们的产品线。我们计划在未来几个季度在国内市场发布八款新游戏。这些包括Cygames备受期待的游戏《赛马娘》、我们首款自研女性向恋爱游戏，以及我们自研的ACG卡牌游戏《依露希尔：星晓》。此外，我们于4月成功联合发行了《崩坏：星穹铁道》，5月联合发行了《重返未来：1999》，展示了我们强大的发行能力。 转向我们的IP衍生品及其他业务（原电商及其他业务）。第一季度收入为5.1亿元人民币，同比下降15%。收入下降主要是由于主动战略调整，专注于提高盈利能力。第一季度，通过这种方式，IP衍生品及其他业务的利润率显著改善，我们预计未来将继续改善。 最后，我们最近发布了2022年度ESG报告，强调了我们在中国为年轻一代创造和带来的价值。我们致力于承担社会责任，为用户和创作者营造一个包容的社区，并为所有人努力实现可持续的未来。 总之，我们采取的措施正在有效改善我们的财务表现和运营能力，同时我们继续发展充满活力的社区。在今年全年，我们将进一步执行我们的战略，继续扩大毛利率并收窄亏损。 陈先生的发言到此结束。我现在将简要概述我们2023年第一季度的财务业绩以及全年展望。
Sam Fan
第一季度总净收入为人民币51亿元，与去年同期持平。按收入流划分的总净收入构成约为：增值服务43%；广告25%；移动游戏22%；IP衍生品及其他10%。我们的收入成本同比下降7%，推动毛利润达到人民币11亿元，同比增长37%，毛利率为22%，高于去年同期的16%。凭借严格控制的成本结构，我们预计2023年全年将持续改善利润率。总运营费用同比下降11%，环比下降31%。我们在努力增加商业前景的同时，继续保持严格的费用控制。销售及营销费用同比下降30%，而日活跃用户同比增长18%。销售及营销费用占总收入的比例为17%，去年同期为25%。一般及行政费用为人民币5.72亿元，同比增长7%。研发费用为人民币10亿元，同比增长2%。我们预计未来将继续严格控制运营费用。净亏损和调整后净亏损分别为人民币6.3亿元和10亿元，同比分别收窄72%和38%。第一季度净亏损率为12%，较一年前的45%有所收窄。关于资本配置和负债管理。我们目前有三笔未偿还的可转换债券，总额为16亿美元。其中，2027年可转债本金总额7.46亿美元即将面临回售权，可在今年6月前行使。截至2023年3月31日，我们拥有现金及现金等价物、定期存款和短期投资人民币194亿元，约合28亿美元。我们认为这一金额足以覆盖所有剩余可转债以及资助未来运营，包括2027年可转债的回售权。基于此，我们重申对2023年全年净收入的预期，预计在人民币240亿元至260亿元之间。感谢各位的关注。现在我们将开放电话会议接受提问。主持人，请继续。
Operator
谢谢。[接线员指示] 现在，我们将接受第一个问题。问题来自摩根大通的Daniel Chan。您的线路已接通。请提问。
Daniel Chan
[外语] 我将自行翻译。我有一个关于用户增长的问题。我们看到，在第一季度销售及营销费用较低的情况下，我们实际上在第一季度实现了日活跃用户的可持续增长，并且第一季度DAU与MAU比率也有所提高。管理层能否分享一下未来用户增长的前景和策略？谢谢。
Rui Chen
[外语] [口译] 正如我在之前的财报电话会议上所说，我们已采用更加注重质量的用户增长方法。这里所说的质量，我特指日活跃用户（DAU）的增长。在当前阶段，我们的首要任务之一是提升商业化效率，高质量的DAU增长和用户参与度是强化商业化的基石。这种以质量为导向的用户增长策略意味着我们必须从月活跃用户（MAU）转向日活跃用户（DAU）。在过去几个季度中，我们在销售和营销费用降低的同时，DAU数量持续攀升。第一季度，销售和营销费用下降了30%，但我们的DAU增长了18%，达到9370万。因此，与MAU相比，DAU是衡量用户参与度和商业化潜力的更好指标。我们的策略将继续更加侧重于DAU。我们将使用这一指标来监控我们的表现，并推动提升用户平均每日使用时长和DAU/MAU比率。在稳定的MAU基础上，我们现在希望进一步提高用户留存率和参与度。第一季度，DAU/MAU比率增长至29.7%，用户平均每日使用时长达到96分钟。展望未来，我们预计DAU/MAU比率将进一步增加。我认为哔哩哔哩的商业模式是一个良性循环，因为内容创作者、内容供应和内容质量意味着我们能够吸引高质量用户。这里的社区意味着这些用户会留下来并保持参与，然后这为内容创作者创造动力，生成更优质的内容。所以，这就像一个良性循环。这就是为什么从我们的用户增长趋势来看，我认为我们未来能够继续增长DAU。
Operator
谢谢。现在，我们将回答下一个问题。请稍候。下一个问题来自华兴资本的张译文。您的线路已接通。请提问。
Yiwen Zhang
[外语] 我的问题是关于广告业务。你们的广告收入实现了22%的同比增长，快于行业平均水平。能否分享更多关于我们如何改进广告产品和效率的细节？我们对2023年广告市场有何看法？相应地，在这个市场中我们应该采取什么样的策略？最后，最近我们观察到许多电商探索，无论是视频形式还是直播形式。我们在这方面有什么优势或进展？谢谢。
Carly Li
[外语] [口译] 那么，在第一季度，我们看到中国广告市场开始[回暖]，预计将实现两位数增长。但在哔哩哔哩，我们第一季度的增长率为22%，我相信这高于行业平均水平。当然，我们也成功获得了更多的市场份额。具体来看效果广告，我们的同比增长率超过50%，五零。正如陈先生提到的，在日活跃用户健康增长的背景下，我们非常有信心这将反馈到我们的广告收入增长中。具体来说，我认为我们的广告业务既受到横向和纵向改进的推动，也受益于我们社区活跃交易带来的新机遇。所谓横向改进，我指的是加强中台的技术和数据能力以提高广告效率。首先，算法优化有助于提高所谓的深度转化率，其eCPM高于浅层转化。以游戏行业为例，该比率现已提高至35%。其次，我们希望增加商业流量供给。用户的商业行为现在是我们流量管理的监测指标之一。我们希望确保良好的用户体验，同时利用用户生命周期价值模型对广告加载进行动态调整。第三，[数据结构]也至关重要。我们建立了基于科学的营销方法论。2022年，我们提出了Make模型，帮助客户在购买广告前优化广告计划，并在事后帮助他们衡量效果。该模型在第一季度在汽车和快消品行业得到了进一步验证。最后，AIGC也将有助于广告运营和转化效率。这就是我所说的中台横向改进。至于纵向改进，从去年开始，我们一直在为六个关键行业构建和创建定制模型，以便他们的广告能够精准触达哔哩哔哩的合适用户。这里有一些——这里有两个例子。例如，游戏方面，哔哩哔哩以聚集高活跃度、高价值游戏玩家而闻名。第一季度，超过40%的移动用户每天观看游戏视频或直播。我们负责游戏内容、游戏分发和游戏广告的团队现在紧密合作，朝着共同目标努力，这为超出预期的深度用户转化和品牌效果铺平了道路。我们最新游戏《崩坏：星穹铁道》在最初两周的视频播放量是《原神》同期播放量的3.7倍。因此，该游戏的分发和广告收入在第一周也高于《原神》同期。至于电子商务，得益于我们与阿里巴巴、拼多多和京东的数据合作，广告效率显著提升，在618购物节期间，第一季度收入同比增长超过110%。通过包括Sparkle、品牌广告、电商和效果广告在内的全方位营销矩阵，我们预计收入可能增长三倍甚至四倍。对于我们的垂直领域，电子、快消品和汽车行业，我们有信心能够继续保持健康增长的趋势。那么，关于视频和直播电商，我认为这是广告收入和内容创作者收入的增量增长机会。这是我们社区活跃交易的结果。自去年以来，与其他所有内容平台一样，我们正在构建闭环电商系统，但我们始终坚持构建一个开放的生态系统，与所有其他电商平台连接。这是关于塑造用户心智，将哔哩哔哩视为购物场所，并培养他们在此进行交易的能力。第一季度的表现超出了我们的预期。第一季度，每天有超过1000万用户在哔哩哔哩下电商订单，我们还推出了一个促进收藏和交易的双重效果产品，约占第一季度效果广告的30%。电子商务也是内容创作者的新收入来源。第一季度，每月约有5万名内容创作者参与电商销售，现在化妆品、食品和电子产品等类别已经有了顺畅的电商工作流程。展望未来，哔哩哔哩的消费和交易势头将更加强劲。这就是我对视频和直播电商在平台上将如何发展的看法。下一个问题？
Operator
谢谢。现在，我们将回答下一个问题。请稍等片刻。下一个问题来自高盛的分析师Lincoln Kong。您的线路已接通，请提问。
Lincoln Kong
[外语] 感谢管理层回答我的问题。我的问题是关于直播业务的。我们看到直播业务增长相对较快。我们应该如何看待未来的战略和前景，特别是在直播与点播的整合方面，以及直播业务的整体毛利率趋势？谢谢。
Rui Chen
[外语] [口译] 我们一直说直播是我们视频生态的自然延伸。因此，在运营上，我们始终将直播视为我们整体运营的有机组成部分。所以，B站的直播和视频内容往往面向相同的人口统计群体，在类别上也有很多重叠。很多时候，直播主播也是视频创作者。从去年开始，我们一直专注于直播和视频的融合与整合，以便利用视频生态的动能赋能直播业务。我认为我们在直播方面取得的成功，正是由于我们为整合视频和直播生态系统所做的努力。第一季度，同时进行直播的视频创作者数量增长了38%，90%的新直播主播要么是普通用户，要么是视频创作者。视频生态系统是我们直播业务活力和内容的源泉。第一季度，活跃直播主播数量增长了34%，付费用户数量增长了15%。这就是我们如何通过视频生态系统赋能直播的方式。因此，B站拥有非常多样化的视频内容类别，这也促成了我们直播内容的多样性。其中一个标志就是我们的虚拟主播（VTuber）——B站现在是中国最大的虚拟主播群体聚集地。这是我们ACG内容从视频端的自然延伸。如今，虚拟主播是直播收入的重要来源。虚拟主播是B站上非常活跃的直播主播群体。借助AIGC的帮助，我认为他们将能够为用户生成更加生动活泼的图像和内容，整个用户体验也会更加互动。因此，我个人对前景非常乐观。B站也致力于实现多样化，覆盖尽可能多的垂直领域。你可能不相信，但律师和法律事务是B站上非常受欢迎的类别。一些律师也在我们平台上兼任直播主播，回答观众的法律问题。有时他们不得不回答非常琐碎、无关紧要的小问题，无论观众想问什么，这也是B站提供的服务之一。另一个例子是[高尔夫]。中国大约有数千名高尔夫球手，其中绝大多数已经作为直播主播加入了B站社区。尽管这是一个非常小众的爱好，但他们不知何故都聚集在我们的平台上。我们甚至有很多来自台湾省的高尔夫球手在平台上与我们的用户互动。这些例子表明，直播本身在B站上是非常动态和多样化的。它对我们来说不仅仅是另一个收入来源，实际上它提供了大量内容并具有巨大潜力。随着我们的视频业务变得更加强大和壮大，我相信我们的直播业务也将能够扩展和改进。在之前的财报电话会议上，我曾说过直播业务有可能至少翻倍。在这次电话会议上我也可以再次这样说，我相信直播在B站至少有翻倍的潜力，视频和直播的融合将继续增强。理论上，每个用户都可以是视频观众和直播观众，每个主播都可以生成视频内容和直播内容。现在这也是创作者的重要收入来源。第一季度，70万创作者能够从直播中获得收入。视频和直播的融合也可以推动我们的毛利率，降低成本，因为更多普通用户自己进行直播，带宽成本进一步分摊。我们相信直播业务的毛利率将继续改善。谢谢。
Operator
谢谢。现在，我们将回答下一个问题。请稍等片刻。下一个问题来自美国银行证券的Lei Zhang。您的线路已接通。请提问。
Lei Zhang
[外语] 感谢管理层回答我的问题。主要想询问关于内容创作者变现的问题，我们注意到此前在互联网上有一些广泛讨论。能否请您分享更多关于我们如何提高B站内容创作者总收入或商业价值的细节？谢谢。
Rui Chen
[外语] [口译] 嗯，我想您指的是四月份发布的一篇文章，该文章声称B站上许多创作者停止向平台上传新内容。我亲自阅读了这篇文章，认为它完全是误导性的。这篇文章提到了三位暂停更新的内容创作者。在B站数百万创作者中，文章只提到了三位。而且这三位中有两位实际上在那之后已经发布了新内容。所以，我认为尽管这篇文章标题相当吸引眼球，但其内容和推理都是误导性的。我认为这篇文章能够引发热烈讨论，这证明人们非常关注B站，甚至有些媒体还就此文章撰写衍生报道。这就是为什么——这场讨论最终登上了微博热搜榜。在内部，我们一直在努力改善B站内容创作者的商业化，并且我们有数据支持这一点。我们做了大量工作来帮助内容创作者实现变现。仅在第一季度，就有150万内容创作者在B站的收入同比增长了50%，他们从广告、直播和用户付费中获得的收入也显著增加。这篇文章还声称B站正在削减内容创作激励措施，这可能会产生一些影响。这同样非常误导人，因为我们的激励计划仅针对粉丝数少于1万的创作者。基本上，我们提供补贴帮助他们度过内容创作的初期阶段，那时他们还没有能力为自己创造收入。对于粉丝数超过1万的创作者，我们帮助他们找到工具来自行赚钱。因此，这个激励计划对我们平台上的绝大多数创作者来说并不重要。帮助创作者变现一直是我们工作的重点。我们建立了星火系统来帮助内容创作者获得商业合作。我们也在赋能视频创作者转向直播，让他们在那里获得收入。所以，这项工作永远不会停止。我们将加大力度帮助他们获得收入。这是因为我们相信，只有当这些内容创作者不必为金钱担忧时，他们才能投入更多精力创作高质量内容。因此，这篇文章能够引发这样的讨论，表明用户实际上非常关心创作者和B站平台。我们之所以能够拥有如此高比例的高素质创作者，是因为我们相信高质量内容的价值和创作者的力量。这一直是并将永远是我们运营的指导原则。我们一直善待创作者，因为我们理解他们的需求，并将不遗余力地支持这些创作者，帮助他们获得应得的收入。这是一项我们将持续开展的工作。谢谢。
Operator
谢谢。现在，我们将回答下一个问题。请稍等片刻。下一个问题来自中金公司的张雪晴。您的线路已接通。请提问。
Xueqing Zhang
[外语] 晚上好，管理层。感谢回答我的问题。我的问题主要关于游戏业务。您在准备好的发言中提到Bilibili有一些[主要]（注）获批的游戏。那么，管理层能否与我们分享游戏产品线以及[听不清]和展望？谢谢。
Rui Chen
[外语] [口译] 今年将是游戏行业的大年。国内游戏版号现在每月定期发放。对于进口游戏，自去年以来已经发放了两批版号，这不仅对我们的游戏发行业务有利，对广告和直播业务也同样有益。在接下来的几个季度，我们有13款游戏将在国内外上线。其中8款已获得国内游戏版号，将在中国发行。另外5款将在海外发行。我们目前正在为我们发行的高人气游戏《赛马娘》的发布做准备，正在夜以继日地完成该游戏上线前的最后本地化工作。我们还有两款自研游戏：女性向恋爱游戏《星穹铁道》，以及一款ACG卡牌游戏《艾尔之光》，这两款游戏将在今年夏季晚些时候发行。Bilibili拥有最大的ACG游戏玩家和粉丝群体，并且拥有非常年轻的用户基础，这使我们成为发行ACG游戏的核心渠道。自年初以来，我们已经成功发行了多款ACG游戏，证明了我们的价值。再次以米哈游的《崩坏：星穹铁道》为例，该游戏在Bilibili首日下载量高达280万，为我们游戏发行业务创造了新纪录。就在昨天，我们发行的游戏《重返未来：1999》上线，初期反馈非常好。很多人对我们的自研游戏感兴趣。我刚才提到的两个例子是《星穹铁道》和《艾尔之光》，我们还有更多正在开发中的产品线游戏。但对于自研游戏，我们只希望交付高质量的游戏，因此周期会相对较长，每款游戏大约需要三年开发时间，下一款自研游戏可能要到后年左右才会发布。我们将坚持自研精品游戏和全球发行的策略。在游戏类型方面，我们将更专注于我们的强项，如ACG卡牌游戏。我们的目标是开发细分领域的顶级游戏，并在长生命周期内良好运营，我们正在为此付出必要的努力以实现这一成功。谢谢。
Operator
谢谢。现在，我们将回答最后一个问题。请稍等。问题来自瑞银的刘飞。您的线路已接通。请提问。
Felix Liu
[外语] 感谢管理层回答我的问题，祝贺公司在毛利率和整体净利润方面的显著改善。管理层能否详细说明一下你们采取的措施以及未来毛利率提升和亏损收窄的驱动因素？谢谢。
Sam Fan
我是Sam。我来回答您的问题。我们今年的重点非常明确，就是提高毛利率，同时减少净亏损。在第一季度，我们的毛利润同比增长约37%，净亏损同比大幅收窄约72%，环比收窄58%。从收入端来看，我们持续提升收入质量。广告业务，正如我们提到的，同比增长22%，这是一个高利润率的业务。在成本端，我们仍然提高了运营效率，总成本同比下降7%。这导致毛利润增长37%，毛利率提升至22%，而去年为16%。通过技术升级和运营管理，例如带宽成本持续下降，同比下降约16%，环比下降12%。其他固定成本，例如标签和其他运营成本也环比下降约[7%]。从费用端来看，您已经看到整体运营费用显著下降，同比下降约11%，而日活跃用户同比增长18%。我们将继续保持积极控制运营费用，特别是营销费用，第一季度已同比下降约30%。我认为这一趋势将在接下来的季度继续。因此，我们对控制成本和费用相当有信心。我们的毛利率将主要在今年内实现环比改善。运营费用也将呈现有意义的同比下降，从而实现净亏损的进一步收窄。谢谢。
Operator
谢谢。问答环节到此结束。再次感谢各位参加哔哩哔哩2023年第一季度财务业绩和业务更新电话会议。如果您有任何进一步的问题，请联系哔哩哔哩投资者关系执行总监Juliet Yang或Piacente Financial Communications。中国和美国的投资者关系联系方式可在今天的新闻稿中找到。祝您有美好的一天。