Operator
各位好，欢迎参加哔哩哔哩2020年第二季度财报电话会议。今天的会议正在录音中。现在，我将会议转交给投资者关系高级总监Juliet Yang。请开始。
Juliet Yang
谢谢主持人。请注意，今天的讨论将包含与公司未来业绩相关的前瞻性陈述，这些陈述旨在符合美国《私人证券诉讼改革法案》确立的安全港条款。此类陈述并非对未来业绩的保证，并受制于某些风险、不确定性、假设和其他因素。其中一些风险超出公司控制范围，可能导致实际结果与今天新闻稿和本次讨论中提及的内容存在重大差异。关于可能影响哔哩哔哩业务和财务业绩的风险因素的一般性讨论，已包含在公司向美国证券交易委员会提交的某些文件中。除非法律要求，公司不承担更新此前瞻性信息的义务。在今天的电话会议中，管理层还将讨论某些非公认会计准则财务指标，仅用于比较目的。有关非公认会计准则财务指标的定义以及公认会计准则与非公认会计准则财务结果的调节表，请参阅今天早些时候发布的2020年第二季度财务业绩新闻稿。提醒一下，本次会议正在录音中。此外，投资者演示文稿和本次电话会议的网络直播回放将在哔哩哔哩投资者关系网站ir.bilibili.com上提供。今天参加电话会议的哔哩哔哩高级管理层包括：董事会主席兼首席执行官陈睿先生；董事会副主席兼首席运营官李旎女士；以及首席财务官樊欣先生。现在我将电话转交给樊欣先生，他将代表陈睿先生宣读准备好的讲话。
Sam Fan
谢谢Juliet。感谢各位参与我们2020年第二季度财报电话会议。我很荣幸代表陈先生发表今天的开场致辞。第二季度是哔哩哔哩又一个强劲的增长季度。得益于我们日益多元化的内容和品牌知名度的扩大，我们正在触达更广泛的受众群体。第二季度，月活跃用户数达到1.72亿，同比增长55%；日活跃用户数达到5100万，同比增长52%。移动端月活用户继续保持最快增长，本季度达到1.53亿，较2019年同期增长59%。随着用户基数的扩大，用户参与度依然强劲。第二季度，用户平均每天在哔哩哔哩应用上花费79分钟，使我们成为同行中最受欢迎的平台之一。随着我们进入夏季高峰期，通过扎实执行各项举措，我们期待进一步延续用户增长势头。我们继续推出更多优质内容和服务，加强变现能力，并越来越多地将流量转化为付费用户。我们的月均付费用户数同比增长105%，第二季度达到1290万，付费率提升至7.5%，去年同期为5.7%。这些增长推动了我们的总收入增长，我们再次创下26亿元人民币的收入新高，超出指引上限。随着我们持续实现更多运营杠杆效应，毛利率从去年同期的16%扩大至23%。我们坚持用户增长为核心的战略。经过11年的培育，我们相信我们的内容池足够深厚和多样化，能够容纳更大的用户基数，我们的社区足够友好和稳健，能够留住新用户。因此，我们制定了更积极的用户增长计划。我们的主要关注领域是提升品牌知名度和针对性渠道获客。第二季度，我们发起了一系列旨在向更广泛受众传播哔哩哔哩品牌的活动，同时扩大内容对大众市场的吸引力。在11周年庆期间，我们推出了新口号'哔哩哔哩-你感兴趣的视频都在这里'，帮助明确品牌定位并吸引更广泛的用户。基于这一愿景，我们启动了品牌推广系列活动，从第一季度的重磅跨年晚会开始，随后是《后浪》、《入海》、《喜相逢》三部曲视频，这些都取得了巨大成功，我们看到不同人群的品牌认知度和品牌知名度明显提升。这一策略对我们效果显著，我们决心在夏季高峰期继续推进。展望未来，多项积极的行业趋势对我们有利。更快的网络和更智能的硬件的普及使内容创作对每个人来说都更容易、更便捷。特别是，视频行业正成为最大的受益者。视频正迅速成为最具互动性和影响力的信息传递方式。凭借在视频社区领域十年的经验和领导地位，我们完全有能力抓住这一增长机遇。在此概述之后，我想详细介绍我们在内容、社区、商业化及战略增长计划方面的最新进展。首先，我们的内容。PUGV生态系统仍然是我们业务的基石。过去十年，我们精心培育了PUGV社区，并成为行业明确的领导者。我们有效的流量分发机制和友好的社区环境使哔哩哔哩对内容创作者越来越有吸引力。除了使内容创作过程更简单、更易用的工具外，我们还推出了新的广告平台，为内容创作者带来更多商业机会。第二季度，我们约有190万内容创作者每月上传600万个视频，同比分别增长123%和148%。第二季度，流量最大的垂直领域是生活、游戏、娱乐、动画以及科技和知识。随着视频内容的快速趋势，来自其他平台的新人和关键意见领袖正转向哔哩哔哩。2020年上半年，首次提交视频创作尝试的内容创作者数量同比增长139%。这些创意人才为哔哩哔哩开辟了更广泛的内容类别。例如，我们正式推出了知识区，鼓励内容创作者分享他们的见解，如商业故事、技能教程和专业经验。凭借有效的运营活动和欢迎的社区氛围，知识区迅速成为增长最快的领域，我们看到了极佳的吸引力。转向我们的OGV。我们仍然是中国动画领域的领导者，拥有中国最大的动漫库之一。自今年年初以来，又有三部国产动漫加入了我们的'亿级播放俱乐部'，包括《大理寺日志》，以及我们自制的《仙王的日常生活》和《请吃红小豆吧！》。此外，我们计划推出更多哔哩哔哩出品的国产动漫，包括《灵笼》、《凡人修仙传》和《唐传奇》。我们相信这些新系列将在今年夏天吸引更多中国动漫爱好者来到我们的平台。作为我们庞大内容库的补充，我们扩展的综艺节目和纪录片继续引起粉丝共鸣，并为商业伙伴提供了良好的广告渠道。8月，我们兴奋地推出了首档自制音乐综艺《说唱新世代》，由阿里巴巴聚划算赞助。我们希望这档说唱主题的才艺秀能进一步扩展我们的内容供应，同时激励我们的内容创作者和年轻一代。在纪录片方面，我们很高兴不仅获得了用户的广泛认可，也获得了专业机构的认可。我们出品的两部纪录片《但是还有书籍》和《守护解放西》获得了白玉兰奖最佳纪录片提名。我们与国家地理联合制作的纪录片《未至之境》获得了杰克逊·怀尔德媒体奖最佳限定系列长片纪录片提名。转向我们的社区，我们的社区规模和参与度正在快速加速。我们的平台比以往任何时候都更稳健，我们看到所有主要参与度指标都创下新高。第二季度，我们的日均视频播放量达到12亿次，同比增长97%。用户通过弹幕、评论、点赞和动态每月产生近52亿次互动，几乎是2019年同期的三倍。我们的正式会员计划也呈现类似的增长轨迹。截至第二季度末，我们有8900万正式会员通过了100题考试，同比增长65%。该群体的留存率仍远高于80%，证明了我们用户的忠诚度。转向我们的商业化进展，我首先回顾一下游戏业务的状况。移动游戏业务收入同比增长36%至12亿元人民币，占总收入的48%。基于我们庞大且不断扩大的游戏玩家社区，我们在ACG领域的发行能力变得更加强大。第二季度，我们很高兴将新的重磅游戏《公主连结Re:Dive》加入我们的游戏组合。这款独家授权的日本RPG游戏在4月发布后立即大受欢迎，并多次登上中国iOS下载榜和畅销榜榜首。我们的经典游戏《命运-冠位指定》继续对其稳定的粉丝群保持相当大的吸引力。6月底，我们兴奋地庆祝了《碧蓝航线》三周年，推出了重大内容更新和配套的线下活动。这些游戏的长生命周期继续有力地证明了我们运营和维持高质量游戏的能力。看看我们的游戏管线。目前，我们有11款游戏已获得版号，计划在未来几个月内发布。其中包括备受期待的改编自热门日本动漫的ACG游戏《魔法纪录》，以及激动人心的MMORPG《刀剑神域：关键斗士》。此外，在加强ACG游戏运营的同时，我们继续扩展高质量游戏的供应。7月底，我们举办了首届游戏发布会'你的幻想世界'，推出了11款涵盖不同品类的激动人心的游戏。其中包括模拟游戏《暗影火炬城》，一款自主研发的ACG游戏；《火种》，改编自我们自有国产动漫IP的备受期待的游戏；以及几款高质量的ACG游戏，《宝石幻想：光芒重现》和《机动战姬：聚变》。8月，我们很高兴地宣布，我们将为中国玩家带来《糖豆人：终极淘汰赛》的移动版，这是一款激动人心的大逃杀游戏。随着我们巩固游戏相关内容供应并欢迎更多游戏爱好者来到我们的平台，哔哩哔哩已成为联合运营合作伙伴的首选平台。下半年，我们将继续与领先的游戏开发商合作，为用户带来优质游戏，如米哈游的《原神》和网易的《哈利波特：魔法觉醒》。转向我们的增值服务业务，增值服务收入同比增长153%，第二季度达到8.25亿元人民币。我们的增长主要得益于大会员、直播和其他增值服务的贡献增加。我们继续丰富直播内容，并在不断增长的流量中提高渗透率。随着我们的平台在中国在线娱乐行业的影响力越来越大，我们看到更多主播和经纪公司转向哔哩哔哩来扩大粉丝群并最大化商业潜力。在电子竞技方面，我们与拳头游戏的三年战略合作伙伴关系将显著提升我们在这一领域的地位。我们将与拳头游戏和地方政府合作，举办多样化的线上线下活动，推广世界知名的英雄联盟全球总决赛，同时吸引更多电竞爱好者来到哔哩哔哩。我们的大会员为付费用户提供额外的独家或高级内容，在第二季度继续蓬勃发展。截至6月底，我们有1050万大会员，同比增长100%。这些会员代表了我们最忠诚用户的黄金群体，他们也是未来交叉销售机会最成熟的用户。值得注意的是，我们的漫画业务也在崛起。两年内，哔哩哔哩漫画从零起步，已成长为中国前三大漫画平台，拥有超过100万付费订阅者。作为我们核心ACG内容供应的自然延伸，我们看到主应用和哔哩哔哩漫画应用之间有巨大的协同效应，增长空间显著。至于我们的广告业务，我们不断增长的用户基数和提升的品牌知名度使哔哩哔哩成为广告商的必选平台。尽管宏观环境严峻，我们的广告业务仍增长至3.49亿元人民币，同比增长108%，并继续扩大客户基础。该时期领先的行业垂直领域是游戏、电商、3C产品、食品饮料和教育。总之，我们又迎来了一个强劲的增长季度，我们完全有能力继续沿着这一轨迹前进。基于今年上半年的积极势头，我们计划在未来几个季度在品牌和渠道方面进行额外投资，以进一步推动用户增长和提升品牌知名度。我们相信这些投资将促进我们的自我实现增长循环，并在长期内产生可观的回报。随着我们达到新的高度，我们的重点仍将放在增长质量上，我们将继续密切监控营销费用的投资回报率。我们相信，我们有效的战略举措将进一步推动用户增长，支持总收入扩张，并继续为我们公司、投资者和不断增长的用户社区创造价值。陈先生的发言到此结束。我现在将简要概述2020年第二季度的财务业绩。我们的总收入同比增长70%至26亿元人民币，超出指引上限。随着游戏收入占总收入的比例略低于一半，我们对非游戏产品的商业化进展以及将在线流量转化为付费用户的能力感到满意。月均付费用户数同比增长105%，第二季度达到1290万。收入成本同比增长57%至20亿元人民币。收入分成成本是收入成本的关键组成部分，为10亿元人民币，较2019年同期增长79%。毛利润同比增长130%至6.04亿元人民币。我们也开始看到多元化收入流带来的运营杠杆效应。随着更高利润率业务的收入贡献增加，以及付费用户带来的额外收入，我们的毛利率持续改善，第二季度达到23%。总运营费用增至12亿元人民币，较2019年同期增长103%。销售和营销费用为6.75亿元人民币，同比增长181%。增长主要归因于与哔哩哔哩应用和品牌相关的渠道和营销费用增加，以及公司移动游戏和销售营销人员的费用。一般及行政费用为2.08亿元人民币，同比增长48%。增长主要由于一般及行政人员增加以及股权激励费用增加。研发费用为3.31亿元人民币，同比增长53%。增长主要由于研发人员增加以及股权激励费用增加。2020年第二季度净亏损为5.71亿元人民币，2019年同期为3.15亿元人民币。调整后净亏损（非GAAP指标，不包括股权激励费用和业务收购产生的无形资产摊销费用）为4.76亿元人民币，2019年同期为2.56亿元人民币。基本和稀释每股净亏损为1.63元人民币。调整后基本和稀释每股净亏损为1.35元人民币。截至2020年6月30日，我们拥有现金及现金等价物、定期存款和短期投资156亿元人民币（22亿美元），而2019年12月31日为81亿元人民币。对于2020年第三季度，我们目前预计收入将在30.5亿元人民币至31亿元人民币之间。感谢各位的关注。我们现在将开放电话会议进行提问。主持人，请开始。
Operator
谢谢，先生。女士们、先生们，我们现在开始问答环节。[接线员指示] 队列中的第一个问题来自摩根士丹利的Alex Poon。Alex，请提问，您的线路已接通。
Alex Poon
[外语] 我的第一个问题是关于用户增长。上半年用户增长非常强劲。请问，您能否与我们分享上半年新用户增长的质量、留存率和用户画像？以及关于下半年增长和明年，您用户增长战略的关键重点是什么？您将如何平衡用户留存与维持下半年及明年的快速用户增长？非常感谢。
Rui Chen
[外语] 我将为陈先生翻译。去年，我们已加强并重申用户增长将是我们的关键战略重点，并且我们在今年上半年高效执行了这一战略，取得了非常积极的进展。关于您询问的新用户画像，新用户画像没有显著变化，我们仍然看到大量年轻一代新用户加入，新用户的平均年龄约为20岁。然而，我们想强调在用户增长过程中，我们更注重质量而非数量，用户质量可以通过每日使用时长来支撑——每日使用时长为79分钟，我们的用户月活跃度达到52亿，每日视频观看量达到12亿。所有这些数据都表明，我们的用户不仅增长非常快，而且质量非常高。值得注意的是，我们注意到在2020年上半年加入并在同期为我们服务付费的新用户比例，与去年同期相比显著增加。此外，2017年、2018年和2019年加入我们平台的用户也持续留存并在随后几年付费，他们的付费比例也在增加。因此，这组数据再次有力地证明了我们新用户增长的质量。这里我们也想强调我们用户增长的方法论。我们对用户增长轨迹非常有信心的原因在于，我们一直强调用内容吸引用户，用社区留住用户。正如您可能注意到的，今年上半年，我们在让内容触达更广泛受众方面取得了显著进展，这种用户增长无法仅通过渠道获取或用户获取来实现。如果用户仅通过渠道获取来到我们平台，没有优质内容，我们无法留住他们。关键策略是让我们的内容扩展到更广泛的类别，这为我们打开了新的人口群体。Bilibili是一个具有高参与度和高留存率的社区，尽管用户数量显著增加，我们整体社区的粘性依然很强，保持高留存率。我将向您更新我们的用户计划时间表。大家都知道，在第一季度疫情期间，人们有更多时间，这为我们投资用户增长提供了很好的窗口。第二季度，随着人们复工复学，进入更稳定的生活阶段，我们将专注于提高留存率并将这些用户转化为付费用户。值得注意的是，我们在第二季度在提升品牌知名度方面也取得了非常好的进展，并取得了相当不错的成果。第三季度传统上是我们的强劲旺季，因此我们计划在品牌和渠道获取方面进行额外投资。我还将向您更新我们第二季度的品牌活动。从5月开始，我们成功推出了营销活动三部曲，我们相信这一系列活动作为完整的营销内容，是第二季度中国互联网公司中最成功的品牌活动。这证明了我们不仅有能力在年轻一代中举办精彩活动，还有能力触达更广泛、更广泛的受众。我们强调品牌建设的原因在于，品牌建设可以带来回报，这基于我们的商业模式——用内容吸引用户，用社区留住用户。随着我们的内容不断发展以触达更广泛的受众，一个重要途径是让更多人知道Bilibili提供如此丰富的内容，这与我们的新品牌口号"Bilibili Positive"相符。关于我们第三季度的用户展望，我们相信本季度将达到历史新高。这个夏天有点特殊，因为7月大部分学生返校，8月是完整的暑假月份，9月则是学生返校的时期。因此，在8月，我们相信能够实现相当高的月活跃用户目标，按季度月平均计算，我们相信可以达到历史新高。在单月基础上，我们相信在第三季度单月能够实现超过2亿人民币的年度目标。
Carly Lee
[外语] Carly想补充几点。在今年我们的品牌升级活动中，整体品牌曝光量已超过50亿次，在17至35岁年龄段人群中的品牌认知度已提升至80%，抱歉是60%。下半年，我们的主要重点将是将对Bilibili品牌的认知转化为Bilibili用户。下半年，营销活动仍将围绕关键时间节点展开，如暑假和返校季，以及英雄联盟全球总决赛和我们的跨年晚会等，并在长世代中创造类似工作场景的新内容、新品牌活动，进一步推动用户增长。
Operator
下一个问题来自美国银行美林证券的Lei Zhang。Lei，您的线路现已接通。
Lei Zhang
[外语] 谢谢管理层，祝贺强劲的业绩表现。我的问题实际上关于你们的游戏业务，在第二季度表现相当稳健。我想请问能否分享更多关于《公主连结》的表现细节？具体来说，您对这款游戏的生命周期有何预期？其次，能否提供一些关于游戏管线的更新，以及我们可以期待哪些游戏发布，特别是您对《糖豆人》移动版的预期。谢谢。
Rui Chen
[外语] 关于《公主连结Re:Dive》的生命周期，我们预计这款游戏将拥有非常长的生命周期，我们预期这款游戏会持续相当长的一段时间。对于这款游戏，它在很多方面都打破了历史记录。就预注册人数而言，我们有超过650万人预注册，这款游戏的新增用户数也创下了历史新高。这款游戏的成功证明了两个方面。第一，ACG游戏已成为年轻一代偏好的主流游戏类型。第二，多年来，我们运营和维持ACG游戏的能力已显著提升。我们对延续这一成功相当有信心。对于像《公主连结》这样拥有庞大用户基数的游戏，在四个月的运营历史中，其运营和技术运营都非常顺利。这再次支持了我们的观点，即哔哩哔哩能够很好地运营这类游戏。关于这款游戏的长生命周期，我们预计它可能会像FGO一样持续数年。至于我们的整体游戏业务，目前我们有超过30款游戏在筹备中。这些游戏不仅仅是ACG游戏。自去年以来，我们一直在积极扩展不同游戏类型的内容供应，并在一些主机游戏、独立游戏方面取得了相当不错的进展，并获得了良好的成果。您提到的《糖豆人》游戏是我们成功尝试拓展新游戏类型的另一个例子。展望未来，我们将继续探索适合我们用户群体的新游戏类型。在收入贡献方面，我们相信ACG游戏在这方面确实具有优势。在我们的游戏储备中，我们相信《刀剑神域：关键斗士》将是一款能够在收入方面做出可观贡献的游戏。
Operator
我们的下一个问题来自摩根大通的Daniel Chen。Daniel，请提问。您的线路现已接通。
Daniel Chen
[外语] 谢谢管理层。我有一个关于广告的问题。我们的广告收入同比增长在第二季度实际上有所加速。因此，我们预计广告收入将在下半年保持这种强劲势头。这背后的关键驱动因素是什么？是品牌广告吗？还是因为效果广告（包括费用）？那么，对于我们在第三季度为内容提供商推出的新广告系统，我们的预期是什么？谢谢。
Carly Lee
[外语] 总体而言，2020年仍然充满不确定性和巨大活力。然而，在这种充满挑战的宏观环境下，我们仍然实现了相当不错的广告增长率，同比增长108%。Bilibili作为视频平台，我们是整个视频化行业趋势中最大的制造商之一。我们观察到广告主的预算已从传统门户网站转向视频平台。正如我们之前提到的，我们在上半年大力投资扩大品牌知名度并提升品牌影响力。我们已成为广告主触达年轻一代人群的必选平台，同时也成为创造病毒式营销事件的媒体中心。Bilibili的品牌升级和品牌知名度提升与广告主对Bilibili品牌主张的认知有直接关系。随着用户持续增长和PUGV生态系统持续推动，我们在扩展广告内容垂直领域方面取得了良好进展，如时尚、生活方式、科技、健身以及汽车等领域。因此，我们也希望在这些行业垂直领域拓展广告主客户。在第二季度，我们没有针对特定垂直领域进行单一营销活动，而是强调我们的整体营销解决方案以及Bilibili的品牌主张和影响力。这一策略对我们效果良好，我们计划继续推进这一策略。支撑我们第二季度强劲增长的原因在于我们在广告产品、广告主垂直领域以及AI驱动算法提升广告效率方面的改进。我们有信心将这一良好势头延续到第三季度。展望第三和第四季度，我们非常有信心能够在广告业务上实现持续增长，并开发具有Bilibili特色的广告解决方案活动。重点领域可能集中在电商领域。Bilibili充满活力和参与度的社区已成为许多电商平台推广购物节和购物活动的理想平台。因此，在今年下半年，这可能是一个不断增长的细分领域。随着内容垂直领域的扩展，我们非常有信心在这些垂直领域拓展广告主。第三点是算法的持续改进。我们将继续投资提升广告效率，提高广告主的投资回报率。第四点是下半年的重大活动。可能会有新的变体以及新的活动和晚会。这类具有Bilibili特色的活动已成为广告主触达年轻受众的热门广告渠道。
Carly Lee
[外语] Sparkle平台是我们推出的一个新平台，旨在帮助内容创作者与品牌广告主建立联系。该平台为内容创作者提供定价系统、订单管理以及结算服务。我们希望这个平台能更好地服务内容创作者，提升和拓展他们的商业潜力，增加他们的收入。自7月上线以来，已有超过8000名内容创作者参与并注册了该平台。关于GMV，我们将在达到一定里程碑时进行披露。最后，我们将继续专注于提升数据能力，为内容创作者提供更好的决策支持、售前售后服务，并增强他们的盈利能力。
Operator
下一个问题来自华兴资本的Alex Liu。Alex，请提问，您的线路已接通。
Alex Liu
[外语] 我快速翻译一下。我想了解大型直播业务与核心业务在运营经验和路线图方面有哪些主要差异？考虑到直播业务需要一定的孵化时间，并在用户采用方面达到拐点，如果是这样，我们距离那个拐点还有多远？谢谢。
Rui Chen
[外语] 直播业务正如我们之前提到的，一直是我们内容生态系统的一部分。这不仅是我们单一的商业化渠道，也是我们内容的重要组成部分。直播也为我们的内容创作者提供了一个很好的激活平台，让他们能够与粉丝互动，同时提升他们的商业化潜力。因此，在过去几年中，您可能注意到其他直播平台之间存在激烈竞争。然而，哔哩哔哩始终保持在自我维持的生态系统内，不断有才华的内容创作者涌现，他们成为我们的直播主播并提供非常优质的内容。这是相当不同的，哔哩哔哩的直播业务与其他单一直播平台有很大区别。我们在直播业务上的内容提供实际上反映了我们在视频平台上的内容。例如，我们受欢迎的游戏相关视频也会成为我们热门的直播内容。因此，在直播垂直领域中，游戏、才艺表演和生活方式相关内容是主要垂直领域。您可以在我们的平台上看到，许多受欢迎的直播主播也是我们最受欢迎的内容创作者。直播行业有两个关键因素：一是优秀的直播主播，二是良好的用户基础。我们相信我们在这两个因素上都有优势。我们既有最高质量的内容创作者作为直播主播，也拥有非常高质量的用户群体，他们喜欢观看直播内容。因此，与其他直播平台相比，您对收入轨迹的看法是正确的，我们倾向于实现更稳定的增长，而不是急剧上升的周期，因为其他平台通过签约顶级内容主播，会在短期内推动收入增长。但我们商业模式的优点在于，我们倾向于拥有更稳定和可持续的生命周期，我们的内容创作者（直播主播）的生命周期也往往更长。我们非常有信心成为视频内容创作者的首选平台，考虑到视频等同于我们平台上的直播内容，我们也非常有信心在未来成为最受欢迎的直播平台之一。
Operator
问答环节到此结束。我想将会议交还给管理层，看看是否有任何补充或结束语。
Juliet Yang
再次感谢您今天参加我们的会议。如果您有进一步的问题，请联系我——哔哩哔哩高级投资者关系总监Juliet Yang，或TPG投资者关系部。我们在中国和美国的投资者关系联系方式可以在今天的新闻稿中找到。祝您有美好的一天。
Operator
女士们、先生们，我们今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。请大家注意安全。现在可以挂断电话了。