Operator
各位好，欢迎参加哔哩哔哩2022年第一季度财务业绩及业务更新电话会议。今天的会议正在录音中。现在，我将会议转交给投资者关系执行总监Juliet Yang。请开始。
Juliet Yang
谢谢主持人。在本次电话会议中，我们将讨论业务展望并做出前瞻性陈述。这些评论基于我们截至今日的预测和预期。由于多种风险和不确定性，包括我们在SEC和香港交易所最新文件中提及的风险，实际事件或结果可能与今日新闻稿和本次讨论中提及的内容存在重大差异。我们提供的非GAAP财务指标仅用于比较目的。这些指标的定义和调节表可在今日早些时候发布的新闻稿中找到。提醒一下，本次会议正在录音中。此外，投资者演示文稿和本次电话会议的网络直播回放将在哔哩哔哩投资者关系网站ir.bilibili.com上提供。今天参加我们会议的哔哩哔哩高级管理层包括：董事会主席兼首席执行官陈睿先生；董事会副主席兼首席运营官李旎女士；以及首席财务官樊欣先生。现在我将电话转交给樊欣先生，他将代表陈睿先生宣读准备好的讲话。
Xin Fan
谢谢Juliet。感谢各位参加我们2022年第一季度业绩电话会议。我很荣幸代表陈先生发表今天的开场致辞。第一季度，突如其来的新冠疫情在全国范围内爆发，影响了人们的日常生活。我们总部所在地上海受到严格封控措施的特别影响。在这段充满挑战的时期，我们的首要任务是保障员工的健康与安全。自3月中旬以来，我们有超过8,000名员工一直居家办公。我们为上海员工安排了生活必需品的配送，当时上海物资供应最为困难。此外，我们在五一假期期间免费向公众开放了纪录片库，并向上海市民捐赠了200万个Bilibili大会员。我们很高兴看到封控措施已于上周结束，希望每个人的生活以及我们的日常业务也能恢复正常秩序。面对挑战，我们的业务基础依然坚实且富有韧性。第一季度，我们充满活力的社区继续以更快的速度增长。总月活跃用户同比增长31%至2.94亿，日活跃用户增长更快，同比增长32%，达到7,900万。我们计算的总用户流量（即日活跃用户乘以每日人均使用时长）同比增长52%。在此期间，每位用户平均每天在Bilibili上花费95分钟，这是我们运营历史上最长的时间。这些强劲的用户指标体现了我们坚实的业务基础，我们看到这种势头在第二季度仍在持续。尽管受到疫情封控的短期影响，我们第一季度的总净收入仍达到50.5亿元人民币，同比增长30%。第一季度，我们的付费率和月均付费用户分别创下9.3%和2,720万的历史新高。直播业务是这一时期的主要增长动力，付费用户会员同比增长60%。尽管行业需求疲软，我们继续在广告领域扩大市场份额，第一季度广告收入同比增长46%。提高广告效率并探索新产品，例如Story Mode中的广告，是我们预计在未来几个季度应对充满挑战的宏观环境时将利用的一些举措。用户增长、有效控制支出以及提高运营效率是我们的首要目标，我们在第一季度在这些方面都取得了一些进展。销售和营销费用环比下降29%，占总收入的25%，低于上一季度的31%。服务器和带宽成本环比下降2%，考虑到我们的日均视频播放量环比增长36%，这并非易事。我们继续在第一季度投资研发，我们认为这对于长期可持续发展至关重要。无论疫情对我们短期财务指标的影响如何，我们仍致力于中长期目标，即缩小亏损率并实现盈亏平衡。展望未来，我们将进一步加强商业化能力，控制成本并提高人力资本效率。在概述之后，我想详细介绍我们第一季度在内容、社区和商业化方面的运营情况。Bilibili独特的内容和社区产品为我们的用户提供了在线视频领域不可替代的体验。自2021年以来，我们通过推出Story Mode和智能电视应用，成功扩展为一个视频社区。这些举措有效地以更多形式将我们丰富的内容带给用户，满足他们不同的观看偏好。用户对我们短视频Story Mode的反应非常令人鼓舞。这种具有Bilibili特色的短视频提供了独特的工作体验，满足用户移动娱乐需求。Story Mode带来了总视频消费的增量增长，在第一季度贡献了我们总视频播放量的20%以上。这些数字在第二季度持续增长。除了带来更多播放量和创造更深的社区纽带外，Story Mode还为广告商以及我们的直播服务开辟了新的商业化机会渠道。在此期间，用户主要参与生活方式、游戏、娱乐、ACG和知识类内容。在这些顶级垂直领域及其他领域，内容创作依然活跃。月均内容投稿量为1,260万，同比增长63%。本季度月活跃创作者为380万，同比增长75%。我们对创作者的重视是我们能够保持强大内容和健康社区的原因之一，关键在于激励他们持续创作，帮助他们获得认可并提供货币回报。我们正在为他们提供这两者。第一季度，拥有超过10,000名粉丝的内容创作者增加了44%。除了我们的现金激励计划外，我们还鼓励内容创作者通过多种途径更充分地实现其商业价值，包括直播、我们的Sparkle广告平台、创作者推荐广告以及用户的直接打赏。第一季度，共有110万内容创作者因其作品获得了货币补偿，同比增长19%。至于我们的社区，我们继续营造一个活跃的环境，让用户更接近内容，并与创作者及彼此互动。我们不仅可以从第一季度创纪录的日均95分钟平台使用时长中看到这一点，还可以从每日视频播放量的增长中看到——同比增长84%，达到近30亿次。第一季度的商业互动次数达到123亿次，同比增长87%。我们的用户与社区之间的联系持续增强。截至3月底，我们拥有1.58亿正式会员，占月活跃用户的41%，其12个月留存率稳定在83%。我们的Story Mode和智能电视在提升参与度方面都发挥了积极的增长作用。现在让我们看看我们的商业化努力。加速商业化努力是我们今年最重要的目标。尽管面临宏观逆风，我们的业务具有韧性。广告和电商业务在近期已经并将特别受到影响，我们更加关注收入增长的质量，特别是每个业务分部的利润贡献。对于我们的游戏业务，第一季度游戏业务净收入同比增长16%至13.6亿元人民币。我们继续投资内部游戏开发，在第一季度收购了一家新工作室。同时，我们密切关注现有项目并进行敏捷测试，以保持我们的产品线领先于快速发展的行业。我们还在努力提高工业化开发能力，这对于实现可行的创意同样重要。转向我们的产品线。已有三款游戏获得版号，其他一些游戏处于后期审批阶段。对于我们在海外市场的游戏运营，我们有三款游戏计划在第二季度推出，下半年还有更多。转向我们的增值服务业务。增值服务净收入为20.5亿元人民币，同比增长37%，超越疫情，该领域存在大量货币化机会，特别是在直播和其他创新的社区相关增值服务方面。我们庞大的PUGV视频库和才华横溢的创作者池为我们提供了独特的优势，可以借此加强我们的直播业务。第一季度，Bilibili上的活跃主播数量同比增长88%。我们继续推出更多工具和功能，让创作者展示才华，并引入新形式的互动虚拟礼物计划。同时，Story Mode的受欢迎程度为用户发现有趣的直播内容开辟了新途径。随着这些举措的实施，自然转化为付费用户的情况也随之出现。第一季度，直播业务的月均付费用户同比增长60%。至于我们的大会员，截至第一季度末，我们拥有2,010万大会员，同比增长25%。其中近80%是年度或自动续费套餐订阅者，代表了他们对我们的强烈信任。2022年，我们将继续添加令人兴奋的内容以吸引会员，包括Bilibili出品的中国动漫系列、综艺节目和纪录片。看看我们的广告服务，该分部收入为10亿元人民币，同比增长46%。第一季度，我们的前五大广告行业垂直领域是游戏、护肤和化妆品、3C产品、汽车以及食品和饮料。3月份，突如其来的疫情封控导致中国主要城市的旅行限制和物流困难。一些广告投放被延迟或暂停。面对这些逆风，我们正积极推进扩大广告场景，推出更多创新广告产品，并通过更好的转化工具包提高广告效率。我们在4月份推出了Story Mode广告，初步反馈令人鼓舞。与基于文本或功能的广告相比，Story Mode中的广告为广告客户带来更高的投资回报率，并为我们的广告库存和EGPM带来增量增长。我们计划分配更多资源来改善其性能，包括算法和产品能力。电子商务是另一个受疫情导致的物流中断严重影响的领域。我们相信，客户的信任是我们最宝贵的资产。我们为客户提供了免费配送服务和自动退款选项。随着复苏开始，我们的主要GMV销售额再次上升。展望未来，我们将继续探索新的创新模式，以最大化我们的IP价值，并与我们领先的内容垂直领域实现协同效应。面对宏观挑战的叠加，我们今年剩余时间的行动计划是明确的。首先，我们旨在采取一切必要措施恢复正常业务运营。其次，我们将专注于用户质量和收入增长，特别是日活跃用户指标和各业务分部的利润率。最后，我们将采取必要行动进一步控制成本和费用。陈先生的发言到此结束。我现在将简要概述我们2022年第一季度的财务业绩以及2022年第二季度的展望。2022年第一季度总净收入为50.5亿元人民币，较2021年同期增长30%。收入成本同比增长43%至42亿元人民币。作为相关固定成本组成部分的服务器和带宽成本环比下降2%。每视频播放量的服务器和带宽成本环比下降27%，显示我们在成本节约方面的持续努力和进展。我们第一季度的毛利润为8.072亿元人民币，毛利率为16%。总运营费用为28亿元人民币，较2021年同期增长42%，较2021年第四季度环比下降9%。销售和营销费用为13亿元人民币，同比增长25%，环比减少5.077亿元人民币。销售和营销费用占总收入的百分比为25%，低于上一季度的30%。一般及行政费用为5.353亿元人民币，同比增长38%，环比基本持平。研发费用为10亿元人民币，同比增长74%。增长主要由于研发人员增加以及股权激励费用增加。我们将密切关注投资进展和效果，并在必要时进行持续调整。2022年第一季度净亏损为23亿元人民币，而2021年同期净亏损为9.049亿元人民币。调整后净亏损（一项非GAAP指标）为16.5亿元人民币，而2021年同期为8.910亿元人民币。第一季度基本和稀释每股净亏损为5.80元人民币，而2021年同期为2.54元人民币。调整后基本和稀释每股净亏损为4.20元人民币，而2021年第一季度为2.50元人民币。转向我们的资本配置和负债管理。我们在3月初宣布了5亿美元的股票回购计划。截至2022年3月31日，根据该计划已购买约140万份美国存托凭证，总成本为3,000万美元。我们也在优化负债水平。第一季度，公司回购并注销了总计2.04亿美元本金的可转换优先票据，总现金对价为1.479亿美元，并录得现金节省3.388亿元人民币。截至2022年3月31日，我们拥有现金及现金等价物、定期存款和短期投资247亿元人民币。关于我们拟转换为香港联交所主板和纳斯达克双重主要上市的计划，香港联交所已确认我们的申请，设定2022年10月3日为我们转换为主要上市的建议生效日期。这将扩大我们接触更广泛投资者基础的机会，同时我们预计将保持在纳斯达克的上市地位。考虑到这一点，我们目前预计2022年第二季度的净收入将在48.5亿元人民币至49.5亿元人民币之间。感谢各位的关注。我们现在想开放电话会议进行提问。主持人，请继续。
Operator
我们的第一个问题来自美国银行的Lei Zhang。您的线路已接通。
Lei Zhang
感谢管理层回答我的问题。我的问题主要是关于疫情封控对我们上半年业务的影响？以及我们应该如何看待下半年的用户趋势和封控后的整体业务展望？谢谢。
Rui Chen
嗯，我认为疫情是今年上半年大多数人最关心的问题之一。它确实对宏观经济和人们的日常生活带来了严重影响，特别是在上海这个受影响尤为严重的城市。以哔哩哔哩为例，自3月14日以来，我们在上海的8000多名员工一直在家办公，我们本周才开始逐步返回办公室。到6月13日，所有员工将全面复工。这总共是整整三个月。您可以想象这对上海人民的日常生活造成了怎样的影响。我们如何看待疫情对哔哩哔哩的影响？确实，它给我们的业务带来了短期影响，特别是广告和电商业务。然而，我们认为这对哔哩哔哩的长期增长没有影响。例如，对于我们的广告业务，存在一些短期影响。今年上半年，中国许多城市的人们处于某种封控或居家模式，导致许多广告商暂停或推迟了广告投放计划。这就是影响所在。至于哔哩哔哩的电商业务，由于从3月开始，特别是4月和5月，中国不同城市的封控或居家措施导致物流中断，这影响了人们的购买意愿以及配送服务。因此，我们预计这种影响将在第二季度持续。对于所有这些对我们应用业务和电商业务的影响，我们认为都是暂时的。特别是在6月之后，当我们达到抗击疫情的某些里程碑时，许多影响开始缓解并消失。
Rui Chen
关于B站的基本面，我们认为疫情没有带来任何影响。例如，可视化趋势势不可挡。我们看到年轻一代对娱乐和文化产品的需求仍然非常、非常强劲。他们对文化相关产品的消费甚至变得更加强劲。这就是为什么我们认为——我们确实认为疫情对我们的基本面没有影响。从具体的用户指标来看，例如在第一季度，我们的月活跃用户同比增长31%。日活跃用户同比增长32%。与去年第一季度相比，这两个指标都在加速增长。至于本季度用户增长的质量，我们的日活跃用户增长率超过了月活跃用户增长率。而我们的付费用户增长率超过了日活跃用户增长率，我们实现了创纪录的9.3%付费率。因此，我们不仅经历了非常快速的用户增长，这些用户的质量也非常强劲。而且这一切都是在没有增加任何销售和营销预算的情况下实现的。B站拥有典型平台的商业模式，互联网平台商业模式，无论是日活跃用户还是付费率，在创纪录的95分钟使用时长下，参与度同比增长87%。所有这些指标都可以转化为商业化。这就是为什么我们认为疫情对B站没有长期影响。至于今年下半年的展望，对于第二季度，影响仍然存在，也许对第二季度的影响甚至比第一季度更大。但自今年6月以来，我们可以看到环境发生了突然变化，全国不同城市开始从封锁中恢复。这就是为什么我们认为今年下半年情况将开始复苏。至于用户增长，我们已经逐步实现了用户增长目标。同时，我们更加关注用户质量，同时密切关注我们在顶层营销方面的支出。在业务方面，正如我提到的，6月是我们开始走出疫情影响的一个月。我们也相信这是我们开始恢复各业务线增长率的时机。
Operator
我们的下一个问题来自华兴资本的张逸文。您的线路已接通。
Yiwen Zhang
感谢您回答我的问题。我的问题是关于故事模式的。能否分享更多关于最新进展的详细信息，比如它在我们的整体内容生态系统中扮演什么角色？以及这方面的商业化比率进展如何？
Rui Chen
翻译中...
Juliet Yang
确实，自从我们发布财报以来，很多人都在询问Story Mode的进展，因为Story Mode的总视频播放量现在已贡献了我们总视频播放量的20%以上。这是一种非常具体的新内容形式，正在发挥越来越重要的作用。首先，关于Story Mode，我想强调三点。第一，这对Bilibili来说是纯粹的增量流量。Story Mode的流量并不是在取代一些旧的PUGV流量，而是用户在观看更多PUGV的同时，还在观看更多的Story Mode。从统计数据来看，我们的视频播放量同比增长了84%，而Story Mode贡献了总流量的20%以上。如果我们排除Story Mode的贡献，PUGV的增长率仍然在50%到60%左右，这与我们过去保持的增长率相似。这意味着Story Mode是我们可见性生态系统的纯粹增量补充。至于Story Mode这种垂直短视频格式，这并不是什么新鲜事物。事实上，我们从两到三年前就开始有这类内容。对于我们日常运营来说，最重要的是确保这类内容带来的是增量流量，而不是取代旧流量。从结果来看，我们做得非常好。
Rui Chen
翻译中...
Juliet Yang
为什么我们能从故事模式中获得增量流量增长？因为我们视故事模式为极具B站特色的内容类型。观察故事模式的视频创作者，其中许多都是我们的内容创作者。而故事模式的消费者则是B站现有用户。但这些用户是在碎片化时间、更轻松的场景下消费这类内容的。因此我们认为，故事模式实际上作为一个完整产品，是对我们原有PUGV内容的补充。它实际上为用户拓展了新的消费场景。
Rui Chen
翻译中...
Juliet Yang
对于擅长制作长视频的内容创作者来说，制作短竖屏格式的内容其实非常容易。这就像要求你发一条微博，但让微博用户写一篇长文章却非常困难。
Rui Chen
翻译中...
Juliet Yang
要求我们的内容创作者制作更多短格式的竖屏内容，实际上帮助我们增加了视频投稿量，同时也帮助用户拓展了视频消费场景，让他们在我们的平台上变得更加活跃和投入。这对我们来说是双赢的局面。第三，我想强调，对于B站来说，我们不是工具型产品。人们很容易将某些互联网平台或产品视为工具。这个特定产品是长视频播放器。这个产品是短视频播放器。这个平台是直播平台。但对于B站来说，我们拥有所有这些。因为B站不是一个工具，而是一个聚集人群的内容社区平台。对于行业参与者来说，我们习惯于按产品需求来划分用户。然而，从用户角度来看，他们选择产品是基于内容垂直领域，而不是行业类别。例如，一个游戏爱好者不仅会观看PUGV、游戏PUGV，还会观看游戏相关的直播。他或她可能还会玩B站制作或授权的游戏。至于我们的知识领域用户，他或她可能既消费知识相关的PUGV，也在B站观看纪录片。同样，在故事领域，有大量与生活方式、美食、宠物相关的内容供应，这些内容类别实际上正在缩小B站上PUGV的类别范围。多年前当B站开始做直播业务时，人们会问我们是否要与某些直播平台竞争。我的答案是，这是在拓展我们用户的需求和丰富我们的内容供给。同样，对于Story模式，我们不是在与其他短视频平台竞争。我们实际上是在满足用户现有的需求，并拓展他们的内容消费场景，提供他们所需的内容。最后，在商业化方面，短视频的美妙之处在于其模式已经非常非常成熟。行业中有许多非常成功的先例。它已被证明具有非常高的广告转化效率，其直播转化效果也非常好。从我们的实践来看，这个模式也被证明是有效的，这将为B站带来增量商业化机会。
Rui Chen
翻译中...
Juliet Yang
我们正在开始对Story Mode产品进行大量试运行。到目前为止，进展符合我们的预期。我们将继续分配更多资源来开发Story Mode，我们相信它将为我们的Bilibili生态系统带来增量流量。从本质上讲，它甚至可能比Bilibili获得的增量PUGV流量还要大。
Rui Chen
翻译中...
Juliet Yang
请放心，Story Mode的推出不会改变Bilibili生态系统的运作方式。实际上，它将成为Bilibili生态系统的新亮点。就像多年前，我们开始做直播时，部分用户曾担心我们是否会变成一个直播平台。事实上，现在直播已经成为嵌入我们生态系统的重要元素。我相信Story Mode也会发生同样的情况。Bilibili不会变成一个短视频平台。然而，这将成为我们生态系统的一部分，满足用户的不同需求，扩展我们的内容供给，并带来增量流量。
Rui Chen
翻译中...
Juliet Yang
我们相信在不久的将来，B站上会有越来越多高质量的中长视频内容。同时，也会有更多高质量的短视频在B站诞生和传播。陈先生的回答到此结束。请下一个问题。
Operator
我们的下一个问题来自摩根大通的Alex Yao。您的线路已接通。
Alex Yao
我想问一些关于广告业务的问题。从根本上说，我们同意陈睿先生的观点，广告货币化的长期决定因素包括：第一，平台总使用量；第二，用户人口结构；第三，广告技术能力，这些都与短期疫情影响无关。但作为投资界，我们按季度跟踪公司业绩，因此希望了解我们广告业务的近期趋势。例如，哪些广告主类别更容易受到疫情影响？哪些类别更具韧性？同样，哪些广告形式更具韧性？哪些广告形式更易受影响？现在上海已经重新开放，我们如何看待未来几个季度的广告收入增长率？谢谢。
Carly Li
谢谢Alex。我认为你抓住了B站广告业务最核心的优势。正如你所说，由于宏观经济放缓和疫情影响，上半年许多广告主的预算被推迟或搁置。与此同时，这也让广告市场反映出投资广告的各种理由。我们相信我们拥有的平台是具有高用户价值和影响用户心智能力的平台。我们也持续投资于提升转化率的技术。我们相信从长远来看，B站将更受广告主青睐。B站用户的平均年龄为23.5岁，86%的用户年龄在35岁以下。超过一半的用户来自一线和新一线城市，所有这些指标都代表着推动中国各类消费的主要人群。通过掌握这一人群，我们已成为所有广告主渴望的平台。回顾过去两到三年，我们的广告加载率一直保持在5%。我们没有增加任何广告加载量。我们的广告在过去两到三年中保持了相对较高的增长率。这证明了广告主真正重视B站的用户以及B站品牌。尽管短期内市场上的广告支出可能会减少，但我们仍然对B站广告的长期增长持乐观态度。至于第一季度特别具有韧性的行业垂直领域，游戏、3C、食品饮料、护肤美妆表现相当强劲，尤其是游戏和汽车行业韧性突出。在第一季度没有任何游戏版号发放的情况下，我们实现了超出预期的游戏广告支出增长。至于汽车行业，由于B站用户与平台共同成长，他们的消费能力也在增长。这一点被许多汽车广告主捕捉到。他们愿意投入更多广告预算来吸引和影响B站用户。
Juliet Yang
面对宏观不确定性和短期波动，我们将专注于做正确的事情，即服务于长期发展的正确举措。我们将重点发展更加标准化和工业化的整合营销能力。这将成为我们的长期增长引擎。依托产品能力和数据能力的快速迭代，我们将继续加强商业化中台建设。在第一季度投放广告的客户中，74%的客户使用了跨不同广告产品——跨不同广告产品的组合。采用整合营销活动（即品牌效果和原生应用）的客户数量也实现了显著的同比增长。
Carly Li
翻译中...
Juliet Yang
除了我们在该领域获得的成果外，我们还在扩展广告场景，整合包括PC端、移动应用、iPass、智能电视以及PUGV、OGV直播和动态页面在内的多产品和多场景，确保无论用户身处何处，我们的广告主都能触达他们。对于智能电视设备，第一季度总月活跃用户已突破5000万。这些电视用户是我们现有用户群体的良好补充，构成了现有用户队列的增补。其中许多用户来自三四线城市，他们的使用时长表现非常出色。我们将继续投资智能电视领域，帮助我们在客厅和家庭场景中实现更多转化。我们的目标是进一步加强多终端整合，优化营销解决方案。除此之外，我们还将进一步扩展和投资故事模式的商业化举措。根据我们初步的数据，故事模式的广告eCPM相比传统广告场景显著更高，其转化率也在不断提升。因此，在此基础上，我们将首先发挥自身优势，增加更多场景，并持续投资故事模式的商业化。
Carly Li
翻译中...
Juliet Yang
我们将进一步发挥内容创作者的创造力，推出更多符合B站生态的广告产品。目前已有超过24,000名内容创作者和6,500多家广告主加入我们的Sparkle应用平台。我们相信这一数字将在今年翻倍。Sparkle应用平台是B站广告的优势之一，本质上是一个广告主资源池。内容创作者的创意想法将帮助我们留住广告主，使其留在我们的生态系统中。今年下半年，我们将致力于加快将原生广告与更多标准化广告产品连接的过程。例如，在第一季度，超过40%的广告客户购买了其他标准化产品来搭配他们的Sparkle订单。
Carly Li
翻译中...
Juliet Yang
最后，我们致力于将行业趋势与我们的生态系统优势相结合，乘着可视化趋势的浪潮，并利用我们内容生态系统的力量，我们实现了用户健康且高质量的增长。我们还发现视频类应用比传统应用具有更好的转化率。超过65%的绩效应用收入来自视频类应用。本季度我们的eCPM同比显著增长。另一方面，故事模式也为广告业务带来了非常可观的增量流量和收入增长。因此，展望下半年，我们将继续做正确的事情并为未来投资，结果会说明一切。创意想法将帮助我们留住广告主，让他们留在我们的生态系统中。今年下半年，我们将加快将原生广告与更多标准化广告产品连接的过程。例如，在第一季度，超过40%的广告客户购买了其他标准化产品来搭配他们的Sparkle订单。最后，我们致力于将行业趋势与我们的生态系统优势相结合，乘着可视化趋势的浪潮，并利用我们内容生态系统的力量，我们实现了用户健康且高质量的增长。我们还发现视频类应用比传统应用具有更好的转化率。超过65%的绩效应用收入来自视频类应用。本季度我们的eCPM同比显著增长。另一方面，故事模式也为广告业务带来了非常可观的增量流量和收入增长。因此，展望下半年，我们将继续做正确的事情并为未来投资，结果会说明一切。
Operator
我们的下一个问题来自摩根士丹利的Alex Poon。您的线路已接通。
Alex Poon
感谢管理层回答我的问题。我的问题与直播业务相关。关于最近的新规，管理层能否与我们分享这一规定的影响？以及我们对未来发展的预期是什么？谢谢。
Rui Chen
翻译中...
Juliet Yang
关于最近的监管更新，实际上对Bilibili的直播业务没有影响，我们直播业务的全年目标保持不变。我们一直强调直播是我们生态系统中非常重要的一部分，是我们视频平台的自然延伸。我们的增长不会依赖于吸引外部主播到平台，也不会依赖于吸引外部用户到Bilibili的直播。事实上，主播和内容创作者之间有很强的重叠性，视频用户和直播用户之间也有很多重叠。因此，我对直播业务长期可持续增长的信心保持不变。
Operator
我们的下一个问题来自CICC的张雪晴。您的线路已接通。
Xueqing Zhang
感谢您回答我的问题。我想询问关于毛利率和持续的新冠疫情成本控制相关的问题。首先，根据最新的战略重点，我们将毛利率改善和成本控制置于更高优先级，并在上季度财报电话会议中提出了到2024年实现非GAAP盈亏平衡的目标。这一目标是否有任何变化？您如何平衡这一目标与用户增长？最后，第二季度及下半年的毛利率趋势如何？如果您能分享更多关于各业务板块毛利率趋势的详细信息，我将不胜感激。谢谢。
Rui Chen
因此，到2024年实现非GAAP运营盈亏平衡的目标保持不变。正如我提到的，新冠疫情对B站的影响是短期和暂时的。它不会损害我们的基本面，也不会影响我们的长期目标。您在第一季度看到的利润率压力主要是由于新冠疫情导致我们收入增长放缓。如果您看支出方面，我们实际上并没有花费更多资金。您问到用户增长与费用控制之间的关系。事实上，B站的用户增长模式从来不是单纯由销售和营销费用驱动的。它实际上是由我们的内容生态系统驱动的，由优质内容的本质驱动。这些优质内容本质上吸引着用户增长。我们在销售端营销上花费的费用只是帮助人们快速认识到有一个非常好的平台叫B站。所以从来不是仅仅通过销售和营销支出来推动用户增长。事实上，我们的用户参与度和留存率一直保持着非常健康的状态。未来，我们将更加关注销售和营销的投资回报率。但这些努力不会影响我们的用户增长趋势以及留存率。关于我们是否会将费用控制置于一切之上，正如我在上次财报电话会议中提到的，从2022年开始，国内外发生了很多宏观变化，除了新冠疫情的影响外。但我们面临的许多困难不仅仅是新冠疫情造成的。本质上，控制成本和提升效率是B站乃至整个行业最重要的工作。在具体行动方面，我们希望战略上非常专注，深入我们的业务，而不是广泛扩张。是的，这已经进入了一个阶段，B站以及行业参与者都需要专注于成本控制和效率提升。至于毛利率，我们在第一季度面临的利润率压力主要是因为新冠疫情影响导致收入增长放缓。正如我提到的，随着今年下半年新冠疫情开始缓解，我们的收入增长率将恢复到正常轨道，毛利率水平也将随之恢复。
Xin Fan
是的。我想补充几点。首先，当我们讨论盈亏平衡时，大家都优先考虑成本控制和效率提升。但我们认为对于Bilibili来说，正如陈先生提到的，扩大我们的营收规模同样重要。因此，首先，我们仍然相信在提升货币化效率方面还有相当大的空间。所以我们致力于提高付费比率并扩大广告市场份额，以在今年下半年改善各业务板块的利润率。即使在第一季度，我们也看到直播和广告业务的毛利率环比有所改善。这一趋势将在今年剩余时间内持续。在成本控制方面，我们在第一季度也取得了一些进展，但第二季度受到一些疫情影响。因此成本控制的效果实际上将在今年下半年更加明显地体现出来。我们有一些数据亮点。首先，您看到销售和营销费用环比下降了29%。现在仅占总收入的25%，与上季度持平。上季度是30%。服务器托管成本环比下降约2%，而我们的总用户流量环比增长约28%。在研发费用方面，我们主要投资于游戏开发、数据、广告效率和产品相关能力。我们仍然相信这对于提高生产力和货币化效率至关重要。但我们认为投资未来并关注这些投资的回报率也很重要。因此，今年我们计划继续并有选择地投资这些领域，但我们会非常密切地监控每个项目的进展，并在必要时进行调整，以提高我们的整体资本效率。因此，我们预计随着营收规模的扩大，销售和营销、一般及行政费用和研发费用占总收入的比例将从第三季度开始逐渐下降，亏损率也将自然收窄。对于第二季度，是的，总体支出将环比持平。这就是利润率方面的展望。是的，就这些。
Operator
问答环节到此结束。现在请将电话会议交还给管理层进行补充或结束发言。
Juliet Yang
再次感谢大家今天参加我们的电话会议。如果您有进一步的问题，请联系我——Bilibili的执行投资者关系总监Juliet Yang，或TPG投资者关系部。我们在中国和美国的投资者关系联系方式可以在今天的新闻稿中找到。祝您有美好的一天。再见。
Operator
本次电话会议到此结束。您现在可以断开连接。