Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加极光移动2020年第四季度及全年财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。演讲环节结束后，将进行问答环节。[接线员指示]请注意，今天的会议正在录音。现在我将会议交给今天的主持人Rene Vanguestaine。谢谢。请开始。
Rene Vanguestaine
谢谢Amber。大家好，感谢各位今天参加我们的电话会议。极光的财报已于今天早些时候发布，可在投资者关系网站ir.jiguang.cn上查阅。今天参加电话会议的有董事长兼首席执行官罗卫东先生、总裁陈菲先生以及首席财务官Shan-Nen Bong先生。在准备好的发言结束后，三位都将在随后的问答环节回答各位的问题。在开始之前，我想提醒各位，本次电话会议包含根据修订后的1934年《证券交易法》第21E条以及1995年美国《私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前的预期以及当前的市场和运营状况，这些因素难以预测，可能导致公司的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述存在重大差异。有关这些及其他风险、不确定性和/或因素的未来信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中。除非适用法律要求，公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新任何前瞻性陈述的义务。现在，我将会议交给罗先生。请开始。
Weidong Luo
谢谢主持人。早上好，晚上好，欢迎各位参加极光移动2020年第四季度及全年财报电话会议。2021年是极光移动成立十周年。回顾过去，我们为过去十年在中国帮助所有移动APP客户提升运营效率、改善运营、实现增长并最终实现商业化所取得的成就感到无比自豪。我依然清晰地记得2011年我们为移动APP开发者开发的第一款JPush产品，自那时起我们已经走过了漫长的道路。在过去十年中，通过内部创新、技术进步和对卓越的不懈追求，我们实现了许多里程碑。我们从2011年的一款JPush产品起步，多年来为移动APP开发者开发了七款额外产品，满足他们不同且不断变化的运营需求。截至2020年12月31日，我们累计与超过591,000名APP开发者合作，代表超过170万个APP。我们的开发者服务SDK安装量已超过467亿次。2020年第四季度，平均每月有超过17,000个新的移动应用加入并使用我们的一项或多项开发者服务。我想借此机会感谢所有在过去十年中与我们同行、信任我们并与我们合作的移动APP开发者。我相信，得益于极光移动全新、令人兴奋且创新的产品和服务，未来十年对我们的客户来说将更加美好。2020年是极不平凡的一年，突如其来的疫情重塑了世界，改变了人们的生活方式和企业经营方式。在危机期间，我们始终坚持核心战略，通过帮助开发者客户进行业务运营、用户增长和用户基础商业化来为他们服务。基于通过开发者订阅服务建立的坚实业务基础，我们通过创新性地创建JG联盟业务线，进入新的业务领域，帮助开发者客户更好地实现用户流量变现。JG联盟取得了巨大成功，收入实现了同比增长15倍的惊人增长，日活跃用户数在短短五个季度内从零快速增长至1.2亿。同时，我们完成了精准营销业务的逐步退出。尽管该业务在2019年是最大的收入贡献者，但我们认为它不符合公司的长期发展方向。我很自豪地宣布，到2020年第四季度末，我们的业务转型已100%完成，并成功将公司转型为纯SaaS业务模式。在这一年中，我们也更加重视产品开发和创新。我们成功推出了三款重量级新产品。首先，我们通过增加新的应用内消息产品来增强JG联盟产品组合。在我们的开发者订阅业务中，我们推出了统一消息服务（UMS）和视频即服务（VAAS）产品，以满足开发者的新关键需求。在客户方面，我们已与几乎所有行业垂直领域的众多知名关键客户建立了合作伙伴关系，正如您不时从我们发布的新闻稿中看到的那样。与这些KA客户的合作帮助我们更好地渗透到不同行业，例如新能源汽车垂直领域，在我们与世界领先的新能源汽车制造商比亚迪合作后，截至本周，我们在汽车行业已有39家客户，其中19家是预付费客户。我们正在将电动汽车市场扩张的成功模式复制到其他行业，如短视频应用、游戏、金融、电信、电子商务和区块链。通过这种名义效应，我们利用与各行业市场领导者现有的合作关系，能够并且将会迅速签约更多客户，以扩大或增加我们的市场份额。在这一年中，我们还通过招聘来自腾讯、阿里巴巴、百度、华为等公司、在研发、销售、运营和人力资源方面拥有丰富管理经验的多位高级管理人员来升级人才库。我们优化了业务运营，以便更高效地运营业务并创造教育确定性。继续人才招聘，建立广泛的基于绩效的激励计划，并微调我们管理组织的方式，将为我们未来业务增长和超越奠定坚实基础。在评论第四季度业绩之前，我想借此机会提醒大家，我们已将季度财报演示文稿上传至投资者关系网页供您参考。您可以在今天的电话会议过程中参考该演示文稿。让我继续介绍2020年第四季度的其他关键运营亮点。首先，月度活跃独立移动设备数量持续增长，从2019年12月的13.6亿增至2020年12月的13.95亿。中国90%的移动设备至少安装了一个或多个累计SDK。其次，本季度付费客户数量从一年前的2,121家增长至2,420家。我想重点讨论我们的SaaS业务，其中包括开发者服务和垂直应用业务，因为我们已于2020年12月正式退出传统的精准营销业务。因此，从2021年1月1日起，我们所有的收入都将由这些SaaS业务贡献。本季度我们的SaaS业务继续录得令人印象深刻的业绩，收入为7,660万元人民币，处于我们指引范围的高端，同比增长17%，环比增长18%；毛利润为5,850万元人民币，同比增长29%，环比增长20%。基于SaaS业务，总收入同比增长70%，主要得益于开发者服务46%的强劲增长，部分被受COVID-19影响的垂直应用业务收入下降所抵消。尽管如此，垂直应用业务的收入已连续三个季度实现稳健的环比增长，因为该细分市场的客户需求持续复苏。环比来看，SaaS业务收入环比强劲增长18%，达到7,660万元人民币。2020年第四季度，我们的SaaS业务贡献了总收入的72%，高于2020年第三季度的60%。展望未来，SaaS业务将贡献我们100%的收入。基于SaaS业务，截至2020年第四季度，毛利润也实现了28%的强劲同比增长，达到5,870万元人民币，这得益于17%的同比增长以及毛利率从70%扩大至76%。我们预计2021年全年毛利率将保持在70%以上。2020年第四季度，SaaS业务贡献了毛利润的98%，高于2020年第三季度的96%。展望未来，SaaS业务将贡献我们100%的毛利润。在此，我也想花点时间与大家分享我们的新产品计划。随着近期JG UMS和JG VAAS产品的发布，我们通过对APP开发者和客户进行深入的市场分析，了解他们的需求和痛点。重要的是，JG UMS（统一消息系统）使企业能够通过一个集成的消息管理平台，更高效、更具成本效益地与目标客户互动，从而提高运营简便性，同时通过灵活的路由策略管理降低成本。过去两年，随着许多用户互动渠道（如小程序）的激增，用户互动变得比以往任何时候都更加复杂。因此，UMS作为合适的产品在合适的时机进入市场，以解决这些痛点。UMS不仅适用于APP开发者，也适用于甚至没有移动应用的企业。只要拥有相当规模的客户群并使用多个渠道触达客户，中国几乎所有企业都需要这款产品。另一方面，JG VAAS（视频即服务）使移动APP开发者能够在其应用中提供相关的、用户友好的短视频内容，从而改善用户体验，增加用户参与度和粘性，并增强变现能力。这是一种分布式的方式，让用户可以随时随地消费短视频，而不必去专门的短视频应用以集中方式观看短视频。UMS和VAAS均采用订阅费模式提供，客户根据他们希望享受的功能向我们支付年费。我们相信，随着时间的推移，这两款产品都能极大地扩大我们开发者订阅业务的付费客户基数和ARPU。我们预计这两款产品将在2021年第二季度开始产生收入。现在，我将把电话交给Fei，他将更详细地讨论第四季度的业绩表现。
Fei Chen
谢谢，Chris [ph]。让我开始讨论SaaS业务内的不同收入流。我们的SaaS形式开发者服务在2020年第一季度至第四季度持续闪耀，并在2020年第四季度成为我们SaaS业务中最大的收入贡献者。截至2020年12月31日的季度，我们记录了开发者服务收入为5250万元人民币，同比增长46%。开发者服务的显著收入增长得益于客户数量和ARPU分别增长28%和14%。在开发者服务内的订阅服务方面，我们继续看到更多客户注册我们的开发者服务套件。新客户和续约客户包括但不限于Farfetch、[听不清]和平安银行。订阅服务收入为3510万元人民币，同比增长6%，环比增长16%，主要受客户数量增加推动。开发者服务内的增值服务，包括JG联盟服务和广告SaaS收入，录得又一个强劲季度，收入环比增长29%，同比增长432%。增值服务全年收入从2019财年的330万元人民币增长至5250万元人民币。15倍的年收入增长展示了我们增值服务的巨大潜在市场机会和不断增长的需求。第四季度，增值服务收入为1740万元人民币，而去年同期为320万元人民币。这432%的同比增长归因于JG联盟供需两端的增长。在供应端，我们继续看到许多APP加入我们的JG联盟流量网络。我们网络中的APP总数和DAU在第四季度超过200个APP和1.3亿DAU，分别较2020年第三季度增长100%和30%。JG联盟流量站点的新成员主要包括来自不同行业领域的大型和热门移动应用，如公用事业、教育和金融。APP数量和DAU的持续增长证明了JG联盟产品的强劲市场需求。在需求端，小程序开发者继续作为JG联盟的流量消费者发挥关键作用，贡献了本季度39%的收入。JG联盟的知名客户包括但不限于微博、京东、[听不清]。我们JG联盟不断增长的流量池资源和创新独特的广告形式为我们的客户提供了全新的有效且不同的媒体，满足用户获取需求和休眠用户再定向需求。现在我想简要更新一下传统的目标营销业务。目标营销的收入和毛利贡献分别从2020年第三季度的40%下降至第四季度的28%，以及从2020年第三季度的4%下降至第四季度的2%。2020年第四季度是我们确认目标营销收入的最后一个季度。该业务已于2020年12月31日完全停止。因此，从2021年第一季度开始，收入将100%来自我们的SaaS业务，仅包括开发者服务和垂直应用。现在让我们继续讨论垂直应用。垂直应用的综合收入，包括市场情报、金融风险管理和iZone，从今年第三季度的2190万元人民币环比增长10%至2410万元人民币。垂直应用收入在2020年每个季度都录得环比增长。我们的市场情报产品收入同比增长16%。我们继续看到企业客户的强劲增长，超过60%的收入来自企业客户。新的企业客户包括豆瓣、华为意大利[ph]、百度。在金融风险管理领域，收入环比增长23%，因为该业务的需求已从COVID-19的影响中强劲复苏。自2020年上半年以来，银行和持牌金融机构的坚实且持续需求推动ARPU和客户数量分别环比增长15%和7%。最后，我们的iZone业务仍面临挑战，原因是COVID-19对基于位置的产品需求产生影响。该业务部门仍在进行多项新产品转型举措。我们最近与碧桂园[ph]合作推出了一款名为Tucod[ph]的联合产品。该产品不仅将为待售物业提供客流量分析，还将帮助房地产开发商识别和定位潜在购房者。我们预计此类产品将有助于iZone业务逐步恢复增长。说到这里，我现在将电话交给Shan。
Shan Bong
谢谢，Fei。既然Chris和Fei已经谈到了本季度的营收数据，我将介绍一些其他损益表和资产负债表项目。让我总结一下本季度损益表项目的关键要点和亮点。首先，SaaS业务的收入和毛利贡献在2020年所有四个季度均实现了稳健的两位数同比增长。其次，增值服务在2020年第四季度实现了432%的同比增长。第三，我们在2020年第四季度再次创下集团毛利率新高，达到56%，较2020年第三季度的47%有所提升。随着业务完全转向SaaS模式，我们预计2021年毛利率将超过70%。第四，我们本季度毛利的98%由SaaS业务贡献。最后，精准营销业务已于2020年12月31日完全结束。我们现在正开启极光移动故事的新篇章，因此从2021年1月起，我们所有的收入将100%仅由SaaS业务贡献。我们正在从运营和财务两方面证明，这一转型对我们的整体财务表现是有益且健康的。 关于运营费用，总运营费用同比增长3%至1.065亿元人民币。具体而言，研发费用下降8%至4060万元人民币，主要由于员工成本减少，原因是2020年第四季度员工人数减少且无遣散费支付。这种减少是由于2019年第四季度进行的重组。销售和营销费用下降27%至2230万元人民币，主要由于薪资成本减少，原因是员工人数减少以及因COVID-19疫情限制导致的线下营销费用降低。一般及行政费用增长51%至4350万元人民币，主要由于与2021年'上云项目'相关的固定资产减值损失1090万元人民币。根据美国通用会计准则，我们已为即将退役或冗余的服务器计提了减值损失。其他因素也导致了增长，包括专业费用增加和坏账准备增加。调整后EBITDA改善22%，从2020年第二季度的负2200万元人民币改善至负1710万元人民币。此外，2020年第四季度是我们在2020年取得最佳季度调整后EBITDA结果的季度。公司将继续努力在未来改善这一数字。 关于资产负债表项目，应收账款周转天数持续改善并显示出良好结果，从2019年第四季度的70天和2020年第三季度的45天显著下降至2020年第四季度的37天。这归因于管理层在严格客户授信政策、应收账款监控以及季度内积极及时收款方面付出的更大努力和重视。此外，本季度精准营销业务的减少也促进了应收账款周转天数的缩短。递延收入余额（代表从客户处预收的现金）同比增长41%，截至2020年12月31日达到1.09亿元人民币。这与我们向SaaS业务的转型一致，大多数客户在服务开始时需要预付年度合同费用。在2020年第四季度，我们的运营现金流再次为正。这是自2020年第二季度以来连续第三个季度实现净运营现金流入。以上所有关键绩效指标表明，转向专注于SaaS业务正在产生更多现金，并且与精准营销时代相比，我们给予的应收账款信用天数更少。这些资产负债表项目的改善主要受到我们向SaaS商业模式转型的推动。我们对这些季度性的改善感到非常满意。 接下来，截至2020年12月31日，总资产为7.87亿元人民币。这包括现金及现金等价物4.36亿元人民币，应收账款4400万元人民币，预付款项1200万元人民币，固定资产7300万元人民币，长期投资1.685亿元人民币。截至2020年12月31日，流动负债总额为4.6亿元人民币。这包括应付账款1660万元人民币，递延收入1.09亿元人民币，应计负债1.09亿元人民币，可转换票据2.25亿元人民币。 对于截至2021年12月31日的财年，公司预计总收入将在3.8亿元人民币至4亿元人民币之间，同比增长约47%至55%，2021年全年毛利率约为70%。但请注意，为了进行有意义的比较，用于计算增长百分比的去年同期收入数字排除了精准营销业务的收入。上述展望基于当前市场状况，反映了公司对市场和运营状况及客户需求的当前和初步估计，这些情况可能会发生变化。 最后，在我结束之前，我将简要更新一下股票回购计划。在截至2020年12月31日的季度，我们没有回购任何股票。截至2020年12月31日，自计划启动以来，我们累计回购了921,000份ADS。管理层的准备发言到此结束。我们现在很高兴接受提问。主持人，请继续。
Operator
谢谢。女士们、先生们，我们现在开始问答环节。[接线员指示] 第一个问题来自AGP的Brian Kinstlinger。请提问。
Brian Kinstlinger
好的。感谢回答我的问题。能否提醒听众加入JG联盟对小程序有什么好处？另外，哪些垂直领域采用率最高，哪些垂直领域可能需要更长时间来采用这项技术？
Weidong Luo
嘿，Brian。你问的是JG联盟网络对吧？关于需求方，小程序，好的。
Brian Kinstlinger
对。
Weidong Luo
是的。正如你所知，小程序在过去几年中一直在快速普及。许多小程序开发者一旦建立了他们的小程序账户，就需要获取用户。目前大多数只能依赖微信内部流量，让用户搜索找到小程序。而微信内部的流量是有限的。如果他们想要继续增长，就必须寻找额外的资源和流量。这就是我们发挥作用的地方。因为对于JG联盟网络，我们的产品——我们有两个产品，应用内消息和轻推送消息。这两种媒体形式在引导流量到微信小程序方面效果很好。这就是为什么过去一年，小程序开发者对我们流量的需求一直非常强劲。上个季度，我们有超过30%——大约39%的收入是由这些小程序开发者产生的。在垂直领域方面，实际上电商、旅游、金融等行业是目前需求的主要来源。
Brian Kinstlinger
好的。我的后续问题是，关于订阅服务，能否谈谈你们将免费用户转化为付费客户的速度有多快？目前转化这些客户的最大障碍是什么？
Weidong Luo
是的。实际上，在转化率方面，目前我们大约有6万名高级客户，他们实际上享受我们的免费服务，而付费比例相对较低，大约在3%到略低于4%之间。所以仍有提升转化的空间。我们正在做的是建立一些机制。我们需要销售团队梳理高级客户名单，与他们进行互动，教育他们付费与非付费之间的差异，以及支付少量月费能获得哪些额外权益。这项工作正在进行中，今年我们实际上加大了这方面的投入力度。其次，我们还对现有付费客户进行画像分析，识别这些付费客户的共同特征，了解他们为何愿意付费，通常发送多少消息等。这就像建立用户画像一样。基于这个画像，我们可以更精准地筛选出更有可能转化的高级客户。这项工作由研发运营和销售运营部门共同负责，这样销售人员在接触高级客户时能更有效率。是的，这些就是我们目前采取的方法。
Brian Kinstlinger
很好。感谢回答我的问题。
Weidong Luo
谢谢。
Operator
下一个问题来自Navis Capital的Ryan Roberts。请提问。
Ryan Roberts
晚上好。我有几个问题。也许这个问题更适合Shan-Nen回答。我想了解本季度的坏账准备情况，以及减值损失的明细。我记得在演示文稿中你们提到了Going-Cloud项目。我想了解更多关于这个项目的情况，因为在IPO时期，你们遍布全国的服务器网络以及快速推送服务的能力曾是差异化优势之一。所以我想了解Going-Cloud的背景，这对你们的基础设施和服务水平意味着什么？我就从这两个问题开始。
Weidong Luo
谢谢，Ryan。好的，我来回答你关于坏账的问题。是的，我们现在会具体谈谈特定的债务人情况。但总体而言，这些债务人都属于我们正在逐步关闭的传统定向营销业务。所以这些是已经拖了几个季度的债务。我们认为这些债务已经无法收回。因此，我们对这些债务做了100%的拨备。这意味着进入2021年第一季度，我们首先有了一个向前发展的基础。其次，你问到的减值问题，是的，这与我们的上云项目有关。根据目前的预测，我们预计在2021年第二季度的某个时候完成这个上云项目。我们这样做的原因是，多年来我们看到，除了能够建立自己的基础设施外，我们正在利用云服务提供商的技术进步优势，因为他们有能力帮助我们利用他们的基础设施。我想说的是，这将有助于我们未来改善服务交付和稳定性，为我们的开发人员提供更好的支持。
Ryan Roberts
你们是要用云服务替换很多基础设施和服务器吗？
Weidong Luo
不，不是的。Ryan，让我来回答这个问题。实际上，我们并不是要替换所有东西，我们只是替换一部分我们认为能从上云项目中受益的部分。基本上，你知道，那些服务器可能由云服务提供商管理会更好，这样我们可以专注于更高层次的业务，而不是把资源投入到数据中心管理、服务器管理这类底层或繁琐的工作中。这就是整个重点所在。
Ryan Roberts
好的。那么关于数字方面，最后一个问题，你们对长期投资做了大约4400万元人民币的较大减值，我很好奇这是什么情况？
Weidong Luo
是的，这些也是我们过去对一些被投资方所做的投资。同样，这些投资是我们为了在积极营销时代帮助业务发展而进行的。我们原本认为能够与这些被投资方产生协同效应。但现在我们正在逐步关闭定向营销业务，所以这些投资对我们继续前进已经不再有价值。而且其中一些被投资方在运营方面表现不佳。因此，基于美国通用会计准则的保守性原则，我们对其中几个做了全额拨备。
Ryan Roberts
好的。所以这并不主要是与定向营销相关的内容，明白了。好的。另外，也许您可以告诉我们，让我们了解一下——在新产品方面，我想你们最近推出了一些新型产品？我只是想知道您是否可以分享一下客户和合作伙伴的早期反馈。听起来你们在前期投入了大量研发资源来开发这些产品，解决这些痛点并打造这些解决方案包。显然，我很好奇到目前为止市场反响如何？同时，这对您今年的展望有何影响？我记得指引是380到400，这大约是同比增长80%左右。所以我想知道您是否预期新产品会带来很大贡献，或者目前这主要反映了JG联盟的业绩。我试图了解您在这方面的假设可能是什么？
Weidong Luo
好的。Ryan，我来回答你的问题。关于新产品进入市场的进展，首先，这两款新产品UMS和VAAS是在第四季度后期推出的。春节过后，从今年年初开始，特别是春节后，实地工作才真正启动。在很短的时间内，大约一个月，我们已经建立了非常好的销售渠道。对于UMS，我们已经有了19个可靠的销售渠道。我们与客户保持持续对话，这19个客户代表着几百万元人民币的业务。实际上，有个好消息要告诉你，就在昨天，我问我们的销售负责人时，她告诉我刚刚签下了一份UMS合同，而且我们已经收到了款项。这很棒，对吧。对于VAAS，情况也非常相似。春节后，我们调动了销售团队。目前，我们已经建立了12个非常可靠的销售渠道。同样，这12个渠道也代表着几百万元人民币的业务。基于这些初步反馈，我们非常受鼓舞。根据分析，我们认为这两款产品的ARPU会更高，实际上比我们传统的推送业务（如JPush）要高得多。我们相信随着时间的推移，在一年内，这两项业务将成为我们订阅业务的新增长点。我们实际上也为销售组织设定了这两款产品的KPI。所以并不是说他们不被鼓励销售，实际上他们非常有动力推广这两款产品。正如我刚才提到的，市场反应非常积极和有前景。下个季度，也许我可以给你更多关于这两款新产品的数据和进展。另外，你问我们的整体指引，我们给出的指引是3.8亿至4亿元人民币，这代表着47%至55%的同比增长。你说得对，实际上大部分增长将由JG联盟驱动，正如我们之前讨论过的，JG联盟具有爆发性增长的特点。因此，我们预计JG联盟今年将继续保持三位数增长。对于订阅业务，正如我刚才提到的，通常会在30%左右。垂直应用也是如此。总的来说，你会看到全年大约55%的增长。
Ryan Roberts
好的。如果允许我再确认最后一个问题。我们之前讨论过的一件事，在上一次电话会议中，是关于努力将一些目标营销客户重新带回新的JG联盟产品。你们有了新的广告库存，也有需要广告的公司。撇开COVID-19的情况不谈，听起来你们有了这项新的广告服务，可以向已有关系的客户销售。我记得你们当时正在尝试做这方面的工作。我只是有点好奇，能否分享一些最新进展，关于如何让那些老客户重新在你们新的JG联盟产品上投入广告支出？
Weidong Luo
嘿，Ryan，实际上当我比较客户基础时，它们确实非常不同。目前使用我们JG联盟网络的客户与使用我们目标营销业务的客户在根本上就非常、非常、非常不同。对于目标营销业务，以前我们的大多数广告客户来自金融行业，比如那些贷款机构。但对于我们的微信小程序业务，正如我在新闻稿中提到的，如果你还记得那些名字，它们都是非常大的互联网公司。无论它们是想通过我们的JG联盟网络重新激活其存量客户，还是想扩大其小程序用户基础，它们大多数都是非常知名的互联网领导者。这些客户的性质是：第一，它们信用非常好，违约的可能性很小；第二，它们资金雄厚，预算不是问题，只要我们流量足够，它们会说'好的，全部给我'。所以这是好事。另外，分享一个数据给你，我看了队列分析，从去年7月开始，每个月加入我们JG联盟作为需求方的新客户，当我查看它们第二个月、第三个月、第四个月及之后的收入贡献时，都超过100%。这意味着客户留存率非常高，粘性非常强。不像以前的目标营销业务，如果给你看这个数字，可能会低于100%，下个月可能只有50%。这就是巨大的差异。这让我们非常有信心，这个产品确实非常出色，有很强的价值主张，这些客户对性能满意，我们能够交付这些客户，它们对我们能够交付的流量也满意。所以，这就是为什么我们对2021年JG联盟的增长轨迹如此有信心。
Ryan Roberts
明白了。非常感谢。我觉得这非常有帮助。非常感谢。
Weidong Luo
是的，当然。
Operator
[接线员指示] 好的，没有更多问题了。我现在把电话转回给Rene做结束语。
Rene Vanguestaine
谢谢，Amber。谢谢大家今晚参加我们的电话会议。如果您有任何进一步的问题和意见，请随时联系投资者关系团队。本次电话会议到此结束。祝大家晚安。谢谢大家。
Weidong Luo
再见。
Operator
女士们、先生们，今天的会议到此结束。感谢您的参与。您可以全部断开连接了。