Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加极光2021年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。在演讲嘉宾发言结束后，将进入问答环节。[接线员指示]请注意，今天的会议正在录音。现在，我将会议交给今天的主持人Rene Vanguestaine先生。谢谢。请开始，先生。
Rene Vanguestaine
谢谢Annie。大家好，感谢各位今天参加我们的电话会议。极光的财报新闻稿已于早些时候发布，可在投资者关系网站ir.jiguang.cn上查阅。今天参加电话会议的有董事长兼首席执行官罗卫东先生、总裁陈菲先生以及首席财务官Shan-Nen Bong先生。在准备好的发言结束后，三位都将在随后的问答环节中回答各位的问题。在开始之前，我想提醒各位，本次电话会议包含根据修订后的1934年《证券交易法》第21E条以及1995年美国《私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前的预期以及当前的市场和运营状况，这些因素难以预测，可能导致公司的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中的内容存在重大差异。有关这些及其他风险、不确定性和其他因素的更多信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中。除非适用法律要求，公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新任何前瞻性陈述的义务。现在，我将会议交给罗先生。请开始。
Weidong Luo
谢谢主持人。早上好，晚上好，欢迎各位参加极光（Aurora Mobile）2021年第一季度财报电话会议。这是我们的财务业绩首次完全反映SAAS业务的第一季度，因为我们在2020年底已完全退出传统的精准营销业务。我们现在进入了新的篇章，并对未来的业务前景感到非常兴奋。在评论第一季度业绩之前，我想借此机会提醒大家，季度业绩演示文稿可在我们的投资者关系网站上查阅，供您参考。您可以在今天的电话会议过程中参考该演示文稿。让我们从2021年第一季度关键运营和财务业绩的亮点开始回顾。由于我们在2020年底完全退出了精准营销业务，我们的业务现在专注于SAAS业务，包括开发者服务和垂直应用。为了进行同口径比较，所呈现的数字排除了传统精准营销业务在去年同期和上一季度的贡献。在第一季度，我们继续将公司范围内的重点和协同努力放在发展SAAS业务上，并取得了令人印象深刻的成果。付费客户数量从一年前的2,049家增加到2,512家，同比增长23%。收入为7,660万元人民币，同比增长56%。集团毛利率达到历史新高的75.9%，是一年前的2.3倍多。毛利润为5,810万元人民币，同比增长60%，增速快于收入。调整后EBITDA为负1,840万元人民币，较去年同期大幅改善39%，显示出强大的运营杠杆效应。SAAS业务收入的强劲增长主要得益于开发者服务67%的强劲增长和垂直应用36%的增长。创历史新高的毛利率有力地证明了向纯SAAS业务模式的转型如何对我们的业绩产生积极影响，因为这种模式通常由于我们在通知分发网络方面的竞争优势以及极光联盟以最低运营资本提供服务的高效率而创造了创纪录的高毛利率。SAAS业务毛利润的强劲增长是由前面提到的56%的同比增长收入以及毛利率从73.9%扩大到75.9%共同推动的。在这里，我也想花点时间更新一下我们最新的产品，JG UMS和JG VaaS。对于JG UMS（统一消息系统），我们在2021年3月春节后开始商业化该产品。自那时起，我们已签署了价值超过100万元人民币的合同，ARPU超过10万元人民币。这些客户涵盖了广泛的行业垂直领域，包括社交电商、教育、生活服务、医疗行业等。我们看到强大的销售渠道正在形成和扩大，我们相信该产品满足了许多希望更经济高效地管理客户互动的企业客户的关键需求。对于JG VaaS产品（视频即服务），自春节后正式推出以来，我们也已签署了超过10份客户合同，ARPU同样超过10万元人民币。持续的销售势头和吸引力表明移动应用开发者的需求，他们已成功将我们的VaaS应用到他们的应用中，帮助改善用户体验、增加用户参与时间并增强变现能力。平均而言，使用VaaS产品的应用的用户参与时间增加了30%。我们将在未来几个季度继续提供这些产品的更新信息。我们继续高度重视产品开发和创新，招聘更多人才并升级我们的基础设施。我们的研发团队在多样化的产品供应和扩展功能方面取得了显著改进，超出了客户的期望。特别是，在持续集成JPush SDK后，移动应用开发者现在能够访问手机制造商消息通道，这将显著提高推送消息的成功率。这进一步巩固了我们在所有寻求更吸引人、更有效的用户营销方式的移动广告开发者中的领先地位。此外，我们新更新的JG UMS 2.0版本最近正式发布。随着5G技术的快速普及，我们很高兴地宣布，我们的JG UMS 2.0版本能够完全支持5G消息通道、第三方消息服务性能、更丰富的订阅消息，并且我们能够为应用开发者进行消息后分析，以更好地了解用户行为全景。移动应用开发者还可以实时调整他们的消息策略，以高效的方式减少对最终用户的干扰，提供更大的灵活性以满足营销需求并扩大覆盖范围。现在，我将把电话交给飞（Fei），他将更详细地讨论第一季度的业绩。
Fei Chen
谢谢，Chris。让我从SAAS业务中不同收入流的讨论开始。继2020年全年表现出色之后，开发者服务在2021年第一季度继续成为最大的收入贡献者。我们记录了开发者服务收入为5240万元人民币，同比增长67%，表现非常强劲。这一显著的收入增长是由订阅服务35%的强劲增长和增值服务189%的增长所推动的。订阅服务收入为3370万元人民币，同比增长35%，主要推动因素是新推送通知客户的获取以及我们产品组合中非推送通知产品的交叉销售，这些产品包括JVerification、JSMS、JAnalytics等其他订阅产品。非推送通知产品的收入贡献从2020年第一季度的23%增加到35%。非推送通知产品具有更高的ARPU，导致订阅服务的整体ARPU同比增长21%，达到16,900元人民币，而2020年第一季度为13,900元人民币。重要客户的新签和续约合同包括星巴克、麦当劳、Jans、iHerb、中国东方航空等。开发者服务中的增值服务，包括JG联盟服务和广告SAAS收入，尽管第一季度是季节性较慢的季度，但收入从2020年第一季度的650万元人民币增长189%至1880万元人民币，再次录得非常令人印象深刻的季度表现。这一出色的同比增长归因于JG联盟供需两端的增长。在JG联盟的供应端，我们网络中的应用程序总数和DAU分别超过280个应用程序（相比第四季度的200个）和1.5亿DAU（相比第四季度的1.3亿），分别较2020年第四季度实现了非常强劲的40%和15%的增长。本季度，我们继续将许多来自不同行业垂直领域的大型和热门移动应用程序纳入我们的JG联盟流量供应池。流量池的持续增加非常重要，因为它提供了大量可用的DAU，这反过来又有助于我们增加展示次数并产生更高的收入。在需求端，我们看到小程序开发者的强劲需求，这再次贡献了超过1/3的JG联盟收入。自2019年底推出JG联盟以来，它已被证明是这些需要持续扩大用户基础的小程序开发者的有效流量获取媒介。我们为小程序开发者提供的服务也对微信等小程序平台有益，因为该平台鼓励来自微信生态系统外部的流量，以增强其微信内部小程序的流量池。我们看到强劲需求的另一个垂直领域是使用我们服务进行休眠用户重定向的应用程序。本季度JG联盟的主要客户包括许多行业垂直领域的市场领导者。它们包括但不限于微博、[Itai]、[京东]、淘宝、[途小迈]、[徐虎唯品会]。JG联盟是一种高度复杂的商业模式，需要许多协同无缝运作的组成部分才能实现完全整合，例如技术产品创新、流量获取和运营、广告主获取和运营、数据和AI算法、广告生态系统和平台的开发及平稳运行等。我们相信，过去10年与开发者建立的关系和信任使我们能够维持稳定的流量流并积累宝贵的大数据洞察。随着我们继续获得稳定流量并使用机器学习进行数据分析，这将增强我们AI技术的规模和效果广告能力，从而继续为广告主带来更高的投资回报率，并为我们的流量供应商带来更高的回报。JG联盟的总可寻址市场巨大，根据第三方研究预计超过100亿元人民币，而我们正处于增长曲线的起点。现在让我们继续讨论垂直应用。总体而言，垂直应用（包括市场情报、金融风险管理和iZone）的收入同比增长36%，因为需求继续从疫情中恢复。特别是，金融风险管理业务表现突出，收入增长56%。所有这些业务都录得稳健的同比增长。我们市场情报产品的收入同比增长两位数。我们继续看到企业的强劲增长，超过60%的收入来自企业客户。新签和续约的企业客户包括淘宝、Uber、爱奇艺等。在金融风险管理领域，收入同比增长显著，达到56%。我们相信该业务的需求已完全从COVID-19的影响中恢复。银行和持牌机构的坚实持续需求推动ARPU同比增长64%。新签和续约客户包括百度和360金融。强劲的表现也是我们战略转向专注于KA客户的结果，这些客户通常有大量需求和庞大预算。只要我们提供表现良好的坚实产品，KA客户中的品牌粘性将得以保持。最后，我们的iZone业务仍处于产品转型过程中。基于市场需求和我们的产品优势，我们正将产品开发重点放在城市规划、房地产和营销相关需求上。尽管如此，受房地产和城市规划客户需求的推动，本季度我们录得38%的稳健同比增长。说到这里，我现在将电话交给Shan-Nen。
Shan
谢谢，Fei。我将介绍一些关键费用项目和资产负债表项目。首先是运营费用。总运营费用同比下降9%至1.015亿元人民币。具体来看，研发费用增长25%至5,190万元人民币，主要原因是员工成本增加，以及为支持SaaS业务扩张而增加的带宽和云服务费用。销售及营销费用从2,690万元人民币增长7%，主要原因是2021年初交通限制解除后客户拜访增加，以及其他在线营销费用支出。一般及行政费用下降14%至2,280万元人民币，主要原因是坏账准备同比减少680万元人民币。坏账准备的减少部分是由于我们持续通过法律程序收回长期未偿债务而进行的坏账准备转回。这部分减少也被专业费用增加所部分抵消。调整后EBITDA（即剔除股权激励后的EBITDA）同比改善39%，从2020年第一季度的负3,030万元人民币改善至负1,840万元人民币。总结来说，在同比比较中，本季度的关键要点包括：我们的SaaS业务收入大幅增长56%；集团毛利率从33%提升至76%，这直接源于2021年第一季度毛利率100%由高利润率的SaaS业务贡献；然而，运营费用仅增长9%。因此，我们的调整后EBITDA改善了39%，这清楚地表明了我们商业模式的可扩展性。我们对2021年第一季度的业绩感到非常自豪和满意。这清楚地证明了我们投资SaaS业务的决策是正确的战略。我们相信SaaS业务将继续保持增长势头，并在未来带来坚实的业绩。接下来看资产负债表。通过我们持续努力密切监控应收账款，应收账款周转天数从2020年第一季度的86天显著下降至本季度的48天。这既是因为从传统目标营销业务转向专注于SaaS业务，也是因为公司持续努力缩短应收账款回收周期。递延收入余额（代表从客户处预收的现金）连续第四个季度在季度末超过1亿元人民币。截至2021年3月31日，该余额为1.1亿元人民币。转向SaaS业务（大多数客户需要预付款）相比之前拥有传统目标营销业务的季度，部分改善了我们的现金流。接下来，截至2021年3月31日，总资产为7.34亿元人民币。其中包括：现金及现金等价物4亿元人民币；应收账款3,600万元人民币；预付款项900万元人民币；固定资产6,700万元人民币；以及长期投资1.06亿至1.69亿元人民币。截至2021年3月31日，总流动负债为4.3亿元人民币。其中包括：应付账款1,600万元人民币；递延收入1.1亿元人民币；应计负债8,100万元人民币；以及可转换票据2.29亿元人民币（该票据已于2021年4月全部赎回）。接下来是业务展望。公司确认此前提供的截至2021年12月31日财年的指引保持不变：总收入为3.8亿至4.08亿至4亿元人民币，同比增长约47%至55%；全年毛利率保持在70%以上。仅出于有意义的比较目的，用于计算收入增长百分比的去年同期收入数字排除了目标营销业务的收入。增长展望基于当前市场状况，反映了公司当前对市场、运营条件和客户需求的初步估计，这些都可能发生变化。最后，在结束之前，我将简要更新股票回购计划。在截至2021年3月31日的季度，我们没有回购任何股票。截至2021年3月31日，自回购计划启动以来，我们累计回购了921,000股股票。管理层的准备发言到此结束。我们现在很高兴回答大家的问题。主持人，请继续。
Operator
[操作员说明] 我们的第一个问题来自奥本海默的Bo Pei。
Bo Pei
恭喜取得稳健业绩。我有三个问题。首先是快速提问。在去年之前的几个季度，我们讨论过经营现金流。我知道我们的应收账款、递延收入等改善了很多。能否谈谈第一季度的经营现金流？第二个问题是关于JG UMS和我们的视频即服务产品。您提到这两个产品都有强劲的渠道。能否谈谈我们正在与多少家公司洽谈，以及转化率等情况？还有与我们的JPush和其他开发者服务相比的ARPU情况。第三个问题是关于JG联盟。您提到我们看到需求和供应端都有强劲需求。我知道这项业务增长非常不错，接近200%。但如果必须选择一个，目前这项业务的瓶颈在哪一边？您认为是需求端还是供应端需要更努力地工作？这就是我的所有问题。
Shan
好的，感谢您的问题。我来回答第一个关于2021年第一季度经营现金流的问题。第一季度，我们的经营活动确实产生了净负现金流，这主要是由于以下原因：一是由于春节假期，大多数客户都休假较长时间，导致第一季度客户回款相对较慢；二是包括我们在内的中国大多数公司通常在第一季度向员工支付年度奖金。这两个因素共同导致了2021年第一季度的负现金流状况。回顾2020年第一季度，由于类似的影响因素——春节期间的现金回款较慢以及第一季度向员工支付的现金奖金，趋势也是相似的。
Fei Chen
好的。让我回答第二个关于JG UMS和VaaS、渠道管线情况的问题，对吧？是的。实际上，在准备好的发言中，Chris提到渠道管线相当强劲。确实，实际上，就在春节过后短短两个月内，在这两个产品上，我们已经签约了超过10家客户，付费客户，签署了合同并交付了服务，而且ARPU实际上都超过了每年10万元人民币。这个ARPU显著高于JPush产品。典型的JPush产品ARPU大约是每年6万元人民币，对吧？从渠道管线数量来看，我们看到已经建立了超过200个有意义、可信的渠道管线，销售团队正在非常勤奋地跟进每个渠道管线客户，总合同价值超过3000万元人民币，超过3000万元人民币，是的。这就是我想评论的关于JG UMS和VaaS渠道管线的情况。你的第三个问题关于JG联盟，对吧，正如你所知，商业模式是这样的——你需要先有供应。一旦你把供应引入JG联盟的流量池，然后你就可以在此基础上运作，然后在需求侧，你可以让需求侧客户消费这些流量，对吧？那么哪一侧是瓶颈呢？当然，我不会称之为瓶颈。我会说哪一侧更重要。这就像鸡和蛋的问题，在这种情况下，你需要先有鸡。你需要先有供应。实际上，我们的商务拓展部门是一个非常强大的团队。正如你所知，这个BD团队实际上是从我们传统的开发者订阅服务团队孵化出来的，对吧？所以他们可以利用他们与那些开发者订阅客户的现有关系，尝试向他们销售这种新型服务，帮助他们将自己的流量变现。这个进展实际上进行得非常顺利。正如我提到的，在第一季度，我们已经有了大约1.5亿的日活跃用户，对吧？展望第二季度，从现在到第二季度末，我们应该在6月底前再增加大约3000万的日活跃用户。所以渠道管线看起来非常强劲，我们认为一切都在正轨上，我们将继续在这个业务上交付非常非常好的结果。
Operator
下一个问题来自Alliance Global Partners的Jacob Silverman。
Jacob Silverman
接着刚才关于JG联盟的问题，第二季度小程序的需求情况如何？你们在哪些垂直领域看到了最大的采用率？
Fei Chen
是的。小程序的需求持续非常强劲。再次强调，第一季度它贡献了JG联盟总收入的近40%，对吧？我们通常看到客户实际上来自旅游行业。同程旅行实际上是我们的大客户之一。此外，我们看到金融行业的需求也很大。百度的[途小买]也是这个细分领域的大金融客户。总体而言，我们看到小程序继续成为JG联盟业务的收入驱动力，这一趋势在第二季度也在持续。
Jacob Silverman
很好。你们是否看到了UMS产品的交叉销售机会？你们的小程序兴趣水平如何？另外，如果可以的话，请再详细介绍一下视频即服务。它现在上线了吗？如果没有，什么时候会上线？
Fei Chen
您是指UMS与我们传统订阅产品的交叉销售吗？
Jacob Silverman
是的，订阅业务和JG联盟之间的交叉销售，如果这种情况正在发生的话。
Fei Chen
是的，是的。您说得对。当我们进入市场时，从一开始我们当然会尝试寻找那些已经是我们的订阅客户，因为我们拥有庞大的订阅客户基础。这是我们的核心资产。所以每当我们推出新产品时，无论是JG联盟、JG UMS还是VaaS，我们通常会向现有客户推广这个新产品。从第一季度以及第二季度前两个月签订的合同来看，实际上大多数签约客户都是现有客户。所以当我们用尽所有现有资源后，我们可能会考虑将客户基础扩展到那些非现有客户。目前，您可以认为基本上大多数销售都来自交叉销售。至于VaaS，实际上它已经上线了，我们已经为那些已经签订合同的客户交付了产品。因为客户如果没有机会测试产品，他们是不会签约的，对吧？他们必须在与我们签订合同之前感到满意。所以这是必须的。产品必须在签订任何合同之前准备就绪。
Jacob Silverman
那么为了澄清一下，视频即服务，它已经为一些客户上线了吗？你们是否已经开始从中产生收入？
Fei Chen
是的。是的，我们正在产生收入。实际上，我们已经产生了超过100万元人民币的收入。或者实际上，我不会说是收入，因为那是会计基础上的确认计量。实际上，合同价值超过100万元人民币，我们已经为VaaS客户签订了这样的合同。
Jacob Silverman
好的。抱歉，我可能理解错了。关于UMS，你们目前是否已经披露了合同价值？我知道你们提到大约有3000万美元的潜在订单。那么你们是否已经确认了任何收入——第二季度会从UMS确认收入吗？
Fei Chen
是的。实际上，在第一季度我们已经签署了合同，并且从UMS确认了一小部分收入。我认为...
Shan
合同价值...
Fei Chen
是的。
Shan
100万元人民币。
Fei Chen
是的，合同价值与VaaS类似。超过100万元人民币，是的。
Jacob Silverman
好的。最后一个问题——抱歉，我的最后一个问题，然后我会回到队列中如果有更多问题。只是好奇苹果的IDFA政策在新的iOS更新中是否对你们触达移动消费者的能力产生了影响。我想影响应该很小甚至没有，因为苹果在中国市场份额很小，而且我假设你们获取的是第一方数据。但这方面有任何问题吗？
Fei Chen
对我们来说实际上没有影响。在中国，苹果的市场份额确实很小，只有20%左右，对吧？因为我们的市场存在反映了设备制造商的市场份额。我们的大部分SDK都在Android设备上，约占整个市场的80%。所以从市场份额角度来看，这项新的隐私政策对我们的影响非常非常小。其次，实际上我们的大部分业务并不真正依赖iOS数据。iOS数据与Android数据相比，正如您所知，iOS是一个封闭系统。所以无论是应用开发者还是SDK服务提供商，对iOS数据的访问本来就很有限。在我们的业务中，无论是JG联盟还是订阅业务，收入生成并不真正依赖iOS生态系统和iOS数据。所以这项政策变化实际上不会对我们产生太大影响。我认为影响非常微小。也许这项政策变化会影响那些主要业务是广告业务且拥有大量iOS客户的大公司，可能会对他们产生某种影响。但对我们来说影响微乎其微，我们完全不担心这个问题。
Operator
[接线员指示] 下一个问题来自Navis Capital的Ryan Roberts。
Ryan Roberts
我有几个简短的问题。首先，JG联盟目前的广告加载量是多少？我记得之前讨论过开始时较为缓慢，然后随着年中推进逐步增加，现在情况如何？以及今年剩余时间的展望是什么？
Weidong Luo
我来回答这个问题。我来回答这个问题。目前，我们JG联盟的广告加载量相当——目前相当小。实际上不到一个。这意味着对于每个日活跃用户，我们每天展示的广告印象数不到一个。我们即将在本月晚些时候推出一款新产品，这将显著提高每个日活跃用户的广告加载量。因此，我们预计在推出该产品后，这个数字可以达到每个日活跃用户2-3个。所以你可以想象——在我们推出升级版的JG联盟产品后，供应端将会有很大改善，是的。
Fei Chen
是的。让我补充一下Chris的评论。基本上，我们目前的应用内产品并不真正支持每个日活跃用户的多个广告加载。但一旦我们推出这款新产品，我们将能够基本上拥有超过一个广告加载。理想情况下，应该是每个日活跃用户2-3个广告加载。基本上——我们可以根据用户行为来展示广告，而不是盲目地向用户展示。一旦用户打开广告，几秒钟后，我们就会展示给用户。我们可以监控用户的应用内行为，比如他们是否前往用户中心，也许那是一个展示广告的好机会。或者他们前往其他页面，我们可以展示广告，以确保用户体验得到最大优化。我们已经与流量供应商——也就是应用开发者——进行了沟通。实际上，他们非常欢迎这种机制。这就是为什么我们决定升级现有产品以启用此功能。
Ryan Roberts
明白了。好的。关于整体定价方面，我认为策略是从较低的eCPM类型数字开始，然后随着时间的推移逐步提高。我想确认一下这个策略是否仍在正轨上，以及你们对下半年定价的预期是怎样的。
Weidong Luo
是的。目前我们的价格是低eCPM，但我们已经略微提高了eCPM，只要我们的变现能力得到改善，我们就会支付数据流量费用。目前，我们的价格基本上是2+x定价，这意味着我们向流量供应商支付RMB2的eCPM，然后我们传递x，x表示如果流量质量不同，当流量质量很好时，我们会给这个流量更多的奖励。这，我猜，也让我们有能力区分不同的流量来源。所以目前，这种2+x定价在市场上非常有竞争力。
Ryan Roberts
好的。好的。好的。这非常有帮助。好的。关于JG联盟，我再问最后一个问题。我想了解一下需求方面的情况。从历史上看，你们的精准营销业务在一些垂直领域有相当稳固的地位，但游戏领域并不是你们特别擅长的。你们在金融领域非常强。在推出JG联盟时，我知道你们试图瞄准一些类似的客户，利用一些类似的关系等等。在流量买家方面，是否存在某种偏向或趋势？或者，你们能否分享一些其他主要特征？
Fei Chen
是的。实际上，目前我们将JG联盟客户按不同类别进行细分。如果按行业来看，目前消费我们JG联盟流量的主要行业来自美国，正如我在准备好的发言中提到的，比如淘宝、微博等。这些客户使用我们的JG联盟产品来重新激活他们的休眠客户。这是一个很大的类别。第二类是电商，比如淘宝、京东这些大型电商平台，他们持续使用JG联盟进行新用户获取或休眠用户重新激活。第三大类是金融，包括保险和在线借贷，这约占我们总收入的20%。所以目前，主要的客户细分就是这三个类别。当然，随着时间的推移，我们会尝试渗透到其他行业，比如教育、生活方式服务等。我们正在这方面努力。我认为随着时间的推移，我们的客户组合最终会与其他流量网络类似。是的。
Ryan Roberts
好的。如果我可以再补充最后一个问题。我想总结一下你刚才讨论的所有要点。听起来UMS货币化起步非常好。视频即服务货币化也开始了，有超过10份合同等等，进展顺利。JG联盟下半年表现良好。eCPM听起来你们会略微上调指引，广告加载量也在增加，听起来会翻倍。我很好奇你们的指引中包含了什么。听起来你们之前给出指引时，可能没有包含其中一些项目。我想请你帮我梳理一下，你们对今年剩余时间的指引中包含了哪些内容。
Fei Chen
是的。实际上，全年指引，我们在我们的财报发布中，我们实际上维持了我们的全年指引，即全年收入为人民币3.8亿元至4亿元，基于当前的业务进展和展望。所以我认为，如果我们能在您刚才提到的那些方面做得更好，比如广告加载率、JG UMS的进展以及为JG联盟获取更多流量，如果我们做得比目前预期的更好，当然我们就有很好的机会超越指引，对吧？但目前，我认为我们暂时只想维持这个指引。
Operator
[接线员指示] 由于没有更多问题，我现在将会议交还给Rene Vanguestaine先生进行闭幕致辞。请开始。
Rene Vanguestaine
谢谢Annie。谢谢大家今晚参加我们的电话会议。如果您有任何问题或意见，请随时联系投资者关系团队。本次电话会议到此结束。祝大家晚安。谢谢各位。