Operator
大家好，欢迎参加X金融2025年第二季度财报电话会议。[接线员提示]请注意本次会议正在录音。现在我将会议转交给Victoria Yu。请开始。
Victoria Yu
谢谢接线员。大家好，感谢参加今天的电话会议。公司财务业绩已于今天早些时候发布，可在我们的投资者关系网站ir.xiaoyinggroup.com上查阅。今天代表X金融参加电话会议的有：总裁李侃先生；首席财务官郑富亚先生；以及首席财务战略官Noah Kauffman先生。李侃先生将首先简要概述我们的业务进展和财务表现。然后Kauffman先生将介绍第二季度的一些关键指标和亮点。之后，郑富亚先生将分享财务更新、监管洞察以及我们2025年的展望。随后，在问答环节中，李侃先生、郑富亚先生和Kauffman先生将回答大家的问题。我提醒各位，本次电话会议可能包含根据《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些陈述基于管理层当前的预期，涉及已知或未知的风险、不确定性和其他因素。这些因素难以预测，且许多超出公司控制范围，可能导致实际结果、表现和成就与这些陈述中描述的情况存在重大差异。有关这些及其他风险的更多信息可在我们向美国证券交易委员会提交的文件中找到。除非法律要求，公司没有义务因新信息、未来事件或其他原因更新任何前瞻性陈述。现在我很荣幸地介绍李侃先生。
Kan Li
感谢Victoria，大家好。我们对2025年持续的增长势头感到非常满意。第二季度，我们促成了389.9亿元人民币的贷款，环比增长10.9%，同比强劲增长71.4%。这是又一个表现突出的贷款发放季度，得益于强劲的借款人需求和风险管理能力的持续提升。我们的团队致力于通过新合作伙伴关系的建立和现有关系的深化来拓展市场机会，进一步加强技术平台和风控模型，以推动盈利能力和可扩展性，在增加合格借款人准入的同时，谨慎平衡增长机会与审慎的风险管理。我们还通过加快决策速度、简化申请流程和增强透明度，持续改善借款人体验。同时，我们对平台可靠性和面向借款人的工具进行了有意义的改进，使用户能够做出明智的信贷决策并自信地管理还款。尽管面临持续的监管环境和宏观经济不确定性，我们仍实现了贷款量和收入的显著环比增长。总收入达到22.7亿元人民币，环比增长17.3%，同比大幅增长65.6%。这些成果反映了我们严格的执行力和平台及能力的持续扩展。运营和信贷质量更新。我们在资产质量方面也继续取得积极进展。截至6月30日，我们的31-60天逾期率改善至1.16%，低于一年前的1.29%，反映出近10%的同比改善。91-180天逾期率为2.91%，远低于2024年第二季度的4.38%，同比显著降低33%。这一改善凸显了我们持续致力于严格的借款人筛选和严谨的授信实践。我们还通过及时的沟通和定制的还款援助计划，积极改善借款人参与度。这些举措持续推动更好的借款人行为，显著促进了我们投资组合的稳定性和质量。接下来，我将交给Noah，他将详细介绍第二季度的其他财务和运营亮点。
Noah Kauffman
很好。谢谢大家。大家好。很高兴今天与各位交流。让我重点介绍一下我们第二季度运营和财务业绩中的几个关键点。在运营指标方面，我们促成了约389.9亿元人民币的贷款发放，同比大幅增长71.4%。我们总未偿还贷款余额（不包括逾期超过60天的贷款）达到649.1亿元人民币，较2024年第二季度增长55.3%。促成的贷款总数大幅增加至约372万笔，同比增长70.8%，平均贷款规模为10,476元人民币。我们的活跃借款人基础显著增长，达到约285万人，同比大幅增长73.7%。在财务亮点方面，我们的总净收入达到22.7亿元人民币，环比强劲增长17.3%，同比大幅增长65.6%，这主要得益于贷款发放量的增加以及我们贷款促成服务的持续扩张。运营收入显著增长至6.751亿元人民币，同比增长45.8%，凸显了我们持续关注运营杠杆和严格的费用管理。我们报告的非GAAP调整后净利润为5.932亿元人民币，同比强劲增长58.3%，表明随着业务规模的扩大，我们持续保持盈利势头。重要的是，我们在实现这一底线增长的同时，即使增加了借款人获取支出，仍将运营利润率维持在接近30%的水平，这反映了强大的单位经济效益和平台效率。此外，基本流通股加权平均数同比下降约14.4%，在强劲的净利润表现基础上，进一步推动了每ADS收益的显著增长。这反映了我们通过股票回购计划持续致力于资本回报的承诺，Frank稍后将就此进行更多说明。与此同时，净利润同比增长27%，而总股本仅温和增长，我们的隐含股本回报率显著扩大，这证实了我们盈利模式的实力和效率，以及我们在保持保守资产负债表的同时创造高资本回报的能力。我们强劲的第二季度业绩反映了在充满挑战的监管和市场环境中，我们始终如一的执行力、运营效率的提升以及资产质量的韧性。现在我将交给我们的首席财务官Frank，他将深入分析这些财务结果，提供我们资本回报策略的最新情况，并分享对2025年剩余时间的监管和增长前景的见解。谢谢。请继续，Frank。
Fuya Zheng
谢谢，Noah。很高兴今天与大家交流。让我详细介绍一下我们2025年第二季度的盈利能力指标、流动性状况、战略资本配置以及监管环境。财务与盈利能力指标。第二季度非GAAP调整后净利润达到人民币59.32亿元，美元8.28亿元，同比大幅增长58.3%，这反映了在审慎费用控制和高品质贷款增长推动下的强劲核心盈利能力。非GAAP调整后每ADS净利润显著改善至人民币14.6元，美元1.98元，同比增长85.8%，凸显了运营杠杆效应和每股盈利能力的提升。股本回报率在第二季度进一步提升至约27.9%，环比和同比均有所增长。正如Noah提到的，我们改善的ROE反映了核心盈利增长和资本效率，这得益于严格的股权管理和再投资。这表明我们在规模扩张过程中保持了持续的财务纪律和提升的运营效率。我们的流动性依然稳健，这为我们提供了灵活性来资助战略增长计划、投资技术和借款人获取，并通过持续的股票回购计划向股东返还资本。股票回购计划从2025年1月1日至2025年8月15日，X Financial根据其股票回购计划，共回购了约1670万股A类普通股，包括约230万份ADS，总对价约为4770万美元。公司此前5000万美元的回购授权已全部使用完毕。公司目前在新的1亿美元股票回购计划下仍有约6820万美元的剩余额度，该计划有效期至2026年11月30日。这一持续的股票回购活动彰显了我们对公司前景的信心，该计划仍受市场条件、监管指引以及我们在资本配置优先级方面的自由裁量权约束。股息更新。作为我们半年度股息政策的一部分，董事会已批准每股ADS现金股息0.28美元，相当于每股普通股约0.0467美元。截至2025年9月26日登记在册的股东将有权获得股息，预计支付将在2025年10月15日前后进行。ADS持有人将通过我们的存托机构纽约梅隆银行稍后收到股息支付，具体时间取决于经纪商处理流程。监管环境更新。中国的监管环境持续演变，我们始终全力致力于合规并与政府的政策目标保持一致。国家金融监督管理总局近期发布的监管指引强调了负责任的贷款实践、消费者保护和金融稳定，这些领域我们始终保持高度一致。虽然不断演变的法规可能会为行业参与者带来增量合规义务，但我们积极看待这些变化，因为它们支持可持续的行业格局并鼓励负责任的创新。我们将继续主动与监管机构沟通，确保我们的运营严格遵守不断变化的标准，我们相信我们的平台能够很好地应对这些变化，同时继续创造长期价值。2025年增长展望。基于当前趋势，X Financial预计2025年第三季度促成和发放的总贷款金额将在人民币320亿元至340亿元之间。这代表着从创纪录的第二季度水平进行的有意放缓，因为管理层高度重视资产质量和盈利能力，而非单纯追求规模增长。公司将继续关注不断演变的监管环境带来的挑战和不确定性，同时对有韧性的借款人需求和严格的执行保持信心。接下来，我将把电话交还给我们的总裁李侃进行结束语。
Kan Li
谢谢，Frank。随着我们进一步迈入2025年，我们对植根于稳健承保实践、审慎风险控制和持续运营优化的战略路径保持信心。我们强大的财务状况和对长期价值创造坚定不移的承诺，使我们有信心实现持续且盈利的增长。
Victoria Yu
我们的预先准备发言到此结束。现在我们将开放电话会议进行提问。接线员，请继续。
Operator
[接线员指示] 第一个问题来自NPS Trading的[Randy Balaton]。
Unidentified Analyst
祝贺本季度表现良好。我有两个问题。第一个是，你们能否就年初从提供贷款增长转向资产质量这一战略转变提供一些说明？第二个问题是，你们是否看到通过人工智能使公司运营更精简的机会？
Kan Li
抱歉，我没有听清您的第一个问题。请您重复一遍好吗？
Unidentified Analyst
好的，好的。你们能否提供一些信息或说明，关于你们从年初提供贷款增长或专注于贷款增长，转向将资产质量作为优先事项的这一转变？
Kan Li
好的。我认为资产质量始终是我们的优先事项，无论何时。我认为年初我们提供了大约30%的规模增长预期。我们维持对这一预期的看法。我没有看到与我们最初预期有重大变化。话虽如此，资产质量显然一直是我们的首要任务。因此，基于我们目前看到的环境，我认为我们更加注重确保我们的——我们不是为了增长而增长我们的投资组合。但话虽如此，我仍然不认为——我们仍然维持我们的预期，即我们很可能在全年结束时达到这一目标。我想这是您的第一个问题。第二个问题是关于AI应用。我们已经在客户管理领域大量利用AI，比如催收、客户服务。所以我们之前已经利用AI替代了一些现场客服人员。这将是持续的增长，我不认为我们会达到终点阶段，这将是我们持续发展的方向。显然，我们对发展AI能力非常感兴趣，以降低未来成本，这当然符合我们的盈利目标。
Unidentified Company Representative
我想补充一点，Randy，我们上季度发布了一份投资者演示文稿，其中重点介绍了我们内部正在测试的所有AI能力。这可能会有帮助。
Operator
[接线员指示] 我们的问答环节到此结束。现在我将会议交还给Victoria Yu进行任何结束发言。
Victoria Yu
感谢各位今天参加我们的会议。如果您还有额外问题，请直接联系我们的投资者关系团队。我们感谢您的关注，期待很快再次与您交流。主持人，交还给您。
Operator
本次电话会议到此结束。感谢您参加今天的业绩说明会。您现在可以断开连接。