Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加UP Fintech Holding Limited 2021年第四季度业绩电话会议。[接线员指示] 我必须提醒您，本次会议正在录音，今天是2022年3月18日星期五。现在，我将会议交给今天的第一位发言人，Clark S. Soucy先生。谢谢。请开始。
Clark Soucy
谢谢接线员。大家好，感谢各位今天参加我们的电话会议。UP Fintech Holding Limited 2021年第四季度业绩报告已于今天早些时候发布，可在我们的投资者关系网站ir.itiger.com以及GlobeNewswire Services上查阅。今天参加电话会议的UP Fintech管理层包括：董事长兼首席执行官吴天华先生；首席财务官John Zeng先生；美国老虎证券首席执行官黄磊先生；以及我们的财务总监Kenny Zhao先生。吴先生将概述我们的业务运营并讨论公司亮点。曾先生随后将讨论我们的财务业绩。在接下来的问答环节中，他们都将回答各位的问题。现在，请允许我说明安全港声明。我们即将发表的声明包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述。多种因素可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的内容存在重大差异。有关可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异的因素的更多信息，请参阅我们于2022年3月18日提交的6-K表格以及我们于2021年4月28日提交的20-F表格年度报告。除非适用法律要求，我们没有义务更新任何前瞻性陈述。现在，我很荣幸地介绍我们的董事长兼首席执行官吴先生。吴先生将用中文发言，随后会有英文翻译。吴先生，请开始您的发言。
Wu Tianhua
[外语] 大家好，感谢各位参加老虎证券2021年第四季度业绩电话会议。尽管前两个季度宏观经济和市场环境困难，但通过专注于执行我们的国际化扩张战略，老虎证券在第四季度取得了显著进展。第四季度总收入为6220万美元，较去年同期增长31.7%。公司致力于进一步利用国际化推动增长，第四季度新增61,400个账户，其中超过90%来自海外市场。第四季度客户总资产为171亿美元。净客户资产流入保持健康，本季度超过20亿美元。然而，由于我们的一些机构客户在第四季度持有的香港上市股票和中国ADR出现亏损，客户总资产较第三季度环比下降。2021年，老虎证券总共新增415,000个入金账户，超过了我们350,000个账户的年度指引。入金账户总数达到673,000个，其中一半来自新加坡或其他海外市场，表明公司的国际化战略正在取得坚实成果。2021年全年总收入为2.645亿美元，较上年增长91%。非GAAP归属于UP Fintech Holding Limited的净利润为2450万美元。[外语] 2021年10月，我们获得了香港经纪商牌照，这不仅为我们公司未来提高香港证券业务的盈利能力奠定了基础，也为最终服务香港本地居民创造了条件。包括香港在内，我们公司目前持有50个牌照和资质，覆盖美国、澳大利亚、新加坡、新西兰等多个司法管辖区。持有如此丰富的牌照和资质为公司长期国际化增长奠定了基础。[外语] 现在我想向投资者更新我们公司的两个关键业务举措。国际化进展顺利。正如第四季度所述，我们超过90%的账户来自海外市场，这证明了我们新一代金融科技平台的吸引力及其在竞争激烈的国际市场上的价值主张。过去一年，无论是新增账户总数还是账户总数，新加坡都已成为我们公司的最大市场。2022年，我们有信心在全球其他市场取得与新加坡类似的成功。今年第一季度，我们正式进入澳大利亚市场。我们认为澳大利亚与新加坡具有某些相似的竞争动态，即高佣金传统经纪商占据相当大的市场份额。尽管我们在澳大利亚面临许多受人尊敬的在线经纪商的竞争，但我们相信我们应用程序的独特功能，如互动社交媒体社区、全面的金融和市场数据以及丰富的证券交易功能，将使我们脱颖而出。[外语] 企业和机构服务继续表现良好并吸引新客户。员工持股计划继续快速增长，第四季度我们新增51家公司，总数达到313家。投资银行业务也表现良好，我们参与了香港和美国的22个IPO，其中承销了18个。值得注意的是，我们公司拥有广泛的能力，可以为多个市场的新发行人和上市公司提供服务。在获得香港经纪商牌照后，第四季度我们承销了一系列知名公司的上市，包括网易云音乐、商汤科技和北京鹰瞳科技。我们非常感谢这些发行人对我们公司的信任。[外语] 现在我想邀请我们的首席财务官John来介绍我们的财务状况。
John Zeng
接下来我来回顾一下我们第四季度的财务表现。所有数字均以美元计。总收入为6220万美元，较去年同期增长32%。全年总收入为2.645亿美元，较去年增长91%。第四季度佣金收入为2990万美元，同比增长18%，但环比第三季度下降11%。佣金收入的环比下降主要由于第四季度交易日减少导致交易量下降，以及ADR和香港市场表现疲软。尽管在市场环境疲软的背景下，我们的保证金和证券借贷余额低于第三季度，但我们通过自清算能力产生了更多利息收入。利息相关收入（包括融资服务费和利息收入）在第四季度为2250万美元，同比增长70%，环比增长12%。扣除利息支出后，净利息收入同比增长110%，环比增长18%。其他收入同比增长12%至980万美元。 现在来看成本方面。执行和清算费用为690万美元，由于2021年用户快速增长，同比增长65%，但随着更多交易通过自清算完成，环比下降28%。我们正在将新加坡客户迁移至我们自己的新加坡清算和托管平台，这将在未来几个季度进一步降低清算成本。员工薪酬同比增长82%至2840万美元，因为我们在各地区持续增加人员以支持全球扩张。与人员增加一致，办公场所费用增长41%至180万美元。销售及管理费用同比增长76%至850万美元。第四季度营销费用为1160万美元，同比增长77%，与第三季度持平。我们在营销支出方面一直非常谨慎，并将根据市场状况调整营销策略。通讯和市场数据费用为770万美元，较去年同期的390万美元增长97.5%，主要由于用户快速增长。总运营成本为6490万美元，较去年同期增长79%。非GAAP净利润（不包括股权激励）本季度为10万美元。2021年全年非GAAP净利润为2450万美元。 现在，我的演示到此结束。主持人，请开放问答环节。谢谢。
Operator
[接线员说明] 我们的第一个问题来自中金公司的Han Pu。
Han Pu
[外语] 我是中金公司的韩普，祝贺你们在如此波动的市场中取得强劲业绩。我有两个问题。首先，我们如何看待上周三金融稳定与发展委员会会议的政策信号对我们业务的影响。其次，我们看到成本环比大幅增加，主要原因是什么？第四季度的用户数量如何？以及我们如何看待未来几个季度用户成本的趋势？
Wu Tianhua
[外语] 让我快速翻译第一个问题。首先，金融稳定与发展委员会会议的时机非常关键。刘副总理的讲话表明，高层政策制定者意识到近期资本市场的强势，并准备采取行动重振市场信心。这是令人鼓舞的第一步。希望近期会有更多有利的具体政策出台，以稳定市场并刺激增长。会议提到，在PCLB问题上取得了良好进展，政府将支持符合条件的中国公司赴境外上市。这两方面都将有利于老虎的ESOP和投行业务，并推动未来用户和AUM的进一步增长。我们现阶段的重心仍然是国际化。我们已将总部设在新加坡。新加坡客户已占我们用户基础的50%以上。我们期待扩展到其他地区，复制我们在新加坡的成功。[外语] 第四季度市场情绪仍然相对疲弱，这使得获取用户更加困难。我们认为在这种市场情绪下，CAC（用户获取成本）上升是非常正常的。尽管如此，自去年第三季度以来，我们在营销支出方面一直非常谨慎。我们密切关注关键指标，如投资回收期、新客户质量、留存率等，以确保我们的营销支出高效且具有成本效益。因此，即使第四季度CAC有所上升，实际入金账户的质量相当不错。对于第四季度获取的新加坡零售客户，他们的平均初始存款接近7,000美元，高于第三季度的平均初始存款。对于每个季度获取的新加坡客户群体，我们看到自他们开户以来每个季度都有净资产流入，这表明客户愿意将更多资产配置到老虎平台，用户粘性很高。
Operator
我们的下一个问题来自花旗环球市场的Julia Cheung。
Julia Cheung
[外语] 我快速翻译一下我的问题。首先，感谢管理层给我这个提问的机会。我有两个问题。第一，我们注意到客户资产环比下降，管理层能否就第一季度至今的运营数据提供一些指引，包括客户资产交易量速度以及客户增长情况？第二，我们注意到老虎证券刚刚进入澳大利亚市场。想请问管理层能否分享对澳大利亚市场增长空间和竞争格局的看法？以及老虎证券在澳大利亚的关键增长策略是什么？
Wu Tianhua
[外语] 正如我们之前提到的，在第四季度，我们实现了超过20亿美元的净资产流入。总资产管理规模环比下降主要是由于部分机构用户的市值损失。这些市值损失也导致保证金余额环比下降，因为一些客户需要追加保证金。今年以来市场波动较大。我们看到交易量和总资产管理规模相对于更广泛指数的平均水平有小幅变化。我们在营销支出方面一直保持谨慎态度。第一季度新增入金账户数量可能会比第四季度少。但平均初始存款和净资产流入将与第四季度相似。[外语] 我们上个月进入了澳大利亚市场。虽然澳大利亚已经有几家在线券商，但我们认为老虎证券的全面产品服务将使我们在竞争中脱颖而出。根据最新数据，我们在澳大利亚推出仅一周后，在Google Play下载排名就从100名以下跃升至一个不错的位置。我们期待为澳大利亚客户提供服务，为他们提供无与伦比的交易体验。我们非常有信心能够将我们在新加坡的成功复制到澳大利亚等其他地区。
Operator
我们的下一个问题来自中金公司的Han Pu的后续提问。
Han Pu
[外语] 我能否就我们在美国市场的自清算进展提一个后续问题？
Wu Tianhua
[外语] 感谢你的问题，Han。关于自清算方面，到第四季度末，超过80%的美国现金股票交易已实现自清算。自清算也提高了我们的资本利用率，因为我们在保证金余额较低的情况下能够实现季度环比更多的利息收入。今年，我们仍将使用盈透证券清算一小部分交易，因为一些客户的持仓可能涉及核心产品，这需要期权和现金股票清算。老虎证券已经获得了美国期权清算牌照，并已开始自清算期权。在过渡期间，我们将同时使用老虎证券和盈透证券为采用不同期权策略的客户提供服务。
Han Pu
[外语] 我能否问一下2022年新增付费客户的指引？
Wu Tianhua
[外语] 是的。正如天华提到的，目前市场波动非常大，对吧？考虑到市场背景尚未稳定，我们很难给出准确的预测。此外，我们刚刚进入一个新市场。所以我们想让它运行几个月，这样我们就能更好地了解如何为投资者提供更准确的指引。
Operator
下一个问题来自华兴资本的[Cindy Wang]。
Unidentified Analyst
[外语] 既然贵公司已于去年10月获得香港的经纪交易商牌照，目前的进展如何？今年在香港将采取什么策略？
Wu Tianhua
[外语] 好的。正如天华提到的，香港对我们来说非常重要。传统上，我们没有香港牌照。因此，我们在香港本地市场的每用户经济收益（UE）某种程度上落后于竞争对手。自从去年10月获得牌照后，我们计划分三步进入香港市场。首先是更积极地参与香港IPO。正如我们之前提到的，我们在第四季度对许多中国ADR二次上市和香港本地上市都非常积极。但对于第二步和第三步，即取代IB来清算香港交易以及推出香港零售客户获取，我们正在建设基础设施和系统，但不幸的是，由于香港的疫情情况，我们的招聘、系统开发和测试都有所延迟。因此，我们希望疫情情况能尽快好转，这样我们就能推进计划2和计划3的系统整合，即自主清算香港股票交易并扩大香港市场营销。
Operator
问答环节到此结束。现在请Clark Soucy做结束发言。
Clark Soucy
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以断开连接。