Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加老虎证券控股有限公司2023年第三季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。会议将先进行演示，随后是问答环节。我必须提醒您，今天的会议正在录音，日期为2023年11月27日。现在，我将会议交给今天的第一位发言人，投资者关系主管李亚伦先生。谢谢。请开始。
Aaron Li
谢谢主持人。大家好，感谢各位今天参加我们的电话会议。老虎证券控股有限公司2023年第三季度财报已于今天早些时候发布，可在投资者关系网站ir.itigerup.com以及GlobeNewswire服务上查阅。今天参加电话会议的老虎证券代表有：董事长兼首席执行官吴天华先生；首席财务官曾先生；美国老虎证券首席执行官黄磊先生；以及我们的财务总监赵先生。吴先生将概述我们的业务运营并讨论公司亮点。曾先生随后将讨论我们的财务业绩。在接下来的问答环节中，两位都将回答各位的问题。现在请允许我说明安全港声明。我们即将做出的某些陈述包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述。多种因素可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的内容存在重大差异。有关可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异的因素的更多信息，请参阅我们于2023年11月27日提交的6-K表格以及我们于2023年4月26日提交的20-F表格年度报告。除适用法律要求外，我们没有义务更新任何前瞻性陈述。现在，我很荣幸地介绍我们的董事长兼首席执行官吴先生。吴先生将用中文发言，随后会有英文翻译。吴先生，请开始您的发言。
Tianhua Wu
[外语] 大家好。感谢参加老虎证券2023年第三季度业绩电话会议。第三季度，我们看到佣金和利息相关收入均有所改善。因此，总收入达到7000万美元，环比增长6.2%，同比增长26.6%。在净利润方面，随着我们开始看到更多运营杠杆效应，归属于老虎证券的净利润为1320万美元，较上一季度略有增长，约为去年同期的4倍。归属于老虎证券的非GAAP净利润为1600万美元，较今年第二季度增长4.3%，较去年同期增长141%。我们很高兴看到公司今年所有三个季度的净利润均实现连续环比增长。今年前三季度的非GAAP净利润总额为4100万美元，已经超过了2021年和2022年全年非GAAP净利润的总和。我们对我们的商业模式在不同市场环境和监管框架下的适应性充满信心。第三季度，我们新增了24,604个新入金账户，使今年前三季度新增入金账户总数超过84,000个。截至第三季度末，入金账户总数达到865,000个，较去年同期增长15%。就总客户资产而言，资产流入趋势依然强劲，第三季度净流入超过15亿美元。在抵消市场损失的影响后，本季度总客户资产环比增长9.3%，同比增长45.4%，达到189亿美元。具体而言，在新加坡市场，本地用户的净流入保持稳定且强劲。在新加坡，我们第三季度新获客户的平均净资产流入约为10,000美元，并且我们看到之前季度客户群组的净资产流入也呈现类似趋势。这证明了我们在新加坡吸引高质量新用户的能力，并巩固了我们在当地市场的领先地位。我们继续在平台上增加新产品以提升用户体验，我们相信这是我们长期成功的关键。第三季度，老虎社区推出了
John Zeng
大家好。谢谢天华和Aaron。我来回顾一下我们第三季度的财务表现。所有数字均以美元计。本季度总收入为7010万美元，环比增长6.2%，同比增长26.6%。本季度佣金收入和利息相关收入均实现环比增长。本季度现金股票交易费率为6.1个基点，较上季度略有下降。在佣金收入中，约60%来自现金股票，30%来自期权，其余来自期货和其他产品。现在来看成本方面，利息支出为1210万美元，较去年同期增长182%，与加息环境相符。执行和清算费用为240万美元，较去年同期下降26%，主要由于美国和香港证券业务中更多采用自清算模式。员工薪酬福利支出为2600万美元，同比增长8%，主要由于全球员工人数增加。折旧费用下降10%至220万美元，因总部办公室折旧费用已计提完毕。通讯和市场数据费用为760万美元，同比增长16%，主要由于用户基数扩大。本季度营销费用为520万美元，同比下降30%，因我们在第三季度保持审慎的营销策略。一般及行政费用为540万美元，同比增长55%，主要由于专业服务费用增加。总运营费用为4880万美元，较去年同期小幅增长3.1%。因此，GAAP和非GAAP净利润均实现环比和同比增长。GAAP相关收入为1320万美元，较上季度小幅增长1%，约为去年同期的4倍。非GAAP相关收入为1600万美元，较上季度增长4%，较去年同期增长141%。现在我们的演示已结束。接线员，请开放问答环节。谢谢。
Operator
[接线员指示] 第一个问题来自中金公司的Han Pu。请提问。
Han Pu
[外语] 谢谢管理层回答我的问题。我有两个问题。首先，能否请您提供第三季度新增入金账户的地区细分？其次，我们看到今年净利润有积极改善。从战略角度看，您如何平衡2024年的增长和盈利能力？我们是否有进入新市场的计划？谢谢。
Tianhua Wu
[外语] 关于第一个问题，在第三季度新增入金账户中，约55%来自新加坡。香港、澳大利亚和新西兰地区以及美国的贡献各占约15%。今年前三季度，我们实现了季度净利润的持续增长，累计超过4100万美元。截至目前，新增入金客户数量已超过我们全年50万的指引，第三季度末客户总资产环比增长9.3%，同比增长45.4%，达到189亿美元。因此，我们在扩大用户基础和托管资产的同时，盈利能力也得到了提升。我相信，从长远来看，用户基础和客户资产的增长与利润增长是相辅相成的。成本节约对盈利能力的提升存在上限，尤其是一些可变成本，例如我们的清算费用已经是行业最低水平之一。因此，关键仍在于获取更多高质量用户，增加平台访问量以提升总收入和净利润。您提出的这个问题非常好，也是我们不断自问的问题：如果增加像CC这样的成本，如何实现更好的运营杠杆？这就是为什么我们使用投资回报率和回收期作为评估不同子公司的重要指标。目前，我们的重点将继续是在现有市场以可控的投资推动持续利润增长。这样我们可以为公司未来的扩张建立缓冲，在确定进入新市场的步伐和方向之前，我们会仔细评估公司资源的各个方面。谢谢。
Operator
[操作员指示] 接下来，我们有来自华兴资本的Cindy Wang的连线。请提问。
Cindy Wang
[外语] 感谢管理层回答我的问题。我有两个问题。第一个问题是关于市场，美联储加息周期即将结束，预计将在2024年中开始降息。基于这一情景，您将如何调整策略和运营以维持当前甚至更高的利润率？第二个问题是第三季度的综合费率环比下降。这背后的原因是什么？谢谢。
Tianhua Wu
[外语] 好的。我来翻译他对第一个问题的回答。我们认为经纪商业务模式的一个优点是，交易速度通常与利率形成对冲关系。当风险上升时，交易佣金的速度往往会下降，反之亦然。在我们的业务中，很大一部分利息收入来自融资融券和证券借贷，我们从中赚取相对稳定的利差。因此，利率成本对我们利息收入的影响将相当有限。当然，我们也会根据不同市场背景调整产品和运营策略。例如，在过去一年美联储加息期间，我们推出了更多收益型产品，如美元和港元货币市场基金，以及投资美国国债的功能。我们还通过资金管理和融资融券、证券借贷业务产生了更多利息收入。但未来，随着市场活动因降息而改善，更多客户资产可能会从固定收益投资转向股票投资。我们将根据市场情况推出更多量身定制的投资者教育和推广活动。因此，总体而言，我们仍将未来的降息视为积极信号，因为市场活动增加更有可能对我们的总收入产生贝塔效应增长。
John Zeng
[外语] 因此，混合佣金率的轻微下降是由于像特斯拉和英伟达这样的高价股，在第三季度占我们交易量的很大一部分。这些股票价格的上涨超过了交易股数的增长。由于我们按股数收取佣金，即使我们的定价保持不变，混合佣金率较上季度略有下降。谢谢。
Operator
[接线员指示] 下一个问题来自花旗银行的Alan Kuang。请提问。
Alan Kuang
[外语] 感谢管理层接受提问。我是花旗研究的Alan。我今天有两个问题。第一个是关于新加坡市场。最近我们看到我们的一家老虎竞争对手在新加坡建立了增长势头，在第三季度实现了不错的付费客户增长和市场份额提升。由于新加坡是老虎的核心市场，想了解管理层对当地最新市场份额趋势有何评论，以及从前瞻性角度看，管理层能否就新加坡市场的最新增长策略提供一些见解或更新？第二个问题是关于加密货币交易牌照。我想了解管理层在牌照申请方面是否有任何更新。谢谢。
Tianhua Wu
[外语] 关于我们在新加坡业务的第一个问题。新加坡市场一直是老虎证券的关键利润驱动因素。得益于我们前三季度平均客户成本保持在200美元以下的低水平，我们在今年前三季度的净利润实现了两位数的复合增长。同时，新加坡市场的成功提升了老虎在整个东南亚市场的声誉，为我们未来进入这些东南亚市场奠定了坚实的基础和品牌优势。第三季度，整体净资产流入继续保持强劲势头，达到约15亿美元。新加坡在其中发挥了重要作用，第三季度新获客户的平均净资产流入达到约10,000美元，更重要的是，我们来自新加坡市场的现有用户在净资产流入方面也呈现出相似趋势。我们本地用户的资产留存率保持在99%，现金股票交易量环比增长约10%，在新加坡股票交易量方面，我们在新加坡在线券商中排名第一。因此，无论是从战略地位、盈利能力、客户资产净流入还是留存率来看，我们对在新加坡的市场地位都感到满意。我们在本地的成功与我们专注于用户质量以及平衡投资回报率的承诺密切相关。展望未来，我们将继续执行这一战略，在确保盈利能力的同时吸引高质量用户。谢谢。
John Zeng
[外语] 在我们看来，加密货币正在成为一个非常重要的资产类别。作为经纪交易商，增加新的资产类别是业务的自然延伸。而且[Web3]技术也与老虎的金融科技背景和专业知识相结合。因此，我们正在计划在多个地区申请牌照。例如，在美国，我们正在申请各州的MSP牌照。在新加坡，我们正在申请PSA牌照。在香港，我们已于6月根据证监会咨询提交了VATP申请。希望到明年，我们能获得批准并向投资者提供加密货币交易服务。谢谢。
Operator
没有问题。现在我想把电话交还给管理层进行结束语，谢谢。
Aaron Li
我要感谢大家今天参加我们的电话会议。我现在代表老虎证券的管理团队结束本次电话会议。我们非常感谢各位参与本次电话会议。如果您有任何进一步的问题，请联系我们的投资者关系团队。本次电话会议到此结束，非常感谢您的时间。
John Zeng
谢谢。
Operator
女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断电话了。