Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加UP Fintech Holding Limited 2024年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。会议将先进行演示，随后是问答环节。我必须提醒您，本次会议于2024年6月5日进行录音。现在，我将会议交给今天的第一位发言人，投资者关系主管Aaron Li先生。谢谢。请开始。
Aaron Li
谢谢主持人。大家好，感谢各位今天参加我们的电话会议。UP Fintech Holding Limited 2024年第一季度财报已于今天早些时候发布，可在IR网站ir.itigerup.com以及GlobeNewswire服务上查阅。今天参加电话会议的UP Fintech管理层包括：董事长兼首席执行官吴天华先生；首席财务官John Zeng先生；美国老虎证券首席执行官黄磊先生；以及财务总监Kenny Zhao先生。吴先生将概述我们的业务运营并讨论公司亮点。曾先生随后将讨论我们的财务业绩。在接下来的问答环节中，两位都将回答各位的问题。现在请允许我说明安全港声明。我们即将做出的陈述包含根据美国1995年《私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述。多种因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的内容存在重大差异。有关可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异的因素的更多信息，请参阅我们于2024年6月5日提交的Form 6-K以及2024年4月22日提交的Form 20-F年度报告。除适用法律要求外，我们没有义务更新任何前瞻性陈述。现在我很荣幸地介绍我们的董事长兼首席执行官吴先生。吴先生将用中文发言，随后会有英文翻译。吴先生，请开始您的发言。
Tianhua Wu
[外语] 大家好。感谢参加老虎证券2024年第一季度业绩电话会议。[外语] 第一季度，我们看到市场背景出现温和反弹。我们的总收入达到7890万美元，为过去三年来的最高季度，环比增长12.8%，同比增长19%。得益于公司收入结构的优化和运营效率的提升，我们的盈利势头重回正轨。GAAP净利润转为正值，达到1230万美元，同比增长55%。非GAAP净利润为1470万美元，是上一季度的13.9倍，同比增长42%。非GAAP净利润率反弹至近20%。展望未来，我们将通过用户基数的增长和产品多元化带来的ARPU提升，进一步利用固定成本，从而实现更健康、更可持续的盈利能力。[外语] 第四季度，我们新增了28,800个资金账户，截至第一季度末，资金账户总数达到933,400个，同比增长15%。在第二季度的前两个月，我们已经获得了超过35,000名新品牌客户，我们有信心实现2024年全年获取至少150,000个新资金账户的指引。在总客户资产方面，继去年第四季度创下历史新高的净资产流入后，今年第一季度强劲势头持续，净资产流入达53亿美元，主要由新加坡用户和机构用户贡献。在抵消按市值计价损失的影响后，第一季度末总客户资产达到329亿美元，环比增长7%，同比增长104%。[外语] 我们持续获取高质量客户以确保长期盈利能力的战略保持不变。在我们总部所在地新加坡，我们的品牌优势持续吸引高质量的有机流量加入我们的平台。第一季度新获取零售客户的平均净资产流入超过14,000美元。此外，我们很高兴看到第一季度香港市场新获取客户的平均净资产流入超过18,000美元，这表明我们已获得更多本地高质量用户的认可，我们致力于扩大在香港的业务。[外语] 此外，第一季度平均客户获取成本约为150美元。随着我们香港和新加坡股票清算效率的进一步提升，整体清算费占佣金收入的比例已降至历史低点，仅为8%，这两项均处于行业领先的低水平，表明我们在通过多年积累的品牌优势和研发实力确保用户质量和产品体验的同时，持续降低可变成本并提高盈利效率。[外语] 第四季度，我们在不同市场推出了多项本地化功能，以更好地服务用户，并获得了更多牌照以丰富我们的产品线。在新加坡市场，我们与当地持牌合作伙伴合作，于2月推出了Tiger Vault借记卡，这是新加坡首张允许用户从日常消费中获得零碎股票奖励的借记卡。该产品将用户的日常消费与股票所有权联系起来，更自然地引导本地用户进入美股投资。此外，为满足新加坡本地需求和当地信用体系，我们于4月推出了现金增值账户功能。老虎证券现金增值账户采用反向交易策略，无需初始存款。老虎证券是新加坡首家提供合约融资服务的金融科技券商。[外语] 在香港，我们在第一季度将我们的第1类牌照升级至包含为专业投资者提供虚拟资产计费服务，并于4月正式推出此功能，使我们成为香港首家为专业投资者提供加密货币交易服务的主流在线券商。此外，我们于3月获得了第9类牌照，以便为投资者提供资产管理服务。[外语] 除此之外，我们推出了两项重大产品升级，以更好地满足投资者需求。首先，我们推出了隔夜交易功能，允许用户，特别是亚太地区的用户，在当地市场时段交易美股和ETF，捕捉更多市场机会。其次，我们通过引入美式期权提前行权功能升级了我们的拍卖交易能力。这使得我们的客户能够更好地管理价内期权在到期前的潜在波动性风险以及深度价内期权的流动性挑战。[外语] 我们的2B业务继续表现良好。在投资银行业务方面，我们在第一季度承销了5个美国和香港的IPO，包括康桥医疗集团和连连数字科技。在我们的ESOP业务方面，第一季度新增了22个新客户，截至2024年第一季度末，服务的ESOP客户总数达到557个，同比增长24%。[外语] 现在，我想邀请我们的首席财务官John来介绍我们的财务状况。
John Fei Zeng
好的。谢谢天华和Aron。我来回顾一下我们第一季度的财务表现。所有数字均以美元计。正如天华之前提到的，与上一季度相比，本季度市场情绪确实有所改善。佣金收入为2780万美元，同比增长9%，环比增长27%。利息收入为4380万美元，同比增长27%，环比增长10%。请注意，我们将美国TBO产生的利息收入从非经营性损益重新分类为利息收入计入总收入。我们认为这部分收入未来将成为我们常规业务的一部分，因此应反映在我们的经营收入中。合计来看，本季度总收入达到7890万美元，同比增长19%，环比增长13%。本季度现金股票交易费率为6.3个基点，较上一季度的6.5个基点略有下降。在佣金收入中，约65%来自现金股票，30%来自期权，其余来自期货和其他产品。现在转向成本方面。利息支出为1480万美元，较去年同期增长70%，抱歉，是同比增长76%，这与高利率环境相符。执行和清算费用为220万美元，同比下降8%，主要原因是香港和新加坡证券自清算效率提高。自我们进入香港零售市场以来，我们已逐步将香港股票头寸转移至老虎证券香港。在过去一年中，我们看到现金股票清算费用和佣金生产率不时下降。员工薪酬和福利费用为2780万美元，同比增长14%，原因是人员增加以加强海外增长和研发。占用、折旧和摊销费用下降12%至210万美元。通信和市场数据费用为860万美元，同比增长23%，原因是用户基数增加和IT相关服务。本季度营销费用为440万美元，同比下降15%，因为我们持续优化营销渠道和策略。一般及行政费用为570万美元，同比增长26%，原因是专业服务费用增加。总运营成本为5080万美元，较去年同期增长11%。因此，底线在GAAP和非GAAP基础上均有所增长。GAAP净利润转为正值，达到1230万美元，而上一季度GAAP净亏损为180万美元，同比增长55%。非GAAP净利润为1470万美元，较去年同期增长42%。我的演示到此结束。主持人，请开放问答环节。
Operator
谢谢。[接线员指示] 我们现在进入第一个问题。第一个问题来自中金公司的Hua Fan。请开始提问。
Hua Fan
[外语] 感谢管理层回答我的问题。我是中金公司的华帆。我有两个问题。第一个是关于全年指引。我们在第一季度新增了近29,000个入金账户，4月和5月已经获得了超过35,000个新入金账户。那么我们是否仍然维持全年指引？第二个问题是关于我们第二季度的业务进展。到目前为止，资产流入、交易速度和总客户资产的运行率如何？
Tianhua Wu
[外语] [技术困难]
Operator
[接线员指示]
Aaron Li
你好，接线员。现在能听到我们吗？
Operator
是的。可以开始了。
Tianhua Wu
[外语] 我们非常重视我们的盈利模式，不会为了用户数量增长而牺牲客户质量。在第一季度，我们调整了获客渠道，终止了与一些不符合我们投资回报率或回收期目标的供应商的合作。因此，第一季度新用户的质量持续改善，香港和新加坡市场新入金客户的平均净资产流入分别达到18,000和14,000。最近，我们看到美国和香港市场的市场活跃度都有所恢复。基于此，我们在第二季度增加了客户获取投入。此外，本季度在新加坡推出的老虎金库借记卡和日内交易功能也受到了当地用户的热烈欢迎。因此，我们在4月和5月已经新增了超过35,000个入金用户。因此，我们有信心实现全年新增至少150,000个入金用户的指引。[外语] 好的。关于第二个问题，在第二季度的前两个月，正如我提到的，新入金账户数量环比显著改善。我们的客户净资产流入也保持了强劲势头。在第一季度的基础上，最近两个月的市场活跃度保持强劲，第二季度香港现金股票交易量的占比也有所增加。我们相信，随着香港客户群的扩大，香港和美国交易量的组合将更加多元化。第二季度至今，利息收入也保持稳定。我们最近还在老虎平台上推出了各种新功能，包括借记卡、日内交易、净额交易和加密货币，以进一步扩大我们的产品供应，提升用户体验并增加每用户平均收入。
Aaron Li
谢谢，接线员。请继续下一个问题。
Operator
谢谢。请稍候。下一个问题来自CDS的Edmond [听不清]。请提问。您的线路已接通。
Unidentified Analyst
[外语] 谢谢管理层。我有两个问题。第一个问题是第一季度新资金账户的地区分布情况如何？第二个问题是关于香港市场。公司认为香港业务发展是否符合我们的预期？另外考虑到同行竞争，公司是否有任何计划来维持增长势头？最后，老虎证券在加密货币交易方面的最新进展如何？谢谢。
Tianhua Wu
[外语] 关于第一个问题，在第四季度，超过50%的新资金账户来自新加坡和东南亚，约20%来自美国市场，超过15%来自澳大利亚和新西兰地区，超过10%来自香港市场。第二个问题我交给John回答。
John Fei Zeng
[外语] 自从我们一年前进入香港市场以来，总体进展符合我们的预期。有几个关键点。首先，我们刚开始时，优先事项之一是降低老虎证券香港交易的清算成本。到目前为止我们已经实现了这个目标。在我们获得香港牌照之前，我们必须通过其他券商清算香港股票。费用昂贵，香港股票交易对我们来说是无利可图的。因此我们对香港市场的投资有限。现在香港股票的清算费用不到总佣金的20%，这有助于将集团整体清算费率降至约8%。这对我们非常重要，因为我们为本地用户提供零佣金和零平台费交易香港现金股票。随着清算费用降低，我们可以增加香港交易量，并将更多资源投入到产品研发中。随着香港交易量逐渐增加，清算费用将进一步下降。此外，我们在香港的产品供应比之前更加全面。老虎证券香港目前支持香港和美国股票的现金股票交易、美国期权交易、交易损失、财富管理产品如FCN。我们最近推出了隔夜交易，并将在第三季度增加卖空和香港股票期权。至于加密货币，随着我们1类牌照的升级，我们现在是香港首批金融科技券商之一，允许客户交易Spark Crypto以及11只美国比特币ETF。关于客户获取，过去一年我们不断优化开户流程，尝试不同的营销策略，我们看到香港市场在新资金用户方面的贡献已稳步增加至本季度约10%。我们香港客户的质量和交易活动也非常好。香港的总客户资产环比增长超过60%，第一季度同比增长近10倍。
Aaron Li
好的。谢谢，接线员。请继续下一个问题。
Operator
谢谢。请稍候。下一个问题来自花旗银行的Alan Chen。请提问，您的线路已接通。
Alan Chen
[外语] 感谢管理层回答我的问题。我今天有两个问题。第一个问题是关于在新加坡推出的两款产品。管理层能否为我们提供更多关于这些产品的详细信息？对于Vault借记卡，申请该借记卡是否有任何限制？这款产品能否作为老虎证券的客户获取工具？关于contra交易功能，您提到客户无需向经纪账户存入资金即可交易股票。我想知道如果客户在交易中产生亏损，但账户中没有资金，老虎证券将如何管理风险？从长期来看，这种contra交易功能将如何影响老虎证券的财务表现？第二个问题是关于外汇收益，管理层能否分享第一季度确认了多少外汇收益？展望未来，您是否已采取任何措施来限制外汇收益或损失对盈利的影响？这就是我的问题。谢谢。
Tianhua Wu
[外语] 你好，Alan。关于第一个问题，关于Tiger Vault借记卡，这张卡既适用于我们现有的用户，也适用于新增用户，使用和申请都很方便，对吧？我们与当地持牌合作伙伴共同推出了这张卡。推出这款产品的初衷是将用户的日常消费与股票交易活动联系起来。具体来说，这张借记卡允许用户将其与Apple Pay和Google Pay等数字钱包关联，用于高频率的消费。通过这张卡进行的每一笔交易，交易金额的1%将以特斯拉等热门美股零碎股的形式，奖励到用户在老虎平台上的证券账户。与传统的银行卡奖励计划（如现金返还、忠诚度积分或里程）相比，我们相信零碎股奖励能提供更好的用户体验。首先，零碎股没有到期日或锁定期。更重要的是，这种独特的奖励类型可以激发新用户的投资动力，并增加他们对平台的粘性。它还允许用户通过日常银行卡消费逐步建立投资组合，而无需大量初始资金。我们很自豪能成为新加坡首家提供此类服务的金融科技券商。自推出以来，该产品受到了当地用户的热烈欢迎。截至5月底，已有近7,000名本地用户注册了这张卡，持卡人的平均交易频率超出了我们的预期。[外语] 好的。关于对敲交易功能，老虎是新加坡首家提供此项服务的金融科技券商，利用了新加坡完善的信用体系。该功能迎合了大多数经验丰富的交易者，根据他们的信用评估，无需任何初始资金投入，即可即时获得一定的交易额度。从用户的角度来看，对敲交易为经验丰富的交易者提供了灵活性，可以在首个卖出日期之前或当天随时买入股票并卖出，而无需存入资金。它还允许手头没有即时可用资金的投资者使用提供的交易额度购买股票。如果股价上涨，差价可以作为对敲收益收入囊中。相反，如果股价下跌，投资者可以在最多七天后使用自有资金结算差价。鉴于对敲交易的信用基础性质，我们实施了严格的风险控制。例如，该功能目前仅对新加坡用户开放，并设有严格的审批流程，以确保信用评级与授权额度相匹配。如果在结算日后两天内亏损未补足，额度将自动冻结，仅允许平仓。额度也会自动减少，抱歉，会因对敲亏损而减少，直到用户补足差额。[外语] 因此，我们损益表中的外汇损益主要是由于美元对人民币、新加坡元和新西兰元的汇率波动造成的。在第一季度，美元相对于第四季度升值，导致超过300万美元的外汇收益。由于外汇损益是我们无法控制的，为了更好地评估集团的盈利能力和运营情况，我们决定将国库券收入移至我们的收入项下，归入利息收入。我们认为这能让投资者更好地了解我们的常规业务。因此，第一季度来自美国国债投资的利息收入约为470万美元。谢谢。
Aaron Li
嘿，Mao。请继续下一个问题。
Operator
目前没有更多问题了。现在我将把电话交还给Aaron进行结束语。
Aaron Li
谢谢。我想感谢今天参加我们电话会议的所有人。我代表Tiger的管理团队现在结束本次电话会议。我们非常感谢您参与今天的电话会议。如果您有任何进一步的问题，请联系我们的投资者关系团队。本次电话会议到此结束，非常感谢您的时间。
Operator
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话了。