Operator
各位好，欢迎参加中通快递2023年第一季度财务业绩电话会议。所有与会者将处于只听模式。[接线员说明]请注意本次会议正在录音。现在我将会议转交给公司秘书Sophie Li。请开始。
Sophie Li
谢谢接线员。大家好，感谢各位今天参加我们的电话会议。公司业绩及投资者关系演示文稿已于今天早些时候发布，可在公司投资者关系网站ir.zto.com上查阅。今天代表中通参加电话会议的有董事长兼首席执行官赖梅松先生，以及首席财务官颜惠萍女士。赖先生将简要概述公司业务运营和亮点，随后由颜女士介绍财务数据和业绩指引。在接下来的问答环节中，两位都将回答各位的问题。我提醒各位，本次电话会议可能包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些陈述基于管理层当前预期及当前市场和运营状况，涉及已知或未知的风险、不确定性和其他因素，所有这些都难以预测，且许多超出公司控制范围，可能导致公司实际业绩、表现或成就与前瞻性陈述存在重大差异。有关此及其他风险、不确定性和因素的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中。除非法律要求，公司不承担因新信息、未来事件或其他原因更新任何前瞻性陈述的义务。现在我很荣幸地介绍赖梅松先生。赖先生将先用中文完整宣读他的准备发言，随后我将为他翻译成英文。
Meisong Lai
谢谢赖董事长。我先翻译一下。大家好，感谢参加我们今天的电话会议。2023年第一季度，我们的业务量达到63亿元人民币，同比增长20.5%，市场份额较去年同期提升了1.8个百分点。我们保持了行业领先的服务质量排名，同时实现调整后净利润19.2亿元人民币，同比增长82%。2023年第一季度，快递行业净业务量较去年增长近11%。中通快递成功把握市场机遇，按照我们一贯的核心战略——在保持高质量服务的同时加速市场份额增长，并通过实施以下具体任务实现目标盈利。首先，我们修订了目标设定方法，参考现有市场份额而非仅基于增长率；特别关注发货量相对较低的地区以减少其不足；我们对加盟商合作伙伴进行分类，并设计适当的政策以匹配其独特的业务特征；我们加大沟通力度，解释变革意图，并指出这种变革具有年复一年的可重复性，从而有效缓解他们的顾虑，当然他们最初也有保留意见。其次，在收入方面，我们完善了量本利分析，并在全网实施管理工具，进一步提高中转费定价的有效性以覆盖相关运营成本。结合持续优化大客户结构的努力，我们能够提升收入结构和盈利质量。第三，从成本角度看。一方面，我们受益于包裹量增加带来的规模经济效益。另一方面，得益于去年下半年启动的几项标准化举措，我们能够提高识别运营异常的效率，并更有效地解决问题，这些举措使我们能够将处理数据追溯到工作站或具体操作员，为我们提供了管理生产力的行动层面、可见性和量化能力。第四，高质量服务是价格溢价、网络稳定性和持续市场份额扩张的前提。我们继续完善质量控制点的设计，提高取件、分拣、中转和派送全过程的标准化执行水平，解决根本原因，确保时效性和整体客户满意度。进入第二季度，我们观察到行业表现相对于去年的低基数较为合理。随着消费者信心改善和国民经济进一步复苏，我们相信快递行业将重拾稳定增长势头。同时，中通将继续专注于内部运营安全和网络稳定性的提升。我们将保持强劲势头，开展以下重要工作：第一，推动末端政策的全面实施，确保市场价格传导至末端网点。我们正在培育一个微型平台，为所有运营商提供签约机会，促进创业精神，既增加末端网点收入，也提高中通零售业务在总业务量中的占比。第二，增强全网能力，特别是赋能我们的网络合作伙伴，并始终建立直连能力。我们的目标是扩大市场覆盖范围和时间确定产品的渗透率，这将有助于提高盈利能力。第三，增强上门派送能力，提升整体附加值和末端服务质量。我们的目标是从帮助解决行业普遍面临的劳动力成本挑战、减轻派送人员工作负担，发展到为末端客户开发多元化的产品和服务解决方案。自2002年成立以来，中通始终秉持共享成功的理念，重视基础设施建设及其高效利用，以此建立我们的竞争优势。我们一直致力于促进业务参与各方公平合理地分享利益。我们在快递行业服务质量、规模和盈利能力方面的领先地位，是全体中通品牌成员共同目标和协同共赢合作的结果。如果说过去10年我们在行业内取得的相对成功主要得益于总部与分拣中心之间更有效的联动，那么我们下一阶段增长和发展的竞争模式将在很大程度上取决于我们能否在分拣中心、末端网点和客户之间建立凝聚力和顺畅的连接。我们对中国快递行业的增长前景充满信心。保持务实态度，推进数字化和数据驱动的流程改进，将不断提升中通的竞争优势。我们利他的服务理念将推动我们做大做强业务，并承担起对国家和社会更大的责任。服务质量、规模和盈利能力的平衡提升，将为所有参与、支持和投资我们的人带来有意义的回报。接下来，有请颜女士解读中通的财务业绩和状况。
Huiping Yan
谢谢Sophie。谢谢董事长。各位电话会议上的朋友们，大家好。在我介绍财务数据时，请注意除非特别说明，所有引用的数字均以人民币为单位，百分比变化均指同比比较。我们财务表现、单位经济效益和现金流的详细分析已发布在公司网站上。我在这里重点介绍一些亮点。 第一季度，中通保持了盈利增长，这得益于我们一贯企业战略的稳健执行。凭借行业领先的服务质量排名，我们的包裹量增长20.5%至63亿件，市场份额较去年同期扩大1.8个百分点至23.4%。我们实现了强劲的调整后净利润增长超过82%，达到19.2亿元人民币。 总收入增长13.7%至90亿元人民币。核心快递业务的平均单价下降3.7%或0.05元，主要原因是每件包裹平均重量降低、量增激励增加以及大客户量减少导致的组合变化，以上因素抵消了更有效网络定价带来的积极影响。需要说明的是，大客户收入包含派送费，随着大客户收入占总收入比例下降，平均单价也相应下降，因为其余收入是扣除派送费后的净额报告。 总收入成本为65亿元人民币，增长2.8%，这得益于规模杠杆效应和显著的生产力提升。核心快递业务的总体单位收入成本下降12.8%或0.14元。具体而言，每件包裹的干线运输成本下降10.6%至0.51元，这得益于实时数据监控和分析优化了资源利用率、路线规划和装载率。单位分拣成本下降11.1%至0.32元，这得益于分拣流程的持续标准化以及通过更好的资源配置提高的生产效率。 因此，毛利润增长55.8%至25亿元人民币，由于收入增加和成本生产力提升，毛利率提高7.6个百分点至28.1%。不包括股权激励费用的销售及管理费用占收入比例增长0.3个百分点至5.9%，显示出稳定坚实的公司成本结构。 与毛利润一致，经营利润增长74.7%至20亿元人民币，相关利润率提高7.6个百分点至21.7%。同样，调整后净利润增长2.1%至19亿元人民币，调整后净利润率提高8.1个百分点至21.4%。经营现金流增长147.7%至27亿元人民币，资本支出总额为23亿元人民币，我们预计2023年全年资本支出将在65亿至75亿元人民币之间。 考虑到当前市场状况和我们的运营情况，我们将全年包裹量预测上调至292.7亿至302.4亿件，同比增长20%至24%。我们仍致力于在2023年将市场份额至少提高1.5个百分点，同时保持高质量的服务和客户满意度，并实现全年最优的盈利增长。这些估计代表了管理层当前和初步的观点，可能会发生变化。 我们的准备发言到此结束。主持人，请开放提问环节。谢谢。
Operator
我们现在将开始问答环节。[操作员说明] [操作员说明] 第一个问题来自高盛的Ronald Keung。请开始提问。
Ronald Keung
谢谢。感谢您回答我的问题，并对强劲的业绩表示祝贺。我有两个问题，第一个是关于单位成本，我们在降低单位成本方面做得非常出色。能否详细说明一下，特别是在追踪和分拣方面实现的10%单位成本改善是否具有可持续性，特别是在接下来的几个季度中，单位成本的改善是否会持续。第二个问题是，能否分享一下您如何看待当前行业的最新竞争格局，考虑到一些公司今年更多地谈论关注市场份额而不仅仅是盈利能力。因此，我们如何看待公司格局，当被动增长已经度过了过去一两个月最容易的低基数时期，现在我们的电动汽车基数略有减少。让我重新表述一下我的问题。
Meisong Lai
感谢Ronald的提问。关于第一部分您询问的单位成本及其持续预期，董事长已经提到，我们第一季度的表现确实相当不错。从环比改善来看，虽然存在，但如果您观察第一季度，同比比较显然更为显著。第一季度运输和分拣合计的单位成本同比下降了0.10元人民币。一方面，去年同期疫情的影响抑制了规模经济效应，生产力未能充分展现。另一方面，自去年下半年以来，我们开始主动采取一系列成本优化措施，这些措施在后续季度（包括本季度）持续产生效果。第一季度每件包裹的运输成本下降0.06元至0.51元，分拣成本下降0.04元至0.32元。主要原因在于我们在数字化、精细化管理以及流程生产力提升方面所做的工作。以运输为例，我们通过匹配路线与设备、人员来优化冗余司机配置。我们实施了标准油耗管理以降低燃油成本。如您所知，所有数据都在仪表板上，使我们能够监控和比较。此外，我们已具备一定程度的动态路线规划能力，能够根据业务量需求规划卡车路线。随着需求波动，我们也能更好地优化运力利用率和提高装载率。在分拣方面，我们使员工管理更加科学化。如您所知，分拣环节中人工成本占比最大。一方面，我们实施了计件薪酬制度，即按处理数量支付报酬，多劳多得，激励员工工作积极性。另一方面，我们通过优化排班提高劳动效率，并更多地使用熟练正式工而非临时工。标准化和数字化无疑是生产力提升的另一关键因素。我们将操作流程分解并量化指标，在整个包裹处理过程中进行评估。我们使用数字智能工具实现数据采集，从而获得对实际生产过程的可见性。通过比较工作完成情况和指标，我们将奖励优秀表现，批评不良表现，从而提高整体效率。如果不考虑油价影响，全年分拣和运输合计成本的年度降本目标在0.05至0.10元人民币之间，抱歉，是0.05至0.07元人民币。未来，除了分拣与运输之间连接的成本效益外，我们还将扩大对网络合作伙伴生产力提升的投入，这将简化流程并增强整个运营的协同性。我们相信，持续的数字化努力以及在整个网络中的扩展投入，将帮助我们继续推动生产力提升，当然，规模效应将继续为我们带来杠杆作用。这是关于成本方面的问题。关于您的第二个问题涉及市场动态。总体而言，市场份额将继续向那些能够以最高效率、最佳服务质量和最稳定网络运营的公司集中。因此，董事长提到，我们的整体表现、盈利能力以及平衡市场份额增长、服务质量和盈利能力的战略仍将是我们的重点。目前我们看到行业整合持续加速。领先的民营企业拥有更大的生产力提升空间，中通快递旨在保持这一领导地位。各公司的盈利能力也因其能力而异，结果不言自明。专注于我们自身发展，凭借规模和效率优势，并持续依赖数字化和流程改进，我们应该能够保持竞争优势。
Operator
下一个问题来自摩根士丹利的范千磊。请提问。
Qianlei Fan
谢谢。我将为自己翻译。有两个问题。第一个问题是关于产能规划。我们注意到公司调整了全年滚动指引，而且第一季度资本支出同比增长。所以想了解，今年接下来几个季度的优化产能规划是怎样的？是否对全年资本支出计划有所调整？第二个问题是关于竞争，我们观察到第一季度市场份额增长快于1.5个百分点。管理层对当前相对于同行的市场份额优势和单位利润优势是否满意？还是认为你们会更加积极地扩大相对于同行的优势？
Huiping Yan
感谢您的问题。我先回答第一个关于资本支出的问题。全年指引我们仍然维持在65亿至75亿元人民币的资本支出计划。如果看去年，由于疫情影响，业务量增长疲软，因此我们调整了资本支出投资节奏。而今年，基于第一季度强劲的业务量预期，我们将其调整为更高水平，这有两个原因：一是基数较低，二是今年确实有更高的业务量增长。为产能做准备很重要，因为我们希望持续监控最佳成本点或甜点。例如，第一季度我们在3月份部分时间达到了每日8500万件以上的包裹处理量。展望今年剩余时间，我们认为产能仍有提升空间，需要向上调整。因此我们计划安装更多机械设备来替代成本较高的劳动力，同时我们的一些老旧设施正在进行升级和扩建，所有这些都旨在为下半年即将到来的旺季做准备。当然，我们将继续监控业务量增长，以保持资本支出投资的最佳节奏。
Meisong Lai
让我为董事长翻译问题的第二部分，关于行业增长预测。目前中国经济呈现逐步复苏迹象，消费者信心水平预计也将从3月到4月继续恢复和上升。由于基数效应较低，行业增长也表现出强劲反弹。考虑到去年整体基数较低以及当前市场复苏，我们预计——我们预期行业全年增长将保持在12%至16%左右。我们的市场份额增长目标仍然是不低于1.5个百分点的增长。整体策略方面，我认为对于我们的整体增长政策，我们根据各地区当前原有的市场份额设定了某些指标。然后——通过我们新的方法论设定增长目标，我们专注于市场份额而非同比百分比比较，这减轻了我们网络合作伙伴的许多担忧，使他们更加专注，减少对可重复性的担忧，更专注于开拓市场和维持服务质量等。在政策推广方面，我们也更加关注真正需要帮助的网点，因为它们与我们的全国平均水平或区域平均水平相比存在差距，以便它们能够迎头赶上。数字化工具方面，我们也在扩展这些工具，为我们的网络合作伙伴提供可见性，使他们能够密切看到我们衡量他们的指标，并提供指导指出问题可能出现在哪里。至于我们将如何应对竞争对手，我们将继续专注于我们自身——在我们可控范围内。我们一贯的策略是包括服务质量、市场份额和盈利能力在内的三者平衡发展，所有这些都包含在绩效衡量矩阵中。我们推动均衡发展。服务质量是前提，我们的市场溢价帮助我们凭借卓越的服务表现和质量向前推进，包括我们对网络合作伙伴和快递员的赋能，以及更好地分享增长利润的好处，这将有助于进一步增强我们未来的竞争优势。
Operator
下一个问题来自花旗银行的Lu Xu。请提问。
Xu Lu
那么让我翻译一下我的问题。第一个问题是关于ASP趋势的。管理层对今年ASP趋势的预期是什么，下降趋势是否会持续全年？从更长期来看，管理层对明年ASP趋势有何看法？另外，从盈利增长来看，公司是否仍有信心实现比包裹量增长率更大的盈利增长？第二个问题是关于最后一公里网络发展的。目前最后一公里驿站和入站率的具体数量是多少？如何改善当前水平，是否存在上限？谢谢。
Meisong Lai
关于第一季度及全年，第一季度单票收入下降0.05元人民币。正如我之前解释的，这是由于包裹单票重量下降、KA业务占收入比例下降以及业务量激励增加的综合影响。所有这些因素加加减减后，其中约0.03元是我之前描述的负面影响的优化部分。预计全年单价将保持相对稳定。中通快递一直是稳定定价和合理市场定价的支持者——过去如此，未来也将继续如此。第一季度业绩——在第一季度业绩之后，我们计划通过政策制定和产品结构改进，在可能的情况下提升定价。如前所述，数字化帮助我们实现更好的定价以覆盖成本。定价是在更精细的路由层面进行的。另外，董事长特别提到，我们正通过标准化时效产品的设计改进，进一步引入新的市场推广方式，为客户提供差异化的产品和服务。预计将有更多产品和创新推出。这也将与我们向快递员传导市场价格以鼓励他们揽收更多非电商包裹（即散件包裹）的举措同步推进。随着我们持续专注于提升服务质量、保持客户满意度水平，我们将能够通过流程改进的各个环节在市场上获得溢价，并持续保持这样的服务质量。问题的下一部分涉及我们的末端驿站业务。自2021年起，公司成立了兔喜。我们通过合作伙伴网络模式迅速扩大了覆盖范围，并建立了合理的服务网络和标准化服务能力。兔喜的目标是打造一个基础设施平台，该平台也对公众开放，对所有快递公司开放，专注于解决行业在配送成本方面的痛点，同时改善末端服务的不足。我们为本季度设定了目标，将进一步增强末端服务能力，包括送货上门和上门取件。逐步开发满足客户个性化需求的定制化服务是我们努力的一部分。但主要重点是首先建立降低配送成本的能力，因为业务量持续增长。在此基础上，我们能够创造机会，提供其他服务，包括通过我们的网络快递员服务，实现目的地网点与客户之间的直接链接。抱歉，关于增长对比的评论。本季度我们的利润增长快于业务量增长。展望未来，随着我们预期收入发展水平以及持续的成本效率提升努力，我们相信能够在一段时间内保持收入和利润增长快于收入增长。
Operator
我们的问答环节到此结束。现在请将会议交还给管理层进行结束致辞。
Sophie Li
再次感谢各位的参与。我们今天已经为大家准备了一些问题的答案。希望在将来能够回答更多问题并与大家进行更多讨论。再次感谢。
Operator
本次会议现在结束。感谢各位参加今天的演示。您现在可以断开连接了。