Operator
各位好，欢迎参加中通快递2023年第三季度财务业绩电话会议。[接线员指示]请注意，本次活动正在录音。 现在我将会议转交给Sophie Li。请开始。
Sophie Li
谢谢接线员。大家好，感谢各位今天参加我们的电话会议。公司业绩及投资者关系演示文稿已于今天早些时候发布，可在公司投资者关系网站ir.zto.com上查阅。 今天代表中通参加电话会议的有：董事长兼首席执行官赖梅松先生；以及首席财务官颜惠萍女士。赖先生将简要概述公司的业务运营和亮点，随后颜女士将介绍财务数据和指引。在接下来的问答环节中，两位都将回答各位的问题。 我提醒各位，本次电话会议可能包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些陈述基于管理层当前的预期以及当前的市场和运营状况，涉及已知或未知的风险、不确定性和其他因素，所有这些都难以预测，且许多超出公司的控制范围，可能导致公司的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中的内容存在重大差异。 有关此风险、不确定性和因素以及其他风险的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中。除非法律要求，公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新任何前瞻性陈述的义务。 现在我很荣幸地介绍赖梅松先生。赖先生将先用中文完整宣读他的准备好的发言，随后我将为他翻译成英文。
Meisong Lai
[外语]
Sophie Li
谢谢赖董事长。 [口译] 大家好。感谢参加今天的电话会议。2023年第三季度，中通快递包裹量为75.2亿件，同比增长18.1%，市场份额扩大至22.4%。我们保持了行业领先的服务质量，实现调整后净利润23.4亿元人民币，同比增长25%。 第三季度，中国快递行业保持相对稳定，业务量同比增长16.7%。与此同时，以低价换量的交易变得普遍。面对破坏性的价格竞争，中通坚持一贯策略，保持高水平服务质量，在推进市场地位的同时实现目标收益。公司加强防御，坚持不承接亏损业务量，主要关注点放在巩固网络稳定性和长期竞争力上。 以下是我们的一些关键举措。首先，我们高度重视端到端时效业务，通过增强数字化工具来启动管理运营流程所需的干预措施。包裹流转各关键环节的质量标准确保快速发现缺陷的根本原因，从而改善端到端时效性和整体客户满意度。 8月初，严重天气导致涿州市洪水，我们的京南中心运营暂停近1个月，造成财产损失和包裹丢失。面对自然灾害，我们积极协调主要节点并调整路线以分流包裹，最大限度地减少对我们网络整体服务质量的负面影响。中通的端到端时效在9月份重回行业首位。 其次，在稳步提升服务质量的同时，我们持续寻求改善时效与降低成本之间的最佳平衡。第三季度的成本效率提升再次超出预期。进一步完善的评估体系提高了标准化水平，增强了关联工作站或个体任务操作员的能力。通过可视化、可比性以及奖励或惩戒，我们及时有效地识别异常情况，精准优化和纠正，提高了整体运营效率。 第三，我们帮助提升合作伙伴网点的能力和容量，这些网点是整个转运过程整体效率的重要组成部分。我们在设计和施工过程、安全措施、服务质量措施和信息管理方面提供技术投入和实施监督，以提高合作伙伴的运营效率和最后一公里连通性。 中国快递行业经历了30年的发展，正处于关键转折点。尽管竞争格局频繁变化，具有无可争议优势的领导者已清晰显现。中通始终坚持健康可持续增长，同时关注服务质量、客户满意度和具有长期竞争力的品牌价值。展望未来，按照健康的节奏，我们将继续加强网络基础、丰富产品供应和创新运营。 以下是我们5项关键举措。第一，我们将推进营销举措的实施，鼓励网络合作伙伴将市场价格传递给快递员，以激励取件响应速度，从而增加非电商业务量。 第二，我们将加速扩大与兔喜[生活+]的最后一公里覆盖，降低取派成本，增强个人配送履约能力，并提高网络合作伙伴和快递员的盈利能力。 第三，我们将继续完善数字化流程和工具，在前线运营中推广数据分析，将流程管理从现代化提升到预测性，并推动更大效益。 第四，我们将通过更科学地协调长期增长规划、资本预算、装机容量和利用率优化，提高基础设施投资的经济产出。 第五，我们将继续加强以电商为核心的基础快递业务，引入差异化的时效产品。同时，我们将通过设计和提供创新的产品和服务能力来应对各种新兴市场需求，朝着综合物流实力迈进。 在最近的双11购物节期间，中通达到了新的里程碑，日包裹订单连续多日突破1亿件，峰值超过1.6亿件。我们领先的时效表现为卓越质量、更快配送、高业务量和稳定价格铺平了道路。我们利用强大的产能和精简的运营来最大化规模和效率。这不仅证明了我们战略方法的有效性和可持续性，也增强了我们执行长期卓越发展的信心。 中国快递行业正在经历独特的动态转变，业务量进一步集中，而质量持续分化，更好更强的企业正在上升到更高水平。凭借多年来建立和积累的综合实力，如卓越的服务质量、稳定的合作伙伴网络、高盈利能力和更强的资本储备，中通稳固地站在领导地位。我们将继续努力实现质量、收益和规模这三大战略目标的平衡增长。 借助技术，我们将专注于长期举措，如产品和服务多样化、减少转运频次、改善分拣中心、网点和最后一公里站点之间的直接连接，从而巩固我们的竞争优势。 从日包裹量超过1亿件这一最新里程碑出发，我们致力于为中通成功的参与者创造更多价值，包括客户、员工、合作伙伴、供应商和投资者，以及培育我们成长和发展的国家和社会。 接下来，让我们欢迎首席财务官颜女士来回顾我们的财务状况。
Huiping Yan
谢谢主席。谢谢Sophie。大家好。请允许我为大家介绍财务业绩和展望指引。请注意，除非特别说明，我引用的所有数字均为人民币，百分比变化均指同比比较。我们业绩的详细财务数据、单位经济效益和现金流已发布在公司网站上，我在此重点介绍一些亮点。 第三季度，中通快递保持了盈利增长，这得益于我们一贯企业战略的稳健执行。包裹量增长18.1%至75亿件，调整后净利润增长25%至人民币23亿元，同时我们保持了高质量的服务和客户满意度。 总收入增长1.5%至人民币91亿元。核心快递业务的平均单价下降13.5%或人民币0.19元，主要受以下因素驱动：大客户业务占比下降带来的结构变化影响、增加的量价激励措施以及每件包裹平均重量降低。在本季度面临激烈价格竞争的情况下，我们加大了必要的激励力度以保护现有市场份额。 我们的季度市场份额小幅上升0.3个百分点至22.4%。 总收入成本为人民币64亿元，下降2%。分拣和运输综合单位成本下降11%或人民币0.09元，主要受益于规模经济效应。此外，干线运输单位成本下降11.4%至人民币0.43元，这得益于更有效的路线规划结合费率改善，且未对时效性产生负面影响。燃油价格下降也有所帮助。 分拣单位成本下降10.4%至人民币0.25元，这源于自动化水平的提高以及通过操作程序标准化和绩效指标优化实现的劳动力效率提升。 毛利润增长10.7%至人民币27亿元，这是包裹量增长抵消平均单价下降加上成本生产率提升带来的额外效益的综合结果。毛利率上升0.5个百分点至29.8%。 不包括股权激励费用的销售及管理费用占收入比例下降0.1个百分点至4.8%，展现了健康精简的企业成本结构。经营利润增长11.4%至人民币24亿元，相关利润率上升2.4个百分点至26.7%，我们持续改善盈利质量以达到优于2019年（即新冠疫情前）的水平。 本季度经营现金流为人民币29.4亿元，EBITDA为人民币34.5亿元。资本支出总额为人民币13亿元，我们预计2023年全年资本支出将低于人民币70亿元。我们正朝着实现又一个自由现金流为正的年度目标稳步前进。 现在转向我们的展望指引。我们此前指引年度市场份额增长1.5个百分点，我们一直努力实现这一目标，直到考虑到本季度极端的价格竞争，这一目标不再合理。我们决定坚守阵地，然后将注意力转向更长期的收益，例如通过深入挖掘运营效能和效率来改善端到端时效性。 市场份额增长将继续是我们衡量增长的关键指标之一，但不应以不必要的利润损失为代价，因为我们进一步平衡推进企业战略的所有三个方面。基于此，公司重申其2023年包裹量预计将在人民币292.7亿件至人民币302.4亿件之间，同比增长20%至24%。这些估计代表了管理层当前和初步的看法，可能会发生变化。 至此，我们的准备发言结束。主持人，请开放线路进行问答环节。谢谢。
Operator
[操作员说明] 我们的第一个问题来自摩根士丹利的范千雷。
Qianlei Fan
[外语] [口译] 尽管面临行业竞争压力，但祝贺贵公司取得非常稳健的业绩。我有两个问题。第一个是关于竞争策略。我们注意到，公司今年迄今在盈利能力和市场份额增长方面取得了非常平衡的增长。但我们确实注意到，市场上同行的竞争策略可能已经发生了变化。其中一些公司在第三季度业绩中盈利能力似乎相当困难，但也有一些公司重申明年他们的优先事项将是在盈利能力方面获得更多份额。那么问题是，我们公司在今年第一季度以及进入2024年的竞争策略是什么？我们是否仍然认为利润增长快于销量增长以及我们的市场份额相对于同行将继续增长的目标是可以实现的？ 我的第二个问题是关于股息支付。我们确实注意到资本支出同比有所下降，自由现金流仍然非常健康。我们确实提到过有意增加股息支付以回报股东。我们是否对全年或明年全年业绩公布后的股息支付有更高的可见性？
Meisong Lai
[外语]
Huiping Yan
现在让我先回答——为董事长翻译第一个问题。 [口译]第一个问题涉及竞争前景。我们始终专注于长期增长，因为我们理解快递业务本质上是一个长期马拉松而非短跑冲刺。中通始终坚持我们的三方面企业战略。我们坚持不做亏损业务的原则。因此过去我们一直能够坚持三管齐下的方法，即在服务质量和目标盈利目标达成的前提下，我们会提升市场份额。这一策略在未来仍将保持一致。 然而，考虑到市场动态变化，我们始终相信服务质量和提供高质量服务的能力将继续吸引客户、赢得市场份额，而时效性、客户满意度以及品牌知名度仍将是我们未来的重点。从战略角度来看，我们相信将进一步扩大目标。市场份额仍将保持。您特别提到了利润、业务量和市场份额的发展。这始终需要平衡，我们仍然相信我们有信心实现设定的目标。 问题的第二部分我来回答。业务运营处于最佳状态并持续向更高水平提升。我们核心快递业务的资本支出基本已确定。随着我们发展综合物流能力，可能会有一些投资周期出现。但现在我们考虑的是逐步推进而非突然变化，对吗？因此提高股息支付率对我们来说只是时间问题，因为向股东返还资本——回报投资是我们的明确目标。
Operator
下一个问题来自高盛的Ronald Keung。
Ronald Keung
[外语]让我翻译成英语。 [口译]我认为就当前竞争格局而言，虽然情况令人担忧，但我们实际上表现非常出色，盈利健康增长，并且产生了自由现金流。这种相对于同行的优异表现意味着，我们应该如何看待未来的格局？如果我们能够获得非常健康的盈利和现金流，这是否实际上会加强我们的长期地位？那么在这种竞争环境中，我们的趋势是否良好？因此我们如何看待2024年的前景以及我们的战略？ 我的第二个问题是关于我们的南向通潜力。我们看到香港股票交易量有限，南向通可能晚于预期。管理层是否可以采取积极措施加快南向通潜力的实现？
Meisong Lai
[外语]
Huiping Yan
谢谢，Ronald。我来为董事长翻译一下回答。 [口译]关于竞争格局，我们认为长期趋势正在持续稳定。正如您所见，市场上的参与者数量大约在8到9家，我们认为不会有重大变化。然而，多元化，或者说分化，正变得越来越明显——那些在成本、效率和服务质量方面具有优势的企业，最终将赢得更多市场份额并提升市场地位。 过去，我们一直专注于这三个方面，这仍然是我们的重点。但相对而言，随着电子商务的发展，由于价格竞争，整体利润面临阻力。因此，提供更多样化的产品和服务，例如增加非电商包裹业务，以及服务更多逆向物流或退货包裹，将有助于提升我们网点网络和快递员的收益。所以，聚焦这些领域，改善网络稳定性，同时提升我们整体服务能力——不仅仅是电商包裹，还包括更高比例的非电商包裹——将帮助我们抵御或抵消电商集中度带来的部分影响。 换句话说，我们确实相信，在这三个方面中，相对而言，我们将更侧重于丰富产品供给和多元化收入结构，从而推动我们走向未来，在保持高质量盈利水平的同时，增加我们的市场份额。 第二个问题涉及进入[外语]市场的策略。我们认为我们将继续保持高质量的运营。这确实是关键——增加我们的交易量和流动性。这在某种程度上更多地取决于某些指标或衡量标准。公司已被纳入股票互联互通的考察范围。股票互联互通的调整窗口期在每年的三月和九月。根据政策规定，在考察期内，我们必须满足一定的交易量等标准。我们相信，基于现有信息，我们有很高的概率在明年三月被纳入互联互通机制。
Operator
下一个问题来自瑞银的Aaron Luo。
Aaron Luo
[外语] 让我先自己翻译一下。 [口译] 祝贺第三季度业绩表现稳健。我有两个问题。第一个是关于我们的产能利用率。正如您之前提到的，我们在双十一期间实现了约1.6亿件的峰值日处理量。我有点好奇我们理想的产能利用率是多少。以及我们未来几年的资本支出计划是怎样的？ 第二个问题更多是关于我们专注于中高端包裹的长期战略，就像赖先生之前提到的商务包裹或个人包裹。目前发展情况如何？我们应该有什么样的预期，比如在量占比方面的目标，未来要达到什么百分比？
Meisong Lai
[外语]
Huiping Yan
[口译] 好的。第一个问题关于我们的最优产能。我们一直专注于基础设施建设，在所有行业参与者中，我们是自营设施和运输车队水平最高的企业之一。目前，在双十一之后，我们已经实现了日均超过1亿件的水平，这是当前的最优产能，因为在这个水平上我们的成本最为有效或高效。多年来，我们在全国范围内投资建设了基础设施，特别是在全国的关键主要节点或主要城市。 与过去相比，今年我们的资本支出将低于70亿元人民币。对于明年，我们相信将低于60亿元人民币。我们的一些设施确实需要升级，有些设施有二期或三期工程，可以轻松开发使产能翻倍。因此实际投资肯定会逐渐减少。 第三个问题关于我们的多元化产品组合。今年，我们的标准化包裹量增长远远超过了常规快递包裹。因此我们相信，在快递业务内部，我们已经建立了增加时效性产品的势头；在外部，则专注于开发更多非电商包裹。我们将此视为关键举措，因为它可以帮助我们提高网络合作伙伴和快递员的收益质量，因为我们确保快递员获得市场前端定价，而不是常规快递包裹的相同定价，这样他们更有动力为自己工作，改善客户联系并提高服务质量。 我们已经将其作为强制性要求，并对
Operator
下一个问题来自中金公司的[听不清]。
Unknown Analyst
[外语] 让我为自己翻译一下。我有两个问题。第一个是关于电商包裹的逆向物流。因为我们知道这类业务需要更高的服务质量，并且会产生更高的退货率，所以您能否与我们分享我们在这类业务中的业务量以及我们的未来战略？ 第二个问题是关于我们最后一公里设施，比如赖先生在演讲中提到的兔喜包裹超市。您能否与我们分享目前我们已经建设了多少这样的设施？未来是否有任何目标？此外，如果您能与我们分享这些设施对我们应计收益的运营效益，将会非常有帮助。
Meisong Lai
[外语]
Huiping Yan
[口译] 第一个问题关于逆向物流包裹。如今，如果我们观察所有主要电商平台或主要参与者的总包裹量，每天的退货量大约在1000万件左右。因此，这些包裹比例的增长实际上取决于——或者说依赖于我们响应取件速度的快慢以及服务质量的好坏。正是因为我们看到了市场上如此庞大的体量，我们开始更加关注并努力提升响应能力。例如，目前2小时的平均取件时间窗口，我们正在开发能力，争取在更短的时间内完成取件——甚至短于2小时。 因此我们认为，持续关注并锻炼或培训我们更及时取件的能力，有助于提升我们这方面能力的发展。我们已经看到逆向业务量的增长呈现出非常可观且快速的势头。 第二部分关于末端网络的发展，目前我们拥有超过10,000个兔喜+品牌网点，我们的目标是进一步扩大规模。其好处是多方面的。首先，我们能够让快递员获得市场价格，换句话说，他们是为自己工作，不仅能够提高收入或增加收益，还能更有动力提供更好的服务，并与客户建立更好的连接。 对整个行业而言，关键好处在于我们确实可以利用末端网点帮助整个行业降低配送成本。随着配送包裹集中度的提高，以及市场体量的增长，我们认为继续雇佣人员配送是不可行的。因此末端网点的作用是帮助降低配送成本，建立更好的连接，提升客户服务的响应及时性。 在其服务半径内，我们认为消费者寄送包裹的上门取件和网点投递将继续发展，此类在网点投递或取件的包裹渗透率或比例将会提高。 其次，我们认为这将为末端网点提供机会，使其不仅服务于快递配送，还能在本地场景中提供其他服务，例如开锁服务、配送其他生活必需品等。因此这是一个综合服务点，消费者对这些网点的粘性将大大增强。 这是我们将继续推进的战略，我们不仅为行业建设基础设施，还为客户提供更好、更快、响应更及时的服务，超越快递相关服务范畴。 那么主持人，我想这是我们可以回答的最后一个问题了。再次感谢大家参加今天的电话会议，期待与各位进一步交流，谢谢，祝大家度过美好的一天和夜晚。
Operator
本次电话会议到此结束。感谢您参加今天的业绩说明会，您现在可以断开连接。 [本文字记录中标有[口译]的部分由现场电话会议的口译员提供。]