Operator
各位好，欢迎参加中通快递2021年第一季度财务业绩电话会议。[接线员提示]现在请将会议转交给资本市场主管Sophie Li。请开始。
Sophie Li
谢谢接线员。大家好，感谢各位今天参加我们的电话会议。公司业绩及投资者关系演示文稿已于今天早些时候发布，可在公司投资者关系网站ir.zto.com上查阅。今天参加电话会议的中通管理层包括董事长兼首席执行官赖梅松先生，以及首席财务官颜惠萍女士。赖先生将简要概述公司业务运营和亮点，随后颜女士将介绍财务数据和业绩指引。在接下来的问答环节中，两位都将回答各位的问题。 我提醒各位，本次电话会议可能包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些陈述基于管理层当前预期及当前市场和运营状况，涉及已知或未知的风险、不确定性和其他因素，所有这些都难以预测，且许多超出公司控制范围，可能导致公司实际业绩、表现或成就与前瞻性陈述存在重大差异。 有关此等及其他风险、不确定性和因素的进一步信息已包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中。除非法律要求，公司不承担因新信息、未来意图或其他原因而更新任何前瞻性陈述的义务。 现在我很荣幸地介绍赖梅松先生。赖先生将先用中文完整宣读他的准备好的发言，随后我将为他翻译成英文。
Meisong Lai
[口译] 大家好。感谢参加今天的电话会议。2024年第三季度，中通快递保持了行业领先的服务质量排名，包裹量达到77亿件，同比增长14%，我们实现了调整后净利润22.2亿元人民币，同比增长16%。今年第一季度，快递行业包裹量较去年同期增长25.2%，远超预期。新兴直播电商和社交网络零售的蓬勃发展以及频繁促销活动，有助于刺激线上消费并推动快递量增长。另一方面，这也导致低价电商包裹比例上升。我们坚信企业的最终目的是创造价值。中通坚持健康可持续增长，在实现规模杠杆所需基础业务量的前提下，专注于盈利包裹量的净增长。第一季度，我们的市场份额较去年同期收缩了1.9个百分点。然而，我们在行业同行中的盈利领先地位进一步扩大。中通一贯的战略是在服务质量、盈利能力和规模三个方面保持平衡。2024年初，我们将重点转向服务质量。在保持健康业务量水平和实现最优利润的同时，我们投入更多关注和资源开发差异化产品和服务，以满足客户多样化和个性化的需求，这将提升中通的品牌知名度和认可度。第一季度，我们进一步巩固了在包括端到端服务在内的多个领域的领先地位。上门服务的响应能力和最后一公里的按需服务能力得到改善，逆向物流和零售包裹的增长显著超过整体市场增速。在积极应对消费结构变化和快递价格竞争的同时，我们专注于扩大高价值客户群，提高零售包裹比例，优化收入结构。第一季度，我们的核心快递单票收入同比下降0.04美元，降幅显著低于行业水平。得益于精益管理举措的进一步实施，我们的单票分拣和运输综合成本较去年下降0.06美元。结合稳定的企业成本结构，单票利润和总利润均实现增长。进入第二季度，行业业务量展现出强劲增长势头。与此同时，价格竞争依然激烈，尤其是在主要区域。中通坚持围绕以下主要任务的战略重点和执行：第一，提升转运效率，对成熟稳定的运营框架采取创新方法，依靠数字化和数据分析驱动流程管理和问题解决，聚焦全链条安全生产、时效保障和资源利用，提高质量效率，减少分拣频次。第二，优化产品组合，丰富快递服务多样性，提高差异化产品（如中通快运）的市场渗透率。协同利用中通物流生态资源，发展综合供应链管理能力，精细化差异化产品和服务，以提升品牌知名度和认可度。第三，有效应对价格竞争。密切关注市场动态，清晰评估自身资源，提高定价政策的精准度，使其更具针对性、公平透明。第四，加强最后一公里布局，推动最后一公里利润分享战略的坚定实施，增加零售包裹揽收，加强分拣中心与末端网点的直接联动，提升快递员服务最后一公里客户的专注度，提高末端网点的能力和成本竞争力，并为非中通包裹提供服务解决方案，促进行业健康发展。为现有快递揽派流量引入商业机会，以提升末端经济性。第五，覆盖加盟商合作伙伴，加强沟通，统一思想，平衡长期与短期利益，保护所有网点和快递员的权益，确保网络政策的公平性，开发实用技术工具，帮助提高运营数据可见性以及日常操作的便利性。中国快递行业从数量驱动向数量与质量并重增长的转变是必然趋势。我们已调整战略重点，优先考虑服务质量。目标是打造新的增长引擎，创新更大的竞争优势，为中通的长期发展奠定坚实基础。站在行业转型的转折点，中通品牌下的每一位成员，包括网络合作伙伴和快递员，将共同努力保持抱负和信心，增强竞争力和持续相关性。通过我们全面的端到端能力和包容性的领导作用，我们旨在促进行业健康竞争和增长。最大化末端资源利用，协同共同利益，从而为行业参与者、投资者乃至整个社会创造价值。现在请我们的首席财务官颜女士介绍我们的财务业绩和目标。
Huiping Yan
感谢赖董事长，感谢Sophie。大家好。在我介绍财务数据时，请注意除非特别说明，所有数字均以人民币为单位，百分比变化均为同比比较。详细的财务信息，包括单位经济效益和现金流数据已发布在我们网站上，我在此重点介绍一些亮点。第一季度，我们在更加关注服务质量和品牌价值提升的同时，坚持盈利性增长原则，调整后净利润增长15.8%至22亿元人民币。我们的包裹量增长13.9%至72亿件，市场份额为19.3%，较去年同期下降1.9个百分点。电商平台频繁且深度折扣（包括直播和社交网络零售刺激消费）推动低价包裹占比上升，促使我们重新调整在业务量和利润之间的努力和资源配置。我们限制了本季度增量业务量的激励金额，核心快递业务的平均单价下降2.5%或0.04元，远低于通达系前四名企业约0.20元的量加权平均单价降幅。我们的总收入增长10.9%至100亿元人民币。总收入成本为70亿元人民币，增长7.7%。核心快递业务的整体单位成本下降5.3%或0.06元。具体而言，得益于资源利用率和路线规划的改善，单件干线运输成本下降7%至0.47元。由于分拣流程持续标准化以及劳动力和自动化生产率提高，单件分拣成本下降5.4%至0.30元。毛利润增长19%至30亿元人民币，毛利率提升2个百分点至30.1%。与毛利润一致，营业利润增长16.2%至23亿元人民币，相关利润率提升1.1个百分点至22.8%。鉴于公司成本结构稳定健康，剔除股权激励费用的销售及管理费用占收入比例增长0.1至6%。经营现金流为20亿元人民币，较2023年第一季度的高基数下降25.8%。去年第一季度，在优化大客户账户过程中应收账款回收增加。此外，2024年第一季度的大客户账户包括新设立的总部级平台客户，他们享有更长的应收账款期限。在增加高价值包裹的举措下，我们的零售包裹量同比增长超过40%。调整后EBITDA为37亿元人民币。资本支出总额为17亿元人民币，我们再次预计年度资本支出将低于60亿元人民币。现在转向我们的指引。我们预计全年行业整体增长约为15%至20%，并重申2024年我们的包裹量预计在347亿至356.4亿件之间，增长15%至18%。我们仍致力于采取平衡方法实现可持续和盈利性增长。我们优先改善服务质量，开发差异化产品和服务，以提升品牌价值和认知度。在当前市场动态下，我们的目标是先达成盈利目标，再获取适当的市场份额。上述估计代表管理层当前初步看法，可能发生变化。我们的预先准备发言到此结束。主持人，请开放提问环节。
Operator
[操作员说明] 今天的第一个问题来自摩根士丹利的范千磊。
Qianlei Fan
[口译] 赖先生、颜女士和Sofie，祝贺你们取得了非常强劲的盈利增长。我有两个问题。第一个问题是关于赖先生提到的内容。今年，我们战略性地放弃了一些亏损业务量。是什么触发了这一战略重点的转变？您对行业整合动态的未来预期如何？我的第二个问题是关于单位盈利能力。很高兴看到单位利润同比和环比都有所增长。如果我们假设竞争对手的策略在今年剩余时间内基本保持不变，那么预期单位利润同比扩张在今年剩余时间内持续下去是否合理？
Meisong Lai
[口译] 非常感谢您的问题。是的，确实，我们重新调整了我们对所有三个优先事项的关注。这一变化的原因是因为我们希望在当前市场动态下，更加注重长期的盈利增长。具体来说，如果我可以补充的话，市场上包裹的结构或组合包含了更大比例的低价值物品，这在某种程度上对所有快递业务的盈利能力构成了压力或挑战。然而，另一方面，我们的目标是保持盈利增长。因此，战略转变的一个考虑是避免不必要的业务量。我们增加了零售业务量。我们增加了所谓的有效业务量，以保持我们的利润重点。同时，从长远来看，服务质量不仅仅是某些衡量指标，更重要的是在我们消费者心中建立认知，当他们想到中通时。差异化的产品和服务是我们未来必须并且需要发展的方向，而不是边际竞争。关于问题的第二部分，我们将继续保持平衡增长。在我们业务中有一句话：亏损包裹要避免，或者从战略上讲，如果不必要，我们不想承接亏损包裹。整个行业的增长继续向质量和数量并重转变。我们的目标是在未来增长中保持或提高我们在盈利方面的比例份额。
Operator
我们的下一个问题来自海通证券的Louis Zing。
Unknown Analyst
[口译] 与去年同期相比，公司第一季度个人包裹的比例增加了多少？公司如何看待个人包裹市场的前景？公司采取了哪些具体措施来提高个人包裹市场的渗透率，包括自有和逆向物流？谢谢。
Meisong Lai
[口译] 非常感谢您的提问。首先，正如我们之前提到的，我们第一季度的零售包裹量增长了40%以上。我们目前的日均包裹量已达到500万件，其中300万件是我们自营的，其余约200万件是逆向物流。我们希望通过一项关键举措来提升并持续看到成果，那就是解放快递员的工作方式。我们在网点安装了特定设备。一旦网点达到一定的日包裹量，我们就要求使用这些设备来解放快递员。过去，快递员通常需要前往站点或网点协助分拣，然后取走自己负责区域的包裹，再将这些包裹带回进行配送服务，这对他们获取包裹的第一步来说非常耗时。因此，通过安装这些设备，快递员能够专注于配送和上门服务，包括取件服务。今年，我们的目标是将零售包裹量提升至600万件。去年这一数字不到400万件。我们的最终目标是持续提高这一比例，主要通过两项举措：一是确保快递员获得前端定价收益，使他们能够真正区分取件和派件收入；二是改善我们所谓的直接联动机制，正如我之前描述的，让快递员能在更短的服务半径内工作，从而提升服务质量，包括即时上门配送和更快的取件响应，以提高零售比例。
Operator
下一个问题来自高盛集团的Ronald Keung。
Ronald Keung
[口译] 有两个问题。第一个是关于竞争激烈的快递行业格局。如果我们近期更注重盈利能力，而非市场份额扩张，那么在未来三到五年内，您认为中国的快递行业是否会通过整合形成三到四家规模相近的主要企业？还是仍将保持一家主导企业引领，两到三家较小企业跟随的格局？请分享一些思考，以及未来三到五年战略可能如何演变？第二个问题是，随着中国市场逐渐成熟，我们在拓展海外市场、走向全球化方面进展如何？是否有任何进展或新的战略思考？
Meisong Lai
[口译] 第一个问题涉及我们的战略，特别是关于市场份额。如您所知，我们始终专注于三个重点领域的平衡方法，即服务质量、盈利能力和业务量。考虑到当前市场环境，我们仍然认为实现15%至18%增长的目标是合适的。我们并不是说我们不想要业务量。我们只是在重新调整重点，因为我们认为从长远来看，品牌在客户中的认知度对于长期可持续的业务量增长和盈利性增长更为重要。此外，零售业务量的增加或我们收入结构的改善将有助于提高网点和快递员的盈利能力。我们相信，经过一段时期我们提升其盈利能力的举措后，将进一步稳定我们的网络，为长期增长做好准备。从长远来看，我们相信我们将继续专注于自身事务，即在任何时间点，我们都将专注于：第一，我们追求服务质量。第二，我们追求盈利能力。最重要的是，健康的增长取决于我们业务品牌的认知度。至于市场上将有多少参与者留存，或者各参与者的比例份额是多少，这不是我们现在能够确定的。但我们确信的是我们自己的目标和重点。我们希望继续增强和发展增长引擎，提升我们的竞争优势。我们相信，只有那些具备规模、服务质量和盈利能力的公司才能持续增长并在更长期内保持发展。您第二个问题的第二部分涉及我们的国际业务。全年来看，中通已形成了丰富的跨境产品布局，业务类型包括进口保税、直邮、货运代理、仓储、出口、专线等，在东南亚（包括柬埔寨、老挝、缅甸）和非洲（尼日利亚、肯尼亚、乌干达、埃及），南亚（包括巴基斯坦）以及其他一些地区都已发展了本地快递服务。鉴于近期国际业务因跨境市场价格标准化而出现反弹，新专线服务的顺利扩展是我们正在探索的一些事项。公司将进一步尝试发展国际个人和精品服务，同时严格控制成本效率，寻求成本效益，因此我们预计将进一步扩展这一部分作为未来增长战略。
Operator
下一个问题来自中宏证券的[听不清]。
Unknown Analyst
[口译] 感谢给我这个机会提问。第一个问题或许是当前市场最关注且最核心的话题，即快递行业的结构，特别是上游企业。我们一直认为快递行业具有规模经济效应，强者恒强。然而，去年和今年第一季度的资本支出总额数据似乎并不支持这一判断。我们发现二线公司的市场份额显著增加，成本优化似乎在加速。我们想请问您如何看待快递行业的[听不清]？未来五到十年市场份额是否仍将[听不清]？服务质量和利润是否比市场份额更重要？我们公司的市场份额底线在哪里？第二个问题是，我们的[听不清]预计需要多长时间才能实现消费者认知和产品升级？我们未来的长期目标是什么？
Meisong Lai
[口译] 非常感谢您的提问。首先，关于未来市场份额动态的问题。重要的是要从三个方面来看待一家快递公司或任何快递企业，而不仅仅是市场份额。这三个方面分别是：业务量、利润，以及重要的服务质量，因为我们将快递业务增长视为一场马拉松。我们在三个重点之间的转变，特别是为了更长期的增长目的。 确实，我们第一季度的市场份额有所下降。但同时，我们也在关注自身盈利质量以及网络合作伙伴盈利质量的健康水平。我们认为企业的持久性取决于这三个领域的平衡增长，更多地关注自身能力以实现更长期的未来增长，包括培养消费者对我们品牌的认知和价值认可，这将帮助我们以更健康的盈利和更丰富的产品与服务实现更大的市场存在感。所以，这涉及到问题的第二部分。 我们在服务质量方面持续领先。我们希望未来能成为行业内包括[听不清]在内的顶级选择之一。我们的目标是摆脱通达系企业间同质化的竞争，特别是仅基于价格的竞争。通过我们自身业务的平衡增长——这并不是说我们不想要业务量。业务量很重要，尤其是对于规模化商业模式而言。 我们第一季度以及今天的日业务量在9500万至1亿件之间，因此我们的规模杠杆和成本生产力收益将继续显现。整个行业当前的增长以及我们对未来的预期，正朝着质量和数量并重的方向发展。盈利能力将逐步释放。 如您所知，与发达国家相比，物流成本占GDP的比例仍然不如那些发达国家高效。随着我国聚焦于进厂、进村以及出海战略，物流综合增长蕴含着巨大机遇。快递行业凭借其现有的规模和网络资源，在这种未来发展情景下具有巨大优势。 因此，我们相信我们将继续专注于自身的平衡方法和增长，在需要且必须的地方获取份额，但更多地关注质量和数量的结合，这将是未来的可持续增长。
Operator
谢谢。我们的问答环节到此结束。现在请管理层做结束发言。
Huiping Yan
再次感谢各位参加今天的电话会议，我们期待在您有进一步问题时与您进行线下交流。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢大家参加今天的业绩说明会。